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　　加拿大帝国商业银行(CanadianImperial Bank of Commerce，简称帝银)表示，将以现金加股份合共49亿加元(38亿美元)收购美国芝加哥PrivateBancorp Inc.，借此扩大在美国的财富管理业务，今次是该银行最大宗收购活动。 　　帝银与美国PrivateBancorp早已接洽了一段日子，帝银希望扩展有潜质的财富管理部门，以抵销在国内的放缓业务及低息环境的影响。 　　事实上，不少投资者均对帝银抱有期望，冀该行能在当前低油价的情况下，减少依赖在加国市场的比重。 　　帝银行政总裁杜迪格(Victor Dodig)表示，「银行为了达成股东的愿望，以及为着客人服务着想，希望能从多方面业务获取盈利，而非只依靠加国市场。」 　　杜迪格表示，与PrivateBancorp合并后，将令帝银在美国业务的纯利有望增加10%，较现时的5%增长一倍。 　　帝银财务总监嘉力斯(Kevin Glass)表示，有关收购不会减少帝银在加国的投资，又或者影响银行的股息分派，预期派发的股息应占盈利约40至50%。 　　他表示，交易完成后，帝银的一级资本比重将维持在10%以上。 　　帝银股价在昨天早后跌3.1%，而PrivateBancorp则上升22.4%至每股43.99美元，低于帝银提出的收购价47美元。这反映市场担心帝银在收购了PrivateBancorp后，在资本及盈利方面将有短期的影响。 　　柏克莱分析员雅甘斯(John Aiken)表示，虽然有关收购规模不少，但帝银很清楚交代收购目的及前景，因此即使收购价较高，且对短期的盈利有分薄情况，却不会令市场出现震荡。 　　持有PrivateBancorp部分股份的Livermore Partners董事总经理纳哈瑟尔(David Neuhauser)表示，这收购对PrivateBancorp十分有利。「PrivateBancorp已发展至尽头，该公司再难以在美国有更大盈利空间，除非有收购合并出现。因此，现在正是该公司的收成期了。」 　　Baskin Financial Services 基金经理史华兹(BarrySchwartz)表示，加银行需要减低在加拿大市场的比重，因此要以较高的代价提出收购。「帝银别无选择，该行寻找盈利增长来源，而这代价是不菲的。」 　　杜迪格表示，他与PrivateBancorp的行政总裁李治文(LarryRichman)就有关收购合并商谈了6至8个月，而李治文日后将仍然是PrivateBancorp的行政总裁，以及是帝银在美国的业务的主管。

　　小贷公司、担保公司、投资公司，再加上最近两年兴起的P2P网贷公司、财富管理公司等等，民间资本进军金融生态各异，这在一定程度上满足了小企业和个人的资金需求，在降低交易成本、激活民间投资等方面发挥了一定作用。但越来越多的P2P公司跑路、非法集资、各种民间金融公司相互串通、高利贷形成“一条龙” 产业……尤其是一些民间资本披着金融创新或互联网的外衣，游走在灰色金融地带，极易引发风险。专家认为，对此类灰色金融地带的监管需要进一步规范和完善，要敢于“亮剑”，对用合法形式掩盖非法目的的“灰色民间金融”实施有效监管和精准打击。 　　跑路的P2P 　　6月29日，针对“e速贷”非法集资一案，广东惠州市公安局惠城区分局在其官方微信公众号“平安鹅城”发布通报，称“e速贷”涉嫌非法吸收公众存款案中丘某琼等11名犯罪嫌疑人被依法执行逮捕。此前，此案件已被广东警方定性为非法吸存，经过公安机关初步查明，广东汇融投资股份公司利用“e速贷” 平台非法吸收的资金累计达数亿元。 　　而上海的P2P网贷平台上海晋兴资产管理有限公司(简称“晋兴资产”)实际控制人王冕将公司资金划转至其个人账户后不知所踪。晋兴资产管理层发现实际控制人失联后即向公安机关报案。报案材料显示，王冕实际上还控制着海兴领惠金融信息服务(上海)股份有限公司(简称“海兴公司”)。王冕共从这两家公司转走资金约15662万元。截至报案时，晋兴资产账上共有资金414万元;未到期应收账款5000万元;固定资产净值约928万元;未兑付投资人资金约4.32 亿元;涉及投资者人数2156人。 　　另据知情人士透露，晋兴资产的办公地点在上海市淮海西路的环贸大厦，是上海黄金地段的高端商务楼，租金昂贵。但王冕失联后，投资者们才发现，晋兴资产尚拖欠6月份房租及物业管理费约230万元。 　　让人意外的是，晋兴资产的营业执照上显示注册资金为1亿元。但晋兴资产实际控制人王冕将公司股份转让给严爱民的《股权转让协议》上则显示公司实缴0元。 　　据了解，认缴资本就是工商营业执照上的注册资本，实缴资本则是企业经过验资认定的实际已缴的注册资本中的一部分或全部。2014年3月起，公司法调整以后注册资金取消下限。也就是说以前最低3万注册资金现在最低1元就能注册了。此外还将实缴制改为认缴制。举例而言，如果你想成立一家注册资金1亿元的公司，可以在公司章程中写明注册资金1亿元，出资时间写2045年。那么营业执照上直接写注册资金1亿元，可以到2045年再出资。这里的1亿元就是认缴，到 2045年前的这段时间内往公司基本户存入1亿元，再办理验资报告，申报入资信息，这时候1亿元才叫实缴。 　　可见，晋兴资产就是一家并没有实缴资本的空壳公司。而且，晋兴资产的实际控制人王冕对“失联”似乎早有准备。 　　工商资料显示，晋兴资产成立于2014年8月。2014年11月，王冕就把晋兴资产50%的股份委托严爱民代持。同月，晋兴资产的法定代表人变更为严爱民。于是王冕成了晋兴资产的幕后控制人。从2015年初开始，王冕将公司的资金逐渐划转至其控制的其他公司和个人银行账户，合计金额约1.5亿元。 　　据投资者提供的资料，晋兴资产和海兴公司所募集的资金大多没有真实投向。目前可掌握的投资项目只有一个是和平安创投合作的5000万元项目。目前晋兴资产“未到期应收账款5000万元”即指该项目。项目预计收益率为5%，而晋兴向投资者承诺的收益率为7%-9%。 　　此外，晋兴资产还提供了一份与“广州金博物流贸易集团有限公司”的“最高额借款合同”。合同显示，晋兴资产自2016年1月25日至2017年 1月24日止，在5500万元额度内，有权根据借款人需要向借款人分次发放借款。据知情人士介绍，这个项目涉嫌虚构，只是为了非法吸收公众存款和营造继续经营的假象，伺机把晋兴资产的资金转出。 　　知情人士分析，从晋兴资产和海兴公司从注册成立到控制人卷款跑路的情况看，其控制人王冕从一开始就没打算真实从事网络借贷业务。该人士反应，王冕系1978年出生，早先从事过钢贸业务，对虚假注册公司以及可钻的金融漏洞颇为了解。 　　网贷之家提供的数据显示，截至6月26日，2016年累计有停业及问题平台505家，其中良性退出(停业、转型)的平台数量为238家，占比接近50%。跑路类型的平台数量今年5月有20家。截至6月26日，6月已有22家跑路。而2015年同期，5月跑路平台数量高达37家、6月跑路平台数量高达54 家。跑路平台运营时间相比之前有所延长，运营时间长于1年半的平台占了大多数，这也表明纯诈骗平台的数量出现下降，跑路的主要原因变成自融、资金链断裂、经营不善、糟糕的外部环境导致平台选择跑路等等。 　　惊魂的民间借贷 　　除了卷款跑路，也有一些P2P网贷公司、小贷公司和投资担保公司等参与到民间高利贷的灰色链条中，其中不乏为投资者设的欺诈陷阱。 　　因为买房急需资金，而银行的贷款又一时放不下来，上海的张先生在房产中介“S房网”推荐下，联系了一家P2P，张先生被告知要先去人民银行进行征信资料调取。张先生来到上海市南苏州路333号的中国人民银行征信中心后，竟发现沿途“XX金融”或“XX贷”之类的公司林立。此外，散发业务传单的业务员遍布征信中心道路两侧。不一会儿，张先生手中已捏着20余张各式名片，大部分都冠以“XX银行”字样及标识，但张先生询问后得知，他们与正规银行之间毫无关系。 　　不错，这些就是民间借贷公司。办好征信材料后，张先生来到中介提供的一家“XX贷”P2P公司。这家公司同样位于浦东某甲级写字楼内。看过征信材料后，他们告诉张先生，有两种借款方式：一是通过张先生名下的另一套住房进行抵押借款，流程相对快捷;二是依据个人信用状况的“信用借款”，但手续更麻烦，利率也会稍高。因为放款速度快、借贷利息相对较低，张先生决定采用抵押贷款，对方说次日直接去房产交易中心办理抵押手续及签署合同。 　　签署合同时，张先生发现该公司的名称并未出现，借款给张先生的是其公司一位人员。而且张先生拿到借款时，要第一时间还利息，且利息要还给另外一个人。也就是说，与张先生签借款合同的是张三，而相关利息(符合最高法院4倍利率规定的部分)以及“咨询费”(超出部分)收据却是由李四签。未来“XX 贷”公司一旦不予承认，张先生的数万元高额利息就可能白付。 　　警觉的张先生要求“XX贷”的这两名人员提供身份证复印件，并另行签署文字证明张三授权李四代收利息费用。他们不情愿地表示，此前从未有过这个操作，认为没有必要，但张先生没有妥协。 　　在银行转账之后，张先生签署了相关收据。随后，该员工拿出一份“抵押房产授权处置协议”要张先生签字。张先生发现，明明是借款1个月，该文件却写成授权时间为1年，而且张先生要把自有房产授权其再抵押及其他操作。想起房产交易中心工作人员所称：“7天内房产证暂押在中心，7天后债权人将其取走。借款到期后，双方应来办理抵押注销手续”时，张先生不寒而栗。 　　这表明，如果张先生不慎签了字，那原本1个月的“抵押期”被偷梁换柱成了1年，而且张先生的另一套房产还被授权由“XX贷”公司随意处置，后果不堪设想。这份奇怪的授权书，张先生本人没有签字，对方竟什么也没说。 　　灰色的高利贷链条 　　由于缺乏监管，操作不规范，涉足民间借贷的当事人要万分谨慎，稍有不慎就会陷入金融欺诈。上海的程女士就几乎因为借了高利贷而家破人亡。 　　据程女士介绍，她平时喜欢到棋牌室打牌，2014年1月，程女士向棋牌室的金先生借了10万元打牌，利息1.25万元。借了四个月后，2014年5月，程女士连本带息还清。 　　有了这次经历，程女士不但没有收手，反而更加信任金先生。2014年8月程女士又向金借款10万元，金直接扣掉1.3万元利息后，将8.7万元现金交给程女士。程女士称，在金的威逼利诱下，她写了20万元的借条。同时，程女士还想和她的小姐妹何女士合伙开棋牌室，又向金借了20万元，但写了50 万元的借条。为此，程女士把自己的身份证、房产证都抵给了金先生。2015年7月，金把部分债权转给林先生，并且70万元的借条改成80万元的借条让程女士签字。程不同意，几个人又是哄又是骗，还放打人的录像给程女士看。这些人告诉程女士，不要担心，到时候只要还10-15万元就可以了。程女士于是在借条上签了字、按了手印。 　　接下来就更戏剧化了。据程女士介绍，80万元借条写好后，林先生转了80万元到程女士账上。然后，金、林和她一道去银行取款。提出80万元现金后，金、林给了程女士一个黑色的包用来放钱。出了银行的门，程女士把包里的钱全给了他们。 　　后果就是，程女士坚称只借了10万元钱还搭上了自己的房产证。而金、林则一直向程讨80万元欠款。2015年9月，林先生起诉程女士，要其还钱。11月，程女士一审败诉，提起上诉。但从法律证据角度来说，对方有程女士签名盖章的借条、银行转账证明、银行取款的监控录像……而程女士没有任何证据证明自己是被胁迫的。一审和二审皆以程女士败诉告终。 　　上海杜跃平律师事务所主任杜跃平表示，“灰色民间金融”，就是用合法形式掩盖非法目的，游走在非法与合法之间，甚至是涉嫌合同诈骗、非法集资和非法吸收公众存款及其他犯罪形式。 　　杜跃平称，一些灰色地带的民间金融纠纷，甚至可以用“恐怖”二字形容：有家破人亡的，有老人被逼而病危甚至死亡的，有居住房屋被高利贷放贷人指定第三人强行低价买走的……而且“灰色民间金融”呈现出“一条龙”生态链：甚至有个别律师为这些灰色民间金融服务，拟定好有关利息、赔偿金的所谓收条，个别公证人员为高利贷人员作好各种公证书;个别律师帮助高利贷放贷人把抵押房屋变现;后期有类似“打手”的人员将暂时还住在抵押房屋内的受害人及其家属赶走、并砸坏抵押房屋内厨房、卫生间……更有银行个别领导和员工，充当“灰色民间金融”的中介人员，为高利贷公司介绍客户。为追逐利润，部分正规金融机构的人员甚至用自有资金参与到高利贷链条中。 　　从泛亚到e租宝，从晋兴资产到e速贷，再到无所不在的民间高利贷……从大量的平台跑路事件和灰色金融泡沫破灭案来看，放纵灰色金融野蛮生长极易引发风险。专家认为，金融市场是各种利益群体和复杂矛盾的交汇点，具有极强的政策性、全局性、渗透性和敏感性，需要专业而严格的监管。杜跃平建议，相关部门应该改变目前的治理不力状况，真正综合治理合力办案，包括设立必要的通报和联合办公的机制，对用合法形式掩盖非法目的的“灰色民间金融”实施有效监管和精准打击。

