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加拿大广播公司记者Don Pittis报道说，加拿大人一般的印象是，美国的物价比加拿大便宜，所以有不少加拿大人愿意到边界南边的美国去购物;但现在却出现了加拿大一些商品的价格比美国便宜的情况。 美国游客发现多伦多一些商品便宜 一些来多伦多观看泛美运动会的美国人发现多伦多商店里的首饰比在美国用美元购买要便宜;因为现在加元对美元的兑换率很低，一加元只能换0.77美元，或者说一美元能够换1.3加元。 零售领域的专家们认为，7月份可能是加拿大消费者购物的最好季节，因为这是涨价前的时间差，加拿大物价的明显上涨可能很快就要到来。 两种零售物价 在加拿大的零售领域，物价分为变动快和变动慢的两种。像汽油价格和新鲜水果蔬菜的价格属于变动快的范畴，可能是一天一个价格;往往是中东地区局势一紧张油价就立刻上涨，或者是美国加利福尼亚出现大面积霜冻，加拿大超市供应的新鲜水果和蔬菜的价格在几天内就会被拉升。 但像服装、首饰、家用电器、汽车等消费品，其价格是相对稳定的;批发商一般是一年调价一、两次，属于是季节性价格调整;因为他们本季销售的商品往往是在一年前就已经下了订单，其利润是按订单价计算的。 所以，对于这部分季节性调价的商品来说，加元币值迅速下跌的情况目前还没有在零售价格上反映出来，因为目前的零售价格是本销售季节开始时定的，新一季度的零售价格将在8月份和9月份显现出来。 7月底前是购物良机 这是为什么零售专家的建议是要买服装、首饰、家用电器和汽车等季节性调价的商品要趁早，在今年7月份结束之前是加拿大人最好的购物季节，而且是越早越好。 但事情的另一面是，在加元迅速下跌的情况下，批发商和零售商在制定下一季商品价格时会把加元会进一步下跌的情况考虑进去，从而加大价格上调的幅度。 比如，有的首饰连锁店不但已经把价格上调的日期提前，而且价格上调的幅度达到20%。 通货膨胀要来了 现在加拿大的通货膨胀率只有1%，去除油价和食品价格这样浮动较大的商品之后，加拿大核心通货膨胀率是2.3%，已经超过了加拿大中央银行0-2%的浮动区间范围。等到秋季加拿大零售价格普遍上升的情况影响到通货膨胀率后，加拿大中央银行就面临非常困难的选择。 一般情况下，通货膨胀率上升时中央银行要上调利息率，以防止通货膨胀失控;但在经济面临衰退的情况下，中央银行又需要保持低利率、以刺激经济的发展。如果通货膨胀和经济衰退同时发生，也就是出现“滞涨”，这属于中央银行和经济政策制定者所说的“噩梦情况”。 如果老板给你涨工资的幅度高于通货膨胀率，你的购买力不会受到什么损失;但如果你工资上升的幅度低于通货膨胀率，则通货膨胀会使你的实际工资下降。 所以，在今年加拿大各商店夏季季末商品促销结束前，赶快去“血拼”Shopping吧。

上周五晚上的Lotto Max彩票头奖5500万元已经开出，这是加拿大彩票历史上金额第二高的奖金，仅次于2013年4月13日的6340万。这5500万元由加拿大五金用品连锁店RONA公司在魁北克省Boucherville分店的20名夜班职工分享。这20名RONA职工联合购买彩票多年，周一他们每人得到了一张275万元的支票。 最近大奖不断爆出，而且彩票中奖号码越来越不按常理出牌，导致约克论坛会员@蒋哥 对加拿大的彩票业产生了质疑。 @蒋哥： 那个大神知道谁中了max的5500万，听说还有人连着中了几组100万，加拿大彩票靠谱吗?说靠谱，听说公司员工有消息，有的员工这个地方买的彩票都故意拿到别的地方去换钱，说不靠谱，我一个老乡几年前中了几千万，最近彩票中奖号码越来越不按常理出牌了。 对于@蒋哥 的疑问，约克论坛很多会员都发表了自己的看法。大部分会员认为没有猫腻，而且从技术上来说，想有猫腻也很难。 @anderlubise：之前说彩票都是计算机随机产生的，前几期的得主都是计算机方面人才。后来才改用球的，基本上说没啥猫腻了。曾经国内不是有个新闻，他利用职务之便在球里做手脚，最后只有2位是他做手脚的球。 @googlebot：以前可能有漏洞，现在都堵的差不多了。加拿大对这种职务犯罪是重罪，olg都是好工作，一般人不敢冒风险去干傻事的。中国人赌性大，敢职务犯罪。 @Agony：太古2楼那个卖书的不就是中了350万然后消失了吗?这么个鲜活的例子在这里摆着说明没有猫腻。 @eriicc：加拿大彩票还是相对靠谱的，我知道现实中在同公司的同事，和另一家认识的公司的的都有group中过大奖。相对来说，国内福彩体彩才是100%骗人的，都是福彩体彩中心自己的员工或家属蒙面去领奖。前几年，我们公司的竞争对手bombardier多伦多公司一群工程师集体买彩票就中了头奖，两个人正好出差休假没参加错过了大奖，还把其他人告上了法庭。这事新闻都有报道。这组中奖的人里就有我们公司跳槽过去的同事。更早一点，我以前公司财务部AP一群人集体中了大奖，都退休辞职了。现在的AP都是那一年替换那些人进公司的。 @127.0.0.1：直接答案，不可能有猫腻。如果你知道AGCO是干什么的，如果你也知道OLG是干什么的，就不会问这种问题了。 有的会员表示中奖的概率太低了，不明白为什么有那么多人要去买彩票。 @unonw：反正中都是小镇的人(不到1000人的小镇)， 大城市?一辈子没见几个中。反正看见很多人每次买上几百刀，中过吗?没有。 @麻辣小布丁：猫腻就是几率太小了。别人中的多都是下的多的。我才发现买一堆5块max 不如买一张9位的max 中奖几率大。 @小丸子oo：中彩票的几率比被雷劈还小。 小编也觉得中大奖的概率太低了，所以很羡慕那些中大奖的人。小编特意整理了最近的彩票中大奖的例子，给广大彩民朋友一些念想。 1、百万大奖花落多伦多 今年5月份，虽然5000万的Lotto Max大奖无人中，但是5个百万大奖已经售出。这五张百万大奖分别售于Chatham、Toronto、Orillia、Wasaga Beach和Owen Sound地区。 2、MAX5千万大奖开出 四人分享 今年六月份，价值5千万的彩票MAX终于找到了4个获奖者，每个获奖者都将获得1250万的奖金。其中一个在安大略省，两个在草原三省，一个在BC省。 3、合买649彩票 2华人与同事喜中千万大奖 “团购乐透”让三位有工作之谊的同事值回票值，万锦市华裔市民高燕(Yeng Gaw)、多福镇(Stouffville)民梁池(Chi Leung)以及乔治城(Georgetown)的罗宾森(David Robinson)三人，合资购买1月31日的乐透649，结果共中1000多万元。

7月7日、8日、15日，“资本大鳄”刘益谦控制的国华人寿先后三次通过二级市场增持有研新材、国农科技和天宸股份，耗资近10亿元。以7月20日的收盘价来计算，不到半个月，刘益谦通过这三只股票浮盈近6亿元。 因在这次A股震荡中高调宣布“砸10亿救市”，刘益谦成为市场关注的焦点。他曾在7月6日接受新京报记者专访时表示，自己是资本市场发展的既得利益者，时隔十多年再回二级市场，是想为稳定市场做贡献。同时他也坦言，自己是判断政府会出手“救市”，才敢买入股票。而且在股市震荡之际投入十几亿后，也亏了2 %－3%。 刘益谦被认为是“资本大鳄”，在原始股、股票认购证、法人股、定向增发等资本操作上，他似乎每次都能精准“踩点”，由此积累了百亿财富。不过，对于精准“踩点”的原因，他并不愿多谈及，只称自己是“运气好”。 A股“扫货”半月赚近6亿 从7月7日开始，刘益谦共斥资约9.15亿元买入三家公司股票，至7月20日已实现浮盈5.76亿元。 7月7日，几乎一直处于跌停板的有研新材在收盘前两分钟被突然拉升至涨停。随后有研新材公告，国华人寿于当日通过二级市场增持5762.6万股公司股票，增持比例达到6.86%，一举超过5%的举牌红线。 “我们为了增加市场流动性举牌了。”国华人寿实际控制人刘益谦对新京报记者表示。 在尾盘突然拉升之前，有研新材大部分的价格都处于跌停价的9.55元/股，以此计算，国华人寿增持有研新材耗资约5.5亿元。不过，在随后的走势中，刘益谦通过有研新材可谓大赚了一笔。 从7月9日开始，有研新材连续拉出4个涨停，截至7月20日收盘，报收17.03元/股，以此计算，在不到半个月的时间，刘益谦浮盈达到4.3亿元，收益率超过78%。 对于此次增持，国华人寿称是为了响应监管部门近期推出的稳定证券市场的政策和举措；同时对公司长期看好。事实上，国华人寿早在今年6月1日就通过协议转让的方式受让有研新材2300万股，并在一个月内减持1800万股，高抛低吸手法精准。 除了有研新材外，刘益谦还分别于7月8日和7月15日增持了国农科技和天宸股份，增持比例为5%，均达到举牌红线。 根据公告，国华人寿于7月8日增持国农科技419.89万股股票，以国农科技当天开盘价21.09元／股计算，举牌耗资8855万。与有研新材相似，自7月9日，国农科技连续4个交易日涨停。截至7月20日，报收32.82元／股，国华人寿浮盈4925万元。 7月15日，刘益谦在朋友圈发了两个字“继续”。根据当日公告，国华人寿继续在二级市场进行增持，当日以12.07元／股的价格增持天宸股份2288.93万股，斥资2.76亿元。截至7月20日，天宸股份报收16.28元／股，浮盈9636万元。 在上述三次举牌中，刘益谦共斥资约9.15亿元，截至7月20日共计浮盈5.76亿元，半个月的收益率达到63%。 斥资百亿参与定增 近年来，刘益谦还大量参与上市公司的股票定增，曾在包钢身上赚到百亿，也曾在长江证券中遭遇跌破受让价的境地。 在进入二级市场之前，刘益谦主要做股权投资，且有“定增大王”之称。 在2009年至2011年间，刘益谦参与定增的上市公司对象，大多是名声响亮的行业巨头，比如浦发银行、金地集团、中国国航等大市值公司。2013年牛市来临之前，刘益谦再次大规模布局定增市场，不过，2013年后的布局更多关注新兴技术、加工制造和矿产等板块的小市值公司。据新京报此前统计，从 2013年至今，刘益谦参与的定增项目，至少达34起，累计金额超过百亿。 在刘益谦定增的项目中，绝大部分收益颇丰。2013年12 月，国华人寿和刘益谦控制的另外一家公司上海理家盈共同参与了包钢股份的定增，共计认购13.85亿股股份，价格为3.61元／股，斥资50亿元。今年上半年，包钢股份在除权后股价一度达到7.5元，即使以7月20日收盘价5.18元/股计算，刘益谦的两家公司亦浮盈近百亿。此外，刘益谦今年上半年参与定增的西宁特钢和神州信息亦有浮盈。 今年4月28日，刘益谦还通过其控制的新理益集团作价100亿元从青岛海尔手中接盘6.98亿长江证券股份，从而成为长江证券第一大股东，以此计算，刘益谦的接盘价格大概在14.3元／股。但从目前长江证券12.43元的收盘价格来看，已跌破受让价格。 对此，刘益谦并不紧张。他表示，定增与二级市场的判断标准完全不同，二级市场天天波动，而定增要锁定一年或者三年，短期市场波动并不影响大趋势。 多次精准“踩点”，自称“运气好” 自上世纪90年代开始，刘益谦在资本市场多次成功精准“踩点”，对于踩点原因，他笑称自己“运气好”。 刘益谦曾对新京报记者表示，自己99%的财富来自于资本市场。7月2日，刘益谦在朋友圈中称，当市场可能发生系统风险时，买入二级市场股票是不二的选择。 “这次进入二级市场跟以前有本质的区别，这次不是为了赚钱。作为一个资本市场既得利益者，我希望能通过这样的行为为市场稳定起点作用。”刘益谦在7月6日接受新京报记者采访时透露，自己在股市震荡之际投入十几亿，当时已经亏了2%－3%。 虽然自称是为“救市”出力，刘益谦也坦言，判断政府会出手“救市”，自己才敢买股票。他在7月6日对新京报记者称，一些股票已经跌出了机会，可以慢慢参与到市场中来，市场会在一两个星期内稳定下来，市场稳定后，自己把股票一卖也不会亏。 刘益谦透露，国华人寿在二级市场的买入金额已超过20亿元，除了举牌三家上市公司外，刘益谦还配置了一些股票组合，包括大盘蓝筹股、创新类和军工类股票。 事实上，自上世纪90年代开始，刘益谦即在资本市场多次成功精准“踩点”，从而积累了大量的财富。 公开资料显示，1990年豫园商城发行股票，刘益谦以100元的价位买入100股豫园商城，一年之后以每股1万元的价格卖出，净赚100万元，从而获得第一桶金。 此后，刘益谦敏锐地发现了尚未流通的国有股和法人股这一“资本金矿”，遂于2000年成立新理益投资开始囤积法人股，当市场人士意识到法人股是“中国股市最后一座金矿时”，刘益谦已经将十几家上市公司法人股收入囊中。 在原始股、股票认购证、法人股、定向增发等资本操作上，刘益谦似乎每次都能精准“踩点”。而对于能够精准“踩点”的原因，他并不愿意多谈，只是笑称自己“运气好”。 刘益谦半月“扫货”大事记 7月7日 国华人寿增持有研新材5762.6万股公司股票，增持比例达到6.86% 7月8日 国华人寿增持国农科技419.89万股股票 7月15日 国华人寿以12.07元／股的价格增持天宸股份2288.93万股，斥资2.76亿元

