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加股今年初创下历史新高，吸引不少人入市，但在风高浪急的形势下，投资顾问建议投资者不妨考虑创新产品“聪明啤打交易所买卖基金”(Smart Beta ETFs)，借此提升回报和降低风险。   追踪传统指数回报的传统交易所买卖基金(ETF)非常普及，为其中一个以较低成本迅速从大市升势获利的投资工具。 至于在美国日渐被市场受落的Smart Beta ETFs，则被视为较传统ETFs更胜一筹，主要由于基金筛选样本股时增加考虑额外准则以改善收益，包括股价波动、估值、股票质素、股票派息率、股票数量和逆向因素，规限基金的持股量。   财富管理公司HollisWealth投资组合经理范德默尔(Brent Vandermeer)表示，标准普尔500指数(S&P 500)的成份股有500只，当中肯定有一些不是优质股，只会拖累基金的收益，Smart Beta ETFs的好处就是能够根据上述的准则去芜存青，剩余下来的较少数精英股自必取得更佳表现。   约有500个ETFs现时在多伦多证券交易所上市，总市值约达1,300亿元。这些传统ETFs追纵的多伦多S&P/TSX综合指数为主，S&P/TSX综合指数是以股票市值计算其在指数所占权重，形成金融、能源和矿业股对指数升跌构成重大影响。相比起来，Smart Beta ETFs以追踪不按市值选股的新型指数为原则，可以覆蓋不同市场及投资主题。   范德默尔表示，客户的投资组合有时会加入ETFs，视乎情况去决定是否采用Smart Beta ETFs。   Smart Beta ETFs有助减轻投资组合风险，波幅细小的Smart Beta ETFs可以降低风险水平。   管理费通常较高   BlackRock Canada投资管理公司iShares产品主管奇法洛(Pat Chiefalo)建议，投资者在选择Smart Beta ETFs前，应当拨出一些时间了解其功能和运作模式。与传统ETFs相比，Smart Beta ETFs的管理费用支出亦通常较高。

　　现在买房子越来越难了，尤其是在温哥华、多伦多和维多利亚这样的城市里。加拿大人很快就会尝到摊子大、开支多的恶果，破产已经变得比以前容易多了。 　　新近的调查显示，秋后算账的时候已经迫近了，至少对那些过度借贷的加拿大人来说是这样的。 　　某些城市的地产价格高得离谱，即便安省政府采取公平安居新政，预防泡沫破裂，多伦多地区的情况有所缓解，但是房价仍然很高。这时候再加息无异于火上浇油。 　　加拿大国家银行最近的可负担研究显示，目前是九年以来可负担性最差的年份，房贷在收入中的占比过大。 　　按照今年第二季度的数据，要想攒够一个差不多的房子的首付需要39.4个月的存款，一年前这个数字是35.3。 　　今年第二季度是可负担性连续第八个季度恶化，在三十年里为时最长。全国范围内综合情况也是自2008年以来最差的。 　　以前加拿大人买不起独立屋，大不了买公寓。可是今年二季度以来，公寓房也越来越买不起了，与其他种类的住宅相比，可负担性恶化的程度更大，是2011年以来最难以负担的。 　　39.4个月才能攒出首付，这个数字没有明显的地域区别。魁北克城需要攒25.5个月，埃德蒙顿比这时间稍长。温哥华的首付需要攒127.5个月，维多利亚需要攒114.6个月，多伦多需要攒105.6个月。 　　加拿大央行等金融机构都警告说，加拿大人的债务水平之高前所未有，消费下滑已经从单纯的风险转变成大概率事件。加拿大经济好转，是加息的孤立诱因，但是结果将会导致大量加拿大人哭都来不及。 　　央行未来一年还会逐渐加息，幸亏经济目前运行良好，否则后果不堪设想。尽管整个加息过程要到2019年中期才能全部到位，但是总计1.5%的加息会显著加大负债的成本。这是可能引发债务危机的第一个要素。 　　第二个导致债务危机的因素是政府花销，明年财政政策将拖经济增长的后腿，同时将推动房地产的花费增长。 　　最后一个因素是外国资本的注入。BC省对外国买家征税，放缓了房地产市场但是并没有摧垮外国资本的野心。安省的措施旨在为多伦多房市降温，也是出于相同的考虑。 　　另外，加拿大境外影响资本流动的因素也会产生作用。除非经济衰退，否则单纯的加息不会引发债务违约。 　　央行不是不知道消费者对利息更加敏感，但是央行认为这正是预防银行步子迈得太大的手段，收紧信贷是解决目前问题的办法。 　　经济衰退也是影响目前动态平衡的因素，尤其是美国如果在近几年里遭遇经济衰退，无疑会对加拿大产生影响。例如美国在2019年经济如果出现经济衰退，会引发加拿大的经济发展停滞。全球范围的经济衰退也是触发加拿大债务危机的宏观要素。

近日，网上流传经济学家郎咸平在浙江台州被泛亚的受害者围攻，并被扭送派出所。事后被证实的真实版本是：郎咸平当晚在车内被大批民众围堵，最终在当地警方调解下离开。 8月6日晚，郎咸平在车内被大批民众围堵。（网路截图） 这已经不是郎咸平第一次遭遇类似的场面。遥想当年，郎教授以资本市场“打假斗士“和”郎监管“的形象名闻天下，时至今日却屡屡和问题企业牵连，形象反差之大令人愕然。 尽管这一次郎咸平因何被围堵还没有明确说法，但大概率应该和泛亚事件有关。两年前，另外一名经济学家宋鸿兵同样因为泛亚事件在太原被打，并被迫当场写下道歉声明，比郎教授近日的遭遇更加不堪。 网友发布的宋鸿兵太原被围攻现场图 在泛亚这样的大型骗局之中，郎咸平和宋鸿兵们究竟该不该被打？不妨看看他们在泛亚事件中到底扮演了怎样的角色。以郎教授为例，泛亚有色金属交易所成立之后，为了推广和宣传其运营模式，曾经在国内多地举办投资报告会，邀请了多位知名经济学家到场，郎咸平就是其中一位。 郎咸平曾经对泛亚有色金属交易所做过这样的评价：“泛亚有色金属交易所最重要的目的是通过交易所掌控资源控制定价权。”；“泛亚作为全国目前唯一一家允许自然人开户参与投资交易的有色金属交易所，为企业提供销售和融资服务，也为投资者提供便捷高效的稀有金属投资服务。泛亚通过传统贸易与电子商务的深度整合，搭建起稀有金属自由流通的贸易和投资平台，以商业收储手段辅助国家战略储备，藏资源于民。”除此之外，郎咸平和泛亚更直观的联系来自一张图片，在泛亚的宣传画中，郎咸平双手握拳，上方印着“比黄金值钱、比股票安全”的字样。 泛亚宣传单页   2015年，泛亚危机浮出水面，这场涉案金额高达430亿元，涉及22万投资者骗局被官方定性为非法集资，实际控制人单九良等主要犯罪嫌疑人被逮捕。在泛亚高达20多万的投资者中，有很多人完全是被高回报率所吸引，即使没有专家们的推荐，也会跌入陷阱之中。但是，也还有很多人对泛亚的模式将信将疑，而专家们出来为泛亚站台，打消了这部分人群的疑虑，使其最终成为泛亚的受害者，对于这部分人而言，专家们还是难辞其咎。 按照我国新《广告法》的规定，代言人不得为未使用过的商品或者未接受过的服务做代言，如果代言虚假广告，还需要承担连带责任。从郎咸平的角度来看，是断然不会承认自己广告代言人的身份，如果郎教授仅仅是以中立学者的态度讨论泛亚模式，并不会有太大问题，但如果收取了泛亚不菲的出场费，其身份认定就大有可疑之处。对于自己的照片被用作泛亚的宣传，郎咸平曾经在2015年12月对泛亚提起侵权诉讼，但此时泛亚的危机已经浮出水面，对于泛亚的受害者而言为时已晚。 在当前中国经济背景下，广大民众对于资产保值增值的需求前所未有，但相关的金融专业知识却少得可怜，只能仰仗专业人士的指点，于是，一些大众知名度较高的专家学者成为市场追捧的对象，郎咸平无疑是这个群体中最具代表性的符号性人物。从积极的角度来看，这些专家学者们可以向大众普及金融知识，但如果这些专家学者无法秉持客观中立的态度，很多民众就难免沦为被人鱼肉的命运。 郎咸平6日在台州椒江剧院演讲 我国金融体系最近的一大改革是打破刚性兑付，优化金融市场的资源市场化配置，进而更好的扶持实体经济发展。一个很明显的现象是，最近一年多来，债券市场违约的案例越来越多，甚至很多有央企背景的金融产品不例外。刚性兑付的怪圈被打破，政府不再兜底买单，投资者开始慢慢接受买者自负的理念。 未来几年，预计我国的P2P平台将进入风险高发期。全国人大财经委副主任黄奇帆近日在江苏南通市做报告，其中专门提到了P2P，表示“现在国内六、七千个P2P，有一半坏账关闭，而且等着几千亿的钱在赔，还有一半死去基本上不动。”黄奇帆认为99% 的P2P都是要倒闭的。如果未来P2P果真迎来大范围的倒闭潮，买者自负也就显得更加重要。但是，如果在金融产品的销售中，专家学者们担任了不恰当的角色，误导甚至诱导普通民众，一旦产品爆发兑付危机，投资者就很难接受买者自负的命运，届时P2P的倒闭可能会带来一系列的连锁反应。 在我国现有的法律法规之下，对于专家走穴站台等行为并没有明显的约束，很多行为都处于模糊地带。无论是2年前宋鸿兵被打，还是这一次郎咸平被围堵，从法律角度来看，投资者的维权行为多少有些过激，但是，这也从侧面体现了投资者维权的艰难，如果有现成的法律武器，受害者们也不会选择人身攻击这样的维权方式。 如果没有法律法规对这些专家们出手打击，受害者们的激情维权最多只能泄一时之愤，不仅对解决事情无益，未来还有可能出现更多的“泛亚事件”。如果再爆发出几个类似泛亚这样——涉案金额高达400多亿，涉案人群超过20多万的案件，不仅中国的金融改革会受到冲击，社会安定恐怕都会受到影响。从专家们的角度来看，在法律法规之内行事，日后行走江湖时也少了很多被人身攻击的风险。 2年前宋鸿兵在合肥被打，甚至被逼写下道歉书，承诺为投资人尽最大努力挽回损失。但事后证明，这种维权方式对于投资者挽回损失毫无益处。这一次郎咸平在浙江台州遭遇围堵，预计既不会对投资者挽回损失有何益处，也不会对郎教授的下一场演讲和站台产生太大的影响，唯一的意义可能在于，在这个新闻速朽的时代提醒一下观众，原来那场涉案金额高达400多亿、涉案人数超过20万人的泛亚事件，到现在还没有得到解决。但随着时间流逝，也会很快再度被人们遗忘，如此而已。

