人民币加入SDR或导致外汇管制进一步加强
有传闻说人民币很快在加拿大就可以直接用了?
上周的国际重大要闻之一是“人民币加入SDR”,这一消息令国内的朋友们非常兴奋,似乎人民币就此实现了国际化;加拿大的华人朋友们也欢欣鼓舞,有人从此新闻中解读出加拿大华人的利好,因为人民币成为国际结算货币,所以“加拿大越来越多商户和学校认可人民币,愿意接收人民币,将来可以直接使用人民币在加拿大进行购物或缴交学费,这样对于来加拿大旅行购物,或送子女到加拿大留学都会更加方便。”还有更大胆的预测声称,因为加拿大对中国多年前就开放10年签证,加上人民币入篮,未来可以带上人民币就可以来一场说走就走的加拿大旅行,不但如此喔,国内的土豪们来加拿大探亲访友时还可以顺便提一箱人民币,直接用人民币到加拿大来买房。哇,这下温哥华的房价还不涨到天上去了!
美好的憧憬
要知道,RMB加入SDR更多的是政治因素以及大国博弈的结果,加入SDR对宏观经济的影响并不是向外界宣扬的那么明显,综合各家新闻媒体的报道:纳入SDR篮子的货币通常被视为避险货币,获得这一地位,无疑将增加国际范围内公共部门和私人部门对人民币的使用,并改变全球资产配置格局,人民币作为配置资产的比例将大幅上升。被广为引用的是渣打银行亚洲高级利率策略师Becky Liu在一次采访中的预计:加入SDR之后,未来5年,中国将会吸引4至7万亿元国际资金配置人民币债券市场,明年流入的海外资金或达5000亿元。不过要注意这些都是“预期”和“估计”,而且是未来5年的事。但鉴于SDR在全球货币体系中的边缘地位,人民币入篮是否能够改变全球资产配置格局,还得等各国央行及机构投资者将“有意增持”这一想法具体落实。
外汇管制必将进一步加强
就近期而言,RMB加入SDR必然导致外汇管制进一步加强,国人汇款到海外会被进一步严格监管。什么?这违反了中国政府的国际承诺?看看央行行长周小川怎么说的——人民币的目标是成为“有管理的可兑换”,不会成为可充分兑换货币。中国希望保留限制投机性资本流动和限制一般性资本流动的自主权,以应对国际收支平衡问题。
随着中国居民寻求实现财富构成币种的多元化,中国在可预见的将来面临着大量资本流出的前景。大家八仙过海,各显神通,通过各种渠道往海外汇款,参见《史上最全:从中国向境外汇款的方法》。人民币若在当下一下子开放资本项目自由兑换,很有可能一边有国内资本向外转移,一边又有国际资本在美元加息的背景下大规模流出中国。这可能导致中国的外汇储备减少,或者货币贬值,也可能两种情况都会出现,那么中国经济政策的调控空间将被严重挤压。
外管局将如何加强外汇监管?
看看官方是如何表态的?中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲在中国人民银行举行的关于人民币纳入SDR的吹风会上表示:“人民币加入SDR后将进一步加强国际收支的监测,强化本外币政策协调和本外币政策一体化的关系,我们也会加强宏观审慎管理,守住底线。” 如何加强监测?国家外汇管理局早已有准备,现在试运行中的个人外汇业务监测系统2016年1月1日将正式上线,替代现行的个人结售汇管理信息系统。新上线的的个人外汇业务监测系统对个人购汇分拆交易也就是“蚂蚁搬家式购汇”的监管能力会得到进一步加强。具体请参见《中国外管局限制拆分购汇,加拿大抓紧反洗钱,以后汇款怎么办?》不仅如此,利用跨境结算,通过港澳地区使用人民币/美元转通知、转承兑、转开信用证套利也会被更严密的监控,虽然无法杜绝这种现象,但对其加强打击将会提高此种行为的成本,导致常见的其他汇款渠道(比如国内的地下钱庄汇款公司)提高汇款收费。
不论如何加强外汇监管,中国政府并非是要限制个人正常购汇行为,个人留学旅游等换汇也不会有太大影响,但是如果涉及外汇额较大,就有可能需要早些另做打算了。
9年前