  金价和油价续跌，对加元汇价造成巨大的压力，今天(周三)开市后加元汇价大跌近半美分，与美元兑换率为76.76美分，是2004年9月以来的最低点。 去年夏天油价大跌以来，加元汇价就开始一路下跌。 加拿大央行今年2次减息，也被视作加元汇率一路下滑的原因之一。

  图片来源: Adrian Wyld/Canadian Press   　　加拿大财政部（The Department of Finance ）星期三宣布，本财政年度的头两个月出现财政盈余，全年的预算正在走向平衡。 　　2015财政年度从4月份开始，财政部说，4月和5月政府出现了39亿加元的财政盈余，而去年同期的情况是财政赤字11亿加元。 　　加拿大广播公司报道说，根据财政部的数据，4月和5月政府的收入增加55亿加元，增长12.8%，主要来自收入所得税、消费税和关税收入的增加。 　　财政部的报告说，2015年4、5两月与去年同期相比，政府的“个人所得税收入增加 19亿加元，增幅9.2%，企业所得税收入增加 5亿加元，增幅9.0%。” 　　然而，就在政府公布上述官方数字的同一天，联邦议会预算官（The Parliamentary Budget Officer ）则发布了另一份报告，报告说由于经济放缓，预计今年联邦政府将出现财政赤字15亿加元。

  图片来源: Norm Betts/Bloomberg News   　　5年再见百元油价 　　加拿大广播公司记者Pete Evans报道说，在2014年石油价格暴跌前曾发表正确预测、说油价要暴跌的石油市场专家又有了新的预测，说油价会重上每桶百元的价位，但可能要再等5年才会实现。 　　在接受Bloomberg 经济新闻社采访时，PIRA Energy Group 的创始人加里.罗斯Gary Ross说，从长期的角度来看，世界石油市场价格会回升；但现在市场上充斥过多的石油，所以在可预见的将来油价难以重上每桶百元的价位。 　　石油输出国组织欧佩克的龙头大哥沙特阿拉伯的石油部长Ali al-Naimi也已表示，欧佩克的中期石油价格预测已经不再包括每桶1百美元的价位。 　　巨大的供大于求 　　根据美国能源署的数据，现在世界石油日产量是9546万桶，而世界对石油的需求却只是每天9363万桶；换句话说，供大于求每天有差不多2百万桶。 　　国际能源署用“巨大的供大于求”来形容石油市场供求不平衡的问题。 　　成也页岩油、败也页岩油 　　人们还记得，几年前许多专家还在讲世界石油储量的枯竭、油价要超过每桶2百美元的大关；那为什么现在石油供求格局却完全逆转了呢？答案是“页岩油”。 　　页岩油一般是纵向储存在岩层里，过去的采油技术无法开采页岩油。但近年来石油开采方面的新技术使得开采页岩油不但可行、而且商业上有利可图；结果是美国许多地区像雨后春笋般冒出许多中小型页岩油开采公司，使得美国的石油产量一下子超过了中东的沙特阿拉伯。 　　虽然美国的能源战略是减少对中东石油的依赖、实现美国的石油能源独立，但过快的接近并实现这一能源战略目标付出的代价是，一下子大量增加的石油供应量导致世界市场石油价格的暴跌。 　　油价走向关键看地缘政治 　　不过，正确预测出这次石油市场价格暴跌的PIRA Energy Group 的创始人加里.罗斯认为，目前油价低迷的局面不会长期持续下去，油价在今后5年内会重上每桶1百美元的价位；罗斯这么说的主要理由是过去几十年对世界石油价格影响最大的“地缘政治”这个因素不但仍然存在，而且会继续发挥作用。 　　罗斯指出，世界盛产石油的许多国家和地区是战争不断的热点地区；如果局部战争导致某个主要石油产区的石油出口受阻，则世界石油市场的价格就会上升。 　　Eurasia Group的总裁约翰斯顿Robert Johnston在接受加拿大广播公司采访时指出，石油输出国组织欧佩克的大部分成员国，包括沙特阿拉伯在内都面临严重的不稳定因素。 　　加拿大皇家银行市场投资部的研究报告指出，石油输出国组织产成员国中有4个国家目前或者是有全国性的战争、或者是有局部性的战争在发生。 　　高成本的油砂矿石油 　　加拿大阿尔伯塔省出产的石油主要是油砂矿石油，这是高成本的石油，低油价对加拿大油砂矿石油开采公司的损害巨大；看来加拿大的油砂矿石油开采公司今后几年还要勒紧裤带过日子，加拿大全国的经济发展速度也会受到牵制。

银币中间是一个彩色俄罗斯套娃，左右两旁各有一个雕刻精细的俄罗斯套娃图案。该币正面是英女皇伊利沙伯二世头像设计，以及所罗门群岛英文名称和2014字样。     多伦多万锦市太古广场宏基钱币邮票行东主谭若望昨天表示，该枚俄罗斯套娃银币的发行量算少，有一定收藏价值，但俄罗斯套娃的文化主题可能更受东欧收藏家欢迎，未必会成华人追捧对象，加上此币定价不算便宜，所以估计其炒卖升值潜力会有限。   在eBay网站昨日已见有此币出售，叫价分别是加币149.99元及154.09元，高出加拿大皇家铸币厂的售价逾30%。   俄罗斯套娃是当地特产玩具，由多个相同图案空心木娃娃一个套一个组成，一般在六个以上，最常见图案是穿俄罗斯民族服装的姑娘，名叫「玛特罗什卡」，也是这种娃娃的通称。 套娃最早在1890年出现，以前多为木制套苹果和套复活节彩蛋。据说画家马留丁在企业家马门托夫那儿看见一套日本七福神玩具，最外面是秃头寿星，里面套七个神像。他受到启发，设计了一套玩具，由匠人斯维朵什金刻制，他本人绘画，原创公仔是一个姑娘套一个小伙子，再套一个姑娘等，最后是一个婴儿。 1900年，马留丁妻子将这套娃娃提交巴黎世界博览会，得了铜牌奖，很快俄罗斯各地都开始制造这种娃娃，而且形象逐渐统一到玛特罗什卡。

　　联邦政府周一拨出接近30亿元全民育儿福利金，到明年4月，受惠家庭就要缴交近3.4亿元税款。 　　按照加新社的计算，这一预估数字还不包括省税，省份的税相当于1.6亿元。 　　联邦政府周一分发29.8亿元，增加全民育儿福利金。联邦政府的部长在各项活动中和网上，纷纷宣传政府的新措施。 　　就业部长溥礼瑞(Pierre Poilievre)说，这是政府给加拿大家庭的「7月圣诞大礼」。 　　新增福利包括，每名6岁以下孩童的育儿福利金，从每月100元，增加到160元，更多儿童享受育儿福利，每个6岁至17岁子女，家庭每月可得60元。 　　新增福利金回溯到今年年头，也就是说，家庭本月收到的款项较多，每个6岁以下的儿童，最多可得福利金520元，每名6到17岁的儿童，最多420元。一小部分家庭，子女在今年头6个月中年满18岁，也可以领取部分育儿福利金。 　　对于每个家庭、低收入者，全民育儿福利都要扣税。受惠家庭应该预计，在明年4月，要缴纳部分税务，除非他们的收入实在太低，否则都要缴纳入息税。 　　溥礼瑞的发言人默多克(Meagan Murdoch)说，这项福利措施在2006年推行后，税务规则没有变动。 　　2014-15财政年，联邦政府从育儿福利中扣回1.4亿元税款，2015-16年度，育儿福利增加的全年，税款为5.65亿元，，派发福利金的11.4%。加新社在加拿大纳税人联盟(Canadian Taxpayers Federation)协助下，按照11.4%的比例，计算出29.8亿元的福利，税款估计3.39亿元。 　　加拿大另类政策中心(Canadian Centre for Policy Alternatives)高级经济师麦克唐纳(David Macdonald)指出，新增福利加上取消儿童税惠的因素，中、高收入者在年底扣回的税款，比低收入家庭的多。

　　本周二(7月21日)，加元汇率止跌回升，全天上升了0.29美分，收报一加元兑换77.23美分。加元兑港币汇率为：1:5.9869;加元兑换人民币的汇率为：1:4.7936。 　　另外，全球原油价格上升42美分，收报每桶50.86美元;多伦多股市则下跌49.31点，收报14,376.24点。 

星期一（7月20日），希腊银行在关闭了3个多星期后终于第一次敞开了大门，但股市仍然关闭。   销售税从13%增至23%   加拿大广播公司报道说，周一希腊所有报纸的大标题都是：23%！这是希腊人从此在进行日常消费时需要缴纳的销售税税率，无论是买食品，还是乘坐公交，都要支付23%的销售服务税，之前的税率为13%。   加拿大广播公司报道说，新增的销售税涵盖大量基本商品 – 包括一些肉类、食用油、咖啡、茶、可可、醋、盐、鲜花、木柴、化肥、杀虫剂、卫生巾，甚至避孕套，没有几样日用品没有增税。   服务业也躲不过去：去餐厅和咖啡厅用餐，乘出租车，乘坐渡轮前往希腊的小岛，上补习班和语言学校，都要缴纳23%的税。   许多商界人士，尤其是服务业的人，担心新增的税将给他们的生意带来致命打击。   一位希腊店主对加拿大广播公司表示，大家对新增加的额外费用都很害怕，我们觉得，年复一年，希腊人拥有的会越来越少，尤其是小企业、小餐馆、家庭小生意将会被摧毁，很多会关门。   雅典市中心一家烤肉小店的店主也表示，增税、肉价上升，都可能把他的餐馆推入绝境。   他说，我不能提升售价，提价就会更没有客户了，自从银行在三周前限制人们取款后，小店的销售量下滑了80%，过去他们经常给附近的办公大楼送餐，现在大部分办公室都关闭，也没有人叫外卖了，那个时代已经结束了。   每周限取420欧元   在雅典市中心，星期一早上可以看到人们有秩序地排着队，等待银行在8点钟开门，但银行大多数交易的限制依然没有取消。   银行开门后人们每天的取款限额还是60欧元，但政府设立了每周每人的取款上限，为420欧元，这样人们就不必每天都得到自动取款机ATM前去排队。   除了增税措施外，政府还有“紧勒腰带”的诸多其他措施，加拿大广播公司报道说，公共支出、退休金等，都是削减“目标”，以换取希腊急迫需要的救助资金。   用新债还旧债   在希腊议会通过了全面紧缩措施后，债权人开始缓解对希腊的压力。   欧洲央行（ECB）提高了对希腊银行的现金支持数额，欧盟还对雅典提供了一笔3个月的短期贷款，从而使希腊欠欧洲央行的一笔42亿欧元债务不会出现违约，这笔债务于今天到期。   另外，这笔贷款还帮助希腊偿还了欠国际货币基金组织IMF的大约20亿欧元。   国际货币基金组织的发言人格里赖斯（Gerry Rice）说，我可以证实，今天希腊偿还了其拖欠的全部款项，希腊不再欠国际货币基金组织任何金额。   国际货币基金组织没有直接参与希腊要求获取第三笔救助的谈判。   还清国际货币基金组织和欧洲央行的这两笔债务给希腊带来了一些喘息的空间，希腊需要获得大笔新的救助资金，来面对其他即将到期的债务。   在数月谈判后，希腊总理齐普拉斯 （Alexis Tsipras）上周接受了债权方提出的一系列要求，如增加销售税、削减退休金等，以换取第三笔救助谈判的开始。

