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图为百元面值的美元现钞。 中国买家买下从夏威夷茂宜岛房地产，到高级艺术品等各种商品后，卖家如何将所得进行再投资，将是决定中国资本[0.52%]外逃所造成国际影响的关键。 当然，前提是中国会继续容许资本外逃，而这充满了不确定性。 中国央行周一公布数据显示，为了对抗资本外流所引发的人民币贬势，中国8月外汇储备减少939亿美元，至3.557万亿(兆)美元，创单月下降金额最高纪录。 中国如何打这场仗、要打多久、投入到什么程度，对于中国本身及全球经济都牵连重大。 那些撤离中国的资金流向何处、买了什么东西、以及那些东西的卖家要如何处置这些现金，也会有重大影响，有可能改变全球的资金成本，进而改变金融资产价格。 资金离开中国的原因多种多样。有些人担心人民币继续贬值、中国资产价格下滑，因此转战海外寻求更好的投资。还有一些人，尤其是那些担心遭贪污起诉和法办的，为确保资金安全，通常选择在伦敦、纽约、夏威夷或者加拿大等地购置房产，甚至会投资艺术品。房产可以作为资金的安全避风港，还具有价值储藏功能，而艺术品则方便收藏，可轻松匿名拥有。 要理解这些资金流向可能给市场造成的影响，很重要的一点是要明白，中国是如何以及为何建立起有史以来最大规模外汇储备，以及这一路走来买了哪些资产。 庞大外汇储备的建立主要是为了抑制人民币升值并支持出口。要做到这一点，中国需要将出口中赚得的多数美元握在手中。中国央行并不像养老基金那样寻求风险调整回报的最大化，而是简单地以经济和汇率管理为宗旨。其结果就是中国成了美国最大的债权国，持有至少1.5万亿(兆)美元的美债。 所以就像目前这样，当资金流出中国时，中国央行必须要么允许人民币贬值，要么通过出售以美国公债为主的外汇储备来稳住汇率，然后将资金交还给持有者任由其游离海外。这些做法绝大多数都是违反规定的，但实际还是发生了。 各有所好 尽管美元数量不变，但这批美元新主人的偏好可能大为不同。一些中国民众会将部份资金停放在美国公债，但许多人反倒会买进房地产、艺术品或其他资产。 “如果中国不得不大量动用外汇储备，保护经济免于遭逢资本无序出逃，及不为人所乐见的货币贬值，则这可能对美国的期限溢酬(term premia)造成很大的冲击，”法国兴业银行[0.21% 资金 研报]以Michala Marcussen为首的分析师在客户报告中指出。 “然而，这将视资本是撤离何种资产而定；倘若中国民间部门在官方部门出脱美国公债之际进场敲进，这就只是中国外部资产由公共部门转移至民间部门而已。在真实的世界当中，不太可能出现这样完美的搭配。” 而毕卡索名画及奢侈房的卖家即应运而起。他们也不太可能想把新到手的资金转进美国公债。其结果就是美国公债整体供给减少，加上需求下滑，迫使利率上扬，尤其是长期利率。 另外要记住，10年期美国公债有时候会出于某种原因而被称为全球最重要的价格。美债有影响金融市场其他资产价格的特殊能力。公债价格越高，其他风险较高资产的价格看似越低。反之，公债价格越低，风险资产价格越高。 资本流动趋势似乎还未结束。 “有迹象表明，市场目前并未恢复平静，而是越来越多地押注人民币尚不能企稳。资本流出步伐似乎在加快，”北京大学汇丰商学院副教授Christopher Balding表示。 现在的问题是，中国会如何抑制资本流动，不过许多努力可能只会促使资金更加急于外逃。 从毛伊岛到华尔街，这种影响都是巨大的。

继长和系世纪大重组之后，香港首富李嘉诚旗下长江基建集团有限公司(长江基建集团，01038.HK)提议以116亿美元的换股形式合并电能实业有限公司（电能实业，00006.HK），寻求合并其公共事业业务以便进一步扩张。 合并后，电能实业将会退市。澎湃新闻关注到，随着电能实业这个香港本土注册公司的消失，87岁的李嘉诚通过去年以来的一系列大规模资产腾挪，最终完成了公司注册地的全部外迁。 海外扩张平台 9月8日长江基建、要约人（长江基建之全资附属公司）、电能实业及长江和记实业有限公司（下称“长和”）各自之董事会联合公布，于当日，长江基建董事会及要约人董事会要求电能实业董事局向计划股东提出一项方案，建议根据公司条例透过电能实业协议安排方式将长江基建与电能实业合并。 根据该方案，要约人将向计划股东提出有条件股份交换邀约，以注销所有计划股份(将为所有已发行电能实业股份，由相关长江基建附属公司持有者除外)，并以计划记录时间锁持计划股份为基础按比率换取将予发行的入账列作缴足之长江基建股份。 每持有1股电能实业股份将换得1.04股长江基建股份；长江基建将派发每股5港元的特别股息；长江基建将在合并之后维持上市地位；长江基建英文名将改为CK Infrastructure Assets (Holdings) Ltd.。 此番合并，长和依然是长江基建的控股股东，并持有长江基建49.19%的股份，长江基建的公众持股量上升，长江基建的流通性大大提升。电能实业在合并完成后将退市。 长江基建为长江集团旗下主营交通基建、能源基建及基建材料等业务的公司，10多年前，李嘉诚一手创办的长江实业，将旗下的基建业务分拆上市，组成了“长江基建集团”，并交由长子李泽钜打理。 电能实业自1999年开始投资海外，目前业务遍及英国、澳大利亚及加拿大等，2011年海外盈利首次超越香港本土业务。 近年来，李嘉诚加速推进业务转型。一方面，抛售香港和中国大陆资产。一方面积极在欧美收购基础设施企业。长江基建和电能实业则是海外投资的重要平台。