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贸易战山雨欲来！欧美股市重挫道指跌超500点

在美中贸易战的阴云下，全球股市普遍下挫。 3月22日周四，中国A股、中国香港恒指下行。随后欧洲股市普跌，德、法、英等股指跌超1%，欧洲斯托克50指数跌超2%，并接近年内最低。紧接着，市场紧张情绪传导至美国，美股三大指数均低开超1%，道指开盘跌幅扩大至300点。标普500指数低开25.94点，跌幅0.96%，报2685.99点。道琼斯工业平均指数低开255.30点，跌幅1.03%，报24427.01点。纳斯达克综合指数低开84.05点，跌幅1.14%，报7261.23点。在美股开盘两小时后、特朗普政府原定宣布对中国商品征收广泛关税的1小时前，道指跌超400点，标普大盘和纳指均跌超1.5%。随后30分钟，道指跌超500点，标普和纳指跌幅扩大至近2%，“恐慌指数”VIX涨至22.57，超过了长期均值。腾讯在美ADR跌近10%，最低触及52.08美元，若跌幅延续或创2月8日以来收盘最低。华尔街见闻曾提到，腾讯四季报显示虽然总收入和盈现都不错，但网络游戏业务环比下滑。单一最大股东南非投资企业Naspers计划减持腾讯股份，将为2001年投资腾讯以来的首次出售。其他重点美股中，受Facebook数据泄露丑闻的拖累，科技股继续领跌。标普信息技术板块跌超1.6%，Facebook跌超2%，阿里巴巴跌超25%，微软、谷歌母公司Alphabet和亚马逊均跌超2.5%，苹果跌超1%。全球股指期货普跌。美国三大股指期货跌幅均超近2%，道指期货大跌超过500点；香港恒生指数期货跌幅达3.4%。离岸人民币兑美元大跌超300点。截至发稿，报6.3377元。在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.3365元，较周三夜盘收盘跌135点；全天成交量212.68亿美元，较周三缩水12.54亿美元。与此同时，债券、黄金等避险资产水涨船高。十年期美国国债收益率最深跌超10个基点，美股午盘前触及2.799%，为去年9月以来的最大单日跌幅。十年期德债收益率下跌7个基点至0.52%，收益率创十周来最低。十年期英债收益率下跌11个基点至1.42%。继今日凌晨美联储加息后价格冲上1330美元关口，黄金价格继续维持高位，不过日内波动走低。截至发稿，现货黄金报1328美元/盎司，日内最高触及1334美元/盎司。美元指数小幅反弹0.1%，交投于89.83。华尔街最担忧的风险：贸易战据美银美林的调查显示，目前华尔街最担忧的风险来自贸易战。图片来源：美银美林美国东部时间周四下午12:30（北京时间周五凌晨0:30），美国总统特朗普将签署针对中美贸易议题的总统备忘录。同日，美国政府将公布对华301调查结果。市场普遍认为，特朗普对华发动贸易战将在所难免。据华尔街日报消息，美国料将会宣布在WTO起诉中国，指责中国违反贸易规则。此外，美国料将宣布对华500亿美元商品征收关税，并实施投资限制。 TFS衍生品交易公司的股市策略师Stephane Ekolo在接受彭博社采访时说：投资者对中美之间可能走向贸易战越来越担忧，贸易战将引发市场剧烈动荡。

8年前
注意！探亲老人不宜报税，占便宜不成或惹麻烦

　　报税季来临，一些家中有国内老人长期探访的家庭，在报税时把没有加拿大社会保险号(SIN)的老人家也计算成家庭成员，希望在退税时获得更多的好处。　　有税务专家表示，这种做法一旦被税务局察觉，现在获得的优惠，将来有可能会被全部追讨，还要加上利息。　　税务策划师郑女士称，国内来加拿大探亲的老人，如果年龄超过65岁，在加拿大居住超过183天，而且是跟报税人一起居住，理论上是可以作为报税人的依赖者(Dependents)，计入报税的税单中，让报税人获得额外的退税。　　"这样的做法，一开始好像是没有问题的，但这里面存在一个很大的风险，因为这些老人既不是永久居民，更不是公民，所以没有社会保险号码。报税人採取上述方式报税，是在佔国家的便宜，是法律不允许的。" 　　"既然是违法行为，那就不知道税务局(CRA)什么时候会发现这个漏洞。一旦发现，税务局就会要求全额追回相应的退税，并且还要计算利息，更是留下不良记录。" 　　至于老人家以独立报税身分报税，郑女士认为这更是多此一举。"加拿大和中国之间已经签署税务合作协议，你在中国报过税，就不用再在加拿大报。就算报了，每年也就得回那几百元的GST退税，很无谓。" 　　"相反，如果报税的老人在国内拥有超过10万加元以上的资产，他们还要再填写1135号申报表，说明自己在海外的资产状况。如果被查出有隐瞒，就会有罚款，罚金从2500元起。"