核心观点 对于这场万众瞩目的股权之争，政商学界大佬纷纷表态“声援”万科，这其中也包括王石的好朋友——华远集团原董事长任志强，一向对房价预测准确的他，在今年年初曾连发八篇文章进行评论。任志强认为，万科股权之争绝不是“宝万”之争，而是关于控制权之争，是与华润的争夺。他还预言，华润可能与宝能合作，变成一致行动人，共同成为联合体共同对管理层进行委托管理。现在看来他的预言似乎都在一一变为现实。 剧情提要 2015.07，宝能系旗下钜盛华、前海人寿取得万科共10%的股份，一举成为万科第二大股东。 2015.08，前海人寿增持股份，股份额已经达到15.04%，华润并未增持股票，万科的第一大股票易主。然而上次易主还是在1995年。 2015.9.5，华润增持股份，达到15.29%，重新成为公司第一大股东。在接下来的三个月时间，万科第一大股东再次易主。到了2015年12月，钜盛华、前海人寿占公司总股本的20.008%。并且在之后的时间内，持股比例持续上升。 2015.12.17，王石提出要同华润置地商谈，试图阻止宝能系逐步成为大股东的道路。明确表示自己对“宝能系”不欢迎，理由在于“宝能系”信用不足。次日，宝能集团发表声明回应王石质疑，表示集团恪守法律，相信市场力量。 2015.12.23，万科发表声明：表示欢迎安邦保险成为重要股东。安邦保险之前购入股份约占5%。声明表示万科非常欢迎安邦保险成为万科的重要股东。 2016.1.5，万科发布公告，表示自己A股将继续停牌。10天之后，万科表示无法按时复牌，因为相关工作很难在1月18日之前完成，申请继续停牌。 2016.3.8，华润置地发表声明：傅育宁表示华润全力支持万科。 2016.3.13，万科再次发布公告，称拟以新发行股份方式收购深圳地铁资产。然而之后17日之时，华润集团股东表示，万科与深圳地铁额合作没有经过董事会的讨论及决议。这也拉开了华润同万科管理层矛盾的序幕。 2016.6.4，郁亮拜访华润，结果不甚理想。 2016.6.12，初步确定万科不会在6月18日钱复牌，但是会在6月17日左右向深交所提交引入深圳地铁的重组预案。 2016.6.17，万科召开复牌前的董事会会议，审议万科和深圳地铁的重组预案，董事会7票同意通过了预案。然而次日，华润集团发布正式公告，表示三名董事对于投票结果强烈不满，双方矛盾开始逐渐进入了白热化。 2016.6.22，华润置地就万科的重组预案向五个监管部门提出抗诉。 2016.6.23，钜盛华、前海人寿深夜发表声明，明确反对该重组计划，华润重申自己的反对立场。华润和宝能系正式联手，也宣告了华润和万科的友谊的尽头。 2016.6.26，万科确认收到宝能系提出包括罢免王石、郁亮等10位董事及2位监事在内的12项议案。 2016.6.27，万科股东大会召开，王石在会上回应：我是合格董事长，如果郁亮接任董事局主席，我愿意辞职。大股东不可能为所欲为。王石谈及了他对宝能系掌舵者姚振华表现出“瞧不起姿态”表示歉意。万科董秘朱旭表示会尽快复牌。 6月27日晚，深交所网站对外公布了两份关注函，要求万科前两大股东华润和宝能各自说明，二者是否存在协议或其他安排等形式，以共同扩大所能支配的万科股份表决权数量的行为或事实，同时说明是否互为一致行动人及其理由，6月29日前将上述核实情况书面回复深交所。 监管层 国资委主任肖亚庆 国资委主任肖亚庆：只要有利于企业发展国资委就支持 只要有利于深圳的发展，有利于企业的发展，我们国资委就支持。 保监会副主席周延礼：资本运作要合法 类似事件需要一个社会理解的过程，具体看相关资本运作是否违法，是否符合相关监管要求，保监会会强调信批要求。 商界大佬 中石化原董事长傅成玉 中石化董事长傅成玉：王石一直在维护万科的品牌价值 无论王石做了多少蠢事，说了多少错话，也不管他的主观愿望是否有自私成份，但其客观效果是值得肯定的，就是他一直在维护万科的品牌价值，核心资源和全体股东利益。 华远集团原董事长任志强：万科股权之争可能带来灾难 对于“宝万之争”，任志强曾连发八篇文章进行评论。他认为，这绝对不是“宝万”之争，万科不过是宝能收购的标的物，股东之间的控制权之争是与华润的争夺。他还预言，华润可能与宝能合作，变成一致行动人，共同成为联合体共同对管理层进行委托管理。现在看来似乎都在一一变为现实。 SOHO中国董事长潘石屹：王石和万科发展到这么一步我也很纳闷 王石是我好朋友，一起做了这么多年，确实从万科的发展到做人做事，让我非常敬佩。王石和万科为什么发展到这么一步我也很纳闷。对于宝万之争，希望能好好处理，为接下来的企业家树立一个标准。 融创中国董事会主席孙宏斌：若万科管理团队创业，我将投一个亿 我坚决支持万科管理层。任何一个只要稍微有点脑子的人想买万科，也不会赶走万科管理团队。万科团队有魄力创业，我愿意出钱，至少投一个亿。我想给姚老板（宝能系负责人姚振华）带话，这就是个买卖，别较劲，万科也别较劲。 鼎晖创业投资基金创始人王功权：不担心王石被撤 王石一直犯的是所有制方向上的错误，如果能对私有经济权益多一些信心和尊重，对国有经济力量少一些敬畏和攀附，万科也许是另一番命运。即使王石按规则博弈即使被撤职了，他到处讲经验教训也会讲得风声水起。 当当网CEO李国庆：毕竟他读书少 技巧太差 自从10多年前论坛上，我反驳王石观点后，我和他就心存芥蒂，每年企业家年会上对他一些高论一笑了之，毕竟他读书少。此次万科之争，我认为：1、王石对股东有好恶不等于对资本不尊重。2、王石对宝能老板价值蔑视不等于王对民营资本不尊重。3、王石还在东西方为万科做形象代言，年1000万收入不高。 SOHO中国CEO张欣：王石注定是一个传奇人物 王石是我们尊敬的前辈，他有文革一代人的浪漫理想主义情怀，也有苦行憎般的意志。他成就了万科，万科也成就了他。王石注定是一个传奇人物，连他的谢幕也如此戏剧化如此悲情。 原万科集团高级副总裁毛大庆：不以成败论英雄 “王石不是完人，也有不少缺点（谁又没有缺点），可是，王石在中国企业家里就是一座山峰！”此前毛大庆说，自己对于王石的崇拜，甚至是无条件的，“没有人，创办了这么大的公司，甚至股票都可以不要了。” 锤子科技CEO罗永浩：“他被打败了”? 也许吧 看了一路的新闻和评论，感慨万千。王石是中国最优秀的企业家之一，万科是中国最好的房地产公司，没有之一。王石作为万科的缔造者，当年不得已放弃股份，是时代的悲剧。“他被打败了”? 也许吧，谁知道呢，但“他只是个打工仔”?轻浮是我们时代的主旋律。 王石女友田朴珺：君子和流氓打架难免吃亏 君子和流氓打架，难免吃亏。但如同所有美国电影大片的结局，好人必须赢，坏蛋必须死！只有你是相信这世上邪不压正。 学界专家 清华大学教授李稻葵 清华大学教授李稻葵：若是真英雄 你就杀回来！ 乔布斯创办了苹果，还是被人赶跑了，如果是真英雄你杀回来！你按资本的规则杀回来。如果真的这帮人毁了万科，你如果有乔布斯的本事，再过几年公司一泻千里的时候，他们还把你请回来。是真英雄一定能东山再起。 华夏新供给经济学研究院院长贾康：王石认知上有欠缺 法制社会一定要产权清晰，王石之前因高尚的情怀愿望，不愿过多持股，导致如今在公司控制权上没得到支持，这或是其之前认知上存在的欠缺。 万科独董华生：王石的出演轻率加重了万科困境 王石，虽然曾经对万科的发展起了关键作用，但近些年来有些自觉不自觉地飘飘然。这次股权争夺战中，出言轻率，树了许多不该树的敌，加重了万科的困境。 中国政法大学资本金融研究所所长刘纪鹏：敌意收购应该鼓励 需要越来越多野蛮人让他们不能为所欲为，随意减持和随意套现。从规则看，敌意收购应该鼓励，不能让大股东这么舒服的减持过日子。 中国黄金集团首席经济学家万喆：王石是个功利主义者 王石也是个功利主义者，但他也是理想主义者。只是，他有着，也许是那一代人，尤其是像他这样背景的人的缺陷。他们的理想太过宏大，对于功利尤其鄙夷，而他们的功利追逐之心又太过强烈，以至于他们往往很难冷静面对自己，以及自己面对的社会。 独立经济学家马光远：不讲规则只讲情怀是耍流氓 你如果来资本市场，就不要谈情怀，你让你的公司上市，就必须接受上市公司的游戏规则，必须尊重规则，否则，你就是耍流氓！只有对规则宗教般的信仰，才有对股东利益最好的保护。 媒体精英 著名财经媒体人吴晓波 著名财经媒体人吴晓波：“驱王运动”是中国企业史上的悲剧 现在华润和宝能联手发动的这场“驱王运动”，真是中国企业史上的一个悲剧。因为你在这次事件中看不到任何和进步、负责有关的行动，就是一次赤裸裸的掠夺。它的结果可以想见，一定是对万科现有的公司治理和业务模式的巨大损失，会造成大量的人才流失，会彻底败坏万科的文化。 前《第一财经日报》总编辑秦朔：王石永不出局 王石不愿连累别人，是一个人在打。同时，王石是中国房地产行业的精神之王，他是永远不会“出局”的。如果之前还有人怀疑宝能系是不是恶意收购，那这次罢免董事的行为无疑是昭然若揭了。这是一次打着改善公司治理的旗号，实际上劣币驱逐良币的挑衅，我相信这种做法不会得逞。 万科控股权之争结局大猜想 猜测一：万科深铁重组方案流产，华润重回第一大股东 万科如果继续保持现有股权分散局面，即便王石重新选择白衣骑士，但还是可能被大股东宝能系、华润一票否决。从目前来看，华润和宝能系重新找到了合作利益共同点，不排除宝能系以某种形式让渡一定的股份给华润，保证华润重回第一大股东地位。 猜测二：宝能退居做财务投资者，万科引进深铁，如不成功未来会引入战略投资 王石协调各方利益，让深铁成为大股东，但不是第一大股东，拉到支持自己的重要筹码，将来可以制衡华润、宝能，为万科管理层要到更多的控制权。但是，宝能系现已是万科第一大股东，万科的任何重组没有宝能系同意很难推进。 猜测三：宝能转让股份赚钱撤场，华润联合“国家队”夺回第一大股东 按照华生的说法，华润目前就是想维持大股东身份。华润已与宝能系接触，宝能系不反对华润成为第一大股东。华润大手笔买下宝能系手中的万科股份，或经国资委和财政部勾兑，以合规方式承接以中证金和中汇金代表的“国家队”持有万科近9%的股份，正式回归第一大股东地位。万科股份里的“国家队”极有可能与华润结结成一致行动人关系。华润持有万科15.29%的股份，加上“国家队”的约9%，就是24.29%，刚刚超过第一大股东宝能系24.26%。相比宝能，华润做大股东，万科更容易接受。 猜测四：万科放弃重组，与华润握手言合 宝能系、华润获得万科的控制权，改组董事会，宝能系、华润、安邦都将占有控制权席位。按照华润给予华生的回复，华润主张现在不搞股权重组，可以用现金购买资产，待此完成后，再考虑择机向华润和深铁定向增发比如10%的股票。 猜测五：王石出局，华润增持股份，宝能系安全退出，控制权回归华润 华润主导万科和深铁继续合作或者华润提出新的重组方案。在华润的主导下，肯定会选择保留郁亮在内的万科管理团队。但是王石作为万科的“灵魂人物”，他的失败，或将导致万科大批高管离职，尤其是区域总经理层面，规模很大，这个对万科的影响会很大。万科真正的价值在于管理团队，而在这场股权争斗中，最大的输家可能就是万科的管理团队。万科复牌应该最少三到四个跌停板，股价会长期在15.8到16元左右徘徊。高位接盘的安邦以及其他中小股东，也将是大输家。 文章来源： 中国企业家杂志中国企业家杂志 财经连环画 原子智库 中国房地产报 新华网

英国脱欧造成避险资金大幅敲进日圆，使得日圆大涨，日经 225 指数下跌幅度为欧洲股市以外最重的市场，创下 5 年来最深跌幅。英国脱欧 24 小时之内，日本市场损失金额几乎与 311 事件一样。使得日本成为脱欧事件最大重灾区。 过去日圆贬值是安倍经济政策当中相当重要的一箭，带动观光与出口，活络日本经济，安倍下一步即是要求赚钱的企业帮人民加薪，同时改革僵化的企业制度。所以，日本政府一点都不愿看到日圆大涨，但经济学家看到日本央行平抑日圆的工具几乎都已用尽。 过去几年，日本与许多已开发国家一样，在政策工具运用上得过且过，在脱欧之前，日本央行只会大量买进债券，创造负利率环境阻挡热钱，但这两样工具只为日本换得不甚满意的复甦结果。 华盛顿邮报分析指出，日圆贬值让日本大企业获利颇丰，日经指数 2012-2015 年是上涨最快的市场，不可否认是安倍的经济成就。但付出的代价是，日本央行把危机时刻的工具都用光了，现在央行等于无计可施。 日元大跌直接冲击的就是日本大型制造业。譬如在脱欧公投的当天早上，在美国赚 100 万美元等于可换回 1,06 亿日圆，但 24 小时过后，一样 100 万美金只剩下 1.02 亿日圆。 由于日本是高度仰赖出口的国家，因此汇率与股市连动性很高，但只要投资人一看到经济不确定性增加，就会买进日圆，日本是世界上最大的债券国。经济学家认 为，其实日本央行可以买回更多政府债券，但现在日本央行买回政府债券的速度已经大于发行速度， 2010 年央行持有金额佔政府公债的 8%，现在佔 37%。 央行持有 426 兆日圆资产，大部分是政府债券，是安倍 2012 年掌权以来的三倍之多。若央行债券持有水位可保持在低档，政府可以加快发行速度，如此政府发行与央行持有速度可以一致，但可能会增加日本沈重的债务负担。 日本也可以卖日圆换美元，但最大的阻碍是政治。过去日本央行被指责干预汇率，为避免竞争性贬值，G7 国家已经协议一同管理汇率，同意汇率政策要共同商讨。 脱欧之前日圆就已经开始上涨，主要是投资人看准央行没有控制汇率的空间，丰田表示日圆升值会侵蚀三分之一获利，现在 100 日圆兑 1 美元，分析师预期日圆兑美元有可能升破 85 兑 1 美元，是安倍上任以来从未见过的水准。 面对大环境剧变，安倍三支箭铺设的再完美，最后只能感叹人算不如天算。

新闻配图 在全球把注意力放在英退欧事件的同时，两个更严峻的问题出现了。 两只黑天鹅反转全世界 近一星期，英国出现两宗“黑天鹅”事件，英国脱欧公投及英格兰足球队败给业余的冰岛，在欧洲杯出局。这两件事弄致全球天翻地覆，投资市场及足球界至今都不愿置信，但影响继续浮现。反映面对一些看似不可能发生，但一旦发生会有重大后果，绝不能掉以轻心。 所谓“黑天鹅”事件，是指一些人们以为绝无可能发生，但最终竟然发生了，而且有重大影响的事。18世纪欧洲人发现澳洲之前，他们所见过的天鹅都是白色的，所以在他们认知中天鹅只会是白色的鸟类。及至后来发现了澳洲，看到当地的黑天鹅后，天鹅只是白色鸟类的定论完全被否定，只需黑天鹅这个简单结果，就能否定过往无数次对白天鹅的结论，因而引起人们对认知的反思，以往认为对的不等于以后总是对，而一些本来认为完全不会出现的结果，却竟然可以出现。因此，人们以“黑天鹅”比喻那些本来极为罕见，通常在预期之外的事最终发生，而事前没有任何例证，一旦发生，却产生极端的影响。 英格兰足球队竟然在欧国杯败给业余的冰岛，这在事前被认为绝不可能的事件，结果震撼球坛，可说今年球坛的“黑天鹅”事件。至于英国公投脱欧，亦是政经界的一宗“黑天鹅”事件，就连建议公投的首相卡梅伦都绝对预估不到，才肯把政治前途押注当中，结果一败涂地。 本次这只“黑天鹅”出现，投资市场措手不及，英镑、全球股市急挫。 英镑及外围股市经过两天急挫后，昨晚稍为回稳，但英国脱欧的进程及安排如何，仍然是不稳定因素，未来英国可能要面对苏格兰及北爱尔兰争取公投独立声音，英国可能陷四分五裂及长期动荡，这对投资市场及全球经济发展的影响仍很难说。面对这些不明朗因素，投资市场随时陷入大波动，英国、欧盟以至美国，或许要降息，或再动用量宽这张牌协助稳定经济，令全球息口正常化的进程大大受阻。 还剩两只黑天鹅 第一个是美国陷入经济衰退。劳动力市场状况、工业产值、达拉斯联储银行工作日、商业和工业不良贷款率、企业负债水平以及库存增加，这些都处于衰退领域。 “债券大王”格罗斯在Fox Business Network上镜时表示，在英国上周投票选择脱离欧盟后，美国陷入经济衰退的几率可能高达50%。美国10年期国债收益率可能从周一的1.45%左右跌至1.25%。与日本和德国的负收益率相比，即便美国国债收益率走低，对投资者依然有吸引力。这样的国债收益率差距可能会推高美元，把美国陷入衰退的几率推高至30%-50%的区间。 因为今年是个选举年，美国政府较以往更加需要保持“一切正常”的叙述口径。因此不要期望美国能在2017年年中前正式宣布衰退消息。 不管美国何时宣布这个消息，“美国陷入衰退”的事实仍然存在。长达七年的零利率政策和3.5万亿美元购债规模使得这七年的经济恢复势头最为疲软。美联储现在已经无计可施。 简言之，美联储主席们的基于学术理论的观点已经被证明是瞎话。美联储无法停止这个商业周期。它所做的是在世界上的每一个资产类别中制造一个泡沫。而这次，股市将暴跌至比2008年3月（标普500指数触及666点）曾达到的低位还低的水平，从而创下新低。 第二个大问题是中国——人民币贬值。鉴于对欧洲风险敞口有限，在上周英国公投戏剧性决定脱离欧盟后，中国本应该能够很好经受住这场剧变。但中国却发现自己处于外汇市场波动的风口浪尖上，原因是美元再次走强引发了对人民币将大幅贬值的预期。 凯投宏观(Capital Economics)中国经济学家Julian Evans-Pritchard在报告中称，英国经济疲软对中国的直接冲击应当很小，也许对中国汇率的影响更大。 自从中国政府去年8月份出人意料地令人民币贬值后，人民币兑美元一直在稳步下跌，当月中国股市跌去了超过30%。但随着投资者避开风险货币而涌向美元，未来人民币的贬值速度可能会加快。 美银美林(Bank of America Merrill Lynch)中国及亚洲经济学家乔虹(Helen Qiao)称，在英国退欧后，美元可能会走强，因为投资者偏好低风险资产。该机构认为，作为回应，中国央行将不得不允许人民币兑美元加快贬值，以保持出口竞争力。 同时，由于美国陷入经济衰退、通缩，美元将升值，给人民币形成更大的压力。自2015年以来中国一直有条不紊地贬值人民币，但是人民币还需要再贬值。 中国经济增速已在大幅放缓。 总之，这两个世界上最大的经济体都在收缩。中国正步入货币危机，而美国的货币则成为9万亿美元套利交易的一部分。 这是一个即将爆炸的定时炸弹，其严峻程度不亚于债券之王比尔-格罗斯所声称的“我们正走向大规模经济危机”。投资大亨卡尔-伊坎、乔治-索罗斯和斯坦利-德拉肯米勒都在进行大规模交易以期从市场暴跌中获利。 这些人都是金融市场的巨擘，而他们所有人都已经做好迎接市场崩盘的准备。

