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温哥华的餐馆、咖啡馆和啤酒厂明年将能够在店外免申请费设置几张桌椅，市政府推出了一系列旨在降低成本和简化审批的变化。 这一举措是市政府近期宣布的一项系列变更的一部分，旨在加快许可证的审批流程，并提供新的设计选项，官员表示，这将使设置露台变得更加容易。 市议员迈克·克拉森表示：“商家们一直明确表示，需要更简单、更易于理解的系统。通过现代化框架和消除障碍，我们正在支持企业家精神，并帮助露台继续成为温哥华文化的重要组成部分。”   自2020年以来，温哥华首次推出的临时项目允许餐饮行业在人行道和路边扩展座位，以适应社交距离的户外用餐，露台已成为该市的一大特色。从作为疫情时期的救助措施开始，这一做法逐渐吸引了当地人和游客，成为餐馆的重要收入来源。城市于2021年将该项目正式定为永久性。 根据市政府的数据显示，约有326家啤酒厂、餐馆和咖啡馆全年在经营人行道露台，另外还有238家商业场所为夏季设置了露台。经营者需经过审批流程，获取公共空间的私人使用许可证，费用在450到2800加元之间，具体取决于露台的大小。 根据新规定，餐馆和咖啡馆只需提交简单的声明表格即可免费在店外设置几张桌椅，无需进行完整的申请。市政府工作人员还计划将这一选项扩展到非食品类商业。 具体可设置的桌椅数量将根据餐馆的建筑面积和露台设计而有所不同。 此次更新取消了对简单露台的工程图纸要求，允许更多商家参与，推出了一种基本的低成本设计模板，并为如风挡、灯串和遮阳设施等设计特征提供了更多灵活性。 路边露台现在还必须包括无障碍座椅、清晰的行走路径和易于使用的入口。已经设置露台的商家将有最长三年的时间进行无障碍改造，并在完成改进后获得一次性全额报销其许可证费用。 此次提议变更是在为期两年的审查后提出的，期间与经营者、商业改进协会及酒店业领袖进行了咨询，超过80%的参与者支持这一提案的改革。 拥有两家餐馆和一个啤酒厂的奈杰尔·派克表示，这些变化是朝着正确方向迈出的一步。 派克说：“在这个经济环境中，餐馆依旧面临许多挑战，任何节省或简化都是非常欢迎的。我们的顾客至今仍然喜欢使用户外空间。” 不过，这些变化可能会带来一些成本。 在本月向市议会提交的一份报告中，市政府工作人员提议从2026年开始，在未来三年内每年提高六个百分点的费用，同时进行通货膨胀调整，以帮助覆盖温哥华露台项目的成本。他们表示，这将使市政府到2028年实现收支平衡。 露台项目一直处于亏损状态。根据报告，预计到2025年，年度成本将超过许可证收入约33.5万加元，主要是由于交通安全设备、步行试点项目期间豁免费用和有限的执法等支出所致。 在温哥华市中心，2025年平均露台许可证的费用为2020加元，市中心以外为1430加元。 市政府工作人员计划在2026年1月向市议会报告，提交一个协调的露台框架供审批。

制定一个现实的假期预算是缓解财务压力的一种方法。Antonio_Diaz/iStock/Getty Images Plus/Getty Images 假期季节通常被宣传为一年中最快乐的时光。然而，对于许多人来说，假期却伴随着相当大的财务压力。从购买礼物、举办庆祝活动，到管理其他季节性开销，消费的压力可能让人感到不知所措。 对于那些已经面临失业、债务或意外开支等挑战的人来说，这个时期可能会加剧他们的困扰。假期中的财务压力常常表现为失眠、压力饮食或悲伤和抑郁的情绪，给节日的快乐蒙上阴影，Rula 报道称。 财务压力的症状 财务压力的表现形式各异，而你可能并未意识到自己有多紧张。财务压力的迹象包括： 对金钱感到担忧和焦虑 与亲人因金钱争吵 花钱时感到内疚 出现头痛、睡眠问题、焦虑、抑郁等身体症状 如果这些情况描述的正是你，那么你并不孤单。与心理健康专业人士交谈，可以为你提供支持和管理经常伴随假期而来的财务与情感挑战所需的工具。 应对假期财务压力的九种方法 考虑以下建议，帮助你管理因假期引起的财务压力和焦虑： 1. 优先考虑心理健康 自我关怀是优先考虑身心健康的关键方式。做一些你喜欢的事情可以对整体生活质量产生积极影响。试着去散步、放松地读本好书，或者享受一下你最喜欢的爱好。这些自我关怀的行为能让你更容易应对压力，降低生病的风险，提升精力。 2. 聚焦非物质的快乐 在这个假期，优先关注有意义的体验，而不是沉迷于物质购买。研究显示，过于专注于物品会对我们的幸福感产生负面影响。相反，研究表明，人们从旅游、娱乐、户外活动或外出就餐等体验性消费中获得的满足感，往往超过了从电子产品、珠宝和服装等物质消费中获得的满足。 3. 战胜假期忧郁 许多人在假期期间会感到焦虑和压力增加，这种体验被称为“假期忧郁”。礼物赠送的期待、饮食或日常生活的变化、酒精消费的增加，以及无法与亲朋好友团聚等季节性因素，都可能影响你的情绪。 4. 制定一个现实的预算 为了避免假期过度消费，确定你能够在礼物、餐饮和装饰上花费的金额，并遵守预算。拥有明确的预算可以减少焦虑和内疚感，同时让你对自己的财务状况有更多掌控感。 5. 寻求财务建议 如果你担心财务压力影响健康，可以寻求帮助。像财务规划基金会这样的组织为消费者提供免费的财务建议和其他服务。 与经过培训的心理健康专业人士交流也有助于改善。如果财务治疗是心理治疗领域的新兴专业，治疗师帮助客户关注与金钱相关的情感问题。 6. 学会委托 我们常常认为必须自己处理所有事情，但事实并非如此。拥有情感支持可以增强韧性，帮助我们更有效地应对压力。在假期任务中进行合理委托，可以减轻节日的压力并让体验变得更加愉快。 考虑将你的假期晚餐变成一次聚餐活动，让每个人带来不同的菜肴。这样不仅可以节省开支，还能减少烹饪多道菜的压力。 7. 保持水分 如果你有焦虑、抑郁或其他心理健康问题，假日期间增大的压力会使你的症状更难以管理。在这个繁忙的季节，优先进行自我关怀，即使是小事情也很重要。 一个简单而有效的步骤是保持水分摄入。研究表明，充足的水分摄入可以帮助减轻抑郁症状，提升整体健康水平。 8. 留出放松时间 无论你是在烤圣诞饼干还是为光明节油炸土豆饼，别忘了留出一些时间来真正享受这个季节。享受那些让你快乐的假期传统，抽出时间放松和充电。 一项最新调查发现，71%的人后悔在假期没有抽出时间放松和享受，而79%的人承认，由于过于专注于为他人创造特别时刻，他们常常忘记照顾自己。 9. 识别季节性情感障碍的症状 随着日子变得越来越短和黑暗，许多人会经历情绪、能量和整体健康的变化。对于一些人来说，这种季节变化可能导致季节性情感障碍（SAD），这是一种通常在秋季和冬季发生的抑郁症。SAD被认为与阳光照射减少有关，但它也可能加剧假期的压力。 SAD是一种可以治疗的医疗状况。与治疗师交谈、使用光疗、规律锻炼以及建立支持网络都可以帮助你有效管理症状，改善状况。 临床医生的建议 花点时间向内反思一下，找出假期压力的“原因”。是压力来自于你希望达到的礼物金钱价值吗？是否感到被迫以新家居物品来“完美”招待客人？看看你能否找到内在的原因，并对这部分自己给予同情。 - Ashley Ayala，LMFT，临床审核员 本故事由 Rula 制作，并由 Stacker 审核和发布。

美国大型连锁超市Costco，入禀控告川普政府，要求法院判定“对等关税”违法，全数退回税款。 美媒报道，指Costco上周五（11月28日）向美国国际贸易法院提交诉讼文件，指《国际紧急经济权力法》未有明确授权美国总统设定关税，因此要求法院裁定川普政府颁布的“对等关税”行政命令违法，并要求退回全额税款。 报道指，Costco担心一旦最高法院推翻关税措施为违法的裁定，加上在本月15日，即是当局最后对进口商品进行结算的日子过后，Costco将难以取回已缴税款，因此提出诉讼并要求退还。 Costco之外，化妆品公司露华浓、电单车制造商川崎等企业，早前已经提出类似诉讼，质疑川普政府关税政策的合法性。

对很多投资者来说，判断长期趋势相对容易，真正困难的是把握短期的节奏变化。即便是经济学家也不例外。例如11月28日上午，洪灝、李蓓、付鹏在The Year Ahead 2026展望峰会上均表示黄金泡沫已现，短期要谨慎。但在11月29日，COMEX黄金收涨了1.29%，其中的催化剂是CME停摆近11个小时，出现逼空与流动性冲击。CME是黄金与白银期货的核心交易平台，所有报价、撮合及清算均通过该系统完成。停摆期间，投资者无法交易，流动性瞬间蒸发、空头无法止损、订单积压。一旦交易恢复，即便只有少量主动买单，也会在流动性极浅的环境下迅速推高价格。但值得注意的是，黄金只是小涨，暴涨的是白银。当日COMEX白银触及57.245美元/盎司，刷新历史高位，最终上涨了6.49%。同日，现货白银也在伦敦/全球市场创出新高。问题是，为何CME停摆能让白银上涨幅度达到黄金的5倍？这背后暴露了白银什么问题？以及普通人投资白银应该知道哪些真相？白银投机性更强白银比黄金更受流动性冲击的影响，是由白银市场自身的结构脆弱性决定的。白银的“市场深度”比黄金弱得多，停摆后更容易出现流动性真空。黄金虽然也受制于流动性，但其市场深度远强于白银。黄金交易量大，世界黄金协会口径下的ETF存量超2100吨；黄金参与者也众多，包括央行、ETF、现货投资者、机构和对冲基金，价格波动相对稳健；且伦敦OTC24小时连续报价能提供 “影子价格”，维持交易稳定。而全球白银ETF存量还不足3万吨，其中相当一部分被锁定在光伏、电子及其他工业用途，不能随时流回交易所，流通盘更小。所以在CME停摆后，白银价格就失去了锚点，极易出现价格跳跃。但要注意的是，停摆造成的是价格剧烈波动，但不会决定方向。要理解为什么停摆导致白银暴涨，而不是暴跌，这就要看“方向性力量”。白银空头被逼仓在暂停前，白银市场的“方向性力量”本来就偏多。所以当交易所恢复时，这个方向就会被放大。白银做多力量偏强的早期预警信号出现在10月中旬，那时候COMEX白银交割风险就开始显现。什么是交割风险？交割风险就是期货合约到期时，空头或多头可能因为现货或仓单不足、资金不足或操作不及时而无法履约的风险。此次情况主要涉及白银空头的交割风险。与做空股票不同，股票空头只要亏钱就可以平仓了结（除非特殊情况出现）。但做空白银期货，一旦临近交割，空头必须交付标准白银仓单，也就是白银现货或仓单（代表银条所有权的仓库凭证）。（妙投注：白银做空期货是指你认为价格会下跌，先卖后买，期货允许你空手卖出，卖出一个“未来交割的承诺”。如果你到期仍未平仓，你要么通过交易所交付实物，要么交付仓单）以白银12月合约为例，其最后交易日通常是11月的最后一个交易日。空头如果没有提前平仓，只能从市场上购买现货或仓单来完成交割（除非合约允许现金结算）。但由于此时做多力量偏强，多头资金集中买入白银期货和现货，甚至囤积可交割仓单，导致空头难以获取足够白银或仓单。在这种情况下，空头被迫高价买入现货或仓单来履约，白银需求大增，价格被迅速推高。白银价格越涨，空头越急，买的需求越高，价格涨得越快，如此就形成了恶性循环。这时候，多头可以选择不平仓，而是继续持有仓单或实物银条，从而加剧市场供需紧张，空头就被“掐脖子”了。这就是为什么白银期货这么容易出现暴涨。问题来了，为何最近白银市场做多力量会偏强呢？这就回到了白银的基本面研究上。半个铜+半个黄金白银是人类最早发现和开采的金属之一，历史上曾长期担任着货币的角色，它作为贵金属，被认为是“黄金的影子”，也具有金融属性，即在实际利率下行的周期中，白银往往显示出强劲的上涨势头，与黄金价格的走势呈现正相关。同时因具备优异的导热、导电性以及高度的延展性，白银也是一种应用广泛的工业品，使其从消费电子到高级餐具，从工艺饰品到医疗器械等领域无处不在。世界白银协会数据显示，白银有50%以上需求来自工业领域（2024年全球白银工业需求占比58.5%，其中电力电子应用占到40%，珠宝需求占18%，实物投资占比约16%），具备较强的工业属性，也就是看供需关系。所以我们可以把白银看成“半个黄金+半个铜”。而近期白银市场之所以偏多，是因为金融属性和商品属性都释放出了积极信号。首先看金融属性，美联储降息预期升温。截至2025年11月下旬，多位美联储官员公开表达对12月降息的支持。24日开盘前，美联储理事沃勒表示，最新数据显示劳动力市场依然疲软，因此他主张在12月进行降息。旧金山联储主席戴利也在24日接受媒体采访时明确表示支持12月降息，因为她认为就业市场突然恶化的可能性比通胀骤然上升更大，也更难以控制。25日晚间消息，美联储理事米兰继续支持降息，认为美国不存在通胀问题，美联储应该尽快将利率降至中性水平。此外，美国财长贝森特表示，特朗普很有可能在12月25日之前宣布美联储主席人选。美国彭博新闻社援引知情人士说法报道，在美国总统特朗普及其顾问和盟友眼中，白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特是美国联邦储备委员会下任主席头号候选人。凯文·哈西特被市场称为“鸽派候选人”，如果他被任命为下一任美联储主席，政策倾向可能更偏向降息，因此大幅强化了美联储降息预期。据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率在12月2日已经升到了87.6%。再看商品属性，供需矛盾一直存在。世界白银协会数据显示，2025年全球白银供应仅增长约1%，虽然总需求有所回落，但仍有供应缺口。综合世界白银协会、瑞达期货、金十数据等多家机构2025年11-12月最新预测，2025年全球白银供应缺口预计为0.95~1.18亿盎司（约2950–3670吨），这是连续第五年市场出现供不应求的情况。另外，2025年11月28日，中国铜原料联合谈判小组（CSPT）要求成员企业将2026年度铜矿开工负荷降低10%以上。按照国内铜粗炼产能近1000万吨，10%对应约100万吨精炼铜减量。按平均含银量约80-90克/吨粗铜估算，将直接削减800-900吨副产品白银供应，这约占全球矿产银的3%。而且全球2026年铜矿供给端的扰动大概率还在，这必然会影响副产品白银的供给量。在这种供给持续收缩的背景下，库存水平就成了影响白银价格弹性的关键变量。在商品市场中，库存的核心作用就是缓冲供需矛盾，平滑价格波动。当库存充足时，供需矛盾会被部分缓冲；当库存不足时，供需矛盾就会直接反映到价格上，相当于产业链的“减震器”失效。尤其是白银库存较为特殊，其结构极度分化，包括投资性库存（ETF与投资者持有的银条，理论上“可回流”市场但高度依赖资金行为）、工业链库存（电子、电动车、光伏等行业的原料库存，通常不会因价格波动而流出）和可交割库存（交易所认可的标准仓单）。其中可交割库存规模最小，却是唯一对期货交割真正有效的库存。正是这一部分库存持续下滑，使得白银供需缺口带来的价格波动被显著放大。从全球数据来看，伦敦、纽约、上海等主要市场的库存均处在多年低位。Wind数据显示，11月28日，上海金交易所白银库存为687.195吨，跌至近10年以来最低水平；COMEX白银库存已经从9月底的高位1.654万吨降至上周三的1.42万吨，降幅约16.5%。整体而言，白银这波暴涨，CME停摆充当了情绪的放大器，真正推动白银持续走强的还是靠基本面。从中长期来看，白银这个供需缺口大概率还会持续，美联储进入宽松货币周期的可能性很大，白银未来走势依然比较乐观。什么时候白银会有风险？具体市场拐点我们无法精准判断，但我们可以通过观察某些关键信号的变化，提前识别风险并作出应对。那么，哪些信号最值得关注？当供给端扩产、需求端催化不及预期或金融属性弱化等利空同时出现，或者部分利空抵消其他利好的时候，我们就需要保持谨慎。具体来看：供给端主要关注重要银矿或铜矿是否复产，产量是否意外增加；需求端主要看光伏和新能源车的增长进展是否低于预期，关键信号包括行业补贴政策收紧，或者中美贸易战升级导致供应链中断；金融属性则关注美联储降息节奏是否不及预期，前置指标是美国非农数据强劲，通胀过高，以及美联储官方言论偏鹰。最后要注意的是，这次事件也暴露了白银的脆弱性，又给普通投资者敲了一次警钟。相比黄金，白银更具备投机性，属于高弹性品种，普通投资者要控制杠杆和仓位，避免情绪化追高。免责声明：本文内容仅供参照，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。