8年前
加拿大指责“中国倾销钢铁” 中国大使馆回应

　　针对加拿大对中国“倾销钢铁”的指责，中国驻加拿大大使馆发言人16日在渥太华表示，最近，美国特朗普政府宣布对进口钢铝产品征收高额关税，加拿大首当其冲，加国上下群情激愤。然而，当美国政府宣布高额关税对加拿大豁免时，一些加拿大人士却把枪口转向了中国，要采取措施制止中国向加拿大倾销钢铁，防止中国把加拿大做为向美倾销钢铁的“后门”。甚至表示要“对中国强硬起来”，不要让美国人觉得加“不帮忙”。　　发言人表示，中方理解加方希望躲开美国贸易制裁打击的迫切心情，但加方不应“落井下石”。　　中国是此次川普政府钢铝关税的主要打击目标，是贸易保护主义的受害者，却被加方某些人视作“坏蛋”(BAD OFFENDER)，受到攻击。　　根据加拿大统计局的数字，2017年加从全球进口钢铁达95.5亿美元，其中从中国进口钢铁约9.4亿美元，只占总进口额的9.8%;而从美国进口钢铁55.8亿美元，占比58.4%。加方统计还显示，2015、2016年中国对加钢铁出口都大幅下降，2017年才回升。据加媒体报道，加每年对美钢铁出口占美钢铁进口份额的17%，居第一位。　　如果9.8%是倾销，那么58.4%和17%算什么? 　　发言人表示理解加方希望躲开美国贸易制裁打击的迫切心情，但不应该落井下石，把别人推到前面挡枪。

8年前
从学渣女到最年轻亿万富女只因她给袜子剪了一刀！

如果你是一个混蛋，拥有金钱会让你变得更加混蛋。相反，如果你是一个好人，拥有金钱则会让你变得更加慈悲。 ——遇言姐妹子们每人都有几双的露脚打底袜是近些年风靡起来的单品。在此之前，大家穿的裤袜都是连脚的，容易被脚趾顶破不说，穿鞋子还会打滑，更别提裆部总是下坠的尴尬（也可能是我腿太长）。如今，露脚打底袜早已是淘宝上卖翻了的基本款。然而，你八成不知道这个“将袜子减一刀”的点子是获得专利的设计，更为“始作俑者”萨拉· 布雷克里（Sara Blakely）带来了数亿美元的收入。 2014年，内衣品牌Spanx的创始人萨拉入选《福布斯》全球最有影响力的 100名女性榜单。据估计，萨拉目前资产净值达10亿美元。上个礼拜，《福布斯》刊登了一篇文章《女企业家的五项特质》，并以萨拉的照片作为题图。文章这样写道：随着女性企业家越来越多的涌现，我们发现女性身上的一些性别特质使她们更容易获得创业的成功。比如： · 女性总能专注于追寻问题，解决问题； · 女性精准的直觉有助于产品开发的方向和揣摩客户心理； · 女性的弹性心态总能令她们在遭遇挫折时快速复原； · 女性创业者在赚钱之外同样在意为社会带来的价值感。萨拉· 布雷克里正是这样一位5条特质皆备的女性。 ▲41岁的萨拉是福布斯封面人物两次律考不及格的学渣 1971年，萨拉出生于佛罗里达州的一个小镇，父亲是一位法院律师，母亲是一位艺术家。在采访中，萨拉特别提到有一年自己在小区中骑自行车时亲眼看到一辆车撞向了身边的同伴。 “ 在16岁的年纪亲眼目睹朋友死亡，这让我感到人生的紧迫性。这种紧迫性也是我的动力之一。”萨拉说。 ▲据说幼儿时期的萨拉有一年的万圣节时候，邻居小孩都在玩trick or treat向家家户户要糖果，萨拉自个在家倒腾了一个鬼屋，吸引了好多小伙伴争相恐后地前来观看，但小鬼有才有头脑：看，可以，必须交门票费用。” 1990年，19岁的萨拉尝试了人生中的第一笔生意。为邻居们提供托儿服务。那时的她刚刚高中毕业，没有经验，没有急救证，也没有买任何保险，硬是稀里糊涂的做了三个暑假的保姆。