前天，姚振华欲血洗整个王石管理层，手段凶狠至极，令人咋舌。 在拿下万科第一股东地位后，尽管万科明显不屑、甚至略带侮辱的言论，但宝能一直隐忍，直到确定出狠手、重手的相关条件具备后，才抛出“内部人控制、损害其他股东利益”，保护中小股东利益等大帽子，图穷匕见，要求更换全部董监事，开始步步都是一步杀。 事实上，今天发生于万科的这一幕，也曾出现在深圳另一家上市公司——— 南玻A。 快准狠进攻，成为第一大股东；改选董事会，完全控制一家上市公司。 2015年，南玻开始成为宝能的围猎对象，通过二级市场的不断增持、5次举牌以及定增，宝能系成为原本股权分散的上市公司深南玻的第一大股东。而在此过程中，南玻的高管团队和董事会经历了一场洗牌———副总裁张柏忠率先辞职，原来的9名董事会成员中，4名先后辞职。 今年初，三名宝能代表经改选进入董事会。对比南玻和万科，同样因为股权分散成为宝能的猎物。不过，万科毕竟与南玻不一样，面对万科，宝能似乎没能像从前那么快准狠，双方亦未能很快戏剧性地握手言欢。 股权分散的南玻 宝能与南玻的故事，始于2015年初。 和万科一样，中国南玻集团股份有限公司也是深圳企业，成立于1984年。作为一家中外合资企业，1992年2月，南玻A、B股同时在深交所上市，成为中国最早的上市公司之一，是中国玻璃行业和太阳能行业的龙头企业。 外界认为，股权分散是南玻与万科一样成为宝能猎物的主要原因。南玻2014年年报显示，最大单一大股东北方工业持有南玻A7516.79万股，仅占总股本的 3.62%。此外，新通产持股6205.28万股，占总股本的2.99%；深国际持股5392.88万股，占总股本的2.6%。尽管深圳国际控股有限公司通过深国际以及新通产持股为公司第一大股东，但合计持股比例也仅有5.59%，其余股东持股比例均低于5%。 这样的股权结构，注定一旦成为猎物，宝能可以以较低的成本获得重要的控股地位。南都记者查阅相关资料，宝能旗下的前海人寿自2015年2月份开始在二级市场大量买进南玻A股份，经过不断地增持以及前后5次举牌，截至2015年底，宝能系的前海人寿以及钜盛华、承泰作为一致行动人，合计持股比例占南玻总股本的21.8%。 从抵抗到服软到血洗董事会 和万科一样，在宝能的不断进攻中，南玻并非一开始就束手就擒。2015年3月，面对宝能系的不断进攻，南玻管理层已经料到有可能面临被控制的局面。为了阻止宝能，3月19日，南玻宣布，停牌筹划非公开发行股票事宜。并随后在3月27日召开董事会会议，通过修改公司章程、修改股东大会议事规则、修改董事会议事规则和修改独立董事工作制度4项议案，提请股东大会审议。 根据南玻公告，彼时的南玻高管层曾试图以苛刻的条件限制现有董事和监事的更换，防止举牌方宝能系掌控董事会。其中包括提出增加“董事会每年更换和改选的董事人数不超过董事会总人数的五分之一”等针对性条款。 但此举随即引发了前海人寿的强烈反对，并同样以“内部人控制的方式”谴责彼时的南玻高管团队。前海人寿认为，南玻上述行为“不合理地限制了股东改选公司董事的合法权利，过度维护现有董事的董事地位，导致公司成为‘内部人’控制的公司”，甚至违反了相关法律规定，谴责南玻董事会通过对董事、监事提名规则和选举规则的修改，限制公司股东所享有的提名权和表决权，以维护现有董事的董事地位以及董事会对公司的控制权。 随后，前海人寿随之提请公司股东大会增加审议5项临时议案，其中便包括《关于提请股东大会否决公司董事会提出的公司章程及相关制度修订案的议案》。 双方的对抗，直接导致股东大会被迫延期。但随后，事情的发展却发生转折性的变化———对抗的双方突然握手言欢。4月15日，南玻与前海人寿双双宣布撤回各自议案。谁也没有料到，2015年4月23日，南玻发布定增计划，拟以8 .89元/股的价格向前海人寿和北方工业合计发行不超过1 .8亿股，募集资金总额不超过16亿元。其中，前海人寿将以现金10亿元认购1 .12亿股，北方工业将以现金6亿元认购6749.16万股。 定增完成后，前四大股东仍为前海人寿、北方工业、新通产、深国际，持股比例将变更为8.84 %、6.33 %、2.41 %和2.16%，前海人寿晋升为南玻单一第一大股东。这也是南玻A自2010年以来首次出现持股比例超过5%的单一股东。 尽管南玻A在公告中表示，定增完成后，公司股权结构仍相对分散，发行后公司仍不存在实际控制人。 但实际上，几乎与此同时，宝能开始逐步清洗南玻董事会及高管层，并最终在董事会中安排进3名“宝能人”。 从公开资料看，2015年5月7日，南玻A发布权益变动报告书，宣布前海人寿的持股比例由5.02%升至10.04%。5月22日，南玻A副总裁张柏忠辞职。11月2日，前海人寿及其一致行动人的持股比例升至25.05%；11月～12月期间，董事郭永春、李景奇、陈潮、严纲相继辞职。 今年，“宝能人”开始入局。今年1月6日，南玻第七届董事会第十次会议以5票同意，0票反对，0票弃权表决通过了《关于补选公司第七届董事会董事的议案》。在该议案中，补选的四位董事陈琳、王健、叶伟青、程细宝中，除了王健其余三人此前均在宝能系的前海人寿或钜盛华任职。 看到这里，你是深表佩服，还是会毛骨悚然？ 今天，中石化原董事长傅成玉深深感受到姚振华侵入万科的可怕。 傅成玉是这样表态万科事件： 1. 从宝能发出罢免万科全体董事及管理层公开要求的一刻起，华润、宝能与万科之争的长远影响已上升到社会利益和一个健康资本市场的发展建设问题。大股东利用现有法律和监管制度提出自己的利益诉求无可厚非，然而正像英国(专题)公投退欧那样，一切都合法，整个程序都是人们认可的，但脱欧结果却是大多世人不愿看到的，从长远看也许是英国自身不可承受的。虽然公投是人们普遍接受的民主决策方式，却导致自己不愿看到或不可承受之结果。华润、宝能与万科之争已经出现类似迹象。 2.万科是中国市场少有的治理规范，公开透明的良治公司。万科长期致力于全体股东的长期利益和社会效益，是中国资本市场稀缺的良治公司之一。大力保护促进和发展良治公司也应该是中国资本市场监管的目的之一。 3. 优秀的万科管理团队是贯彻良治、实现优秀业绩、实现公司可持续发展、为股东提供长期可持续回报的核心资源，也是万科品牌价值的核心资源。离开这个核心资源，无论这个公司是否还叫万科，历史上的万科的品牌价值和核心资源都将不复存在。这从宝能近期简单粗暴的行为方式可以看出他们根本没有从这个方面考虑，更没为此做足准备，其实是对全体股东的不负责任，也是对社会不负责任。 所以说宝能依法履行大股东权利无可厚非，但若宝能宣布的计划一旦实现，其伤害的不仅是万科的品牌和万科公司自身价值，还有全体股东特别是小股东利益和中国资本市场的健康发展。最终也会伤害大股东根本利益。 4.无论王石做了多少蠢事，说了多少错话，也不管他的主观愿望是否有自私成份，但其客观效果是值得肯定的，就是他一直在维护万科的品牌价值，核心资源和全体股东利益。 5.对万科来说，担心宝能介入会毁掉万科的核心价值是有其理由的。首先，宝能有保险公司，其资金来源部分是来自保费再加上高杠杆下的债务。也就是说宝能的很大部分资金是倒短资金，且不论短期保险资金投资上市公司是否合规，仅从其尽快偿还短期债务压力看也必须在通过万科尽快变现，他无法从万科长远发展思考问题，从而迫使万科偏离其长期坚持的公司价值观。其次，宝能要实现其投资效益最大化，也必须通过万科这个平台来不断套现以体现其投资价值。 6.这可能会导致：1.万科长期坚持的为全体股东利益服务的价值导向会发生变化；2.万科会成为被不断套现的，短期行为的公司；3.大股东利益与全体股东利益的撕裂；4.中国资本市场将从此失去一个治理规范，公开透明的良治公司。万科品牌的核心价值将不复存在，万科的核心资源即管理团队很可能也不复存在。这些问题，本来监管部门应该先站出来，遗憾的是，这个角色由王石担任了。 总之： 华宝与万科之争的近期演化，其意义和影响已超出了事件本身，已令人担心其结果和产生的影响恐怕不是万科全体股东、社会大众和中国资本市场愿意看到的。因此，不希望华宝与万科之争中大股东因依法合规而导致像英国脱欧公投那样带来不可预料的，大家都不想看到的，甚至是不可挽回的后果。

6月29日消息，据《金融时报》网站报道，为了平复商界对英国脱欧的恐慌，英国商务部长赛义德-贾维德(Sajid Javid)表示，华为已确认将继续执行向英国投资13亿英镑以及创造就业机会的计划。 他在商务部一次会议尾声时说道，“我的主要目标是让商界消除疑虑，许多企业已恢复信心。”参加这次会议的有不同贸易协会的领导人，其中包括英国工业联合会(CBI)、董事联合会和商会的领导人。 受到英国脱欧事件的影响，各方与日俱增的忧虑让英国经济面临冲击。在这一形势下，华为重申了2012年做出的承诺：向英国投资13亿英镑，并提供500个就业机会。

英国首相卡梅伦在全球市场搞了个大新闻之后，终于要直面他的“老同事”了。媒体称，这可能是卡梅伦和欧盟同僚最后的晚餐。据消息称，在英国公投决定 退欧后的首次欧盟峰会上，将于10月离任的英国首相卡梅伦主打悲情牌。但悲情告白恐难敌英镑被疯狂做空的命运。实际上，对冲基金做空英镑的致命武器已经曝 光。 英国首相卡梅伦悲情告白难敌做空英镑致命武器（图源：VCG） 综合媒体报道，当地时间6月28日，欧洲议会在布鲁塞尔开会讨论英国脱欧问题。当天晚些时候，卡梅伦将在晚餐期间向其他领导人介绍公投结果和英国政局情况。 在英国公投决定退欧后的首次欧盟峰会上，将于10月离任的英国首相卡梅伦主打悲情牌，称希望与欧盟关系尽可能紧密，与会领导人未要求英国迅速启动退 欧流程，启动退欧是下届首相的工作。而两大欧盟经济体德国和法国的领导人态度明显强硬，德国总理默克尔称公投结果不会撤销，奥朗德称英国不会获得进入欧盟 市场的通道。 据称，在此次峰会上，卡梅伦将英国公投退欧的结果归咎于欧盟未能解决公众对难民的担忧。 但卡梅伦悲情告白恐怕难自救。德国态度转向强硬，欧洲议会通过决议敦促英国立即启动退欧。 而这无疑更加重了市场悲观情绪。 早前有消息指出，英国脱欧导致全球市场哀嚎一片，分析师的情绪迅速发生了变化，现在“衰退”、“蔓延”以及“滞胀”等词语出现在他们的分析报告中。 巴克莱经济学家Fabrice Montagne表示，未来英国面临滞胀风险。 2017年，英国失业率将触及5.9%，英国经济有可能进入滞胀时期。我们认为，英国退欧决定将加剧当前已经处于高水平的不确定性，进而令正在放缓的经济势头更慢。 巴克莱分析师Philippe Gudin称，英国经济增速将下滑。并指出，2017年欧元区GDP增速将下跌至0.4%。 尤其是英镑遭到对冲基金疯狂做空。 据英国金融时报报道，一些全球规模最大的对冲基金开始大举做空英镑和英国公司股票，预期英国经济将急剧恶化。这些基金中有许多在英国退欧公投期间保持了观望态度。 这些对冲基金取胜的致命武器已经曝光。 随着关于对冲基金如何应对英国脱欧决定的细节越来越多的浮出水面，从中可见依靠计算机算法的基金在赢家里面一马当先，人工交易员则是通过降低风险限制了损失。 人士称，采用计算机算法的Quantitative Investment Management旗下约5亿美元股票策略基金上周五未计入费用获利3.6%，本月以来上涨12%。今年前五个月该基金未计入费用上涨近30%。 知情人士称，采用计算机算法的Quantitative Investment Management旗下约5亿美元股票策略基金上周五未计入费用获利3.6%，本月以来上涨12%。今年前五个月该基金未计入费用上涨近30%。 该公司管理约25亿美元的主要期货策略上周五也大赚了一把，6月份毛收益达4.2%。

当俄罗斯总统普京和中国国家主席习近平在上海握手言欢的图片，在世界各地媒体辗转相传时，地球另一端的一位“世界上最有权势的人”，此刻在华盛顿的白宫中也许有些失落。再没有比俄罗斯和中国结成“准盟友”关系，更令美国头痛的事情了，这两个世界上都举足轻重的大国联起手来，可以在国际上使一些事情成功，也可以使之失败。 借在中国上海举办的亚洲相互协作与信任措施会议之机，中俄两国最高领导人实现了本年内的第二次会晤，而且都是在这两个国家举办重要国际活动之际，其中所释放出来的相互支持之意，再也明显不过。更重要的是，中俄两国在深化战略协作关系、全面推进合作的同时，在能源合作领域正在实现重大突破，双方于21日签订东线天然气合作协议，从2018年起，俄罗斯开始通过中俄天然气管道东线向中国供气，最终达到每年380亿立方米，累计30年。有报道称，该协议总价为4560亿美元。 俄罗斯大幅度提高向中国供气水平，绝非一时冲动，但又受当前事态所激。这些年来，欧洲一直是俄罗斯油气的最大买家，俄罗斯从中获得了最大的能源商业利益，但也给自己的行动自由带来极大困扰。苏联解体以来，能源出口一直是俄罗斯的主要财政来源，欧洲买进俄罗斯的油气，使自身能源安全受制于后者，但一旦前者找到替代渠道、减少购买后者的能源，俄罗斯的能源利益就将受到很大损害。欧洲正是利用了这一点，不断逼迫俄罗斯顺应前者的轨道。最近的事件就是不断恶化的乌克兰局势，这是由美国和欧洲共同导演，一下子将俄罗斯的脆弱性暴露无遗，也空前激发了俄罗斯加速调整能源出口方向的危机感。 能源合作是中俄形成“准盟友”关系的突破口，一个是急需购进能源的国家，一个是急需卖出能源的国家，双方可以说是一拍即合。两国达成时间如此之长、数额如此之大的天然气买卖协议，其影响和意义已不只在商业层面，而必将逐渐分解长期以来西方国家对国际能源贸易的主导权，改变全球能源交易地图，连带引发世界地缘政治的改变。 中俄此次达成的能源协议，在两个方面都令人瞩目：其一就是数量巨大，另一个不太为人所提及的是，两国可能开创能源交易的新模式，具体说就是绕开美元。在这方面，俄罗斯有更强烈的意愿。近年来，俄罗斯一直致力于在经济上摆脱美元束缚，乌克兰危机发生后，更是加快了退出美元的步伐。今年3月俄罗斯减持美元债券达20%以上，创造了单月最大减持幅度。由于俄美已因乌克兰事态而陷入准冷战状态，未来若干年份俄与西方关系都不可能有大的改善，俄罗斯退出美元机制的决心，极为坚定。这也促使俄罗斯积极推动形成一个以金砖国家为主的新经济世界，以替代传统世界经济的主导机制七国集团。 一旦中俄能源贸易转向以卢布和人民币为结算单位，世界经济、政治将会进入一个新的时刻。它极可能引发多米诺骨牌效应，鼓励更多早就对美元担惊受怕、欲去之而后快的国家，也大胆在国际能源交易中不再使用美元。由于当今世界的主要能源生产和消费，都已转向亚洲，当亚洲两翼的国家，借由诸如亚信峰会这样的机制，逐渐形成能源联盟并在能源交易中改用其他货币形式时，其后继影响首先是在能源领域，全球能源贸易地图将改写，围绕能源的地缘政治面貌也将改变。其次是，世界经济和金融将全面进入去美元化进程，美元霸权未来将逐渐失去支撑，美国掌控全球经济、政治事务的能力，将受到更大挑战。 未来若干年内，如果这一切成真，美国将会为当前的乌克兰和东亚的鲁莽冒进而后悔。这违背了冷战时期美国国务卿基辛格的一个重要警告。在反思尼克松政府决定与中国关系正常化时，基辛格强调了一个重要地缘战略逻辑，那就是：“我们与潜在敌手的关系应该是这样的，那就是我们对它们两个当中任何一个的选择，永远要比两个敌手之间互相的选择要多。”现在，当美国不谨慎的作为，同时激起中俄两个大国的不安全感时，中俄两国的合作水平，明显已高于彼此与美国的合作水平，这也使美国失去了同时制约中俄的筹码。  