在美加贸易战带来的经济不确定性中，也有一些好消息。受特朗普政府在贸易政策、移民政策甚至能源法规上的变化影响，一些公司选择离开美国，把总部搬到加拿大。   图源：GEOFF ROBINS /AFP   麦吉尔大学国际贸易讲师、专家Julian Karaguesian对《National Post》表示：“每个案例在大背景下都有不同情况，但它们有一个共同点——在美国公司整体撤离加拿大的趋势中，我们还是看到了一些小而象征性的胜利。这对现在很多人受影响的时刻来说，非常鼓舞人心。”   近日，已经接连有3家美国公司，决定迁址，搬来加拿大发展。   美洲最老酿酒学校从芝加哥搬到蒙特利尔   Siebel酿酒技术学院是美洲最古老的酿酒学校，它决定搬到蒙特利尔，理由是美国的监管政策发生变化。学校本月在社交媒体上宣布，将于2026年1月1日搬到靠近Molson原始酿酒厂的位置。   图源：Siebel酿酒技术学院   学校表示：“这个决定是在全面评估运营成本、行业趋势以及国际学生签证难度增加后做出的。”   今年，特朗普政府削减了学术研究资金，减少外国学生签证数量，并增加了一些精英学校的税负。它甚至撤销了哈佛大学接收外国学生的资格，不过后来被联邦法官叫停。   Siebel的总经理兼教育主管John Hannafan表示：“美国最近的监管变化让我们很多国际学生——他们现在占我们学生的大多数——很难亲自上课。把北美课堂搬到蒙特利尔，让我们可以调整而不影响学生体验。”   加拿大在过去两年也减少了学生签证数量，但Karaguesian表示，美国情况更严峻：“很多外国学生害怕被ICE（美国移民执法局）临时抓走，这在加拿大是不会发生的。我们也没有美国那种针对外国人的政策氛围。”   酸甜利口酒厂从明尼苏达搬到蒙特利尔   Phillips Distilling Company，酸甜利口酒Sour Puss的制造商，最近签署了一份五年协议，把生产搬到蒙特利尔。此前几省停止销售美国制造的酒精饮料。   图源：Phillips Distilling Company   公司CEO Andy England告诉Global News：“绝大多数——大约98%——的产品卖在加拿大。很多方面，我们认为这是一个加拿大品牌，所以更应该在加拿大生产。”本月，该公司在蒙特利尔东区Station 22酒厂开始生产。   Karaguesian说：“我完全反对报复性关税，但这次通过省酒类委员会的采购政策把美国酒下架，也算取得了小胜利。况且主要市场就在这里。”   阿尔伯塔成为美国碳捕捉设施的新家   CarbonCapture Inc.原计划今年在亚利桑那建设直接空气捕捉设施，但美国能源部长Chris Wright终止了数十亿加元的清洁能源补贴后，公司改在阿尔伯塔Innisfail与加拿大Deep Sky公司合作运行。   Deep Sky CEO Alex Petre对《National Post》表示：“美国近期变化以及整体政治不稳定，是促使搬迁的原因。”   她补充道，Deep Sky并不主动找这类企业，但“过去一年，美国公司来加拿大的兴趣明显大幅增加”。   图源：Deep Sky   今年9月，特朗普在联合国讲话中称气候变化是“骗局”，并称气温上升说法来自“愚蠢的人”，还说：“碳足迹是有邪恶意图的人编的谎言。”   Petre表示，美国对碳捕捉政策“过去一年非常不明确，有时甚至不利。没有稳定的监管和资金指引，很难进行创新和部署新技术。”   她补充说：“加拿大目前有可能是全球最支持碳去除、特别是直接空气捕捉的监管和财政体系之一。”   这一切都是针对特朗普吗？   Karaguesian表示，虽然很多案例和美国最近的内外政策变化有关，但特朗普并不是第一位在商业上和加拿大“较劲”的美国总统。   他说：“要记住，拜登时期也不好。通胀削减法案（Inflation Reduction Act）提供万亿加元税收优惠，鼓励搬到美国。特朗普用关税，拜登用补贴，都把投资从加拿大吸走。这股趋势十多年前就开始了，实际上是金融危机后的延续。”   图源：PBS News   未来还会有类似例子吗？   Karaguesian说：“我不想过度解读后续发展，但这几乎可以看作是国际贸易未来方向的预兆。我不认为会回到深度全球化，美国也不会。”   他提到Sour Puss案例是“缩影，是公司现在把生产搬到市场附近的例子，也许这就是未来趋势的信号。”   他还指出，加拿大还有很多未开发财富：“按人均计算，我们拥有全球最大的矿产和自然资源财富，绝对总量是世界第二，仅次于俄罗斯。”   他补充说：“我们是东亚完美的贸易伙伴。这让我相信……我们可以通过多元化贸易来抵消部分影响。部分原因是公司搬回加拿大，离市场近，或者因为我们有更多清洁能源信用，或者因为我们不会在街头抓人。”  

目前，典型的浮动利率比大多数固定利率低约25个基点，左右浮动。 人类心理很有趣，总是让人优先关注眼前收益，而忽视未来风险。 图源：51记者拍摄 以抵押贷款利率为例。 目前，典型浮动利率比大多数固定利率低约25个基点，这微小的差距足以让许多人重新对浮动利率感兴趣。 实际上，在加拿大最大的抵押贷款发起机构Dominion Lending Centres Group——一个行业的非正式指标——11月有47%的优质借款人选择了浮动利率，这相比8月的25.6%有显著增长。 许多人选择浮动利率，是因为他们认为加拿大经济正处于下行阶段，尽管上周公布的2.6% GDP增长数据可能让一些人重新思考这一判断。 National Bank Financial（NBF）指出，加拿大央行表示其宽松周期已结束，暗示下一次利率变动可能是加息。 然而，购房者似乎并不完全信服，认为2026年可能出现更大经济震荡，尤其是美国可能重新谈判加美墨协定（CUSMA），特朗普可能会主导条款，甚至威胁不再续约。 如果债券市场判断正确——当然不建议孤注一掷——加拿大可能已经经历了本轮经济周期的最后一次降息。许多人认为，加拿大顽固的通胀、高涨的股市和巨额人工智能投资都支持这一观点。 虽然这并非强烈的选择浮动利率理由，但许多人愿意选择确定的小幅获益（前期利率低），而不是无法量化的潜在损失。 图源：canadianmortgagepro 许多抵押贷款顾问引用约克大学教授Moshe Milevsky的研究来支持浮动利率的优势，该研究显示在不同假设下，浮动利率获胜概率超过77%。 需要注意的是，一些抵押贷款类型仍引用2001年的研究，声称浮动利率在近90%的情况下更有利，但这一数据已不再现实。当时的固定-浮动利率差与当前情况不符，也未考虑当前利率周期、结构性通胀风险以及2022至2023年的利率波动。 此外，乐观偏差也推动了浮动利率的选择，人们常想：“利率可能不会涨太多。” 随着债券收益率上升，这种心理更为明显，因为固定利率贷款相对浮动利率更昂贵。 NBF报告指出，“2021–22年，这种动态导致浮动利率发放激增，紧接着加拿大央行开始加息475个基点。” 本次情况类似，“我们预计抵押贷款利率下行空间有限。” 降息周期结束后，收益率上升主要因市场预期加拿大央行将加息，这使固定利率在周期末更贵，从而让浮动利率更具吸引力。 当央行开始加息周期时，很少只加一次。 加拿大央行四年半以来未能将通胀恢复到目标水平。官方数据显示通胀虽在缓慢改善，但仍不理想。 前期25个基点的利率优势微不足道，例如一笔30万加元抵押贷款每月仅节省约39加元。自加拿大央行开始通胀目标以来，平均加息周期为282个基点。 图源：DEREK RUTTAN/POSTMEDIA NETWORK FILES 当然，人们选择浮动利率还有灵活性考虑。大多数浮动利率只需支付三个月利息即可退出，相比固定利率尤其在降息期，这成本较低。 浮动利率还提供一定保护：付款固定，除非利率上涨到连利息都无法覆盖的程度。 需注意，可调利率抵押贷款（ARMs）不同，其付款随最优利率浮动。 此外，浮动利率可随时锁定固定利率且无罚金，但准确把握时机几乎不可能，因为债券收益率经常迅速推高固定利率，人们未能及时锁定。 贷款机构通常在客户要求锁定利率时，提供的固定利率并不理想。 简言之，浮动利率的前期利率优势、选项价值及历史表现部分是幻象。 这并不意味着风险承受能力强且资质良好的借款人应避开浮动利率，只是提醒大家了解自己将面临的风险，不被表面低利率误导。 最后，正如本文作者曾提到，人们无需完全选择固定或浮动利率。混合抵押贷款可同时体验两者，例如一半固定、一半浮动。 对于预计五年后仍将背负较大抵押贷款余额的人，将风险分散在不可预测的未来，是一种合理的解决方案。

圣诞节临近，利用假日消费欲望上涨，又是商家一年一度大力促销的时刻，消费者在节日氛围的感染下更愿意掏出腰包，购置礼物及商品。但调查数据显示，与其他世代相比，20多岁的年轻人由于经济压力，正在缩减假日购物预算。 《华尔街日报》报道，经济担忧并未对普通消费者的假期购物计画造成太大影响，但Gen Z世代消费者却成一个明显的例外。与其他世代相比，年轻人正在缩减年末支出预算，减少礼物开支。对于那些寄望于Z世代（涵盖十几岁到二十多岁的人群）引领购物潮流，并随着其收入增长而稳步提升消费的零售商及品牌来说，这无疑是个困扰。 Z世代消费支出远低于其他世代 德勤（Deloitte）对超过4,200名美国成年人进行的一项调查显示，Z世代消费者表示他们预计将节日支出平均削减34%，这一比例远高于其他年龄层。 与此同时，X世代消费者，即45至60岁、正值收入巅峰期的人群，是唯一表示计划增加支出的群体。普华永道（PwC，PricewaterhouseCoopers）的一项独立调查发现，除了减少礼物支出外，Z世代消费者也在减少旅行、外出就餐和购买服饰。 整体而言，在购物季前夕美国消费者普遍表现出消费热情。人力资源软件商Salesforce的数据显示，黑色星期五当天美国销售额达180亿美元（折合约1402亿港元），比去年同期增长3%。但美国消费者在结账时购买的商品数量减少了2%，而商品价格平均上涨了7%，导致线上订单量减少了1%。  生活成本压力方面，20多岁受过大学教育的年轻人，通常是消费能力最强的年轻消费群体，受到的冲击尤为严重。住房和学生贷款成本不断上涨，餐饮及日用品的价格也在上涨。同时，与年长求职者相比，应届大学毕业生面临的失业率更高，而入门级招聘岗位减少的情况也日益严重。截至9月的12个月内，应届大学毕业生的平均失业率升至6.8%，这是除疫情期间失业高峰外，十年来的最高水平。 零售商备受关注的一代 对零售商而言，Gen Z一代人备受关注。普华永道美国消费市场主管弗曼表示，尽管目前年轻一代仅占美国零售支出的约8%，但预计五年内将增长至约20%，即每年约2万亿美元（折合约15.58万亿港元）。这些年轻消费者在社交媒体上的影响力远远超出其他群体，并且倾向于探索更广泛的品牌。 部分零售业高层表示，整体而言，消费者目前的韧性相当强，即使他们追求物美价廉的商品，但低收入的年轻消费者面临更大的消费压力。 26岁的科普兰注意到朋友们都不太愿意在礼物上花大钱，她自己也深有同感。今年，她放弃了朝九晚五的私人助理工作，转而从事社交媒体内容创作及写作，这两项工作的收入都不太稳定。往年，她与朋友们可能会互赠耳环或其他小饰品。但今年，她们正在讨论一些低成本的活动。 企业推更多低廉产品 e.l.f. Beauty财务主管菲尔兹(Mandy Fields)注意到Z世代消费者越来越挑剔。她表示，该公司正试图透过推出更多低价产品来吸引年轻消费者，例如限量版眼影棒及闪亮润唇膏。即使在8月提价以应对关税和通货膨胀的影响之后，该公司四分之三的产品价格仍低于10美元。“他们不必花30美元买一支唇膏，”菲尔兹说“我认为这是Z世代喜欢的一点。” 