几年前，我曾与一些欧美政策制定者同桌吃饭，有美酒佳肴相伴，宾客们相谈甚欢。聊着聊着，话题转向了希腊。“你知道什么才能解决那儿的问题吗？”一位经济学家开怀大笑道：“度假营！”   “度假营？”我困惑地问道。这位经济学家用餐巾作演示，提出了这个想法。他的计划分为两步。第一步需要动用些德国纳税人的钱，建造或翻新希腊那些美不胜收的度假胜地，只雇佣当地劳动者。然后再指定第二笔纳税人资金，用于给德国退休人士发放度假代金券，让他们能够享有一个费用全包的假期，但这些代金券只能“花在”希腊那些度假胜地上。   我的这位同席伙伴认为，这个协议将为希腊的经济活力带来亟需的提振，还能迫使德国将一部分盈余现金在境外花掉，从而有助于扭转欧洲内部的经常账户失衡。但他认为这个计划最棒的地方在于，至少与另一个选项——将德国纳税人的钱填到陷入困境的欧元区银行的黑洞里——相比，它为德国纳税人提供了一些他们喜欢，从而有可能在政治上支持的东西。这位经济学家在全桌人的爆笑声中总结道，“如此一来，德国退休人士开心了，希腊服务员也开心了”，这个计划堪称“完美的地中海俱乐部(Club Med)版马歇尔计划(Marshall Plan)”！   这无疑是个有趣的想法。每当我在饭桌上或是会场讲台上讲起这个段子，总是能活跃气氛。比如本月早些时候，我在阿斯彭理念节(Aspen Ideas festival)上主持一场关于希腊的（激烈）辩论时，随口提到这个凯恩斯主义(Keynesian)的度假营计划，引发了现场亟需的哄堂大笑。   正如玛丽•道格拉斯(Mary Douglas)等人类学家所指出，笑话从来不是无关紧要或疯狂的东西。笑话之所以有感染力、并且好笑，是因为它们颠覆了正常的社会与认知秩序，揭示了我们通常宁愿视而不见的矛盾。因此随着希腊紧张局势持续升级，我们有必要停下来探究一个问题，即为什么这个“地中海俱乐部”版解决方案听上去那么好笑？关于欧洲领导人现在不愿谈论的那些话题，它揭示了什么？   在我看来，这个笑话揭示了两点。第一，欧洲政治经济的一个根本致命缺陷是，选民很难感觉到自己受益于政府四处挥洒的大笔欧元。如果纳税人的钱被用来建造桥梁或资助学校，起码这些东西是看得见摸得着、可以让他们受益的。选民甚至可能还会感激。但把钱投入银行，这就没人能看到了，量化宽松是一种空洞无形的东西。因此，这个用国家资金为老百姓的生活增加乐趣的想法听起来就像个笑话。现如今，幸福快乐被默认为只能从私营部门找到，与欧盟官员无关。难怪选民们不开心。   关于为什么地中海俱乐部方案如此有感染力的第二个原因，是我们似乎很难想象欧元区各国政府会为集体利益亲密无间地合作。理论上，单一货币体系想实现良好运行效果，最好的、事实上也是唯一的方法就是，欧洲内部能够拧成一股绳，像一个整体经济区那样运行，每个区域都能专注于自己最擅长的领域，让劳动力和资本往需要的地方流动，就像亚当•斯密(Adam Smith)关于劳动分工的概念所描述的那样。   别的地方是有这样的例子的。比如美国佛罗里达州，近几十年来，这个州将自己打造成了所谓的“雪鸟”，即美国北方居民的首选目的地，从而实现了经济繁荣。每年，尤其到了冬季，前往佛罗里达州避寒的“雪鸟”数以百万计，有些人在那儿买了房，或在那儿退休养老。之所以有这么多人这么做，是因为佛罗里达的物价相对便宜，迁入门槛不高，而且在语言、文化、法律制度等方面与美国北方相同。   欧洲也有“雪鸟”，看看地中海海滩上坐着的那些苍白的英国人、德国人和瑞典人就知道了。但欧洲的“雪鸟”现象没有应有的那样盛行，因为文化、语言和法律上的差异持续存在。事实上，2010年代伊始，德国前往希腊的游客人数急剧下降。虽然去年游客数量有所回升，但眼下的危机似乎再一次把游客们吓跑了。希腊和德国的有钱人反倒是纷纷涌向迈阿密等地购买房产。   这对希腊而言是痛苦的，因为旅游业占了希腊国内生产总值(GDP)的五分之一。这也与经济意义上让欧元区行得通所必须发生的事情恰好相反。所以才有了那位经济学家关于地中海俱乐部版马歇尔计划的笑话。   他的玩笑话有朝一日会成为现实吗？几乎肯定不会。如果有人建议强行将德国退休人士送到希腊度假，这个人会被抗议声淹没的。但欧洲的情况越糟糕，我们就会越需要疯狂的想法，甚至是笑话。而这不止因为我们需要笑一笑，还因为笑话揭示了政客们没有在谈论的事，即，如果欧元区计划想要有成功的那一天，欧洲必须出现认知和文化上的飞跃。不管德国退休人士去不去地中海海滩度假。

彭博新闻社援引不愿具名知情人士称，中国官方正在进行的对涉嫌操纵证券期货交易的犯罪调查，其中涉及上海自贸区的部分公司。 　　 部分公司可能利用自贸区的外汇外贸优惠政策，虚构跨境贸易交易，以非法转移大额外汇资金，并籍此操纵证券期货市场交易以牟利。 新华社曾报道，7月10日上午，公安部副部长孟庆丰率跨部门工作组抵达上海。工作组现已发现个别贸易公司涉嫌操纵证券期货交易等犯罪的线索，正在依法开展调查。 证监会发言人邓舸10日表示，跨市场和跨期现市场操纵就是恶意做空。他表示，对于公安部排查恶意做空A股有关情况，监测是有过程的，具体情况还不了解，有新进展会及时向大家汇报。 公安部副部长孟庆丰9日带队到证监会，会同证监会排查近期恶意卖空股票与股指的线索。当天晚些时候，证监会、公安部执法人员已进场对昨日涉嫌恶意做空大盘蓝筹的十余家机构和个人开展核查取证工作。 华尔街见闻网站曾提及，A股自6月中旬以来的三周暴跌足以载入史册。基准股指上证综指自跌近三成，创二十年来最大三周跌幅。市值蒸发近4万亿美元，超过全球第四大经济体德国的经济总量。

自7月9日反弹以来，多空双方在上证4,000点的位置几度厮杀，终于在7月21日收盘站稳4,000点。回顾7月20日的上证指数，两度站在4,000点，但都得而复失，主要受有关中国证监会研究救市资金退出方案的传闻影响，逼得证监会盘中出来澄清，股市又再次上扬。也就是说，股市救市资金的退出，将成悬挂在A股头上的一把刀。这方面的任何风声都会引起股市巨大震荡。 中国股市股灾后，首次在收盘站上4,000点 这次政府救市主要是以“中国版的股市稳定基金”中国证券金融公司为主导，在央行的流动性支持下，可能动用一万亿以上的资金。目前中国证券金融公司的资金分为两部分：一部分是21家券商以6月底净资产15%出资，合计1,280亿元；另一部分是从银行体系获得的资金。而参加救市的“国家队”有，21家证券公司、保险公司、社保基金、汇金公司、央企等。 救市资金退出股市的方案有3种选择。一是按出资比例分给各家券商；二是将股票留在中国证券金融公司，留作融券业务的券池；三是将股票換成ETF基金，按比例分配给券商。但因为证券公司，一方面是国有为主导的企业，另一方面又都是利益主体，不少证券公司也是上市公司，这就涉及投资者利益问题。救市资金退出就成了国家公共利益、公司利益及投资者利益多方平衡与博弈的难题。 中国A股救市资金退出，无论采取哪一种方案，最为主要或核心的都在于如何让亿万资金退出时股市能够平稳过渡而不要再次引发暴跌。中国A股的脆弱性不仅在于三个星期的非理性暴跌让市场受到严重摧残，而且在于股市的基础性制度存在巨大缺陷，改革严重滞后，经济下行导致上市公司业绩不好等，而这些东西的恢复与完善得从长计之，中国政府不得不得向市场明确承诺，4,500点之前，救市资金绝不退出。 但是，从乐观的一面看，近几个月，中国经济的活跃程度明显增加，国家统计局刚刚公布的数据显示，上半年中国GDP增长率为7%。尽管这个数据，与去年下半年，政策性项目加速审批密切相关，但中国主动性经济增长正在增强也是不容忽视的事实。而其中最重要的原因是中国股票市场活跃，为宏观经济注入了强心剂。 为什么股市活跃会为经济注入活力？两个方面：第一，股权融资一定是针对某项投资增加的融资，而贷款增加或许因为原材料价格上涨所致；第二，股权融资的增加必然导致企业债务率和财务成本降低，释放了金融风险，并直接增加公司利润。一个活跃的股票市场对中国经济十分关键，微观主体活跃，宏观经济好转可待。 近一年来，中国创业者十分繁忙，看不完的项目，投不完的资。尤其是针对小微企业、目标“新三板”的股权市场更是火爆异常。尽管有人说这是泡沫，但市场终归要比“泡沫论专家”聪明，市场更知道谁值多少钱，谁的未来会怎样。这里当然充满故事，但故事却是“理性和梦”的代名词，是为圆梦而奋斗的竞技场，这有什么不好吗？ 既然如此，是不是牛市已经还魂？V型反转指日可待？这样的美梦，中国的散户恐怕想都不要想。沪市虽然站上20日线，但是量价却出现背离，这种背离在以后会越来越明显。投资人一定要快进快出，绝对不要恋战。涨了就要卖，目前根本不要担心踏空，绝无可能。预计大盘22日回抽4,000点的时候，依然是个机会，安全低吸点位3,967点附近。此轮上涨的阶段目标是4,100-4,200点附近。从技术上说，大盘本周需要依托5日和10日线进一步向4,000点上方突破，幅度、力度可以不大，但需要向上走一走。如果本周周末还是不能有所突破，当出现向上突而不破回落时，短线就可能再度回调，如果这样幅度可能就会再次达到三四百点。 需要指出的是， 如不是谣言影响，大盘21日能收出更长的阳线，站在半年线之上没有问题。谣言对于市场的操纵应该严查，否则还会有更多谣言出现。当趋势即将发生同空头相反的关键性变化，谣言往往就会出现。虽然之后辟谣，但影响已成，因此，对于谣言，光澄清还不行，一定要痛击让其承受应有的代价，中国资本市场的环境才能更健康——造谣的成本太低了。 至于救市资金将来如何退出的问题，未来最好的退出路径是这次买入的股票直接划归社保，来解决社保基金亏欠的问题而不是在二级市场卖出，对二级市场形成扰动。如果未来社保基金真的大规模入场，很难想象会在4,000点以上，为游资和散户接盘，为了拿到低位筹码，大盘难免又要三次探底。中国股市前程远大，但好事多磨，市场在半年线反复争夺，本身就是在为慢牛打牢地基。

