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　　图片来源：加通社 　　据加通社报道，据最新统计数据显示，全职工作的剧增推动了连续10个月的净就业增长，是9年前金融危机以来最长的月度增长。 　　加拿大统计局表示，9月的失业率维持在6.2%，加国新增了1万个新就业岗位。增长集中在工厂工作，因为制造业增加了10,500个工作岗位，而服务业则减少了500个岗位。 　　全职工作的增加抵消了10.2万份兼职工作的减少，上月的就业增长是由公共部门就业增长推动的。 　　总体而言，数据显示，新增的319,700个新就业岗位中有90%以上是全职岗位，同比增长1.8%。 　　9月份的调查还发现，与去年相比，平均小时工资增长了2.2%，这是自2016年4月以来的最大增幅。

　　近年中国经济下滑，楼市却出现火爆局面。中共当局不断发声要防控金融风险，但风险点也不断涌现。日前，中国银监会表示严查挪用消费贷款资金进入楼市，防范房地产泡沫和金融风险。 　　在住房抵押贷款业务逐渐萎缩的情况下，银行业消费性贷款的业务却做的风生水起。尤其今年以来，中国银行业短期消费性贷款呈现爆发式增长。据Wind资讯数据显示，1月至8月新增居民短期贷款1.28万亿元(人民币，下同)，较去年同期多增8,231亿元，远超去年全年的8,305亿元。 　　这也体现在多家A股上市银行和消费金融公司的年中财务报告中，银行个人消费贷款余额突破2,000亿元，而消费金融机构的营业收入则成倍增长。 　　消费性贷款是指银行向个人客户发放的有指定消费用途的人民币贷款业务。9月16日，上海易居房地产研究院发布的最新研究报告显示，3月以来，新增异常短期消费贷款金额约3,700亿元，估计其中至少有3,000亿流向楼市。 　　中国银监会审慎规制局局长肖远企表示，“今年消费贷款增速比较快”，要严查挪用消费贷款资金，防范房地产泡沫风险。 　　报导称，随着房贷政策收紧，此前多地银行发放的个人消费贷款和个人经营性贷款违规流入房地产的情况增多，甚至出现消费贷款变身成购房首付款的现象。 　　从中国央行的数据也可以看出，这些消费性贷款并没有被中国民众真实的用于消费，而是投入到了房地产领域。并且今年又出现了存款搬家进入房地产领域的现象，最新的金融数据显示，8月末中国民众的净存款为24.85万亿元，比去年底减少1.56万亿元。跟2016年2月份29.87万亿元的历史峰值相比，更是减少了5.02万亿元。 　　海通证券宏观首席分析师姜超在研报中表示，短期消费性贷款的爆发式增长可能与地产销售密不可分。自去年下半年以来银行房贷额度逐渐受限，民众购房贷款或借道短期消费贷款完成，导致短期消费性贷款的高增长。 　　中国银监会已经下令各地银监局采取行动，例如，北京银监局联合央行营业管理部发文称，银行业等金融机构要针对个人经营性贷款和消费贷款开展自查，重点检查资金违规流入楼市的情况。 　　据银行业内人士透露，目前北京银监局和央行营管部联手对银行进行现场检查，要求各银行于本月提交首份自查报告。自查主要针对单笔贷款20万元以上的个人消费贷、100万元以上的个人经营性贷款，以及信用卡透支不低于20万元的业务。 　　中国交易银行50人论坛主席张燕玲表示，消费金融的经营模式存在诸多风险点，一些资金违规流入楼市和股市等领域，部分客户不是真要消费而是套现。 　　随着经济下滑带来的是中国金融系统的风险越来越大，以至于中共当局多次发声要“牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”。在中共十九大召开前的这段时间，金融风险更被官方关注。在刚刚过去的9月，金融监管部门密集表态，例如，9月14日、15日，在2017金融街论坛上，中国央行、证监会、银监会、保监会官员纷纷表态，要加强金融监管，守住不发生系统性金融风险的底线。

　　周四(10月5日)发布的加拿大贸易数据显示，加拿大8月份贸易逆差较7月份的29.8亿加元上升至34.1亿加元，出口总额的下跌是贸易逆差加大的主要原因。 　　Action Economics资深经济学家Ryan Brecht表示，这是一个非常糟糕的数据，代表着加拿大央行这个月加息基本不可能，同时也降低了央行12月加息的可能性。 　　美国东部时间上午9点19分，美元兑加元汇率为1.2542，或1加元兑79.73美分，加元下跌0.5%。美元兑加元的汇率在1.2463至1.2546之间浮动。 　　美国原油价格上涨0.24%至每桶50.10美元，沙特和俄罗斯有意向延长石油减产期限的消息使得国际油价有所上涨。 　　加拿大两年期债券价格上涨2.5分，收益率为1.52%。十年期价格上涨15分，收益率上涨2.103%。  

　　加拿大能源巨头TransCanada已经放弃能源东输项目的计划。   　　被取消的计划是Energy East输油管和Eastern Mainline项目，旨在将阿省油砂，东向运往魁省和新布伦瑞克省。 　　Energy East的项目方案是将阿省和萨省产出的原油输送到魁省和新布伦瑞克省的炼油厂和出口，输送量每日超过100万桶。工程上是将现有的管线延长1500公里，达到总长超过3000公里，并将天然气管线改装成输油管线。 　　TransCanada最初于2013年提出项目建议，当时油价接近每桶100美元。但是经济形势的变化，以及监管部门和环境的阻碍都令到项目的未来成疑。 　　项目的支持者认为，Energy East有利于扩大阿省油砂市场，减少对美输油的依赖，也可让加东无须依赖进口。但是反对者提出潜在的环境影响。 　　总部位于卡尔加里的TransCanada上月已宣布，暂停为该大型项目争取联邦和省监管部门的批准。TransCanada公司总裁Russ Girling周四在一份声明中表示：“形势变了，经过慎重检讨，我们将通知国家能源局不再继续申请对Energy East和Eastern Mainline的审批。” 　　该公司也表示，会在下一季度的财务报表上减记该项目的10亿元开支，但是项目的总开支额度估计高达160亿元。  

　　加拿大统计局周五公布，今年9月全职工作增加了112,000份，净增加职位约1万份，是连续第10个月净工作职位增加。这也是自2008年金融危机以来，最长的就业增长期。与此同时，加拿大财长预期未来几个季度加拿大经济继续向好。 　　9月份的失业率维持在6.2%，是近9年来的低位。 　　全职工作的增加抵消了兼职工作的流失，流失量约为102,000份。 　　9月份的数字也显示工资增长这一重要指出。与去年同期相比，平均时薪增长超过了通胀步伐，达到2.2%。这是自2016年4月以来最大的涨幅。 　　从行业来看，就业增长主要集中在生产行业，产品生产部门的职位增加了10,500份，而服务业的职位流失了500份。 　　年薪职位增加了108,000份，而自雇职位减少了800份。 　　安省数字最亮丽 　　统计局指出，安省9月份增加工作职位34,700份，是近5个月内的第4个月增长，与去年同期相比，安省的就业率增加了2.4%，失业率跌至5.6%，是2000年科技泡沫以来的最低点。 　　卑诗省的失业率仍是全国最低，仅4.9%。 　　另一方面，曼尼托巴省的工作职位减少了5,500份，是自2016年4月以来首次明显下降。此外，阿省职位增加7,800份，卑诗省流失6,700份，魁省流失7,600份。 　　总体上，全国就业数字显示，加拿大就业人数按年增长了1.8%，或净增319,700个职位，其中超过90%是全职工作。 　　报告强调，连续10个月新增工作职位，是自2008年2月以来最长的就业增长期。 　　另据报道，联邦财长莫奈（Bill Morneau）昨天在多伦多会见私营业经济师时表示，他预期加拿大未来几个季度将继续保持积极正面的经济形势。 　　账长将于10月底公布秋季财政报告。 　　他说，与会的10位经济师有一个共识，就是经济形势比我们不久前预期的更好，我们继续看好未来几个季度的经济，显然长期也是。 　　此前，8月份统计数字显示加国贸易赤字扩大至$34亿元，出口连续三个月下跌。同时，加拿大经济上半年意外强劲增长，二季度增长率更达到4.5%，促使央行连续两次加息。 　　皇家银行经济师Nathan Janzen称，最新的贸易数字显示，过去一年超出预期的经济表现将会结束，但是我们仍然预期经济会有可观的增长，所以可以肯定，央行会继续逐步加息。 　　不过，帝银经济师认为，出口非常疲软，是预期下半年增长减缓的原因。这应促使央行在未来的加息措施上更加小心谨慎。 　　丰业银行周四公布报告，预期2017年GDP增长3.1%，2018年增长2.0%，与9月份的预期一致。加拿大咨议局上调了经济增长预期，2017年增长3.1%，2018年增长2%，2019年增长1.9%。

