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“爆仓了，亏完了，我现在不持有任何加密货币了。” 一位投资了比特币和狗狗币的币圈玩家，在经历了5月19日的加密货币集体暴跌后，亏完了所有的本金，默默退出了币圈。而在几天前，他还在慷慨激昂地讨论这轮牛市的走向。某种程度上来说，这个玩家似乎是这近100天来整个币圈的缩影。去年年末尤其是今年2月份以来，加密货币迎来牛市，小到普通韭菜，大到资本巨鳄，都开始加入到这场疯狂的赌局中。在这短短100天的日子里，上演着无数与财富和贪婪相关的疯狂故事。过去，年轻人热衷的“搞钱”方式，是炒股、炒基金，但是今年他们想玩点儿更刺激的——炒币。他们抱着赚大钱的目的进去，试图成为站在风口上的猪。毕竟，在币圈的江湖里，每天都有一夜暴富的传说，用加密货币这行的话说，不参与其中你拥有的就是“穷下去的乐趣”。但是牛市来得快，去得也快。5月19日，加密货币开始暴跌，24小时之内，58万人爆仓，总爆仓金额达到69.1亿美元。初入币圈的新人们，第一次感受到“币圈就是绞肉机，涨跌实在太刺激”。事实上，加密货币的波动性很强，存在风险且容易产生泡沫。参与其中的人，有人一夜暴富，但更多的人炒币炒到身无分文，负债累累。一位长期关注加密币的玩家指出：“加密货币圈子里从来没有同情，只有镰刀和韭菜。” 币圈一天，人间一年在币圈有这么一句名言，一念天堂一念地狱。新入币圈不过三天的小林，在5月19日这天，第一次感受到了这句话的意义。小林的入坑非常偶然，5月16号这天，他在刷抖音时无意间刷到一段有关狗狗币暴涨的短视频，他意识到花点吃饭的钱也许就能赚到一辈子吃饭的钱，“听听都觉得刺激”，于是立马下注了一万块钱。没想到的是，还没等到赚大钱，糟糕的事情就发生了。19日晚上5点，一直盯盘的小林突然发现上扬的绿色K线变红开始向下，一切发生得太快，他还没明白发生了什么，短短十几分钟，狗狗币就跌了十几个点。惊慌失措的小林，完全没见过这阵仗，连忙把截图发到投资狗狗币的群里问群友们：“这是怎么了？” 小林不知道的是，他遭遇了近几个月来，币圈最大的暴跌。当天，币圈崩盘的消息一度冲上热搜。不止狗狗币，加密货币全线暴跌，其中比特币一度跌破3万美元/枚，24小时跌幅达30%；以太坊跌破2000美元大关，跌超40%；而狗狗币失守0.3美元/枚，日内跌超40%。币圈一片哀鸿遍野。不少刚踏入币圈的新韭菜们，第一次感受到了币圈的残酷。在这场暴跌游戏中，损失惨重的不止是小林。自称平凡赌徒老韭菜的李亮，在19日晚突然收到了自己要爆仓的通知。李亮急忙补仓，但是已经来不及了，十几万人民币打了水漂。“我没有敢用十几倍甚至几十倍的杠杆，只用了三倍的杠杆。没有想到还是出了问题。” 事实上，如同李亮一样，币圈越来越多的人不满足于一般的看涨看跌，开始玩起了数十倍甚至上百倍杠杆的“赌多空”游戏。杠杆可以在短期提高盈利率，但是一旦遇到亏损，也会面临血本无归的情况。如果亏损金额超过押金，那么就会被强制全部卖出，即“爆仓”。比特币家园的数据显示，因为19日的暴跌，截至5月20日上午7点半，过去24小时约58万人爆仓，总爆仓达69.1亿美元（约合444亿元人民币）。在这场暴跌的3个小时后，这些加密货币纷纷开始反弹。但有很多人没绷住，没等到价格反弹，就准备割肉了。一位投资狗狗币的网友就发微博吐槽，在狗狗币0.53美元时买入，以为是抄底，结果刚买完就一路狂跌，于是在0.27美元的时候卖了，没想到刚卖完，狗狗币开始反弹，一下子涨到了0.35美元。这肉算是白割了，自己也长成了新晋的韭菜。