周一的市场被一则来自《财经》杂志的报道搅得天翻地覆，沪深指数在盘中出现剧烈震荡，午间中国证监会新闻发言人以答记者问的方式对此作出公开澄清，指责报道不实，并称未和管理部门核实是不负责的行为。 《财经》报道了什么秘密？   其实，并没有什么秘密可言，《财经》只是报道上周五下午证监会和券商负责人商议救市退出方式的问题，相对重要的共识就是没有所谓平准基金的说法。   我们之所以说没有什么秘密，是因为其实从救市到现在并不存在所谓的平准基金，救市的主力一直就是证监会辖下的证券金融公司和券商以及公募基金，并不存在财政出资的国家力量，换句话讲，所谓救市是证监会主导的行业自救，21家券商的2100亿归属非常明确没有什么可争议的，公告的也是买入ETF，按份额分配即可，而证金公司直接购入的股票当然由其直接处理，可能的话可以转为融券标的，至于为券商融入的资金或认购公募基金的资金，其实也都是各有其主的。   因此，在我们看来，讨论所谓的退出是不重要的，重要的是何时结束紧急状态，什么时候停止人为拉抬指标股，把市场的决策权还给市场。   凡事皆有度，过犹不及。   救市也是如此，本来就是没有办法的事情，非常时期非常态的事情，一旦态势稳定，国家队退出市场也是必然的事情，如果过度依赖于政府救市，中石油中石化一天不拉涨停，市场就会暴跌，那只能说明市场本身已经失去了上涨的内在动力，目前的估值不能支撑市场的价格，投资者在以脚投票。   市场终究是由投资者构成的，政府不是市场的主导力量，偶尔参与是可以的，目的只是维稳而不是替市场决定涨跌的方向，谁也不可能和政府做交易，没有能力也不可能和政府做交易，进入这个市场的投资者有的看多有的看空，他们相互之间构成对手盘，今天的空头正是明天的多头，而今天的多头恰是明天的空头。如果把做空的投资者也划为敌对势力，那么意味着做多的投资者也是敌对势力，因为正是他们昔日做多，今天手上才有可以抛售的筹码，所以如果一定要把投资者划分阵营，那么意味着“洪桐县里没有好人”，这是相当荒谬的结果，却是正常的逻辑推理。   国家队救市是不是成功呢？   当然是成功的。   标志之一是从低点到目前已经有将近20%的反弹，指数数次重返4000点，而这也正是政府救市的起点。   标志之二是暴跌的势头有效遏制，大面积跌停造成的流动性短缺已经大大缓解。   标志之三是投资者信心已经有所恢复，一些极端的投资者又开始重新寻找资金重仓杀入。   无论从市场看还是从大家的评价看，救市无疑已经成功，维稳已经见效，政府干预可以告一段落，到了让市场主体自己发挥作用的时候，此时考虑退出行为也是非常正常的，没有必要大惊小怪。   过分依赖中石油操作的后遗症是非常大的。   后遗症之一就是导致上证指数失真，虽然上证已经在4000附近，可能大多数股票的价格已经在3500点或3000点一线。   后遗症之二有操控个股的嫌疑，尤其是中石油业绩下滑，目前市盈率已经100多倍，容易传导错误的投资理念。   后遗症之三拉抬指数为个股的炒作提供掩护，创业板在调整中市盈率回落至100以下，现在又反弹到100倍以上，庄家行为如何查处？对敲，诱骗，出货是庄股的惯用手法，受害的依然是散户，可笑的是不少亏损公司市盈率被炒高到千倍以上都在声称股价出现非理性下跌，估值偏低，这在正常情况下就是赤裸裸的欺诈，要不要查处？   天下熙熙攘攘皆为利而来，市场之所以为市场，一个字，利之所在，而一个市场要健康，稳定平安地运行离不开严格的监管，无论何时证监会的职能是保证所有投资者的平等交易的权力和合法的权益，打击查处操纵市场的行为是其天职，各归其位，各得其利，让市场的归市场，凯撒的归凯撒，人民的归人民。

    加拿大5月批发销售月率意外下滑 　　国家统计局周一（7月20日）公布的数据显示，加拿大5月批发销售出人意料地出现环比下滑，扭转了前两个月的环比上扬。 　　数据显示，加拿大5月批发销售月率为-1%，低于前值+1.9%，也低于预期值0%。有四个子行业的销售下滑拖累整体批发销售降低，该四个子行业占总销售的65%。其中，机动车与零配件行业环比下滑3.1%，构成最大的拖累。 　　同时公布的数据还显示，加拿大5月批发库存月率为+0.1%，低于前值+0.5%，连续第7个月实现增长。7个子行业中的4个出现库存增加。其中，个人生活用品库存增幅最大，环比增加2%。 　　中金网说，在今年第一季度，加拿大经济出现萎缩，而且最近公布的数据显示，加拿大经济在第二季度开局不利。 　　为此加拿大央行(Bank of Canada)15日宣布再一次减息，此举令加元贬值到6年低位。这对出口商来说是利好消息，但令进口商品变得愈加昂贵。加拿大央行此次下调基准利率至0.5%，同时将今年经济增长预期下调至1%。 　　道明银行(TD Securities)首席宏观战略经济学家David Tulk表示数据是不会说谎的：“通过制造业销售数据表现平平，我们可以发现加拿大经济形势在近两个季度都非常艰难。” 　　央行减息后，加元兑美元应声跌至0.7740，较前一交易日下跌0.0109。尽管央行行长波洛兹(Stephen Poloz)目前仍未将经济形势描述为衰退，但通过观察加元走势市场已经普遍认定衰退恐在所难免。 　　北美时报报道说，美国美林银行（Bank of America Merrill Lynch）早就预测，加拿大将在今年再度陷入经济衰退。加拿大央行早前看好加拿大经济，曾预测称紧随第一季度的零增长，第二季度将增长1.8%。第三季度2.8%，第四季度则会保持2.5%的增长率。但到7月15日发表下半年经济展望时态度大变，表示疲弱的经济会持续一段时间，预计全年加拿大的经济增长率为1.1%，比3个月前预测的1.9%大幅降低，并宣布将主要利率由0.75厘下调至0.5厘，以此作为手段去刺激经济回升。这是自从今年1月利率由于油价骤降而突然下调，央行的再次下调利率行动。有经济专家预测，加拿大为了刺激经济，可能加入0利率行列！ 总理 哈珀首谈国家经济衰退，认为是受到全球大环境影响。 　　利亨金融集团总裁谭北鸿接受记者采访时表示，从已有的经济数据和表现分析，加拿大经济已陷入衰退是不争的事实。国际经济自2008年金融风暴以来，一直并未恢复过来，各大经济体中，除了中国经济有出色的表现外，都处于减少投资、消费收缩、生产不景、政府公共投入不足，进而只依赖以出口去拉动国内经济增长的格局，与之相配合的是各国政府流轮让本国货币贬值，开启一轮货币战争。在这个过程中，加拿大却整体表现得很被动，加元一路走高、国内消费意欲不高，想以出口带动经济成长又遇到高科技产品数量少、制造业竞争力不强,尽具优势的原油木材金属国际市场价格下跌等阻力，经济下滑将是迟早会发生的。只不过一直来有大量包括中国在内的外国资金流入，支撑住加拿大本地经济，才不致于出现欧美那样严重的经济衰退问题。 Consumer Price Index 　　面对当前这一轮经济衰退，谭北鸿认为，在政府这个层面来说，能够利用的杠杆是利率控制和汇率调节，促进更多农产品、高科技产品、医疗产品出口，加强实体经济的发展，同时鼓励加拿大在本土消费，从而推动经济尽早走出这一轮衰退。而对于个人和家庭而言，在经济不明朗环境下，要避免经济衰退的影响及带来的风险冲击，首要的是控制或最好减少自己的债务，尤其利用央行再次下调利率的机会，将过去的房贷或高息贷款转为低息借贷，或加快债务清偿速度，从而可以提高个人抗衡经济转变风险的能力。另外，在加元贬值情况下，将消费及旅游安排在国内，当然是一种明智选择，不仅节省开支，又可以支持本国经济的复苏;在节约及减税、增加子女教育投资方面，可以多做些工作，以尽量将有限的收入留在自己口袋里，以应未来不时之需。而个人每年的退休和保险金投资方向，谭北鸿认为目前应更多地考虑稳定性和安全性，更多地选择购买政府和企业债券、派息类基金，避免对高风险性项目的投资。 　　在央行再次下调利率甚至可能0利率情况下，是否应该投入楼市?谭北鸿对此并不持赞同态度。他表示，加拿大楼市实际上面临泡沫问题己久，国民负债率达到163,比2007年的美国房贷危机时的160还高，风险很大。央行一再下调利率，只能是拖延楼市泡沫爆破的时间而矣，不仅解决不了这一问题，甚至可能会更加扩大这个楼市泡沫。在当前加拿大经济已陷入衰退形势下，不确定因素增加，量入为出、减少债务，是应对经济风险所应考虑的。

现货黄金昨日在北京时间09:29一分钟内就暴跌超过40美元，一度下跌4.2%至每盎司1086.18美元，创出2010年3月以来的最低水平。而国际金价在此前已经连续下跌了四周之久。对此，分析人士指出，这或许已经打开了黄金新一轮下跌的序幕。   以黄金为首的贵金属价格昨天全面溃败，其中黄金价格已经创下自2010年3月以来的最低水平，铂金也跌至2009年来的最低水平。昨天亚市早盘，贵金属市场突然遭到“血洗”，现货黄金在北京时间09:29一分钟内就暴跌超过40美元，一度下跌4.2%至每盎司1086.18美元，创出2010年3月以来的最低水平。而国际金价在此前已经连续下跌了四周之久。   市场传中国昨抛售5吨黄金   对于昨天黄金市场出现的罕见大跌，有传言称是中国有大手笔抛售举动。澳新银行称，昨天中国市场出现多达5吨的黄金被抛售，是引起金价暴跌的原因。该行称：“在黄金市场开盘后，有5吨黄金通过上海黄金交易所被抛售，这是高于通常水平的。”不过这一观点并未得到证实。   值得注意的是，上周中国官方六年来首度公布了黄金储备数据，显示中国的黄金储备从六年前的1054.6吨增加至如今的1658吨，增幅达57%。中国曾在价格从2011年的历史峰值暴跌至五年低点期间仍在购入黄金。如果以平均价格计算，中国自2009年以来购买的黄金价值260亿美元。对此，包括世界黄金协会在内的多家机构预测，未来中国官方会继续增持黄金。世界黄金协会就表示，中国央行每年的黄金购买量相当于2%的全球需求，将来的购买空间很大。   黄金或打开新一轮下跌序幕   “当前黄金处于年内最黑暗的时刻，这次贵金属市场突然遭到‘血洗’，或许已经打开了黄金新一轮下跌的序幕！”昨天，明富金融研究所分析师谢堃对黄金的未来走势作出了不乐观的预测，他认为未来黄金仍有进一步下跌空间。之所以做出这一判断，谢堃不假思索地罗列出一系列的黄金负面消息：美元强势、美联储加息预期、金价破位后下行压力加剧以及SPDR黄金ETF持有量暴跌等等。尤其是随着美联储加息预期渐浓，美元走强已经成了市场的共识，这对黄金形成了根本性利空。   谢堃特别强调了美国经济数据对黄金的负面影响，上周美国公布的数据显示，6月份新屋开工飙升，创下2007年11月以来的第二高水平，年化月率增长达到9.8%至117.4万户，高于预期值的111.0万户。同时，美国发布的营建许可月率也增长7.4%至134.3万。这显示在经历一季度的严寒天气后美国房屋开工复苏步伐正在加快，美国房屋建筑商对当前楼市表现颇为乐观，表明当前美国房地产市场仍会维持强劲的势头。另外，美国6月份PPI月率增长0.4%，5月为上升0.5%。作为通胀的前瞻指标之一，PPI回升明显可能提振美国通胀未来加速反弹的前景，进而使得美联储年内升息更加的“畅通无阻”。   另外，随着欧洲央行上周末向希腊提供了紧急流动性援助，希腊得以偿还上月底拖欠的IMF贷款以及本月20日到期的一笔欧盟债务后，希腊本国债务危机已宣告解除；加之伊朗核框架协议得到签署，多个地缘局势愈发平静也削弱了黄金的避险保值魅力。此外，国际油价低迷对黄金走势也有不利影响，因此黄金已进入弱势格局，向下探底过程将相对漫长。   国内金饰品价格将现下调   受到国际金价大幅下跌的影响，已经稳定了数月的国内金饰品价格很可能也相应出现下调。以北京黄金饰品市场为例，由于数月来国际金价一直处于徘徊走势，上次调价已是今年3月份的事了，金饰品连续四个多月没调价在近两年还不多见，这也显示出近期黄金价格的走势已趋于平稳。不过受到昨天金价剧烈波动的影响，如果近几天走势没有大的逆转行情，金饰品价格很可能即将调整。