　　拥有9700多家零售药房、年营收接近1775亿美元，CVS是当之无愧的美国药店连锁老大，更是中国药店企业们顶礼膜拜的偶像。 　　CVS(全称CVS Health)是美国最大的零售药店和健康管理公司，拥有美国最大的医药福利管理公司(PBM)。截至2016年底，CVS拥有9750家零售药房，超过1100家免预约“分钟诊所”，PBM项目拥有接近9000万会员。 　　2016年，CVS净营收1775亿美元，净利润53亿美元。1775亿美元意味着什么?我们不妨来做个对比：三星2016年营收1800亿美元;而阿里巴巴2017财年全年收入也仅为1583亿，单位是人民币。也就是说，CVS年收入几乎是阿里巴巴年收入的7倍。 　　而中国的药店连锁收入规模是怎样的?先来看看收入规模最大的国大药房。截至2016年底，国大药房门店总数3502家，营业收入91.09亿元。而拥有4085家门店的一心堂2016年总收入为62.49亿元――可以说是非常令人绝望的差距了。 　　所以CVS到底牛在哪儿?亿邦动力网今天带你扒一扒这家药店巨头的前世今生。为什么取名为CVS?CVS健康创立于1964年，一开始主要销售健康和美容类产品，过了几年才有自己的药店。CVS一词代表“Consumer Value Stores(重视消费者的商店)”，不过后来CVS Health的前任CEO托马斯・瑞恩又将其解释为“方便、价值和服务(Convenience，Value and Service)”。 　　发展关键词：收割、收割、收割 　　CVS Health的发展史，可以说就是一部收割史。从20世纪70年代起就开始疯狂收购美国药房，扩充版图。而除了在药房上的扩张，CVS还收购整合了与自己在模式上产生互补效应的公司，例如医药福利管理公司Caremark、免预约的分钟诊所等等。 　　Caremark较为核心的一项业务是PBM(药品福利管理)，以及针对高价值的慢性疾病管理服务。1996年，Caremark与 MedPartners/Mullikin合并后更名为Caremark Rx。2007年，CVS Health与Caremark RX合并，并改名为CVS Caremark。 　　2006年，CVS全资收购“分钟诊所”，不仅拓展了自身的诊疗业务，更在行业树立起一种标杆模式。2014年，在决定停止销售烟草产品后，CVS Caremark更名为CVS Health。 　　2015年6月，CVS再发大招，花19亿美刀将美国零售巨头塔吉特百货旗下的1660间药店、80间诊所全部买下。二者还达成协议，塔吉特百货每新增一间门店将会在门店中增设一间CVS药房。 　　两大核心业务：零售药店&药学服务 　　CVS收入来自于两大核心业务：零售药店和药学服务。其中，药学服务是指全方位的PBM服务，其中包括CVS Caremark提供的药房邮购服务、专科药房和输液服务，健康管理计划、处方管理、索赔处理等。该业务的客户主要是雇员、保险公司、工会、政府雇员组织、健康计划、管理医疗补助计划以及其他健康福利计划赞助商或个人。 　　CVS Caremark管理着超过7500万会员的处方配药，通过5个邮购药房、专业药房、长期护理药房和全国68000多家零售药店网络(其中有4.1万连锁药房，2.7万单体药房)来实现。 　　而零售药店则是另外一大收入来源。根据公开资料，近几年CVS的药学服务业务增长速度远高于药品零售，2014年药学服务收入约达884.4亿美元，零售药店收入约达678亿美元。药学服务增长达到16%，而药品零售服务收入仅3%。 　　图片来自华企商学院研究中心   　　产品结构：处方药销售占比75% 　　CVS与国内药店存在的一个重要区别在于：处方药销售占据大头，这也成为其收入规模让国内药房望其项背的重要原因。CVS年报显示，2016年CVS处方药销售占比75%，非处方药和个人护理类产品销售占比10%，美妆类销售占比4.2%，其他商品占比10.8%。 　　截至2016年12月31日，PBM处理了约12亿处方，在美国处方药零售市场占据23.8%市场份额。CVS药房承接了美国超过20%的处方，76%的美国人在5公里范围内就可以找到一家CVS药房。“The ExtraCare”特殊服务项目拥有7000万持卡人，成为全国最大的零售会员项目。 　　四大资产：零售药房、PBM、专科药房、分钟诊所 　　经过一系列收购整合之后，CVS的核心资产包括：CVS药店、CVS Caremark、CVS专科药房、分钟诊所。 　　CVS药店和CVS Caremark在上文中已经提过。接下来我们来认识一下CVS专科药房和分钟诊所。专科药房(specialty pharmacy)为需求复杂、药品昂贵的慢性疾病或者遗传性疾病患者提供专科药服务(有点类似于国内现在比较关注的DTP药房)。 　　截至目前，CVS Health运营着23个零售专科药房和13个专科邮购药房(名称一般是CarePlus CVS Pharmacy或者Navarro?Health Services)，是美国最大的专科药房。通过附属公司Coram(美国最大的综合性输液服务提供商)及其子公司，CVS每年将为大约14.6万名患者提供专业输液和护理服务。 　　分钟诊所是开在CVS药房内的零售医疗诊所，是美国最大的免预约医疗诊所，在美国33个州拥有1100家店，超过50%的美国人能在10公里内找到一家分钟诊所。 　　互联网业务：拥抱还是“丑拒” 　　1999年，CVS收购了美国第一家网上药店Soma.com，并更名为CVS.com，成为第一家融合“鼠标+水泥”模式的药房。截至目前，CVS拥有三个网上零售站点：CVS.com,Navarro.com和 Onofre.com.br。 　　CVS财报中没有单独披露其电商业绩，但提到邮购业务总体情况。所谓邮购药房，是指患者或者主治医生可以通过邮件、电话、传真、电子处方或者网购方式提交处方或者续方。截至2016年底，CVS在美国开设了4个邮购配药药房。 　　远程诊疗是CVS拥抱互联网的一个重要标志。2015年8月，CVS宣布将与American Well(没错，就是与苹果手表合作的那家公司)、Doctor on Demand和Teladoc(美国第一家上市的互联网问诊平台)这三家远程医疗公司合作。 　　根据协议，CVS会向这些远程医疗公司推荐自己的顾客，同时三家远程医疗公司也会将CVS的免预约分钟诊所推荐给自己的顾客。CVS官网用户可以直接切换到远程医疗平台进行在线咨询。 　　不过，在互联网业务上的对外合作，CVS也并非照单全收，Apple Pay就受到了冷遇。与很多美国零售商一样，CVS也是Apple Pay的坚决“抵制者”。2016年8月，在抵制Apple Pay近2年之后，CVS还推出了自有支付工具CVS Pay。 　　像CVS一样傲娇的传统零售商，中国曾经也有一大把。不过，这些曾经将支付宝、微信支付拒之门外的零售巨头最终依然敌不过时代潮流和用户习惯，放下成见握手言和。CVS和他的CVS Pay又将会是怎样的命运？

　　加拿大银行业监管机构正在就更严厉的按揭审批规定制定最后的细节，即要求对首付超过20%的房屋买家进行收入压力测试，在合同规定的利率上再加2个百分点，看是否仍有还款能力。 　　加拿大的大银行对此并不欢迎，帝银的分析师呼吁暂时不要采取行动，因为央行的两次加息已经对房地产起到降温作用。但是加拿大金融机构监管办公室（OSFI）负责人本周为新规定辩护，并称严格按揭审批，对于持续不确定的房地产市场非常关键。 　　OSFI总监Jeremy Rudin周二表示，名为B-20的住宅房屋贷款指引将在本月底出台，并在未来2、3个月内实施。 　　Rudin说，“没有人能说得准未来房市的走势，或者房价的走势，但是我们知道的是：房价仍然接近于历史最高位，按揭贷款利率仍然接近历史最低位。我们始终要保证按揭市场的健康，尤其是现在。” 　　据报道，收紧按揭是为了保护银行等放贷机构，以免在利率上升时违约个案急增。OSFI曾在2014年调整了银行放贷的文件审核，包括更严格鉴定贷款人的收入，主要是应因Home Capital Inc.等次贷机构发现的问题。 　　Rudin强调，他希望银行机构“严格评诂收入状况”，并称这是为了在更严重的信号显现之前采取行动给加拿大房市降温。 　　Rudin在多伦多出席加拿大经济俱乐部午餐会的演讲中说：“我们清楚地看到加拿大家庭的高负债以及部分市场房价高所带来的潜在风险，我们不会等到这些风险爆发，贷款违约大幅增加时才采取行动。” 　　他补充说，加拿大央行近期两次加息，也是提醒大家利率是会变的。 　　不过，一些行业机构认为，加大压力测试并不是解决办法。有批评者警告，不太富有的房屋买家将被赶出房市大门，或者被迫接受不太满意的贷款条件。加拿大信用社协会在提交给OSFI的信中说，加大压力测试是在惩罚买家，这些人付了更多首付，本来对银行的风险较低。 　　但是Rudin引证OSFI过去30年的政策强调，大胆和不受欢迎的政策最终被证明是有必要的，包括在2008年金融危机爆发前强迫银行提高资本准备金。 　　Rudin承认这样做会有一些意想不到的后果，如贷款者转向高风险的贷款商，但是他表示OSFI关注其监管的金融机构，这部分按揭资产约占加拿大按揭市场的80%。

如果你想要买彩票中巨奖，建议你移居到阿尔伯塔一个名为Peer的小村庄，这村庄太小，连镇都算不上，但它却不得了，虽然人口只有120左右，但也许是地球上最能让人走运的地方！ 根据相关报道，自从2005年以来，这个小镇中巨奖就没有停过： 2005那一年，有居民中了$820万巨奖，两年之后，另一位居民中了$1,100万，这回更不得了：一对夫妇喜中$6,000万MAX巨奖，不仅是随机选择，而且是一票独中！要多走运有多走运！ 这对夫妇名叫Brett McCoy和Robin Walker，买彩票是他们多年的习惯，9月22日那天是开彩日，他们照例在村内便利店花$11让电脑自选买了Lotto Max。 第二天也就是周六，他们到附近镇上为农场购买鸡饲料，顺便也为孩子们买些日常用品及零食之类。看到街边有一家便利店，Robin Walker于是走进去，拿出彩票来查验。令她没有想到的是，彩票一放上去，机器就响起来。她一看屏幕说是中奖，连看也没有看清，就拿着彩票往外跑，兴高采烈地对老公说：我们中奖了！我们中奖了！有$60,000！ 但她老公完全不信，夫妻两人于是再次冲进店内重新查验。店员已经听到中奖的喊声，于是也凑过来看个究竟。彩票放上去之后机器又响起来，店员不仅有经验，而且眼尖，高声叫道：这哪里是$60,000，这是$60,000,000！后面还有好几个零呢！ 他们的中奖号码是：2, 10, 37, 38, 43 以及47，6个号码全对。 当记者问到，一夜之间，他们由农夫农妇摇身一变而千万富翁富婆之后有何感受时，丈夫对一群记者坦承，他们夫妻一个礼拜都没有睡着，一直都认为这一切不可思议，一直都不相信所发生的一切都是真的。 当记者问他们计划怎样花钱时，夫妇异口同声地说，他们想买的第一件东西是一辆崭新的卡车；妻子则说，第二是为孩子们买些平时他们要买但又没有买的东西；第三是扩大农场规模，要为农场买更多的鸡。他老公于是笑她：现在你想买多少鸡，我就可以给你买多少鸡！ 记者的最后一个问题是，你们已经是富翁富婆了，以后还会买彩票吗？富婆抢在富翁之前说，为什么不买？我们会继续买！不停地买！ 这对夫妇所在村庄位于埃德蒙顿（Edmonton）西面180公里左右，附近最大最近的城市称为St. Albert，总人口6万多一点。 而就在去年，埃德蒙顿东南约177公里的一个称为Irma的小镇也只有近500名居民，一位已经退休的老妇买中$5,000万Lotto Max，也是一票独中！ 机会和运气这东西真还说不准，但财神好像特别关照小镇和小村的居民，尤其是埃德蒙顿那一块地方的人！    