这场暴跌此前早有预兆。市场研究公司Arcane Research称，市场情绪的下降是在过去一周比特币价格暴跌之后发生的。比特币价格跌破5万美元后，比特币市场已转向“极度恐慌”。并且，最近，国家开始不断收紧对加密币的管制。比如国务院金融稳定发展委员会在第五十一次会议中明确，打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。消息出来后，外围加密货币市场再度暴跌。短暂的财富狂欢这场暴跌之前，币圈已经疯狂了近半年。去年年末，尤其是今年2月份以来，加密货币市场迎来牛市。比特币一路疯涨，价格一度超过6.4万美元/枚。比特币的暴涨也带动了其他加密货币的价格走高。这一轮牛市与以往不同的是，一些原本是出于恶搞而诞生的山寨币，开始逐渐受到追捧。比如，因讽刺比特币而诞生的山寨币狗狗币，在短短几个月时间内价格竟然上涨了100多倍。更夸张的是，受到狗狗币的启发而诞生的柴犬币（SHIB，也称屎币），前段时间上演了一场荒诞剧。因为马斯克在一条关于SHIB的推特下留言称，“我正在寻找一只柴犬狗”。随后，SHIB价格大涨。并且，5月10日17点，SHIB登陆币安交易所，上线仅十分钟就因为流量过载令交易所宣布暂停所有提款，直到17点34分才恢复提款。除了柴犬币、狗狗币之外，各类犬币、狐狸币、猪猪币、蚂蚁币、兔兔币，甚至皮卡丘币层出不穷，风头甚至盖过了比特币、以太坊等主流加密货币。很多人涌入币圈的逻辑很简单，一位网友就指出：“比特币翻了至少40万倍，创造了多少财富自由的人。只要不玩杠杆，投几万就在那放着，说不定过了几年直接改变人生，就算亏了，也没啥。” 比特币在2009年刚发售的时候价格还不到1美分，1美元可以兑换1300个比特币，到2017年末狂飙至1万8千美元，之后不断起伏波动，从2020年年末再次经历又一轮疯涨，2021年3月份比特币已经突破了6万美元大关，尽管最近回落到将近4万美元，但也依旧暴涨了几千倍。也就是说，如果你在早期用一包烟的钱买了比特币，现在至少已经财务自由了。但如今，比特币已是高攀不起的“高富帅”，也很难再出现千百倍的暴涨。大家都指望着这些山寨币、动物币翻身。而且，越来越多的没有投资经验的年轻人加入到这场财富狂欢中。Steven就是一名90后，他看周围的同事都在买狗狗币、SHIB，于是他自己也入手了600元。另一位90后玩家柚子基本上没有什么投资经验，不懂什么是加密币、什么是区块链，最开始只投入了400元的他惊喜地发现，两天的时间收益就翻了两番。他意识到：“这是我唯一改变阶层的机会了。” 正如一位微博大V所说的：“进入了几个SHIB的群后，我发现居然都是95后和00后。他们囤SHIB就是买一个希望。传统市场告诉我房子保值，我买不起；币圈赚到钱的人告诉我比特币保值，我一样买不起。” 在暴跌前夕，整个市场躁动的情绪已经到达了顶点。由CNNMoney开发的恐怖与贪婪指数试图可视化地显示加密货币市场情绪的变化。以比特币为例，比特币的恐怖与贪婪指数一度达到79，意味着市场已经非常贪婪（0表示“极度恐惧”，100表示“极度贪婪”）。由于加密货币的行情太好，不少年轻人第一次投资赚到了钱。也许是钱来得太快，被暴利冲昏了头脑的不在少数。一位财经大V分享到，不少币圈新人见到不错的代币项目就冲了进去，结果被割了韭菜。但是这些项目往往都是成功项目的仿盘。例如，有些所谓的项目实际上发行了100亿枚币，但是这些项目方手里可能就有90亿枚，等所有人都买入了，币价上去了，杀猪盘的项目方把手里90亿瞬间卖出去，没有任何成本就可以圈钱跑路了。