由于两者积极并购海外公用设施业务，被称为“海外公用股”。统帅长江基建的李泽钜近年来不断向欧洲拓展公用设施业务。欧债危机后，扩张速度更是加快。由于天然气正在成为新的投资天堂，李泽钜以此为契机，开始加速扩张抄底欧洲。 翻查长建近年进行的海外收购时，通常会与母公司长实(00001.HK)、李嘉诚基金会及附属公司电能联手进行。比如，2014年，由长江基建、长江实业以及电能实业牵头的财团以23.7亿澳元(约22.2亿美元)竞购澳大利亚天然气配气商Envestra。三者联合收购，除可摊分收购资金外，由于各收购方均不持有控股权益，毋须将收购企业负债合并申报，令各上市公司在财务报表上可保持低债务水平。 名下上市公司注册地已全部外迁 澎湃新闻注意到，在合并电能实业后，随着最后一家香港本土注册的电能实业被退市，李嘉诚名下公司注册地已经全部外迁。 李嘉诚被誉为资产拆分和售卖的绝顶高手。 2015年初，李嘉诚宣布经将长江实业与和记黄埔进行重组，新成立的长和持有长江实业集团及和记黄埔集团的所有非房地产业务，包括港口及相关服务、电讯、零售、基建、能源和动产租赁业务（飞机租赁）。另外成立一家长江实业地产，已经于今年6月在香港上市。 2014年，李嘉诚宣布将电能实业的香港电灯（02638.HK）分拆，后者当年单独上市，成为香港最大IPO之一。 可以看到，李的一系列拆分举动之后，都涵盖了注册地的变更。在今年1月的长和系大重组中，两家新公司全部在开曼群岛注册。这引起了世界范围媒体的关注，但李嘉诚在发布会上否认变相从港迁册，李嘉诚解释称，在开曼注册是为企业获得更大财务弹性。 记者翻阅资料显示，去年拆分上市的香港电灯的注册地位于开曼群岛。长江基建的注册地为百慕大群岛。 在今年完成世纪大重组后，电能实业实际上是李嘉诚名下唯一一个在香港本土注册的公司，此次退市后，李嘉诚通过一系列庞大腾挪，最终完成了注册地址的全部更新。 海外扩张平台

新闻配图 就在中国减持美国国债时，美国债券基金则在入场买进。 据华尔街日报报道，本周公布的最新资金流向数据显示，这种买入行为在一定程度上解释了中国抛售并未导致美国国债收益率上升的原因。10年期美国国债收益率最新报2.1314%，此前一个周末时为2.188%。作为全球金融市场的一个基准指标，美国国债收益率已较6月份触及的2.5%的年内高点显著回落。 美国国债市场上的这两股相互抗衡的力量反映了全球经济中错综复杂的各种影响因素。作为美国国债最大的海外持有者，中国通过抛售美国国债降低了外汇储备规模，并将出售美国国债所获得的美元用于买入人民币。此举旨在于抑制单边押注人民币下跌，因为这种行为会推动更多资本外流并引发市场动荡。 另一方面，中国增长放缓导致全球经济前景蒙上阴影，促使投资者继续投资超安全的美国国债。欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)上周四下调欧元区增长和通胀预期之际暗示，该行可能扩大债券购买计划。投资者们表示，此举可能导致德国国债收益率承受下行压力，从而令收益率更高的美国国债更具吸引力。 RBS Securities美洲策略部主管布里格斯(John Briggs)称，在低通胀、美联储缓慢收紧政策以及退休基金存在高质量长期资产需求的背景下，不太可能产生对债券收益率大幅上涨的担忧。 据上周四最新发布的数据周报显示，截至上周三的一周，外国央行在美联储托管账户中持有的美国国债的价值下降168亿美元。Stone & McCarthy Research Associates监控上述账户动向的高级研究分析师霍滕(Nancy Vanden Houten)称，上述数据提供的一些证据，表明中国最近一周可能卖出了所持部分美国国债。 其他买家接手中国卖出的债券。基金追踪公司理柏(Lipper)表示，截至9月2日当周，投资者向投资美国国债市场的美国共同基金和交易所交易基金净投入21.2亿美元资金。 这是连续第四周资金净流入，也创下4月份以来最高单周资金流入额。今年截至9月2日，上述基金吸引了166亿美元资金净流入，全年净流入额有望创下2009年以来最高水平。 分析师称，中国加大卖出美国国债力度是为了捍卫人民币汇率，但他们认为，中国持有的美国国债主要是期限较短的国债，这缓和了长期国债收益率受到的影响。 美国财政部的数据显示，10年及以上期限的美国国债占外国央行投资组合的3.8%。5年及以内期限的国债占73.3%。 丰业银行(Bank of Nova Scotia)驻纽约的美国利率策略主管哈兹尔曼(Guy Haselmann)称，围绕中国和其他央行卖盘的担忧有些过度。卖压是暂时的，通盘来看，全球经济增长和通货膨胀趋势都是走低的，这将增强长期国债的吸引力。

一个非常尖锐的例子是，中国试图控制影子银行而又不阻碍信贷增长。 调控股市、经济，对某些部门去杠杆而对某些部门实行再杠杆化，干预人民币汇率……此时的中国必须同时应对这些经济事务，但这势必会导致各种指令陷入矛盾，让每个回合里的各项政策互相使绊。 一个非常尖锐的例子是，中国试图控制影子银行而又不阻碍信贷增长。另一个例子则是，中国人民银行希望通过外汇干预支撑人民币，但又不得不注入流动性来提振货币市场。后者将在未来一段时间内，受到持续关注。 为支撑人民币，北京方面在外汇市场上大举抛售外汇储备，这让中国的美元储备大幅减少。换句话说，中国在抛售美国国债。中国的这一历史性抛售举动，会给全球流动性、核心收益率，以及美联储的政策造成巨大影响。一年前，在沙特阿拉伯干掉石油美元的那一刻时，这个故事就被预言了。