近期加国经济走势令人担忧，日前央行行长下调利率，令加元再次下跌。然而令行长也感到困惑的是，油价下跌，加元贬值，但非能源行业的出口并没有上升，为什么? 陈国治表示，加币贬值，理论上来说出口应该大放异彩，但经济现状并不是理论这么简单。首先要看加国中小企业是否重视出口，其二是出口企业是否有国际竞争力。他最近也在对加国出口产业进行调研，走访了一些地方，出席研讨会和圆桌会议，与业界广泛接触。总体来说，他认为安河中小型企业面向出口、参与国际竞争的意识有增加的必要，相对于整个国民经济来说，出口产业处于细小规模。全国从事出口的中小型企业(SME)占整个中小型企业的5%，如果不计向美国出口的企业在内，只有1%的规模。而德国、瑞士的中小企业中，约有40%参与出口，两者相比，加国的数据膛乎其后。 他再次强调，一个国家、一个地区，经济结构应该多元化，不应单元化;面对全球化经济，产业布局应该增大出口比重，令市场国际化。中小型企业如果缺乏出口意识、缺乏竞争力，即使机会到了，也未必能拾起机会、与其并进。安河将加强科研创新的投入、主动开拓合作伙伴、创造条件鼓励中小企业面向国际市场。在提高国际竞争意识、提高竞争力方面、建立良好的贸易伙伴关系等方面，联邦、省、和地方政府都有责任。 近日，哈珀总理在响应当前经济形势时，终于承认经济下滑，但同时将此归咎于「我们国境以外的力量」。总理说，看看我们周围的世界，欧洲经济正在遭受债务危机，中国经济正在放缓......。陈国治表示，其实在加国的邻居、最大贸易伙伴的美国，经济就有上升的迹象，美联储主席还在同日表示准备加息。总理的言论好像在说，加国经济陷入困境，都是别人的错、是地球其他地方的错，给人的感觉就是「唔关我事!」。这样的解释，陈国治不敢苟同。 成于油砂，败亦油砂 几曾何时，约一年前，保守党已经定位今年联邦大选的议题，以经济挂帅。那时保守党认为经济上搞得八面玲珑，搞得火爆。但天有不测风云，现今油价下跌万丈，加国经济立即进入艰难。最令人诧异的是，经济好的时候，保守党称是他们「经济行动计划」的成功而致，把自己妆扮称治理经济的能手。一年后经济搞得一团糟，却是外部因素的原因。 他说，一年的变化让国民突然发现，保守党所谓的经济「能手」，原来是油砂——经济好，在于油;经济不好，也在于油。成于油、败于油，有油就一身轻，有油万事足，有油就能使鬼推磨。 他认为，过于专注单元经济、把「油蛋」放在一个篮子里的政策，不利国家经济健康发展。一旦油价变动，就倒泻箩蟹。其实经济应该多元化、产品领域也应该多元化，这是政府应做的事。当事情出错了，就不应该以「不关我事」去解画。 陈国治回顾说，在其他事情上也可见类似「不关我事」的情况。比如参议的丑闻，保守党在上台之前信誓旦旦宣誓绝不任命参议员，但上台之后就任命参议员至少58次。新任命的杜飞、沃林等参议员则四处飞行，帮助保守党做竞选、筹款活动。当丑闻爆出之后，总理又表示这是参议院和参议员的事情，又一次给人的印象，「不关我事」。 在外国临时劳工问题上，联邦政府大幅放宽外国临时劳工的标准，部长官员主动到海外积极招收临时劳工，令这一类别的数量大幅增长。直到媒体揭露出相关丑闻之后，又给人以印象是，把一团糟归咎于「无良企业」，再一招「不关我事」的形象。 经济衰了，是外国惹的祸;外国临时劳工出了问题，是无良企业滥用制度;自己任命的这么多参议员出了丑闻，是参议院的问题......。他发觉，保守党重复发出给人的印象，就是「不关我事」! 陈国治表示，其实振兴经济，关系到民生，关系到就业，关系到工资。地方政府有责任，省政府有责任，联邦政府同样有责任，三级政府都应远离「不关我事」的形象。

上周央行宣布将基准利率降低0.25%，这对于普通民众到底是好事还是坏事，业界众说纷纭。毫无疑问其中最直接的受益者可能就是浮动利率贷款人，他们每月需支付给银行的钱会明显减少。此外，还有一些人群可间接从中获利，但可能他们自己都还没能意识得到，比如说退休金计划持有者。有专家分析，在此次降息之后部分退休计划持有者甚至可能发现他们的退休金投资额的潜在价值在一天内增长了10万。但要获得这额外的增值必须是在退休金折现之后，而退休金折现服务一般只对即将退休或正准备离开雇主的人开放，而常常对岁数超过50或者55以上的人关闭此项服务。要直接解释降息与退休金增加之间的关联性比较复杂。我们可以先打个比方，例如你想要在退休后每年领到5万的固定退休金。那么你可以购买GIC每年支付你5万的投资计划。这样一来你必须在退休前购买多少的GIC，这就取决于GIC的利率。比如说，GIC的利率是10%，那么你必须购买50万的GIC；而如果利率是1%，你则需要购买500万的GIC，以在退休后每年获得同样的收入。然后让我们回到退休金收益的例子。如果政府保证在退休后每年支付你5万的退休金，以目前超低的利率计算，政府得投资更多的钱来获得每年5万的收益以支付给你，正如GIC的例子一样。这就意味着你早先存入的钱价值增加了。在一些情况下你是可以向你的退休金投资机构申请取回目前利率下的退休金折算额，并取消掉每月获得收入这种形式。在央行上周降低利率之后，目前央行5年债券利率已经降到20多年来最低的0.7%。有专家就提醒说，如果想要将退休金折现，此时就是最佳时机。最佳的投资策略是将退休金折现，以获得比你早先投资的金额更大的一笔收益。然后等到几年之后利率回升，然后用折现的那笔钱再次购买年金，此后每个月可获得比原投资获得的收入更多的收益。对于个人来说，到底是每月获得固定收入好，还是一次将退休金折现更好，因人而异。但是如果想用同样的存款额投资升值而获得更多的收益，采用退休金折现再投资的方式显然更加有益，尤其是对于那些不依靠每月固定退休金就可以维持生活的人，这是一种在目前低利率情形下的可能的投资方式。 

尽管美国财政部16日公布的最新数据显示，中国抛售美债的举动似乎已经停止，而且还额外增加了69亿美元。使得中国持有的美国国债规模已经达到 1.27万亿美元，创自2014年5月以来最高。但如果考虑到中国在境外的美债交易，中国过去3个月实际抛售美债仍高达955亿美元。 据金融博客ZeroHedge7月17日报道，看中国的美债持有量你不能忽视比利时持有的美债，因为中国自从2013年底就开始通过当地欧洲清算中心买卖美债。 ZeroHedge写道，并不清楚为什么中国在大陆本地买卖美债的同时，还要选择比利时作为额外的交易场所。历史上，中国还在英国的离岸银行做过买债。但近期中国资本外流加速，导致中国外汇储备下降，以及美国官方的数据，让中国在境外的美债交易显露了出来。 该网站称，中国抛售美债不仅没有停下来，而且还在继续抛。继今年3月美债持有量下降925亿美元美债后，比利时4月份又卖出240亿，上个月再进一步卖出260亿。也就是说，中国从3月到5月名义上增加了470亿美元买债后，实际抛售美债955亿美元。 而据该网站上月报道，比利时是中国参与美债交易的前沿阵地。比利时持有的美债在去年高达3,810亿美元，但当中国去年开始通过欧洲清算中心大笔抛售美债后，比利时所持美债规模骤降至1,700至1,800亿美元的水平。 除此之外，值得注意的还有，中国近来大举增持600吨黄金，但外汇储备下降至3.693万亿美元，环比减少170亿美元，创2013年9月以来最低。 据悉，自去年9月至今年2月，中国连续减持美债，减持规模总计460亿美元。2月日本一度超越中国成为美国“最大债主”，但随着中国3月大幅增持 373亿美元美债，再次超过日本回到美国“最大债主”位置；4月中国继续增持美债，规模为24亿美元。不过，从中国借道比利时对外继续抛售美债来看，这样一组数据仍需进行深度评估。

中国股市快速收复失地，从融资余额看，市场恐慌心态得到抑制。中国的网上融资平台正在一本正经地向投资者推销自己，称其是股市剧烈震荡之际的安全避险场所。 综合媒体7月17日报道，中国股市下跌的恐慌虽暂时缓解，监管层目前的做法是鼓励“国家队”坐镇救市，要求大股东、国有企业、券商这些利益已经和股市高度捆绑的投资者继续加仓，强势托底更是给了深度套牢的杠杆投资者搏命一赌的机会。对于深度套牢的投资者，平仓意味着接受目前的损失，很可能再没有东山再起的资本和机会；延期或加仓则意味着孤注一掷。 美国彭博社刊文指出，在中国股市好转之际，中国网上融资平台正在向投资者推销自己为安全避险场所，评级机构却警告，该行业相当脆弱，倒闭可能给投资者造成损失。在中国规模达到41万亿元人民币（6.6万亿美元）的影子银行系统中，超过2,000家P2P网贷平台正将投资者吸引到一个监管宽松的领域。 中国证券监管机构已经禁止所有网贷公司为投资者购买股票提供贷款，在此之前，至少已经有两家网贷平台由于贷款拖欠而倒闭。Yingcan Group预计，1,500家网贷平台将会破产或者出现偿付困难，高于2014年的275家。虽然网上配资市场远比股市的规模要小，并且其安全性视网贷公司具体活动的不同而有所区别，但网贷市场的规模在增长，其风险投资敞口也在增大。据Yingcan统计，6月P2P网贷平台的年化收益率高达14.2%，而10年期主权债券的收益率才为3.5%。 上海证券综合指数与2014年6月份相较暴涨了150%，在2015年6月12日达到最高点后又出现了29%的下跌。中国股市有9,000万投资者，占到了中国42万亿股市的80%。股市最近出现的暴跌让许多P2P公司借此机会吸引了一部分股市投资者。但分析师警告，P2P行业是不健康的，不能说投资网上借贷产品是安全的。一些不负责的公司以高收益率引诱投资者，但并未告诉投资者其中的高风险。这迫使一些好的公司也开始提供类似的风险产品。 两年前监管机构对监管宽松银子银行的制裁打压引发了股市下跌，债券销售停止，地产公司因此缺少资金。2013年6月，中国央行一夜间让银行同业拆借成本飙升到了创纪录的12.85%，理财业务不善的银行纷纷中招。中国政府不得不对包括一款叫做诚至金开的信托产品进行救助。中国的监管机构如今又开始行动。中国证券监管委员会在7月12日表示，将停止网上借贷平台为股票购买提供贷款。 随着网贷行业的增长，创造更大更强公司的潜力也出现了。Yingcan表示，2015年6月底的网上贷款额度达到了2,087亿元，这比1月份的1,120亿元翻了近一番。网贷交易额度将会在2015年达到8,00亿元，这将是2014年2,528亿的三倍还要多。目前，P2P行业已经达到了一个产业整合的临界点。许多公司处于破产的边缘。如果投资者的信心受到削弱，P2P公司会面临巨大的赎回压力。更为严重的是，超过90%的公司没有向投资者披露足够的信息，一旦发生危机，投资者将是最后的输家。

希腊空军F-16C战斗机（资料图） 希腊危机还在持续，民众为每天从ATM取现金限额60欧元苦恼不已，然而希腊飞行员却有特殊的取现技巧。据土耳其媒体BGN News7月18日引用法国网站radicorcpit.fr报道称，一名希腊的F-16飞行员荷马·西波斯多普洛斯（Homere Sipostopoulos）将他的飞机悄悄飞到土耳其，从土耳其的ATM取到一大笔钱以后，又驾机飞回希腊的空军基地。 因为希腊与土耳其之间的对立关系，希腊空军在附近空域训练频繁。西波斯多普洛斯仗着对爱琴海空域的熟悉，在萨摩斯岛上空巡逻时突然改变航向，飞向土耳其小镇瑟凯（S ke）附近的废弃军用机场。这个机场曾经被用来进行训练，但是已于15年前关闭。这名希腊飞行员降落后将飞机滑跑到一个废弃的机库，把F-16藏在里面。 随后，西波斯多普洛斯步行进入瑟凯，从3个不同的ATM机上取到了6000土耳其里拉（每台2000里拉，总计2100欧元，观察者网注），然后前往兑换点换成欧元。拿着2000多欧元的现金，飞行员迅速回到废弃机场起飞F-16，并返回希腊的尼亚·安恰罗斯机场（Nea Anchialos airfield）。 据法国radicocpit.fr网站称，在这次事件后，土耳其政府对希腊政府发出了正式抗议。