据美媒报道，最新的就业数据显示，特朗普执政半年以来，今年7月，美国失业率降至16年最低，就业新增20.9万人，房市也是一片欣欣向荣，外贸赤字也有下降。 那么特朗普上任200天以来，经济形势确实有这么好吗？下面来看看具体数字。 美国总统特朗普。 工作 今年7月，美国失业率为4.3%，降至16年最低。新增就业20.9万人。 此外，7月平均每小时工资较一年前同比增长2.5%，不过美联储更希望看到3%到3.4%的增长水平。业主对于提供更高薪水吸引员工感到压力不大。 房价 目前美国房市十分火热，今年6月的平均成交价格为26.38万美元，比一年前上涨了6.3%。今年6月也是连续第64个平均房价增长月。 目前看来，许多美国人能够负担借贷买房，尽管最近的利率走高，平均30年利率为3.93%。 贷款 人们不仅仅是贷款买房，还贷款买车或者用信用卡支付许多其他的东西，这说明美国人的购买力增强。 今年5月，美国人的总共贷款达到3.843万亿美元，去年底为3.766万亿美元。 报道指出，借贷中，商业贷款比重增长，这是经济形势良好的标志，意味着更多业主借贷用于企业发展。 消费 美国大型连锁商店，如梅西、Kohl’s、J.C. Penney在7月底的报告均显示增长，但增长不显著。 主要原因是电商竞争激烈，电商巨头Amazon便是原因之一。不过报告显示，美国人买衣服、玩具和其他小商品的开支减少。 今年6月，美国零售业销量下降0.2%，预计之后将有所上升。而6月的总体消费仅增加了0.1%。 贸易 特朗普希望全球更多的消费者购买美国商品，而似乎这个目标正在实现。 今年6月，美国的贸易赤字比三个月前略有下降，为436亿美元。这个数字特朗普当选之后最低的一个月。 6月，美国向加拿大、墨西哥的出口有所增长。 股票 在特朗普证明了自己的能力后，股市的恐慌降低，趋于稳定。 目前，道琼斯水平达到特朗普上任以来最高，增加了将近4000点，比去年增长了12%。

　　8月7日这一天，新的中国首富诞生了。 　　其实这个人大家也不会觉得意外，他就是马化腾。 　　据福布斯首富实时排行榜最新统计数据：这个超越了马云王健林的男人，现在的个人净资产达361亿美元，位列全球福布斯富豪榜第18位，超越了阿里巴巴创始人马云的356亿美元。 　　这一切就发生在7日，这一天之内，腾讯控股在当天日盘中再创历史新高价320.6港元，市值高达30394亿港元，股价现报319.8港元，涨 2.7%，今年以来涨幅扩大至69%。腾讯最新总市值为30375亿港元，超阿里巴巴的3878.27亿美元(约30325.7亿港元)。 　　目前最新的排名是，马云的个人净资产为356亿美元(今日上涨500万美元)，排在全球富豪榜的第20位。王健林则排行中国财富第三，位列全球富豪榜第26位，其个人净资产达301亿美元。 　　腾讯股价上涨或源于分析师对二季度财报的看好。腾讯将于8月16日公布今年中期业绩，综合市场估计，按照非通用会计准则，第二季净赚145.5亿元人民币，按年增长28.5%。 　　另外，在阿里巴巴在美国上市后，阿里巴巴和腾讯的市值就处在你追我赶的状态，并且在2016年的大部分时间，腾讯市值都超过阿里巴巴。当然，今年以来，阿里巴巴市值又长期处于领先腾讯市值的状态。 　　据说，这不是马化腾第一次超越马云，据虎嗅网称，月18日，腾讯股价受前一日腾讯公布的第一季度财报的刺激股价飙升，让马化腾的身家在当日短暂超越过马云。 　　今天再现了这一幕，不过小马哥是否能坐稳这首富的位置，要看腾讯股价今天的增长势头是否能稳住了。 　　但有意思的是，马化腾成为首富之后，网民们先想到的是正在风靡全国的游戏“王者荣耀”。 　　真的是网友所说?一款网游成就了一位首富? 　　这么说其实也没错儿。 　　“国民老公”王思聪玩王者荣耀被杨幂吐槽玩得太菜;《奇葩说》借助王者荣耀探讨和老板打电动该不该放水;朱军在央视元宵晚会喊出经典台词“人在塔在!”;地铁上、小餐馆里，都有人低头按着手机，手机时不时响起“Double kill”的声音…… 　　毫无疑问，王者荣耀已经成为一款全民皆玩的现象级手游。 　　有数据显示，截至5月底，王者荣耀注册用户突破2亿，渗透率达到22.3%。也就是说，每7个中国人中就有一位是王者荣耀注册用户，人数比A股股民数量巅峰时多一倍。 　　2017年Q1腾讯网络游戏收入就达到228.11亿元，手机游戏收入129亿元，《王者荣耀》贡献突出，成为腾讯的吸金利器。 　　早前腾讯被《人民日报》发文批评其开发的手游《王者荣耀》释放负能量，新华社也接连发了数篇评论文章点评王者荣耀，令股价一度受压，随后公司股价便一路上涨。 　　随后，7月5日，腾讯公布了“《王者荣耀》健康系统”上线试运行的首日情况。《王者荣耀》健康系统明确规定12岁以下(含12周岁)未成年人每天限玩1小时，12岁以上未成年人每天限玩2小时，每日凌晨5:00刷新累计时长以及登陆时间。 　　7月11日，《王者荣耀》对未成年用户的限制再升级，“健康系统”所包含的“12周岁及以下用户21点后限玩”功能已开发完毕，在完成必要的测试之后，将于7月18日正式上线。届时，12周岁及以下未成年用户在晚上9点至翌日8点之间的时段将会被纳入限玩保护，不能进行游戏。 　　危机公关效果显着，不仅如此，据彭博报道，腾讯香港分部计划在美国和欧洲部分国家推广王者荣耀，最早于九月开始执行。知情人士表示，现在也将在美国、法国、意大利、西班牙和德国推出。 　　等到王者荣耀真的走出国门，也许到时候马化腾要长期稳坐首富位置了。

　　据美联社报道，经过9年的几起几落，经历了民众示威、法庭诉讼和政治角力之后，加拿大的基斯顿（Keystone）输油管道项目在被美国奥巴马政府否决后终于在特朗普作为美国总统上台执政后获得了批准。 　　但这个项目可能最终仍然无法上马、甚至会胎死腹中。这里致命的原因可能是经济。 　　专家们指出，长达1900公里的基斯顿输油管道项目是石油价格超过每桶1百美元的产物，而现在世界市场石油价格在每桶50美元左右的低水平徘徊；加拿大的油砂矿开采成本又高出一般的石油开采公司；再加上加拿大油砂矿开采的原油属于重质石油、提炼成本高；这些让加拿大油砂矿开采的前景大打折扣，自然也让输送加拿大阿尔伯塔省油砂矿石油前往美国南部地区的基斯顿输油管道项目的经济合理性大打了折扣。 　　7月底，推出基斯顿输油管道项目的加拿大输油管道公司TransCanada出人意料的表示，该公司还没有决定是否让基斯顿输油管道项目上马。 　　TransCanada公司执行副总裁Paul Miller说，公司管理层会在11月底或12月初才能决定基斯顿输油管道项目是上马还是停建。 　　北美环境保护组织和土著人社团表示会继续组织力量用各种方法阻止基斯顿输油管道项目。

　　人气YouTuber Lilly Singh上周末在宾顿市一间书店举行签名会，并与粉丝交流。 　　短片“How Girls Get Ready”为Singh的著名作品，观看次数超过2,000万。 　　身穿黑色西装外套的Singh走到粉丝面前握手。 　　数百名粉丝通宵于签名会现场守候。 　　坐着轮椅到场的粉丝Emma Hill(右)与Singh合照。 　　来自安省万锦市的人气YouTuber Lilly Singh，以幽默方式宣扬年轻女性要自爱、有尊严的正面讯息，在网上爆红。她的YouTube频道有超过1,100名万订户，广受少女欢迎。财经杂志《福布斯》估计她去年的收入高达750万美元，是全球收入第3高的YouTuber。 　　年仅28岁的Singh，父母来自印度，她在2010年起以“IISuperwomanII”的网名在YouTube发布视频，网名来自她在童年时的信念：她幻想自己胸前有一个隐形的“S”字，让她相信自己可以做任何事情，她在视频中宣扬的正面讯息，令她在青少年世界迅速走红。 　　她上周末在宾顿市一间书店举行签名会，吸引了数百书迷和粉丝通宵排队，希望获得限量400条的手带。持手带者可以与Singh合照，并获她为处女著作《How To Be A Bawse: A Guide To Conquering Life》签名。Singh当日以黑色西装外套、格子图案裤、金色波鞋的醒目形象现身，她先扮一个鬼脸，再跳一段古怪舞步，等候多时的少女粉丝兴奋地大叫“Lilly! Lilly! Lilly!”，亦有粉丝激动得哭起来。 　　伤残粉丝：改变我人生 　　场地摆放了红色的巨型Bawse字，Bawse是Singh自创的字眼，和Boss同音，Singh称Bawse是指“散发信心、达到目标，受伤而真诚地微笑的人，因为他们为了做得到，要一直战斗”。 　　13岁的Sibiremi Selvaseharan流着泪谈及被欺凌的经历，“她(Singh)改变了我的人生。我难以告诉你她改变了我的生活多少。她真的教了我很多关于如何爱自己、忠于自己”。 　　曾患抑郁拍片抒发感受 　　Singh的成长也曾经历困境，她在2010年获得约克大学心理学学士学位，最爱的祖父在她大学最后一年去世，她无法接受事实，更患上抑郁症。 　　为了与抑郁症战斗，她开始在万锦市住所制作短片，上载到YouTube抒发对生活的感受、年轻女性面对的问题，片段主要以青少年为目标。 　　据悉，她的视频浏览率至今已累积超过17亿人次，曾获MTV Fandom Awards等奖项。她在人气急升后，开始涉足音乐、演戏、写作等范畴，并推出属于自己的唇膏品牌Bawse。 　　她最出名的视频包括“How Girls Get Ready”，还有虚构父母剧集《Paramjeet and Manjeet》，父母两角皆由她扮演，她亦拍下与The Rock、前美国第一夫人米歇尔(Michelle Obama)等名人会面的短片。