根据 24/7 Wall St. 比对美国人口不到2.5万的城镇居民收入，列出的美国各州最富有城镇。纽约的Scarsdale 以居民年薪中位收入24万1453元夺冠，成为全美最有钱的小镇。该镇居民中位年收入是美国民众年薪中位收入的四倍之多；是美国最穷小镇、密西西比州的 Macon 镇居民收入的13倍。 新英格兰地区6州最富有的小镇如下： 康州人口2.2万的Darien 镇，居民中位年收入为19万9444元。康州居民中位年收入为7万元。 麻州人口2.19万的温却斯特镇（Winchester）居民中位收入14万1829元；麻州居民中位年收入为6.92万元。 缅因州人口1.88万的Saco 镇，居民中位年收入 5万2611元；缅因州居民中位年收入为5万元。 新罕布夏州人口1.6万的 Londonderry 镇居民中位年收入 9万252元；全州居民年薪中位为6万6532元。 罗德岛州有8194名居民的 Cumberland Hill 是该州最富小镇。居民中位年收入7万5996元。该州民众中位年收入为 5万4891元。 佛蒙特州居民中位年收入为5万4166元。该州最有钱的小镇是南伯灵顿镇（South Burlington），居民中位年收入6万7396元。 The Richest Town in Every State 1. Mountain Brook, Alabama > Town median household income: $130,259 > State median household income: $42,830 (4th lowest) > Town poverty rate: 2.6% (17th lowest) > Town population: 20,484 (10th highest) 2. Valdez, Alaska > Town median household income: $99,973 > State median household income: $71,583 (3rd highest) > Town poverty rate: 9.2% (2nd highest) > Town population: 4,002 (10th lowest) 3. Tanque Verde, Arizona > Town median household income: $95,019 > State median household income: $50,068 (21st lowest) > Town poverty rate: 6.2% (5th highest) > Town population: 16,411 (20th highest) 4. Maumelle, Arkansas > Town median household income: $79,182 > State median household income: $41,262 (3rd lowest) > Town poverty rate: 5.5% (9th highest) > Town population: 17,565 (17th highest) 5. Rolling Hills, California > Town median household income: $218,583 > State median household income: $61,933 (9th highest) > Town poverty rate: 2.1% (11th lowest) > Town population: 1,689 (2nd lowest) 6. Genesee, Colorado > Town median household income: $138,945 > State median household income: $61,303 (12th highest) > Town poverty rate: 1.8% (7th lowest) > Town population: 3,745 (8th lowest) 7. Darien, Connecticut > Town median household income: $199,444 > State median household income: $70,048 (4th highest) > Town poverty rate: 6.9% (4th highest) > Town population: 21,190 (7th highest) 8. North Star, Delaware > Town median household income: $149,205 > State median household income: $59,716 (14th highest) > Town poverty rate: 1.2% (3rd lowest) > Town population: 7,655 (15th lowest) 9. Keystone, Florida > Town median household income: $113,971 > State median household income: $47,463 (12th lowest) > Town poverty rate: 2.7% (19th lowest) > Town population: 22,678 (4th highest) 10. Skidaway Island, Georgia > Town median household income: $108,886 > State median household income: $49,321 (17th lowest) > Town poverty rate: 2.6% (17th lowest) > Town population: 7,798 (16th lowest) 11. Maunawili, Hawaii > Town median household income: $130,114 > State median household income: $69,592 (5th highest) > Town poverty rate: 1.6% (5th lowest) > Town population: 2,114 (3rd lowest) 12. Eagle, Idaho > Town median household income: $82,264 > State median household income: $47,861 (14th lowest) > Town poverty rate: 5.8% (7th highest) > Town population: 21,102 (8th highest)     13. Winnetka, Illinois > Town median household income: $207,540 > State median household income: $57,444 (17th highest) > Town poverty rate: 2.0% (8th lowest) > Town population: 12,366 (25th highest) 14. Zionsville, Indiana > Town median household income: $103,951 > State median household income: $49,446 (18th lowest) > Town poverty rate: 2.3% (14th lowest) > Town population: 24,559 (2nd highest) 15. Johnston, Iowa > Town median household income: $94,821 > State median household income: $53,712 (21st highest) > Town poverty rate: 5.8% (7th highest) > Town population: 18,874 (13th highest) 16. Basehor, Kansas > Town median household income:$87,381 > State median household income:$52,504 (25th lowest) > Town poverty rate: 3.0% (24th lowest) > Town population: 4,831 (12th lowest) 17. Francisville, Kentucky > Town median household income:$105,552 > State median household income:$42,958 (5th lowest) > Town poverty rate: 3.7% (21st highest) > Town population: 9,217 (21st lowest) 18. ndoah, Louisiana > Town median household income: $91,949 > State median household income: $44,555 (7th lowest) > Town poverty rate: 3.1% (25th lowest) > Town population: 19,266 (12th highest) 19. Saco, Maine > Town median household income:$52,611 > State median household income:$49,462 (19th lowest) > Town poverty rate: 11.6% (the highest) > Town population: 18,757 (14th highest) 20. Travilah, Maryland > Town median household income:$208,421 > State median household income:$73,971 (the highest) > Town poverty rate: 4.8% (11th highest) > Town population: 11,989 (25th lowest) 21. Winchester, Massachusetts > Town median household income:$141,829 > State median household income:$69,160 (6th highest) > Town poverty rate: 3.0% (24th lowest) > Town population: 21,863 (5th highest) 22. Grosse Pointe Farms, Michigan > Town median household income:$113,969 > State median household income:$49,847 (20th lowest) > Town poverty rate: 3.2% (25th highest) > Town population: 9,371 (22nd lowest) 23. Shorewood, Minnesota > Town median household income:$113,719 > State median household income:$61,481 (10th highest) > Town poverty rate: 4.4% (14th highest) > Town population: 7,438 (13th lowest) 24. Madison, Mississippi > Town median household income:$99,109 > State median household income:$39,680 (the lowest) > Town poverty rate: 4.2% (19th highest) > Town population: 24,871 (the highest)ALSO READ: 25 Cities to Find Great Jobs 25. Des Peres, Missouri > Town median household income:$116,173 > State median household income:$48,363 (15th lowest) > Town poverty rate: 2.7% (19th lowest) > Town population: 8,443 (20th lowest) 26. Helena Valley Northwest, Montana > Town median household income:$75,833 > State median household income:$46,328 (10th lowest) > Town poverty rate: 3.0% (24th lowest) > Town population: 3,939 (9th lowest) 27. Waverly, Nebraska > Town median household income:$82,818 > State median household income:$52,686 (24th highest) > Town poverty rate: 1.5% (4th lowest) > Town population: 3,528 (7th lowest) 28. Spanish Springs, Nevada > Town median household income:$78,842 > State median household income:$51,450 (24th lowest) > Town poverty rate: 4.2% (19th highest) > Town population: 15,322 (22nd highest) 29. Londonderry, New Hampshire > Town median household income:$90,252 > State median household income:$66,532 (7th highest) > Town poverty rate: 4.3% (17th highest) > Town population: 10,637 (23rd lowest) 30. Short Hills, New Jersey > Town median household income:$235,216 > State median household income:$71,919 (2nd highest) > Town poverty rate: 2.5% (15th lowest) > Town population: 12,729 (24th highest) 31. Los Alamos, New Mexico > Town median household income:$107,031 > State median household income:$44,803 (8th lowest) > Town poverty rate: 5.2% (10th highest) > Town population: 11,843 (24th lowest) 32. Scarsdale, New York > Town median household income:$241,453 > State median household income:$58,878 (16th highest) > Town poverty rate: 2.1% (11th lowest) > Town population: 17,471 (18th highest) 33. Morrisville, North Carolina > Town median household income:$84,301 > State median household income:$46,556 (11th lowest) > Town poverty rate: 4.8% (11th highest) > Town population: 20,728 (9th highest) 34. Williston, North Dakota > Town median household income:$83,750 > State median household income:$59,029 (15th highest) > Town poverty rate: 8.6% (3rd highest) > Town population: 19,849 (11th highest) 35. Dry Run, Ohio > Town median household income:$127,899 > State median household income:$49,308 (16th lowest) > Town poverty rate: 0.5% (the lowest) > Town population: 7,446 (14th lowest) 36. Jenks, Oklahoma > Town median household income:$84,758 > State median household income:$47,529 (13th lowest) > Town poverty rate: 4.3% (17th highest) > Town population: 18,312 (16th highest) 37. Bethany, Oregon > Town median household income:$111,023 > State median household income:$51,075 (23rd lowest) > Town poverty rate: 2.9% (20th lowest) > Town population: 21,658 (6th highest) 38. Edgeworth, Pennsylvania > Town median household income:$151,250 > State median household income:$53,234 (22nd highest) > Town poverty rate: 2.1% (11th lowest) > Town population: 1,650 (the lowest) 39. Cumberland Hill, Rhode Island > Town median household income:$75,996 > State median household income:$54,891 (19th highest) > Town poverty rate: 4.7% (13th highest) > Town population: 8,194 (17th lowest) 40. Tega Cay, South Carolina > Town median household income:$114,294 > State median household income:$45,238 (9th lowest) > Town poverty rate: 1.8% (7th lowest) > Town population: 8,224 (18th lowest) 41. Tea, South Dakota > Town median household income:$74,556 > State median household income:$50,979 (22nd lowest) > Town poverty rate:4.4% (14th highest) > Town population: 4,226 (11th lowest) 42. Belle Meade, Tennessee > Town median household income:$202,061 > State median household income:$44,361 (6th lowest) > Town poverty rate:3.0% (24th lowest) > Town population:2,930 (5th lowest) 43. West University Place, Texas > Town median household income:$207,429 > State median household income:$53,035 (23rd highest) > Town poverty rate:2.2% (13th lowest) > Town population:15,223 (23rd highest) 44. Highland, Utah > Town median household income:$107,121 > State median household income:$60,922 (13th highest) > Town poverty rate:4.4% (14th highest) > Town population:16,491 (19th highest)ALSO READ: The Drunkest (and Driest) Cities in America 45. South Burlington, Vermont > Town median household income:$67,396 > State median household income:$54,166 (20th highest) > Town poverty rate:6.0% (6th highest) > Town population:18,378 (15th highest) 46. Great Falls, Virginia > Town median household income: $229,200 > State median household income: $64,902 (8th highest) > Town poverty rate: 1.2% (3rd lowest) > Town population: 16,207 (21st highest) 47. Cottage Lake, Washington > Town median household income:$134,802 > State median household income:$61,366 (11th highest) > Town poverty rate: 3.3% (24th highest) > Town population: 23,318 (3rd highest) 48. Bridgeport, West Virginia > Town median household income:$80,240 > State median household income:$41,059 (2nd lowest) > Town poverty rate: 3.4% (23rd highest) > Town population: 8,316 (19th lowest) 49. Merton, Wisconsin > Town median household income:$129,667 > State median household income:$52,622 (25th highest) > Town poverty rate: 2.2% (13th lowest) > Town population: 3,463 (6th lowest) 50. Bar Nunn, Wyoming > Town median household income:$72,214 > State median household income:$57,055 (18th highest) > Town poverty rate: 3.6% (22nd highest) > Town population: 2,447 (4th lowest) By Steven Peters

6月24日，英国举行历史性公投，最终决定脱离欧盟。这一意外结果瞬间令全球股市承压，而与英国联系密切的中国香港金融市场风声鹤唳，其中，被外界称为“买下大半个英国”的李嘉诚更是躺枪。 据综合媒体6月29日报道称，在年初公布的福布斯财富榜单中，尽管被中国内地首富王健林拉下了华人首富宝座，但李嘉诚仍以313亿美元财富连续18年蝉联香港首富。 但在英国公投结果宣布以来，其旗下上市公司股价接连受挫。4家旗舰上市公司的市值在两个交易日累计蒸发714亿港元（1港元折合约0.1289美元 714亿港元折合612亿人民币），相当于港股上市公司碧桂园的总市值。而从长远角度看，李嘉诚也将面对英镑贬值带来的资产贬值。 英国脱欧让李嘉诚财富大幅缩水（图源：Reuters/VCG） 自本世纪开始，李嘉诚大笔向英联邦国家进行投资，其中英国为主要方向。有统计数据显示，李嘉诚56%的投资在欧洲，其中英国是主战场，大约占到37%，有英国媒体甚至因此形容李嘉诚“买下了大半个英国”。如今，英国近三成的天然气市场、近三成的电力分销市场和约5%的供水市场都由李嘉诚旗下公司实际控制。 在英国举行公投前几日，李嘉诚曾多次警告，“希望英国不要脱欧，不然英国的损失很大，对整个欧洲的影响都不好”。不过，他也暗示，自己对于脱欧已经做好准备：“即使英国脱欧，也不会是世界末日。” 李嘉诚巨亏，香港其他富豪也没有独善其身。英国脱欧后，港股周五（24日）总市值蒸发逾5,000亿。据港媒粗略统计，单是5名富豪控制的主要11家上市公司，单日市值就蒸发逾500亿元，按各人持股比例计算，他们身家起码合计蒸发116亿元。 李兆基在恒地的身家单日蒸发逾18亿元，恒地上周五（24日）股价挫1.67%，公司市值蒸发25.4亿元，而李兆基在公司内持股达72.55%。 新地和数码通市值单日合共蒸发14亿元，而大股东郭氏家族在前者持股32.93%，可见郭氏家族基金资产一日缩水近4亿元。 另一家香港主要地产公司新世界发展，上周五（24日）市值单日蒸发逾14亿元，主席郑家纯在其中持股43.87%，即他身家单日蒸发逾6亿元。 此外，银娱和嘉华国际市值单日蒸发近38亿元，主席吕志和在其中持股分别41.3%和61.62%，即他身家单日蒸发逾16亿元。 不过，也有少数金融炒家大发“股灾财”，金融大鳄索罗斯在英国退欧公投动荡期间下注1亿欧元（1欧元折合约1.1056美元）做空700万股德意志银行流通股。根据上市公司信息发布平台Federal Gazette提供的数据，截止24日，索罗斯基金的空头头寸为7,034,293股，在德意志银行所有流通股中的占比达到0.51%。 即使按照24日接近14欧元的价格做空德意志银行股价，索罗斯也已经通过这700多万空头仓位赚得超过1,000万欧元账面浮盈。

　　英国一帮人嚷嚷着要脱离欧盟，公投结果一出来，欧盟就开始驱赶英国，让他们赶紧收拾铺盖卷儿滚蛋。最悲剧的是卡梅伦卡中堂，本来想通过公投证明自己控制国家的能力，让你们玩儿，没想到玩儿走火了。最得意者莫过于索罗斯，在这场脱欧大戏中，这个老狐狸再一次赚的盆满钵满。 　　英国政府简直就是给索罗斯送钱的。1992年，英镑遭遇做空，没过两天，索罗斯主动给记者电话，毫不掩饰自己做空英镑赚取10亿美元的秘密。 　　这一次，面对脱欧这一历史性事件，索罗斯的魅影再次出现了。在英国脱欧公投之前，由于索罗斯一直赞同欧盟的理念，提倡全球经济协作，再加上业界预期英国脱欧的可能性不大，索罗斯对外称做多英镑。 　　如果这次你要是跟着索罗斯混，去做多英镑，你就真输惨了。脱欧派在英国公投中胜出，英镑一泻千里，创下近30年新低。 　　现在想问一句，那些做多英镑的投机者现在还好吗？ 　　但你去看老狐狸，它不仅在这次脱欧中毫发无损，还大赚一笔。因为看空全球市场，他通过做空欧盟老大德国进行了风险对冲，现在，你才知道他赚钱了。 　　索罗斯多精明啊，他留了后手。一边说看多英镑，一边反手做空了德意志银行，这家银行的重要业务来源即是英国。 　　索罗斯在这次脱欧中做空了德意志银行700万股，相当于德银在外发行股票的0.51%。 　　这还不算，索罗斯在看空全球经济的同时还做多黄金，又在金价上涨上大捞了一笔。 　　索罗斯一生就干一件事，那就是通过做空踩着别人的尸体行乐。无论是1992年做空英镑，还是1997年狙击港元，以及现在重仓黄金，索罗斯玩儿的都是吃差价的零和游戏。而真正分红的股票、债券，这一类对社会不断产生财富的投资，索罗斯都兴趣不大。 　　索罗斯与巴菲特的投资理念不同，前者单纯吃差价，后者则赚经济和企业成长的价值，索罗斯经常会喊话，美国不行啦，中国不行啦，黄金要涨啦。 　　大家看看，黄金跟美元脱钩之后，熊市到底有多长？30多年啊，不创造财富的零和游戏一定会牛短熊长。那为啥索罗斯要不断口炮看涨？诱多呗，勾引老百姓击鼓传花啊，否则他怎么逼空屠杀啊。 　　掌柜的提醒，在做空游戏中，就靠预期来赚钱，这种博弈极不透明，老百姓跟着跑，就会遭殃。 　　索罗斯不是乌鸦嘴，已经将投机变成了一种艺术，当老百姓看着他导演的零和游戏时，一旦冲动跟进去，那你就输了，因为你看到的只是投机者远去的背影，永远跟不上他们做局的步伐，只有远离投机，才不用担心逼空。面对投机者的局，也许，老百姓会说，他们都是胸口掖扁担，横了心要搞人。