如今雄安已经不缺少成为故事的任何要素，逆袭成长为中国最具影响的商业地标只是时间问题。 这里曾是容城县最好的酒店，如今这是河北雄安新区筹备工作委员会的办公所在地。雄县、容城、安新，保定市的三个县因为“千年大计”，由默默无闻变得蜚声全国。 雄安新区筹备工作委员会在奥威大厦租下整栋楼作为办公地点。@视觉中国 如今，大批央企、国企和知名民营进驻雄安，以致于在奥威路两侧聚集了三四十家央企。随之而来的是水涨船高的租金，以及四处涌来的创业者。 演讲、直播、创业……雄安挤满了全国各地的淘金客。政策、禁令、限制随之而来。有人喜笑颜开，有人捶胸顿足。围绕这个天上掉下来的利好消息，一个个魔幻而又现实的故事，在雄安这块一直被忽视乃至毫无存在感的土地上，发生、展开、绽放。 “给央企当房东，省心” 10月1日，国庆节。距奥威大厦两三公里的白塔村有一大片已划界的工地，部分工人仍在施工。与以往相比，县城里热闹了不少。这里引了不少外地游客。他们想象着新区的样子，但现实却是除了路边鳞次栉比的央企的牌子，与普通的北方小县城几乎别无二致。 然而，让游客最为羡慕的是当地人瞬间转变的身份——新区人。“房子一下就值钱啦。” 王老板是土生土长的容城人，是一家小型制衣厂的老板，工厂距离奥威大厦约800米。4月15日前，他把工厂的2-5层租给中建五局，租金约80万一年，租约三年。如今该楼已经改头换面，“中建五局”的招牌高高挂起。 十天后，奥威大厦周边，同等面积、位置的楼盘，租金飙升至180万起租。 4月1日之后5天内，国资委102家央企，已有30家宣布制定雄安发展方案。最先表态参与新区建设的是国家开发投资公司。这家公司是央企中股权基金管理规模最大、涉及基金类别最多、吸引社会资本最多、管理社保基金最多的股权投资机构之一。 之后，中国铁建、中国交建、中国航天科技、中国机械工业、中国冶金科工股份有限公司、中国船舶重工集团公司、中国电子科技集团公司、中国石油化工集团公司、中国国电集团公司等央企表态参与雄安新区建设。 9月28日，“雄安发布”发布消息称，新区按照严控入区产业的原则，经过审核，首批获批的阿里巴巴、腾讯、百度、京东金融、360奇虎、深圳光启、国开投、中国电信、中国人保等在新区设立48家企业。雄安新区管委会称，截至当日，河北雄安新区腾讯计算机系统有限公司等9加已取得营业执照。 雄安新区筹委会所在地容城，成为央企和知名民企驻地首选。当地就此掀起了租房的狂潮。 容城县的支柱产业原是服装加工业。经过近40年发展，全县共有服装厂945家，服装从业人员7万余人，占全县人口四分之一。近几年经济下行，制造业式微，多数服装厂都在勉强维持。央企跑马圈地，租用的多为服装厂的厂房。 容城县曾被称为“中国服装名城”。@视觉中国 一个服装厂的老板说，他的厂子有两层，每天每平米的租金是1块五，一年有一百多万的收入，他准备卖了生产线，直接当房东了，“还是给央企当房东，省心。” 在县城奥威路东段，一家制衣厂的厂房院内，挂起“中国铝业”的旗帜；奥威路中段，原当地联通公司改为“中国联通河北雄安新区分公司”；当地某高档小区三层高的售楼部，被“中铁建工”取代。 王老板的惨痛教训，直接刺激其隔壁楼房房东。“民企免谈，我只给央企”，他不止一次表达对民营企业支付力的怀疑，他给自己这栋楼打出的出租广告是：“适合央企筹备组、工程指挥部、大型企业项目部、经理部等”，租金每年不得低于200万。 这不算多。县政府对面一栋2000平方米的厂房，在4月下旬租给某央企，三年租金一千万。奥威路最东段两家总面积为6000平方米和7000平方米的楼房，报价分别为420万每年与500万每年。 当地某服装厂老板干脆定下当地最好的饭店包间，一天到晚不间断接待来看房租房的央企。 “这是千年大计，我们要把握机会” “本舵主已暂住雄安，坐等风起云涌”。 这是宋春的微信签名。这个年已不惑、无固定职业的山东人，自从来到雄安，就把自己在朋友圈里打造成一个勇闯天涯的武林高手。 即使天气再热，宋春都会穿西服，逢人就发印有“创业者—宋春”的名片。他的朋友圈只有一种内容：马云、刘强东的演讲，以及各种以马云为主人公的励志文章。他天天在创业者聚集的旅馆内进行演讲，讲马云的故事。既是讲给别人，也是讲给自己。他说，马云是他活下去的动力。 4月1日以来，雄安几个县城的小旅馆挤满了像宋春这样四面八方涌来淘金的创业者。他们在只容一张床的房间内，在空啤酒罐和一地烟头中，讨论雄安带给他们的机会。 前来雄安淘金的创业者。@视觉中国 眼见的景象给了他们希望：在雄安新区三县的马路两旁路灯上，挂起了阿里巴巴旗下的农村淘宝业务广告。4月初，阿里巴巴、京东率先在雄安布局。阿里农村淘宝在官方微信公众号上发布消息，为配合雄安新区发展，阿里农村淘宝决定对当地业务全面升级，发出农村淘宝“村小二”招募令，计划招募60多名村小二。京东则从线下切入，在雄县、安新县和容城县各开设有京东帮服务站1家，开设的京东线下专卖店共4家。 根据中央安排，雄安新区要建设“绿色智慧新城”，建成国际一流、绿色、现代、智慧城市，将发展“高端高新产业”。三县范围内不符合环保要求的产业，均要转移，不符合标准的一律停工。湖北人丁心就这样被雄县——这个中国北方最大的塑料包装生产基地拒之门外。几家工厂都表示：政策影响，暂不招工。 与宋春相比，丁心话很少。他只有20岁，脸上还有婴儿肥。4月10日，他带着500元，百度贴吧直播自己的“北上雄安路”，吸粉不少。起初他直奔雄县，被拒后转战容城，住在奥威大厦附近的一家小旅馆。 丁心与朋友们每天都去奥威大厦门口走一遍，他们认为这样有可能发现“最新动向”。同时，他与几个新认识的东北朋友合伙创业，在容城北郊租下一栋三层楼的房子，想做“服务于创业者的青年旅社和交流平台”。但是，当地的工商登记也暂停了。 丁心在还在装修的场地上，举行了一场“雄安新区青年创业者见面会”。他给到场创业者分发自己的名片，名片上称“为五湖四海来雄安找项目、找机会的创业者提供一站式服务，餐饮、住宿、出行、（有）价值信息、团队撮合。”他说，这是针对低端创业者的见面会，他还计划有针对高端创业者的活动。 接下来，他想找到一座方便观察奥威大厦的楼，租下来做酒店。他认为，奥威大厦以后应该会成为景点。像沿海城市都打造海景房一样，他要打造个“奥威大厦景房”。 见面会搞得还算成功，到场的参会者们坐在圆滚滚的凳子上，讨论的话题离不开“这是千年大计，我们要把握机会”。 “没赶上80年代的深圳90年代的浦东，雄安不能错过。” “对，是千年的大计，我们耐心熬，成功是迟早的事。” 在他们居住的小旅馆房间内，这些话经常传出。

叶夫根尼·布里亚科夫(Evgeny Buryakov)一觉醒来，发现外面刮起了暴风雪。他的家位于美国纽约市布朗克斯区，是一幢朴素的砖房。2015年1月26日早上，房顶和地面积起了几寸厚的雪，后来积雪接近一尺深。布里亚科夫在一家俄罗斯银行的纽约分支担任二把手，这天他决定翘班，去街角的杂货店为一家四口买些东西。这个39岁的俄罗斯人裹上冬装，带上了大门，他没想到自己再也没能回来。 2015年1月26日，布里亚科夫被捕后出现在美国联邦法院 布里亚科夫一家于2010年8月来到纽约，在犹如大熔炉的布朗克斯里弗代尔社区，他们看上去与其他移民家庭没什么两样。叶夫根尼中等身材，唯一让人觉得古怪的或许就是他对麦当劳近乎迷恋的喜好。天气好的时候，孩子们会在后院的沙箱里玩，旁边就是他们的妈妈玛丽娜(Marina)晾衣服的晒衣绳。叶夫根尼上班的地方在曼哈顿一幢高楼的29层，他上班时，玛丽娜将孩子们送到附近的教区学校，下午则是去空手道之类的兴趣班。他们一家人出门滑雪度假时，隔壁的两位修女会替他们照看家里的宠物鹦鹉。 然而叶夫根尼却过着双重生活。他真正的东家可不是什么银行，而是俄罗斯情报机构对外情报局(SVR)。在10年时间里，布里亚科夫一直都是一名“非官方卧底”，如今他在华尔街的任务是收集企业和金融秘密，并向莫斯科报告。他的两名同样是卧底的接头人试图将咨询公司和其他企业的不知情消息来源发展成长期的线人。 叶夫根尼·布里亚科夫(Evgeny Buryakov) 柏林曾经是世界间谍之都——这里是东西方汇聚之地，来自前苏联克格勃(KGB)、美国中央情报局(CIA)、英国军情六处(MI6)和其他无数间谍机关的卧底探员在柏林墙的阴影中从事间谍工作。然而自冷战结束以来，纽约的情报活动可能超过了其他任何城市。联合国的各类常驻代表团以及来访使团为数十个情报机关的活动提供了掩护，即使是被美国禁入的国家也可在联合国派驻人员。华尔街令人目不暇接的鸡尾酒会、社交活动和投资者会议则为情报收集活动提供了进一步的掩护。 2016年的年度间谍大戏毫无疑问当属俄罗斯成功地通过黑客行动影响秋季美国总统大选——俄罗斯黑客突破了民主党全国委员会(DNC)的服务器以及希拉里·克林顿(Hillary Clinton)竞选主席约翰·波德斯塔(John Podesta)的电子邮件账户，这可能也是数十年来最大的一起海外间谍行动。这起行动标志着俄罗斯情报战略的演进，该国历来都重视所谓的人员情报或通信情报。这种演化有一定的必然性，因俄罗斯近年一直在想方设法在美国境内安插间谍。布里亚科夫事件就说明了这点。今年春季在美国大选朝着最终令人惊异的结果发展之际，这位华尔街的俄罗斯间谍运气不好，锒铛入狱……

