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蓝思科技这家因为苹果产业链而声名显赫的公司，在创业板被爆炒，公司老板周群飞因此成为中国女首富。但最近这家公司“感冒”了，2016年度一季度业绩预降八成！原因是其赖以生存的苹果打了“喷嚏”——销售不畅。 周群飞 “公司ー季度业绩这么差？怎么应对？会减薪吗？” “公司ー季度业绩大幅下滑，高管们怎么看？还打算实施105元的期权吗？” …… 这是深圳证券交易所互动易蓝思科技（300433，SZ）页面的最新问题，《每日经济新闻》记者发现，对投资者的问题，蓝思科技基本上用“有的放矢地采取措施”的标准答案来回答。 蓝思科技这家因为苹果产业链而声名显赫的公司，在创业板被爆炒，公司老板周群飞因此成为中国女首富。但最近这家公司“感冒”了，2016年度一季度业绩预降八成！原因是其赖以生存的苹果打了“喷嚏”——销售不畅。 ●数据：首季盈利降八成 上周，《每日经济新闻》记者在蓝思科技招工处看到，门外仍然有一些前来找工作的年轻人在向里面探望，只是招聘处并没有工作人员。一位年轻人告诉记者，现在来应聘都要求有高中毕业证或者中专毕业证，“原来听说不论什么学历，都可以进去的。” 一位在职的员工则向记者表示，除了补充流失的员工岗位，公司基本上不怎么招人了，主要是因为订单少了，员工手上的活儿少了，“原来我们每天都加三个小时班，现在每天只加两个小时，每个月的收入也相应少了几百块钱。” 记者从蓝思科技员工处了解到，今年春节假期，蓝思科技放了8天假，产能有所下降。同时，今年春节后，蓝思科技大量招收员工，导致人工成本提高，利润下降。 4月23日，蓝思科技发布了2015年年报，公司归属上市公司股东的净利润15.43亿元，较上一年度增长31.09%；归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润为10.96亿元，同比增长62.68%。公司利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利10元，送红股2股，以资本公积金向全体股东每10股转增18股。 此前，蓝思科技发布了2016年第一季度业绩预报，预计盈利在6900万元至8900万元之间，比去年同期下降了83%~ 78%。并且，根据蓝思科技的公告，控股子公司蓝思科技（湘潭）有限公司收到了湘潭经济技术开发区管理委员会拨付的“2016年度产业发展扶持资金”1.6亿元，根据《企业会计准则第16号—政府补助》有关规定，上述政府补助资金计入营业外收入，确认为当期损益，对其第一季度合并净利润产生较大影响。也就是说，如果没有这1.6亿元的政府补贴，蓝思科技会进入实质性亏损。 蓝思科技董秘彭孟武在接受记者采访时表示，蓝思科技一季度业绩下滑，与大客户新品的周期性原因有关。“后续会有新品出来，对我们来说，今年第三和第四季度要为来年推出的新产品做储备，届时会有重大的需求。” ●原因：苹果打“喷嚏” 蓝思科技2016年一季度业绩大幅下滑并非没有征兆，蓝思科技2015年报中显示，当年第四季度扣除非经营性损益的净利润为2.77亿元，环比第三季度3.59亿元的净利润，下降了23%。 苹果公司是蓝思科技的第一大客户，2015年蓝思科技营收的48.6%来自苹果公司，苹果手机的销售量决定着该公司的业绩。 据市场研究公司TrendForce称，在今年一季度，苹果向零售商发售了大约4200万部iPhone，较上个季度下跌了43.8%。苹果官方数据显示，2015年第一季度iPhone出货量为6117万部，今年一季度iPhone的出货量同比下滑了31.3%。 