受美国总统特朗普大幅提高钢铁关税影响，安省苏圣玛丽著名钢企Algoma Steel 周一（12月1日）证实，已向约1,000名员工发出裁员通知。 阿尔戈玛钢铁公司（Algoma Steel Group Inc.） 是全国第二大钢铁生产商，总部位于苏圣玛丽（Sault Ste. Marie），是当地最大雇主。 关闭高炉及焦炭部门导致裁员　公司亦提前一年转型改用电弧炉 该公司现时雇用约2,700人，其主要买家位于美国。特朗普去年夏天将钢铁关税提高至50%，对公司业务造成沉重打击。Algoma Steel 发言人 Laura Devoni在电邮中表示：“北美钢铁市场高度一体化，而 Algoma已深受美国前所未见的关税严重影响。这些关税彻底改变竞争环境，严重限制我们进入美国市场的能力。”她亦指出，公司将于2026年初结束长年以来的“一体化钢铁生产”模式，关闭高炉及焦炭制造部门。 “因应高炉及焦炭部门关闭，Algoma 作出极为艰难的决定：今日向约1,000名员工发出裁员通知，裁员于2026年3月23日正式生效。” Devoni 指，关税压力迫使公司将原本计划的电弧炉转型（Electric Arc Furnace）亦提早一年实施。她称：“此转型对公司未来至关重要，我们会继续争取一个公平具竞争力的国际钢铁贸易环境。” 早前获联邦、省府5亿元贷款协助转型 今年9月，联邦与安省政府宣布会向Algoma提供5亿元贷款支援，其中4亿元来自联邦的“大型企业关税贷款计划”，省府则提供1亿元。 安省贸易厅长Fedeli表示，省府将协助受影响工人，包括启动当地的 POWER（Protect Ontario Workers Employment Response）中心，提供再培训等支援，协助工人尽快重返职场。他强调，《购买安省制造法案 (Buy Ontario Act)》已优先采购安省本地钢材，又促请联邦加快采购程序，在基建、管道、船舰及军用设备中“多用安省钢”。 联邦议员：会确保工人获支援 苏圣玛丽Sault Ste. Marie—Algoma 选区国会议员 Sheehan 表示，已联络相关部门协助受影响工人，并会加快任何所需的联邦服务。他称：“政府已推出更多保护措施和协助，以支持因裁员受影响的工人。我会继续为你们、你们的家庭及社区不懈争取。” 公司：短期协助员工　长期确保生存 Algoma公司则指裁员措施是为了确保公司长期可持续经营。短期重点则是支援受影响员工。发言人Devoni 表示：“我们充分理解这消息对员工、其家人及整个苏圣玛丽社区的冲击。未来数月，我们会与联邦、省府、工会及社区机构紧密合作，为所有受影响员工提供资源、支援及转型协助。” 相关阅读：安省全国第二大钢铁公司获5亿元贷款　联邦及省府合力支援加拿大钢铁业 (CP24资料图)

爱马仕第五代继承人尼古拉·皮埃什日前公开指控称，自己曾拥有的价值约150亿美元的爱马仕股份已经“蒸发”，而他曾信任了长达25年的财富管理人埃里克·弗雷蒙德是幕后“玩弄阴谋诡计”的罪魁祸首。今年夏天，弗雷蒙德在法国司法部门的问询后不久，在瑞士阿尔卑斯山区被火车撞死，当地警方初步认定其为自杀。他的离世，使得皮埃什的150亿美元财富下落可能永远成为悬案。 ▲尼古拉·皮埃什近日，有消息人士透露，皮埃什已无钱可用，在近期一次去伦敦的行程中，这位曾经爱马仕最大的个人股东，如今乘坐廉价航空公司易捷航空的航班，而且还是中间座位。外界将这场由家族恩怨、金钱交易、关系取向、背叛和死亡交织而成的豪门悬案称为“本世纪最令人困惑和史诗般的金融传奇之一”。人死了，钱也没了：150亿美金失踪之谜据报道，现年82岁的法国亿万富豪、爱马仕集团的第五代继承人尼古拉·皮埃什，曾以持有公司5.7%的股份成为家族中最大的个人股东，身家一度高达156亿美元，2024年位列福布斯全球富豪榜第121名。如今，他声称自己“破产了”，仅剩下少量现金和无法动用的投资。2023年9月，皮埃什在瑞士对他的前朋友兼财富管理人埃里克·弗雷蒙德提起了三起诉讼，指控弗雷蒙德滥用信任、侵占其资产，要求数十亿欧元的赔偿。皮埃什表示，他原以为存放在银行账户里、登记在自己名下的600万股爱马仕股票（占公司资本的5.7%）却“不见了”。这些股票的失踪，再次激发了爱马仕家族成员多年来对皮埃什的怀疑，即股份已在十多年前被皮埃什出售。弗雷蒙德一直称自己是无辜的，他告诉法国法官，自己确实管理着皮埃什的资产，但从未掌控过皮埃什从母亲和姐姐那里继承的爱马仕股票。直到今年7月7日，弗雷蒙德接受了法国司法部门为期三天的问询，法官随后对他提出了初步指控，罪名包括伪造文件、使用伪造文件，以及加重型滥用信任。在问询结束不到两周后，67岁的弗雷蒙德在瑞士阿尔卑斯山区的度假木屋附近，骑自行车时被一列火车撞上，当场身亡。瑞士警方判定其死于自杀。“老相识”：富豪与财管好友25年“亲密搭档” ▲尼古拉·皮埃什（左）和弗雷蒙德尼古拉·皮埃什被爱马仕家族成员形容为“有点与众不同”。他热爱自由，对学业和商业毫无兴趣，年轻时因挥金如土而广受关注。20世纪90年代末，他“自我放逐”到瑞士日内瓦以避税和远离家族眼光。正是在日内瓦，皮埃什与埃里克·弗雷蒙德重逢。两人是十几年前在巴黎结识的老相识。弗雷蒙德比皮埃什小15岁，在日内瓦创办了私人财富管理公司Semper Gestion SA，专门服务富人。他给人的印象是“学识渊博，声音温柔，彬彬有礼，举止优雅”。从1998年开始，弗雷蒙德成为了皮埃什的财富管理人，为皮埃什量身定制了避税方案，并负责他的一切事务，小至叫出租车、订餐厅，大至管理房地产和其他资产。皮埃什完全依赖弗雷蒙德，甚至将支票本和签字权全权委托给他。这让家族成员大为诧异。一位知情人指出，皮埃什在很多事务上主动放权，“岂止基金会的决策权，皮埃什把签字权和支票本全权委托给了弗雷蒙德”。两人的搭档关系在2022年之后破裂。据报道，导火索是一笔100万瑞士法郎的转账。皮埃什曾要求弗雷蒙德转账给他的园丁贾迪尔，但园丁的妻子玛丽亚·帕兹偶然间听到皮埃什和弗雷蒙德的对话后，告诉皮埃什他们从未收到这笔钱。这使得皮埃什开始怀疑自己这位长期顾问的诚信。围绕股权秘密出售：爱马仕家族与LVMH的恩怨情仇“世纪大劫案”的背景与十多年前LVMH集团对爱马仕的突袭式股权收购战相关。2010年，欧洲首富、LVMH集团掌门人伯纳德·阿尔诺突然宣布持有爱马仕14.2%的股份，震惊了爱马仕家族。家族成员随即开始反击，但尼古拉·皮埃什拒绝参加，被家族其他成员视为“叛徒”。皮埃什的亲戚们深信，弗雷蒙德是促成LVMH增持爱马仕股份的人。在皮埃什与弗雷蒙德关系破裂后，皮埃什聘请的法律团队和咨询公司进行了全面的财务审查。审计结果和文件显示，审计师发现：“皮埃什的股份，绝大部分（90%）是在LVMH突袭爱马仕期间被出售的。”这与弗雷蒙德多年来的否认截然相反。在法国接受调查时，弗雷蒙德承认了秘密出售股份的行为，他被问到：“我们认为你通过与这家银行的股权互换，将股份卖给了伯纳德·阿尔诺和LVMH。”弗雷蒙德回答：“是的，我当然这样做了。皮埃什完全知情。”弗雷蒙德声称皮埃什这么做一方面希望能在未来可能合并的公司中扮演角色，另一方面则是想报复那些长期把他视为“家族异类”的亲戚。然而，皮埃什否认了所有这些说法，称自己对股票出售一无所知，并指控弗雷蒙德是一个“骗子”“还是个匪徒”。审计还显示，弗雷蒙德从皮埃什的账户中取走了数千万欧元。法官的审计材料发现，在两年时间里，约有3580万欧元从皮埃什账户流入弗雷蒙德的联名账户，之后约1500万欧元现金与投资被转入弗雷蒙德个人名下。弗雷蒙德将部分资金用于购买艺术品、在日内瓦和佛罗伦萨购置豪宅，以及投资捷克电影公司、西非氢能项目和生物科技公司Moderna的股票等。“孩子”收养风波：八旬老人要收养五旬园丁使皮埃什与家族和弗雷蒙德关系复杂化的，还有他决定将巨额财富留给一名摩洛哥园丁的计划。皮埃什在西班牙的庄园里遇到了年仅20岁的摩洛哥石匠贾迪尔·布特拉克，决定“教育”他。贾迪尔后来成了皮埃什的贴身仆从和园丁，流言说他“每晚睡在皮埃什的床脚”。2002年，贾迪尔娶了西班牙吉普赛女子玛丽亚·帕兹。他们生了两个孩子后，皮埃什将这一家四口视为自己的“孩子”，对他们很是关爱。贾迪尔和玛丽亚拥有皮埃什银行卡的无限制使用权，并在皮埃什的指示下，陆续将他在瑞士、西班牙和葡萄牙的54处房产和农场纳入囊中，价值超过6000万瑞士法郎。皮埃什曾听从弗雷蒙德的建议，于2011年成立了Isocrates慈善基金会，计划在他去世后将大部分财产留给基金会，以避免高达60%的遗产税。但2023年，皮埃什试图取消与基金会的继承协议未果，于是想到收养年过五旬的贾迪尔。皮埃什认为，成为他的养子后，贾迪尔就可以合法继承遗产。当时，这一消息震惊欧洲媒体，引发了关于皮埃什是否遭受“精神操控”的怀疑。弗雷蒙德向瑞士儿童及成人保护局提交报告，列举了皮埃什给予贾迪尔和玛丽亚的各类“赠与”，指出玛丽亚的“指挥性”强势性格，可能导致皮埃什处于“弱势被利用”的状态。然而，保护局的医生检查后发现皮埃什身体和智力状况良好，最终驳回了举报。世纪悬案：150亿美元财富下落仍是谜团随着财富的消失，皮埃什对他的“孩子”的收养计划似乎已告吹。皮埃什如今终日待在阿尔卑斯山里的一间老酒店里，贾迪尔和玛丽亚仍陪伴在他身边。皮埃什坚信自己是“世纪大劫案”的受害者。但瑞士法院在2024年7月驳回了他关于“巨额欺诈”的指控，裁定：“上诉人盲目信任其对话方来执行财富管理操作，并不能成为被指控受托人不忠的迹象……没人阻止上诉人关注自己财富的变化。”尽管弗雷蒙德已故，法国司法部门仍将继续调查。爱马仕集团也在锲而不舍地追查那些“不记名持有人股票”的下落。但正如有分析所言：“如果这真是一场劫案，那么至今无人知道它何时、何地以及如何发生的。或许这桩21世纪最离奇复杂的金融案将成为悬案。”

随着生活成本持续攀升，加拿大家庭的经济压力明显加大。报道称，越来越多加拿大人正在动用储蓄来支付日常开销，而一些理财专家则警告，这种做法可能对未来财务安全带来风险。 (加国央行) 多份调查显示，许多人在应对当下生活压力时，别无选择，只能牺牲长期储蓄。 理财规划师杰西卡·穆尔豪斯（Jessica Moorhouse）表示：“每天去超市或商店，我都能感受到物价上涨。线上交流时，人们也常问‘我该怎么办？’” 她说，“虽然大家常建议‘要为未来储蓄和投资’，但有时我们只是想付得起房租和账单”。 根据《全球新闻》委托的伊普索斯（Ipsos）民调显示，42%的受访者希望联邦预算优先解决日常开销上涨的问题。最新消费者通胀报告显示，10月份整体价格较去年上涨2.2%，其中食品价格涨幅为3.4%。 在储蓄不足的情况下，一些加拿大人不得不动用储蓄或应急资金来支付账单、购买食品及其他基本需求。 Willful 10月份的一项调查显示，近一半受访者（46%）承认曾动用储蓄来支付日常开支。同时，受访者对自身财务状况的乐观程度从2024年的52%下降至今年的46%。 此外，NerdWallet 加拿大的调查显示，今年10月，有28%的受访者仍在偿还2024年假期购物债务，而22%的Z世代计划动用应急储蓄购买节日礼物。TD银行的报告也显示，与其他年龄群相比，Z世代因财务压力而感到更焦虑。 财务专家警示：勿轻易动用长期储蓄 理财专家普遍建议，不要轻易动用长期储蓄或投资账户。 Raymond James 布鲁克·瓦格曼私人财富的副投资组合经理迈克尔·莱曼（Michael Lehmann）表示：“尤其是退休账户，过早取用可能损失未来的复利收益”。 他强调，长期投资的复利效应能让储蓄随着时间滚雪球般增长，尤其是在退休时提取，更能体现其价值。他提醒：“不要把长期投资组合当作自动取款机”。 穆尔豪斯补充，如果必须动用储蓄，应尽快恢复资金。她指出：“当收入和支出出现缺口时，动用储蓄支付账单是合理的，但关键是如何补充储蓄”。 她强调，应急基金的意义在于先积累一定金额，再将剩余资金用于其他目标，如购房首付或退休储蓄。 在极端情况下，汽车、房产、珠宝或股票等资产可作为现金来源，但穆尔豪斯认为，这些措施应为最后手段，并建议优先考虑信用卡余额转移、债务合并或寻求信用顾问及破产受托人帮助。 财务压力带来的健康风险 财务压力不仅影响钱袋，也可能影响心理和身体健康。多伦多都会大学心理学教授马丁·安东尼（Dr. Martin Antony）表示：“当我们的目标与现实不符时，会产生压力，这可能导致易怒、愤怒甚至抑郁”。 安东尼指出，金钱压力还可能影响家庭关系：“如果是健康问题，可能只影响自己，但花费家庭钱财则会直接影响他人”。 专家提醒，加拿大人面对高涨的生活成本，应谨慎管理储蓄，优先保障长期财务安全，同时寻求合理的债务和开支管理策略。