　　在 加拿大养老有多种选择，政府福利廉租老人屋是其中之一，租金为老人总收入的30％，费用低，申请要排队，服务也有限。而退休屋（Retirement Homes）则条件相对好得多，但大部分是赢利的，所以价格比较高，目前最新统计显示在多伦多的Etobicoke和Scarborough，一个单睡房的退休屋平均月租高达4746元。 　　据多伦多星报报道，58岁的Patti Elizabeth亲眼看见她的姨妈在去世之前5年每月支付5,200元住Whitby的一个单间退休屋，还要与别人共用厨房。Elizabeth担心她自己永远也无法支付这么多钱住进退休屋，而她的孩子们就更不用指望了。为此她决定让自己另一位年纪很大的姨妈住进她家养老。 　　数据显示，预计到2031年安省65岁以上老人将达到360万，占安省人口总数的22％，届时养老问题将进一步困扰社会。加拿大按揭及房屋公司（CMHC）数据显示，大多伦多地区一个标准退休屋单位平均租金，今年已经升至4,159元，高于2014年平均租金3,825元，升幅达8.7%。 　　在2014年，大多区9.3%的退休屋租金少于2,500元，但到了今年，这类低租金单位占市场只有5.7%。而且安省退休屋今年的空置率跌至2001年以来新低，虽然供应增加2.4%至57,000间，但75岁以上长者数目增幅却录得2.9%，超出市场供应增幅，预计2022年之前会再增加6%。 　　据加拿大都市报报道，颐康中心公关部经理黄晓银表示，由于华人社区仅有颐康中心和孟尝阁两个机构提供长期护理服务，总床位在1200左右，与华人社区庞大的人群相比显然是不成比例。华裔病人的最长轮候期要长达9年。 　　不过有业内人士介绍，有建筑商将会在2018年之前推出全新退休屋，预料租金可以低至2,000元。

联邦税务局已在今年7月向多达2万名加拿大人发出了罚款通知书，指他们在2016税务年度向免税储蓄帐户(TFSA)超额供款，必须补缴超额供款的税金。至于接到罚单的人能否被酌情豁免则要看个人的运气了。 自从2009年推出免税储蓄帐户后，每年都会有很多人因为各种原因收到税务局通知，最常见的就是超额供款，其中2010年为最高峰﹐共发出10.3万封通知，此后这个数字一直在递减。 税务局称，以2011年超额供款为例，逾1.9万人豁免罚款﹐平均豁免金额为503元。约2.8万人主动支付了罚款。如果纳税人希望税务局检讨其超额供款的情况﹐他们可写信给税务局﹐提供超额供款的额外信息或解释。税务局会按个别情况检讨。因此提醒华人朋友，如果接到罚款通知最好给税局写信解释原因请求豁免罚款。 华裔会计师胡商提醒公众，在向免税储蓄帐户供款时应牢记“只进不出”的原则，最好在每年的年终核查一下自己在当年向免税储蓄帐户供款的总额，一旦发现超额供款的情况，应立即将超额部分从帐户内取出，从而避免被税局罚款。联邦税务局对免税储蓄帐户超额供款的罚款是超出部分的1%，如果有人超额供款2,000元，每月便会被罚款20元。 除了超额供款，还有一个误解就是关于投资的使用。帐户内的钱应用作长期投资和储蓄，而不是用于频繁地炒卖股票来赚快钱。 2016年10月，本网报道了《免税账户1万炒到130万：华裔天才遭税局调查》一文，讲述了喜欢炒股票的多伦多华裔方先生(化名)的经历。方先生可能是全加拿大第一个将TFSA账户内的1万本金炒到了100多万的人，所以他也自然而然地成为加拿大税务局CRA最关心的人。CRA在经过两年的调查后认定方先生的交易行为应该算是商业行为，属于生意，既然是做生意盈利当然要缴纳个人所得税，因此让方先生补交税款。 还有一种不被了解的投资就是场外交易（OTC-Over The Counter），这些只能在场外交易的股票就是税局所称的不合资格的投资（ non-qualified investment），所以需要缴付税款。本网2015年6月报道《TFSA账户不用交税？上海移民惨痛经历》，讲述了上海移民张先生2011年在多伦多一间提供中文服务的投资公司开设TFSA账户，以为投资北美洲的股票所有回报都是免税的。结果从2011年到2014年陆续在该免税投资账户里放了1万5千元，先后买了10多种在美国上市的中国概念股票。最后因股票被迫退市，变成只能在场外交易，导致他的投资不符合税局规定，被追缴7542的税款，导致所有投资血本无归。 下面是历年TFSA 供款额度，你可以计算一下自己的供款空间： 2009-2012: $5,000; 2013-2014: $5,500; 2015: $10,000; 2016: $5,500; 2017: $5,500.

　　8月4日，央行的一份文件，给“非银行支付机构”的“网络支付业务”带来一场天翻地覆的巨震。 　　央行宣布：从2018年6月30日起，类似支付宝、财付通等第三方支付公司受理的，涉及银行账户的网络支付业务，都必须通过“网联支付平台”处理。 　　下面就是这份文件： 　　这是几个意思？四个！ 　　第一，“央妈”给银联生了个小弟弟，名叫“网联清算有限公司”。银联吃独食的时代终结了。 　　也就是说，一直觊觎第三方支付的银联，彻底歇菜。以后第三方支付的事情，由网联来负责（银联只占网联1.55%的股权）。而银联在其核心业务――银行卡清算业务上，正面临着“国门全面打开”，Visa、万事达、美国运通的全面杀入。 　　所以，银联有理由痛哭一场：昔日独享蛋糕的时代终结了，洋鬼子来了，第三方支付也“侯门一入深似海”了。 　　第二，从业务管理的角度，央行把第三方支付“收编了”，支付宝和财付通的超级金融梦想，遭遇到了天花板。 　　下图是即将成立的网联公司的股东名单： 　　可以看出，第一大股东就是央行；第二大股东（梧桐树）是外管局的投资平台，常常在股市里翻雨覆雨的国家队成员，可以理解为央行的“孙公司”；第六、第七、第八、第九、第十大股东，也都是“央行的人”。 　　对于第三方支付机构来说，在“收编”的同时苦乐不均。财付通获得了跟支付宝平起平坐的地位，而且友军京东也跻身第五大股东。相比之下，马云会不会感到不爽？ 　　第三，央行通过组建网联，把对第三方支付的控制权牢牢抓在手中。 　　以前，由于第三方支付机构直接跟各银行对接，就出现了客户交易央行无法监管的情况。 　　这很好理解：比如你使用支付宝，从自己的建行账户向朋友的农行账户转账。如果是传统的银行卡汇款，这笔钱从建行出来，进入银联的清算系统，然后到达农行。 　　但在第三方支付出现之后，不是这样完成的。你通过支付宝从建行转出的钱，进入了支付宝建行账户；然后，支付宝从自己的农行账户，给你的朋友打了一笔相同金额的钱。这样，除了支付宝，没有一个中介机构、监管机构可以看到这笔交易。这是最令央行不安的，因为央行无法监管。 　　所以，网联平台是央行强加给第三方支付的一个中介机构。有人说，网络时代是“去中介化”的，但由于“去中介”的同时完成了“去监管”，所以政府不会答应。网联就是这样诞生的。下图，就是网络、银行、央行、第三方支付的关系图： 　　第四，央行通过网联，获得了更多的金融大数据，这是结束“数据寡头”垄断的重要一步。 　　今年7月14日到15日召开了全国金融工作会议，提出了对互联网金融“加强监管”。会议闭幕当天，银行金融研究所所长孙国峰在一个公开论坛上出语惊人――要警惕数据寡头！他说： 　　可以看到金融巨头产品线的汇集，也有大量的数据，客观上可能会产生数据寡头的现象，可能会带来数据垄断。 　　数据垄断比技术垄断更难突破，容易产生所谓的数字鸿沟问题，形成信息孤岛。金融数据依赖于大数据，信息孤岛的形成不利于行业良好的发展行业、生态。 　　由此可见，央行对于金融、消费大数据的重视。从目前支付发展趋势看，银联代表的银行卡支付日渐衰微，第三方移动支付才代表着未来。如果没有网联，未来的金融、消费大数据必将被支付宝、财付通等机构垄断，形成数据寡头。所以，争夺这些数据的控制权，也是央行推出网联的重要原因。 　　影响： 　　网联的推出，对银联是利空，对传统银行是利好。这意味着，银行未来被“第三方支付寡头”奴役的命运可以避免了。 　　对于支付宝和财付通们来说，这当然是利空。虽然这两大巨头各占了接近10%的网联股权，但失去了很多想象空间。不过，由于这些“想象空间”事关国家安全，属于国之重器，私人企业不碰也罢。毕竟，这些网络巨头们可以干的事情还有很多。 　　对于普通消费者来说，这件事几乎没有任何影响。只是某些人洗钱不太方便了。  