　　一个根深蒂固的“好公司”形象骤然漏洞百出，股权结构、公司治理、独立董事等问题突然在万科爆发，谁该为此感到尴尬? 　　对外经贸大学公共政策研究所首席研究员 苏培科 为英国《金融时报》中文网撰稿 　　万科股权之争成为近期资本市场关注的焦点，一个根深蒂固的“好公司”形象骤然漏洞百出，股权结构、上市公司治理、独立董事等制度突然间在万科存在严重问题。这让A股市场和监管部门颇为尴尬。 　　当然大部分问题也是A股市场的通病，但也有一个特殊的例外被撕扯开了，就是国有企业的经营管理层竟然能够凌驾于一切大股东的意志而“我行我素”，甚至是经营管理层既排斥实际大股东又与名义大股东意志相悖，在主人家里替主人选新主人，宝能、华润自然不会容忍王石管理团队的肆意妄为，一幕幕互相撕扯的闹剧让人异常惊讶。 　　在成熟市场除非是AB股结构，经营管理层才能够合法凌驾于董事会和主导经营决策，这也是马云和阿里巴巴当时拒绝香港市场而赴美国上市的主要原因，否则也是不可思议的。但在同股同权的A股市场，却有一批人长期享受着AB股的权力，那就是国有企业，由于国有大股东出资人的角色不明显，很多国有上市公司的经营管理层的在行使主人的角色，实则“保姆身份”，而保姆却在做主人。而且保姆将主人的权力行使惯了之后，就忘记了自己的身份。万科的王石经营管理团队就是典型的代表，无论保姆给家里做过什么贡献，角色和身份都不能乱，除非合法夺得了主人身份。 　　从万科独立董事华生先生发表的说明文章来看，万科公司治理存在很大的隐患和问题，尤其引起华润不满的是：“万科在停牌时并没有预先向华润打招呼，与深圳地铁合作的框架协议未经华润同意就披露。”这确实存在很大的瑕疵，尤其一个涉及巨大数额的标的、甚至更换实际控制人的举动竟然直接上董事会表决。从华生先生透露的信息来看，万科董事会其实也是橡皮图章，很多决议并没有事先上会讨论，而是简单粗暴地寻求表决结果，这也是A股上市公司董事会的通病，希望监管部门重视，也希望其他上市公司能够引以为戒。 　　从华润的表态来看，我认为有理有据，而且是比较理性的。尤其华生先生在董事会上问及为何在“宝万之争”后不作为时，华润答复：华润最初作了少量增持，也采取实际步骤支持管理层增持，后来没有在二级市场大量增持是因为华润作为央企，不能在高价增持帮助别人高位套现。华润也积极接触了持股较多的多家大股东，探索直接转让的可能，但因种种原因均未有结果，并直到现在还在与中证金、中汇金积极联系，接手他们手上的股票。华润已与宝能接触，宝能不反对华润成为第一大股东。 　　如果华润在宝万股权之争后大肆从二级市场大量增持，只会助纣为虐，因股权之争而推高股价未来会更加被动，反而各方都会因为股价而裹挟进来做出非理性选择，就像独立董事华生先生因为担心重组议案失败引起股价下跌而投赞成票，这个选择我认为是有问题的，至少忽略了公司停牌前的股价为何而上涨?尤其在公司经营基本面变差和前景不明朗的情况下，股价大幅飙升、接近翻倍，其实还是人们在赌股权之争和二虎相争的非理性增持行为，从现在的情形来看，华润是理性的，没有花大量资金去替投机者抬轿，而独立董事却被非理性的股价给裹挟了，实在不应该。尤其在一个巨大数额的标的重组面前，未经第三方评估而贸然赞同，其实是对投资者不负责任的，作为独董应该倡议让第三方对该交易进行评估，既可以免责、也可以少些人为因素的独断，尤其该笔交易确实会稀释所有投资者的权益，应该审慎表决。 　　其次，万科在独立董事的把关方面确实有瑕疵，尤其是有关联关系的独立董事张利平应该早就辞职，而不是所谓的回避表决。独立董事作为公司治理的独立意见表决主体，没有权力回避表决，只能“同意、反对或弃权”，如果这次万科董事会的表决有效的话，我认为独立董事张利平只能视为弃权，因为他没有回避的权力。 　　可惜的是，万科管理层还在这些常识上撕扯，而且不断出昏招，视股东权益为无物，长期不重视股权结构，忽略大股东感受，不败才怪呢。更可惜的是，一家所谓“好公司”和公司治理号称最规范的上市公司，其实并不是那么美，除去胭脂水粉甚至有点吓人。 　　现在看“华万之争”已无悬念，保姆和主人打架，保姆胜算几率小。本来具有悬念的“宝万之争”是关键，本来有可能在A股市场会成为“野蛮人”的标杆，尤其是 “野蛮人”从二级市场偷袭成大股东谋求控制上市公司的行为，在某种程度上是在试探和突破监管层的认知，从目前情形来看，宝能已经缴枪和失败了。 　　尤其在近两年，A股市场中通过举牌成为大股东的上市公司越来越多，监管部门的态度一直比较模糊，既没有明确反对也没有明确支持，一些通过二级市场新晋成为大股东的机构与原大股东和上市公司实际控制人仍在拼刺刀，“宝万之争”一度曾被监管部门容忍过，对此类事件明确定性为市场行为，只要不违法违规，监管部门就不会干预，似乎让二级市场收购变成大股东的现象成为新常态。但从实际结果来看，没那么容易。 　　本来，鼓励市场化收购也不可避免“敌意收购”(是中性词，主要是对原有控股股东造成颠覆)。如果原有控股股东不注重股权结构(持股比例太低)、不好好经营上市公司、不热心市值管理、让上市公司走向空壳边缘的话，很有可能会被其他股东取而代之。在A股市场这种股权之争的案例不在少数，从最早的“保延风波” (深保安收购延中实业)、“君万之争”(君安证券收购深万科)，以及近两年的上海家化、上海新梅、东方银星、金地集团等都遭遇了上市公司控股权之争，还有现在的“宝万之争”，攻守双方激烈程度几乎到了你死我活的境地。 　　从过往的案例来看，敌意收购真正成功的不多，除了中国《证券法》和《上市公司收购管理办法》对外来者具有与生俱来的“敌意防范”之外，上市公司原大股东与董事会联合排挤新大股东的居多，证券监管部门和交易所也是对外来者的来意充满疑惑，加之新来者与监管者的沟通时间太短，后者往往或多或少地会保护原有大股东和现有董事会。当然这也可以理解，因为中国股市敌意收购案例还不算太多，A股市场缺失在这方面的法律法规，上市公司大股东和董事会也很少设置特殊的反收购条款。 　　在美国市场中，“敌意收购”非常频繁，这也是一种市场化收购的表现，但美国允许攻守双方使出各种市场化的招数来攻击和反攻击，比如“毒丸计划”在美国非常盛行，是反收购的利器，但该计划并非为了真正阻碍交易的达成，而是用于抬高主动收购方的价码。这对美国上市公司治理和提高上市公司质量非常有帮助，如果上市公司董事会或实际控制人存在不作为、伐异己、胡作为、滥融资、乱花钱、家天下、走为上、掏空上市公司、大规模套现减持等败德行为发生时，其他股东介入、通过提名董事，控制董事会无疑是提升上市公司价值和股东维权的有效方式。因此，不能简单地将“野蛮人”与坏人画成等号。如果上市公司经营管理层不思进取，原有控股股东和高管被取而代之也未尝不可。 　　当务之急，提高A股上市公司的治理水平和完善上市公司收购管理办法迫在眉睫。

　　 　　彭博社周二（6月28日）援引知情人士报道称，上海外管局近期召集辖区内部分中资银行开会，明确要求对于合伙企业办理跨境投资项目，资金来源追溯为个人出资的，叫停办理购汇。 　　另外，对于跨境投资项目金额超过等值5000万美元的项目，项目或企业负责人需事前到上海外管局进行约谈；合伙企业资金来源非个人出资的，金额超过等值500万美元的，有关负责人需到上海外管局面谈。 　　消息人士还称，外管局明确上述要求是为了加强客户需求真实性背景审核，确认为真实的需求将正常放行购汇。 　　另外，新浪、财新等多家媒体也报道称，上海外管局近期召集辖区内部分中资银行开会，明确要求对于合伙企业办理跨境投资项目，资金来源追溯为个人出资的，叫停办理购汇。此举是为了加强客户需求真实性背景审核，确认为真实的需求将正常放行购汇，上述要求不包括上海自贸区业务。 　　人民币近期的贬值压力似乎不小。据快讯通财经此前提及，继昨日大幅下调599点之后，中国央行6月28日（周二）将人民币兑美元中间价再下调153点，设定为6.6528，创2010年底以来新低。 　　昨日中间价报6.6375，较上周五下调幅度达0.91%，为2015年8月13日以来最大调幅。 　　昨 日在岸人民币兑美元16:30官方收盘价报6.6393元，23:30夜盘收报6.6585元，较6月24日夜盘收盘暴跌325点。全天成交量 263.83亿美元、较隔夜膨胀将近一倍或127亿美元。离岸人民币（CNH）兑美元昨日纽约时段一度跌约1%至6.6877，为1月11日以来新低。

2008年金融危机爆发，美国政府公共财政吃紧，私募基金趁机入股大量公共服务领域。如今8年过去，美国25%的救护车和4%的消防车已由私人公司运营。然而这些私人公司给拨通911的报警者寄出天价账单，却没有提供及时合格的服务。 美国纽约时报网站6月27日刊出长文，讲述私募基金入主急救和消防“产业”带来的问题，观察者网编译如下： 一名妇女昏迷后，因救护车来得太晚而不治身亡，救护车晚来的原因竟是，工作人员在抽烟休息。 一名男子的房子着火，在等待消防车的一个多小时中，房子化为灰烬，然而他依然面临消防公司开出的15000美元账单，并因此被告上法庭。 这两个典型例子的共同点是，当你拨通911，应答者却是华尔街。 谁也不希望在自己的房子着火时，与“华尔街之狼”打交道 私募基金入股急救和消防“产业”，只是华尔街私人资本对公共服务渗透的一小部分，纽约时报调查发现，2008年金融危机以来，许多私募基金嗅到了更多与美国人日常生活相关的核心公共服务中的赚钱机会。 如今，无论你打一场高尔夫、打开厨房龙头接一杯水，还是拨打911急救电话，你都是在和华尔街打交道。 在民生领域，一些成熟公司以长期经营为目的，拥有多年的经验，提供可靠的产品和服务。但私募基金，以赚快钱为目的，在他们眼中，这些民生，全是“生意”。 纽约时报调查发现，这些私募基金为了赚钱的算计，复杂、精密而高效，包括巧妙地削减成本、上调价格、法庭诉讼和政治游说。 在急救和消防“产业”中，这种赚钱技巧就是：在人们最需要帮助的时候，涨价。 资料图：私人消防公司Rural/Metro，经常向“顾客”开出数千美元的账单。 对于政府和公民来说，公共服务私有化是灾难性的。在私人急救公司，部分救护车车况恶化，急救设备得不到保养，公司陷入财政危机。 在08年金融危机中，私募基金得到了新的权力，也承担起新的“社会责任”。当时，全美大多数城镇的公共财政，都难以负担基本的公共基础设施和急救服务，也由于金融危机后，银行需要收缩资产负债表，使得受限较少的私募基金得以介入这些民生领域。 这导致公共服务的权力发生发生，甚至没有引起什么争议。政府收紧对银行管制，却无法限制私人资本。在08年之后相当长时间的历史级低利率环境中（持续降息至利率近于零），私人以低成本从养老金中贷出资金，成立私募基金，投资一切可能赚钱的“产业”。 根据Triago的调查，自2008年金融危机以来，私人资本管理的资金已经从1万亿美元上涨到了4.3万亿美元，这一规模已超过整个德国的GDP。美国人的养老金，成为不断为私人资本下金蛋的鹅，为私募基金贡献着投资收益，同时也承担私人资本的投资风险，私募基金的资产，有一半都来自于美国养老金。 “到处都是私募基金的影子”，前花旗集团、现Orogen集团首席执行官，Vikram Pandit如是说。 华平集团（Warburg Pincus, Kohlberg Kravis Roberts & Company）是一家投资医疗急救的大型私募公司，可以说掌握着许多客户的生命。其实，它也只是趁传统行业发生危机时，低价抄底进入公共事业的许多私募基金之一。 K.K.R.公司，就是在80年代在华尔街投机中起家的所谓“门口的野蛮人”，现在投资于公共供水服务。 大名鼎鼎的黑石集团，则成为美国最大的公租房巨头。 在许多私募基金经营的领域，很难说他们做得是不是比政府和银行好。有些行业赚钱，有些行业亏钱，在亏钱的行业，比如医疗急救，他们就很难提供必须的服务。另外，由于这些公司并没有政府财政做支撑，也没有那些华尔街银行的规模，他们对风险的承受能力要弱得多。 美国投资委员会是私募基金行业最知名的游说团体，该团体发言人James Maloney表示，“有超过1100万美国人在有私募基金背景的企业工作，而更多美国人的养老金取决于私募基金是否盈利，私募基金为经济增长和社会福祉作出了巨大的贡献。” 然而，纽约时报调查发现，事实似乎并非如此。 据标普全球市场调查，全美共有1100家救护车公司，其中有12家由私募基金经营。最近三年内，在这12家公司中，有3家陷于破产危机。其他公司则未在同期出现危机。 最近爆发危机的是TransCare EMS，2016年2月，该公司大股东酋长私募申请TransCare破产。 Rural/Metro是全国最大的救护车公司，同时也是全国不多的几家私人消防公司之一。该公司自2011年起经历了多次破产-重组危机，两家私募曾接手该公司，后又转手。 在破产-重组过程中，Rural/Metro在许多地区的出警响应时间增加，服务涨价。记录显示，在华平集团控股期间，该公司曾向一名在救护车上出生的女婴寄出了761美元的账单，并威胁将该女婴列入不良信用报告。 “这显然是有问题的，”Rural/Metro最新的控股公司，易美逊医疗保健发言人罗恩坎宁安表示，“我们将继续聘请护理人员，如你所见，响应时间正在改善。但是，尽管公司的管理团队采取了许多措施，但我们还是面临太多难以克服的挑战。” 虽然在美国，私募基金投资于包括医院、护理站等等的一系列医疗企业是很寻常的，但他们进入医疗急救产业，还是提出了对公共服务的许多问题。地方财政通常为公民提供免费的教育和治安，但其他领域，似乎都成为了“公平的”资本战场。 “我们的公共安全服务水平，在一些贫穷的城市达到了新低。”斯坦福大学法律教授米歇尔·安德森为政府提供咨询时如是说，“私募基金，他们不是慈善家”。 急救公司Transcare的倒闭 2003年，酋长私募从接手陷入破产危机中的Transcare。这家经营多年的公司，曾经拥有2000名员工，拥有充足的资源，富有朝气。 酋长私募的创始人迪尔顿女士希望能改善私募基金的公众形象，抛弃华尔街暴发户那种购买公司转手倒卖套利的做派。 酋长私募创始人迪尔顿女士 迪尔顿女士作为公司唯一的股东，为拯救Transcare，“不辞辛苦”地工作——想方设法削减成本，提高价格。 于是，救护车因缺乏维护而经常抛锚，缺乏必须的急救药品补给，医疗设备出现问题。临近破产时，有30%的救护车已经无法服务。 一名前Transcare员工表示，这是公司持续走衰的根本原因。到最后几年，甚至运送病人都不必开救护车。 “我们在出911急救任务时，开的是刹车不灵的车。”前员工说，“在2014年埃博拉疫情爆发期间，员工们因救护车上没有足够的消毒湿巾而陷入恐慌。” 另一名前员工说，后来，甚至救护车的发动都变得非常困难，有天早上，他们花了四个小时，才把车子发动起来，“有时候，为了应付这种情况，你需要变成超人。” “我们的心脏监视器一直有问题，”公司前急救人员说，“这很吓人，我们很怕因为设备问题，导致病人死在我们的车上。” 医疗事故确实出现了，2012年，麦迪逊广场花园的史密斯飞船演唱会上，52岁的罗伯特·阿尔布雷希特突然晕倒，TransCare的救护车及时赶到，但是，医护人员将呼吸管误插入病人的食管，将空气泵入腹部，导致病人数分钟后死亡。 内部文件显示，到了2015年初，因为不合格的救护车，该公司的员工在布鲁克林急救调度中心的眼中已经像“臭虫”一样不受欢迎。因为长期欠费，保障机构也拒绝为他们提供保养和药品补给。 到了2015年2月，问题已无法掩盖，TransCare的高管开会讨论的是他们在纽约的站点“用现有的药品已经无法撑过这个周末”。高管们自掏腰包购买补给品，并希望公司报销，而有些员工建议去医院偷一些药品。 2016年2月，一名员工到Transcare“讨薪” 2015年3月，一些员工没有拿到工资，7月，欠薪再次发生。 到2016年，他们失去了纽约的大客户，然后破产，留下一个烂摊子。 “私募基金威胁了公共安全”，纽约弗农山市市长表示，“不能这样对待公众”。一天前，TransCare的救护车还在东海岸的大小城镇提供急救服务，一天 后，公司却永远关门。该市是TransCare的前客户，TransCare倒闭后，该市支出额外的财政税收，聘请了新的私营救护车公司，并不得不利用该 市的消防队资源，重建救护车队伍。 在纽约市区，TransCare的离开造成了27辆救护车的空缺，消防部门不得不加班补上这一缺口。 纽约某地区公共安全副局长詹姆斯·布拉德利指责酋长私募应为TransCare的困境负责 。 私募基金控股Rural/Metro的那些事儿 2011年，华平私募基金接手Rural/Metro公司时，寄予厚望。他们希望通过经营这家公司的急救业务，获取高额回报。奥巴马的医改计划，提供了无限的想象力。然而，医改的蹒跚前行，与华平私募的预期大相径庭。 私募基金华平投资集团是在2011年该公司陷入危机时介入并控股的。但他们未能使情况得到改善，2013年Rural/Metro再次陷入危机，2014年初，另一家私募，橡树投资接手，但到2015年底，Rural/Metro再次滑向破产边缘。 在私募基金控股的四年中，Rural/Metro始终在为生存挣扎，他们想方设法提高收费，追诉欠费，同时，出警响应时间等服务指标也受到了影响。 一名胸肋受严重工伤的老消防队长，在华平基金入股后，被Rural/Metro开除 田纳西州的戴先生（Mr. Day）不幸成为了一个典型例子。2013年3月，他房子的烟囱起火，他拨打911火警。 Rural/Metro的消防车1小时后才到达，当时戴先生的房子早已烧成灰烬。然而事后，Rural/Metro寄来了高达15000美元的账单。 另一个比较典型的案子是2014年8月，当时Rural/Metro的控股方是橡树资本。当时劳登县81岁的马赫女士晕倒，家人报警。接线员承诺救护车马上就到，并要求附近的Rural/Metro出警，但是监控画面显示，救护车迟迟未出警，驾驶员在车旁吸烟。虽然马希尔女士最终被送到了医院，但不治身亡，家人将Rural/Metro告上法庭。 Rural/Metro将当事员工布莱森解雇，但布莱森同样以不当解雇为由，将Rural/Metro告上法庭。布莱森表示，公司解雇她是掩盖“调度不当、人员和物资配备不齐”，当时她已经连续上了两个24小时的班，已经下班，而接班的人还没有到。 在华平控股Rural/Metro 期间，该公司要求员工在出警时，将所有所做的服务列成清单，然后获取“顾客”签名，以便于他们事后寄出准确的账单。 “一般都会签的，如果病人不能签，我就去找家属，或者护士”一名工作人员说。但是有些员工还是觉得不妥，他们表示，这不但要求自己在紧急情况下分心，往往还要在病人生死之际要求他们签名。 一名为Rural/Metro服务十年的消防员则表示，这让他感觉不好，“我们必须在高度的信任下工作，我们必须每天做正确的事情，而不是让人打勾签名。” Rural/Metro的消防车 对于收到账单不付费的“顾客”， Rural/Metro将他们告上法庭。 纽约时报调查当地法庭记录发现，自2011年以来，Rural/Metro起诉“顾客”追讨“消防服务服务费”的案子多达数十起，涉案金额从数百美元至59000美元。在“救护车业务”方面，也有上百起诉讼，包括对死者家属追讨费用。 这对于由税收财政承担的公共急救部门来说是不可想象的。 亚利桑那州的艾迪夫妇表示，“我以为消防费用是由财政税收承担的”，他们的房车2013年起火，事后，Rural/Metro将他们告上法庭，索取7000美元的费用。 艾迪先生是一名海军退伍老兵，他冲进当地的Rural/Metro消防部门，质疑诉讼。 最终，法庭判决，艾迪夫妇需分期付清账单。 “我们现在每天只能吃两顿饭而不是三顿”艾迪先生表示，“要省下钱来付账。” 私募基金控股期间，Rural/Metro的财政亏空实在太大，以至于接手者易美逊也必须延续一些做法，比如通过法庭追讨欠账，又比如，出售消防“包年”服务。 Rural/Metro向业主出售消防“包年”服务，价格由业主的房产大小决定，一般在100至500美元之间。如果没有购买“包年”的业主遭遇了火灾，Rural/Metro仍会出警，但价格将比“包年费”高得多。