“这就是杀猪盘，但是这些币圈新人很多时候是分辨不出来的，他们只会把屎币、狗狗币的成功，归结于自己的能力。因为当时赚钱太容易了。” 观察到近几个月来的奇观，一位长期关注加密币的业内人士指出：“当越来越多人了解到加密币可以投资的时候，其实牛市也就到了尾声，暴跌肯定会来，我也不知道具体哪一天，但我知道肯定会来的。” 没想到的是，这一天这么快就到来了。谁能赚到钱？ 99%的人来到币圈都是想暴富的，但暴富没那么容易。 “实际上90%的人都不是一夜暴富的，也就是说会有很长一段时间的积累，然后在某一次行情好的时候赚到很多。”2017年就入坑币圈的皮克斯指出。说白了，就是得多交几次学费，被多割几次韭菜。另一位长期关注币圈的玩家小斌同样也认为：“别看比特币从不到一块钱涨到现在的接近4万美元一枚，但是实际上真正暴富的人没那么多。” 毕竟在币圈风险太高，诱惑也太大了。由于缺乏监管、流动性强，加密货币的价格波动极大，且加密货币没有涨跌停限制，7×24小时不间断交易，风险远超股市。皮克斯在2017年就入了圈，当年他投入了10万块钱到最后亏到只剩2万块。有了这样惨痛的经历，他才意识到，在币圈还需要了解和学习区块链知识，至少知道里面的运作逻辑是怎样的，顺便还得了解点儿金融、政治等相关领域的知识。除了了解加密币外，认知和时机也很重要。“你怎么知道涨到3000的时候，是涨还是跌？这是认识问题。同时，时机很重要，如果是2017年年底买入的人，需要经过两年蛰伏期，才能在2020年看到上涨的曙光。”皮克斯指出。而且，在币圈的财富，像过山车一样，来得快，去得也快。尤其是在经历低谷、巨额亏损后，能否保持冷静，非常考验心态。举个例子，李亮在2017年，随随便便投进去1万多，当时赶上行情好，本金收益快达到100倍，收益最高到了七位数。钱来得太快又太多。“一辈子都没见过那么多钱。”没想到，整个数字货币的行情突然又变差，李亮慌了，然后开始玩起了杠杆，最后当初凭运气赚的钱，都凭实力亏了进去。 “韭菜”们追涨杀跌，但在这场与财富相关的游戏中，普通散户基本处于食物链底端。真正的幕后玩家都在闷声发大财。比如，无论涨跌与否，开交易所的永远都会赚钱。以美国最大的加密货币交易所Coinbase为例，4月14日，Coinbase成功挂牌上市。财报显示，这家公司在2021年第一季度总收入高达18亿美元，大部分的营收主要来自于交易费用，并且利润惊人，一季度的净利润为7.71亿美元，远高于去年同期的3200万美元。除了交易所之外，皮克斯指出，挖矿的矿场老板同样也在闷声发大财。矿场的出现与比特币的产出方式息息相关。比特币需要产出者利用特定的算法去“挖比特币”。相当于，谁先解答对了这道题，谁就能获得相应的比特币奖励，先到者先得。并且比特币的数量是有限的，初期，虚拟货币很容易挖到，这时候挖矿的用电量也不大。但随着挖矿越来越困难，用电量越来越大，能耗也会变得很高。在这场挖矿游戏中，不少人购买矿机，将矿场建立在电力丰富的区域，开始大规模挖矿。根据《华尔街日报》2月17日的报道，中国人目前掌握着全世界70%的比特币处理能力。廉价的水力与电力资源，让中国人稳稳坐在了挖矿的铁王座上。 “而挖矿的矿场场主，相当于手握金矿，低价的时候可以囤币，高价的时候则可以卖出。”皮克斯指出。另外，不少机构和资本巨头也在这场游戏中赚了大钱。比如，特斯拉通过炒比特币赚了不少钱。特斯拉表示在一季度出售了2月份购买的价值15亿美元的比特币中的一部分，为当季贡献了1.01亿美元利润。这一金额接近该公司当季总利润的四分之一。