从佛罗里达州立大学传媒系毕业后，萨拉立志女承父业做一名律师，但却在法学院入学考试LSAT中一败涂地，两次考试皆获得了极低（维基百科的用词是very low）的分数。求学不得的萨拉只好去迪斯尼乐园找了份三个月的临时工。因为身高矮了5公分撑不起cosplay的服装，萨拉只能做些最低级的疏导人流的工作。尽管如此，萨拉还是不失幽默。 “第一天在迪斯尼工作，休息时我看到白雪公主在抽烟。”她说。之后，她通过招聘广告在办公电器公司Danka找了份上门推销的活儿，一干就是7年。说实话，这些毫无专业门槛的工作无论如何算不上是什么好职业。 “他们只给我一间格子间，一本电话簿，一张区域图，告诉我要在一个月内卖掉2万美元的传真机。” 幸运的是，由于萨拉迷人的个性，甜美的外形（显而易见），灵活的交流技巧，她屡屡出色的完成了任务，在 25岁的时候被提升为销售培训师。像许多企业家一样，萨拉的创业是从解决一个小问题开始的。无论是在迪斯尼做导游，还是搬起传真机上门推销，萨拉不得不在佛罗里达炎热潮湿的天气中穿着连体裤袜，这着实不是什么愉快的事情。沾了汗液又不透气的尼龙袜黏在腿上的感觉，女生们都深有体会。尤其是穿露趾凉鞋时，里边的一层袜子显得土气又不搭。在一次派对上，萨拉第一次穿着剪掉脚部的裤袜去见朋友，虽然这双DIY的打底裤边缘总是上纵卷起，但仍然得到了大家的好评。那时是1998年。 “我当时想，我应该想办法把理想中的打底裤做出来，虽然我从来没有在时尚界或零售业工作过。” ▲这条具有历史意义的打底裤如今被供奉在 Spanx 的总部大楼里 27岁那年，仍然未能考取法学院的萨拉搬到了亚特兰大，并且继续为Danka朝九晚五的工作。同时，在接下来的两年中，她将好不容易存下的5000美元用在琢磨她的露脚袜生产上。她在图书馆泡了7个晚上将所有获得专利的内衣产品研究了个透，她跑遍了原料市场寻找最适合的材料，她不断的给生产商打去电话，但无一人回复。萨拉干脆驾车直上汇集了全美最多袜业生产商的北加州，逐一向人们展示她的设计，结果无不是被拒之门外。所有的厂家都宣布他们只同企业合作，不接受个人业务，更何况还是一个完全看不出妙处的，貌似平庸的设计。事情的转机是在萨拉从加州回到家的两个礼拜之后。有一位男性负责人抱着不妨试试的态度给她打了个电话，声称愿意接受她的创意。原因在于他将萨拉提供的样品拿给自己的三个女儿试穿，得到了来自少女们的热烈反馈，并且大力建议老爸不要错过这个设计（果然还是女人了解女人）。今日，美国的制造业大多搬到境外。Spanx在包括泰国、以色列、洪都拉斯在内的15个国家拥有生产线，但产品最重要的裤裆部分仍然是在北加州的工厂中手工缝制而成。 2011年时，已经大获成功的萨拉对记者说：“那些袜业公司多由男性把持，他们生产的是自己体验不到的产品，因此没有人能在第一时间看到露脚设计的价值。” 付不起3000块的律师费，自己草拟专利申请设计被厂家认可后，萨拉找到一位专利代理律师为打底袜申请国家专利。其实这是一项在网上可以提交的申请，但如果要求律师协助，对方的收费是3000美元。为了省下这笔律师费，萨拉研究了申请专利的全部流程，并150美元自己注册了Spanx这个商标。在做了一番商标起名调查后，萨拉决定将X作为名字结尾。 “ 读Spanx时人们的唇形是微笑的。”萨拉说。 2000年的一天，她借用朋友的电脑整宿设计出产品的包装——樱桃红色的底子上有一只梳马尾辫的金色卡通模特。稍后，萨拉向奢侈品店尼曼百货公司推销自己的产品，为了证明打底袜的好处，开会开到一半时，她特地去卫生间换上自家的袜子展示给对方。那次会议结束后，Spanx打底袜在7间尼曼百货店开始销售。就在Spanx初获成功之时，萨拉仍然没有辞去原有的工作。白天她在公司上班，晚上彻夜处理订单。她一个人挑起Spanx的客服、市场、公关，全部工作，并且时时去商场追踪销售情况。她告诉商场，打底裤不应陈列在内衣区，而应放在女鞋旁边。萨拉最出彩的一次推广是她给奥普拉的造型师寄去了一篮子自家打底裤。稍后，观众们发现这位脱口秀女王看起来像是瘦了10磅。 2000年，奥普拉宣布Spanx打底袜是自己年度最爱单品。