1987年至2006年任美联储主席的格林斯潘认为，英国公投的决定无论从哪方面看都造成“可怕的后果”，现在一场危机已经萌芽。他没有提到央行要不要直升飞机撒钱，而是提出要警惕未来通胀大涨，还说如果重新启用金本位会没事。   在接受彭博新闻社采访时，格林斯潘称，加入欧盟但不加入欧元区是英国能做的最明智选择。他认为，欧元区是真正“脆弱的机制”，原因主要是纳入了希腊，要“请希腊出去，他们是有毒的包袱，正处于一个非常重要的经济区的中心位置”。 上周格林斯潘评价英国退欧时预计，退欧将带来不可磨灭的剧烈影响，“这是我能想到的最糟糕的时期。没有什么事情像它一样，包括1987年10月的那场危机，当时道指创纪录地下跌23%。”   这次格林斯潘说，英国首相卡梅伦误判形势举行公投，犯了“可怕的错误”，公投本不必发生，这个决定造成“方方面面的可怕后果”，“我们处于一场危机的萌芽期”。他提到，苏格兰可能举行第二次从英国独立出去的公投，北爱尔兰也可能这么做。   格林斯潘警告，英国退欧引发危机的根源不是难民，甚至也不是经济，而是不可持续的福利支出。他说：   “问题的本质在于，福利权益是法律问题，这类问题和经济无关。你到了一定年纪或者得了病，或是发生一些事，你有权得到一定的预算支出，根本无需考虑这些支出的钱怎么来。以现在的生产力水平，我们有幸得到年增长接近2%的这类支出。年增长率2%还不足以满足现有需求。   我不知道要怎么解决，可是会发生一场危机。”   格林斯潘认为这是民主的一大问题，社会福利权益是美国政治的高危问题，共和党和民主党都不想碰，连提都不想提。   格林斯潘还驳斥认为经济已经复苏的论调，警告“根本问题是生产力增长已经停滞”。他说：   “我们现阶段处于停滞，我不知道有没有什么迹象显示是衰退，我就是不知道。我知道的是，始终作为通胀关键指标的货币供应量首次大幅上升，稳定在6%、7%，几乎呈直线上升。”   格林斯潘认为，现在应该担心最终通胀大涨，当然这种通胀问题不会很快出现，但如果接下来意外猛升他也不会意外。   恶性通胀可能是直升飞机撒钱的后果。在格林斯潘任内的上世纪90年代末，美联储曾连续三次降息，提振了股市、刺激了经济增长。这次他却没有提及央行的利率政策，而是提到金本位：   “如果我们回到金本位，像1913年金本位退出以前那样恪守实际上的金本位结构，我们会没事。1870年到1913年是我们美国经济方面最进取的一个时期，那是金本位的黄金年代。大家知道我主张金本位，都笑我，可现在央行为什么持有黄金呢？”

对于美联储在短时间内加息抱有希望的投资者恐怕又要失望了。英国退欧公投的结果在金融市场制造了大幅波动，这可能导致美联储在今年年底之前都不会加息。   芝加哥商交所利率期货数据显示，交易员目前预计美联储在7月份和9月份加息的概率为零，在11月份和12月份会议上加息的概率分别仅为1.9%和23.2%。即便对于明年2月份的政策会议，市场预测的加息概率也只有24.1%。 这表明，市场认为英国退欧带来的冲击在至少半年内都难以消散。美联储在上周五美国股市开盘前发布声明称，在英国退欧公投的结果出炉之后 ，该机构正与其他央行合作，密切监测全球金融市场的发展。   该机构在声明中说：“美联储已经准备好通过现存的、与其他央行的互换安排，在必要情况下提供美元流动性，以应对全球融资市场的压力，这一压力可能对美国经济产生不利影响。”   美联储与英国央行、欧洲央行、日本央行、瑞士央行和加拿大央行建立了美元货币互换安排。如果相关海外金融市场出现美元流动性短缺，美联储可以施以援手。   上周五英国公投的结果是退欧，结果引发全球市场动荡。英镑兑美元触及1985年以来的最低水平，全球股市市值蒸发2万亿美元，相当于英国一年国内生产总值(GDP)的三分之二。   《华尔街日报》专栏作家、有“美联储通讯社”之称的乔恩·希尔森拉思在一篇文章中称，站在美联储的立场上说，最重要的变化是美元的大幅走强。美元走强抑制出口，并给进口价格和通胀带来下行压力，这相当于帮助美国收紧了货币政策。   作为一名谨慎并且喜欢规避风险的央行行长，美联储主席珍妮特·耶伦几乎肯定会更加不愿意上调联邦基金利率，因为这么做可能加剧市场波动，并且给美元带来进一步的升值压力。   英国《金融时报》援引野村证券美国经济学家路易斯·亚历山大的话称，对于美联储来说，美元将是“首要问题”，此次是信贷市场和股市。   耶伦上周曾在美国国会发表证词称，如果英国退出欧盟，其带来的经济震动将是显著的。她说，英国退欧将“带来一段不确定的时期”，并推升全球市场的波动性，而这将“对金融状况和美国经济造成负面影响”。   许多经济学家预计今年美联储加息的可能已经极端渺茫。据MarketWatch援引美银美林经济学家伊森·哈里斯的话说，预计美联储直到今年12月份都不会加息。他预计，美联储甚至有可能等到明年6月份再将加息提上日程。   据路透社援引渣打银行驻纽约经济学家托马斯·科斯特格的话说，市场人士可以忘掉美联储在短期内加息的可能了。他现在担心的是英国退欧扰乱美国经济复苏前景。   美国彼得森国际经济研究所高级研究员乔·加尼翁称，退欧或将使英国经济陷入衰退，同时大幅抑制美国的出口、就业扩张和经济增长，效果相当于联邦基金利率上调25个基点。他说：“这意味着今年将没有加息。”   不过，《华尔街日报》的希尔森拉思说，如果市场波动平复，且美元涨势受到抑制，英国退欧对美联储加息的影响就可能是温和的。   独立宏观经济研究机构Cornerstone Macro合伙人、原美联储工作人员罗伯托·佩尔利的观点称，情况将取决于事态有多么糟糕，以及事态会在多长时间内维持糟糕状态。他表示，目前投资者不知道自己不知道的事情实在是太多了。  