不止是特斯拉开始炒币，越来越多的机构开始加入炒币大军。自2020年以来，因为全球央行流动性宽松等因素，许多海外公司都开始购买比特币用以对抗通胀。比如，去年12月份，资产管理规模达273亿美元的英国投资机构Ruffer Investment Management突然宣布将2.5%投资组合投向比特币。但从目前的形式来看，加密币的好日子似乎到头了。国内，国务院金融委已表态，严厉打击比特币挖矿和交易行为，美国也准备打击用比特币进行逃税的人。尽管投资加密货币风险巨大，庄家和交易所才是真正的赢家，但是信徒们对于加密货币的热情依旧不减。暴跌后，这场赌局似乎还没结束。一位比特币的玩家告诉深燃：“我依旧深信包括比特币在内的数字货币的未来一定会很光明。” 而正如诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼（Paul Krugman）所说，比特币是类似邪教的数字货币，它总能找到新的信徒，而这些信徒将确保其无限期地生存下去。“我已经放弃了对比特币即将消亡的预测。似乎总会有新的信徒出现。也许他们只是把它当作一个可以无限期生存的邪教。” *题图及文中配图来源于Pexels。应被采访者要求，文中李亮、皮克斯、小斌、小林、Steven、柚子均为化名。

近日，包括比特币在内的虚拟货币大幅波动，出现恐慌式闪崩。虚拟货币交易所暂停提现，平台宕机等现象频现，然而在不少币圈人士看来，这些仿佛是“家常便饭”，早已见怪不怪。黑色行情下，虚拟货币交易所频繁宕机。记者多方了解到，不少华尔街投资机构已悄然清仓所有比特币头寸。但是，市场上永远不缺乏火中取栗者。连日来，比特币、以太坊等虚拟货币的大幅波动仍在继续。 5月23日，比特币收盘价为34679.70美元/枚，跌幅达到7.39%，而当日最低报价31192.40美元/枚，一度大跌16.71%。截至发稿，比特币价格收复37000美元/枚关口，报37638.0美元/枚。虚拟货币出现恐慌式崩盘，这已经不是本月的第一次了。 5月19日，比特币价格一度跌破31000美元/枚关口，创下今年2月8日以来的最低价格水平，相较于前一个月接近65000美元/枚的最高水平，跌幅高达53.3%。而此次虚拟货币行情剧烈震荡，加之对虚拟货币交易和挖矿监管的加码预期，进一步引发了加密货币交易所暂停提币、接连宕机，投资者爆仓等一系列连锁反应。此外也引发了整个虚拟货币行业链条、头部平台业务布局的变化，如火币就在近日表示，因为行情波动较大，为了保护投资者利益，针对部分国家和地区新用户暂时不开通合约、杠杆、ETP等服务。并于5月23日起，火币商城暂停为中国大陆境内的用户提供矿机及衍生服务。对已购买BTC矿机产品（包括“矿机托管”、“一站式”“无忧挖矿”）的用户暂停提供矿机托管服务，机器将于5月23日起停电下架。美图炒币亏损1300万！值得注意的是，试图通过炒币来平衡公司业绩和股价的美图，近日迎来重击。今年3月，美图重仓比特币和以太币，浮盈最高1亿多，最近在国内外对加密货币资产监管力度持续加大的情况下，以比特币为主的币种开始下跌。总体上，美图浮亏202万美元，约合1300万人民币。截至发稿，美图公司股价自今年高点已暴跌57%，报2.00港元每股。复盘惊魂“5.19”：多家交易所暂停提现 5月19日，在虚拟货币恐慌式崩盘的当晚，全球最大的加密货币交易所币安在社交媒体发布消息称，因网络拥堵暂停以太坊ETH和ERC20代币提币。同样暂停提币的还有火币，5月19日晚，火币网官网发布公告称，暂停ERC20代币提现。 