当萨拉从朋友的电话中得知这一好消息时，她还未意识到，订单即将蜂拥而至，而自己甚至还没有一个公司官网。 “我赶紧给袜子拍了张照片，以每月18美元租了一个网页。就在此前的两周，我才刚刚跟原来的公司续签了合同。电视台追到我的公寓拍摄，因为公司还没有门面。” Spanx进入市场的第一年，便达到了4百万美元的营收，次年更是突破1千万美元。听起来真是有些不可思议。 ▲萨拉与美国脱口秀女王奥拉普·温弗瑞的合照 2001年，福布斯的一篇报道让所有人都知道了萨拉。文章将萨拉形容为一位因发明了一件小物而偶然成功的企业家。那时，谁也没料到打底袜这件小物能在全世界的女性中翻起如此大浪。 2001年，萨拉与零售电商 QVC 达成合作，首次实现在线销售，上线 6分钟就卖出了8000双打底袜。在挖来可口可乐的资深高层Goldman后，萨拉开始将自己的小作坊专业化，不放过每一个宣传自己的机会。尽管父亲反对，她仍然参加了维珍集团创始人理查德·布兰森爵士的勇者真人秀，乘坐热气球飞达8000英尺的高空，同时爬上17层楼高的绳梯。如果事后萨拉有记着打电话给吉尼斯，那么她就是高空攀爬的记录保持者。稍后，被萨拉勇气打动的理查德·布兰森送给她一张75万美元支票用以建立帮助妇女儿童的慈善基金。 2007年，当萨拉再次客座奥普拉秀时，她捐给了奥普拉名下的基金会一百万美元以帮助非洲妇女。遇言姐说，这真是个知恩图报的姑娘。 ▲捐款和衣服很配啊！我的太太是不是很棒！萨拉和身为体育评论员的先生Itzler 育有4名孩子。 ▲萨拉和她的孩子们 2006年，朋友将萨拉介绍给Itzler时，他完全不知道面前是一名成功的富商，毕竟哪位直男会关注打底裤商家呢？直到两年后二人结婚，Itzler对萨拉的商业身份仍然一无所知。话说结婚前也不谷歌一下对方也真是心大啊。婚礼两周后，忐忑不安的萨拉带Itzler来到一家著名的餐厅，并且如实告诉他自己的商业秘密（意不意外，惊不惊喜？）。 “我不确定你知不知道Spanx有多成功”，萨拉说，“事实上，这家公司一年不止是赚几百万，而是几千万。” Itzler听闻之后哭了起来，“我太为她高兴了”，Itzler说。遇言姐说：呃，你也为自己高兴吧。对于金钱，萨拉有着有趣的见解。她说金钱会放大一个人的特质。如果你是一个混蛋，拥有金钱会让你变得更加混蛋。相反，如果你是一个好人，拥有金钱则会让你变得更加慈悲。 “赚钱是件有趣的事，施予也一样有趣。”萨拉说。过去几年中，Spanx飞速扩张，产品覆盖各式塑身内衣，国际销量增长了一倍。最受欢迎的Tummy Taming系列售价118美元，因其能够压扁小肚子，圆润臀部，修正轮廓，令金·卡戴珊、Katie Holmes也成为忠实客户。 Spanx传出要开首间直营店的时候，福布斯更是发文：小心了，维多利亚的秘密！如今，Spanx 主营200种产品。在全球 40个国家销售，虽然 Spanx 已经发展成为一家十亿美元级公司，但萨拉仍然是公司唯一的所有者。她从来不打硬广告，也不接受外界投资。 2013年，萨拉响应巴菲特、比尔盖茨的号召，签署了捐赠誓言，承诺向慈善事业捐赠其至少一半的财富。如今，福布斯杂志不再称萨拉为“偶然的企业家”，而是总结出五条萨拉口述的成功者信条： 01不要让否定阻止你在创办spanx之前,萨拉做过很多种乏味的工作,但她说这些都有助于成就spanx最终的成功。推销传真机时，她学会了忍耐和应对拒绝。一次，某果蔬店老板以店里没有插头为由拒绝她的产品。萨拉硬是跑到隔壁店家拉了一条电线过来。那是她的第一笔生意。这份工作她坚持了7年半。我惯于被拒绝，因此当所有人都说我不行的时候，我仍然能够继续坚持，这都归功于当推销员时练就的强心脏”，萨拉说。 02 不要急着辞掉你的正式工作萨拉27岁时开始制作打底裤，29岁时才辞掉了推销员的工作。期间，她并没有让同事知道自己在搞副业。 “我一整天在公司工作，与此同时送货的大卡车正把成箱的打底袜送到我的公寓外面。直到完全确信自己的创业在正确的轨道上，我才提交了辞职信。” 事实证明，萨拉对时机的判断十分精准。 2000年10月，萨拉从公司辞职，仅仅两周半后，她就上了奥普拉的节目，从此一路火爆。 