　　新闻配图 　　▽做好准备：全文共4307字，阅读大约需要10分钟。 　　北京大成律师事务所家族办公室团队负责人王芳，最近经常遇到焦虑甚至恐慌的客户。 　　2017年7月的一次演讲后，一位五十多岁的女士到后台问她：我在香港配置了1.5亿金融资产，我该怎么办？她的钱都是从地下钱庄出去的，王芳的演讲听得她心惊肉跳，直冒冷汗，恨不得立即飞到香港去处置资产。 　　这位女士的恐慌，来自中国版CRS（commonreportingstandard，共同申报标准）的出台。目前全球已有100个国家实施CRS，旨在实现跨国间税收居民金融账户的信息透明化，让逃税者、洗钱者和腐败分子的海外资产无处可藏。 　　在国内，首先被调查的是账户加总余额超过100万美元的高净值客户。对于这些富豪来说，纳税倒在其次，他们最担心的是其海外财富的公开，以及可能随之而来的对资金违规出海的清算。 　　这批海外资产有多少？这是一个大到你无法想象的体量，而CRS就像是把装满黄金和珠宝的箱子从地下室请到地上来了。王芳说。 　　1、CRS来了 　　简单来说，就是先捞大鱼，一年以后再捞小鱼。 　　2017年5月23日晚，国家税务总局、财政部和一行三会六部委共同发布《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》（以下简称《办法》），中国内地从7月1日开始实施，被称为中国版CRS的立法。 　　该《办法》规定，银行、证券、信托、期货、保险公司等金融机构开展对非居民金融账户的尽职调查。非居民概念指中国税收居民以外的个人和企业。 　　认定是否税收居民的标准不仅是境外身份证明，还包括境外居住地址、电话号码、账户等。也就是说，税收居民的概念比身份证明更为严谨，还包括个人居住痕迹。 　　对于新开的账户，上述金融机构在注册时就要区分是否非居民；对于既有账户，要求2017年12月31日前完成高净值客户（6月30日前账户加总余额超过100万美元）的调查，2018年12月31日前完成低净值客户的调查。简单来说，就是先捞大鱼，一年以后再捞小鱼。 　　对于存量的非居民机构账户来说，则要完成6月30日前账户加总余额超过25万美元账户的尽职调查，低于这个金额的无需调查。 　　需要汇总的信息包括非居民账户的持有人姓名、现居地址、税收居民国（地区）、纳税人识别号、出生地、出生日期；账号、单个金融账户余额、利息、股息等。 　　2017年12月31日前，金融机构需要在国家税务总局网站注册登记，并且在每年的5月31日前报送上述尽职调查信息。国家税务总局获得这些信息后，将与账户持有人的居民国税务主管当局开展信息交换。首次对外交换信息的时间为2018年9月。 　　举例来说，比如有个人早年在香港一家银行存了一千万美金。此前这笔钱内地是不知道的，但CRS实施之后，因为他是内地人、在内地居住，属于内地税收居民，涉税信息须传回内地。 　　这家银行通过计算机筛查，会发现他是用港澳通行证开户的，会给其账户打上海外税务居民识别标记，把账户信息与其他非居民的账户信息汇总后交给香港税务局。明年9月，香港税务局会把它传给内地税务机关，以跟内地互换香港客户的信息。 　　2、与国际接轨 　　外国人在海外藏资产是为了避开高达40%的遗产税；中国人则更多是为了资产保值、子女留学，或隐藏来历不明的财产。 　　作为国际税务从业人员，科林曾分别在瑞士、避税岛以及伦敦工作，多年来专职研究CRS。他告诉南方周末记者，刚刚在国内引起关注的CRS在英国等地从2014年就开始了。 　　国际上最早做这件事的是美国。2010年，美国颁布《海外账户税收合规法案》（FATCA），要求外国金融机构向美国国内收入局报告美国税收居民（包括美国公民、绿卡持有者）账户的信息，否则外国金融机构在接收来源于美国的特定收入时将被扣缴30%的惩罚性预提所得税。 　　据科林解释，西班牙、法国、意大利、德国和英国等欧洲国家与美国签订这个协议之后，觉得这个制度好，希望也可以搞一个类似的多边模式，欧盟国家都赞成这么干，所以OECD（经济合作与发展组织）搞了个全球版的统一报告准则，就是CRS，比FATCA简化。 　　2014年7月，OECD版CRS发布。后来，G20峰会希望将其推向全球，共100个国家分两批加入。作为G20的成员国之一，中国是第二批加入CRS的国家。 　　据科林观察，同样是在海外藏资产，国外和国内富人的动机往往不同，外国人是为了避开高达40%的遗产税；中国人则更多是为了资产保值、子女留学，或隐藏来历不明的财产。 　　CRS在国内落地的难度要大于国外，因为国外金融机构和税务部门之间可以数据共享，而国内税务机关要获取资产信息，须满足一系列条件和经过严格的程序，才可以去查银行存款账户。 　　CRS以后，这些金融信息税务部门全都掌握了，但搞笑的是，只传非税收居民、不传税收居民的。意思是，我的钱在国外会被税务部门知道，在国内反而不会被知道。科林说。 　　另一个困难在于，中国金融机构对客户资料的保存非常简单。比如申报CRS时，电脑系统里看不到客户的海外识别标记，不知道这个人是境外身份。上述《办法》规定，金融机构要开展电子记录和纸质记录的检索，包括过去5年中获取的和账户有关的全部纸质资料，可以想见这是多大的工作量。但是在国外，个人在金融机构开户时就会填写十分详尽的调查问卷，所以历史资料在电子系统里很完整。 　　在国外，金融账户的尽职调查还会借助专业的外包团队。王芳告诉南方周末记者，在英国，各大银行要聘请两个外包商，一个是印度的IT团队，一个是专业的会计师事务所。比如一家银行有20万客户，它会把所有的客户数据传给IT公司，后者用电子检索的方法，把有海外识别标记的客户筛选出来。然后把这些人的信息交给会计师事务所，再人工审核是否合规。最终会计师事务所将报告交给银行并上报英国税务局。 　　CRS是个新东西，总行知道的人都寥寥无几，何况需要汇总信息的各地支行网点。对CRS颇有研究的私人银行家古致平对南方周末记者说，现在国内金融机构完全不知道该怎么做CRS，必须在明年5月31日前报出去，怎么报啊？只能摸着石头过河。 　　渣打银行（中国）的人士告诉南方周末记者，该行已专门成立了特别工作组，通过系统升级、开户流程梳理、组织内部培训及积极与相关客户沟通，于7月1日开始实施CRS对客户的尽职调查。 　　 　　3、最惶恐不安的人群 　　最为惊慌的是两类人，一是依托避税天堂做生意的国际贸易商；二是借由地下钱庄等违规方式资金出海的富人们。 　　惊慌，几乎是所有采访对象观察到的国内富人们的共同反应惊慌来自财产披露的不安全感、可能新增的纳税负担以及通过地下钱庄转移资产可能面临的秋后算账。 　　在CRS的国家（地区）名单中，包括中国香港、瑞士、加拿大、新西兰、新加坡等几乎所有中国人喜欢配置资产的地方，也包括英属维尔京群岛、开曼群岛等避税天堂。 　　面对CRS最为惊慌的是两类人，一类是依托避税天堂做生意的国际贸易商，另一类是借由地下钱庄等违规方式资金出海的富人们。 　　王芳记得，有一次讲课之后，一位听众非常着急地找到她，要送她去机场。原来这位先生从事国际贸易行业，在国内生产汽车仪表盘，在开曼等海外避税地成立多个壳公司，他把货卖给这些公司，壳公司再与国外的买方签合同，以此方式得以避税。 　　根据CRS规定，这类壳公司属于消极非金融机构，包括设立在某避税地、仅持有子公司股权的中间控股公司。如果其控制人是非居民，这些机构和控制人的账户信息也要报送回国。 　　这些壳公司的账户往往开在香港，因为实际控制人是内地税收居民，所以CRS下这些公司的账户信息会被香港金融机构搜集、上报，交换回内地。不仅无法再避税，之前的欠税也可能会被追缴。 　　除了国际贸易商，最恐慌的还有资金绕过外汇管制出境的人。 　　如果钱从非正规渠道流出，在CRS实施后，产生的第一个问题不是税收，而是追究钱是怎么出去的，如果走地下钱庄，可能是要被判刑的。王芳说。《中华人民共和国外汇管理条例》第39条规定，违规将外汇转入境外的，责令调回，并处逃汇金额30%以下的罚款；情节严重的，处逃汇金额30%以上等值以下的罚款；构成犯罪的，依法追究刑事责任。 　　一般来说，资金通过地下钱庄出海的方式是对敲。地下钱庄在境内和境外分别设有公司，若需要人民币换美元，它会让客户把钱打到境内公司的账户上，它的境外公司再把美元打入客户的境外账户中。 　　古致平说，超过5万美元出境就是违反国家外汇管理条例的，但是地下钱庄在这些年里一直悄悄发展，体量很大，尤其是去年，为了抵抗人民币贬值，大批富人配置海外资产。 　　此前，内地人赴香港买保险可以刷银联卡，这成为了很多人资金出海的通道。CRS之下，这些保单账户信息也都会被送回内地。 　　一位香港保险公司的从业人员对南方周末记者说，CRS之下内地富商们很焦虑，他们一向低调谨慎，很多富商极力避免让自己的名字出现在富豪榜单上，这下他们全球的资产都将被看透，他们非常没有安全感。 　　4、CRS催生的生意 　　如何规避CRS，俨然已变成了一门生意。 　　打开百度搜索CRS，排在前面的搜索结果，都是各类资产公司兜售如何规避CRS的推广链接。怎样躲开CRS，俨然已变成了一门生意。 　　市面上，主要的解决方案是两种：买护照或者买保险。 　　买护照，是指持有100个CRS国家以外的他国护照。但根据税收居民的标准，换了国籍还不够，还需要印证居住信息。换句话说，如果你买了多米尼克、安提瓜这类偏僻小岛的护照，还要举家住过去。 　　古致平介绍说，最近国家出了新规定，若发现双重国籍的中国居民，将直接注销其中国身份证，这下可麻烦了，你变成了三五万人口的小国国民，以后进中国都要办签证的。 　　第二个办法是买保险，比如中国台湾地区和美国目前不在CRS范围内，于是这两个地区的保险产品火了起来。 　　但是，中国没有和美国签订协议是因为FACTA比CRS复杂得多，目前国内的水平配合不了。若是经过几年CRS的磨合，中国去签FACTA是可期的。 　　中国台湾及其他地区也是如此。台湾今年不是CRS地区，也许明年就是了。而保险产品不是买一年就能撤的，退保退回来的钱可能很少。古致平说。 　　规避CRS的第三种办法，是持有非金融资产，比如房子、珠宝、艺术品，这些资产暂时不在CRS尽职调查的范围内。 　　王芳观察到，2016年以来内地客在香港买房子的热情又高涨起来了，她认为这与CRS有关。香港特区政府差饷物业估价署数据显示，香港房价已连续8个月创新高，过去15个月累计上涨近24%。 　　内地富商在港持有金融资产的体量过于庞大，推高了整个香港房地产的价格。即便有高达30%的印花税，也没能挡住买房人的热情。王芳说。 　　不做困兽之斗，采访中南方周末记者经常听到业内人士说，CRS将逐步带来中国富裕阶层的全部资产透明化。过去，可以利用国家间的信息不对称到处藏钱，但CRS实行两到三年后，这样的时代将被终结。 　　CRS将为国内整个社会的税收稽查，以及遗产税、赠予税等个税的开征打下坚实的基础。王芳说。 　　另外，个人境外房产信息的跨国披露已经在欧洲悄然进行。科林说，2015年起，欧盟国家要进行跨国五大非金融类收入和资本的信息自动交换，包括受雇所得、董事费、寿险产品、养老金和不动产所有权及来源于不动产的收入。 　　这意味着，继金融账户透明化之后，全球也即将迎来不动产信息透明化的时代。 　　（应受访者要求，科林为化名）