华尔街11月笼罩在投机过度和人工智能（AI）股估值太高的阴影下，但过去一周来，形形色色的风险性资产从低点强劲反弹，从股票、比特币到大宗商品全面上扬，尽管发生在传统上交易淡静的感恩节交易日缩短的一周，传达的讯息却十分响亮。本周大涨的资产包括加密币--衡量散户风险胃口的指标--比特币从11月触及的低点翻扬逾7%，遭大量放空的公司股价猛然窜起。从迷因股到垃圾债券，凡是投机色彩浓厚的市场，波动性全面下滑。交易员加码押注联准会（Fed）12月将进一步降息，不仅刺激黄金和白银买盘涌现，股票和大宗商品投资人也迅速切换回勇于承担风险的模式。值得注意的是，Google母公司Alphabet高调发布最新AI模型令人惊艳，也重振投资人对科技巨头创新能力的信心，顿时平息近来对AI概念股估值太高的疑虑，并强化美国资产的吸引力。市场行情从低谷强弹，再度犒赏被动型指数基金的投资人，他们透过标普500这类指数投资科技股。反观放空标普500指数的杠杆型ETF，今年来已惨赔超过80%。本周市场行情在震荡走低后又峰回路转，带给华尔街什么教训？巴克莱策略师卡奥说：“本周学到的是：‘别跟Fed对做，也别跟AI对做’，仍是市场的金科玉律。”股市以及所有流动性驱动的市场，都已随Fed 12月降息或然率升高和AI泡沫疑虑减轻而反弹。”标普500指数一周来大涨3.7%，周线涨幅是六个月来最大，Alphabet股价跃涨7%是头号功臣。美国公债价格同步上涨，将2年期殖利率掼压至3.5%，反映交易员加码押注未来一年利率将走低。原先从高峰坠落30%的比特币自低谷翻扬，重新站上90,000美元大关。彭博大宗商品指数本周涨幅也超过2%，白银现货冲上新高价位。综合观之，本周市场走势呼应之前的周期，亦即市场剧烈震荡之时，对打死不退的多头人士来说，往往就是逢低买进的机会。两周前，估值高和劳动市场稳健度堪虞的双重顾虑发酵，使俗称“恐慌指数”的芝加哥选择权交易所波动率指数（CBOE VIX）升至4月来最高，但仍未遏阻资金继续流入风险性资产。先锋标普500 ETF今年资金流入可望再创新高，投资人已在这支基金注资1,250亿美元左右，今年来该基金涨幅达17%。即使只是投资美国公债，今年来报酬率也将近7%，是美国公债2020年迄今最强的表现。垃圾债券也回神，iShare-iBoxx高收益公司债ETF本周涨幅接近1%，一扫之前投资人对高收债弃之唯恐不及的阴霾。

加拿大统计局周五公布数据显示，受原油出口和政府支出拉动，加拿大经济在第三季度的增长速度远高于预期，尽管企业投资和家庭消费表现不佳，但整体经济活动仍显著提升。 图源：CTV   第三季度年化GDP增长2.6%，高于前一季度向下修正后的1.8%萎缩幅度，使加拿大避免陷入技术性衰退。 季度GDP是根据收入和支出计算的，这与根据工业产出计算的月度GDP不同。 统计局表示，由于美国政府停摆导致部分GDP支出数据无法获取，因此2月份第三季度数据可能会出现比正常情况更大的修正。 接受路透社调查的分析师此前预计第三季度年化增长仅为0.5%，9月份月度GDP增长为0.2%。 按月计算，经济增长与分析师预测一致，此前上调后的8月份增长为0.1%。统计局表示，主要受到制造业产出增长1.6%的带动。 图源：51记者拍摄 不过，初步估计显示，10月份GDP可能下滑0.3%，第四季度或将以负增长开局。 美国对关键行业加征关税严重冲击加拿大出口，导致就业流失、招聘放缓、企业与消费者信心减弱，经济接近衰退。 但第三季度原油及沥青出口增长6.7%，政府资本投资增长2.9%，对冲了一部分负面影响。 图源：51记者拍摄 统计局数据显示，原油出口增长也推升了企业收入。 政府投资的增长主要来自武器系统支出以及医院等非住宅建筑投入的大幅增加。 第三季度GDP的其他拉动因素包括住宅转售活动和装修支出上升。 不过，关税带来的深层影响仍体现在商业和消费信心上。第三季度企业资本投资持平，家庭最终消费支出下降0.1%。 图源：51记者拍摄 统计局补充称，新住宅建设在第三季度下滑0.8%。 GDP假增长？ 今天，加拿大统计局公布了最新数据——2025年第三季度，加拿大GDP上涨了2.6%！ 这个数字让很多经济学家都“愣住”了！ 要知道，加拿大上个季度的GDP才刚因为美国关税暴跌 1.8%，所有大家都一致认为加拿大正在奔往“技术性衰退”的路上。 没想到，第三季度竟然一个急刹车，直接反弹了？！         难道，加拿大经济真的要好了？我们真的走出泥潭了？老百姓的日子为什么一点没觉得轻松？ 答案是，并没有。 事实上，这一次的GDP增长“看上去很好”，但却让老百姓更难过，因为实际拉动GDP增长的，并不是消费，也不是企业或房地产，而是武器。     统计局指出，政府在武器开支在一个季度内暴涨 82%！   也就是说，这部分支出几乎单枪匹马把GDP从衰退区拽了回来。   那么，为什么突然这么多军备？ 因为2024年6月，加拿大就向NATO承诺过，说未来10年把军费提高到 GDP 的 5%。（目前不到 2%） 这份数据看到最后，经济学家都看哭了：谁能想到，GDP上涨主要靠买武器... 更扎心的在后面呢，老百姓最关心的消费还在继续下滑，家庭消费下降、汽车购买大幅减少，加拿大人能感觉到的涨价，只有租金和各种开支！     换句话说，你不敢买车、不敢花钱，房租、利息、费用却在涨，手头更紧，整个经济的“民间活力”在萎缩。 加拿大商会首席经济学家说得更直白：“我们的经济现在病得不轻。”     不仅消费没增长，企业也不扩张、不投资、不招人，雇主们也不敢赌未来经济。 统计局总结得很委婉：“商业投资几乎没有变化。” 经济学家翻译成大白话就是：企业不敢花钱。     与此同时，本季度进口暴跌 2.2%，是近两年来最大降幅，也一定程度带动了GDP增长。 而且要注意，这个季度的数据还有个大雷—— 统计局承认，因为美国政府停摆，我们缺了贸易数据，9 月的数字可能被迫“靠估算补上”。 也就是说,现在这2.6%的增长，未来可能会被修改成1%，甚至更低。     也就是说，表面上加拿大第三季度的GDP上升了，但整个经济呈现的是没有动力、消费低迷、企业不增长、住房依旧短缺、通胀在高位黏着、物价没便宜、工资追不上生活成本，家能感受到日子却更苦了。     过去这一年，加拿大通胀看似降温，但许多人却觉得生活越来越吃力。账单不停涨，收入却没跟上。 如今，越来越多加拿大人开始动用原本储蓄金，只为撑过当下。 多伦多理财规划师Jessica Moorhouse表示，自己最近常听到客户说的一句话，就是“我知道应该为未来储蓄，但我现在能把房租和账单付了就不错了。”     一堆加拿大人在社交媒体上求助：“我还能怎么省？”为什么工资涨不过超市里的标签？” 根据民调机构Ipsos的调查，42%的加拿大人希望联邦预算优先解决生活成本上涨问题。 10月通胀报告显示，总体价格同比上涨2.2%，食品价格上涨 3.4%，46%的受访者不得不动用未来储蓄金来支付日常支出。     28%的人仍在偿还2024年假期的债务，22%的年轻人表示今年会动用紧急备用金买礼物。 投资经理Michael Lehmann给出警告：“别把你的长期投资账户当ATM。” 就这个情况，大家预测央行下个月应该不会加息了，且2026上半年也会继续保持观望，但降息的希望仍然很弱。 参考链接： https://globalnews.ca/news/11543063/spending-savings-costs-of-living/ https://www.cbc.ca/news/business/canada-gdp-q3-2025-9.6995959 https://www.ctvnews.ca/business/article/real-gdp-rises-06-in-october-statcan/  

  20亿港元的 保险 赔偿能否支付起重建费用？     香港 大埔宏福苑火灾可能触发香港住宅保险史上最大规模的集体理赔。     香港特区政府周五（28日）最新的公布让人痛心，大埔宏福苑大火至今造成128人死亡、79人受伤，包括一名殉职消防员。     这场香港近半世纪以来最严重的火灾，不仅留下了难以愈合的伤痛，也让城市安全、损失赔偿与后续重建等问题成为关注点。     据香港文汇报的不完全统计，截至27日晚9时，社会各界合共已向受灾居民捐款逾10亿港元；再加上中国太平（00966.HK）承保宏福苑综合保险的20亿港元赔偿上限，能否撑起千余家庭的希望？     20亿港元赔偿上限     随着火灾被控制，保险理赔成为各界关注的核心。作为宏福苑的主要承保方，中国太平旗下太平香港在事件中被推至聚光灯下。11月27日消息曝光后，中国太平港股盘中曾一度急跌8%，创下近三个月最大单日跌幅，市场担忧巨额理赔将侵蚀公司利润。     面对危机，太平香港迅速启动应急机制，在声明中承诺“能赔快赔、应赔尽赔、合理预赔”，并且目前已经与宏福苑立案法团和大部分个人客户取得了联系，全速推进理赔工作。     图源：香港01     事实上，太平香港对宏福苑的承保覆盖多个关键险种。     宏福苑业主立案法团网站此前披露的信息显示，2025-2026年度屋苑向“中国太平保险（香港）有限公司”投保，投保期为2025年1月1日至2026年12月31日。     保险类别包括大厦及公共地方财产保险、公共责任保险、现金保险和集体个人意外保险，四类保险总保费为33.77万港元/两年。     其中，大厦及公共地方财产保险的保额为20亿港元，公共责任保险中第三者人身伤亡责任（法例要求的保险）每一事件的保额为1000万港元、第三者责任（人身伤亡及财务责任）的保额为每一事件2000万港元。     针对此次事件，业内分析指出，20亿港元的公共地方财产险“大概率将全额赔付”，每次事件2000万港元的第三者责任险也存在全额赔付可能，集体个人意外保险每人10万港元的赔偿标准，若按128名遇难者计算，赔付总额将达1280万港元，此次理赔大概率将触及各险种赔偿上限，总赔付金额可能超20.4亿港元，可能成为香港住宅保险史上规模最大的集体理赔案例。     20亿赔偿怎么分？     20亿港元的财产全险赔偿上限，看似数额庞大，但分摊到宏福苑1984户家庭身上，情况远比想象中复杂。按简单算术计算，20亿除以1984户，每户约可分得100万港元左右，但实际赔偿根本不会如此均分。     首先，这20亿保额的核心用途是“大厦及公共地方财产修复”，涵盖楼体结构、公共走廊、电梯、消防系统等固有设施的修复或重建费用，而非直接发放给住户的“安家费”。其次，除了建筑本身，理赔资金还需覆盖第三者人身伤亡赔偿（1280万港元）、公共区域损毁清理、临时加固等多项开支。     图源：香港01     对住户而言，真正能直接弥补损失的是个人投保的家居保险。     但宏福苑作为建成42年的公共屋邨，居民多为基层群体，不少家庭可能未购买足额家居保险，屋内财物损失、装修费用等大概率需自行承担。     10亿赈灾捐款驰援     就在保险理赔启动的同时，社会各界迅速行动起来。     据星岛头条，行政长官李家超27日到现场视察时指，目前有500名居民入住临时中心，民青局已物色1000个单位，包括青年宿舍及酒店，可入住约一至两星期，后续则以过渡性房屋、房协专用安置单位为主，初步可提供1800个单位，并向每户受影响居民派1万元。     据香港文汇报11月28日报道，火灾发生后的一天，赈灾捐款已逾10亿港元。     其中，香港赛马会宣布捐出约1.7亿元，包括向死者家属发放15万元、严重伤者10万元、一般伤者5万元紧急援助金，并为搬迁家庭及过渡房屋提供资助及家具。李兆基基金、九龙仓、马云公益基金会、腾讯、汇丰和恒生、中国宏桥等各捐3,000万元。     部分捐助机构，图源：香港文汇报     这些捐款将主要用于受灾居民的临时安置、生活补贴、医疗救助及心理疏导，为陷入绝境的家庭送去及时雨。     但需要明确的是，赈灾捐款与保险赔偿的用途截然不同：保险赔偿聚焦“硬件重建”，解决楼体修复的核心资金；捐款侧重“民生救急”，保障居民短期生活。两者形成互补，但要真正重建家园、恢复正常生活，还需要更长期的资金支持。     能否覆盖重建费用？     宏福苑的重建究竟需要多少钱？结合香港公共屋邨重建的历史数据，中国太平的20亿赔偿基本是够的。     根据香港房屋委员会2024年3月披露的信息，近年完成的公屋重建项目，每单位平均建筑成本（含拆卸、土地平整及地基工程）约为80-86万港元。宏福苑共1984户，主体建筑重建至少需要15.87亿至17.06亿港元。     但还需要考虑灾后结构安全检测、损毁残骸清理、危险废物处理等，以及重建时升级消防系统，总体应该会比较紧，若有缺口大概率需由香港政府兜底，通过房委会专项重建基金、财政拨款等方式弥补。     给内地敲响警钟     值得注意的是，宏福苑的惨剧，不仅是香港的城市伤痛，更给内地无数老旧小区敲响了警钟。十四五时期，内地已累计改造城镇老旧小区24万多个，但还有大量楼龄超30年的未改造建筑面临与宏福苑相似的问题。     更值得警惕的是保险保障的缺失。     香港保险监管局对火险及工程险有明确的合规要求。火险必须覆盖楼宇重建成本，保额需定期评估调整；工程险则要求承建商在开工前投保，保障期间需覆盖整个施工周期。     图源：香港01     但内地和香港居民的风险意识、保险意识、风险状态差距非常大。内地物业公司被默认为消防责任主体，业主忽略自身财产保护责任。居民个人家居保险的渗透率也极低，难以应对突发灾害。     实际上，在内地，住宅小区的“财产一切险”或“物业综合险”通常由物业服务企业或业委会投保，但其普及率低，许多老旧小区更是处于“裸奔”状态。     128条逝去的生命，让宏福苑的每一块砖瓦都承载着伤痛。我们需要从悲剧中汲取教训，筑牢城市安全的防线。对香港而言，需加快淘汰高危施工材料、完善老旧楼宇安全检测机制；对内地而言，要以宏福苑为镜，正视老旧小区的安全短板，让每一个家庭都能在安稳的居所中生活。  