今天发生的一切，只是美元资产抛售的延续。 在任何情况下，中国只要抛售其外汇储备，就要从自身系统之外吸收流动性。中国人民银行通过今年的4 次降准来实现这一目的。当然，降准的目的是多方面的。简单来说，北京方面已经通过多次降息来提振贷款，以试图给中国疲软的经济注入活力。但事实是，不论银行的利息被降至多低，央行自8月11日以来采取的每日外汇市场干预措施，则抵消了这些无法被锁定的流动性。 这意味着，央行每开展一轮外汇干预，都必须有一轮降准相伴，以免因调控人民币汇率而完全否定利用降息提振经济的努力，甚至造成一种更糟的结果——各种政策的综合效果是紧缩政策。显而易见的是，这是两股力量的博弈。你越是干预外汇市场，你的外汇储备就会消耗得越多，你就越得下调存款准备金率，直到你的美元资产和你通过降息来调控经济的能力最终丧失殆尽。只有两种方式可以阻止这种局面的发生： 1、实行真正的汇率自由浮动； 2、通过公开市场操作，实行一系列中短期贷款操作，来抵消外汇市场干预带来的紧缩效果，以期防止再次降准。 以下是巴克莱银行和法国巴黎银行的观点。他们认为，中国人民银行过去常常通过干预外汇市场来调控人民币的即期汇率，但现在却是通过干预即期汇率来控制外汇市场，这实际上削弱了市场的角色，与之前承诺的让市场发挥更大作用背道而驰： 自8月11日中国实行外汇改革以来，人民币即期汇率每天都接近中间价。但是，这种表面上的成功实际上付出了巨大代价。美元兑人民币的每日汇率，与前一日的收盘价日趋一致，这似乎并不能完全反应市场的力量。 当然，市场的作用减少，意味着干预增加，同样意味着抛售外汇储备。许多人试图计算出中国外汇储备的消耗速度，以下是巴克莱银行的估计： 我们的分析表明，8月中国央行加大外汇干预，抛售了约1220亿美元的美国国债，而7月的抛售额是500亿美元。他们低估了中国所面临的资本外逃的压力。尽管如此，这说明近期人民币兑美元汇率的保持稳定，不具指导性。综合已公开的7月外汇干预数据和我们估算的8月数据，中国人民银行在7、8月间，一共花费了约1720亿美元外汇储备以进行外汇干预。 尽管中国的外汇储备数额非常巨大(2015年7月的外汇储备为3.65万亿美元)，但如果目前水平的资本外流压力持续下去，我相信，中国维护人民币汇率的成本会非常高昂。如果外汇干预的步伐维持在每个月抛售860亿美元储备，我们估计，从今年6月起到12月止，中国人民银行的美元储备将减少至少5100亿美元，即减少14%。 巴克莱银行指出，外汇干预和注入流动性是一枚硬币的两面。如果外汇干预继续下去，流动性注入也要继续下去。 那么，有什么解决之道？事实上，并没有。正如巴克莱所说，除非外界对人民币出现进一步贬值的预期有所消退，否则这种局面就不会稳定下来：鉴于中国外汇储备的消耗速度以及流动性的不平衡，我们不认为中国目前的政策具有可持续性。我们认为到今年年底，人民币会进一步贬值7%。 所以，除非突然间一切都固定下来，否则就会像法国兴业银行所说的那样，“人民币汇率要想较目前水平出现回升，需要新兴市场有非常积极的经济环境、资本停止外流、充满活力的周期性增长，以及出口复苏。”看上去，前路多忧，不仅对中国，对美联储以及全球经济而言也是如此。 早前，我们曾做过如下表述： 在美联储就是否加息、加多少并展开辩论之际，中国自8月11日开始的资本加速外流，已经为美联储设置好了道路。从这一点开始，任何加息延期，只会为全球的货币乱局增添一分混乱。然而，美联储的窘境远没有结束。时间每过一天，中国数百亿美元计的资本外逃就增加一分，外汇储备消耗也增加一分，全球金融环境也因此变得越紧张。这一点可以从美国国债遭遇抛售中看出。 最后一点，所有这一切的真正意义，是促使中国官方宣布结束人民币与美元的挂钩制度。美联储的政策越是收紧，中国就越得实行货币贬值，随之而遭遇的资本外流也就越严重，因此美联储的紧缩态势将在全球被放大。在这种非常不稳定的安排下，突然间，任何细微的政策错误都会让全球经济产生指数型性震荡，并导致唯一可能的结果：美联储因采取了紧缩政策而陷入失败，于是推出新一轮量化宽松。这可能是第四轮量化宽松，或者是期待已久的弗里德曼式“用直升飞机撒钱”。

中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《关于在部分区域系统推进全面创新改革试验的总体方案》。文件指出，紧紧围绕国家区域发展战略的总体部署，选择若干创新成果多、体制基础好、转型走在前、短期能突破的区域，开展系统性、整体性、协同性的全面创新改革试验。 其中，选择1个跨省级行政区域（京津冀）、4个省级行政区域（上海、广东、安徽、四川）和3个省级行政区域的核心区（武汉、西安、沈阳）进行系统部署，重点促进经济社会和科技等领域改革的相互衔接和协调，探索系统改革的有效机制、模式和经验。 八大地区被列入全面创新改革试验区 《关于在部分区域系统推进全面创新改革试验的总体方案》全文如下： 系统推进全面创新改革是破解创新驱动发展瓶颈制约的关键。面对新形势新任务，必须进一步解放思想，大胆探索实践，实现重点突破。为充分发挥一些区域在改革创新方面的示范带动作用，制定本方案。 一、总体要求 （一）指导思想 全面贯彻党的十八大和十八届二中、三中、四中全会精神，深入学习贯彻习近平总书记系列重要讲话精神，按照党中央和国务院的决策部署，以实现创新驱动发展转型为目标，以推动科技创新为核心，以破除体制机制障碍为主攻方向，选择一些区域，开展系统性、整体性、协同性改革的先行先试，统筹推进经济社会和科技领域改革，统筹推进科技、管理、品牌、组织、商业模式创新，统筹推进军民融合创新，统筹推进引进来和走出去合作创新，探索营造大众创业、万众创新的政策和制度环境，提升劳动、信息、知识、技术、管理、资本的效率和效益，进一步促进生产力发展，加快形成我国经济社会发展的新引擎，为建设创新型国家提供强有力支撑。 （二）基本原则 ——问题导向，紧扣发展。把破解制约创新驱动发展的突出矛盾和问题作为出发点和落脚点，找准改革突破口，集中资源和力量，打通科技向现实生产力转化的通道，创造新的增长点，加快实现经济发展方式转变。 ——系统设计，统筹布局。把率先实现创新驱动发展作为根本目标，围绕国家区域发展战略，强化顶层设计，选准试验区域，统筹中央改革部署与地方改革需求，总体规划，年度分解，滚动推进，加快重大举措的复制和推广。 ——全面创新，重点突破。把科技创新和体制机制创新作为双重任务，以科技创新为核心，全面推进经济、科技、教育等相关领域改革，注重工作衔接，聚焦最紧迫、有影响、可实现的重大举措，大胆先行先试，营造创新驱动发展的良好生态和政策环境。 ——强化激励，人才为先。坚持把激励创新者的积极性放在各项改革政策的优先位置，解放思想，完善机制，给予科技人员合理的利益回报和精神鼓励，创新人才培养、使用和引进模式，充分激发全社会的创新活力。 （三）主要目标 力争通过3年努力，改革试验区域基本构建推进全面创新改革的长效机制，在市场公平竞争、知识产权、科技成果转化、金融创新、人才培养和激励、开放创新、科技管理体制等方面取得一批重大改革突破，每年向全国范围复制推广一批改革举措和重大政策，形成若干具有示范、带动作用的区域性改革创新平台，创新环境更加优化。一些区域在率先实现创新驱动发展转型方面迈出实质性步伐，科技投入水平进一步提高，知识产权质量和效益显著提升，科技成果转化明显加快，创新能力大幅增强，产业发展总体迈向中高端，知识产权密集型产业在国民经济中的比重大幅提升，形成一批具有国际影响力、拥有知识产权的创新型企业和产业集群，培育新的增长点，发展新的增长极，形成新的增长带，经济增长更多依靠人力资本质量和科技进步，劳动生产率和资源配置效率大幅提高，发展方式逐步从规模速度型粗放增长向质量效率型集约增长转变，引领、示范和带动全国加快实现创新驱动发展，形成经济社会可持续发展新动力。 二、主要任务 改革试验重点围绕推进落实《中共中央、国务院关于深化体制机制改革加快实施创新驱动发展战略的若干意见》、《中共中央、国务院关于深化科技体制改革加快国家创新体系建设的意见》有关部署，统筹产业链、创新链、资金链和政策链，充分授权部门和地方，从3个层面提出改革试验任务：一是已明确了具体方向、需要落地的改革举措；二是已明确了基本方向、全面推开有较大风险、需要由中央授权地方开展先行先试的改革举措；三是正在探索并取得一定经验、需要局部试验和推广的相关改革举措，以及地方在事权范围内自主提出、对其他区域有借鉴意义的相关改革举措。当前，改革试验要聚焦实施创新驱动发展面临的突出问题，着力从处理好政府与市场关系、促进科技与经济融合、激发创新者动力和活力、深化开放创新等4个方面，开展改革探索。 （一）探索发挥市场和政府作用的有效机制 进一步厘清市场与政府边界，明晰市场和政府在推动创新中的功能定位。最大限度发挥市场配置创新资源的决定性作用，加快推进知识产权、市场准入、金融创新等改革，构建技术创新市场导向机制，推进要素价格倒逼创新，实行严格的知识产权保护制度，营造公平竞争的良好市场环境。更好发挥政府作用，加快推进政府职能转变，进一步减少对市场的行政干预，建立和完善政府创新管理机制和政策支持体系，研究建立科技创新、知识产权与产业发展相结合的创新驱动发展评价指标，强化创新政策与相关政策的统筹协调，促进军民融合发展，加快形成职责明晰、积极作为、协调有力、长效管用的创新治理体系。 （二）探索促进科技与经济深度融合的有效途径 进一步打通科技创新与经济发展之间的通道。强化体制机制创新与科技创新的协同。着力改变科研与市场分离状况，加快推进科研院所、高等教育等改革。按照遵循规律、强化激励、合理分工、分类改革的原则，加快科研院所改革，探索去行政化，发展社会化新型研发和服务机构。深化高等教育体制改革，探索培育创新型人才的有效模式。加速促进科技成果的资本化、产业化，增强科技对经济社会发展的支撑、引领作用。推进构建以企业为主体、政产学研用结合的技术创新体系，加强知识产权运用和服务，促进创新资源向企业集聚，充分激发企业创新的内生动力。 （三）探索激发创新者动力和活力的有效举措 进一步用好利益分配杠杆，让创新人才获利，让创新企业家获利。建立规模宏大、富有创新精神、敢于承担风险的创新型人才队伍，加快推进人才流动、激励机制等改革，强化对创新人才的激励，实施更加积极开放的创新人才引进政策，打破创新人才自由流动的体制机制障碍，促进科研院所、高等学校人才与企业科技人才的双向流动，完善知识产权归属和利益分享机制，探索充分体现智力劳动价值的分配机制，实现人尽其才、才尽其用、用有所成。 （四）探索深化开放创新的有效模式 充分利用全球科技成果和高端人才，开展更高层次的国际创新合作。加快推动建立深度融合的开放创新机制，深化外商投资和对外投资管理体制改革，推进科技计划对外开放，探索更加开放的创新政策、更加灵活的合作模式，鼓励外资企业引进更多的创新成果在我国实现产业化，促进国内技术和国内品牌走出去，扩大国际科技交流合作渠道和范围，主动融入全球创新体系，充分利用全球创新资源。