我们即将迎来一场新的技术革命，这场革命将彻底改变我们生活、工作和社交的方式。无论从其规模、影响范围还是复杂性来看，这场转型都将和人类以往经历的任何一次革命截然不同。我们尚不清楚这场革命将如何展开，但有一点是毫无疑问的：从公共部门到私营部门，到学术界和公民社会，全球各利益相关方必须协调一致，采取全方位的综合策略共同应对这场革命。 第一次工业革命采用水蒸气为动力，实现了生产的机械化。第二次工业革命通过电力实现了大规模生产。第三次工业革命则使用电子和信息技术，实现了生产的自动化。第三次工业革命也是一场发轫于上世纪中叶的数字革命。在此基础上，我们正在迎来第四次工业革命，这场革命的主要特征是各项技术的融合，并将日益消除物理世界、数字世界和生物世界之间的界限。   本次转型不仅仅是第三次革命的延续，而是象征着一场有着自身特点的第四次工业革命的到来，这是依据其速度、影响范围和对系统的影响得出的结论。当前各项突破性技术的发展速度可谓史无前例。与以往历次工业革命相比，第四次革命是以指数级而非线性速度展开。此外，第四次革命正在颠覆所有国家的几乎所有行业。这些变革将产生极其广泛而深远的影响，彻底改变整个生产、管理和治理体系。   各种移动设备拥有前所未有的处理和储存能力，能够轻易获取相关知识，并将数十亿人连接了起来，从而释放出无穷的潜力，而人工智能、机器人、物联网、无人驾驶汽车、3D打印、纳米科技、生物科技、材料科学、能源储存和量子计算等科技领域的最新突破更创造了无限的可能性。   当前，人工智能已经无处不在，从无人驾驶汽车到无人机，再到虚拟助理和能够进行翻译和投资的软件等等。人工智能近年来取得了令人瞩目的成就，这主要得益于计算能力的指数级提升和大量可用的数据。这既包括可用于研制新药物的软件，也包括预测文化倾向的算法。与此同时，各类数字制造技术正与生物世界进行日常互动。工程师、设计师和建筑师正在综合运用运算化设计、增材制造、材料工程和合成生物学等科技知识，率先实现微生物、人体、消费品、甚至住宅之间的和谐共生。   挑战与机遇   与历次工业革命一样，第四次工业革命可望提高全球收入水平，改善各国人民的生活质量。截至目前，最大的受益者是能够负担并接触数字化产品的消费者；技术创造新的产品和服务，提升个人生活的效率和幸福感。无论是预约出租车、订购飞机票，还是购买商品、付款，或是听音乐、看电影、玩游戏，现在都可以远程实现。   未来，技术创新也会引发供应侧奇迹，实现效率和生产力的长线增长。交通和通讯成本将下降，物流和全球供应链将更高效，贸易成本降低，这些都将打开新的市场，促进经济增长。   同时，如经济学家埃里克·布林约尔松（Eric Brynjolfsson）和安德鲁·麦卡菲（Andrew McAfee）所言，工业革命也会加剧不平等，特别是有可能颠覆劳动力市场。由于在整个经济体系中，自动化逐渐代替人力，机器对工人的总取代（net displacement）可能扩大资本回报和劳动力回报的差距。另一方面，整体而言，被技术取代的工人将可能会使安全而有意义的岗位出现净增长。   目前，我们还无法预见可能出现哪种情形，历史告诉我们，结果可能会是两者的结合。但我坚信，相比资本，人才更能代表未来生产力的决定性因素。这将导致就业市场日渐分隔，出现“低技能/低收入”和“高技能/高收入”两个极端，进而加剧社会关系的紧张。   不平等不仅是关键的经济问题，也是与第四次工业革命相关的最严峻的社会问题。创新的最大受益者往往是智力和实物资本的提供方，包括创新者、股东、投资者，这会导致资本依赖者和劳动力依赖者的财富鸿沟日益扩大。因此，技术成为高收入国家中多数人收入停滞乃至下降的主要原因之一，这是由于对高度熟练工人的需求上升，而对教育和技能较低工人的需求下降。最终，就业市场上对高低两端的人力需求强烈，但对中间层的需求则空心化。   这有助于解释为何许多劳动者幻想破灭，担心自己以及下一代的真实收入会继续停滞。也解释了为何全球中等收入阶层普遍感到不满和不公平。赢家通吃的世界给中等收入阶层提供非常有限的机会，由此导致民主衰退和虚位。   而无处不在的数字化技术和信息共享（以社交媒体为典型）也会点燃不满情绪。现在，全球有三成以上的人口使用社交媒体平台相互联系，学习知识，分享信息。在理想状况下，这种互动会为跨文化理解和凝聚力提供机会。但是，这也会使人们对构成个人和组织的成功要素形成并传播不切实际的期望，为极端主义思想和意识形态提供温床。   对企业的影响   在我与全球CEO和企业高管的对话中，一个根本主题是，创新加速和颠覆的速度难以理解，无法预料，这些推动因素常常给人不断带来惊讶，即便是见多识广、消息灵通的人士也概莫能外。事实上，在所有行业里，都有明确证据显示，第四次工业革命的主导技术正对企业产生重大影响。   在供应侧方面，许多行业中涌现出新的技术，不仅创造了满足现有需求的全新方式，也瓦解了当前的行业价值链。颠覆行为来自于灵活机动、善于创新的竞争对手，他们由于能接触研究、开发、营销、销售和分销的全球数字化平台，得以改进质量、加快速度或提高价格，以空前的迅猛势头将既有企业取而代之。   需求侧方面也出现重大变化，由于透明度增加、消费者参与以及消费行为出现新模式（越来越依赖于访问移动网络和数据），这迫使公司改变自己设计、推广和交付产品及服务的方式。   一个关键趋势就是技术驱动平台的发展，将供给和需求相结合，颠覆现有的行业结构，例如在“共享”或“按需”经济中出现的情形。这些技术平台可在智能手机上轻松使用，汇集人、资产和数据，在过程中创造全新的商品和服务消费方式，也降低了企业和个人创造财富的门槛，改变劳动者的生活和职业环境。这些新平台业务快速衍生出许多新服务，从洗衣到购物，从家务到停车，从按摩到旅游，不一而足。   总体来看，第四次工业革命对企业会产生四大影响，体现在客户期望、产品优化、协作创新和组织形式方面。无论是消费者还是企业，客户越来越成为经济的核心，关键就在于改进服务客户的方式。此外，还可利用数字功能，优化实体产品和服务并提升其价值。新技术让资产更加耐用，数据和分析则改变资产的维护方式。同时，大量客户体验、基于数据的服务和资产绩效全面分析要求新的协作形式，特别是考虑到创新和颠覆发生的速度。最终，全球化平台和其他新业务模式的出现意味着需要重新考虑人才、文化和组织形式。   整体而言，从简单数字化（第三次工业革命））到基于技术组合的创新（第四次工业革命）这种巨大转变已是大势所趋，迫使公司重新审视经营方式。但其中要旨始终如一：即企业领导者和高管需要理解不断变化的环境，挑战运营团队的固定假设，坚定、持续地推动创新。   对政府的影响   随着物理世界、数字世界和生物世界的不断融合，新的技术和平台将日益帮助公民与政府进行互动，发表看法，协调行动，甚至能够避开公共部门的监督。另一方面，政府也将获得新的技术手段，利用无处不在的监测体系和对数字基础设施的控制力，加强对民众的控制。但从整体来看，随着竞争对手的增多以及新技术推动权力的再分配和分散化，政府在制定政策方面的角色将淡化，它们将面临越来越多的压力，不得不改变其公众沟通和决策的方式。   最终，政府系统和公共部门能否适应这一形势将决定它们未来的命运。如果它们能够积极拥抱颠覆性变革，实行透明、高效的公共治理架构，就能保持竞争优势并继续存在。如果它们不能实现变革，将会遭遇更多问题。   这一点在监管领域尤为明显。当前的公共政策和决策体系是在第二次工业革命的基础上建立和发展起来的。当时，政策制定者有时间来研究某一特定问题，并且制定出必要的对策或建立恰当的监管框架，整个监管流程呈现出“线性”、“机械”和严格的“自上而下”特征。   但这一方式已不再可行。由于第四次工业革命带来非常快速的变革，并产生广泛的影响，立法机构和监管部门正在面临前所未有的挑战，多数难以应对即将到来的这场革命。   那么，他们如何既能保护消费者和公众的利益，同时又能推动创新和技术进步呢？越来越多的私营企业已经采取灵活措施，来促进软件开发和整体业务经营，政府部门也应该像私营部门一样，积极采取“灵活的”治理方式。这就意味着，监管者必须持续适应瞬息万变的新型环境，实现自我改造，以真正了解其监管对象。为此，政府和监管部门需要和企业以及公民社会携手合作。   第四次工业革命也将深刻影响国家和国际安全格局，影响冲突发生的概率和状况。战争和国际安全的历史就是技术创新的历史，今天也不例外。涉及主权国家在内的现代冲突日益呈现出“混合型”特点，传统的战场技巧与原属于非国家主体的各种要素日益结合。战争与和平、战斗人员与非战斗人员、甚至是暴力与非暴力之间（比如网络战争）的界限正日益模糊，这让相关各方难以适应。   在这一进程不断展开、自动化或生物武器等新技术日趋易于操作的背景下，个人和小型组织将和国家一样，拥有大规模杀伤能力。安全体系的这一全新漏洞将会引发公众新的恐惧。但与此同时，科技进步也有望催生新的保护模式（比如能够更加精准地锁定目标），降低暴力级别并缓解暴力带来的影响。   对公众的影响   第四次工业革命最终不仅将改变我们的行为内容，更将改变我们人类自身，它将影响我们的身份认同以及与此相关的所有问题：我们的隐私保护意识、我们的所有权概念、我们的消费模式、我们投入工作和休闲的时间，以及我们如何发展职业、磨练技能、待人接物和改善人际关系。第四次工业革命已经在改变我们的医疗模式，让人们对自我进行“量化”，并以超出我们预想的速度增强人类机能。可以说，我们难以想象本次革命将会给人类带来多少变化！   我非常热衷于新技术，也非常乐意采用这些新技术，但有时候我也不禁会疑惑：技术以不可阻挡之势进入我们的生活，是否会弱化人的一些核心能力，比如同情与合作？我们与智能手机的关系就是一个很好的例子：实时联网可能剥夺我们一些最重要的特质：休息、反思以及参与有意义的交谈。   新的信息技术带来的最大挑战之一便是隐私保护问题。我们本能地明白隐私保护为何重要，但对信息的追踪与分享是新型互联系统的重要组成部分。未来数年，我们将越来越多地围绕一些根本性问题展开辩论，比如在我们失去对数据的控制时，新技术将如何影响我们的内心？同样，生物科技与人工智能领域的革命将会拓展人类生命、健康、认知和其他各项能力的极限，重新定义人的意义，并将驱使我们重新定义人类的伦理道德界限。   塑造未来   不管是技术，还是与之俱来的颠覆性，都并非我们无法控制的外力。每一位消费者、公民和投资者在进行日常决策的时候，都要承担起引导技术变革的责任。我们应当利用掌握的力量和机会，积极影响第四次工业革命，让其助力我们实现人类的共同目标和价值观。   但是，为了实现这一目标，我们就必须对下列问题形成全面了解并达成全球共识：技术正在如何影响我们的生活，又正在如何重塑我们的经济、社会、文化和人类环境？我们从未迎来如此美好的发展前景，但也从未面临如此复杂的风险。然而，当今的决策者往往囿于传统的线性思维，或殚精竭虑于眼前的危机，难以对影响未来的创新和颠覆性力量进行战略性思考。   归根结底，一切都取决于人和价值观。我们需要以人为本，赋予人民充分的权力，共建一个惠及所有人的未来世界。从最悲观和去人性化的角度来看，第四次工业革命的确有可能导致人类的“机器人化”，掏空我们的内心和灵魂。但与此同时，第四次工业革命也能有益补充人类最美好的一些特质——创造力、同理心和管理艺术，培养人类的共同命运意识，进而提升人类的集体意识和道德意识。毫无疑问，要产生后一种结果，我们所有人都责无旁贷。   作者：克劳斯·施瓦布是世界经济论坛创始人兼执行主席。

四天前警告过英国退欧的风险后，昨日索罗斯又发出警告，认为英国公投决定退欧让欧盟解体成为不可逆转的潮流，实体经济将受到的打击堪比2008年金融危机，退欧还激化欧盟内部反欧盟的声势，欧盟实际上已经土崩瓦解，要拯救它就必须彻底重组。   在Project Syndicate网站发表的评论文章《英国退欧与欧洲未来》中，索罗斯指出，之前几个月的民调可能已经预示本周英国公投退欧的结果。由于难民形势恶化，英国民众担忧来自欧盟其他国家的 “无法管控”，退欧派利用了这点。而且欧洲国家政府也没能及时拿出重要的难民问题对策，避免对英国公投产生负面影响。索罗斯认为： 现在，很多人害怕出现的灾难情形已经成为现实，实事求是地说，这让欧盟解体不可逆转。英国最终可能比留在欧盟的其他国家过得好，也可能不如他们，但英国经济和民众在中短期内会饱尝痛苦。全球金融市场可能还会陷入动荡，因为英国与欧盟还要谈判完成漫长又复杂的政治与经济“离婚”。（退欧）给实体经济造成的影响将只有2007-2008年的金融危机可以相提并论。   索罗斯预计，英国退欧的过程肯定面临更多不确定性和政治风险：   欧盟对英国退欧的回应可能是英国的又一个隐患。欧盟领导人急于避免其他成员步英国后尘，可能没有心情给英国提供会缓和退欧不利影响的条件，特别是有关进入欧洲统一市场的条件。英国自己也面临苏格兰和北爱尔兰闹独立的分裂危险。   英国退欧对欧盟的影响可能更糟，它给欧盟内部其他反欧盟势力的洪流敞开大门。原本欧盟成员国之间的紧张关系就已经到了临界点，矛盾不单单集中于难民问题，也是欧元区债务国与债权国关系极为紧张的体现。   索罗斯最后提到，欧盟实际上已经土崩瓦解，再也无法满足欧盟国家公民的需求和愿望，形势正在向一场无序的解体发展，届时欧洲的局面就会变成：有欧盟比没有欧盟还糟。虽然认为欧盟有缺陷，但他还是号召，只要大家还相信当初设计欧盟所持的价值和原则，就必须团结一心，彻底重组欧盟。   索罗斯堪称英国人民的“老朋友”，他1992年成功大举押注做空英镑一战名震全球。在本周四英国开始进行公投以前，索罗斯就在英国《卫报》撰文警告，英国选民普遍低估了退欧的真实成本。   索罗斯的那篇《卫报》文章预计，假如退欧派赢得公投，英镑几乎肯定会骤然剧跌，预计跌幅会超过1992年他做空英镑导致英镑暴贬的幅度15%，可能超过20%，从当时英镑兑美元的1.46跌至1.15以下（那将比公投前1.50-1.60交易区间低25%-30%）。   然而，周五公布的英国公投结果还是出乎市场意料：51.9%的英国民众投票支持退欧，比留在欧盟一方的支持率高3.8个百分点。退欧派获胜的结果立即引起全球市场巨震，英镑兑美元一度暴跌11%直逼1.32，创英国自1970年初实行浮动汇率以来的最大日内跌幅。   索罗斯是否在这场市场风暴中再度做空英镑尚不得而知。路透报道提到，索罗斯的发言人拒绝就他是否押注英国退欧发表评论。

　　2016年6月5日，湖北武汉，武汉某高校旁有人向大学生促销借贷宝。 　　“一手举着自己的身份证放在胸前，一手拿着手机自拍，然后把照片做‘信用抵押’发给对方从而获得款项”，这样的借贷方式你听过么?日前多家媒体披露，“裸条” 借贷，即指女大学生利用手持身份证拍摄的裸照，作为“借条”通过借贷平台借钱。一旦逾期无法还款，放贷者即以公布其裸照给家人朋友要挟。 　　让人愕然的是受害女学生一步一步落入“裸条”陷阱的经过。根据相关报道，最先披露出来的女大学生由于缺乏开网店的启动资金开始接触相关网络借贷。为了能借到更多钱，她同意“裸条”借贷。在短短4个月间，其共向15人先后借款12万余元，最后债务滚到25万余元，其裸照被扣在3个债主手中。在逾期无法偿还债务后，债主开始以公布“裸条”的名义对该女生提出不当条件。 　　“裸条”背后的熟人借贷 　　截至发稿前，《中国经济周刊》记者在网上以“裸条”“女大学生借贷”和“裸持资源”等关键词进行搜索后，仍然可以搜索到大量声称握有“一手资源”的帖子。这些帖子绝大部分都附有微信号，并表示资源在“随时更新”。 　　在添加其中一些微信后， “资源分享者”对《中国经济周刊》记者提出的“裸持资源”开出从1元到50元不等的价格，甚至有部分出售者主动分享少数照片让记者先“验货”。在被询问照片来源后，其中一些表示自己也是从别人手中买来的，另外几人则表示，自己有特殊的渠道，并不方便透露。记者随后提出自己有借贷需求后，其中售卖者表示，如果记者可以提供身份证件、工作证明和相关证明后，自己可以介绍“熟人”给记者认识。 　　《中国经济周刊》在调查后了解到，此次“裸条”事件爆发的背后，正是这种名为“熟人”的借贷模式。借款来源主要有两种，一部分受害者是通过一款名为“借贷宝”的网络平台借款，而另一部分受害者则是通过从一些QQ、微信借贷群里认识的所谓“熟人”借款。 　　“借贷宝”是一款由私募机构九鼎控股打造的熟人间借贷平台，采取借款人实名、出借人匿名的单向匿名借贷模式，并主张“向熟人借款，人脉变钱脉”。 　　记者在手机上安装了这款应用后发现，虽然“借贷宝”表示主张熟人间借贷，并主动匹配注册人手机中的通讯录，寻找是否有注册人熟识的人开通借贷服务，但是同时注册人也可以在借贷宝上寻找开放借贷服务的陌生人，通过“加好友”的方式来进行借贷咨询。也就是说，“借贷宝”是默认“熟人”之间是相互熟识的，由出借人来审核借款人的借款资格，平台本身不承担任何借贷风险。 　　记者随机添加了十几名开通借款服务的“熟人”，可借贷金额从1万元到十几万不等，贷款年利率在18%～30%之间。通过借贷宝显示的信息表明，其中有一部分出借者的“已借入”金额明显是借出金额的好几倍。记者在与出借人联系后得知，其中部分出借人也是该平台上的借款人，通过借贷利率低的款项再“高利”放出，从而赚取差价。作为借款人，可以同时在借贷宝上向不同的出借人借款。记者同一名 “熟人”在沟通后得知，如果借款人借款1万元，并约定一个月内还清，那么借款人需要支付的利息就高达3500元。不仅如此，借款人同时还需要向平台缴纳 20%的押金和15%的中介费，就相当于其借1万元到手时只有6500元，但是还款、罚息时都按照1万元执行。如果到期还不上钱，还将产生的高额逾期管理费。 　　而在借款人的身份核实方面，出借人表示，如果借款人可以提供工作、房产等证明会更有利于借款，如果借款人是刚刚毕业的大学生，那么需要提供的是学校证明、学信网账号密码、芝麻信用分等其他证明。在问到是否需要提供担保后，出借人表示要先审核过学生身份后再详谈。 　　《中国经济周刊》了解到，相比较“借贷宝”，QQ、微信借贷群里的“熟人”借款相对更为快捷和方便。据知情人表示，群里几乎时刻都有借款、放贷的信息发布，利率比起“借贷宝”相对低廉，放款速度更加快捷。借款资格同样是由出借人审核，具体条款则需要双方协定。 　　疯狂的校园借贷 　　根据目前的报道，此次“裸条”借贷主要集中在大学生范围中。事实上，这并不是校园借贷第一次出事，就在3个月前，河南郑州一名大学生因为沉迷赌球，通过各个借贷平台借款60余万，最终难以负荷跳楼自杀。 　　据了解，目前互联网金融中的校园贷通常分为三种：一是专门针对大学生的分期购物平台，如趣分期、任分期等，部分还提供较低额度的现金提现;二是P2P网贷平台，用于大学生助学和创业，如投投贷、名校贷等;三是阿里、京东、淘宝等传统电商平台提供的信贷服务。 　　在采访中得知，目前在大学生中最受欢迎的信贷服务主要是阿里推出的淘宝花呗和京东的白条购物。但是一方面，这些服务针对大学生的额度较小，一般是1万元左右;另一方面，由于这些信贷服务和个人征信挂钩，部分大学生会采取网贷平台来作为平时解决“燃眉之急”的办法。 　　北京部分高校的学生告诉《中国经济周刊》，平时在校园内、微信朋友圈、QQ群里经常可以见到类似“无担保、无抵押，当日放款”的贷款广告。借贷公司声称手续简单，无需任何抵押就能放款，少则几百元，多则上万元。记者通过学生提供的广告联系到一位张姓经理，询问如何贷款，对方告知只需提供身份证、学生证和一张银行卡，再留下老师、家长和同学的电话即可。 　　比起阿里、京东、淘宝等传统电商平台提供的信贷服务，不论是针对大学生的分期购物平台，还是“无担保、无抵押，当日放款”贷款平台，这些贷款渠道虽然看起来简单快捷，同时也隐藏着巨大的隐患，其中一点就是高利率。 　　以目前在大学生分期中比较受欢迎的iPhone手机为例，如果使用京东白条分12期购买，一部售价5688元的手机每期需要支付500元左右，手续费在 0.5%。但是如果通过大学里目前比较受欢迎的分期平台购买，每期只需要支付200元左右，但是利率在20%左右。也就是说，一部手机一年至少多支付了 1000元。 　　不仅如此，这些分期平台部分还提供放款渠道，也就是说一旦发生违约，学生还可以通过借贷的方式来保证“月供”。《中国经济周刊》了解到，校园分期贷的年息通常高达20%以上。这类贷款一旦逾期还款，违约金也很高昂。一名曾经通过平台贷款的大学生告诉记者，在校园里，小额借贷有多种方式。除了通过网络贷款平台，还有信用卡借贷、私人高利贷以及抵押物抵押等方式。一些贷款平台甚至通过雇佣学生来进行推广。一些实在没有能力还款的学生，在几番威逼利诱下，甚至变成了这些平台的“下线”，通过微信、QQ、贴吧等多种渠道，向身边的同学推荐此类贷款。 　　“这些人平时就在校园里出没，对于你的老师、同学都很了解，一旦发生违约，就面临着将自己的财务情况公之于众的危险，很多学生最后都不得不向家长求助来支付巨额违约金。”该学生告诉《中国经济周刊》。 　　校园借贷如何监管 　　在采访中记者得知，采用校园借贷方式的大学生多数还是用来满足自己的购物消费需求。尤其是一些平时生活水平一般的学生，为了满足自己的虚荣心和购物欲望，忽略了自己实际上的还款能力，从而深陷债务危机。 　　事实上，有关大学生过度消费的问题早在2009年就已经引起了关注。此前曾经盛行一时的大学生信用卡业务频发坏账风波。2009年，银监会发文禁止银行向未满18岁的学生发信用卡，已满18岁的学生要成功申请信用卡，须经父母等第二还款来源方书面同意。 　　而就在今年4月，教育部联合银监会印发了《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》要求，加大不良网络借贷监管力度。建立校园不良网络借贷日常监测机制，密切关注网络借贷业务在校园内拓展情况;建立校园不良网络借贷实时预警机制;建立校园不良网络借贷应对处置机制。但是记者在采访中得知，目前有关校园借贷的监管和处罚条例方面仍然接近于空白。 　　6月16日晚，卷入“女大学生裸条借贷”事件的网贷平台借贷宝在其官方微博发布声明指出，借贷宝拟对18～22岁在校大学生群体进行借贷额度限制。借贷宝在声明中强调，平台设定的最高借款利率为年化24%，符合国家法律规定。媒体报道的高利率应为借贷双方私下商定后，绕过平台监管，通过“返点”等方式实现，在平台上不可能实现。但是直到发稿前，记者在借贷宝平台上通过应用与出借人咨询时，仍然可以看到30%的年化利率。