5月19日稍晚时，币安再度发布消息称，部分杠杆代币交易维护，已暂停BTCUP、BTCDOWN、ETHUP、ETHDOWN、BNBUP、BNBDOWN之外的所有杠杆代币的交易，并暂停所有杠杆代币的申购和赎回功能。 5月19日晚，不少投资者表示Coinbase出现卡顿，Coinbase随即发表声明称，“我们发现Coinbase和Coinbase+Pro出现一些问题，一些功能可能不能正常运行。我们正在调查这些问题，并将尽快提供最新情况。” 此外，加密货币交易所Kraken也指出用户出现连接问题，Gemini表示平台出现延迟。虽然在次日凌晨2点，币安宣布恢复所有杠杆代币的申购与赎回。Coinbase的宕机也在约1个半小时后恢复正常。据用户反馈，火币恢复提现约在当晚11点半作用。但彼时比特币已经重回38000美元/枚关口，而上述多家平台出现这些情况时正值比特币跌至3万美元附近时，不少企图“抄底”的币圈玩家表示，由于交易所“宕机”，自己没能在最低点买入比特币。而对于其他币圈玩家来说，交易所“宕机”或暂停提币也导致部分投资者不能及时追缴保证金或撤单止损，最后被强制平仓。据此前21世纪经济报道的报道，bybt数据显示，5月19日当晚，共有77.57万人遭遇爆仓，爆仓金额超过67亿美元。其中最大一笔爆仓发生在Huobi-BTC，价值高达6700.01万美元。有多名投资者表示，自己的账户遭遇接连爆仓，目前部分投资者准备对账户被强制平仓进行维权。去年3月22日，中国人民银行微信公众号发布文章《3·15金融消费权益保护不要被虚拟货币交易平台骗了》，指出：有虚拟货币交易平台恶意宕机逼迫杠杆交易“爆仓”，营销客户正常的下单、撤单和平仓等交易操作，从而操纵市场。当前，币安、Coinbase等交易所对交易所宕机情况的回应均表示，是由于网络拥堵。但在不少币圈人士看来，交易所暂停提币、平台宕机仿佛是“家常便饭”，早已见怪不怪。就在5月10日晚，币安交易所发布动态称，由于交易过载短时暂停所有提款。当晚，柴犬币SHIB上线币安交易所，SHIB大涨超100%。此后不到半小时，币安交易所恢复提币。虽然此次交易所出现暂停提现均属短时，但以往案例看，也有过数十天不能提现的先例，如OKEx曾暂停提款长达41天。 2020年10月16日，国内三大虚拟货币交易平台之一的OKEx发布公告称将暂停提币，并称部分私钥负责人正在配合公安机关调查，目前正处于失联状态导致无法授权。暂停提币的消息一经发布，随即引起了币圈的强烈恐慌。据公开信息显示，公告发布后，OKEx旗下OKB（OK币）的价格走势出现大量卖盘，不少投资者直接OTC变现，盘中迅速暴跌，跌幅一度超过17%。受此影响，主流虚拟币比特币也一度大跌3%，数分钟内自高点下跌400美元，其余虚拟币也纷纷下跌。此外，OKEx的暂停提币公告也使得其关联公司欧科云链股价暴跌16%。根据公开信息显示，彼时OKEx的钱包中大约有20万枚比特币，价值约150亿元，约占比特币流通量的1%。这也就意味着，在当时近150亿元不能提现。矿机、矿池业务加速变局据21世纪经济报道记者此前的报道，5月21日，国务院金融委召开第五十一次会议，会议提出：“要坚决防控金融风险，打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。”这是国家监管（非地方政策）首次明确表态打击比特币挖矿。信号一出，业内人士已预测会加速比特币矿业出海。城门失火，殃及池鱼。美股矿机股随之大跌，比特矿业跌近20%，第九城市跌9%，嘉楠科技跌5.5%，Bit+Digital、迅雷、亿邦国际、Marathon+Patent均跌超4%。