新学年今日开始，虽然回到校园是激动人心的事情﹐但也给学生和家长带来财务上的担心和忧虑。专家提供多种贴士﹐使家长、孩子可以减少校园财务压力。   皇家银行最近进行的一项调查﹐发现学生和家长考虑不同﹐各有不同担忧。   家长们相信﹐他们的孩子最焦虑的是大学毕业后是否快乐。家长们最大的关注﹐是孩子们所受教育能否让他们找到一个他们喜欢的工作。   对于学生而言﹐毕业后的最大担心是职场和收入。他们最关心的是找到工作﹐然后是赚足够钱来养活自己。   58%担心「黐家」太久走不了   毕业后学生们会采取的最大步骤﹐是离开父母家﹐获得真正的独立生活。82%的受访学生关注于挣钱支付学业贷款和支付生活费。   虽然住在家中可以享受妈妈的美食及支付最低生活费﹐但58%的学生担心的还是他们需要在家留多久才可以外出过独立生活。   但只有35%的家长担心子女太迟离家独立。大部分家长愿意孩子在家中多留一段时间﹐让子女有一天离家时有一个好的开始。   专家为学生和家长提供减少财务担忧的贴士。   ?制定预算。这样可以使得他们时刻了解到自己的财务状况。预算中把每月的主要开支和零用计入﹐并坚持按预算计划花钱。   ?控制日常开销。学生应该给自己每周、或每天的开支设定上限﹐避免过度花钱。注意购买给学生打折的商品和服务﹐比如衣物、用品﹐看电影和理发。   ?使用网上工具。做个人预算时﹐可上网查互动的计算器和程式。这些工具可以在众多个人财务领域提供专用信息。   ?研究和了解各种教育资助。最先从自己的储蓄和「注册教育储蓄计划」开始﹐申请学校内外提供的各种奖学金、助学金等。之后可以考虑政府教育贷款﹐以及学生信贷。

　　加拿大广播公司报道说，中海油下属的尼克森能源公司在阿尔伯塔省北部的长湖油砂矿被准许部分恢复生产，但条件是每天都要对其厂内的输油和输气管道进行检查，并保存检查记录。 　　阿尔伯塔能源管理局是7月份在长湖油砂矿输油管道发生5百万立升原油泄漏的严重漏油事故后下令关闭该油砂矿的95条输油和输气管道的，理由是这些管道的检查和维修文件显示存在缺乏监管的问题；关闭上述95条管道等于是事实上停止该油砂矿的生产运行。 　　星期一，阿尔伯塔能源管理局准许长湖油砂矿被关闭的95条管道中的40条恢复运行；这等于是准许尼克森公司的长湖油砂矿部分恢复生产。 　　阿尔伯塔能源管理局要求长湖油砂矿厂方每天对地上管道进行检查，每个月对地下管道进行空中监察；并表示何时准许长湖油砂矿55条仍然被关闭的管道恢复运行取决于厂方是否能够证明这些管道是安全的。

三藩市联储主席威廉姆斯7日表示，美国经济接近充分就业。不过美国经济目前面临「巨大的全球顶头风」。威廉姆斯还指出，强势美元对美国经济有着显着影响。如果风险消退，今年晚些时候或加息。 威廉姆斯并没有对美联储9月的行动进行置评。威廉姆斯表示，上次会议以来金融环境的转变非常大。而且提前加息比晚加息有利。威廉姆斯一直以来对加息的态度偏中性，如今的讲话也较为谨慎，因此对美联储是否9月加息仍没有明确的提示。另外，威廉姆斯是今年美国联邦公开市场委员会(FOMC)的轮值投票委员，具有投票权。 舞台已搭好，灯光已开啓，很快就会发现，美Fed究竟会不会拉开加息的序幕。 钜亨网分析，近期因中国经济放缓，全球股市陷入一片血海，投资者先前原本广泛预期Fed 9月17日将会宣布加息，但如今却对于Fed主席耶伦(Janet Yellen)是否真会这样宣布，却没那麽有把握了。 就算最新数据出炉，Fed对于美国或全球经济展望也没那麽明确。 美国8月份就业报告，是Fed 9月会议之前最重要的经济前景导引，但显示出的现状仍是如此：美企业持续稳定增聘，部分企业提高薪资。 美元先抑后扬 黄金下探1117   两周疯狂大涨，两周任性下跌，追高的套住了，杀跌的割掉了！不到一个月时间黄金就由强转衰。尤其是在上周非农数值大不及预期的情况下，依然未能给予明显提振，只一波拉升后，便偃旗息鼓。而就在非农数据公布后，美元呈现出先抑后扬走势，且反弹一度更新日内新高，打压黄金下探至最低1117美元前支撑，随后获此企稳，但反弹力度欠佳。 对于本月临近的美联储加息，此次非农颇让市场意外，再就业人数大不及预期，但好在失业率下降并创出自2008年4月以来的新低，同时薪资增长也呈现上升，创造出本月美联储加息的利多条件。而这样好坏参半的数据也让市场普遍解读为不足以抵消掉本月加息的可能性，只是会令加息的概率降低。所以说，此次的非农不但没有明确给予加息时间点的信号，反而让预期变得更加扑朔迷离。该来的最终会来，无论是非农还是加息，无论是九月还是推迟，市场可以纠结，但情绪不要纠结。从近期所公布的美国数据来看，整体还是支撑着黄金，只是上行没有表现出足够的力度，至于空间也就无从谈起。而下行方面也是受限，加之美国市场因劳动力假期休市，因此市场波幅不会太大。 Kitco上周公布了对华尔街分析人士以及大众投资者的黄金调查结果，大众投资者多空双方连续第二周不分胜负，市场受到各方面因素交错影响而有些不知所措。结果显示44%大众投资者看多本周黄金价格，38%的大众投资者看空下周金价。专家的意见本周也不再统一，在17位市场分析人士中，48%的专家对下周黄金持看多观点。美联储必须权衡劳动力市场强劲复苏以及通胀迟迟不见好转两方面因素，不管加息还是不加息都是艰难决定。