“钱志敏”，这个名字葛秋已经有好几年没看到了，围绕这个名字以及背后的蓝天格锐投资案，讨论已逐渐沉寂。直到近两个月，她所在的近400人维权群重新热闹起来，大家在群里转发着律师解读，以及各种各样关于案件进展的小视频。当地时间11月11日，中国天津蓝天格锐特大非法集资案、英国史上规模最大的比特币洗钱案主犯钱志敏在英国被判处11年8个月的监禁。随着案件的刑事部分尘埃落定，大众的关注焦点转向了跨国追偿。在这宗案件中，英国警方锁定6.1万枚比特币，而根据英国司法文件描述，这些比特币主要是以钱志敏在中国实施的犯罪行为的收益购买的。按计划，英国最高法院本应于11月17日再次举行听证会，讨论6.1万枚比特币的处置决议，但随后公布将延期至2026年1月。一位多次参与钱志敏案庭审的律师告诉《中国新闻周刊》，目前英国法院同时进行刑事诉讼和民事追缴两个程序，两个程序的诉讼参与人和审理法院均不相同，部分刑事诉讼证据可能用于民事追缴程序，民事追缴程序中参与人及审理法院熟悉这些证据需要一定时间，听证会延期情有可原。由于比特币价格飙升，涉案比特币的市值一度接近500亿元。受害者是否有望获得全额赔偿，甚至因币值上涨而出现“倒赚”，以及增值部分应由谁享有，成为该案的讨论焦点之一。复旦大学国际金融学院教授、复旦大学中国反洗钱研究中心执行主任严立新告诉《中国新闻周刊》，这起比特币洗钱案，不仅是数字货币反洗钱领域的“史诗级”案例，更是一场复杂的法律、外交与地缘政治博弈，关于“所有权”与“管辖权”的争夺战，“我们的核心诉求非常明确——物归原主，也就是归还中国受害者”。图/视觉中国不止6.1万枚比特币回忆起这七八年，郑正歌用“血本无归、妻离子散”来形容。2016年，通过朋友介绍，这位收入并不丰厚的教师接触到了名为“蓝天格锐”的投资项目。彼时，蓝天格锐宣称和地方政府联合开展养老项目，并将智能养老描绘为未来的发展趋势。郑正歌不相信私人企业，但“政府合作”的说法让他放下戒备。为了搭上这趟财富列车，他透支信用卡、用工资贷款，前后投入了一百多万元。神话破灭得猝不及防。这些年来，他一直在还债的泥潭中挣扎，至今仍有十多万元债务未清。最绝望的时候，因贷款逾期，他被列入征信黑名单，工资卡被冻结了三四年。身为教师，他按时上课，却拿不到工资，而家里的孩子正等着钱读大学。而收割“投资者”的钱志敏，则从2014年6月起，指使“前台人物”在加密货币交易所火币网开设账户，系统性地将投资者资金转换为加密资产。英国最高法院的判决书详细披露了这一过程。右一戴口罩者为钱志敏（资料图片）2017年9月抵英时，钱志敏手上约有7万枚比特币，价值3.05亿英镑。2018年10月，伦敦警方首次搜查其在汉普斯特德的住所，发现另有现金16.3万英镑，并存在逾1.88万枚比特币的转移和转换行为，逐步锁定约6.1万枚比特币的线索。据《中国新闻周刊》此前报道，专项审计显示，自2014年8月至2017年7月，蓝天格锐共吸收资金402亿多元，这些钱均由钱志敏控制支配。自2014年4月至2017年8月，蓝天格锐向128409人返款341亿多元，另有11.4亿多元被用于购买比特币。媒体从英国法庭获悉的文件也显示，钱志敏共计买入194951枚比特币，高于警方锁定的6.1万枚。但法院并未披露剩余12万多枚比特币的情况。这也就意味着，钱志敏的财产中，极有可能还有比特币尚未被发现或没收。在接受英国媒体采访时，伦敦警察厅刑警乔·莱恩透露，钱志敏说自己一个带有2万枚比特币的钱包“密码遗失”。按照最新换算市价，仅这些“遗失”的比特币，就价值约125亿元。英国最高法院格外同情这些“投资者”的遭遇。2025年11月11日，在对钱志敏的量刑陈述中，英国法官萨莉-安·黑尔斯特别指出，尽管目前查获的资金已足以偿还投资者，但这并不能抹去受害者在金钱之外遭受的真实伤害：“有人失去住房，身心健康受损，婚姻与家庭关系破裂，‘羞耻’更是反复出现的普遍感受。”法院裁定，鉴于钱志敏在犯罪中的角色，量刑有必要从规定的10年向上调整，综合考量后，其刑期被最终确定为11年8个月。钱志敏自2024年4月在英国被捕后，一再声称无罪。而在此次庭审首日即认罪，有舆论认为，很有可能是英方获得了中方执法机关提供的证据协助。2025年10月30日，天津市公安局河东分局发布情况通报称，天津市公安机关通过国际执法、司法合作等渠道与英国执法机关深入开展国际追逃追赃协作，尽全力挽回集资参与人的损失。另外，天津市河东区财政局“蓝天格锐案清退工作组”也发布公告，提醒蓝天格锐案未登记确认集资参与人核实确认，时限为2025年10月31日至2025年12月29日。公告称：“此次核实确认情况将作为清退资金发还的依据，请相关集资参与人在公告确定的期限内进行核实确认。”“本案最大的亮点是‘情报交换’与‘证据互认’的突破。虽然没有引渡，但英国警方认可了中国警方提供的关于上游诈骗犯罪的基础事实，这是非常不容易的。”严立新对《中国新闻周刊》指出。伦敦警察厅经济与网络犯罪指挥部负责人也表示，钱志敏的定罪标志着“多年来（英国）警方和中国执法部门共同努力的成果”。位于天津河东区福建大厦内的蓝天格锐公司办公地点，已被查封。摄影/本刊记者 刘向南证明是带血的“赃款”多位受访者向《中国新闻周刊》回忆，2021年至2022年间，天津市公安局曾为已登记个人信息的受害者进行过两轮退赔，比例为5％和8％。郑正歌说：“对于投资成百上千万的人，这不过是杯水车薪。”2021年11月，蓝天格锐总经理吴小龙受审，个人涉案金额被认定为87亿元，其名下可供执行的资产为956万元，仅为应追缴执行金额的千分之一。而在大洋彼岸，英国已根据《财产保护法》对案件作出财产冻结令，被冻结的6.1万枚比特币因市场暴涨，价值已逾50亿英镑。2024年9月，英国皇家检察署根据《2002年犯罪收益追缴法》（POCA）正式启动民事追索程序，并发布《关于蓝天格锐诈骗案的被害人告知》，对追索事项进行说明。理论上，依据POCA第281条，索赔程序为企图维权的“投资者”们留出了一扇窄门——“投资者”可以向英国最高法院提出索赔申请，提出对自身财产的合法主张。2025年10月15日，英国皇家检察署在临时听证中也曾经提议，正在考虑为未参与民事案件的中国受害者设立“赔偿计划”，目前该计划尚待法院审查批准。《中国新闻周刊》向该署发送邮件询问具体细节，截至发稿，未获有效回复。根据英国政府发布的资产追缴统计说明，英国内政部会与请求国分享被没收资产，通常的分享比例是50％。在涉及受害者的特定情况下，英国可能会通过谈判，决定不同的比例。香港大学政治与公共行政学系教授朱江南向《中国新闻周刊》指出，根据《中英刑事司法协助条约》，当被请求方没收的资产是公共资金时，且这些资产是从请求方贪污、挪用所得，无论这些资金是否已被洗钱，被请求方应当将没收的资产或出售该资产的收益返还请求方，但应扣除合理的变现费用。对于钱志敏案这类非公共资金的经济诈骗，条款规定了适用情况，具体返还情况仍需通过司法程序，根据证据链、庭审、外交谈判、交涉来最终决定，没有明确统一的比例。而当最终明确，多少资金归英国所有，英国国内不同部门的利益分配也会有所不同。朱江南说，英国设立的资产追回激励机制（ARIS, Asset Recovery Incentivisation Scheme）明确，将按照50∶50的比例，在中央政府和各执法机构之间平分，以激励执法机构进一步打击犯罪。“在钱志敏案中，警方和检方表现出的极高积极性，除了职业精神、业绩考量外，很难说没有这种利益机制的驱动。”朱江南分析道。伦敦警察厅在回复《中国新闻周刊》关于资产处置的问询时，也明确表示：警方希望看到部分追回资产“流向伦敦和伦敦市民”。对于耗时七年侦办此案的英国警方而言，无疑将其视为填补警方办案成本的一种资金回收渠道。“在巨大的利益面前，任何机构都可能是‘理性经济人’。ARIS机制让执法变成了一门生意，而我们要做的，就是证明这笔钱是带血的‘赃款’，不是无主的‘利润’。”严立新对《中国新闻周刊》指出。“案子在国外，苦主在国内”的错位是跨境追赃的最大难点。多位专家都强调，需要在案件谈判中展现“受害人优先”的原则和立场。严立新说，根据《联合国反腐败公约》 （UNCAC）和《联合国打击跨国有组织犯罪公约》 （UNTOC），资产返还合法所有者是第一优先级的。“只有在赔付完所有受害者之后，剩余的部分（如有），才轮到中英两国谈分账。”中国政法大学金融科技法治研究院院长赵炳昊告诉《中国新闻周刊》，我国可以接受英方扣除“合理的执法成本”，但需要防止自动落入默认返还50％或者更低比例的格局。此前，英国最高法院强调，除非在程序推进至POCA第281条规定的阶段，有个人或实体提出权利主张，否则暂不会进行国家间接触。换言之，英国方面会先通过本国司法程序确定资产归属，然后再考虑与中国就资产返还进行磋商。这一行为引发了争议。钱志敏的律师罗杰·萨霍塔对外表示：“英国法院的举措意味着，任何追回资产的盈余都可能被国家保留，这种做法实际上将执法转变为政府潜在的、新的收入来源。”能返还多少？对于该案受害人而言，最期待的结局莫过于“全额返还”。这一模式并非没有先例。朱江南提到了中国追逃追赃的里程碑案例——江西省鄱阳县财政局经济建设股原股长李华波案。2015年，虽然中国与新加坡没有缔结双边司法协助条约，但中新双方合作，新加坡高等法院执行中国法院没收裁定内容，将李华波案总额折合人民币2044.64万元赃款全部返还中方。这是中国检察机关运用违法所得没收程序追缴潜逃境外腐败分子涉案赃款的第一起案例。严立新建议，比较可行的路径是，由中国政府或指定的资产管理人代表所有受害者，在英国法院提起民事诉讼或作为刑事附带民事诉讼的权利人。“这不仅是法律技术问题，更是社会治理问题。政府的出面，能最大程度安抚国内受害者情绪，同时在国际法庭上展示国家意志。”上海段和段律师事务所是参与代理蓝天格锐非吸案投资人海外跨境追索损失的律所之一。该所虹桥分所律师顾昭沁告诉《中国新闻周刊》，英国检方的民事追缴程序尚处于早期，实质性证据交换尚未开始，整个周期将较漫长。此前，英国浚哲律师事务所合伙人律师杨玉华撰文指出，已有千余名中国投资人试图通过该程序主张权利，其中不乏有人提出“激进”主张：不仅要求赔付本金，更要求获得比特币过去七年的升值收益。严立新认为，中国受害者如果主张按升值后价值索赔，在英国法官眼中可能面临“不当得利”的质疑。“不过，反洗钱领域的‘追踪原则’告诉我们：如果受害者的钱被用来买了彩票中了大奖，受害者有权要求奖金，而不仅仅是彩票的本金。”赵炳昊也赞同这一逻辑。他说，民事追缴聚焦于财产本身是否为不法所得的代表物。原则上，只要受害人能证明当初被骗的钱，沿着链路长出了虚拟货币这个“果子”，就有权按现值主张赔付。但金额能否完全实现，取决于链上资金能否被完整追踪、不同受害人之间如何分配，以及法院对证据链的接受程度。不过，中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁则对《中国新闻周刊》表达了相反的看法。他认为，6.1万枚比特币在七年间形成的巨额增值，属于典型的资本利得，来源是比特币的市场涨幅。如果允许受害人按比特币当前市值主张权利，等于承认其在一个本身违法的资金盘结构中享有虚拟货币升值带来的投资性收益，“这既与刑法上对非法集资行为的否定性评价相冲突，也会在伦理上制造一种‘成功就是高收益，失败才是受害人’的逆向激励”。他指出，参考国内“币圈第一案”PlusToken案等先例，中国法院将虚拟货币的全部价值，包括价格上涨形成的增值部分，统一认定为违法所得，不以成本或买入价作为计算基础。对于这部分远超本金总额的增值，“更适合被理解为一个公共性的剩余价值”。中方应通过外交与司法途径，主张这笔巨额溢价作为犯罪资产包的整体不可分割性，将其追回并纳入中国国库。在完成对受害人的本金清退后，剩余的巨额资金转化为公共财政资源。技术认定难题除此之外，技术上的证据认定是更为棘手的问题。于佳宁表示，对于一个普通投资者来说，想要将自己当年“投资”的人民币，一路精准追踪到今天英国警方扣押的6.1万枚比特币，在技术上几乎是一个不可完成的任务。原因在于这条路径跨越了三个本质上割裂的系统：一是以人民币为主的银行账户和现金收缴体系，二是高度依赖人情网络和微信群撮合的场外OTC换币市场，三是被冷钱包、多层跳转和混币器刻意打乱痕迹的链上资金流。钱志敏系统性地将投资者资金转换为加密资产的2014年到2017年，在于佳宁眼中，是典型的场外换币、集中买入、资金高度混同再辅以混币器的年代，资金来源在进入大池子的一刻已经丧失了个体可识别性，链上分析可以重建的是“这池水是脏的”，而不是“这滴水是谁的”，“资金来到地推人员或资金池的那一刻起，就被汇入一个巨大的黑箱，个人视角已经完全看不到哪一笔钱换了哪一枚币”。更复杂的是，蓝天格锐案中大量投资人属于多个项目滚动投资。一位深入研究此案的律师告诉《中国新闻周刊》，本案中，本金、盈利与再投入相互混杂，部分产品返现方式不同，有人以现金滚动，有人以“多特币”等实物折算再投，使得账面金额与真实亏损并不一致。“现阶段，无论在中国还是英国，都缺乏能够对全部资金流、比特币转换过程及对应持有人关系做出完整、可采信重构的专业力量。”面对极高的法律门槛和追索成本，郑正歌最终选择了一家由跨国公司促成的第三方机构协助维权，尽管对方承诺的赔偿抽成比例可能高达20％，他只希望能尽快拿回本金，“至于增值部分的收益，不敢奢望”。另外，赵炳昊提出，部分国际司法机构会利用我国目前监管和司法实践中的矛盾对中方进行质疑。“在监管上，比特币的发行融资是非法的。但在办案中，（我们）又把虚拟货币当作财产，处在比较尴尬的处境。”对此，于佳宁认为，中国虽否定比特币的货币属性，但民法典明确保护其作为“网络虚拟财产”的权益。这恰恰为跨境追赃提供了稳固的财产权依据。严立新则给出了更为犀利的“实用主义的穿透式”的比喻，“我们‘内禁’是为了防范金融风险，‘外索’是为了伸张司法正义。这两者不矛盾，就像关起门来打扫卫生，并不代表扔在门口的东西别人可以随便捡走”。“该案不仅是一次追赃，更是一个契机。倒逼中国推进虚拟货币监管从‘只强调风险和禁止’转向‘防风险、有规则、与国际接轨’的精细化治理，只有这样，中国才能在未来的跨国追赃与资产分享博弈中，拥有足够的话语权和制度底气。”赵炳昊说。