03 不要在意别人是否认可当萨拉忙于开发打底袜时，她的亲友全部不知她在搞些什么。因为萨拉知道家人会出于关爱和担忧劝她不要将时间精力投入到一个看似不靠谱的点子上。 “我的家人知道我在忙着做些事,但我从来没告诉他们那件事具体是什么。不要为了获得他人的认可而去征求他们对你产品、想法或你的业务的反馈”，萨拉说。当她把全部情况和盘托出时，Spanx已经走上轨道，没有人可以阻止她了。 04 正视弱点毫无疑问的，萨拉是一个有魅力的销售人员，也是spanx的绝佳代言人。但她自知缺乏商业上的知识和经验。在被奥普拉点名后，她立刻明白自己需要一个专业的经理人，迅速从可口可乐挖来Goldman做公司CEO。 “在90%的时间里她会用与我相同的方式管理公司，但水平更高。”萨拉服气地说。 05 不要停止进步萨拉绝对可以在第一个产品大获欢迎之时停下脚步。毕竟，短时间内赚到几百万也够花了。比起自己打工挣得的1万1千美元的年薪加佣金更是天上地下。 “第一年，我从每件20美元的产品里赚到了400万美元。”萨拉说，“第2年，销售收入达到了1000万美元。但随着竞争者和仿冒者开始充斥市场，我知道自己不能吃老本。” Spanx在10年之中从最初的打底袜发展成200种产品。只有在对公司有意义或能满足用户需求的时候，萨拉才会放行一个新的品类。借助于亚特兰大总部的125人团队，亚洲是继中东之后的下一个目标市场。 ▲她只身带着 5000美元积蓄来到亚特兰大，花了 2年时间进行市场调研，当时在亚特兰大的公寓楼算是她的第一间“工作室” 在2009年的女性管理者网路高峰会上，萨拉发表演讲称 “没有一个想法是愚蠢的”。对于既没有出众学历又没有时尚背景的萨拉说，她的成功正是靠一个女性对美丽和舒适的执著与勇气。

8年前
加拿大CEO工资比普通员工高多少?你绝对猜不到

公司高管应该拿多少？更重要的是，与他们雇用的人相比，CEO应该拿多少？哈佛商学院2014年的一项研究发现，人们大大低估了他们的CEO所做的工作。在丹麦，接受调查的人士估计，首席执行官的平均收入是其员工平均水平的3.7倍，与韩国的调查相比，这一差异相对较小，韩国人估计首席执行官的平均工资是普通员工的41.7倍。事实上，CEO与员工之间的薪酬差距比这更大。加拿大HuffPost委托所做的加拿大10家最大公司五年财务报告分析发现，CEO们平均工资是同一家公司雇员平均工资的227倍！包括首席执行官在内的高层管理人员平均比公司普通员工工资高出106倍。在2012 - 2016年间，调查的10家公司中有6家这一差距还在扩大。在2012年至2016年间，Rogers 的CEO薪酬增幅最大，2016年CEO平均薪酬为员工平均薪酬的305倍，比2012年的123倍增长148％。 Loblaws的CEO薪酬与员工的差距第二大，增长了42％，从2012年的201倍增长到2016年的285倍。加拿大的工资差距不仅远超预期，而且还在不断增长。不过，并非所有公司在这段时间内都出现薪酬差距增加的情况。十家公司中有四家的薪酬比率从2012年到2016年有所下降，四家公司分别为： Jean Coutu集团，贝尔公司，丰业银行和Suncor。今天的全球收入不平等程度可能比中世纪时更严重。根据世界经济论坛收集的资料，2010年欧洲最富有的10％拥有欧洲财富的64％，远远超过15世纪最富有的10％人口拥有全部财富的50％。加拿大的收入不平等程度比美国和英国低，但比日本和欧洲国家更大。哈佛调查显示，在全球范围内，人们一致认为，应降低高管与员工之间的薪酬差距。这项研究调查了26个发达国家的55,000多人，83％认为高管和员工的平均收入差异过大。 Lemieux表示：“我们要知道，当人们感觉到薪酬差异过大时会损害企业的士气，因为人们觉得贡献和收入不成比例。” 不平等也会对经济造成不利影响普通员工和CEO之间的薪酬差距和收入不平等也影响了经济。根据Lemieux的说法，更富有的人可以节省更多的钱，如果你给他们的收入越来越多，那么消费的影响就会比收入分配更公平的情况下更小。根据世界银行的数据，消费是全球经济最大的贡献因素，2016年占比达到58.3％。 “整体效果很复杂，”勒米厄说。“也许这对消费不利，但对投资有好处。” 由于消费占国内生产总值的比例大大超过投资，因此也有担心消极因素会超过积极因素。 Lemieux说：“即使经济增长，如果同时出现这种不断扩大的收入差距，就意味着工人从经济增长中受益不大，”Lemieux说。