世界银行调升对东亚和太平洋地区发展中经济体今明两年的增长率预估，但警告贸易保护主义抬头和地缘政治紧张形势，仍然使该地区总体正面的前景笼罩阴云。目前预中国2017年和2018年经济分别成长6.7%和6.4%，高于之前预估的6.5%和6.3%。 据路透社今天报道，世界银行调升对东亚和太平洋地区发展中经济体今明两年的增长率预估，但补充说，贸易保护主义抬头和地缘政治紧张形势，令总体正面的前景笼罩阴云。目前预计中国2017年和2018年经济分别成长6.7%和6.4%，高于之前预估的6.5%和6.3%。 世界银行目前预期，包括中国在内的东亚和太平洋发展中地区2017年和2018年将分别增长6.4%和6.2%。而4月时的预估为2017年增长6.2%，2018年增长6.1%。 据世界银行今天发布的东亚及太平洋地区经济更新报告，指出“该地区经济展望依然向好，且将得益于外部环境改善及强劲的内部需求。” 然而世界银行称，展望面临诸多风险，包括贸易保护主义和经济国族主义升起可能打压全球贸易，以及该地区地缘政治紧张局势可能升高的风险。 世界银行说，“鉴于该地区在全球航运和制造业供应链中的核心地位，紧张局势升级有可能打乱全球贸易流动和经济活动。” 世行表示，随之而来的将是金融市场波动，或将阻碍该地区的经济增长，还有可能出现“资金流向安全资产”，刺激资本外流。 世行称，目前预计中国2017年和2018年经济分别成长6.7%和6.4%，高于之前预估的6.5%和6.3%。 世界银行称，2018-2019年中国经济成长料趋于温和，因其经济将经历重新平衡，减少对投资和外部需求的依赖，转为依靠内需消费拉动。 世界银行调降了缅甸、菲律宾等几个东南亚国家的增长预估，同时上调对马来西亚和泰国的预估。 据共同社认为，世界银行3日发布了不包括日本等发达国家的东亚地区经济展望，预测2017年东亚实际国内生产总 值（GDP）增长6.4%。该预测反映出拉动区域内经济的中国经济形势比预想的表现良好，增长率较4月时上调了0.2个百分点，高于2016年的 6.3%。

  在几个月前，鲁豫对于王健林的采访中，王健林还信誓旦旦说要让上海迪士尼20年赚不到钱。 不过接下来发生的事情让举国都震惊了，万达用一种低调的方式就将几百亿的资产打包卖给了狂人孙宏斌。 在互联网的这个世界中，往往搞得越隆重就没有料，那些越简单往往就背后就会复杂。不过万达如何去解释，说什么轻资产，大文化战略等等，都掩盖不了万达非常高的负债率。还债才是万达这次卖资产最主要的原因。 王健林在过去几年已经三次成为了中国首富，还结束了李嘉诚对于亚洲首富的二十多年的统治。这几年王健林跟王思聪几乎成为了媒体的宠儿，王思聪各种炫富，王健林的小目标，都成为了热点。 在王健林卖资产之后，王健林在首富的位置上先后被马云、马化腾、许家印三大富豪超越，王健林在世界排名也调到了25名。 最丢掉了首富位置之后，最近万达还是祸事连连，先是在工商联发布了2017年度中国民企500强排行榜中万达也已经下滑到第九位。然后地产老大的位置也被恒大取代。 在昨天，万达再次发生了祸事。两大国际著名评级机构标普、穆迪接连将万达评级下降到垃圾级。 先是标普宣布将万达商业的长期企业信用评级BBB-下调至BB。同时，将其全资子公司万达香港的长期企业信用评级从BB+下调至BB-。两家公司的评级展望均为负面。按照标普的评级，也意味着王健林万达的企业信用已经是垃圾级了。 然后是穆迪将大连万达商业地产发行人评级从Baa3降至Ba1，这也是穆迪评级中的垃圾级。 标准普尔（Standard Poors）由亨利瓦纳姆普尔先生（Mr Henry Varnum Poor）创立于1860年，是普尔出版公司和标准统计公司1941年合并而成世界权威金融分析机构，总部位于美国纽约市。穆迪公司（Moodys）成立于1900年，由John Moody创立，位于美国纽约曼哈顿，该公司是著名的债券评级机构。 这家机构在国际上久负盛名，可以说是最权威的机构，万达这次被两家机构同事评为垃圾级，并不是偶然事件。 从今天发生的种种事件来看，再看看万达目前的资产负债情况，你就知道这家看似强大的地产帝国，其实可能已经外强中干了。 另外万目前万达商业依然在A股IPO排队中，实际上这几个月万达商业的IPO排队并没有大的进展，按照IPO排队进展数据显示，万达商业在A股IPO的最新排名比此前一期数据退后了3位，为第59位。万达如果不能及时IPO，万达的资金可能会产生极大的问题。 过去几年万达跟恒大都在走集团化路线，而且几乎都不约而同进军了文化行业。王健林在搞万达文化城，许家印搞了恒大童世界；王健林搞万达金服，许家印搞恒大金服；王健林搞电影，许家印搞音乐； 不过现在许家印成为了身价409亿美金的亚洲首富，王健林却走下神坛。 其实从万达搞万达电商开始，王健林的混乱思路就初见端倪。王健林数次强调飞凡网是不同于马云的淘宝天猫模式，飞凡确实是不同，但是也看不出飞凡到底是走那一条路。短短几年间，飞凡网就换了几次主帅。如今除了搞了一次网站，还有偶尔的广告投放刷刷存在感外，不知道飞凡网还能搞什么。 除了万达电商，万达还跑到全世界买了很多电影院，还投巨资拍各种电影，电影这个行业不确定性很大，而且很难出现像阿里巴巴这样的平台级公司，文化行业向来就都是高度分散，难以垄断，如果产生垄断，缺少了自由的创造支持，那么艺术的高度自然就难以达到观众满意的水平。 万达还投资了一些互联网公司，如同程网等等。其实万达最好的做法，应该是把美团点评、滴滴等独角兽公司都纳入自己的版图下，期待他们中出现一个像阿里巴巴这样级别的公司，让万达去再造一个万达，已经是不能了。 万达的陨落，可能是一个新的时代的开始。

  别人都在忙着游玩，但是奶茶妹妹章泽天的国庆节却很忙，忙着参加巴黎时装周、秀穿搭以及上热搜。近期，她频频亮相各大时尚活动，朋友圈尽是靓照，可能大家觉得在巴黎在其他地方，也是玩，但是对于章泽天来讲，这却是实打实的工作。 短短几年间，章泽天从第一网红奶茶妹妹到刘强东的太太，网友惊呼：简直是坐火箭飞上来的！如果用一句话来总结奶茶小妹人生，那就是：年青、颜值高、学历高、嫁的好，如果用一个词总结，那应该是人生超级赢家。 对章泽天的有色眼镜，靠东哥上位？ 一直以来对章泽天的传言不绝于耳， 如果没有刘强东，奶茶妹妹不过就是个普通的网红，放在现在这个大环境里，甚至都会被忽视。从经历看似乎确实是这样，从清华少女到奶茶妹妹确实没有太多的变化，但是自从变成刘强东女朋友，到刘太太之后，立马有了山鸡变成金凤凰的赶脚。 据了解，目前章泽天已经悄悄地投资了十几家公司，而主要的投资是通过一家叫做东辰投资控股有限公司进行的。在这家投资公司中，刘强东出资 5000 万元，占 50% 的股份，而章泽天则是公司的董事长。 在所有的投资中，入股uber公司似乎是最好的证明。说到uber可不是谁想投都能投的，当时投资uber的有民生银行的1亿美金，此外，人寿、太平、中信、海航等也都是投资方，这些可都是堂堂的国企，作为投资新贵的章泽天能出现在一连串土豪的投资名单上，可是全仰仗的东哥的影响力。 要钱给钱，要资源给资源，简直躺着也能投资了！如果把以上两者结合在一起，绝对完美的回答章泽天成功的原因，好了，终于找到了，可以收工了。 章泽天从不缺少关注 但是请等等，这么想也太草率了吧！人家 16岁的时候，因为一张手拿着奶茶的照片而迅速走红，从此便有了奶茶妹妹的称号，当年真的是爆红啊，其清纯的长相还曾被邀请出演电影呢。 据说，奶茶妹妹章泽天因为太忙婉拒星爷周星驰掏200万片酬邀请其演新片《美人鱼》时。后来有报道说奶茶妹妹还拒绝张艺谋邀约出演《山楂树之恋》，因为她的拒绝，而让静秋的角色旁落周冬雨，让万千网友投以钦佩的目光，并让奶茶妹妹学霸的光辉形象使清华大学都感到倍儿有面子。　　 除此之外，如果从另一个路程去归纳章泽天，会发现其努力程度被外界的虚名完全掩盖了： 高考4A的成绩，和自己的艺术特长，被北京清华大学提前录取， 利用机会在寒假、暑假或自己的任何一个假期，在学校担任主持和各种各样的活动，拥有超高的人气， 做为交换生派往哥伦比亚大学读书， 去微软公司实习， 简直就是一独立，内心强大的才女。 非偶像派，而是实力派 以上仅仅是她的硬性条件，而她的才能还不限于此。据了解，她第一次投资 作业盒子时，就给创始人留下果敢、冷静、有逻辑的投资人形象，还是前段时间举行家宴，与盖茨吃饭全程飙英语令人佩服，等等无一不展示其超乎寻常的能力。 有媒体更是爆出一个细节，章泽天注册知乎时，只关注了3个人：一是李开复、二是略晓网产品运营杜佳佳、三是WEB产品刘野枫，可以说，4年前她就对于自己的职业目标就有了比较明晰的规划，所以现在精通产品和投资也不足为奇。 就拿她最近频繁活跃时尚圈这事儿吧，有其背后的原因呢，说大了为京东时尚电商宣传，说小了就是帮老公赚钱呢。其实从2015年京东首次将中国女装品牌送入米兰国际时装周官方议程，到今天作为国际知名设计师品牌3.1Phillip Lim的品牌首席合作伙伴出席发布活动，可以说，仅仅用了2年，以京东为代表的中国电商的时尚业务就从初生牛犊成长为了国际时装周的常客，成为国际时尚领域不可忽视的重要力量。 而近前段时间，全球知名时尚媒体BoF (The Business of Fashion) 时装商业评论最近发布的BoF 500榜单，其中竟然就有刘强东，谁的功劳，如果没有章泽天的背后推动，打死我也不相信东哥会获奖。 记得之前刘强东曾经接受采访时表示：我这个人脸盲，说实话，根本分不清谁漂亮谁不漂亮，我跟她在一起，不是因为她漂亮，因为我根本不知道她漂亮不漂亮。可能有人会讲刘强东说的太假，但是现在想一想，人家说的是实话，相对奶茶妹妹的漂亮，人家的才华或许更强一些吧！