加拿大统计局将于本周五（11月28日）公布多项国民生产总值（GDP）数据，包括2025年9月份及第三季经济表现，届时有望让国民更清楚了解本国经济是否已陷入衰退。加拿大央行及多间主要金融机构预测，本季GDP或录得约0.5%温和增长；但部分经济学者认为此预测过于乐观，实际数字可能更低。 第二季曾大跌 1.6%　若连续两季负增长或正式步入衰退 加拿大央行目前以“连续两季 GDP 负增长”作为衡量衰退的标准。加拿大今年第二季 GDP 下跌 1.6%，明显低于第一季的强劲增长 2%。经济学者将第二季下挫归因于国际贸易受阻，加拿大出口大幅下跌。 多伦多经济学者 Yalnizyan 指出，加国已有一段时间未出现“持续性收缩”，但并非没有先例。上一次连续两季负增长是在2020年疫情期间，当时商业停摆、旅游受限、家庭开支及投资下降，经济全面受压。多伦多大学经济学者Melino表示，两季负增长属常用判定方法，但并非决定性指标。他解释，加拿大比美国更倚重 GDP 数据，但最终仍要视乎收缩的时间长短及波及范围。 第三季前景：7 月微升、8 月回落　9 月料稍有改善 今年7月加拿大GDP 微升 0.2%，结束连续三个月下跌；但8月再跌 0.3%，完全抵销前月升幅。经济学者Melino指，8月下跌主要受加拿大航空罢工影响。他预期9月数字会略有改善，原因是罢工结束、工人重返工作岗位，使经济活动稍为回暖。 美国关税持续冲击出口　经济“横行”难有起色 多名经济师指出，过去一年加拿大经济受美国总统特朗普加征关税重击，尤其是汽车、钢铁、铝材及木材等主要出口品。经济师Drummond表示“经济基本上原地踏步，主要因出口受压，而出口占加国经济约四分之一。”他指出，投资亦因出口低迷而变得更疲弱。他认为若政府真正按计划大量增加房屋开工量，或有助扭转局面，但目前联邦及省政府均落后于目标。Drummond亦指，加拿大家庭续受按揭成本上升拖累，许多住户由2020至2022年的超低利率转为高利率续约，虽未大规模违约，但被迫削减可自由支配开支。“无论是否技术性衰退，加拿大都正步入一段艰难时期。”他说。 美国政府停摆拖延贸易数据　GDP 或需大幅修订 经济师提醒，今次统计局发布的GDP数据将缺少美国贸易统计资料——加拿大出口数据部分需由美国人口普查局提供。由于美国此前经历六周政府停摆，这部分资料延迟送达，或导致未来 GDP 出现“较常规更大幅度”的修订。 （图：加通社）

全球宠物经济正迎来新一波成长动能。根据Bloomberg Intelligence最新发布的《2025年宠物经济报告》，全球宠物产业预计未来五年将成长超过45%，2030年更可望突破5000亿美元。 分析师强调，“宠物人性化”（Humanization）成为产业主要推动力，饲主不只将宠物视为陪伴，更将其视为家庭成员，对宠物的健康福祉、专业照护、医疗、保险的重视度越来越高，也意味著养宠物不只是一时兴趣，而正走向全面家庭化。 在2025年宠物食品论坛（Petfood Forum 2025）上，Bloomberg Intelligence分析师指出，尽管通膨推升物价，饲主对毛孩支出依旧毫不手软，与一年前相比，他们预期会在所有宠物消费类别上增加支出，尤其以食品、玩具与美容用品最受重视。不过，饲主经济压力也开始浮现，例如约20%的狗与30%的猫错过年度健康检查，但分析师仍强调，“医疗照护”是宠物产业最具长线成长力的板块。 此外，“宠物食品”依然是整体市场扩张的核心，Bloomberg Intelligence预估全球宠物食品市场将在2030年成长至1,450亿美元，虽然近年消费者受预算限制，开始从高端宠物食品转向更亲民的价格带，2025年平价宠物食品预计成长6%，略高于高端食品的5%，但这并非长期趋势，因高端食品预计在2030年持续扩大市占。 而另一方面，电商仍是市场主要推力之一，近30%的饲主偏好线上购买，较三年前的23%大幅提升，Amazon与Chewy持续领先，Walmart、Petco等传统零售商也积极扩张线上版图。 值得注意的是，饲主愈发重视毛孩健康，使“预防医学”与“宠物健康管理”成为新商机，过去五年以来，宠物营养补充品成为整体市场成长最亮眼的品类之一，反映宠物照护已从“基本需求”转向更精细、全面的健康管理模式。 另一个有趣数据则是，在北美与西欧等传统狗派市场，以及亚太等新兴市场，猫咪偏好度正在迅速提升，造成这一转变的因素包括：饲养狗的成本提高，尤其是大型犬的花费更高、亚太地区对犬只饲养的严格法规、宗教文化偏好使猫咪饲养更被接受等，这些原因都促使更多消费者选择猫作为伴侣动物。 而根据APPA美国宠物用品协会报告指出， 千禧世代为最大饲主族群，占33%、 X世代占25%、婴儿潮世代占24%，这些族群对高端服务与数位解决方案的采用率高，促进整合式服务模式的成长。 看好宠物经济崛起，台湾设计师周裕颖于去年底首度举办《台北萌宠时装周》，打造一场“以宠物为主角的时装秀”，并以售票形式推出，强调“就算没有养宠物也欢迎加入”，希望让观众一同感受现场满满的疗愈能量。活动形式新颖，除了吸引喜欢看秀、享受表演的观众，也吸引大量次饲主愿意付费参与。今年12月活动将迈入第 2届，预料热度将持续升温。

利率下降正推动加拿大债务飙增，同时也引发新的金融隐忧。信用机构TransUnion Canada最新数据显示，2025年第三季度，加拿大消费者债务总额同比跃升4.1%，达到2.6万亿元，其中抵押贷款余额增长至1.89万亿元，创下新高。分析认为，借贷激增正是消费者在利率缓和时期“抢贷”的结果。 据本地英文媒体《多伦多星报》报道：TransUnion在报告中表示，加拿大债务飙增，在今天的经济环境下，带来更多的隐忧。 尽管全国整体抵押贷款拖欠率仍维持低位，但美国关税带来的产业冲击正导致地区压力加剧，可能在未来数月推升违约风险。   失业阴影扩大：拖欠率或将在数月后飙升   TransUnion金融服务与研究总监法比安(Matt Fabian)表示，关税冲击下的裁员潮——尤其是安省汽车产业——或将在数月后引发明显的拖欠上升。 “我们正接近应该看到早期信号的阶段，”他说。 根据加拿大统计局数据，与美方产业深度联动的温莎—萨尼亚地区失业率在第三季度攀升至10%，比去年同期高出1.7个百分点。 法比安解释，产业裁员往往伴随遣散费和短期的失业保险，“真正的财务压力会在补助耗尽后显现，因此拖欠通常存在时间滞后。” 多伦多拖欠率飙升 60%：高杠杆借款人受冲击更大 加拿大抵押贷款与住房公司(CMHC)报告称，安省抵押贷款拖欠率在第二季度升至0.23%，略高于全国平均水平。而多伦多拖欠率更大幅攀升60%至0.24%。 CMHC副首席经济学家约沃思(Aled ab Iorwerth)指出，拖欠率上升主要源于经济疲软与高杠杆风险叠加——尤其是2020-2021年房价飙升时期购房、贷得较多的借款人。 除安省外，受钢铁和铝关税影响的魁北克省及草原三省同样被认为未来可能出现波动。 非抵押债务逼近7000亿，年轻人逾期增长最快 TransUnion数据显示，非抵押债务同比增长4.3%至6730亿元。信用卡平均余额同比上升1.9%至4652元，次级借款人增幅更高，显示生活成本压力正在吞噬财务较弱家庭的缓冲空间。 报告还给出了一些关键性的拖欠指标： -信用卡 90 天以上拖欠率升至 0.91%，略高于疫情前水平; -各类贷款早期拖欠率下降至 4.38%; -但 90 天以上拖欠率升至 1.77%，显示部分家庭财务状况持续恶化。 值得注意的是，代际差异也在扩大：千禧一代及婴儿潮一代的信用卡拖欠率均在下降，而 Z 世代拖欠率上升至 1.29%。这一群体正面临 15 年来最严峻的就业状况，失业率达 14.1%。 加拿大信贷咨询协会的卡利诺夫斯基(Mark Kalinowski)表示，该机构近期增派了待命顾问，以应对无法等待预约的求助者。他指出，年轻人因学贷与生活成本双重压力，往往在毕业后依赖信用卡维持开支。 他建议，借款人在出现早期财务压力迹象时主动求助：“如果信用余额不断上升，或账户长期透支，应立即与银行沟通，必要时寻求非营利机构支持。”

尽管与美国的贸易战持续进行，Stellantis 仍在为温莎装配厂恢复第三班次而招聘 1,400 名工人。   “这是汽车行业的一个好消息故事，”Unifor 444 分会主席 James Stewart 说。“这可能是今天加拿大唯一的好消息故事。”   图源：CTV   自从第三班次被取消以来已经过去五年。它计划于明年 2 月中旬重新开放，以满足所有版本的克莱斯勒 Pacifica 以及搭载 SIXPACK 引擎的全新 Dodge Charger Scat Pack 和 R/T 车型不断增长的需求。   “温莎在汽车行业是一个特例，”Stewart 说。“事实是我们在两个独立的领域生产两款强劲的产品。我们是唯一一个制造它们的工厂。所以在短期和可预见的未来，温莎的情况很好。”   不过，本地申请者不会优先获得岗位。最近被布兰普顿工厂裁掉的工人将有机会调往温莎，因为 Stellantis 宣布将把 Jeep Compass 的生产转移到伊利诺伊州。   “根据我们的集体协议，他们有第一机会来填补这些职位，”Stewart 解释道。“我们不知道会有多少人前来。我不认为会很多。从大多伦多地区搬到温莎，路途有四小时，这是一个很大的搬迁。”   Stewart 表示，1 年半前有 3,000 人申请了这份班次工作。对于那些不会被布兰普顿员工填补的岗位，Stellantis 会优先考虑这些曾经申请过的人，然后再向公众开放。   尽管招聘正在进行，Stewart 说我们仍需要继续为汽车行业而战。   “你必须以一种方式进行谈判，利用我们的关键矿产、石油和天然气、钢铁、铝的杠杆力量，”他说。“谈判时要考虑到这些杠杆可以用来保护汽车行业，保护软木材行业。”   第三班次的生产计划于明年 2 月中旬开始。  