　　■安桥的3号油管更换计划成本增加9%至82亿元。 资料图片 　　加拿大自然资源（Canadian Natural Resources Ltd.，TSX：CNQ）最新季度业绩高于外界预期，录得10.7亿元盈利，但会将今年的资本开支削减1.8亿元。 　　在截至6月30日的第二季度，加拿大自然资源的盈利为10.7亿元或每股93仙，高于去年同期的亏损3.39亿元。经调整经营收益为3.32亿元或每股29仙，高过市场预期的26仙。期内油气生产量按年上升16.5%，增加到每日913,171桶油当量（boepd）。 　　据路透社报道，集团将会把投入Horizon扩建计划尾矿池（tailings pond）管理项目的3.15亿元支出，推迟到2018年，预计届时可用较低的费用完成项目，但节省的开支会被延长Horizon重整计划所抵销，在第三季的计划需时将由24日增加到45日，费用料高于预期。集团今年的资本开支预计为39亿元，而明年的资本开支将介乎43亿元至47亿元。 　　集团行政总裁劳特（Steve Laut）昨日接受访问时表示，即使面对低油价和监管障碍，他有信心基石XL输油管项目（Keystone XL pipeline）最终可以兴建，他表示会将亚省每日83万桶产能的近五分一输到美国奥克拉荷马和湾区市场，所以支持基石项目是很合理。

　　黑龙江的飞鹤乳业投资2.25亿加元在安大略省金斯顿市建厂，预计投产后年产6万吨牛羊奶粉。如此大笔的外资无论哪一个国家都不会无动于衷，而加拿大乳业又是一个在对外贸易和自贸协议谈判中屡屡引起摩擦的“痛点”。现在奶粉厂工地已经开工，大家讨论和猜测最多的话题，一是飞鹤将以什么样的价格购买牛奶和羊奶，二是它能从联邦和安省获得多少拨款。 　　尽管有关官员语焉不详，CBC记者Janyce McGregor通过加拿大信息公开法还是获得了一些资料和数据。例如，在安大略省食品加工业的大笔投资可获得相当于投资额10%到15%的政府拨款，这意味着飞鹤公司可以从安省政府获得至少2250万加元的拨款。 　　但是记者获得的资料显示省政府提出的拨款数额是1340万，比飞鹤的要求少了将近一半。这个分歧最后如何解决，是否已经解决，文件中找不到答案。 　　在联邦层面，飞鹤有资格获得一项对创新公司的资助。具体数额不详。去年9月，飞鹤与加拿大乳业委员会签署了一项保密协议。同一个星期里，中国总理李克强到访，和加拿大总理杜鲁多会晤并宣布开始加中自贸协议探索性会谈。 　　未来的飞鹤奶粉厂“加拿大皇家乳业” (Feihe International Inc.) 　　飞鹤总部虽然在黑龙江，但是未来的金斯顿奶粉厂所属的“飞鹤国际”却是在开曼群岛注册的公司。奶粉厂的正式名称是“加拿大皇家乳业”（Canada Royal Milk），它可以享受和加拿大本国食品加工商同等的政府资助。 　　飞鹤奶粉厂将按“第七类价格”购买牛羊奶 　　“第七类价格”指的是加拿大乳业委员会今年年初制定的一个新的价格类别，涵盖浓缩奶蛋白、脱脂奶和全脂奶粉等乳制品原料。据安省奶农协会总干事劳埃德（Graham Lloyd）透露，飞鹤公司将按照这一类价格购买两条生产线所需的牛奶和羊奶。 　　但是飞鹤奶粉厂要到2019年投产时才会开始需要原料。而“第七类价格”已经引起美国、澳大利亚和新西兰的强烈不满。这几个乳业大国认为新的价格类别把它们挤出了加拿大市场，威胁要向世贸组织提出投诉。 　　(Carlos Barria/Reuters) 　　新的价格类别出台后，加拿大乳制品加工业确实大大减少了美国渗滤牛奶的进口。威斯康星州的Grassland乳制品公司以此为理由取消了和当地75家养牛场的合同。此事引起特朗普4月份去威斯康星州时炮轰加拿大，称加拿大的乳制品政策是“一个耻辱”。就在上个月，美国农业部长珀杜（Sonny Perdue）在访问多伦多时指责“第七类价格”非常不公平，“偷偷摸摸的”违反了世贸规定。 　　加拿大乳制品业认为自己完全遵纪守法 　　但是制定“第七类价格”的起因之一，正是因为Grassland利用渗滤牛奶作为乳制品原料不在关税名单上的漏洞，以低廉价格大量出口到加拿大。 　　劳埃德说，他对美澳等国威胁要上世贸讨说法并不担心，因为加拿大遵守了所有的规定。另外，加拿大是乳制品进口国而不是出口国。美国在乳制品贸易上对加拿大有4亿加元的顺差。 　　杜鲁多4月份在回应特朗普的指责时表示，每个国家都在采取措施保护本国农业，而且都有理由这样做。我们用不着假装在农业上存在一个全球自由贸易市场。

　　最新统计显示，加拿大经济7月份净增11,000份工作，符合经济师的预期。 　　统计局报告，安省和曼尼托巴省的就业市场扩大，但是阿省、纽芬兰和爱德华王子岛萎缩。 　　7月份全职工作增加了35,000份，但是兼职减少了24,300份。 　　虽然新增职位不多，在市场上找工作的人也更少了，这使得失业率降了2个百分点，至6.3%，是自2008年10月金融危机开始以来的最低点。 　　此外，7月的数字显示，过去12个月加拿大新增了387,000份工作，是近10年来最多的。 　　道明银行经济师Brian DePratto说，加拿大已经连续8个月录得就业增加，但是报告中的细节并不全是好消息。 　　他说，失业率下降是因为找工作的人少了，值得安慰的是，这部分少了的求职者是年轻人和年长者，“核心”工作年龄的找工者仍然稳定。 　　另外，职位增加的行业来自IT、批发和零售贸易以及制造业。 　　职位减少的是教育、公共行政和农业。 　　网友评论： 　　Jack Smith：2016年的赤字为$218亿元，以人均$50,000年薪计，新增职位436,000，相比之下，过去12个月新增了387,000份。靠债务创造的就业是暂时的，最终要偿还，不能靠花钱走向繁荣。 　　David Green：人们在质疑统计局的可信度，听起来更像是一个宣传部。 　　Dean Robertson：更多以最低时薪打工的人在为涌入这个国家的难民工作。 　　Tony Clementi：现在就加息吧，利率太低了。

　　今年6月加拿大的贸易赤字高达36亿加元，出口额从近期的高点回落，而进口额却大大增长。 　　加拿大统计局星期五（8月4日）报道说，加拿大的出口在连续3个月创记录后，于6月份下降，降幅为4.3%，总额465亿加元， 与此同时，加拿大的进口则上升了0.3%，总额达501亿加元。 　　加拿大的出口大部分是去美国，加拿大与美国之间存在的是贸易顺差，最近加拿大与美国的贸易顺差有所缩小，5月份的顺差为35亿加元，6月份则降到22亿。 　　不过，加拿大与世界其他地区的贸易赤字从5月的49亿扩大到6月份的58亿加元。 　　加元回落 　　在最新的贸易赤字出来后，加元立即回落，降到两周来最低点。 　　星期五早上9点，1加元兑79.30美分。 　　这个星期，加元下降了1.4%， 不过，自从5月初以来，在加拿大央行7年来首次上调利率的推动下，加元涨了超过 9%。