2016年以来iPhone 销量出现了大幅下降，作为苹果的最大单一客户，蓝思科技在公告中分析利润下降的原因时称，受市场环境及下游客户去库存的影响，公司业绩未达预期，产品订单减少，收入同比下降。 iPhone业绩占苹果公司总营收的比重接近70%，苹果公司今年3月推出iPhone SE，亦被外界解读为去库存的一个举措。一位行业分析人士向记者表示，从iPhone SE公开配置来看，其零部件向iPhone 6S看齐，去库存的目的明显。不过，这对于苹果供应商而言，并不是一个好消息，因为这直接导致了来自于苹果的订单大幅减少。 彭孟武向《每日经济新闻》记者表示，苹果推出的iPhone SE，其小尺寸主要是作为产品线的一个补充，公司如今面临的问题是短期内没有新产品，老产品价格又到了最低位，这是一个客观的事实。 ●董秘：适当歇歇脚 蓝思科技尽管2016年第一季度业绩出现大幅下滑，但是公司高层仍然信心坚定。彭孟武表示，公司的基本面没有变化，“适当歇歇脚，是为了下一步走得更好更快。” 彭孟武告诉《每日经济新闻》记者，蓝思科技2015年的研发费用为11亿多元，保证了公司新材料、新工艺重点项目的顺利实施和生产自动化的稳步推进。“最主要的是保持了技术的优势，因为公司自主研发的技术能力是领先的。” 蓝思科技专注视窗防护屏市场，在智能手机对结构件创新需求提升的背景下，其积极布局2.5D、3D曲面屏，目前该公司2.5D产品占比超60%，3D产品出货也有很大提升空间，其价值和毛利水平均有提升。 蓝思科技在第一大客户订单下降的情况下，也在积极开拓国内品牌市场。公司的核心客户群涵盖高端到中低端，如三星、亚马逊、华为、小米、联想、步步高等。彭孟武表示，2015年国内主要手机品牌的业务都有增长。 第一手机界研究院院长孙燕飚表示，苹果不好卖之后，蓝思做了非常大的改变。以前周群飞从来不出席手机行业的采购大会，但2015年11月她出现在深圳的一个展会上，“当时周群飞发言称，蓝思科技不单做高端的苹果，也做低端产品，作为苹果供应商，也可以供应华为。” 彭孟武说，蓝思科技募投项目蓝宝石生产及智能终端应用项目、3D曲面玻璃生产项目已经预先投入了项目建设，目前项目顺利并陆续产生效益，未来募集资金到位后将加快建设进度及市场推广。 长江证券认为，蓝宝石显示防护屏未来市场容量超过60亿美元，制约蓝宝石普及的主要因素是良品率（成本）和产能。蓝思科技凭借自主研发优质长晶炉、改良泡生法长晶、后段加工自动化，有望在良品率和毛利率方面称雄蓝宝石加工。

　　加拿大的基建成本不断上升，联邦政府考虑开源，研究如何筹集基建费，已找到一个潜在财源――出租或出售重大公共资产权，例如高速公路，铁路，港口。 　　联邦政府预算案上月出炉，预算案有一句话，指自由党考虑向非政府投资者开放公共资产，例如政府退休基金。 　　预算案提及「资产循环」，那是一套筹钱方法，协助政府集资，改善既有公共基建，甚至兴建新项目。 　　对于财雄势大的投资者，例如退休基金，资产循环能为稳定投资带来预期回报，收入项目包括过路费等用家费。 　　新自由党政府首份预算案说，「基于公共利益，透过公设退休计划和其他创新资金来源，可提高加拿大基建的长期承担力，持续性。」 　　资产循环愈来愈受国际欢迎，澳洲是其中一个例子。澳洲政府启动一项计划，吸引资金数以十亿元计，奖赏各州与地区出售公共资产股权。 　　专家相信，活用公产生财，可筹集急需资金，满足加拿大的基建需求。 　　自由党预算案，重基建投资，指能够创造职位，刺激经济。自由党承诺，在未来10年拨款1,200亿元，为全国基建投资。 　　资产循环的支持者说，吸引大财团投资者上车，可避免庞大公债，加税。 　　安省前副厅长，OMERS退休基金董事芬恩(Michael Fenn)专长公共资产管理，他说资产循环可以吸引私营企业，投资公共领域。 　　芬恩说，OMERS基金投资全球公共基建，他不代表基金或其投资说话。 　　另一方面，有人对此表示担心，加拿大最大公务员工会研究员麦克尼尔(Andrew McNeill)相信，公产循环基本上是私营化的同义词。