面对加国经济可能陷入衰退的现状，正在开展竞选活动的各大联邦政党纷纷大打经济牌，各自推出振兴经济的战略方案。   然而，多伦多大学政治系教授怀斯曼(Dr. Nelson Wiseman)则认为，加国经济的繁荣或衰退受到原油价格等多个外界因素的影响，他不相信联邦政府能在加国经济的表现方面扮演重要的角色。   怀斯曼在接受采访时指出，加拿大与中国的情况不同，中国的经济是受到政府调控的，但加国经济则取决于开放的自由市场，受到很多外界因素的影响，包括原油价格、矿产品的出口、美国经济的发展情况和中国经济的发展情况等。   他说：「如果原油价格上升，矿产品的出口增加，美国经济转好，中国经济继续保持增长，加拿大的经济自然会好，实际上，在改善加国经济方面，我不相信联邦政府能发挥多大的作用。」   不过，怀雅逊大学政治系教授Myer Siemiatycki并不完全认同怀斯曼的上述说法。 他指出，总的来说，加拿大的经济表现确实受到全球性的经济市场的很大影响，包括原油价格和美国的经济表现等多个因素，政府在这方面能够控制的很少。   政府政策仍可影响经济表现   他说：「尽管政府能够控制的很少，但政府的政策还是会对加国经济的表现产生影响。例如，向哪些人徵税？如何徵税？希腊在今年1月举行的联邦大选中，首度推选出一个持不同政见的政党上台执政，便是一个实例。」   在士嘉堡爱静阁选区参选的联邦保守党国会议员候选人常斌现任安省科技大学金融系主任、终身教授，她拥有多伦多大学金融博士学位和皇后大学经济系硕士学位。   常斌指出，加拿大的经济是开放的经济，确实受到很多外围因素的影响，但加拿大的经济表现离不开一个好的政党的领导。   她列举了联邦保守党政府在管理加国经济方面的以下政绩，包括：第一，联邦保守党政府致力于减税，包括企业税和个人所得税，目前的税率已达到过往50年来的最低。   自联邦保守党执政以来，小企业的税率已从原先的15%被削减至9%。   第二，加拿大的债务水平目前是7大工业国中最低的，在国民生产总值(GDP)的比例中仅占接近40%。   第三，联邦保守党政府已在2015-2016年度推出了平衡的联邦财政预算案，并预期将在今年有高达14亿元的盈余。   而根据今年第一季度的统计数据，今年第一季度的联邦财政盈余已高达5亿元，证明了联邦保守党政府说到做到。   第四，自2009年6月爆发金融危机以来，加拿大已创造了130万个新的就业机会，其中的绝大多数来自私营企业，且是高薪的全职工作。   常斌警告说，无论是联邦自由党还是联邦新民主党上台执政，加拿大人均将面临加税和巨额的财政赤字。   例如，联邦自由党拟推出连续3年的「适度」赤字预算，财政赤字实际上可能高达90亿元。   至于联邦新民主党提出的各项政纲均为花钱的项目，意味着高税收和高债务，例如，联邦新民主党拟取消夫妻分开报税来实施全民日托计划，实际上便是加税。

　　加中两国经贸发展最近又达一个新里程。首批新鲜加拿大蓝莓刚于上月底出口运抵中国上海，加国蓝莓产业界预料，中国这个新的重要市场，今后每年贸易额可达6,500万元。   　　加拿大驻上海总领事馆表示，首批加国新鲜蓝莓于上月底已从卑诗省空运到达上海。总领事艾伟敦(Weldon Epp)更亲自打开一小箱，与同袍一起品尝。据悉，首批运抵上海的新鲜加拿大蓝莓共350公斤，并亮相上海辉展市场，当地民众已可率先品尝。   　　加拿大联邦政府于今年6月底宣布，加中两国已达成协议，正式准许卑诗省的新鲜蓝莓出口中国。中国农业部会派遣检疫员到卑诗省，为首批付运往中国的蓝莓进行检疫工作。卑诗省去年生产65,500吨高灌林蓝莓(highbush blueberries)，总值超过1.1亿加元。加拿大蓝莓产业界预料，当出口运作全面实行后，今后输往中国市场的加国蓝莓，每年总值会达6,500万加元。 　　扩加国牛肉对华出口 　　中国庞大的消费市场，将为加国优势农产品带来巨大商机。总理哈珀去年11月第三次正式访华，为加中互利共赢合作取得重要突破写下伏笔。单是在农产品领域，当时双方同意促进加拿大鲜食樱桃、蓝莓进入中国市场，并推动扩大加国牛肉等农产品对华出口。据了解，目前只有智利及加拿大出产的蓝莓，获准输进中国。分析家杰克逊(E.S.Jackson)指出，从价格角度来看，加拿大蓝莓并非优越。除了相对较高的劳工成本，加拿大蓝莓也有46.9%的税率;智利蓝莓只有13%的税率。然而，加拿大蓝莓竞争优势，是在于收成季节时间，正好填补中国国内和智利蓝莓下市后的市场空缺期。把持着这个时程表，加上优良的品质，加拿大蓝莓在中国市场的前景相当可观。

据央行数据，中国8月外汇储备3.5574万亿美元，预期3.58万亿美元，前值3.6513万亿美元。8月外储下降939亿美元，为连续第四个月下滑。离岸人民币急跌。 此前彭博调查的数据显示中国8月外汇储备从3.65万亿美元下降至3.58万亿美元，减少710亿美元。高盛预计，考虑到欧元兑美元的上涨，8月总体外汇储备流出规模大概是920亿美元。 939亿美元是历史最大的单月外储降幅。从去年6月底至今年7月底，中国的外汇储备在一年多的时间里从3.99万亿美元降至3.65万亿美元，降幅3400亿美元。这意味着，8月单月的降幅就超过了过去一年的四分之一。 高盛在研报中指出，人民币已经接近此前预估的合理水平，进一步贬值的可能并不大。不过高盛同时还警告，由于外储数据并不能真实反映中国资本外流的状况，基于外汇储备对中国资本流动状况做出评估时要更谨慎。 过去几个季度中，外汇储备并未准确反应国际收支平衡表上资本流动的状况。中国实际外汇储备去年四季度和今年一季度分别比收支平衡表上反应的外储高出500亿美元和1000亿美元，二季度又偏低1000亿美元。 华尔街见闻此前曾提到，随着经济持续下行和新汇改的推出，中国央行眼下正面临一个尴尬的两难境地。如果不让人民币贬值，需要大量的外汇储备干预。