中航工业董事长林左鸣 资料图 导读：中航工业董事长林左鸣回应这次“动员全体干部职工为国护盘”时表示，是一场有预谋、有准备的恶意做空，是来势汹汹的针对中国发起的一场经济战争。这场战争还影响到大宗商品的价格和人民币汇率等大幅波动，给我国经济发展带来了严峻挑战。在A股打响这场经济战争，是冲着五星红旗来的。 近期，国内A股市场反复遭遇恶意做空，给国人的财富造成了空前灾难，触及了系统性金融风险的底线。面对这次空前的“股灾”，作为国有特大型军工企业，中国航空工业集团公司（简称“中航工业”）集团及所属子公司大力增持上市公司股票的同时，全面动员全体干部职工为国“护盘”。过去人们往往了解中航工业有一批优秀的航空专家，其实我们还有一批“段位”不低的“股神”，他们在这次“护盘”战斗中全力以赴，发挥了非常重要的作用。 7月8日上午，按照国务院国资委“做负责任的股东，不减持上市公司股票”的要求，集团公司立即组织研究制定应对方案，并在具体“护盘”操作方案获得国资委认可后，全面投入护盘行动。7月9日，在集团所属A股上市公司开盘6支股票跌停的情况下，采用打开跌停股、促绿变红、促红涨停的操作原则，吹响了“反击”的号角。截止9日上午收盘，中航工业所属上市公司股票除停牌的深天马A外，20支股票全线飘红；截止下午收盘，20支股票全部涨停，港股市场中航工业系股票也全线大涨。从7月8-10日，中航工业及下属企业累计增持A股约2.85亿元，H股5368.78万元，合计约3.38亿元，且后续还在不断增持。 按照最初的计划，我们准备了数十亿真金白银准备投入市场进行“血拼”，而且后续还要滚动筹集资金，并鼓励广大干部职工购买集团公司股票，坚决打赢这一场“A股保卫战”。 恶意做空导致“股灾” 中国航空报：6月15日以来，大盘急转直下, 上证指数不到20个交易日暴跌了1700多点，市场满目惨绿。人们对造成股市暴跌的原因讨论异常激烈，对此您有什么看法？ 林左鸣：我们可以先来回顾一下上一轮牛市之后的股市情况。2007年10月16日，上证指数冲上了6124的高点之后开始回落，特别是2008年进入金融危机后，我国股市持续下挫，一直跌至2000点以下。后来在国家经济刺激计划的推动下，一度在2009年8月回升到3478点，但此后便连续震荡下跌，从2012年下半年至2014年上半年，都维持在2000点左右的低位徘徊。应该说，股市的长期低迷，对我国经济发展十分不利，特别是我国正处在经济转型升级和产业结构调整的关键时期，如果股市仍然一片死寂，产业投资缺乏腾挪空间，无疑对经济转型形成掣肘。因此，通过采取一些国际通行的政策手段来刺激股市，推动股市由“熊转牛”是非常必要的。如果股市能够进入长牛、慢牛，形成一个长期稳定活跃的资本市场，将对我国调整产业结构，推动传统产业转型发挥非常重要的作用。 从这一轮股市由熊转牛的过程看，操作层面的思路其实是无可厚非，也是与当前经济改革发展的进程相适应的。特别是我国股市经过了长达7年的熊市之后，低迷的惯性极大，市场信心严重不足。在此情况下，按照市场化原则出台一些与国际资本市场接轨政策和手段，对股市进行刺激，引导股市由熊入牛，应是有利于市场健康发展的。去年下半年以来，在国家经济改革红利及相关政策措施的刺激下，中国股市被全面盘活，投资者信心也被充分调动起来，大盘指数节节攀升。而在大盘指数一路上涨的同时，为了防止股市过快上涨，2014年6年国家就开始逐步重启IPO，特别是在今年上半年，上证指数迈上4000点之后大规模放开IPO。IPO放开后，一方面能够对二级市场的资金形成分流作用，推动中国股市进入慢牛、长牛；另一方面能够把中国股市的盘子做大，形成一个社会性财富标志群，老百姓不仅可以不再去非理性炒房产了，还可以大量投入股市，这既解决房价过快上涨的问题，又能为民众提供一个资产保值增值的投资平台。更为重要的是，进入长牛、慢牛的资本市场，将有助于解决民间资本的投资问题，对落实“大众创新、万众创业”的战略非常重要，也为经济转型提供更多回旋的余地。所以这一轮牛市，从操作思路看并没有问题，问题是过去我们的资本市场在走向市场化、国际化的过程中，引入的一些国际上通行的操作办法,在这一轮股市暴跌中被做空势力恶意使用。当然任何事情都有利有弊，决不能因噎废食，我们引入的这些工具，如果以正常的心态来操作并没有什么问题，而且有利于资本市场的健康发展，但是一旦有居心叵测者借此恶意做空，那情况就另说了。 中国航空报：您刚才说本次A股暴跌可能存在居心叵测者恶意做空，现在社会上也有类似观点，认为这次股市跳水已经不是简单的市场调整，而是一场经济“战争”，对此您怎么看？ 林左鸣：说我们面临着一场经济战争，这是显而易见、无需置疑的。我们可以简单回顾一下这一轮股市暴跌的过程。本来这轮股市在5月初上涨到4500点左右时已经进入调整，如果调整到位再慢慢上涨，就有可能进入健康的“慢牛”通道。但是五月中旬就突然开始急速往上拉升，极大引爆了整个市场，不少人在这个时候被吸引冲进了股市。但是到了6月12日，A股冲上了5178的高点后，6月15日开始掉头；而6月18日，也就是中国香港政改方案搁浅的这一天，A股进入暴跌通道，当天上证指数下跌182点，第二天更是直接低开低走，重挫307点。毫无疑问，做空势力选择香港政改搁浅这一政治事件发生时出手打击中国股市，其险恶用心路人皆知。此后我国政府连续出台降息、降准等重磅利好，但股市居然毫不理会，就在6月29日亚投行签字当天，A股仍遭到暴力砸盘。在此形势下，管理层组织了券商出资1200亿元增持蓝筹股，并决定停止新股发行、允许养老金入市等一道道护市金牌不断出台，但A股仍旧满盘惨绿，港股及境外中概股也暴跌不止，市场信心濒临绝望。 而这些时间点上的惊人巧合，显然并不是偶然，而是一场有预谋、有准备的恶意做空，是来势汹汹的针对中国发起的一场经济战争。这场战争还影响到大宗商品的价格和人民币汇率等大幅波动，给我国经济发展带来了严峻挑战。众所周知，股市表面上是通过购买股票以取得资本的投资回报，实际上也是购买对整个经济体的信心、预期和评价。而这场金融战争对中国股市的重创，特别是在中国加快改革发展、转型升级的关键时期，其本来目的正是打击中国社会的信心面，并配合各类喧嚣而上“唱空中国”的论调，诱导人民群众对中国政府不信任，对中国共产党的领导不信任，最终破坏中国改革进程，颠覆中国共产党的执政地位，直至击溃整个中国经济。所以，在A股打响这场经济战争，是冲着五星红旗来的。 中国航空报：很多人认为，中国改革开放虽然已经30多年，但是资本市场仍然相对内向和封闭，去年11月开通的沪港通资金通道额度也设有上限，在这种情况下，境外空方势力是如何做空中国股市的？ 林左鸣：实际上，在中国经济高度开放发展的今天，实现资本的境内外转移并不难。在中国境内一直活跃着一些国际著名的投资公司，他们控股、参股了无数国内企业，而这些企业的业务都是国际化的，资金进出并不难。举个简单的例子，投资者在中国境内外各注册一个公司，其在国内的公司生产一个产品，假设成本只需1元钱，但是却以5元钱的价格卖给其注册在境外的公司，这样就可以把5元钱低成本的境外资金，从境外转移至境内。如果其境内企业只需用1元钱维持再生产，剩下的4元钱就可以投入资本市场。无论是通过做空、还是做多，只要在资本市场获利以后，之前5元钱卖到境外注册公司的产品，稍作精加工之后又以20元钱的高价买回来，这样一来一回，不仅在中国股市里剪了“羊毛”，还轻易就把“羊毛”输送出去了。 实际上做空势力要组织力量攻击中国经济，办法还会有更多。比如国内一些企业，热衷于在境外上市，一个企业设计出一个新概念，还有一个好业绩，并不见得就能顺利上市，还得有人投资才行。如果有的企业拿大把的钱砸盘做空，万一出现损失的话，有人承诺从国际资本市场给予补偿，即所谓的“堤内损失，堤外补”，自然也是有人敢铤而走险的。而对于恶意做空势力而言，打掉中国经济顺利发展的势头，他们就是终极赢家。所以，与中国打经济战，在具体办法上有太多的可能，对此我们决不能太幼稚！当然，这次股市暴跌之所以被引发，还在于股指期货、融资融券等做空机制被广泛使用，在国内实体经济下行压力增大以后，不少中小企业不但倾其所有，而且利用杠杆融资，满仓入市炒股，一旦遭遇做空伏击，往往血本无归，损失惨重。 总之，做空势力对中国资本[1.32%]市场非常了解，能够很好地抓住弱点进行有效攻击。从A股暴跌的情况看，做空势力重点选择创业板等中小盘股下手，因为这些股票盘子较小、便于炒作概念、且容易暴涨暴跌。同时，部分投资者在空方诱导小盘股大涨的时候也盲目跟风，特别是那些利用杠杆融资、配资了大量资金跟进炒作的投资者，在遇到市场被做空开始砸盘时，如果反应慢没有及时卖出，自然就被套了进去。当股价下跌到一定程度时，融资买入的股票就面临被强制平仓风险。如果这些投资者持有一些蓝筹、权重股作为压箱底的财富标志，在这种情况下，为避免持有的小盘股被“强平”，就不得不甩卖权重股来补充保证金，这就进而拉动权重股下挫，并拖累大盘指数。大盘指数又影响市场信心，使卖盘急剧增加，“踩踏”事件随之发生，引发众多“小股民”恐慌逃离，形成“甩卖+暴跌”的恶性循环。毫无疑问，这次组织做空A股者，其“段位”并不低，绝不可以轻敌和大意，我们必须全力以赴地迎战，不获全胜，决不收兵！ 中航工业的“护盘”行动 中国航空报：面对突如其来的暴跌，中航工业此前有没有觉察，或者心理有所准备？ 林左鸣：去年下半年股市进入牛市以来，中航工业所属上市公司的股价也大幅上涨，特别是今年以来，中航工业系股票市值从2014年12月31的4600多亿元，上涨到2015年6月初最高的9700亿元，年内翻了一倍还多。面对股价的快速上涨，集团公司党组就高度关注，尤其是大盘在4500点还没有调整到位的情况下，就急剧飙升到5000多点，在这过程中我们就感到来势不妙，认为可能不是市场的自发行为，或许有恶意势力介入。对此，集团公司党组迅速组织开会研究对策，一方面，建议大股东在遵循有关法律法规的条件下，在合规范围内适当减持一些股票，以此提醒股民不宜头脑发热、盲目追涨；另一方面全面提高警惕，筹备资金，以防在股市被恶意做空后，能够出手护盘，今天看来当时的判断确实没错。现在社会上有一些人认为央企在高点抛售而现在出手护盘是在高抛低吸，但实际上根本不存在。今年以来，整个A股市场产业资本减持超过5000亿元，但整个央企系统减持仅仅300多亿元，占所有减持额度的1/10都不到。在产业结构转型和国有企业深化改革加快推进的关键时期，我们对所属上市公司的股价很有信心，没有理由也并没有大规模减持。 中国航空报：股市暴跌后，中航工业是如何应对的？采取了哪些救市措施？ 林左鸣：在这次股市暴跌后，集团公司党组高度重视，并于7月4日起开始研究“护盘”的具体措施，准备投入全面战斗，坚决护盘。整个“护盘行动”由谭瑞松总经理挂帅坐镇指挥，“兵马未动，粮草先行”，顾惠忠副总经理负责筹备和提供充足的“弹药”，吴献东副总经理作为前敌总指挥，董事会秘书陈元先、副总经济师兼战略资本部部长李平、特级专务兼计划财务部部长李耀等组成“护盘”特别行动小组。过去人们往往了解中航工业有一批优秀的航空专家，其实我们还有一批“段位”不低的“股神”，他们在这次“护盘”战斗中全力以赴，发挥了非常重要的作用。 截止7月6日，基本形成救市的思路：第一，准备好充足资金，制定好操作方案，做到随时可以投入“战斗”；第二，做好舆情宣传工作，拟定《中航工业关于维护资本市场稳定发展的倡议》等材料，准备在集团公司网站、微信发布；第三，由于事关重大，按照组织原则第一时间上报国资委，待国资委批复指示后立即行动。特别是我们对这场反击做了一个很好的预判，认为广大散户、小投资者是中航工业本次“护盘”的铁杆同盟军，因为这次股灾虽然大量散户损失惨重、市值蒸发大半，但是真正“割肉”离场的并不多，他们正等着市场企稳后，通过增资来降低持股成本。在这种情况下，我们认为，只要我们在市场上组织反击，一旦股价企稳翻红，必然有散户增资，跟着我们一起挥师向上，这样市场的流动性又可以带动起来，市场信心也会逐步恢复。 7月8日上午，按照国务院国资委“做负责任的股东，不减持上市公司股票”的要求，集团公司立即组织研究制定应对方案，并在具体“护盘”操作方案获得国资委认可后，全面投入护盘行动。7月9日，在集团所属A股上市公司开盘6支股票跌停的情况下，采用打开跌停股、促绿变红、促红涨停的操作原则，吹响了“反击”的号角。截止9日上午收盘，中航工业所属上市公司股票除停牌的深天马A（000050）外，20支股票全线飘红；截止下午收盘，20支股票全部涨停，港股市场中航工业系股票也全线大涨。从7月8-10日，中航工业及下属企业累计增持A股约2.85亿元，H股5368.78万元，合计约3.38亿元，且后续还在不断增持。 在这次“护盘”行动中，我们很好地发挥了舆情宣传的作用。7月9日在中国航空报发表评论员文章《为国家护盘，航空人有责》，同时刊登《关于鼓励中航工业所属上市公司股东及董事、监事、高级管理人员增持上市公司股票相关事项的通知》；按国务院办公厅和国资委安排，集团公司副总经理吴献东接受中新网记者采访的专访稿《中航工业筹集数十亿资金护盘，已买入近2亿元股票》于7月9日晚间在中国新闻网发布。同时广大干部职工通过微信、微博大量转发了上述宣传材料，极大带动了信心和人气，形成了万众一心、同仇敌忾的良好局面。 按照最初的计划，我们准备了数十亿真金白银准备投入市场进行“血拼”，而且后续还要滚动筹集资金，并鼓励广大干部职工购买集团公司股票，坚决打赢这一场“A股保卫战”。现在看来，准备的措施还没有全部用上，已经在前几个交易日的战斗中初战告捷。 中国航空报：现在一些观点认为，航空工业的股票市盈率倍数很大，上市公司的经营业绩也不及一些蓝筹绩优股，因此股票可能存在高估的问题，对此您的观点是什么？ 林左鸣：我认为，中航工业所属上市公司的股价并没有高估，虽然有的股票市盈率倍数较大，看似有些偏高，但是航空工业作为军工高科技产业，其价值的核心在于具有强大的科技实力作为支撑。实际上，我们有很多重要的技术由于保密原因，并没有对外公布，如果这些项目进入资本市场，其价值前景不可估量。有几个消息我可以透露一下：第一，我们正在全力以赴推动新材料研制，我们已经研制出来的新材料，将极有可能掀起一场材料进步的革命。第二，我们正加大力度对新能源进行研究，航空工业作为全产业链发展的高科技企业集团，一直致力于突破解决新能源问题，而我们将来推出的新能源，也必将创造新的价值。第三，我们正全面推进新信息技术的变革发展，并在一些关键技术领域取得重大突破，将来我们的新信息技术一旦推出，也必将创造巨大的效益。综上所述，中航工业所属上市公司的股票不存在高估问题，我们的核心价值体现在我们的技术上，在这些高精尖技术的支撑下，中航工业所属上市公司一定能够稳步、健康、蓬勃发展。 中航工业的“魔方经济” 中国航空报：在这次A股遭遇战打响之后，有观点认为世界经济大战已经打响了。对此您怎么看？ 林左鸣：当前，世界经济的不确定性因素明显增多，从俄罗斯受到全面制裁到希腊面临债务危机，再到欧元体系遭受经济攻击，包括这次我国股市遭遇的重大打击，这都不断向我们发出警告，或许世界经济大战已经打响，我们必须动员公众树立大国意识，深入思考如何积极应对。 要实现企业基业长青，国家经济稳定发展，由企业优秀的商业模式来构成整个社会经济健康发展的状态，显得尤为重要。我认为，今天世界各国的社会经济主要可以分为三种模式： 第一种是“地摊经济”。这种经济模式的状况是无序松散、各自为战、随波逐利、内讧内抗，是放任自由性的经济模式。在市集中，小摊贩和赶集者各取所需，竞相吆喝喊价，买卖交易一把一利索，并没有明确的战略目标。这种经济模式的特点是缺乏主流方向，难于适应需求变化，是典型的短期经济行为。应该说，目前世界上大部分国家都属于“地摊经济”。 第二种是垄断经济。这是一种具有大兵团作战能力，可以一致对外的经济。早期的垄断经济靠的是契约，当时的企业基本是独立的产业企业，不一定有资本的联合，企业间通过契约的形式相互约束，统一定价、统一对外控制资源和市场，形成了垄断，也就是所谓的“托拉斯”经济。这种经济基本的模式是确立支点、整合优势、选择方向、强势做大，是霸王鼎立性的经济模式。其特点是：利用自身优势扩张整合，形成只有“强-强”对抗的态势，实现把优势化为强势，再把强势化为攻势，可以达到重点发展，重点应对市场的目的，形成了垄断性经济行为。但是这种模式明显不利于现代市场竞争和良性发展，因此这种商业模式已被世界性的反垄断制度所叫停。现在市场中尚能形成垄断的主要是靠专利技术。若没有绝对优势的专利技术，要形成实际上的寡头式的垄断经营并非易事。因此，目前国际上的技术性垄断企业，也都是“并蒂莲”（双寡头）模式。由于技术发展突飞猛进，即使像美国柯达公司这样极具垄断性的企业，也难逃破产的厄运，与柯达共成双寡头的日本富士也不得不黯然淡出。所以，这正是垄断经济的问题所在，在当前科技迅猛发展的时代，技术垄断很容易被颠覆和超越，仅靠技术维持领先并不一定是持续、稳定的。现在垄断经济在世界经济中只是小部分，而且主要存在于企业层面。传统意义上的“托拉斯”，其实已经失去大范围存在的基础。在国家层面，由于反垄断法的制约，很难做成普遍意义的垄断经济。 第三种是“超市经济”。在世界大部分国家是“地摊经济”的时候，可以说只有美国超越了“地摊经济”，做起了“超市经济”。把这种经济模式比喻为超市，是因为在这种模式下，美国的经济就如同“沃尔玛”，其它各国的企业要通过美国的平台企业才能走向世界市场，成为其产业链中的一环，由于没有直接面向最终消费者的机会，没有市场话语权，只是一个专业化的生产机器，被美国经济牢牢控制住，大量的利润被美国经济的平台型企业攫取。甚至以前风光无限的创新型企业，在平台型企业出现之后，现在的市场地位也已大不如前，成为了平台型企业业务链中的一个专业化单元。之所以说美国是一个“超市经济”国家，是因为美国经济具有强大的金融资本操盘和控制能力，它是以金融资本为基本平台，打造成就了自己的“超市经济”地位。 可以说，以前是“一流企业（国家）做标准”，现在已经是“一流企业（国家）做平台”。他们通过打造集成网络、创新商业模式，形成了“超市经济”模式。而且随着信息技术的飞速发展，世界上已经出现超越金融、利用信息技术发展“超市经济”的新趋势。比如谷歌、阿里巴巴、腾讯等都是新兴平台型企业，他们掌握着信息的增值通道，并利用巨大的“流量”，通过建立一个能将“流量”变现的生态系统，打造从“流量”积累到变现的新型商业模式。“超市经济”是一种集约优势、利益分成、随机变化、强势经营，具有固定性（平台性）的经济模式。它的特点是：有特定的主流方向，杂而不乱，聚集力强，优势明显，是一种“地主”式的经济行为，只要控制了土地（平台），人们就只好为他打长工。 “超市经济”区别于“地摊经济”最大的一个特点，就是排兵布阵，集聚联动。企业层面的集聚联动是对集成网络、供应链的管理，例如美国的波音公司在民机业务上，通过转包和风险合作，打造全球集成网络，坐享丰厚的利润。又如我国的小米公司也是通过集成网络管理，实现了“零库存”，达到企业价值最大化。而国家层面的集聚联动是产业间的相互联动，特别是产融结合。美国经济正是通过产融结合，让金融资本在经济运行中“坐庄”，形成对“货源”和“卖家”的控制，捞尽好处。 中国航空报：您把当前世界经济模式分为这三种模式很新颖生动，能不能进一步分析一下，美国是如何通过“超市经济”获取利益的呢？ 林左鸣：中国古代的军队布阵有“三军”之说，和现代的“海陆空三军”不同，它指的是“前军、中军、后军”。对美国来说，其长期奉行且屡试不爽的“三军”阵法就是美元、美媒和美军，正是通过立体运用这三军，美国才能一直牢牢掌握着世界经济主导权、制文化权和军事霸权，始终保持着极为牢固的世界老大地位。其中，美元是美国“三军”的核心。在美元保持世界财富标志地位的情况下，美国经济早已摆脱了国际贸易竞争以物流对物流的初始阶段，进入到“信心换物流”的更高层面。美国经济越是发展，美元的地位越是强大，则越能用信心换取资本和实物产品。发展中国家把辛辛苦苦生产出来的产品送到美国这个超级“超市”，超额的财富换回的只是作为用来压箱底的财富标志（美元），为了保值，再将获取的美元投资到美国的债券等资产上，名义上成为了美国的债主，表面上看似获得了财富标志，实际上却拱手将自己的财富交由美国经济控制，无非就是满足了自己有点财富压在箱底里这样的心理需求。 除了对物流的掌控，对资金流的掌控更是关键所在。正是由于“超市经济”的特点，美国可以通过发达的经济和金融体系吸收全世界大部分的流动资本，让国际金融资本成为“庄家”，掌控着整个“超市”。它以美元为工具，轻而易举地将自身一部分运营成本转嫁到其他国家，剥夺他国财富为自己谋利。例如，美国经济往往在疲软时采取积极的财政政策，一旦出现财政赤字便通过增发货币来弥补，由此带来的美元贬值变相减少了他国手中美元资产的价值。因此，美国货币政策的空间远强于其他国家，由于美元是国际贸易结算货币，所以其超发的货币往往可以被其他国家所吸纳。 对美国经济来说，维持这种运行模式最根本的就是保持美元的主导地位。那么，任何有可能赶超的经济体和货币都是其伺机打压的对象。欧盟经济体和欧元是其打击目标，中国经济体和人民币也是。所以，当希腊危机使欧元面临着前所未有的挑战，美元是乐见其成的，甚至美元恨不得趁此机会一举击溃欧元，解散欧盟。而对于中国，早在这次“股灾”之前，有人就精心策划，采取了行动。在央企刚刚开始集中管理的时候，他们就从各方面派出重要的金融机构到中国进行游说，希望国有企业走专业化道路。这样就能把中国的国有企业纳入到它的“超市经济”大盘中去，成为“盘中餐”，其意图就是让中国经济的“货”大部分只能拿到美国经济的“沃尔玛”去卖，中国经济就只能依靠美国经济，为其打工挣点“零花钱”。 以民机为例，波音等寡头制造商把低附加值制造环节转包出去，把自己打造成为了一个民机制造产业的大超市，我们作为供应商只能把生产的零部件产品卖给他们。但是，凭借技术和平台优势，波音等公司在签合同时将零部件转包生产的价格压得极低，并且还要求平均每年下降几个百分点，根本不考虑成本增加和我国国内通胀因素；而波音等公司的民机不仅不降价，还每年要随其本国国内通胀水平相应涨价。反观国内价格水平，三十多年前的改革开放初期，贵州三线航空企业职工年均工资只有700多元，现在达到7万多元，涨了大约100倍，水电气、材料、设备等相关生产资料的价格也不可同日而语。但是我们生产的转包产品却还要不断降低价格，以提高国际竞争力。所以说，这场经济战其实早就打响了。对此，我们要有清醒的认识。 中国航空报：面对美国经济的这种打法，在这次集团公司部署“护盘”行动会议上，您明确提出要构建“魔方经济”的发展模式，来打赢这场战争。您能否谈谈“魔方经济”具有什么样的优势？ 林左鸣：“地摊经济”肯定是打不过“超市经济”的，而垄断经济在现在的经济发展环境中也是不现实的。片面强调发展专业化，如果没有相应的产融结合措施，通过资本纽带连接在一起，那么再大的专业化企业也不过是形成了碎片化的“地摊经济”。我认为，我们国家必须打造“魔方经济”。其实专业化并非不好或者不重要，如果对专业化企业不加以整合，任其各自为战，就只能是低水平的“地摊经济”；如果相应的专业化板块，按照“魔方经济”的理念整合起来，那就大不一样了，必将发生质的变化。所谓“魔方经济”，它是由三个维度构成的一个十分稳定的结合体。这三个维度分别是：全产业链、全价值链和全品牌文化链，也就是通过全产业链、全价值链和全品牌文化链发展形成一种三维立体互动的模式。这种模式可全攻全守，首尾呼应，受到攻击时就可以抱团应对，如同一个刺猬，让攻者无从下口，根本打不垮，也拖不烂。具体而言，“魔方经济”是一种整合利益群体，容介各方优势，构成“魔方”共同体，形成多变态势的随机互补性经济模式。它的特点是：利益共享、优势互补、多点强势、共击一点，是一种典型的容介态板块优势经济行为。在“魔方经济”中，关键是要形成三个维度或业务链轴，全产业链对应技术与制造的科研生产轴，全价值链对应资本与资产的运营轴，全品牌文化链对应营销与服务的市场轴。三个维度（轴）利用资本纽带连为一体，是易于实现基业长青的商业模式。 目前，世界上没有任何一家企业完全做到了“魔方经济”的形式，美国的GE公司在杰克·韦尔奇任CEO的时代，曾朝此目标努力过。首先，它是力图向全产业链发展的。作为航空发动机的全球领军企业，它在能源设备等方面也毫不逊色。其次，在杰克•韦尔奇时代，它是产融结合，全价值链发展的。在金融危机爆发前，GE金融业务的收入占其总收入约2/5，利润约占其总利润的50%。这种产融结合的模式，助推了GE从技术成功到商业成功的嬗变。其中，GE航空租赁公司拥有1200多架大型飞机，租赁给全球300多家航空公司，这些飞机全部选用GE发动机，这种“内需”极大拉动了GE航空产业发展。虽然，金融危机后，金融业务不怎么挣钱了，但对全产业链、全价值链和全品牌文化链发展的企业来说，有时个别业务就是要不挣钱，甚至可以稍微赔点钱的，只要通过业务组合，形成强大的综合效应，实现整体利益最大化和基业长青。更何况GE的金融业务只是暂时受到宏观环境的影响。现在，GE把金融业务出售了，事实上这样做离“魔方经济”越来越远了。第三，GE公司通过品牌、文化和市场服务，构造了良好的商业生态。它拥有卓越的世界品牌和NBC（国家广播公司），并且在市场服务方面下了很大功夫。其维修业务收入占到航空发动机业务的约70%，使得GE从发动机提供商，转变成为客户提供更有效利用发动机资产运营方案的提供商。 但是，要想形成“魔方经济”是有条件的，一定是要大国、大企业和大市场。市场不够大的小国，是根本做不到的。我们做个假设，春秋战国时期，中国分崩离析，假如当时匈奴打中国的话，完全可以把我们干掉。但到了汉代，中国实现大一统，且经过文景之治的发展，打下了坚实的基础，经济繁荣、社会稳定，匈奴再下手，就晚了。打经济战道理是一样的。现在，我们搞“魔方经济”，某种意义上就是像秦始皇统一中国以后的汉武帝时代，整个经济体形成了三维的联动呼应机制，对手要想攻击，是很难的。 中国航空报：您提出的“魔方经济”理论是否就是您经营企业的秘诀，如何用您的理论来引导中航工业发展呢？ 林左鸣：这个问题说来惭愧，我在企业里摸爬滚打几十年，既在国有企业干过，又在乡镇企业干过；既搞过技术，又干过政工、做过经营管理，在企业经营理论方面真是毫无建树的。如果要说在实践中曾摸索出什么经营管理的秘诀的话，其实是捉襟见肘的，我认为充其量只有两个：一个是元宝曲线，就是要通过核心业务的优化组合与战略协同，在注重价值创造的同时，更加注重整体竞争实力的打造，以兼取“微笑曲线”和“倒微笑曲线”之长，构建起企业价值创造的“元宝曲线”；另一个就是“魔方经济”。事实上，现在中航工业就是按照元宝曲线和“魔方经济”的模式在努力进行实践的。 在产业链方面，航空工业具有先天优势。航空工业从材料开始，到元器件、系统部件，再到整机，甚至到运营服务，产业链长、辐射面宽，完全有可能打造成全产业链发展的模式。而且，航空工业发展的投入很大，如果不能利用航空高科技来发展民品、赚取效益，是巨大浪费；如果不能用军转民的效益来“反哺”军品，仅靠国家的有限投入，也将极大制约装备发展。因此，我们以航空核心技术和产业为依托，按照技术同源、产品同根、价值相关原则，全面发展军、民用航空产业、非航空民品产业和现代服务业，在技术和产业上形成了军民融合、良性互动的生动局面，有效提升了企业的市场竞争力。2014年，中航工业非航空民品和现代服务业的利润，约占企业总利润的70%，形成的利润和资金池，很好地“反哺”了航空主业发展。 在价值链方面，我们大力开展资本化运作，拥有29家上市公司，全集团资产证券化率超过60%，中航飞机[5.30% 资金 研报]、中航投资等子公司成功实现整体上市。同时，我们打造自己的金融平台中航资本，其拥有证券、信托、租赁、财务公司、期货、产业基金、财险等多种业务牌照，于2012年成功实现整体上市，使我们拥有了国内首家金融控股上市企业，为航空产业发展提供强有力的金融支撑。截至2014年底，中航资本管理资产规模近9000亿元，与2008年整合时相比，增长超过15倍；营业总收入80多亿元，增长超过6倍；利润总额37亿元，增长超过12倍。其通过服务主业资本运作、协助主业资金管理、利润分红、现金收购集团资产等方式为主业提供了丰厚的回报，有力支持了航空工业的发展。 在品牌文化链方面，虽然是我们的弱项，但近几年我们下了很大功夫。特别是在当前经济“新常态”下，我们提出把航空时尚文化与产业经济发展结合起来，用互联网打造“爱游客”，即互联网+汽车营地；“爱飞客”，即互联网+航空沙龙；“爱馨客”，即互联网+养老经济；“爱创客”，即互联网+创意空间；并开发自主品牌的“航空大世界”，即互联网+航空主题乐园。利用“大平台”+“大数据”打造全新业态，构建中航工业创意经济产业布局。前不久，我们在第十届贵州旅游产业发展大会上，隆重推出了中航•爱游客品牌，展示了直升机空中观光旅游、新型房车等，收到了非常好的宣传效果。总之，我们正努力在品牌文化链上下功夫来促进全面市场营销，打开制造业服务化的新局面。 从国家层面来说，中央企业深化改革也可以依照“魔方经济”的方向进行。党的十八届三中全会提出要打造国有资本投资控股公司，事实上，我们可以通过这样的途径打造一些“魔方经济”企业，而这些企业又可以相互持股、相互呼应、相互支撑、立体运作，最终实现我国牢固稳定、灵活可变、宜攻宜守的“魔方经济”。