文|AI财经社 庞凌子 编|嘉辛 韩国第五大财阀集团乐天近日公布了部分子公司2季度业绩，受萨德事件影响，乐天在华业务巨亏，对中国消费者依赖度较大的韩国本土业务也受到重创。 乐天玛特接近关张 以食品起家的乐天，目前业务涉及流通、旅游、金融、建设等多个领域，拥有80个子公司，其中7家上市公司。以2016年资产总额计算，乐天集团在韩国仅次于三星、现代、SK和LG。 1994年进入中国后，乐天将各项业务逐步铺开，截至目前，对华累计投资额超过10万亿韩元，在各地总共设立了23个分公司，去年营业额为3.2万亿韩元。在韩国本土，近年来不断增加的中国游客也让乐天百货和免税店销售额持续增长，这两项业务算得上是乐天集团的支柱。 就在乐天越来越依赖中国消费者之时，今年2月底，乐天董事会作出了一个决定：转让位于星洲的高尔夫球场，为韩美防导弹系统萨德提供部署地。这一举动引起了中国民众的不满，乐天在华业务遇阻。 首先倒下的是大型超市乐天玛特。2007年12月进入中国的乐天玛特，目前在中国拥有99家卖场，顶峰时期的2013年，乐天玛特在中国所有大型超市中排名第14。而萨德事件至今，乐天玛特86家门店关闭，仅剩十余家仍在营业的超市也相当冷清。 财报更加直观。8月1日，乐天玛特母公司乐天购物发布的二季度财报显示，公司营业利润873亿韩元，同比接近腰斩，净利更暴跌95%，由去年的860亿元（约合人民币4.91亿元）降至41亿韩元（约合人民币2500万元）。 据韩国媒体报道，乐天相关人士表示，中国乐天玛特营业额较去年同期减少了92.6%。今年3月至7月，乐天玛特中国市场累计损失超过5000亿元韩币，1.2万名员工中有1000名已经离职。 事实上，仅今年乐天玛特在中国市场的表现也一直不佳，2013年后，销售额一路下滑，2016年4季度同比下跌14.2%，受萨德事件影响，业绩则越发惨淡，几近关门的状态。不过韩国媒体认为，乐天玛特想要退出中国也并非易事，集团在中国设有23个分支企业，如果乐天玛特关张，其他业务难免受到波及。 百货免税店业绩惨淡 除乐天玛特外，乐天购物业绩暴跌的另一大原因来自乐天百货店。 在韩国所有百货店中，乐天对中国游客的依赖度最高。根据韩国观光公社的数据，今年3-6月，访韩中国游客每月同比减少幅度超过30%，这直接导致乐天百货店销售额中，中国游客消费占比从去年同期的3.5%降至今年二季度的1.1%，公司营业利润也由此减少55.6%。 同样遭到重创的还有乐天免税店。由于访韩中国游客锐减，以前被围得水泄不通的乐天免税店开始变得冷清，从萨德事件发酵到6月末，乐天免税店累计损失3500万韩币。祸不单行，近日乐天免税店关闭了位于雅加达的免税店，而这是乐天在海外开设的第一家免税店。 或许唯一值得乐天不那么焦虑的，仅剩子公司乐天制果。这家主要生产糖果饼干等食品的公司是乐天发家的地方，目前在中国四个城市设有分公司。 乐天制果8月1日公布的中报显示，上半年公司营收和利润均较去年同期小幅增长。中国业务毫无意外的出现亏损，韩国投资证券研究员称，一季度中国分公司营业亏损额20亿韩币，二季度亏损额或扩大一倍。不过来自巴基斯坦和哈萨克斯丹的业绩暴增仍让乐天制果的海外销售额同比增长5.8%。  

近期中国周边有个国家在闹腾，猛刷存在感，搞得让人非常气愤，同时让自己也进退两难，无论从经济实力还是军事实力来讲两国都不是一个量级的，这么搞下去早晚会把自己作死！ 眼看着这个国家近年来经济发展势头正猛，通过一系列的经济改革赚足了眼球，不过好景不长，有点能耐就感觉自己像是开挂，非要折腾两下，回头一看，该国的经济出现了问题，这个国家是谁，相信大家心里都比较清楚，反正不是北边的那位。而最近，这个国家在经济上又有了重大举动，是什么原因导致的？ 印度央行竟然降息，是经济撑不住了？环顾当前国际宏观经济局势，全球经济正出现同步复苏当中，虽然复苏分化明显，但是不至于在衰退中挣扎，特别是拥有货币霸权的美国率先加息，以此抑制经济过热及市场通胀，加拿大近来也追随美国加息脚步，欧洲经济体经济复苏同样强劲，有望在今年货币正常化. 我国在今年已经把货币政策定调为不在宽松，显然，主要经济体货币政策已经要准备结束货币宽松政策，但是，号称作为世界第三大经济体的印度，近日该国央行竟然选择降息，这举动在亚洲都是比较罕见的。 众所周知的是，央行的货币政策是为了调节及适应经济发展，既然印度央行选择降息，那么，从主观层面上讲，只有经济增长活力消退才会用上降息来刺激经济发展，从客观层面上来讲，印度自从用上废钞令大招后，经济发展增长确实出现瓶颈. 据印度统计局公布的数据,今年第一季度印度经济增速仅为6.1%,低于去年第四季度的7%。印度6月CPI增幅放缓至1.54%，接近五年来低点，这远远低于印度央行4%的通胀目标。此外,受印度商品和服务税改革影响,制造业出现大幅收缩。7月份印度制造业采购经理人指数(PMI)仅为47.9,是2009年2月以来的最低值。（采购经理指数是以百分比来表示，常以50%作为经济强弱的分界点：即当指数高于50%时，被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%，尤其是非常接近40%时，则有经济萧条的忧虑）。 眼看着经济发展或每况愈下，于是，顶层的印度央行决定降息，印度央行将基准回购利率从6.25%下调至6.00%，创2010年11月以来最低水平，逆回购利率从6.00%下调至5.75%，是去年12月以来第一次有亚洲央行降息。印度央行表示,上述因素增加了进一步放宽货币政策以刺激经济增长的压力。通过上述经济数据及印度央行降息举动可以看出，印度的经济发展或有撑不住的节奏，不过降息虽好，但当前看来风险还是很大的！ 逆势而上的风险降息有望刺激印度的经济发展，不过从国际货币政策局势来看，主流经济体已经逐步退出货币宽松政策，一旦印度开始降息，最大的风险点在于引发资本外流，对当前的印度经济冲击后果不堪设想，既使当前印度央行官方基准利率远高于他国，但若经济发展有衰退的风险，投资者将会用脚来投票选择那些投资回报高的国家，更何况印度的市场经济制度各方面还不够完善（土地，税收等）。 小编有个阴谋论，是不是印度经济或出现衰退，所以通过军事行动来转移国内视线？欢迎网友在评论区谈谈您的看法。

　　帕特洛伊：监管机构多年来一直无视《多德-弗兰克法案》，结果导致在全球金融危机爆发近十年后，续集来了。 　　这幅金融景象非常熟悉，都是《监守自盗》(Inside Job) 和《大空头》(The Big Short)等电影中的场景。金融能手们购买了数十亿美元的高风险贷款，并将它们重新打包为带有多层次债务的复杂投资产品。信用评级机构将最高层债务评为 AAA。包括养老基金和慈善组织在内的机构投资者竞相购买这些貌似无风险但高收益的投资产品。紧张不断加剧。 　　但这不是2006年或者2007年的情景，而是现在。尽管美国政府谈论废除《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)，但现实情况是，监管机构多年来一直无视这部法律，现在影子金融市场出现了泡沫。在全球金融危机爆发近十年后，续集来了。 　　这次的罪魁祸首是“贷款抵押债券”(collateralised loan obligation，简称CLO)。与早先晦涩难懂的产品一样，CLO是将高风险的低评级贷款打包为具有吸引力和高评级的投资产品。今年5月有两笔 CLO发行，每笔都超过10亿美元，专家们估计今年还会有价值750亿美元的CLO发行。Antares Capital最近完成了一笔21亿美元的CLO发行，这是美国自2006年以来规模最大、历史上第三大的CLO交易。尽管这些协议中的大多数贷款是“垃圾”级别，但逾半数新债券是AAA评级。听起来很熟悉是吧? 　　在本世纪初，名为“债务抵押债券”(collateralised debt obligation，简称CBO)的类似高评级产品非常流行。最初，它们似乎没啥危害，或者至少危害没有大到它们的崩盘可能蔓延至整个金融行业的程度。但是在监管机构忽视其增长的时候，它们越来越不透明，而且利润越来越高，信用评级与现实脱节。与房屋地基出现裂缝一样，这些风险最初似乎很小。但高评级掩盖了整个结构的不稳定性。直到最后为时已晚。 　　《多德-弗兰克法案》本有望阻止这些信用评级的花招。但美国证交会(SEC)允许这些机构规避该法。尽管《多德-弗兰克法案》会让这些机构为错误评级承担责任，但证交会免除了它们的责任。同样，国会禁止这些机构获取有关它们所评级的发行人的内部信息，但证交会同样允许这么做。随着CLO的发展，裂缝再次扩散。 　　在去年圣诞节前夕，《多德-弗兰克法案》的所谓风险自留规则生效，要求这些复杂协议的组织者承担一部分风险。但聪明的金融家安排第三方来承担这种风险。 　　信用评级机构，尤其是穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)和标普全球评级(S&P Global Ratings)，是这种故事的主角，就像原版金融危机一样。它们用来评定AAA评级的计算机程序依然存在缺陷。因为贷款违约可能蜂拥而来，数学模型应该考虑“关联风险”，即违约同时爆发的可能性。但CLO的模型假定关联风险很低。当违约同时出现的时候，这些所谓的AAA投资产品将会血本无归。CLO只是换了包装的CDO。 　　一些专家说，这次有所不同。7月早些时候，隶属纽约(专题)人寿保险(New York Life)旗下的麦迪逊资本融资(Madison Capital Funding)的董事总经理阿希什?沙阿(Ashish Shah)告诉一众CLO专家们，他们在2017年不必担心违约问题。他说：“人们对资产的渴望非常强烈。”养老基金、保险公司和大学捐赠基金会既要求安全性，又要求高回报。CLO似乎满足这两个要求。 　　美国证交会内部新设立的一个信用评级办公室本应为这种渴望把关。但是当我依据《信息自由法》(Freedom of Information Act)发出询问函，寻求确认哪些信用评级机构被发现违反了证交会法规的时候，监管机构拒绝透露名字。违规者依然没有被公诸于众。 　　金融市场很难管。商学院的新毕业生必然比监管机构的新人领先一步，许多最没有信誉的企业之所以发现很容易借到钱，是因为它们的贷款可以被迅速重新打包卖出。在围绕《多德-弗兰克法案》废除与否的辩论中，立法者应该密切关注这些复杂的投资产品，以及助长这些投资产品的机构们。 　　一些人可能宣称，CLO有所不同，或者规模较小，或者监管机构如今准备更为充分，或者企业贷款不可能像住房抵押贷款那样同时违约。但在本世纪初，在风险蔓延至大银行和美国国际集团(AIG)、市场逐渐失控之前也存在类似的观点。 　　为了避免一场更大危机的到来，监管机构应该在裂缝扩散前注意金融市场失灵和隐藏风险的迹象。  