这不仅不会阻止资本外流，而且会造成国内流动性紧张；但如果让人民币更自由地浮动，就会在短期内造成更大的资本外流压力，外债违约，甚至国内投资减速。 巴克莱预计，如果按照目前外汇储备下降的速度，中国央行将在今年下半年将流失14%的外汇储备。作为应对，中国央行今后将会逐渐降低干预人民币的规模，允许人民币逐渐贬值。 法国兴业银行也持类似观点。该行中国分析师姚炜分析认为，中国政府将一边允许人民币有序贬值，一边对资本流出设置更多限制。比如延缓居民资本账户开放进程等。 据姚炜计算，根据IMF的标准，在不严重影响中国外部敞口的情况下，中国可以消耗约9000亿美元（约占四分之一）用于外汇干预。 不过目前中国官方对于人民币的汇率仍充满信心。央行行长周小川在上周末的G20会议上表示，目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。 周小川说，受前期美元走强和新兴市场经济体货币普遍贬值影响，人民币实际有效汇率偏强，新汇改后人民币出现了一定程度的贬值。但中国经济基本面并未发生实质性改变，对外贸易仍然保持较大顺差，人民币并不存在长期贬值基础。 9月1日，央行将对代客远期售汇收20%的外汇风险准备金。华创宏观分析师钟正生评论称，央行此举旨在应对未来外汇挤兑风险，抬升跨境套利的成本，缓解人民币贬值预期的无序发酵。

如果前一段时间市场对美联储加息仍感到是个谜的话，那么近几日的市场表现，美联储的政策似乎渐次清晰了，美联储加息势头显现，中国就带头抛售美债，全球不得不进一步量化宽松的趋势，对美联储加息政策可以说是个羁绊，美联储寄希望加息而争抢全球“最好的躺椅”的如意算盘也就打歪了。 实际上，对于近期的中国表现，可以理解为你要加息我就抛美元的举措，这种类似“撒娇式”的威胁确也取得一定成效，美联储着实有点害怕，加息脚步也迟疑不定。 当然，中国对此也可以说是“满腹委屈”，因为美联储加息预期日渐临近，中国首当其冲受到威胁，美国的“吸金大法”将会扮演巨大推手让美元滚滚流回美国，这对本已步入下行通道的中国经济来说，不啻为釜底抽薪举措。 所以，中国采取先下手为强的战略，8月11日宣布人民币一站式贬值政策，这也让美着实吃惊，也让市场看傻了眼，事实证明，美国震惊也不是没有理由，在西方媒体看来，中国货币贬值政策，犹如开启了潘多拉盒子，新兴市场国家迅速开启紧随步骤，新兴市场国家纷纷表示当务之急是维护本国汇率稳定，更无意升值。这也引起了股市大恐慌，随后上演了诸如“黑色星期一”、 “黑色星期二”的全球股市一片绿的慌乱场景：亚太股市、美股全线暴跌。 但在狼藉场地面前，美方一致把矛头指向中国，认为中国低落的经济大局以及控制汇率机制而让人民币贬值促进出口的方法导致了全球经济的“大萧条”。换句话说，中国才是金融危机的爆发源头。 一面控诉中国是危机的始作俑者，一面仍坚称美联储加息的举措仍然在路上。 中国对此并没有过多回应，而是再次以实际行动作答，中国8月份抛出了近万亿美债，这着实让美着慌了，要知道，中国带头抛售美债近万亿的蝴蝶效应似乎开始显现，几天前，沙特紧跟其后。而且，不排除有更多国家加入抛售大军中来，后果是令美国极度惊恐的：全球央行出售外汇储备将如何导致美国国债收益率飙升，这也导致美股下跌，量化紧缩重新出现，这对美联储加息政策不亚于一次对冲。 所以，美国采取了恐吓中国的做法，当然，也表明美国的心虚，认为中国抛售美债是损人不利己的行为，是搬起石头砸自己的脚。据美媒体报道，美国知名财经博客ZeroHedge对市场上认为全球央行出售外汇储备将导致美国国债收益率飙升（市场将这种行动命名为“量化紧缩”）的说法并不认同。 当然，他的根本落脚点仍然是中国经济低速下行以及人民币贬值。他说，中国经济出现了实质上的放缓，人民币持续贬值引发资本外流，政府官员的积极行动和对股票卖空者的恐吓战术可能会继续引发资本外逃。因此，如果资本外流过于庞大，中国宁愿处以罚金，也不会选择出售大量的美国国债。上周，中国对人民币远期合约(押注人民币贬值)处以20%的罚款。 美国真正害怕的是，中国带头抛售美债，导致流动性紧张，而会进一步人民币贬值，进而导致外汇更加回流，而中国会再次抛售美债，从而引起又一轮的货币宽松政策。如果仅中国一国这样，恐怕不足为惧，但中国的榜样作用，将会很快传染到全球，世界多国抛售美债，令美元信用迅速下降，世界货币纷纷避险，美债收益率居高不下，美股跌跌不休，美元流动性不足，制约美国经济上涨势头。 事实上，市场真正担心的是出现货币竞争性贬值政策，因为世界经济已经经不起再次的货币贬值了，据资料显示，欧洲央行的量化宽松政策面临债券供应不足的问题。因为他们的子弹已经打光了。现在，市场上已经没有多少结构性金融产品了。欧洲央行的货币化资产规模占到债券总发行量的一半以上(是净发行量的两倍)，占到欧元区国内生产总值的12%。如果GDP收缩、欧元区量化宽松扩张的话，货币化资产占GDP的比值还会升高。考虑到欧洲不堪一击的经济状况，以及外界预期欧洲央行仍将在未来一段时间内实行宽松政策，上述情况当然不会被排除在外。事实上，市场人士已经在讨论欧元区会扩大/延长这一计划的可能。 而与中国相邻的日本也遇到了此类问题，市场上根本没有足够多的债券可以购买。据媒体报道，在日本推行第一轮量化质化宽松政策(QQE1)的时候，日本央行的国债净购买量中，只有5%来自机构投资者。与此相比，在QQE2中，2014年10月至2015年3月间，近40%的净买债来自机构投资者。 