　　如果你想要买彩票中巨奖，建议你移居到阿尔伯塔一个名为Peer的小村庄，这村庄太小，连镇都算不上，但它却不得了，虽然人口只有120左右，但也许是地球上最能让人走运的地方！ 　　根据相关报道，自从2005年以来，这个小镇中巨奖就没有停过： 2005那一年，有居民中了$820万巨奖，两年之后，另一位居民中了$1,100万，这回更不得了：一对夫妇喜中$6,000万MAX巨奖，不仅是随机选择，而且是一票独中！要多走运有多走运！ 　　这对夫妇名叫Brett McCoy和Robin Walker，买彩票是他们多年的习惯，9月22日那天是开彩日，他们照例在村内便利店花$11让电脑自选买了Lotto Max。 　　第二天也就是周六，他们到附近镇上为农场购买鸡饲料，顺便也为孩子们买些日常用品及零食之类。看到街边有一家便利店，Robin Walker于是走进去，拿出彩票来查验。令她没有想到的是，彩票一放上去，机器就响起来。她一看屏幕说是中奖，连看也没有看清，就拿着彩票往外跑，兴高采烈地对老公说：我们中奖了！我们中奖了！有$60,000！ 　　但她老公完全不信，夫妻两人于是再次冲进店内重新查验。店员已经听到中奖的喊声，于是也凑过来看个究竟。彩票放上去之后机器又响起来，店员不仅有经验，而且眼尖，高声叫道：这哪里是$60,000，这是$60,000,000！后面还有好几个零呢！ 　　他们的中奖号码是：2, 10, 37, 38, 43 以及47，6个号码全对。 　　当记者问到，一夜之间，他们由农夫农妇摇身一变而千万富翁富婆之后有何感受时，丈夫对一群记者坦承，他们夫妻一个礼拜都没有睡着，一直都认为这一切不可思议，一直都不相信所发生的一切都是真的。 　　当记者问他们计划怎样花钱时，夫妇异口同声地说，他们想买的第一件东西是一辆崭新的卡车；妻子则说，第二是为孩子们买些平时他们要买但又没有买的东西；第三是扩大农场规模，要为农场买更多的鸡。他老公于是笑她：现在你想买多少鸡，我就可以给你买多少鸡！ 　　记者的最后一个问题是，你们已经是富翁富婆了，以后还会买彩票吗？富婆抢在富翁之前说，为什么不买？我们会继续买！不停地买！ 　　这对夫妇所在村庄位于埃德蒙顿（Edmonton）西面180公里左右，附近最大最近的城市称为St. Albert，总人口6万多一点。 　　而就在去年，埃德蒙顿东南约177公里的一个称为Irma的小镇也只有近500名居民，一位已经退休的老妇买中$5,000万Lotto Max，也是一票独中！ 　　机会和运气这东西真还说不准，但财神好像特别关照小镇和小村的居民，尤其是埃德蒙顿那一块地方的人！

Sears前首席执行官表示，彻底清算是不可避免的，而且是这家陷入困境的零售商的唯一结果。 周三， Mark Cohen在采访中表示“彻底清算可能是不可避免的了。如果该公司选在在这段时间内出售更多的资产，那么到节假日为止，剩下的时间就很少了。我不知道最终结果是什么，要么是彻底清算，要么就是突然被人出价买走。” 该公司周三在安大略省最高法院寻求批准，除了已关闭的59家门店外，还将出售11家门店，并将其法院保护延长至11月7日。 Sears法院指定的监督机构说，如果Stranzl的收购失败，该公司可以寻求彻底清算。 Cohen表示，这听起来非常非常悲剧性。此外，此次清算将“非常具有破坏性”，尤其是在假日季之前。他还表示Sears已经失去了顾客的信任，描述为“这是一艘正在下沉的船，而救生艇上却没有足够多的位置”。

FX168财经报社(香港)讯还记得1987年的大崩盘吗？当时美股道指在短短一日之内即崩跌了近23%。有市场专家周二（10月3日）撰文指出，眼下市场与1987年存在诸多相同之处，投资者应未雨绸缪。无独有偶，“里根经济学之父”David Stockman近日也发出重磅警告，特朗普政府的税收改革计划以及美联储(FED)的政策，可能会令股市遭受严重的抛售，跌幅恐达到惊人的40-70%。 一日之内暴跌23%！1987年大崩盘将再次上演？ The Arora Report创始人Nigam Arora周二（10月3日）撰文指出，30年前的这个月份，我在股票市场的投资高达数百万美元。其他投资者也这么做了，每个人都在赚钱。 然而，平地一声雷，1987年10月19日，道琼斯工业平均指数在短短一日就崩跌了22.6%，标准普尔500指数则暴跌20.5%。这一天被称为“黑色星期一”或“87年股市大崩盘”。 30年过去了，股市会以同样的速度下跌吗？如果是这样，你应该做些什么来保护自己？这些是投资者现在应该考虑的关键问题，因为美国股市的整体交易处于历史高位。历史并不总是重复，但我们必须从历史中学习、探索。 相似之处 当前和1987年股票市场的六大相似之处如下面的图表所示： （图表来源：The Arora Report、FX168财经网） 针对第一个相似点，需要做出一些解释。1987年，基金经理们不受惩罚地买入股票，因为他们认为股市是一条单行道——利润丰厚且风险小。他们被华尔街的巫师们出售组合保险，理论上，他们应该受到保护不蒙受损失。投资组合保险是通过期权和期货等衍生品来完成的。事后看来，我们现在知道，投资组合保险不仅未能保护他们，而且还加速了抛售。 眼下，交易所交易基金(ETF)的受欢迎程度也存在类似的危险，特别是被动型投资者在ETF中的大量资金流动。在这个时候，大多数投资者对被动ETF投资的风险没有任何认识，就像1987年，大多数投资组合经理对投资组合保险的风险不了解一样。 当涉及到股市的情绪时，投资者需要谨慎。这些数字，比如来自美国个人投资者协会(AAII)的数据，都是基于调查的。在Arora报告中，我们的研究表明，在这个牛市中，投资者的言论和行为有很大的不同。出于这个原因，我们在Arora报告中使用的“专有情绪”指标对投资者实际正在做的事情给予更大的权重，而给其言论更小的权重。 根据Arora报告的专有指标，目前股市的人气非常乐观，但不是极度乐观。这不是小题大作。极度乐观的情绪往往是一个相反的指标，往往出现在市场下跌之前。 就像1987年一样，估值很高，收益也在上升。近些日子以来，利率也在上升。利率上升推高了美国银行(bank of America)、花旗、摩根大通等受欢迎的银行股以及施瓦布、 E * TRADE Financial corp .、Ameritrade等流行的券商股。美联储主席耶伦在其最新的演讲中暗示，美联储决心在12月提高官方利率。而市场认为12月加息的可能性只有60%，基本上不相信耶伦。1987年，绝对利率水平要高得多，但和现在一样，利率也在上升。 抛售信号 考虑到这些相似之处，你应该卖掉你的股票吗？如果不，你将如何保护自己？为了分析形势，我们不仅要看相似点，还要看今天和1987年的区别。 与1987年一样，当前的普遍看法是看好股市，而不是抛售股票。 Arora长期以来奉行反对主流观点，并给出明确的抛售信号这一信念。例如，2007年秋季，Arora报告给除了一个卖出股票的信号，要求将100%的股票兑换成现金。后来，Arora报告给大举做空ETF的信号，如新兴市场ETF 、盘股股ETF、金融股ETF、中国股市ETF、标准普尔500指数ETF、印度股市ETF等等。对于那些不能抛售的投资者，Arora报告呼吁购买反向ETF。随后在2008年，大多数投资者损失了其股票投资组合的一半价值，而Arora报告推荐的投资组合产生了巨大的利润。 当金价触及高点，且每个人都看好黄金时，Arora报告给出了在1904美元/盎司抛售的明确信号，而这一价格最终被证明是其顶部。现在，我使用了自动适应的ZYX全球多资产配置模型，其中有10个投入时间和风险控制。目前的时机模型并没有给出卖出信号，但值得警惕。 当前应如何做？ 作为第一项业务，投资者现在比以往任何时候都更需要获得可靠的、经得住考验的模型，例如用ZYX全球多重资产配置模型来控制风险，并知道何时卖出。投资者不应仅仅依赖于意见，因为他们的意见是一毛钱一打。 重要的是投资者要向前看，而不是从后视镜里看。 考虑继续持有现有的头寸。根据个人风险偏好，考虑持有19%-29%的现金或短期国库券，15%-25%的中期对冲基金，以及15%的短期对冲。这是一种保护自己的好方法，同时也能让你参与涨势之中。 值得记住的是，如果你不持有现金，你就不能利用好机会。在调整对冲水平时，考虑调整股票头寸的部分止损数量(非ETF)；考虑在剩余数量上使用更宽的止损点，同时也允许有更多的空间用于高贝塔值的股票。高贝塔股票的波动比整个市场都要大。请注意，今天的热门科技股，如苹果、亚马逊、亚马逊、特斯拉和特斯拉，都是高贝塔值的股票。 “里根经济学之父”再送华尔街“恐怖”警告：市场恐暴跌高达70%！ 据海外知名财经网站CNBC上周五(9月29日)报道，David Stockman警告称，特朗普政府的税收改革计划以及美联储(FED)的政策，可能会令股市遭受严重的抛售。David Stockman是里根(Ronald Reagan)时期的白宫预算办公室主任。 Stockman仍然维持此前的观点，即美国股市长达8年半的反弹走势面临严重威胁。 Stockman近期接受CNBC采访时说道：“每7到8年，市场都会经历一场调整，调整幅度介于40%至70%之间。” (David Stockman 图片来源：CNBC、FX168财经网) Stockman还将眼下的股市比作“赌场”。他警告投资者道，“如果你必须为生计而工作，那就离开赌场，因为这是一个危险的地方”。 Stockman此前也多次做出类似的预言，但都没有成为现实。 Stockman在6月份时曾告诉CNBC，标普500指数可能会轻易地跌至1600点，按当时来看，代表了34%的跌幅。上周标普500指数再度刷新纪录新高，突破2500点。 Stockman将很大一部分责任归咎于美联储，以及其超宽松的货币政策。他认为，眼下股市身处一个由美联储制造出来的“泡沫”之中。 在2007年-2009年金融危机最严重的时期，标普500指数暴跌幅度一度高达58%。这发生在2009年3月。 (图片来源：Business Insider、FX168财经网) David Stockman是美国最重要的减税缔造者之一，是里根时期的白宫预算办公室主任，被称为“里根经济学之父”。 Stockman认为，美国总统特朗普(Donald Trump)上周三推出的税改计划不会阻止市场遭到大肆抛售。他此前表示，华尔街相信税改计划会被通过，这是一个“妄想”。 Stockman称，白宫经济顾问科恩(Gary Cohn)和财政部长努钦(Steve Mnuchin)“完全没有提供任何细节，任何领导，任何计划。”他们都应该被解雇，因为他们让总统非常、非常失望。” 在Stockman看来，不仅仅是华盛顿的“功能失调”以及美联储，最终可能会让其长期以来的悲观预测成为现实。他表示，还会有一个“催化剂”因素导致股市暴跌，但具体是什么还不清楚。 Stockman在谈及美国总统特朗普时说道：“在过去的日子里，你会看见一只黑天鹅，而眼下你可能会看到一只橙色天鹅，在椭圆办公室里(Oval Office)的那只‘橙天鹅’似乎不会停止发推特，让整个过程无法完成任何事情。” 特朗普被称为“橙天鹅”的说法最初出现在去年美国总统大选期间。当时有市场人士认为，特朗普在美国大选中获胜是一个“橙天鹅事件”。