8年前

早晨七点，在从南湾开往旧金山的通勤火车Caltrain上要找到一个位置就不是那么容易了。作为硅谷最主要交通工具，Caltrain一路北上，会经过山景城、帕洛奥托这些著名的“科技城”。清晨的车厢里，不少人打开电脑开始一天的工作。一个半小时时间到达旧金山站之后，这些人走出车站，涌入旧金山Soma地区——十年前这里还是破旧的厂房，现在已经被创业公司改造并占领。工程师们都开始在昂贵的旧金山创业了，而不是传统的硅谷——那里剩下的是谷歌、苹果那些大公司。那些在硅谷安家的工程师们需要北上旧金山工作，据官方公布的数据，自2011年以来，Caltrain搭乘人数以每年10%的人次在增长。创业热潮让旧金山办公室变得走俏。如今，在旧金山要想租一间办公室，租约大多为期10年，而即便是硅谷最著名的沙丘路上租期一般也只是7年。风险投资公司纪源资本在沙丘路上搬了新办公室，新的租约仍然是7年租约，与2007年时签下的租约一样。除了10年租约，骄傲的旧金山房东们更愿意把房子租给融资到A轮的公司。硅谷著名风险投资人Boris Wertz曾在Twitter上爆料说，旧金山的房东们甚至要求上门求租的公司出示A轮投资意向书。这当然意味着更高的成本。“至少我们要为此多付40%的成本。”硅谷一家孵化器InnoSpring负责人王笑说，在做天使轮投资时需要核算成本，之前基本按照每个工程师10万美元一年来计算，而现在单个工程师成本涨到了18万美元，“除了房租，工程师工资也高了。旧金山一杯咖啡是5块钱，而湾区是3块”。在旧金山，创业变得如此普遍，以至于你能够在Soma地区的一些咖啡店买到写着”祝贺你获得A轮融资”的明信片。投资人们无法拒绝对此买单。传统意义上的科技企业密集的硅谷并不包括旧金山地区，而从Anglelist等风投机构的数据来看，现在他们在湾区（对硅谷地区以及旧金山地区统称）的投资，70%都落在了旧金山。 “只要最后的结果是公司做起来了这就没什么大不了的。”纪源资本合伙人童士豪对界面新闻记者表示，毕竟那些“独角兽”们都在旧金山，现在最火热的Uber在这里，Dropbox、Airbnb以及Twitter和Square都是在这里成长起来的。 2 狂热往往让人担心泡沫。Benchmark Capital的合伙人Bill Gurley一直在发出警告，“这群人根本不知道什么叫’恐惧’。”他说，越来越多的人在为亏钱的公司工作，人数前所未有的多。这些不知恐惧的人包括一些硅谷陌生人——来自中国。王笑管理的孵化器Inno Spring由中国人在2012年创办，2015年中国春节后，前来孵化器参观的中国人络绎不绝。“我从来没见过那些人，打听了一下，很多人在A股股市上赚钱了。”王笑说，这些人拿着赚来的快钱，希望能够在几个月时间里能够迅速翻一倍，而事实上，这在美国不太可能。在今年上半年A股火爆的时候，硅谷当地的中国创业者比其他创业者更好找到资金。王笑认识的一些Facebook华人工程师离职创业，即便还没有任何成型的想法时，许多中国资本追上门来投资。“很多投资人去了一些Demo day之后，见了公司就投，硅谷的创业圈都在传，中国的钱好拿，赶紧找中国人。”王笑说。就在最近又一笔来自中国的巨资注入了硅谷。AngleList是旧金山著名的天使投资机构，就在10月12日，这家公司宣布收到了来自中国上市公司中科招商4亿美元的资金，未来将投向创业公司。AngleList创始人Naval Ravikant不得不强调，这笔资金不会引起泡沫。但也有人对此担心。“这也许会让‘猫猫狗狗’们都能拿到钱。”童士豪说，在资本狂热的情况下，一些生意和商业计划得到了本来不应该得到的机会。在早期投资者中，尤其是市场火爆的时候，永远弥漫着一种“害怕错过”的情绪——即便这是错误的。