世界贸易组织（WTO）成立已经20年了，本周，美国、中国和欧盟有望签署WTO近20年来最大规模的关税减让协定。此前，各方在刚刚过去的周末取得突破，为消除逾200种高科技产品的贸易壁垒扫清了道路，大约1万亿美元的IT科技产品将享受零关税，这对中国的国产手机行业将是一个利好消息。 据英国《金融时报》报道，7月18日，中国、美国和欧盟在日内瓦就《信息技术协定》（ITA）扩围谈判取得突破性进展，达成协议，欧盟方面表示，预计各方将在7月24日正式签字。 《金融时报》称，美国最终向中国做出进一步小幅让步，以帮助韩国和欧盟与中国敲定协议，此前韩国方面反对，中美达成的协议没有取消液晶显示屏（LCD）和锂电池等重要产品关税，欧盟和中国之间也围绕模拟式汽车收音机等产品陷入对峙，这一品类每年的全球贸易额达到约2000万美元。 ITA是世贸组织项下的多边贸易协定，于1997年4月生效，其成员国代表了全球97%的IT产品出口额，旨在分阶段将信息技术产品的关税削减至零。所谓扩围谈判是指更新1997年前的产品清单，将免税的IT产品范围进一步扩大。 目前，ITA涉及的全球IT产品贸易额达4万亿美元。签署协定的有80个国家和地区，中国在加入WTO谈判中承诺加入该协定，并于2003年4月加入。近年来，美国、欧盟和日本一直在寻求对协议涉及的免税商品种类进行扩围。 2014年10月，苹果CEO库克考察郑州富士康。 中国是全球最大的信息科技产品出口国,自2012年9月以来，中国一直在积极参与ITA扩围谈判。2013年11月21日，美国以其个别产业的少数几项产品未能得到满足为由突然宣布中止了ITA扩围谈判。 美国贸易代表迈克尔·弗罗曼(Michael Froman)表还指责中国危及谈判，他说，中国要求将100多项产品从技术贸易协议中免除，这一要求有可能导致谈判破裂。 中国商务部随后谴责美国“不负责任”，称华盛顿令谈判各方失望。　“美国因为协议不满足其对几种产品的要求而摒弃大多数国家达成的共识是不负责任的。”中国商务部长高虎城表示。 高虎城强调，美方的要价远远超出中方产业的承受能力，是谈判至今未能达成协议的根本原因。中方知道，美方迫于其具有强大竞争优势的产业的压力，不愿作出任何让步，但美方无视处于弱势的中方企业的诉求，无视两国企业竞争力的巨大差异，这是中方无法接受的。他呼吁，谈判各国发展水平的不同应该被考虑进去。 经过近1年的争吵，奥巴马在去年11月出席APEC峰会并访问中国时，抛出了一个巨大的“惊喜”：中美双方就尽快恢复和结束《信息技术协定》扩大产品范围谈判达成双边共识。目前，各参加方达成共识的产品约200项，这些产品都将零关税。 《华尔街日报》引述美国贸易代表弗罗曼的话称，中美两国在11月10日晚间已经达成了ITA扩围的协议，将降低多种高科技产品关税。这份扩围后的协定将涵盖半导体、医疗设备、GPS设备以及其他新产品。　 但中美达成共识之后，《信息技术协定》扩围谈判竟然再次陷入停滞。 中美协议引发了中国和韩国，以及中国和欧盟之间如前文所提的新的对峙，当时韩国希望液晶显示屏能被纳入到免税产品清单中，但中国对此表示反对，并表示所有国家都应接受与中美双边协议中同样的条款。此外，直到上周六之前，欧盟也反对修改TIA。这种局面妨碍了规范各类科技产品（从视频游戏机到半导体）贸易的规则得到被科技行业视为亟需且拖延已久的更新。 在上周六的谈判中，美国同意对中国作出更多退让，据彭博新闻社报道，韩国谈判代表不再反对在协议中增加新产品，成员国们同意考虑新协议所覆盖的产品清单。 由美国和世贸组织总干事罗伯托•阿泽维多(Roberto Azevedo)从中斡旋的新的折中方案，将于本周五（7月24日）的最后期限前提交参与ITA谈判的80个国家的商务主管部门正式审批。 由于所有剩余的主要谈判方都参与了周末的谈判突破，所以外界预期，各国在最后期限前批准这一协议基本上只是一个流程问题。 “我们相信，现在各方都将予以正式批准，这将是世贸组织18年来达成的第一个关税免除协定，”美国贸易代表弗罗曼示表示，据他说所，半导体、磁共振成像设备、GPS设备、打印机墨盒、视频游戏机等产品的关税有望被削减至零。 ITA谈判的突破受到了美国科技行业的欢迎。美国半导体产业协会(Semiconductor Industry Association)会长和首席执行官约翰•纽佛(John Neuffer)表示，近来日内瓦的谈判带上了一种孤注一掷的气氛，“每个人都很清楚，机不可失，时不再来。” IT产品扩围协议的达成，不仅仅能够帮助更多科技产品免除关税，还有助于增强和恢复各方对于世贸组织多边谈判功能的信心。 对于中国行业来看，信息技术协定更新对于中国国产手机行业最有利。值得期待的是，随着新的《信息技术协定》的签订，国产手机也有望在欧美市场获得突破。