当地时间1日晚上10点20分左右，在拉斯维加斯曼德勒海湾赌场附近举行的一场乡村音乐节中发生血案，这起事件已成为美国现代史上伤亡最惨重的枪击事件。 眼下，美国警方一方面抽丝剥茧分析拉斯维加斯枪击案凶手帕多克的生活轨迹，另一方面则把重点放在最为可疑的一点上：他是如何处理自己的钱财？ 据美国ABC新闻报道，帕多克最近的财务交易，成为调查人员了解其个人及背后行凶动机的关键。 枪击案现场 图据新华网 七星级赌场玩家 最近赌博金额至少达16万美元 警方没有证据显示其经济紧张 正如媒体此前报道，帕多克上周曾向菲律宾一账户汇去10万美元巨款，而事发时其女友玛丽露刚好在菲律宾（此前媒体报道有误，称其当时在日本）。目前，警方仍在试图确认收款人的身份，但并不确定是玛丽露本人或其家人，或是其他用途。 凶手帕多克和女友玛丽露 图据《每日邮报》 而除了这笔钱之后，调查人员还发现帕多克在近几周内以及近3年内有200多起可疑钱财交易活动。 据办案的高级执法人员透露，在拉斯维加斯的赌场里，帕多克过去几周内赌博的金额至少达到16万美元。 近几周内，帕多克共有16笔现金交易报告（CTR）。美国财政部和国税局要求赌场必须上报任何一起“单日内金额超过1万美元”的赌场交易，不论是现金流入还是流出。但目前还无法得知帕多克究竟是赢钱还是输钱。 而在过去的3年间，帕多克有超过200多起交易活动，尤其是赌场内的大额交易。这些报告的数量足以显示：对帕多克来说，使用大笔钱来赌博就如家常便饭一般。警方目前正围绕这些可疑交易进行调查。 帕多克的弟弟艾瑞克称，帕多克最近一次就在老虎机上赢了4万美元，“这就是他的玩法”。不过艾瑞克表示，他并不清楚哥哥是否在赌博上欠下债务。 菲律宾方面工作人员表示，此前一周玛丽露一直在菲律宾境内 图据《每日邮报》 据消息人士透露，帕多克拥有拉斯维加斯凯撒娱乐集团的“最高会员身份”。赌徒的最高级别是七星级，这一级别只有在内部邀请的情况下才能加入，而且主办方有权修改或取消其星级。其特权包括免费客房、房间升级、玩家信用等尊享体验。 而一位知情人士则表示，帕多克是个“负责任的赌徒，愿赌服输，输了钱后他还会再来，没有任何迹象显示他经济紧张，或欠下债务等”。 “他是个始终如一的玩家，”这位消息人士称，“不论输赢，4万美元对他来说属于正常范围内。” 美国国土安全局委员、参议院民主党人士克莱尔（Claire McCaskill）称：“他是个赌徒，但目前没有足够证据显示他在赌场输掉大笔钱或因此经济紧张。” 打款10万美元给女友？ 两人常去的咖啡店员工称 凶手经常在大庭广众下责骂女友 据悉，现年62岁的玛丽露9月25日去中国香港旅游，而后待在菲律宾。她已于美国时间周二晚（3日）抵达美国，配合联邦调查局（FBI）接受问询。 而关于帕多克向菲律宾打款10万美元，弟弟艾瑞克称，他怀疑这笔钱是为了照顾玛丽露，“10万并不算一笔巨款，帕多克很会照顾他所爱的人，正是他让我和家人变得富有”。 帕多克和女友在聚会上 图据《每日邮报》 帕多克有可能“故意把她支开，以便她远离这场杀戮，并且给了她钱”，艾瑞克补充说，“因为他要堕入地狱，他想给她留点钱。” 但令人矛盾的是，帕多克和女友常去的咖啡店雇员回忆称，帕多克对女友十分粗鲁，经常大吼大叫，这让他们印象深刻。 据悉，两人此前经常去维珍河赌场中的一家星巴克咖啡店购买饮料。该店店长Mendoza表示，帕多克习惯在店里当着所有人面，对玛丽露大声斥责。在接受《洛杉矶时报》采访时，Mendoza表示这样争执“一直都在发生”。 此前帕多克和女友常去的星巴克咖啡店 图据《每日邮报》 Mendoza介绍说，二人每次都会购买相同的饮料：帕多克是超大杯的卡布奇诺，玛丽露则是一个中杯焦糖玛奇朵。而每次争执的缘由都是玛丽露提出是否可以用帕多克赌城的卡来消费咖啡。据悉，这张卡片可以用赌博累计的信用在赌城内购买纪念品和食物等。 “他会狠狠地瞪女方一眼然后说：用什么卡片，我来给你的咖啡付钱，就像我支付你所有的花销一样。”Mendoza回忆称，“而玛丽露随后就会缩在他身边，轻声地说‘好的’。” “而且，帕多克总是带着两个大眼袋，感觉他好像从不睡觉一样。”Mendoza补充说。 枪击惨案发生后，整个咖啡店的工作人员都非常吃惊，“我们曾经和他面对面那么多次”。 女友被列为嫌疑人 拥有澳大利亚公民身份 年初才正式确定恋爱关系 据悉，玛丽露拥有澳大利亚公民身份，曾和前夫居住在澳大利亚昆士兰地区的黄金海岸长达十年时间，前夫目前已经去世。 而据玛丽露之前的一名邻居表示，她20年前来到美国居住，玛丽露本来是菲律宾人，后来才取得澳大利亚公民身份。 玛丽露和自己的女儿及孙女 图据《每日邮报》 如今，玛丽露已经删除了自己在社交媒体上的信息，此前她标注自己为一名“骄傲的母亲和祖母，生活无比充实”。 玛丽露对警方表示，两人是在今年年初正式确定关系的。《纽约时报》称，目前还无法得知她是否在此前就得知帕多克的枪击计划。 FBI工作人员3日表示：“目前针对玛丽露的调查还在进行之中，我们希望随后能够从她这里获取有用的信息。尽管帕多克已经身亡，但是调查不会停止。” 据悉，玛丽露目前并未被起诉，但已被列为嫌疑人之一。 行凶处发现23支枪 入住酒店后挂“请勿打扰”牌子 走廊和门口安装3个摄影头 在帕多克的行凶地点，曼德勒海湾酒店的32楼房间里，调查人员发现了一把锤子和13个手提箱。警方认为，帕多克使用锤子打破了房间内的两扇窗户，从而在那里开枪扫射下面的人群，手提箱则是用来运输枪支武器。酒店房间里工发现23支枪，而在他的家中，警方还发现了另外19支枪，以及爆炸物质。 帕多克入住的酒店房间中散落着23支枪 图据《每日邮报》 警方在枪击事件发生的72分钟后定位到了帕多克的房间。据悉，此前帕多克已经在走廊安装了2个摄像头，其中一个放在了门口的送餐车上。另外，他还在房间门的猫眼处安装了第3个摄像头，以便监控靠近之人。 据美国《纽约时报》报道，帕多克于上周四入住该酒店，并在接下来的3天内都在房门上挂上了“请勿打扰”的牌子，因此没有服务员进入过他的房间。酒店一名员工匿名透露，这种情况下，酒店管家只有在至少一名保安在场时才可入内打扫，但这样的事极少发生，一般都是在客人入住数天之后。 半自动步枪每扣一次扳机只能发出一枚子弹，然而据现场目击者和记录显示，帕多克的开枪速度更为迅速，和全自动武器的速度差不多。 将步枪的标准肩托去掉，换上撞火枪托（bump stock）后，半自动步枪便可改装成全自动武器，1分钟内能发数百枚子弹。这种改装装置在美国通常是合法的，而且价格不贵，有些版本只要99美元就能买到。