而不少矿池也加速了业务的调整，火币是反应较快的头部平台之一。火币官方对暂停国内矿机及衍生服务的决定表示，矿机商城业务全球化发展步伐日益加快，为了集中精力拓展海外业务，矿机商城决定暂停为中国大陆境内的用户提供相关服务。或受该消息影响，火币矿池的比特币算力占比出现暴跌。此外，还有其他头部矿池也对此作出了反应。莱比特矿池（B.TOP）创始人江卓尔也在近日宣布停止中国大陆境内客户矿机代购服务。其表示：“1、虽然B.TOP未收到相关部门的监管要求，但考虑到最新监管精神，以及B.TOP中国大陆境内业务仅占自营挖矿的较小份额，没有必要继续对中国大陆境内公众提供矿机代购服务，并为此承担额外的监管风险，因此B.TOP决定停止为中国大陆境内客户提供矿机代购服务。2、对已代购付款，未运行矿机，可选择全额退款，请联系您的对接商务处理。3、对已运行矿机，虽然此情况属于合同免责条款中的不可抗力‘政府干预、限制、禁令’，但B.TOP负有维护客户利益的责任，B.TOP将出台措施，确保客户不发生亏损。” 对于国内矿业的未来，多数业内人士认为未来短期内会加速调整。比特时代副总裁就在其微博上表示：未来一个月，全国陆续停电、拉闸是常态了。关注算力情况，就知道了，BTC持续在掉……这势必会加剧市场恐慌情绪。此外他还在微博中透露，新疆已经开始大面积关闭比特币矿场。在不少业内人士看来，后续监管政策对矿业的影响，或将成为国内币圈近期的重点关注对象。具体走向仍待后续观望。比特币遭监管重拳 “原以为抄到了一个大底，现在看来很可能抄在半山腰上。”一位比特币投资者王强（化名）向记者感慨说。上周三晚，他在3.1万美元附近抄底比特币，此后比特币一度重返4.2万美元，让他在短短24小时获利约30%。然而，抄底的兴奋感尚未逝去，新一轮监管政策给他“当头一棒”。上周五，国务院金融稳定发展委员会举行会议要求“打击比特币挖矿和交易行为”，加之此前美国财政部拟要求逾1万美元的加密数字货币交易需向美国国税局报告，令比特币交易价格骤然“扭头向下”，一度跌至32000美元附近，令他的抄底收益所剩无几。 “现在币圈的投资情绪显得极其低落，一些资深比特币投资者甚至担心在监管持续施压下，比特币价格可能重回牛市行情的起点——3300美元。”王强告诉记者。记者多方了解到，目前市场传闻中国相关机构已着手采取措施“打击比特币挖矿与交易行为”，一是鉴于比特币挖矿耗能巨大，中国境内数字加密资产矿场将有可能被全部关停；二是银行正全面排查可疑账户，对金额或笔数较大的加密数字资产C2C撮合交易商立刻采取管制措施并每日上报；三是鉴于比特币期货交易与合约交易涉嫌非法经营期货，相关部门正制定政策打击提供这类服务的加密数字资产交易平台；四是严肃查处为境外加密虚拟货币交易平台提供所谓“回国线路”等服务的IDC服务商。值得注意的是，不少加密数字资产交易所也开始强化合规操作，近日火币已针对部分国家地区新用户暂时不开通合约、杠杆、ETP等服务，此外火币还暂停了中国大陆矿机服务。多位加密数字资产业内人士指出，这些措施将令比特币价格变得“跌不见底”。与此对应的是，衡量加密数字资产市场焦虑程度的一大流动指标——恐惧贪婪指数触及14，表明市场正陷入极度恐惧；但在一个月前，这个指数高达55，凸显市场极度贪婪。记者多方了解到，不少华尔街投资机构已悄然清仓所有比特币头寸。一位华尔街对冲基金经理向记者直言，近日中美密集出台一系列针对加密数字资产的从严监管措施，都在给加密数字资产投机潮“降温”，导致越来越多投资机构预感到比特币未来成长空间将受到极大限制，加之马斯克“变脸”与美联储拟缩减QE，都令比特币估值像断了线的风筝，没人知道它的底部在哪里。