　　无论是房贷、信用卡还是车贷，贷款方一直以来都用信用报告(credit report)来判断贷款申请人的整体信用、违约风险和出现坏账的可能性，但是，除了信用分数，加拿大的金融机构还会用一个不对外公开的判断标准――破产分数(bankruptcy score)来衡量，有良好信用的贷款申请人也可能遭到拒绝。 　　破产分数对于大多数人来说都很陌生，但是随着金融市场的发展，以前的信用分数已经不能再满足需求。一个拥有良好信用分数的人，并不一定没有债务问题――他可能背负了许多贷款或是债务，但是努力工作，东挪西借保证自己不会错过任何一个还贷日，从而拥有一个完美的信用报告。   　　什么是破产分数   　　信用局表示，加拿大人的信贷需求一直在增加，因此贷款人也需要更多的工具来降低自己的总体风险，譬如，甄选出债务过高、容易破产的人。数据显示，破产可能性高的借款人的行为方式与有不良信用记录的典型借款人不同，这类高风险借款人的特征如下： 　　频繁地使用信用卡，有较高的信用卡利用率; 　　经常申请贷款; 　　没有多少不良记录，也基本上没和催款公司打过交道; 　　有很多的借贷账户以及信用卡账户; 　　为了更全面的衡量贷款申请者的风险，数据信用局(Credit Bureau)在几年前创造了“破产分数”，利用海量的信用行为对债务问题做出早期预警。 　　图1 　　在Equifax，它被称作破产导航指数(Bankruptcy Navigator Index)，用来预测“消费者在未来12-24个月内破产的可能性”(图1);在TransUnion，破产分数被称作信用愿景破产分数(CreditVision Bankruptcy Score)，显示消费者未来18个月(最多24个月)提出破产的可能性(图2)。 　　图2 　　破产分数与信用分数没有直接联系，信用局采用的是新的信用风险模型来计算未来违约率和购物习惯。换句话说，收入低但是债务高的人要小心;消费模式不稳定、喜欢挥霍的人的风险问题也要格外注意。 　　破产分数的影响 　　每当你申请贷款时，你就在无意中同意了信用局提供你的破产分数给贷款方。 　　与信用分数不同，普通人无权获得破产分数的详细资料，即使你花钱买自己的信用报告，破产分数也不在报告之内。 　　事实上，大多数人，甚至有些贷款经纪都不知道它的存在。但它能解释为什么你有着良好的信用分数，但一直贷不下款的疑惑――如果你的破产风险很高，银行可以在你拥有良好信用分数的情况下仍然拒绝给你提供贷款;如果贷款人认为你的破产可能性较大，会向你要求更高的利息。 　　如何降低破产风险 　　如果你的贷款申请被拒绝或是贷款方只答应给你一个很高的利率，很有可能是因为你的破产风险过高，在这种情况下，努力获得一个“好”的信用分数其实是没有意义的。 　　专家表示，在这个时候，不要去找专为信用不良的人提供贷款的人或是接受较高的利息，因为这不是解决问题的好方法。如果你担心自己的债务过重、破产分数过高，应该先去寻求债务专家的帮助，清理自己的高风险贷款。 　　无论是信用分数还是破产分数，如果你想对它们进行一些简单的修补，或是提高自己的资产安全性，可以参考以下方式： 　　保持信用额度和收入的平衡; 　　按时按量支付所有的账单; 　　限制自己的贷款总量; 　　不要过于频繁的申请贷款。 　　专家提醒，与信用分数相比，一个健康的债务状况更加重要，因为它意味着你的债务是在自己的承受范围之内。