童士豪是小米早期投资人，毫无疑问这是成功的投资，对于投资者来说，一桩成功的投资，就让他们有资本去涉足更为广泛的早期项目。“重要的公司是否都参与了是早期投资重点，哪怕说都投，但是就怕畏畏缩缩，最后还是错过了争议性特别高的公司。”童士豪说，“因为讲白了争议性高的公司更贵。” 从获得种子投资开始，一些公司开始了估值成长之路，许多公司的目标就是成为“独角兽”——估值超过10亿美元的公司。2013年11月，Cowboy Ventures的创始人艾琳·李（Aileen Lee）在TechCrunch的一篇博客里提出了这个词。独角兽原本是指难得一见的“神兽”，但现在遍地都是。在过去长达10年的时间里，只有不到40家非上市公司达到了这一门槛。而根据《华尔街日报》最新的统计数据，独角兽公司的数目现在已经达到了123家（截至10月14日），估值之和达到4680亿美元。 “毫无疑问现在是一个高峰期。”童士豪说，在泡沫真正破灭之前，没有人能够下定论是否有泡沫，但毫无疑问现在是价格最高的时候。人们愿意开出小额支票做种子轮投资，但在之后则变慎重了。相比种子轮几万到几十万美元的投资，中期后期项目资金需求增大，但由于从2014年开始的投资狂潮，一些先天体弱的项目也拿到了钱，使得后续投资风险变大。投资靠谱的晚期项目成了一种避险手段。童士豪所在的纪源资本参与了Airbnb的2015年E轮融资，“这是我们所有投过的项目里最晚期的，也是最高的一次。”童士豪参与过诸多著名公司的早期投资，包括支付平台Square、家具装饰论坛Houzz，以及跨国电商Wish，运动手环misfit都是现在独角兽聚乐部中的著名成员，此外，他还参与过小米和阿里的早期投资。他承认，在Airbnb上一轮融资时，他们犹豫过，但最终在今年还是决定跟投，“我不能告诉你具体价格上涨了多少，但从去年到今年，整个行业价格翻了一倍不止。” 根据Gooogle Venture的数据，与15年前的2000年相比，创业项目的种子轮估值基本持平，但后期的估值达到了一个新的高峰，接近2000年时的3倍。 “很多VC在第一次没抓到以后就不想再去看了，我不同意这种看法，我觉得你要看它到底能做多大，如果能做得足够大的话应该继续投。”他说，“像Uber或者像Airbnb这样的公司不多，但是只要业务能够全球化，未来成长的空间会比较大。” 童士豪参与的Airbnb经过第E轮融资，估值达到了255亿美元，在非上市公司中估值排名第三，而排在它前面的是F轮融资后估值510亿美元的Uber和第F轮融资后估值460亿美元的小米。他们能够从私有市场源源不断地获得资金。Uber融资金额达到74亿美元，在独角兽公司中融资额度排名第一，而估值达到160亿美元的滴滴快滴也以40亿美元金融在独角兽公司中成为融资额度第二高的公司。一个明显的趋势是非公开市场融资正在取代IPO。慷慨的风险资本让这些公司能够一直保持“非公众”的状态。根据《华尔街日报》提供的数据，到2015年9月中旬，在美国新上市公司中，科技公司只占据了11%。对于创业公司而言，这当然是一桩好事。 “很多创业公司还有很多业务要去做，他不想把时间花在这上面。此外，上市公司要履行很多义务，美国法律上对上市公司的法律监管是越来越多，所以你要花很多时间去做调查，不是每一家公司都愿意花这个时间做这些事情。”童士豪这样看待公司不上市的原因，只用面对风险投资的专业投资者，是更容易的事情。另一个重要的原因是这些公司在公开市场并不一定能够获得如此高的估值。阿里巴巴在上市之前受到华尔街追捧，而到从去年11月到现在为止，市值已经比上市时缩水了超过40%。与此同时，创业者疯狂拿钱的情况已经发生改变。那些正在准备早期和中期融资的创业者正在受到煎熬。一个女性创业者Tracy Lawrence在旧金山经营着一家为企业送餐服务的公司Chewse，从一年前就开始准备A轮融资，一直无果，一直到一年后的2015年8月才成功融资590万美元，此时公司年收入已经达到400万美元。 “两年前不到200万美元收入的公司能够轻松融资，但是到了现在，400万收入融资都这么困难。”王笑说，她能够观察到的是，早期和中期融资都进入一个相对困难的时期。 