在他看来，机构的离场，正令比特币多头变成“一盘散沙”——任何散户的抄底行为，都很快变成机构逢高减持套现离场的“机会”。 “不少对冲基金甚至认为，当前中美监管部门对比特币等加密数字资产采取极其严格的监管措施，可能是为CBDC（央行数字货币）发行推广做铺垫。因为比特币若受到民众追捧，无形间压缩了CDBC的未来发展空间。”加密数字资产分析师Alex Krüger指出。但是，市场永远不缺乏火中取栗者。一位加密数字资产交易所人士透露，上周六马斯克突然支持“加密数字货币对垒主权货币”，一度吸引不少抄底资金入场令比特币回升逾1000美元，但随着机构逢高抛售潮起，抄底资金很快沦为接盘侠。 “这种状况还会持续相当长的时间，但考虑到比特币的市场追捧热情正在迅速退去，抄底者偷鸡不成蚀把米的几率很高。”他坦言。据比特币家园网发布的统计数据显示，在上周五中国出台新监管政策令比特币骤然下跌3000美元期间，一小时内全网爆仓金额达到2.88亿元，过去24小时累计爆仓金额则高达85.78亿元，共有224783人爆仓，最大单笔爆仓单发生在Bybit-ETH，价值1572万美元。其中不少爆仓者是上周三高杠杆抄底入场、持仓成本约在4万美元的新散户。华尔街机构急于清仓“探因” 面对中美两国持续释放监管大棒，不少华尔街对冲基金已悄然清仓比特币资产。 “相比2个月前，加密数字资产的市场投资情绪已发生180度大转变。”上述华尔街对冲基金经理告诉记者。2个月前，不少多策略型对冲基金愿冒着50%本金亏损风险去博取比特币的逾100%涨幅；如今，随着比特币在短短两周内从历史高点回落逾50%，加之监管大棒持续将令，没人愿用100%本金损失风险博取比特币的30%涨幅。他坦言，目前华尔街投资机构对比特币的投资态度也出现骤变，2个月前不少对冲基金还在将比特币吹捧成“数字黄金”，如今他们几乎不再提及比特币，还悄悄清仓离场。在这位华尔街对冲基金经理看来，触发华尔街投资机构清仓比特币的最大因素，是他们正竭力规避LP问责压力。记者多方了解到，多数华尔街对冲基金是受到2月马斯克宣布“特斯拉接受比特币付款买车”后，押注比特币应用场景广阔而纷纷“买币”，因此他们的平均持仓成本在30000-35000美元之间。然而，这种投资操作却承受着很大的争议。因为不少基金出资人（LP，尤其是养老基金、大学基金与FOF等长期投资机构）认为比特币普遍存在价格操纵、缺乏监管、价格波动性极大等风险，不建议对冲基金将比特币纳入投资范畴。部分对冲基金为了参与比特币投资，一再向LP保证比特币投资组合“不亏钱”。然而，随着比特币价格持续回落至3.2万美元一线，对冲基金的“保证”正面临巨大考验，迫使他们必须趁着每一次比特币反弹机会逢高离场。 “目前这些对冲基金承受的LP问责压力非常大。”一位华尔街大型宏观经济型对冲基金资产配置部主管告诉记者。因为多数华尔街大型投资机构都没有配置比特币，且他们认为比特币作为投资工具存在诸多弊端，一是交易速度过于缓慢，二是在托管、对冲风险方面存在劣势，无法衡量其涨跌风险，三是无法将比特币进行抵押融资，寻找新的投资机会。如今比特币价格大跌，令众多LP认为不参与比特币投资的投资机构更具投资策略稳健性，正考虑向后者追加投资。反之参与比特币投资的对冲基金则可能面临LP资金赎回“惩罚”。多数华尔街投资机构之所以不愿参与比特币投资，还在于他们发现比特币价格波动性实在太高，导致投资风险成倍扩大。