  　　一名观众在一场专场演讲中问马云：“作为阿里巴巴这么大一个公司的领头人，每天日理万机，你上不上淘宝？用不用支付宝？ 　　 　　马云说：我真不会上淘宝，会经常看看但不会买，也不会用支付宝。马云给出原因说：“我们家所有的东西都是在淘宝上买的，家里所有人都买，但我不会买，因为我很担心买了之后就会认为淘宝很好，但实际我不买，就会听别人讲淘宝不好，我就会记住，然后去找天猫负责人行癫。以前阿里刚崛起时，我会用所有的功能，但现在不会。假设像我这样的一个CEO对淘宝了如指掌，他就应该被开除掉。我的职责不是来检测工具，而是永远带领大家坚定方向，看到困难时穿过困难，看到成绩时找到阳光背后的困难。 　　 　　采访之后，毫无意外地，又遭到了众多网友强烈吐槽.. 　　 　　其实，国内现在说到互联网公司，提到B2C行业的阿里巴巴和京东，就不自觉会把他们的“带头大哥”马云和刘强东进行比较！各种小道消息也神乎其神！可是，当在乌镇世界互联网大会上，我们才知道，刘强东才第一次面对面见过马云！当主持人问刘强东：“您见马云这样一个前后的场景是怎么样的？您对马云的感觉如何？”我们来看看刘总的回答。 　　 　　 　　刘强东走到马云身边，进行了自我介绍，“我是京东的刘强东”马云突然发现自己的竞争对手居然这么年轻，他吃惊的对刘强东说：“你这么小，这么年轻”！不过，刘强东承认，马云是行业里做的最好的，值得任何人尊重的领导。是很成功的人士！ 　　 　　对于马云和强哥，除了一个对钱不感兴趣，一个脸盲；大家还有什么看法？

　　据相关媒体报导，联邦财政部长莫内今日与总理特鲁多会面，共同提出税务改革方案。 　　自从莫内在七月提出法案以来，一直受到国内不同团体的猛烈抨击，包括农场主，医生，以及小业主。有些省份担心一旦改革落实，会影响省内的经济增长。 　　本日与会的还有全国各省省长，莫内将利用此次机会，为各位省长答疑解惑。

　　周二，加拿大最高银行监管机构表示，其机构正在先发制人的行动，以降低全国家庭的高债务水平和房地产市场泡沫带来的风险。 　　金融机构监管局办公室(OSFI)在7月份提议，将对所有未保险的抵押贷款进行压力测试，并禁止“捆绑”抵押贷款。在这种情况下，由联邦监管的贷款机构与不受监管的竞争对手联手，绕过对贷款限额的规定。 　　负责人Jeremy Rudin表示“我们清楚地看到了全国高家庭债务和某些房地产市场泡沫所引发的潜在风险，我们不会眼睁睁的看着，在我们采取行动之前，拖欠和违约风险成为现实”。 　　加拿大当局已采取行动，为多伦多和温哥华的房地产市场降温。近年来，由于廉价的借贷成本、投机性购房和海外投资者的购买行为，加拿大的房价一路飙升。 　　据悉，今年8月份，加拿大房价增速放缓，多伦多房价出现19个月以来的首次下跌。在此之前，随着省级政府努力控制市场，其中包括对外国买家的征税等，该市的房屋销售出现下滑。

　　加拿大的交通行业的巨头公司庞巴迪目前正处在风口浪尖之上，因为美国特朗普政府指责庞巴迪公司一边接受加拿大联邦和魁北克省政府的巨额财政补贴、一边在美国低价倾销庞巴迪公司的C系列中型民航客机;美国商业部则宣布对庞巴迪公司在美国销售的C系列民航客机征收220%的惩罚性关税。 　　但问题是世界主要的民航客机制造公司都在接受政府的巨额补贴，美国的波音公司、欧盟的空客公司和巴西的Embraer公司就都是如此，美国的波音公司更是稳坐得到政府补贴数额最大的飞机制造公司中的第一把交椅。 　　众矢之的 　　加拿大广播公司记者戴耶尔Evan Dyer报道说，美国的波音公司和加拿大的庞巴迪公司都得到了联邦政府、州政府或省政府、市政府的大笔资助，而且是多次得到这样的资助。 　　加拿大卡尔顿大学商学院教授伊恩.李Ian Lee指出，西方国家的四个主要民航飞机制造公司，波音和空客公司瓜分大型民航客机的市场，而150 个座位以下的中小型民航客机主要是加拿大的庞巴迪公司和巴西的Embraer公司之间的竞争。这4个民航飞机制造公司没有一个不靠政府的大笔资助才能顺利经营。 　　加拿大几位内阁部长联袂出席给庞巴迪注资仪式 　　但这里面有一个明显的区别，这就是别的国家政府在给自己的飞机制造公司提供大笔资助的时候是想方设法的掩盖、巧立名目的把政府补贴变成别的开支项目，而加拿大联邦政府和魁北克省政府却大张旗鼓的向庞巴迪公司公开提供财政补贴、引得国际媒体大量报道，这实在是不聪明的做法。 　　波音是要钱高手 　　反观美国波音公司从政府拿钱的手法就隐秘多了。比如，2003年波音公司开始对华盛顿州和西雅图市政府施加压力，说不给更多的好处就搬家走人、到其他州去落户，引来美国21个州纷纷提供诱人条件请波音公司前往落户。 　　在华盛顿州最后同意在20年之内提供32亿美元的好处之后波音公司表示其主要的制造厂可以不搬家了，但仍然要在美国一些其他州投资开设新厂，比如南卡罗来纳州。 　　波音公司得到的政府资助的名目繁多。主要有公司收入税减免，销售税减免，物产税减免，水电费减免，职工培训补助，公路、海港、机场基建的政府投资，无息贷款，政府担保贷款，科研拨款，无偿或超低价提供地皮，等等。 　　仅2014年波音公司就得到政府180亿美元的采买合同，4.57亿美元的联邦拨款;自2000年以来波音公司得到640亿美元的联邦政府贷款和贷款担保。 　　难怪庞巴迪公司和加拿大政府对美国政府以收授巨额政府补贴为理由对庞巴迪公司在美国销售C系列客机征收220%的惩罚性关税愤愤不平，认为这是只许州官放火、不许百姓点灯。 　　美国底气足 　　特朗普把保护美国工作岗位作为首要经济政策 　　特朗普把保护美国工作岗位作为首要经济政策 © Mic Smith/Associated Press 　　不过，人家美国政府和波音公司这样做是有底气的;因为美国是世界最大的民航市场之一，波音公司天生就有权利在美国市场销售飞机;而加拿大只有这么丁点大的本国市场，不靠美国市场就难以存活下去。 　　加拿大国民邮报的政治事务专栏作者科恩Andrew Coyne指出，其他两个国家和欧盟对自己的飞机制造公司提供更多的财政补助，这个行业里没有谁是“干净”的;而美国特朗普政府要打击所谓的外国不公平商业竞争，所以不会放过加拿大庞巴迪公司，会抓住庞巴迪接受政府财政补贴的事情大做文章。 　　三次豪赌 　　科恩认为，作为当事者庞巴迪公司来说，其在C系列民航客机的问题上已经是几次豪赌。首先是不顾风险强行上马C系列飞机项目，导致其亏损严重;然后又赌联邦政府和魁北克省政府会大笔注资让其度过财务难关;第三是豪赌美国不会对其在美国市场低价销售C系列飞机进行制裁，至少是赌美国的制裁措施最终不会实施。但豪赌多了就难免会输。 　　庞巴迪公司的麻烦还没有完。美国商业部会在10月5日就庞巴迪公司是否在美国以低于制造成本或低于正常市场价的售价倾销C系列飞机的问题作出裁决。如果美国商业部认定庞巴迪在美国市场倾销客机，则庞巴迪公司会受到美国政府的进一步制裁。 　　庞巴迪向美国Delta公司销售C系列客机的价格虽然属于商业机密，但业内人士相信庞巴迪向Delta公司提供了深度打折的超优惠价格，以通过获得Delta公司这样的高质量客户来说服世界其他主要的民航公司购买庞巴迪公司的C系列客机。