　　据加拿大农业暨农业食品部称，加拿大油菜籽种植户可能卖出四年来的最高价格，因为供应吃紧。不过全球供应增加将会阻止小麦价格上涨。 　　加拿大农业暨农业食品部把2016/17年度温哥华现货市场油菜籽价格预估值上调20加元，为每吨540加元。 　　加拿大农业暨农业食品部指出，加拿大油菜籽作物生长季节有一个良好的开端。5月中旬阿尔伯塔省和萨斯喀彻温省出现大范围的降雨过程，温度下降，缓解这些地区的干燥状况。作物状况整体良好。萨斯喀彻温省油菜籽作物优良率为90%，其他许多主产区的土壤墒情良好。 　　虽然种植收益不错，但是今年播种面积减少约4%，造成今年加拿大油菜籽产量可能减少180万吨，约为1540万吨。上月加拿大农业暨农业食品部称，加拿大油菜籽播种面积可能已经达到峰值，因为病虫害担忧。 　　加拿大农业暨农业食品部称，油菜籽价格将会受到国内供应紧张以及全球植物油供应进一步减少(不过依然庞大)的支持。2016/17年度加拿大油菜籽期末库存预计为70万吨，是十年来的最低水平。 　　加拿大农业暨农业食品部预计2016/17年度小麦价格为每吨215-245美元，萨斯喀彻温省小麦基准，与上年的价格225-235加元相一致。加拿大农业暨农业食品部预计2016/17年度加拿大小麦期末库存(不包括杜伦麦)将降至多年来的最低水平250万吨。 　　加拿大农业暨农业食品部称，2016/17年度加拿大小麦平均价格可能与2015/16年度相当，因为加拿大供应下滑带来的影响将被加元走强、美国供应提高以及全球供应增加所抵消。

说到加拿大经济，活脱脱就是一部村东头老王家的兴衰史。老王住在村东头，自己种着一块地，过着自给自足的生活，不算大富但也还不错。有一年村里的地主找到老王和村西头的老张，说他在外面赚了大钱，想给家里人提高生活质量，希望能和老张和老王长期合作，让他们给家里忙个忙。老王一听笑了，村西头的老张没文化手脚又慢，这好差事还不都是我的么。老张也知道自己的短处，愿意少收点儿钱。在接下来的几年里，靠着给地主帮忙，老王的生活质量改善了不少，还有了一笔不菲的存款。 就在老王以为自己的生活不会有大的变动的时候，命运给他开了个玩笑。一个古董商碰巧路过老王家，看到了老王多年以前从后院的地里挖出来的一个夜壶，立马就走不动路了。他说这个夜壶是明朝皇帝用过的东西，价值连城。 要是老王后院里还能挖出别的东西，他全部收下了，只要老王不声张，价格好商量。老王听了一晚上睡不着觉，他寻思着他明天就去集市上买全套考古的工具，挖地也要挖的有效率，虽然一整套的价格不低，但是一想到他的后院地下埋着一个金矿，他咬咬牙就把积蓄花掉了一大半，准备在后院大挖一场。 这时候地主又来找老王，想让他帮点儿忙，老王的眼神瞬间就不一样了。他委婉地说自己很忙，以后可能没有时间帮地主做事了，然后客客气气地把地主送出了门。之后的几年老王还真的从地底下挖出了不少宝贝，一下从工薪阶级变成了当地一富，翻新了房子，建了一个苏州园林式的花园，光是养的一池锦鲤，每个月的开销就能花掉他以前一个月的收入。 可是好景不长，又过了几年，考古界发现一个民国仿冒明朝文物的高手，老王后院挖出来的东西其实都是出自这个人之手的赝品。老王感觉自己做了一个梦，到了最后，他挖出来的夜壶真的只是一个夜壶，之前能高价卖掉挖出来的盆盆罐罐算是他的运气，但是以后怎么办呢。没了最主要的收入来源，老王被那一池锦鲤逼得只得回去找地主，却发现老 张经过这么多年的锻炼，已经能够熟练地帮地主做大部分的事情，而且价格依然低廉。有一个收钱更少做活儿不差的老张，地主让老王自己拿主意，做事可以但是价钱高不了。老王仔细掂量了一下自己的支出，一咬牙，一跺脚……你说他是降价呢还是降价呢? 没错，老王的故事其实就是加拿大的故事。地主就是美国，村西头的老张就是墨西哥。 1994年北美自由贸易协议生效以后，加拿大通过出口享受了十年的经济发展。从1994年到2004年之间，加拿大的GDP增长了77%，而出口增长了91%。为了配合这个经济增长点，加币对美金从1994年的1.36一路贬值到了最低的1.6。 到了2004年，乘着中国经济飞速发展的东风，原油价格从40美金一桶涨到了最高的140美金一桶。就算是在08年危机之后，也稳定在了100美金左右。正是因为油价的变化，加拿大在自家的后院找到了下一个10年的增长点。加拿大有很多油砂，在油价低廉的时候，炼油是一个亏本买卖，所以根本没人碰这些东西，但原油100块钱一桶的时候就不一样了，加拿大只需要把到处都是的油砂处理一下就可以赚到钱了。 后院有了金矿的加拿大对于出口这事儿就没有那么上心了。从2004到2014年，加拿大的GDP增长了75%，而出口只增长了49%，对美国的出口更是只增长了12%。加币对美元也升值到了0.95。加币对墨西哥比索就算加上通胀的区别，也升值了40%。这使得很多美国的汽车制造商都把生产线搬到了墨西哥。 越来愈多的证据显示挖油和出口，这两股吹了20年的东风现在都渐渐吹不动了。 在石油方面，美国这两年大量涌现的页岩气，阿拉伯国家居高不下的产量，加上中国需求的放缓，加拿大作为一个高成本生产国在石油市场上的发言权越来越小。现在的油价虽然低于油砂生产盈利的最低价，加拿大也只能被动接受这个价格，在近期利用之前投入的硬件继续生产，期望油价在未来能够涨上去。 从另一面看，想要靠出口再发展10年的期望就更渺茫了。就算忽略墨西哥的工人素质在过去20年取得的长足进步，单纯从货币的角度，加币就要贬值40%才能回到2004年相对于墨西哥的水平。加上美国国内民众越来越难以接受对于全球化带来的失业，有些从经济角度应该从加拿大进口的东西也会因为政治原因而在美国国内生产。 从世界范围来看，反对全球化的政治力量越来越强烈，美国的Trump， 英国脱欧，西班牙的Podemos，菲律宾的Duterte，不管是发达国家还是发展中国家，越来越多的人发现全球化给他们带来的副作用已经大过了好处。 对于处于贸易逆差中的加拿大来说，现在的当务之急是加大刺激经济的力度，加入全球货币贬值的运动当中。加拿大不是美国，从市场的交易行为来看，加币离避险货币还有巨大的距离。 如果加拿大的贸易逆差继续扩大，投资者总有一天会意识到借钱给加拿大消费是个赔本买卖。 在经营项目上得不到调整的国际收支平衡就会体现在资本账户上，只不过伴随着更大的波动性，对本国的经济伤害更大。上周四的英国公投其实给了Bank of Canada一个绝好的机会，他们应该利用这个机会降息，甚至宣布更多的刺激机制。 从投资的角度来说，加币在英国脱欧之后下跌的1分钱极有可能只是调整的开始，今年早些时候达到的1.45并不是一个极端的水平，反而是最近反弹达到的1.25应该短期不会再出现了。

　　本周加拿大、美国和墨西哥三国的领袖将在渥太华举行北美领袖峰会。墨西哥总统潘尼亚尼托（Enrique Pena Nieto）于27日抵加，发表演说时也谈到英国脱欧后，与加拿大的经济合作。 　　据了解，日前潘尼亚尼托曾呼吁北美应推动“经济一体化”，不久后英国公投决定脱欧。周一他在演说时提到，“加拿大和墨西哥有同样的价值和发展目标，因此我们应该促进北美一体化，加强创新和环境稳定发展。”虽然美国总统欧巴马（Barack Obama）即将卸任，不过专家认为三国领袖料在英国脱欧后讨论自由贸易及未来规画，这对北美有相当重要的意义。 　　经济学家认为加拿大经济在原油价格暴跌后若要显著复苏就必须依赖出口，估计每年加国出口英国占总出口的3%，约160亿元。一旦出口下滑，安大略和纽芬兰／拉布拉多省受创最深。另外，下一任美国总统的政策也可能对加拿大和墨西哥造成影响。民主党籍总统候选人喜莱莉克林顿（Hillary Clinton）反对跨太平洋战略经济伙伴协定（TPP）；川普（Donald Trump）则表示要重新谈判维系美、加、墨经济为一体的北美自由贸易协定（NAFTA）。 　　不过道明银行经济分析师认为，候选人在竞选期间往往会采取较强硬的立场，上任后通常态度容易软化。他举例说，2008年欧巴马竞选期间也曾表示反对NAFTA。  

　　继英国公投脱离欧盟后，从上周五到本周一，对全球股市影响巨大，也对大部分投资者造成了极大的困扰。在本周一北美股市连续第二日下挫，加元也因此受累。行家认为，之后的影响还很难估计，但加元低位和央行的低利率会因此维持更长时间。 　　北美股市加元汇率继续下挫 　　据加国无忧报道，如今多伦多S&P/TSX综合指数下跌202.09点或1.45%，收报13689.79点。加上上周五TSX指数下跌了239.5点，两天来该指数已经跌去超过3个百分点。 　　加元兑美元汇率周一下跌0.21美分，收报76.49美分。上周五加元汇率大跌了1.37美分。 　　加拿大丰银首席外汇策略师奥斯本(Shaun Osborne)称，加元在投资者感到不安时，会有下降的倾向。影响加元的大宗商品价格，特别是石油价格，在英国公投后一直下降，WTI原油价周一已降至低于每桶45.56美元。 　　美国原油期货价格周一下跌1.31美元，收报每桶46.33美元。金价上涨2.3美元，收报每盎司1324.7美元。 　　此外，纽约道琼斯工业指数下跌260.51点或1.5%，收报17140.24点。纳斯达克指数跌113.54点或2.41%，收报4594.44点。标普500指数跌36.87点或1.81%，收报2000.54点。 　　加拿大或延长央行的低利率 　　据《赫芬顿邮报》报导，加元低走的后果之一是加拿大央行的加息压力减小，但行家认为，加元低位和央行的低利率会因此维持更长时间。这对加拿大负债累累的消费者来说是好消息，按多伦多道银经济学家的估计，目前的经济不确定性会导致美国推迟加息，今年加息的机会大幅减小。如果大宗商品价格持续走低，加拿大的利率走势也会是类似情况。 　　不过，正在试图冷却温哥华和多伦多房市的加拿大政府，可能会遇到更大挑战。房贷利率低增加了加拿大人买房的承担能力，是房市过热的重要原因之一，另一个重要原因被认为是外国买家，而加元持续处于低位，是外国买家在加拿大购买物业的重要动力之一。 　　行家认为，商业信心受冲击带来的影响可能更大。美国银行美林北美经济学家恩纳加(Emanuella Enenajor)称，面对高度的不确定性，加拿大企业可能会延迟支出及投资决定，“这种‘不确定性’的拖后腿力度更难衡量，可能比直接贸易倒退的影响更大”。Enenajor因此将其对加拿大明年的经济增长预测下调0.2%至1.7%。

　　 新闻配图 据彭博新闻社报道，在英国上周五历史性的脱欧公投结果公布前，索罗斯选择做多英镑。这位亿万富豪曾因1992狙击英镑而声名鹊起。 “虽然索罗斯支持英国留欧，但他并没有做空英镑”，一位发言人在周一的电邮声明中表示。“由于索罗斯总体上看空全球市场前景，他确实通过其他投资获利了。” 在脱欧公投举行前的几天，索罗斯曾警告称，由于投票人大体低估了脱欧的真实成本，英镑兑美元可能下跌超过20%。上周五，英镑创历史性跌幅，本周一再度下挫。 索罗斯在6月25日为Project Syndicate撰写的脱欧公投随笔中说：“现在，许多人担心的灾难性假设成真了，欧盟的瓦解几乎不可逆转。” 索罗斯在1992年的英镑狙击战中击败英国央行，从英镑空头交易中获利10亿美元，一时间声名大噪。当时，索罗斯笃定英国将被迫让英镑贬值并退出欧洲汇率体系。索罗斯上周在英国《卫报》的评论文章中称，以牺牲英国央行和英国政府为代价，为对冲基金投资者赚取了大量利润，在这方面，他是“幸运的”。 上周五英国脱欧导致英镑创出历史跌幅。 索罗斯：英国脱欧标志欧盟已经瓦解 国际金融巨鳄索罗斯(George Soros)上周六(6月25日)警告称，英国脱欧使得“欧盟瓦解实际上已经无法挽回”，尽管如此，他仍呼吁欧盟彻底改革来加以挽救。 索罗斯称，公投结果可能会对英国造成伤害。上周四公投之前，索罗斯就已警告称若英国退出欧盟将会导致金融市场崩盘。 索罗斯表示：“如今许多人担心的灾难情景已经成为现实，导致欧盟瓦解步上无法挽回的道路，随着退出欧盟的冗长复杂的政治和经济程序推进，全球金融市场或将持续动荡。” 他警告称，实体经济所承受的后果将堪比2007-2008年间金融危机。 索罗斯提到，欧盟已经瓦解，已经无法再满足居民的需求及渴望。尽管如此，他仍呼吁支持欧盟重整。 他说道：“英国脱欧之后，我们所有相信欧盟成立的价值和原则的人必须团结起来，通过彻底重整加以挽救。我深信随着英国脱欧效应在未来数周及数月浮现，会有越来越多人加入我们的行列。” 英国央行、英国财政研究所和国际货币基金组织(IMF)的研究显示，一旦英国经济在退欧后5年左右进入新的稳定状态，每个英国家庭的年收入将损失3,000-5,000英镑。