　 　　投资界大佬又响警！“商品大王”罗杰斯继6月后，最新在接受外国传媒专访时再次警告：“每隔4至8年，美国或北美就会出现经济问题，所以说，我们遇到金融问题并不罕见。我预计下一次金融危机将从今年或明年开始，将成为你我人生经历中最糟糕的一次危机。” 　　因此，罗杰斯看好金价！他透露，自己多年来一直持有黄金，因此现在不会买入或卖出。如果金价跌至低于每安士1,000美元，就会买更多，因为到最后，人们对政府和纸币失去信心时，总是把资金转向金或银。 　　当被问及若金融市场危机即将来临，除了黄金外，现时还有甚么投资选择时，罗杰斯回答：“美元和农业。”那么，近期热炒的比特币等虚拟货币呢？罗杰斯则称，这些虚拟货币似乎已到达高位，他说：“如果看一下比特币的价格走势，就能感觉是有泡沫。” 　　事实上，罗杰斯在6月初已警告，金融市场最快今年内见顶，之后于未来几年内大跌，将会是他一生中最悲痛的熊市，差过2008年。他倚老卖老地说：“我比很多投资者都年老，经验告诉我，美国经济是每4至7年就要经历一次衰退，现时已第8年，是史上最长或第2长。故此，经济衰退正来临，2008年是因债务，今次的债务更是2008年不能相比。2008年后，全球仍有中国打救，如今中国亦受到债务困扰，今次真的没有救世主，是我一生人最坏的情况，很担心。”  

据外媒报道，如果苹果是一个国家，那么蒂姆-库克在美国绝对有相当大的政治影响力，因为它们实在是太有钱了。 除了恐怖的现金储备（2615亿美元），苹果还手握526亿美元的美国国债。 苹果上交给SEC的最新文件显示，该公司手里的短期美国国债达到201亿美元，而长期的则为313.5亿美元，而去年9月时，苹果持有的美债仅为417亿美元。如果将苹果看作一个国家，这些美债能让它成为美国第23大债主，荷兰、土耳其和挪威等国都没苹果持有的美债多。 当然，与日本和中国这种经济大国相比，苹果持有的美债就是毛毛雨了，中日两国持有的美债均超过1.1万亿美元。 不过，与其他科技公司相比，苹果依然遥遥领先，亚马逊持有的美债还不到50亿美元。

尽管中国政府采取严厉措施阻止中国资本外流，中国有钱人在海外的钱还是吸引中国地方财富管理公司顶风在海外扩张业务。 在美国纽约证券交易所上市的诺亚财富管理有限公司计划今年或明年年初在加拿大温哥华和澳大利亚开设分部。新加坡公司的调研也在进行中。 中国政府近来严厉打击大规模海外并购，诺亚财富依然坚信海外的中型企业收入可以支持其海外增长。 很多二三线城市的企业主由于在海外开办公司，对投资的需求很大。中国经济放缓和房地产调控让很多有钱的投资者把目光投向海外，以期投资多样化。 中国金融监管机构加进了对大型企业的管控，严厉打击海外投资，海航集团、复星国际和万达集团相继受到调查。 诺亚公司的负责人在接受记者采访时表示，认为中国政府并不是禁止一切海外活动，而是传递一个信息，大型并购需要审慎考虑。 该公司的主要目标客户是像唐山、江阴这样的二三线城市的高净值投资者，预计未来三四年资产管理规模每年增长率会高达30%。该公司部目前的海外资产管理规模为35到40亿加元。2012年香港开设首家海外分部，2016年开设美国分部。 该公司在辉山乳业上的投资在三月的一个交易日就狂跌85%，因为这一事件诺亚财富被公众广泛关注。诺亚在辉山项目上的投资高达7400万加元。 根据中国招商银行和贝恩公司六月份发布的报告，目前约56%的高净值投资者在海外有投资，这一比例在2011年时是19%。 中国资本在全球的布局越来越积极，以前人们认为投资以房地产为主，但是现在投资更加多元了。

　　美国巨额债务爆表何时了 　　本报驻美国记者 吴乐珺 　　美国财政部长姆努钦7月27日呼吁国会在9月29日之前上调联邦债务上限，并表示在此之前将继续暂停新的国债发行活动。此前，美联储主席耶伦也对不断增长的国债表达了担忧。她表示，联邦债务的增长趋势是不可持续的，这可能会损害美国的劳动生产效率和民众的生活水平。美国债务爆表已不是第一次，如果债务上限问题不能顺利解决，可能导致政府停摆以及市场波动。 　　负担沉重，债务总额约为GDP的104% 　　截至2017年7月3日，美国政府债务总额为19.8万亿美元，约为国内生产总值（GDP）的104%，相当于平均每个美国公民负债约6万美元。不仅债台高筑，国会预算局的报告指出，特朗普政府2018财年（2017年10月至2018年9月）的财政预算不足以支持实现预算平衡。报告认为，到2027年，美国联邦财政赤字将达7200亿美元。国会预算局还预计，公共债务占GDP比重将从2017年的76.7%升至2027年的79.8%。 　　美国债务滚雪球式增长，其中有联邦预算赤字历史积累的因素。小布什政府时期，美国发动阿富汗战争和伊拉克战争，耗资巨大，8年间积累国债近5万亿美元，国债总体规模超过10万亿美元。奥巴马的任期内，美国债务规模几乎翻了一倍。面临巨大的财政窟窿，时任政府便大量发行国债来筹集资金，国债规模接近20万亿美元，债务与GDP之比达到106%，远超过60%的国际警戒线。 　　美国国会预算局日前发布报告称，如果目前的模式持续下去，美国政府债务和预算赤字将在未来30年爆发，并警告联邦债务大幅增长将对经济造成伤害，制约未来的预算政策。 　　无疑，债务问题是特朗普政府面临的一个重大挑战。特朗普经济政策的核心为减税+基建+加息，但国会预算局认为，这将导致美国的财政赤字在未来几年内更高，加剧全球经常账户失衡。并预计由于医疗保险、社会保障费用以及社会治安投入的增加，联邦债务在2047年将达到GDP的150%。此外，美联储加息也将使债务问题雪上加霜。自2008年国际金融危机爆发以来，美联储一直保持低利率，但未来几年内，利率将逐渐走高，政府将被迫以更高的利率借款。财政扩张与货币收紧的政策组合存在严重矛盾，债务负担必然加重。 　　债务上限，提高或不提高都是难题 　　姆努钦呼吁国会在9月29日前提高美国债务上限，以确保政府履行其支出义务，并表示希望通过纯粹上调债务上限议案，不附加任何党派条款，而在此之前将继续暂停新的国债发行活动。美国国会从7月29日开始为期5周的夏季休会直到9月5日，这意味着9月留给国会的讨论时间非常有限。美国众议院预算委员会议员约翰亚姆斯向媒体透露，国会内部正在着手两党协议，希望尽快调高债务上限，以防止9月讨论预算时陷入僵局。 　　美国债务爆表已不是第一次。美国设定国债上限的做法始于1917年，至今已100多次提高债务上限。2015年，为了暂时解除政府的违约风险，国会通过了债务上限及预算法案，授权财政部在当时约18万亿美元债务规模的基础上继续发债，该法案至今年3月15日到期。根据相关法律，在此期间，财政部可以宣布债务发行暂停，并采取特别措施在不违反债务上限的情况下借入额外资金。 　　国会预算局预计，如果债务上限保持不变，财政部很可能会在10月中旬之前耗尽现金，届时政府将无法运作，同时也会使得市场出现巨大波动。因此，特朗普政府将不得不说服国会继续提高债务上限。但面对愈演愈烈的两党政治争斗，债务上限问题已演变成政治问题，这也充分暴露了美国政党制度在经济治理方面的缺陷。 　　如果债务上限不提高，特朗普提出的基建、税改等措施都无钱推进，美国媒体认为，这将导致重大的政治危机和经济严重下滑。而如果再次提高债务上限或者延迟债务上限的期限，又将使美国陷入为解决债务问题而引发更多债务问题的连环困境。当然，若不解决财政赤字不断扩大的问题，美国债务违约风险还会周而复始地出现。 　　美国洛斯控股公司首席执行官安德鲁提叙认为，提高债务上限是愚蠢又危险的举动，国会不得不一再破坏财政纪律，让政府先举债，再来辩论是否动用纳税人的钱来为此买单。从长远看，提高债务上限没有任何好处，应该采取其他方法来解决债务问题。 　　转嫁危机，将给世界经济带来风险 　　通常，解决债务问题主要有三个办法：一是经济实现快速增长，增加GDP总体规模从而缩小债务比重；二是采取货币宽松政策，提高通胀率，让债权人承担损失；三是直接违约。目前，美国经济温和复苏，但要实现经济大幅增长仍缺乏巨大动力，加之通胀率持续走低，因此靠高通胀稀释债务，近期来看基本无可能。显然，债务违约属于走投无路的选择。哈佛大学经济学教授马丁费尔德斯坦认为，美国政府不会明目张胆地违约，但可以采取措施达到类似效果，这将使外国债权人利益受损。 　　美国传统基金会从事联邦财政预算的研究员罗米娅波茨卡认为，应当在提高债务限额之前采取实质性的减赤方案，对所有联邦开支的增长设定严格的限制并建立一套强制执行机制，以实现可持续预算平衡。 　　专门从事美国财政与经济增长研究的智库彼得彼得森基金会日前发布的调查显示，接受调查的美国民众中53%认为政府采取的应对债务措施是错误的。该基金会在研究报告中指出任由国家债务不受约束地增加，将对美国的稳定和繁荣构成巨大的风险。分析认为，巨额债务导致了高额的债务利息，成为美国财政的沉重负担。近几年，美国的债务利息一直维持在2000亿美元以上，并且还在增长，预计到2023年将超过国防支出。此外，巨额债务还吸收了一部分原本可以用于投资的私人储蓄，降低了经济增长潜力。 　　巨额国债不仅给美国经济前景蒙上阴影，也威胁到世界经济稳定。如果美国不能缓解债务状况而任由其扩大，很可能通过借新还旧或使货币贬值制造通胀来减缓债务压力，这将向外输出经济风险。一方面，这将导致美国国债持有者大量抛售美国国债，使美元大幅贬值，损害美国政府和美元的信用，并引发全球性的金融恐慌和股市震荡；另一方面，美元贬值会造成国际上以美元计价的大宗商品价格上涨，造成全球性通货膨胀，世界经济将产生动荡甚至陷入衰退风险。  