加拿大一位华人爸爸一辈子生活节俭，因为Line群里一句“免费领中文书”，一步一步掉进骗子的陷阱。一个月后，积蓄一生的4.2万加元全没了。 这样的事，正在我们身边发生。真的要提醒父母：陌生人加好友、投资群、抽奖返现——都是坑。 受害人的儿子Ben Ma。图源：Arlen Redekop /PNG   马先生第一次察觉父母可能出了问题，是他无意间听到父亲和电话另一端一名神秘女子的对话。 他的父亲是居住在列治文的退休老人。事后他才得知，在过去一个月里，发生在父亲与一群陌生人之间的事情，让他震惊不已，也让父母失去了积蓄一生的所有存款。 事情一开始很小。大约一个月前，一名陌生人通过一款在亚洲国家流行的社交平台Line联系到马先生的父亲，并邀请他加入一个Facebook社群，称可以免费领取中文书籍。 “这就是诱饵，”马先生说，并解释父亲是个非常热爱阅读的人。 老人在群里聊天十分活跃。马先生不知道父亲是否真的收到过任何免费书籍，但父亲经常在Line上与对方交流，而且一直用中文沟通。 随后，Line群里发出一条消息：群组内部福利，玩抽奖，有机会赢数百元。唯一的条件是，如果中奖赚钱，需要先付一半的钱才能收到奖金。 列治文骑警（Richmond RCMP）发言人Adriana O’Malley告诉Postmedia记者，这起骗局还包含一个所谓“以折扣价购买知名科技公司股票”的投资机会。 马先生说，他父亲第一次从本地的TD银行账户转账到香港一家中国银行的账户，大概是6000加元，之后金额就不断升级。 直到11月11日，马先生父亲把最后一笔钱交给了他以为的“朋友”，金额约3万加元，而对方是亲自来到家门口取钱的。 老人见到他很开心，因为终于见到了这段时间以来“在线上认识的朋友”。他甚至邀请对方进屋，两人短暂交谈几分钟后，那名男子便带着马先生父亲全部剩余的积蓄离开。 该男子身材瘦长，约6英尺高、亚裔、头发漂成金色，看起来20多岁、戴着医用口罩，开着一辆绿色跑车，副驾驶还坐着一名女子。 就在这一刻，马先生认为父亲开始意识到自己犯下严重错误，但仍想自己消化，不愿告诉家人。 然而，一些迹象开始暴露。 不久前，马先生带父母去托菲诺（Tofino）旅行时，父亲接到一个电话，听起来对方是位年轻女子。这通电话让马先生觉得“非常异常”。 “我的中文不好，但可以听出她带台湾口音。她对一个80岁老人说话的语气，像是在跟朋友聊天一样。”当他问父母对方是谁时，他们都敷衍地回答：只是个朋友。 老人更反常的举动是，他竟然打电话给另一个儿子，询问如何在银行申请个人贷款。 “这是明显的警示。为什么你需要贷款？你要买什么？”马先生说。 在向儿子求助之前，老人还向其他亲戚借钱，但却拒绝说明原因，让整个家族都忧心忡忡。因为没有解释缘由，所有亲戚都拒绝借钱。 老人再也瞒不住了。他坦白自己被骗走了总计4.2万加元。 图文无关。图源：51记者拍摄 马先生甚至不知道父亲有这么多积蓄。 “我真的又震惊又难过。我爸从小教育我们生活节俭。我们小时候家境很普通，每一分钱都珍惜，因为从来不富裕。我一辈子都知道我爸很节省——不出去玩、不买新东西、不炒股、不投资，财务上非常保守。结果我现在发现他被骗走4.2万加元……我真的不敢相信。你到底怎么了？” 马先生的父亲曾做住宅物业代理，母亲做行政工作。家庭生活简单、能省则省，马先生形容他们属于“中下阶层”。他认为父亲可能既想赚点钱，也渴望在年纪大后重新找到“归属感”，找到一个群体。 骑警表示，由于这类诈骗通常涉及跨国资金流动，追回资金非常困难，但“及时报案有助于警方拦截并追回部分损失”。 他们提醒：“要对任何未经请求的投资机会保持警惕，即便看起来来源正规。诈骗犯常利用社交媒体或通讯软件与受害者建立信任。投资前务必与可信赖的理财顾问或正规金融机构核实。” 马先生说：“我从没想过这种事会发生在我父母身上，但它真的发生了，对于在加拿大华人社区的子女来说，这正在发生。我们的长辈正被这些假装是朋友的人利用。务必小心。如果听起来好得不像真的，那它可能就是骗局。”

从1897年到2025年，从云吞皮到杏仁饼干，位于蒙特利尔市中心的这家老店陪伴无数华人餐馆、家庭和移民新生活。如今老板兄弟年事已高，终于宣布熄灯。 而大家最担心的，是这里的唐人街再也回不去原来的样子。 图源：Archives of the City of Montreal, VM94-Ad177-029   李先生（Garnet Lee）八岁时就开始在永兴隆面厂（Wing Noodles）工作，当时他的任务是包装云吞皮，偶尔还会趁着空档在制面机器之间玩捉迷藏。 将近60年后的今天，他决定在本月底关闭这家历史悠久的家族企业，这也让人们开始关注位于蒙特利尔唐人街核心区那栋历史建筑的未来。 他说：“以后不能再来这里了，真的很难受。” 在他身后，顾客们络绎不绝地来到这座有200年历史的建筑前台，争相购买最后的面条、饼干与酱料订单。 “这里承载着太多太多的回忆。” 李家的历史在加拿大可以追溯到1880年，当时他的高高祖父来到加拿大参与修建加拿大太平洋铁路（CPR）。李的祖父Hee Chong Lee在1897年创立了这家家族企业，当时以 “永兴隆”（Wing Lung）之名经营中国产品的进出口业务。 第二次世界大战扰乱航运路线后，家族在 1946 年转向生产面条，这项业务一直延续至今。 图源：wingnoodles.com 自1964年以来，公司一直在这栋四层高的、曾经是学校的建筑里运营。李对这里的每一个角落都了如指掌。尽管自动化减少了员工数量，但公司依然拥有20到25名员工，其中很多人都在这里工作了几十年。 他像迎接老朋友一样问候员工，并带人参观那些充满面粉香味的房间，里面的机器嗡嗡作响，源源不断地生产云吞皮、各种面条，以及杏仁饼干。 地下室生产河粉，顶楼则制作油炸和蒸制的面条。一楼有一台圆形机器，将小面糊倒入模具制成小饼，再干燥、折叠成签语饼（fortune cookie）。这些饼干会送到二楼，由一名分拣速度惊人的女士将它们整理进传送带进行包装。 图源：JIA foundation 李表示，决定关闭工厂有多重因素：成本不断上涨、机器老化，以及他的弟弟兼共同经营者即将接受手术。两兄弟每周工作80到100小时，甚至在清洁工无法来时还得亲自擦地板。 位于市中心也有不小的劣势，例如附近会展中心举办活动导致的道路封闭、高额税费，以及停车困难。 他曾告诉一名市议员，他认为Wing Noodles可能是市中心核心区域内最后一家仍在生产制造的企业。“市议员表示“相信确实如此。”如果不是在这里这么久，可能早就搬走了。 李家兄弟。图源：Dave Sidaway /Montreal Gazette 华人社区心酸 企业即将关闭的消息，让一直努力保护唐人街的社群团体敲响了警钟，因为过度开发可能会削弱唐人街独特的文化特色。 李家在2021年已将建筑出售给一家开发商，这一度引发市民担忧并展开保护行动。随着相关努力，唐人街的历史核心区（包括Wing Noodles大楼）在2023年被列为省级文化遗产保护区，2024年又被列为市级遗产。 图源：wingnoodles.com 陈女士（Jessica Chen）是致力于保护并推广唐人街文化认同的一个组织的执行董事。她表示，Wing Noodles一直是蒙特利尔华人社区的核心企业，为许多中餐馆供货、支持社区活动，也为来自中国及其他国家的几代移民提供工作机会。 她说：“Wing Noodles的关闭带来了很多情绪，不仅是Wing家族和员工，他们在那里工作了太久了。”关闭也引发了社区的再次动员，因为建筑未来的命运仍然未知。 据悉，这栋建筑目前以近500万加元的价格挂牌出售，广告将其描述为一处“卓越物业”，并指出“可改建为位于蒙特利尔市中心的43个住宅单位”。 陈女士的组织JIA Foundation正在筹办宴会和筹款活动，以庆祝Wing Noodles对唐人街经济的贡献，并制定关于该建筑的“社区策略”。她希望能找到合作伙伴，将大楼发展为社区项目。 李先生表示，得知工厂关闭后社会各界的反应让他既感动又谦卑。他说，一位长期顾客听到消息后当场哭了，另一位还特地送来一个饼干形状的灯作为告别礼物。 许多与他共事数十年的员工计划在公司于11月底关门时退休。他说：“最让我们感到欣慰的，是看到他们结婚、生子、孩子毕业，又有了下一代。”

在加拿大寻找适合的最佳银行账户可能令人不知从何入手，因为各家银行提供的优惠和功能不同。 无论您是学生还是新移民，正在寻找最符合需求的加拿大银行账户，那么不妨看看最新获奖的银行。在线金融平台Ratehub发布了2026年度个人理财大奖榜单，其中有一些值得注意的获奖者。 Ratehub报告写道：“无论您是谨慎储蓄者、希望提高回报，还是以低费用增长投资组合为目标的投资者，今年的获奖者都能帮助您更接近自己的财务目标。”   该榜单突出13个类别中最佳的银行及投资账户，帮助加拿大人决定最适合自己的选择。   最佳支票账户 获奖者：EQ Bank个人账户 EQ Bank凭借其灵活性及可同时作为支票账户与储蓄账户使用且能赚取利息的特点，获得最佳支票账户称号。对于偏好数字银行的用户来说，这是低成本选择。没有每月费用，也无最低余额要求。您还可以享受无限交易，如免费Interac电子转账。该账户还附带一张预付万事达卡，可返现、提供免费ATM取款、且无外汇手续费。 最佳新移民银行优惠 获奖者：Simplii Financial免月费支票账户 刚来到加拿大?Simplii的支票账户获奖，因为其提供零费用、简单的在线开户流程、可使用CIBC自动柜员机，以及面向符合条件的新客户的欢迎现金奖励。 最佳学生银行账户 获奖者：丰业银行（Scotiabank）Student Advantage Plan 丰业银行今年获得最佳学生银行账户奖，因为该账户让学生可以灵活管理资金，同时在日常消费中赚取Scene+积分。作为额外福利，它没有每月费用，还提供部分丰业银行信用卡首年年费减免，并附带无限借记交易及Interac电子转账。 最佳高息储蓄账户 获奖者：EQ Bank个人账户 对于希望最大化储蓄的加拿大人来说，值得考虑EQ Bank的高息储蓄账户，其提供强劲利率和免手续费结构。设立直接存款可提升利率，让储蓄增长更快。该账户无每月费用或最低余额要求，提供免费转账(存取皆可)，并有加拿大存款保险公司(CDIC)承保账户余额。 最佳免税储蓄账户(TFSA) 获奖者：Tangerine免税储蓄账户 如果您计划为免税储蓄账户(TFSA)注资，Tangerine是最佳选择。此账户的突出之处在于可随时取用资金，无任何交易费或最低余额要求。它提供免税利息、免税取款，以及线上管理的便利性。 今年其他获奖者包括： 最佳一年期非注册GIC 获奖者：MCAN Wealth 最佳五年期非注册GIC 获奖者：MCAN Wealth 最佳一年期注册GIC 获奖者：Oaken Financial 最佳五年期注册GIC 获奖者：Oaken Financial 最佳大型银行GIC 获奖者：CIBC 最佳机器人顾问（Robo Advisor） 获奖者：JustWealth 最佳网上券商 获奖者：Questrade 最佳RRSP储蓄账户 获奖者：Tangerine注册退休储蓄账户(RSP Savings Account)