外媒称，据英国《经济学家》周刊最新发布的巨无霸指数，人民币对美元的汇率被大大低估了。该指数发现，在美国购买麦当劳最畅销的这种汉堡包要比在世界第二大经济体贵43%。 据英国《卫报》网站7月17日报道，最新的巨无霸指数所体现的人民币与美元之间的巨大差价表明，中美新一轮货币战争可能就要爆发。不过专家们也提出警告，不要把该指数当成是衡量货币实力的有力指标。 正如1986年发明巨无霸指数的《经济学家》周刊所说的：“巨无霸经济学从来不打算成为汇率不匹配的精确标尺。它只是一种让人更容易弄懂汇率理论的工具。” 《经济学家》表示：“2015年7月，美国巨无霸的平均价格为4.79美元;按照市场汇率，中国的价格只有2.74美元。所以，‘粗略的’巨无霸指数表明，人民币此时被低估了43%。” 通过区域贸易而与中国相关联的货币也享受到了廉价的巨无霸，同时也说明了过去一年来随着中国经济复苏失去动力，东南亚经济体感受到了多么大的痛苦。   《经济学家》也坦率地承认，还有许多其他因素可能对这种基于汉堡包价格而制定的指数构成冲击。在世界上的一些国家，汉堡包被看作是精美食物，所以定价会高些。更重要的是，它可以反映人均收入。相比欧美来说，中国和发展中国家的人均收入还是要低很多。