北京时间8月2日早晨，据彭博新闻社报道，美国零售连锁企业Costco（好市多）宣布，该公司联合创始人兼董事长杰弗里·布罗特曼（Jeffrey Brotman）于美国当地时间2017年8月1日早晨去世，享年74岁。 Costco成立于1976年，是美国最大的连锁会员制仓储量贩店，目前在全球设有736家门店。Costco在中国有一个超级粉丝是雷军，在雷军眼里，Costco是小米的品牌灯塔。 1942年9月27日，布罗特曼出生于华盛顿州塔科马的一个犹太家庭，他的父亲是一家针织厂的老板，他的叔叔们在华盛顿和俄勒冈州拥有18家名叫“伯尼”的零售连锁店，这位布鲁特曼未来进入零售行业奠定了基础概念。1965年，布罗特曼家族举家搬到了西雅图。 杰弗里和妻子苏珊·布罗特曼， 2005 布罗特曼于1964年毕业于华盛顿大学，获得政治学学位，并于1967年获得法学博士学位。他曾在1967年毕业后短暂地从事过一段律师工作。 布罗特曼还是华盛顿大学Zeta Beta Tau兄弟会的成员，他和他的兄弟迈克尔创办了一家名为“臀部”（Bottoms）的女子牛仔裤店；在20世纪80年代—90年代中期，他们经营着一家“杰弗里迈克尔”男装连锁店。 有一次，布罗特曼在法国看到了一种“大卖场”模式(hypermarkets)——把折扣超市和百货公司合二为一，他认为这种模式在美国会受到欢迎。于是，1982年，他找到了在Price Club担任过高管的吉姆·塞内加尔(Jim Sinegal)，起草了一份计划书。 1983年9月15日，吉姆·塞内加尔和杰弗里·布罗特曼创办的第一家Costco仓储量贩店在美国西北部的华盛顿州西雅图市开业。 Costco提供的是一站式服务，另外，价格非常便宜。创业之初，Costco 70%的客户都是企业。 1985年，Costco上市。同年，Costco在加拿大开设了第一家美国以外的仓储超市。 1993年，Costco与The Price Company合并为PriceCostco公司。1997年，PriceCostco更名为Costco Companies, Inc.。1999年，公司又更名为Costco Wholesale Corporation。 如今，它是全球第二大零售商，排名仅次于沃尔玛。但迄今，Costco尚未进入中国大陆市场，只是通过台湾Costco在天猫上开了一家旗舰店。 关于Costco有多牛—— Costco是美国一家收费会员制连锁仓储超市，只有付费会员或者其携带的亲友才能进入消费，其所售商品以低价高质著称； Costco已成为全美最大的有机菜市场； Costco已经是全美红酒等最大零售渠道； Costco居然还卖车，而且悄悄超越了Auto Nation，一跃成为了美国最大的汽车零售商； Costco的客户单价是Walmart的2倍以上，坪效比是Walmart的2倍，库存周转率是Walmart的1.5倍，运营费用率是Walmart的一半； Costco的全球付费会员总数已经超过了8103万，老会员的续费率在美国和加拿大达到了91%。 Costco创立的连锁会员制仓储量贩店(membership warehouse club)模式大获成功，有两大关键因素： 1、主动将销售商品的纯利润压缩至几乎为零。静逸投资在上述文章描述称：“Costco整天在想，如何可以少赚一点？今年毛利10%，明年能不能9.5%，后年能不能进一步降低到9%？在能够打平运营费用税费的条件下，毛利润率越低越好。在全球的Costco里，都藏着一个14的神秘数字，意思是任何商品定价后的毛利润率最高不得超过14%。Costco接近个位数的毛利润率，除去费用，交完税款等之后，纯利润就几乎为0了。” 2、只赚取会员费，Costco 70%的营业利润来自于会员年费收入。Costco会员分为普通会员(Gold Star Membership)和高级会员(ExecutiveGold Star Membership) 。在美国，普通会员每年年费55美元，高级会员每年年费110美元。 作为Costco的联合创始人，布罗特曼自1994年12月以来一直担任该公司董事会主席。 布罗特曼年轻时就表现出了犹太人慈善、正义的优秀品质，帮助弱势群体，鼓励多样性，促进社区和善待他人，“当我看到一些不太幸运的人遭遇基本的不公平的时候，我就不得不采取行动，强迫自己去做一些我能做的事情。” Costco的成功跟布罗特曼开明的管理风格不无关系。Costco的员工享受着极好的待遇和福利——在零售行业中最好的。此举还激怒了华尔街，后者更喜欢沃尔玛那种吝啬、不友好的模式。因此，Costco被称为“反沃尔玛”。 Costco在管理方式上也非常极端：没有广告、市场营销或公共关系部门，它通过使用天窗和监控灯来降低能耗。 布罗特曼曾在多家上市公司的董事会中任职，比如他是星巴克、海洋第一银行和红杉资本的董事会成员，他还是霍华德·舒尔茨的星巴克咖啡帝国的早期投资者。 布罗特曼也一直致力于慈善事业，他和妻子Susan Brotman（苏珊·布罗特曼，俩人相识于1975年，1976年结婚）都曾在学校的筹款机构——美国教育基金会的董事会任职。 布鲁特曼夫妇支持了2000年签署的大学多样性协定，并资助了布罗特曼多样性奖，以促进大学的多样性；苏珊曾担任西雅图艺术博物馆(山姆)董事会主席一职七年，而杰弗里则在该董事会任职，俩人为博物馆发起了2亿美元的筹资计划，布罗特曼夫妇提供了1000万美元；他们还为UW医学院、亨利艺术画廊、赫斯基体育运动、UW运动会等项目提供了资金支持。 谨以此文缅怀布罗特曼，安息。 本文参考： Jeffrey Brotman，维基百科； 《Brotman, Jeffrey H. (b. 1942) and Susan R. (b. 1949)》，Historylink.org； 《Costco为何成功：我不是超市，我是你无法拒绝的中介》，虎嗅； 《好市多，全球第二大零售连锁企业，它是雷军的品牌向往》，微信公众号“砺石商业评论”。

文/巴九灵 上个月，因为公然站伊朗的队，卡塔尔被沙特等八个小伙伴集体拉黑，造成了海湾地区最大的外交危机，卡塔尔也由此陷入窘境，2022年世界杯的承办权搞不好都要被中国接了去。 不过卡塔尔可是出了名的多金任性，这就要多亏他们的“首席投资官”莫扎王妃了，当年要不是她一改中东妇女传统，高调出镜，为国四处奔波，并带回来巨大的投资收益，光靠石油天然气，卡塔尔是撑不住这高福利的。 本次趣商业，就说说这位有故事的女同学。 在莫扎运作下的卡塔尔像是一家手中握有丰富资源的企业，企业要发展，当然不能固步自封。 一方面，她通过投资房产和艺术品等产品，谋求财富增值，不仅如此，卡塔尔还投资了不少世界各国的优良企业，等同于变相参与到了全球产业链中，卡塔尔的“地界”就被扩大了。 另一方面，她为“员工”提供了一个待遇高、福利好、精神文化充沛的企业环境，吸引了大量的外来人才前往卡塔尔，占比甚至远远超过了本土，卡塔尔的“人口”也由此增加了。 地大物博、人丁兴旺还善于投资，这哪里还是小国？分明是以投资为核心的跨国企业。 莫扎以自己特有的freestyle，彻底改变了卡塔尔，而充满浪漫色彩的复仇故事，从她进入王室的那一刻其实就已经胜利，毕竟她拥有了一个价值观相同且靠谱的合伙人以及一个资源丰富的优质平台。 虽然最终是“富了仇”，却实现当初族人民主改革的目标，也许打败敌人最好的方式，就是加入他们，并改变他们。

周二(8月1日)数据显示，随着制造行业收到更多新订单，很多公司增加招聘和生产力度，导致7月份制造业的增长步伐加快。   采购经理人指数(PMI)是制造业商业条件的衡量标准.该数据从6月份的54.7上升至7月的55.5(季节调整后)。 50以上的读数证明该行业在增长。   新订单数量和生产指标攀升至3月以来的最高水平。 IHS Markit调查编辑副总监Tim Moore表示，加拿大国内的需求因强劲的经济增长而增加，能源行业的需求也有所增加。尽管加拿大经济还在从低迷的油价中慢慢恢复，第二季度经济增长非常看好，紧跟着第一季度的强劲涨幅。