此外，不要申请太多的贷款，特别是不要申请太多的信用卡;申请的贷款应有明确的用途;为自己的财务情况做好计划，并按照计划行事。 　　如果你现在背负的贷款或债务已经超出了你的偿还能力，保持信用分数不应该是你的主要目标。请记住，在做贷款决定时，银行考虑的是自己的利益，而不是你的，如果你的债务过多，他们总会找出借口来拒绝。因此，在信用分数上做文章，能影响的范围并不如想象中的那么大。 　　有时重建信用的唯一方式就是清除现有债务，即使这意味着申请破产，但是清理掉高风险的信用隐患，你还有机会重新开始。  

     加拿大央行前行长David Dodge周四晚些时候在多伦多一次经济研讨会中表示，投资者需要注意，全球经济目前是一个增长缓慢的时期。 　　David Dodge表示，“我们并不是在衰退中，而是进入了一个增长相对缓慢的时期。” 　　加拿大预计今年经济增长将会保持在2%以下，而在2015年，加拿大经济全年增长仅为1.2%，其中在2015年前半年，经济实际上是在衰退的状态。如何刺激经济，是摆在自由党新政府和加拿大央行面前最主要的问题。 　　加拿大央行去年进行了两次降息，继续寻求通过货币政策刺激经济。同时渥太华政府也在今年的预算案中表示将会通过财政手段对经济进行大规模刺激，兴建基础设施的同时，增加负债水平，提高政府开支带动经济发展。   　　David Dodge表示，从目前的情况看，加拿大以及全球经济并不是进入了一个没有希望的衰退期。只是人们对于前几年的快速增长适应了，对目前相对缓慢的经济增长速度有些不适应而已。   　　中国经济在最近几年的增长让全球获得实惠。能源、原材料的大量需求带动很多资源型国家贸易激增。而随着中国经济增速开始放缓，曾经因为销售资源快速增长的国家也受到波及。 　　同时，近两年来原油供过于求的现状大大打击了以原油出口为主的加拿大经济。 　　David Dodge表示，美联储在美国经济上保持重要地位是一个好现象。这表示政府仍然有能力控制经济的走向。只要金融市场仍然听从政府的引导，那么经济整体就不太可能走向不良的发展状态。这可以保证未来全球经济至少保持在相对稳定上升的状态下。

　　国际对冲基金「大鳄」索罗斯（George Soros）再次「唱衰」中国经济，他20日在纽约出席一个论坛时表示，现时中国经济主要依靠信贷增长拉动，与美国2008年金融海啸时的情况非常相似。他还警告，中国的问题「可以被推迟大概一到两年。」官媒新华社对此不以为然，并指索罗斯过去已多次唱淡中国。   　　索罗斯指出，中国3月份新增贷款数字是一个警示，3月社会融资规模增量高达2.34万亿元（人民币，下同），远超市场预期。目前大部分银行提供的贷款都用来为坏帐及亏蚀企业续命。因此，索罗斯继续看淡中国经济，认为中国经济无可避免会出现硬着陆。索罗斯说，中国存在问题虽然已经被推迟，但他警告「它可以被推迟大概一到两年。而且问题在增长，以指数速率增长。这就是他们（中国）面对的问题。」   　　他续指，中国的资本外流愈演愈烈，打贪令人忧虑，更促使资金向外逃。不过，对于人民币与美元脱钩，并参考一篮子货币挂钩定价，他认为是较为健康的方法，而中美于外汇政策上的合作，可令货币贬值的威胁大减。 　　事实上，索罗斯今年多次唱淡中国经济，与中国政府隔空口舌大战多个回合。他在今年年初表示，中国经济正艰苦转型，人民币贬值将为世界上其他国家带来问题。他又说目前金融市场所面对的严重挑战，不由令他想起2008年的全球金融危机。其后，他在瑞士接受财经电视台访问时，更指中国经济增长率准确来说应该只得3.5%，并扬言沽空亚洲货币。中国官媒则多次反驳索罗斯言论，直斥是无稽之谈。