3 如果泡沫存在，没有人确切知道离戳破它的针尖还有多远。但经历过2000年的人都记得泡沫破灭的景象。纳斯达克指数的跌势仿佛让人回到1929年的华尔街崩盘年代，硅谷一共损失6万多亿元，有人眼睁睁地看着个人全部身家在几个月内化为乌有。硅谷作为一个成熟的创业社群，高明之处在于他们对泡沫和寒冬有所警惕。“我们不知道冬天什么时候来，所以我们会劝我们的被投公司在今年下半年尽量融钱准备过冬天。”童士豪说。缩小融资额度是方法之一。一家名为Mailtime的公司是提供新型邮件服务的华人创业公司，今年上半年本来在准备A轮融资，发现比想象中困难，他们立即缩小融资规模，将A轮融资变成Pre-A。“我们也是发现融到A轮可能没有那么快，先融一轮，有一些钱去度过这段时间比较好。”创始人黄何表示。由于是华人公司，他们接触的大多是中国背景的风投资本，但在融资时发现，这一轮融资在6月份A股大跌之前就结束了，毫无疑问，他们做了正确的选择。美国风险投资协会（National Venture Capital Association）称，美国的新创企业在2014年第四季度筹集到的风险资本要多于过去13年中的任何一个季度——如果泡沫在未来最终到来，这可以视为寒冬之前的准备。危险的信号的确在不断的涌现。从Google Venture的数据来看，截至到2014年年底，风投资金筹集到的资金远远低于公司估值的上涨速度。与此同时，投向晚期的风投资金的退出率自2009年以来一路下跌——极少有公司上市。这意味着，或许风险投资的弹药并不如想象的那么充足。 “这表示这一轮泡沫要比2000年的时候更糟糕。”Mark Cuban是NBA小牛队的老板，也是成功的硅谷创业者，“2000年的时候，人们到处都在谈论买卖股票，数百家公司上市，人们可以轻易地买卖。”他说，“即便当时股票价格一路走低，还是有人能够提前预测到那种状况而提前退出，但现在人们根本没有机会买卖。” 上次互联网泡沫破灭前数月，他将一手创立的Broadcast.com以57亿美元出售。Cuban最近不断强调的是，毫无疑问硅谷正面临着又一场科技股泡沫，这次也会跟上次科技泡沫一样，要是泡沫真的爆裂了，许多人将遭到毁灭性打击。也许会有一个偶然发生的事件称为戳破泡沫的针尖，比如独角兽公司的死亡，或者是上市失败。支付公司Square终于递交了上市文件，这家估值达到60亿美元的公司选择在动荡时候上市。现在市场并不乐观，就在10月，已经有科技公司取消上市，据《华尔街日报》报道，支付处理公司First Data Corp.的IPO定价低于预期。Square这样体量的公司上市结果或许将影响硅谷风向。并不是所有人都认为有泡沫，“这一波现在价格比任何都要高，可是如果人口不断增加的话每一波价格一定会更高。”童士豪认为，价格比以前任何一轮泡沫都要高，也并不意味着一定存在泡沫，“现在上网人数大大多于10年前，而且越来越多的互联网公司都是立足全球发展”。2000年，网民人数是4亿，而现在是32亿。” 当然，也有人在等着泡沫破灭。纽约时报专栏作家Farhad Manjoo撰文指出，旧金山和湾区居民期待泡沫破灭，那意味着程序员们工资收入降低，从而让当地房价、超市物价都随之回归平稳。创业者和一些风投也并不是那么惧怕泡沫破灭。“破灭的情况下，除了行业第一第二的公司融的到钱，其它的可能都难以融钱了，竞争对手融不到钱了，有钱的公司可以有效率的花钱，有什么不好？”童士豪说，泡沫破灭对于好公司来说是好事。对于投资者也不是坏事。童士豪认为，“泡沫破掉对于投资来讲显然是好事，价格变低了，因为其实大家已经经历过两三个过程以后就不那么慌了。” 中国创业者们也不必恐慌硅谷泡沫破灭。相比美国人仅仅经历过2000年的互联网泡沫破灭，中国公司和成熟的中国资本已经经历了两次泡沫破灭和创业寒冬。在2000年那次美国著名的泡沫破灭中，极少有中国互联网公司和资本经历。但在2007年土豆在美国上市之后，当地IPO市场对中国公司关闭了将近24个月，而2011年和2012年对于中概股而言，也是一次衰退期和寒冬。“大家已经成熟了。他说，最重要的是知道如何应对。