美国华盛顿——当美国总统特朗普首次威胁对加拿大商品征收关税时，前景一片黯淡。 预计在七个月内，加拿大的国内生产总值将下降3%，汽车行业的失业人数将超过10万，通货膨胀将上升超过3%，而加拿大将陷入经济衰退。 当特朗普威胁要利用“经济力量”将加拿大变成“第51州”时，分析师们预期最坏的情况。然而，现实并没有如此悲观。 尽管贸易战确实导致失业率飙升、供应链中断以及第二季度的经济疲软，但在某些意外领域，加拿大的经济增长情况却表现出色。问题是，这种态势能否持续到2026年及以后？ “就对加拿大经济的冲击而言，最坏的时刻已经过去了，”加拿大商会的首席经济师安德鲁·迪卡普亚表示。 对于那些关注统计数据的人来说，未符合加拿大—美国—墨西哥协议（CUSMA）的加拿大出口商品将面临35%的关税。而不符合CUSMA的钾肥和能源面临10%的关税，所有出口到美国的加拿大钢铁、铝和铜则需缴纳高达50%的关税，汽车和轻型卡车（非美国内容）面临25%的关税。非遵循CUSMA的汽车零部件还需额外缴纳25%的关税，而软木木材的关税约为35%。 在特朗普于2月初宣布将征收关税后不久，加拿大商会的商业数据实验室（BDL）开始进行数据分析，查看哪些加拿大城市最为脆弱——重点关注对美国的出口依赖程度，这是一个关键出口市场。 在排名中，纽布伦斯威克省的圣约翰市以131.1%的暴露率位居第一，该市拥有全国最大的原油炼油厂，其次是卡尔加里市，因其是主要的原油和天然气出口城市，并且还出口大量牛肉。南安大略省的城市，包括温莎、基奇纳-剑桥-滑铁卢、布兰特福德和圭尔夫，加拿大的汽车中心，位列第三到第六。 多伦多大学城市研究院还对美国关税的潜在直接影响进行了映射，采取了更为多元的视角审视经济生态系统——劳动市场特征、区域多样性、供应链，来评估国家的脆弱性。虽然汽车制造中心的损失最为严重，正如预期，但整体的关税暴露程度比许多专家预想的更加不均。 自预测发布以来，受打击最严重的地区主要集中在安大略省和部分纽布伦斯威克省，反映出它们对汽车制造、钢铁、铝和木材的依赖。 迪卡普亚表示：“我认为，我们对南安大略省急剧困难的关注基本上是正确的。” 但圣约翰、卡尔加里及阿尔伯塔省的许多其他城市，在BDL的排名中位列前茅，却在关税方面相对被保护得更好，因为能源部门的关税较低。 多伦多大学城市研究院主任凯伦·查普尔表示，她最初担心“这将更多地是一个小城镇的故事”，即安大略省那些只有2万人的单厂城市承受重压。然而当她查看全国性的数据库时，发现城市受影响的程度令人震惊。 查普尔说：“我并不认为多伦多是一个制造业很集中的地方，但它仍受到了影响……不一定是在市中心，而是在该地区的边缘。” 钢铁和铝的情况也类似。 她补充道：“我通常将钢铁厂和小城镇联系在一起，但实际上它影响了整个蒙特利尔和多伦多的大都会区域，因为它们涉及到大量与钢铁或铝相关的产品。” 显然，安大略省及部分纽布伦斯威克省面临着最严重的关税威胁，但对于查普尔来说，她的数据关注的是居民的工作和生活地点，受影响社区的数量确实令人惊讶。 她表示：“加拿大没有任何一个社区——好吧，没有什么规模较大的社区（超过2万人）能够完全规避这些关税。” 前三个季度的数据显示，制造业在不确定性中遭受了显著的就业损失——特别是在安大略的汽车走廊。然而，一些地区和行业展现了显著的韧性。 迪卡普亚提到：“如果我们看过去两个月，制造业部门出现了一些复苏，”他指出，自今年1月以来，加拿大的制造业岗位仍减少了12,000个。 根据经济交易网站Trading Economics的数据，9月份的制造业销售在8月份下降1%后反弹了3.3%，这一增幅是自特朗普宣布征收关税以来的最高增长率——约有三分之二的子行业销售改善。 此外，许多人假设今年消费者需求会骤降，但尽管零售销售波动较大，但普遍呈上升趋势。根据IBIS World的预测，今年零售销售预计将达到6498亿加元，同比增长2.4%。 结合“复工潮”的上升趋势，经济学教授威廉·斯特兰奇指出：“今年的零售和办公环境表现得出乎意料地好，”他提到许多加拿大雇主已逐渐放弃远程工作模式，转向更多的在办公室工作安排。 斯特兰奇表示，今年商业房地产行业展现出意外的韧性，工业物业领排名，零售和办公领域也表现得相当好。 他补充道：“大多数观察今年商业房地产的人都很惊讶，解封日后并未出现普遍的衰退。” 大约75%的加拿大出口流向美国，因此渥太华在特朗普关税面前推动贸易多元化，以期减少未来的脆弱性。 迪卡普亚提到，加拿大的产品，尤其是油气和一些农产品，已在向其他市场，尤其是亚洲和欧洲的过程中取得进展。“尽管与我们失去的与美国的交易相比，价值仍然较低，但这些趋势令人鼓舞，”他说。 然而，加拿大对美国的高度贸易依赖并不是一个新问题。早在2005年，加拿大83.8%的出口都流向美国，经过长期努力，去年这一比例才降至76.4%。 人们都很紧张，害怕CUSMA协议会再次失效。我们该如何应对？ 查普尔说道：“我们已经走了很长的路，但天哪，知道花了那么长时间才略微减少。”将1/4的出口回归到美国降低到约1/2将是巨大的转变。 她问道：“我们如何才能降到一个较显著的份额？” 尽管特朗普的关税显然没有助力加拿大经济，但也未造成许多人担心的程度的破坏。零售已展现出韧性，制造业开始复苏，经济迄今为止避免了衰退。 尽管关税的不确定性依然存在，但迪卡普亚表示，加拿大企业现在至少可以进行规划，因为关税率已经确定，而许多企业在年初暂停了决策。 他说：“尽管当前面临的时机困难，有些行业面临急迫的挑战，我们在某些领域看到失业损失，但现在的运营环境比4月时要清晰得多。”这就是他认为最困难的时刻已经过去的原因。 但真的是这样吗？特朗普白宫近期没有表现出缓和与加拿大贸易紧张关系的迹象。 事实上，特朗普关闭了有关安大略省省长道格·福特赞助的一则广告的谈判，广告中有罗纳德·里根对关税进行负面评价。尽管许多人希望美国最高法院推翻特朗普依据《国际紧急经济权力法》实施关税的行为，但目前对加拿大征收的绝大部分关税是根据《贸易扩展法》的条款征收的。专家称，如果法院对特朗普的广泛关税裁定不利，特朗普将更倾向于使用这些工具征收关税。 展望2026年及以后的未来，加拿大的韧性在很大程度上依赖于CUSMA的保障。大多数出口企业今年通过遵守CUSMA并适应不断变化的供应链而避免了关税，尽管大多数贸易专家认为特朗普会希望以某种形式保留CUSMA，但并没有任何保证。 查普尔表示：“每个人都担心CUSMA会消失。我们该如何应对？这种依赖性非常巨大。” 她最大的担忧是，符合CUSMA的加拿大商品在进口时可能也遭到征税。如果这种情况发生，她指出，美国可能开始向其他国家——如墨西哥或印度——采购，因那里的价格可能更低。 但迪卡普亚认为，渥太华正在采取正确措施，继续与美国进行自由贸易的对话。 他说：“只要我们继续通过对话解决分歧和挑战，我认为我们有合理的期望能够继续保持某种形式的协定。”他强调，要提醒美国人CUSMA的成功故事以及两国之间的相互依赖性。 “我们必须保持乐观，因为我们有这个必要。” 《国家邮报》

最新一笔加拿大养老金计划（CPP）与老年保障金（OAS）的月度付款，于今天周三存入符合条件领取者的银行账户。 图源：51记者拍摄   加拿大养老金计划（CPP）是一项按月发放、需纳税的终身福利，年满60周岁及以上、且在工作期间曾至少向该计划缴款一次的居民均可申领；一旦获批，将终身持续领取。 而老年保障金（OAS）则面向年满65周岁的居民开放，多数人由加拿大服务局（Service Canada）自动注册，无需主动申请。 谁有资格领取？ 除魁北克省（该省实行省级养老金计划QPP）外，加拿大所有在职人员均自动加入CPP。缴费由雇主与雇员共同承担：雇员部分通过工资代扣，雇主按比例匹配；年收入低于3,500加元者无需缴费。 2025年，CPP缴费率为5.95%，适用于不超过71,300加元的应税收入；对超过该额度、但不超过81,200加元的部分，还需额外缴纳4%的补充养老金（Post-Retirement Benefit Contribution）。自雇人士则需同时承担雇员与雇主两部分缴费义务。 OAS的申领门槛更为宽松——即使从未工作过，只要满足居住与身份要求即可领取： 申请人须年满65岁； 若目前居住在加拿大，需在养老金获批时为加拿大公民或合法居民，并自18岁起累计在加居住至少10年； 如居住于海外，则需在离境前一日仍具备加国公民或永久居民身份，且18岁后在加居住满20年。 能领多少钱？ CPP每月金额因人而异，取决于退休年龄、缴费年限、收入水平及平均收入等因素。越早申领（60–65岁），月付额越低；越晚申领（65–70岁），月付额越高。但政府明确提示：70岁后延领不再增加额度，因届时已达最高支付标准。 据联邦政府数据，2025年1月起，65岁标准退休年龄者最高月领1,433加元；而2025年7月的实际全国平均水平为848.37加元/月。 OAS方面，2025年第四季度（10–12月）支付标准为： 65至74岁：最高740.09加元/月； 75岁及以上：因享有10%自动增额，最高814.10加元/月。 哪些情况不影响领取？ 因育儿、照顾家人或残疾等原因曾中断工作、收入较低甚至为零的时期，不会拉低您的CPP待遇。政府明确说明：“我们将从您的收入记录中自动剔除最长8年最低收入年份”，确保公平计算。 此外，70岁以下、在领取CPP期间继续工作的人员，仍可继续缴费；每年缴费将自动生成“退休后福利”（Post-Retirement Benefit），并于次年自动加发，持续提升您的养老金收入。但70岁起无论是否工作，缴费义务即终止。 对于已婚或事实伴侣，CPP缴费记录还可在分居或离婚时申请平分，以更公平地反映双方对家庭的贡献。 2025–2026年剩余发放日程 今年最后一笔CPP与OAS付款将于12月22日发放。 2026年全年付款日安排如下（均为每月下旬）： 1月28日｜2月25日｜3月27日 4月28日｜5月27日｜6月26日 7月29日｜8月27日｜9月25日 10月28日｜11月26日｜12月22日 建议领取者提前确认银行账户信息准确，并可通过加拿大政府官网或My Service Canada Account在线查询个人预估金额与申领状态。

加拿大消费者借贷规模突然加速增长，房屋净值借贷也未能例外。 加拿大央行（BoC）数据显示，房屋净值信用额度（HELOC）借款在 9 月迎来 2009 年以来的最大单月涨幅，这一增长趋势还推动该品类年度增速达到近 13 年以来的峰值。 何为 HELOC？增长背后是好是坏？ 首先需要明确的是，HELOC 是一种以房屋净值为抵押的循环信用额度。尽管市场上还有其他基于房屋价值的借贷产品，但即便营销话术相近，这类产品与 HELOC 并非同一概念（HELOC 约占所有房屋净值贷款的一半）。   从优势来看，这种有担保的债务风险更低，因此借贷成本低于普通信用额度，还能让借款人快速获得大额资金，是应对房屋大修、失业等突发状况的理想选择。若使用得当，它还能提供成本相对低廉的投资资金，在 “史密斯策略” 等税务优化方案中发挥关键作用。   但 HELOC 也暗藏风险，尤其是当人们将房产当作 “自动取款机” 随意套现的时候。房价的快速上涨可能引发生活方式型通胀，让借款人在遭遇失业等变故时变得更为脆弱。 加拿大金融消费者局（FCAC）和加拿大金融机构监管局（OSFI）均对此表达过担忧，认为 HELOC 会 “大幅增加” 抵押贷款违约的概率 ——2006 至 2008 年美国超 40% 的抵押贷款违约案例都涉及带有 HELOC 的房产，便是有力佐证。 事实上，HELOC 本身并无好坏之分，关键在于使用者如何操作，这一点与所有信贷产品一致。正如业内常说的：“摧毁财务的不是信贷，而是使用信贷的人。” 加拿大 HELOC 债务重回 2020 年水平     （数据来源：加拿大央行 / Bank of Canada；Better Dwelling） 加拿大 HELOC 债务规模在 9 月出现大幅跃升，尤其在每年这个时段显得格外突出。 当月 HELOC 余额增长 0.7%（增加 12 亿加元），达到 1789.2 亿加元，较去年同期增长 4.2%（增加 71.3 亿加元），创下 2020 年 3 月以来的最高水平。 更值得关注的是，这一涨幅是 2009 年（16 年前）以来 9 月单月的最大增幅，而此次月度激增，正是借贷规模突然加速的整体趋势的一部分。 加拿大人动用 HELOC 速度创 13 年最快     （数据来源：加拿大央行 / Bank of Canada；Better Dwelling） 近期加拿大 HELOC 余额的增长速度异常迅猛。9 月 4.2% 的年度增速，标志着该指标连续 8 个月加速，同时也是 2012 年 12 月以来 —— 近 13 年里的最快年度增速。 这一增速的飙升幅度十分惊人，仅比未偿抵押贷款的增速低不到 1 个百分点。要知道，抵押贷款是更通用的金融产品，向来是加拿大人更愿意接受的借贷方式。 且需要注意的是，这还只是最严格定义下的 HELOC 数据，并未包含那些条款略有不同的同类贷款。 至于此次 HELOC 借贷激增的原因，目前尚无明确答案。 通常来说，HELOC 增长会伴随房价上涨和房地产交易活跃，但这两大因素目前都并非市场关注的重点。 不过，这一现象与预售阶段投资房产的融资需求上升同时出现。如果这些趋势并非巧合，那么加拿大家庭可能正再次悄悄加杠杆，并加剧风险集中的问题。   来源：   https://betterdwelling.com/canadians-tap-heloc-debt-at-the-fastest-rate-since-2012/

加拿大男子马塞尔历经 16 年的法律诉讼，最终败诉，未能追回他藏匿在家中多处隐匿地点的 120 多万加元。据安省上诉法庭的一份裁决，2009 年 12 月 1 日，警方前往安省西北部城市雷湾（Thunder Bay）郊外的马塞尔的乡村房产，寻找非法手枪。 （现金示意图，Microsoft Copilot 绘制） 在那里，警方在多个地点发现了大量现金，比如客厅的地暖管道里有1.5万加元，车库周围各处存放着约3.2万加元，埋在车库地下的一个橡胶桶里则装着价值超过120万加元的现金。警方还发现了多种受管制药物。警方当时称他们对此感到震惊。马塞尔之后被控犯有多项罪行，包括持有犯罪所得。他最初被判有罪。但在重审中，他成功辩称对其财产的搜查不合法，最终被判无罪。至于被没收的现金，周一，安省上诉法院维持了 2023 年的一项裁决，该裁决决定大部分资金应该归政府所有。上诉法院指出，审判法官布鲁斯·菲茨帕特里克（Bruce Fitzpatrick）法官曾表示，“对于一个普通人来说，在自家房产下的桶里埋藏如此巨额的钱是不寻常的”。此外，文件显示，布雷顿在 2001 年至 2008 年期间没有向加拿大税务局申报任何收入。这也意味着这么巨额的资金来源存在疑问，菲茨帕特里克也不相信马塞尔对他为何拥有如此多现金的解释——无论是彩票或赌场赢来的钱，还是他修车生意赚来的钱。 法官还指出，在这些被捆扎成堆的现金中最常见的钞票面额是 20 加元，据称这是受管制药品交易最常见的面额。审判法官随后下令将大部分款项上缴政府，上诉法院维持了这一决定。据CNN报道，曼尼托巴大学法学教授米歇尔·加兰特（Michelle Gallant）表示，在这种情况下，马塞尔有责任证明这笔钱是合法获得的。加兰特说：“把加元塞进桶里埋起来，这笔钱有什么合法来源可言？为什么要埋起来？至少（存银行）每天还能赚点利息”。在周一的裁决中，上诉法院维持了菲茨帕特里克法官之前的裁决，即马塞尔可以保留在房屋通风管道内发现的15000加元，因为法官无法排除这笔钱是合法获得的。