一项衡量比特币波动率的市场恐慌指数（类似于美股的VIX指数）已超过130，这是过去30多年美股从未出现过的景象，表明其价格波动幅度与市场情绪变化远远超过美股。此外，比特币的30天历史波动率约为100，是标普50030天历史波动率的7倍左右。记者多方了解到，如今不少对冲基金将减持比特币的资金迅速转向黄金头寸，竭力挽回LP的“信赖”。 “在5月中旬比特币迭创新高时，一些嗅觉敏锐的华尔街对冲基金已开始逢高离场。”上述华尔街大型宏观经济型对冲基金资产配置部主管透露。其中一个重要原因，是当时美国证监会向持有比特币期货的共同基金投资者发出警告——虽然比特币期货衍生品越来越受欢迎，但它仍是基于一种“具有高度投机性”与“波动不确定性”的资产，且其进行交易的市场也监管较少。原先，这些对冲基金认为比特币期货可以对冲比特币价格波动风险，令比特币投资热潮得以延续。但随着美国证监会否定了比特币期货的“风险对冲”功能，这些对冲基金不再通过持有比特币期货的共同基金份额，或参与投资比特币期货以对冲比特币价格波动风险，转而出现抛售离场避险。在他看来，机构抛售离场，是触发过去两周比特币价格较历史高点大跌逾50%的重要幕后推手。但某种程度而言，机构抛售潮迟早会来临。因为众多华尔街对冲基金并没有将比特币纳入长期投资策略，而是将它视为短期获利工具。因为当比特币一举突破6.5万美元令对冲基金浮盈翻番时，他们借监管趋严“顺势”获利离场也在情理之中。 “如今，仍持有比特币持仓（持仓成本在1-2万美元，入场较早）的对冲基金也显得风声鹤唳，都在想着尽早离场落袋为安。”他透露。目前他们最害怕的，是其他投资机构持续加大抛售力度，将触发多杀多踩踏行情，这势必造成比特币进一步大跌，拖累自己深陷亏损漩涡。散户抄底情绪“分化” 上周末比特币价格因监管趋严再度下跌，也令不少抄底资金从“大赚”沦为“巨亏”。 “上周四，不少在3-4万美元抄底入场的散户还庆幸自己抄了大底，但现在他们都想着早早止损离场，避免爆仓风险降临。前述加密数字资产交易所人士透露。在他看来，随着全球针对加密数字资产的监管持续趋严，散户们的乐观情绪正在“土崩瓦解”——以往每逢比特币大跌回调，众多散户就会纷纷入场押注比特币迭创新高，如今比特币一度跌至3.2万美元，真正出手抄底的散户较以往明显减少。这背后，是众多散户对未来比特币价格走势显得相当“悲观”。目前，一些散户担心持续趋严的监管政策，有可能令比特币再度重回牛市行情的起点——3300美元附近。甚至不少资深比特币投资者已承认比特币投机泡沫正在破裂，因为中美等国从严监管措施正令大量新资金无法进入比特币市场，而华尔街投资机构则在持续撤资，比特币的高估值正缺乏资金支撑。 “说到底，比特币的牛市行情，就是投机资本涌入与市场乐观情绪堆砌出来的。当监管部门出台一系列监管组合拳阻断了投机资金继续入场，并压制了市场乐观情绪，比特币牛市行情的根基自然被摧毁了。”王强表示。他甚至注意到，一些持仓成本很低（持仓成本约在1万美元下方）的投资者也在迅速清仓比特币，原因是他们注意到加密数字资产价格走势与美联储提前加息呈现着极强的负相关性。随着美联储释放欲讨论缩减QE的信号，令华尔街开始笃定美联储可能会在2022年底提前加息，他们也选择尽早落袋为安规避新的政策冲击。不过，市场永远不乏“勇敢”的抄底者。截至发稿，比特币价格收复37000美元/枚关口，报37638.0美元/枚。 “这背后，或许是一些散户在拉高价格自救，避免比特币继续下跌导致爆仓风险来临。”王强认为。但在机构资金持续离场，加密数字资产市场投资情绪持续低迷的情况下，这些新抄底资金很快又会沦为“韭菜”。