加拿大互惠基金经销商协会(Mutual Fund Dealers Association of Canada)太平洋地区委员会一个小组，就列治文华裔基金代理王丹(Dan Vivian Wang，译音)涉嫌违规一事，作出处分，包括禁止王丹以任何身分进行证券相关业务6个月；缴付罚款2万元；支付费用5,000元；日后须遵守相关规定。   答辩人王丹被指包括在2014年12月18日至2015年2月2日，收到客户PL的1.5万元现金，但把该等金钱转入客户PL的银行户口前，一度把这笔金钱存入自己的个人银行户口；在2014年12月20日至2015年2月2日，把1.5万元来自客户PL的现金分两次存入自己的银行户口，回避了大笔现金交易要汇报加拿大金融交易及报告分析中心的规定，其后从自己的银行户口把1.5万元转入客户PL的银行户口；以及在2014年12月18日至2015年3月31日，表示自己已退还从客户PL所收到的1.5万元现金，而事实上是把该笔金钱存入自己的银行户口，误导相关机构。   违反大笔现金交易须汇报守则   在2006至2015年4月16日，答辩人王丹向证券业登记，其中在2011年11月3日至2015年4月16日，以Royal Mutual Funds Inc.互惠基金交易代理，在卑诗省登记。而在2015年4月16日，答辩人向Royal Mutual Funds Inc.辞职。   在2012年9月8日，客户PL成为Royal Mutual Funds Inc.的客户，而答辩人负责为PL提供服务。 经过2017年8月15日的聆讯，该小组作出上述决定，当中考虑多个因素，包括没有证据显示客户受损；没有证据显示答辩人在事件中取得经济利益；答辩人自2006年起在互惠基金业登记，这是初犯；已具阻吓作用；调查期间，答辩人充分合作，并为自己的不当行为负责。

  不好意思，又是马云，国庆第一天就带来巨震！ 刚刚传来大消息：就在这个月，马云将在杭州建立第一座“智能加油站”！ 它与现在的加油站有天壤之别：进入、加油、支付、离场，没有一个服务员为你加油，没有一个收银员找你收钱。 这种情况下，还不需要你下车，连油箱盖都不要你去拧！ 从此以后，我们加油的过程，将变成这样： 第一步，汽车进场，自动识别车牌。 你开的什么车、淘宝账户是哪个、应该加什么油，全自动读取识别！（事先需要在支付宝或者淘宝里绑定车辆和车牌） 第二步，到图中框里完成停车，摄像头精确锁定汽车位置。 第三步，搭载红外摄像头的“机器人”（一支机械臂）自动帮你打开油盖。 第四步，自动选择汽油-加油-油满拧上油塞-关上油盖。 第五步：直接开走，从支付宝或者淘宝账户中自动扣款。 你没有看错，这个加油站不用排队、不用动手、不用结账、没有收银员、更没有现金。 这一次加油站真的被颠覆了，每次去加油，不接受支付宝，也不接受微信。现在好了，想接受都没机会了！ 二 今天，正是国庆第一天，也许自驾出游的你正堵在出行的路上，也许也正堵在加油站的门口。 马云今天的这招，刚好应了景，这次国庆大家就再多忍受一下，明年国庆请认准：马云牌智能加油站！ 看了这个加油站，大家是否记起了前段时间马云推出的无人超市。没错，未来这两个可能放到一起。 意味着加油站可能彻底不需要人了，从加油到收费，到你去超市买点东西，开个发票，都不需要人了。 至此，又一个百年不变的行业宣告变革！ 三 中石化、中石油笑了！ 接下来，他们会和马云合作，联合推出这样的智能加油站。2016年3月10日，中石油已经和马云签署战略合作协议。小编推荐一个订阅号：甲由军事， 有了这样的加油站，他们会减少大量人力成本，让加油的效率更高。 最关键的是，他们将掌握数据。今天来加油的什么车最多、今天95加的多还是98、平均加油时间是多少、甚至分析出真实油耗...... 掌握了这些数据，加油站将可能比车管所，比交通局在某些方面，更对我们的车辆了如指掌！ 四 加油站的服务员哭了！ 他们何去何从，也许他们上一秒还在笑话隔壁超市的收银员，将被无人超市颠覆。 但他们永远没想到，下一秒就轮到自己。这个时代变化太快了，你永远不知道，下一秒会发生什么！ 还是那句话，每一个时代的来临，会“牺牲”一群人，也会成全一群人。汽车的出现，让马车夫失业，但成就了更多司机。 所以，请不必太过担忧，未来的就业一定比现在好，工资也一定比现在高。但你偏不改变，就没有机会！ 五 对于我们旁观的普通人呢？ 我们将是最大的受益者，没有人再给你加错油、没有人再问你加不加燃油宝、没有人再强制你办卡、没有人让你不爽...... 但这样的前提是我们需要拥抱创新，拥抱每一次到来的变革。世界正在抛弃那些不愿意学习和改变的人！ 今天有很多人，明明手机可以转账，偏要去银行取号；明明手机可以付款，偏要付现金让别人找零；明明手机可以买票，偏要去火车站排队。 现在，新的加油站来了，我们也要学会去尝试、去了解、去适应。不要等别人都加好开走十多公里了，你还在加油站大喊“服务员去哪了？” 当然，最可怕的不是那些缓慢接受创新的人。而是明明看到了危机，却仍不愿做出丝毫改变的守旧者！

约翰•梅纳德•凯恩斯 据《经济学人》报道，约翰•梅纳德•凯恩斯(John Maynard Keynes)指出，长远来看，我们终究都有一死。他没有补充完整的是，我们中间部分人也会在短期内死亡。 而其他最终也要死亡的人还没有出生。换句话说，“我们”包括了很多不同时代的人，他们最终都有一死，但不是在同一时间。老年人和年轻人共同生活，而年轻人最终也会变老。当他们变老的时候，他们就会和新的一批年轻人生活在一起。目前这批年轻人还没出世。 正如诺贝尔经济学奖得主保罗•萨缪尔森(Paul Samuelson)在1958年所解释的那样，这种无休止的世代交替带来了一些有趣的经济学问题和机遇。一个常见的问题就是，很难让死者偿还借的债。另一个问题是，不可能从尚未出生的子孙后代那里借到商品和服务。这使得经济系统很难在多代人之间转移资源。 特别是，老年人依靠劳动年龄人口获得退休后享受到的众多商品和服务。但退休人员并没有生产任何东西，以交换这些商品和服务。而且由于在死亡后无法偿还债务，这些退休人员也不能向年轻人举债。劳动年龄人口也不能要求后代帮助分担负担，因为后代还未出生，根本无法伸出援手。 一种变通的解决方法是，老年人向年轻人“举债”，但前提是当这些年轻人变老时，现在尚未出生的人最终会“偿还”他们。这就是“现收现付养老金计划”的原则：现在的工人为现在已退休的退休人员支付退休金，条件是未来的工人也会在适当的时候为他们支付退休金。采用类似的方法也有助于维持政府借款，甚至是资产泡沫。年轻人可能会以虚高的价格从老年人手中购买资产，相信他们最终会以更高的价格卖给那些尚未出生的年轻傻瓜。政府也可以将长期公债卖给现在的劳动年龄人口，用所得来帮助照顾老人。当债券到期时，政府可能会将这些债务偿还，用出售给下一代年轻人的新债偿还旧债。(注意：最初的那批老一代人将从首次发债中获益，而不用自己购买债券。这是一个少有的免费午餐的经济学例子。) 正如萨缪尔森所指出的，只有在“一直有新一代年轻人出现”的情况下，这种代际间的变戏法做法才有效。如果人类繁衍停止了，由于没有后代给他们支付养老金或购买他们的资产，最后一代人将一无所获。如果下一代人总是比之前的一代人数更多或更富有，那么这些计划也会奏效。在这种情况下，即使每一代人缴纳的养老金是其整体收入的一个固定比例，人们获得的退休收入也比缴纳的养老金更多。比如，年轻人在工作时将其收入的10%投入养老金计划。然后，当他们退休时，也收取下一代年轻人收入的10%作为其退休金。如果人口和收入在此期间增长，后面收取的10%的收入将比前面10%更多。这就像一个老鼠会。

在对美国公共养老基金的趋势进行研究后，经济学家John Mauldin指出，其中许多资金不足，在没有纳税人帮助的情况下，将无法向工人支付承诺的福利。   而欧洲和亚洲国家的情况也没有好太多。   去年6月，Mauldin写了一封题为“你有钱活到100岁吗”的报告？”许多人可能认为自己可以活到100岁。但事实上，有钱活到100岁的是少数。世界经济论坛对美国、英国、荷兰、日本、澳大利亚、加拿大、中国和印度的研究发现，到2050年，这些国家的养老金缺口高达400万亿美元。   在美国、英国、日本、荷兰、加拿大和澳大利亚这六个全球最大的养老金市场中，美国的养老金缺口最大，到2050年资金缺口将从当前的28万亿美元增至137万亿美元。六国人均缺口可达30万美元。   中国与印度方面，在2015-2050年间，中国与印度的养老金缺口年增速最快，分别为7%与10%， 主要原因被归纳为两国快速的老龄化进程，在非组织化行业的劳动人数比例较高，以及中产阶级对退休收入期待值增加。   催生这个问题的主要因素是人均寿命的大幅延长。如今，活到100岁不再像以前那样稀奇。   根据经合组织给出的指导原则，退休后，如果来自政府、雇主和个人的储蓄可达到其退休前收入的70%，则基本可以维持其退休前的生活水平。   但对于低收入者而言， 70%的养老金替代率是不够的，除非在退休后储蓄依然增加，否则他们的生活将陷入贫困。由于退休人数的增加，预期寿命不断延长，退休金缺口目前正以高于经济增长的速度提高，年均增速在4%-5%左右。   世界经济论坛得出一个结论——让人们不工作、享受退休生活几十年不现实。随着医疗水平的进步，人们越来越健康，许多人在65岁后依然可以工作。而我们中的许多人在退休之后，未必能拿到承诺的退休福利。   世界经济论坛退休投资系统改革项目指导委员会成员Robert Prince表示：“由于退休问题的影响将在数十年后才缓慢呈现，潜在问题还难以看出，但一旦发生，对社会和经济所造成的沉重负担几乎不可改变，我们需要几十年的时间持续做出正确决策，并有效贯彻，才能获得理想成果。”