而市场也必须认识到这一严酷的现实，早在全球股市暴跌的时刻就已经发出警醒:中国股市全线暴跌后，中国当局紧急出台降息降准政策，8月25日晚，中国央行宣布降息降准的政策，这是央行今年的第五次降息和第四次降准。 但无奈，虽然中国再次抛出了利好红包，但市场也不买账，股市仍然甩脸子，市场并不买账，26日A股市场再度下跌1.27%，盘中更是一度逼近2,800点。不仅中国如此，全球股市也未见到光明，而与之相对应的是，8月12日越南央行宣布扩大汇率交易区间。此外，近来包括中国、印尼、澳大利亚、俄罗斯等多家新兴国家明里暗里有意无意均表示无意于本币持续贬值，而力求汇市稳定。 这也表明凯恩斯主义的货币扩张政策已经到了强弩之末，实施货币扩张政策也未能提振股市。 而欧洲央行已经承认，他们很难再找到新的债券供应。除了退出量化宽松政策，他们别无选择。无论是国内资产，还是全球资产，都将遭遇下行压力。 从这里也可以看出美联储为何想急切加息的动机，在全球货币宽松被逼无奈退出的时候，美联储便可以实施更多的量化宽松政策。但中国的率先货币贬值以及抛售美债的举动令美联储加息预期打乱，美如意算盘面临失算的危险。 更严重的后果恐怕不止如此，将会改变整个美国的经济增长方式，长期以来，通过输出美元输入商品，繁荣美国国内市场，进而缓解国内通胀压力，通过居民消费拉动经济增长，这也是美国实施一次次的QE而仍然安然无恙且一路高歌前进的原因，美国通过美元输出把货币宽松引发的潜在通胀渐渐输入别国经济体。 而目前美元信用遭到威胁，将会对美国货币宽松政策有所制约，美国很难通过输出美元进而输出商品，美国通货膨胀率居高不下，物价涨幅太大，居民生活成本过高，人们消费低迷，美国赖以生存的金融体系甚至经济增长方式如同岌岌可危树枝上的诱人果实，风一吹就掉地上了，果实不再诱人，甚至腐烂掉了。

据《华尔街日报》报道，在全球投资者担心中国经济波动之际，香港富商李嘉诚(Li Ka-shing)却并无太多惊慌失措的理由：他一直在不动声色地加速行动，降低对这个全球第二大经济体的依赖。 据悉，李嘉诚从2011年开始就已经不断削减在中国内地的房地产投资组合。他还出售了部分港口和香港的零售资产。香港是中国内地的国际贸易和融资通道。 李嘉诚将麾下两个主要企业集团和记黄埔(Hutchison Whampoa Ltd.)和长江实业(Cheung Kong Holdings Ltd.)重心转向欧洲。最近18个月以来，他投资了200多亿美元进行各种交易，包括收购英国第二大移动运营商、一家荷兰连锁药店和一家英国列车车厢制造商，以及将他旗下意大利电信公司和规模更大的竞争对手合并等。这些交易的规模超过李嘉诚过去10年在欧洲进行的所有收购交易之和。 甚至在李嘉诚大举收购欧洲资产之前，2012年欧洲就超过了大中华（虽然幅度较小），成为和记黄埔营业利润中贡献最大的地区。去年，欧洲占和记黄埔总营业利润的比例达到42%，大中华地区则降至30%。 三位知情人士透露，李嘉诚抛售中国资产的部分原因是，他认为他可以在欧洲获得比中国更多的利润。很长一段时间以来欧洲一直被视为经济增长缓慢的集合体，而到目前为止，中国还因为其经济的快速增长而吸引众多投资者。李嘉诚这一观点可能表明，投资者从中国经济繁荣期轻松获得高回报的时代可能已经结束了。公司管理人士曾表示，欧洲投资机会的大小和规模都要超过香港，目前在香港可供李嘉诚投资的机会已所剩无几。 最近全球市场因中国经济走弱、股价下跌以及人民币汇率贬值而遭遇动荡。李嘉诚的行动看起来非常有先见之明，这也进一步巩固了他在投资者心中“预言家”的地位。但是，据公司内部人士以及长期研究李嘉诚的学者表示，李嘉诚将投资重点转移至欧洲还有一个原因是欧元走弱，这就使得欧洲资产比亚洲资产更能提供稳定的回报。 香港中文大学会计学教授Woody Wu表示，“李嘉诚非常擅长的就是对卖出时间的把握，当他认为时间点对的时候，他就会马上卖出。在金融方面，他就是一个天才。”

  今年8月31日报1美元兑1.32加元，是加元五年以来最弱。由于加元跟期货挂鈎，所以当油价在今年夏季自2009年以来每桶跌至低于40元以下，加元紧随下跌。   「恐波及美房地产」   在美国蒙大拿州，加国顾客向来占西北部卡利斯佩尔（Kalispell）Costco总销售的10%，不过，该店货仓经理Greg Gallingham却指出自去年12月加国消费者已减少了30%，他说：「那是颇为庞大的金额，的确对我们有影响。」蒙大拿大学商务及经济研究局总监Patrick Barkey称加元积弱不只影响美国零售业，还会波及美国房地产市场。     「油价续跌　美元受捧」   阿伯达列必殊大学经济学家Donna Townley指蒙大拿弗拉赫德河谷（Flathead Valley）将会少了加国人前往购物，他们只会觉得重要才去旅行，并指当地饮食业可能未受影响，但零售业如果未见受害，亦将难逃一劫。   Townley又指加元继续积弱的话，投资者将会抛售加元，而改买美元。油价持续下跌，投机人士将会追捧美元。   资料来源：加通社      

　　在过去十年的大部分时间里，阿尔伯塔省都是加拿大经济的引擎和吸引全国各地劳动力的磁石。但是原油价格一路下跌，使这个富裕省份的财政状况大受影响。省政府七月底刚刚做出59亿加元赤字的预测。这个数字已经比三月份的预测高出8亿多加元，不料进入八月后油价更低。阿省财政部长乔.塞斯(Joe Ceci)星期一表示，如果这种状况持续下去，今年的财政赤字将达到65亿加元。   　　今年四月到六月的平均原油价格是每桶57.94美元。但是在过去几天里，油价一度跌到39美元以下，本周一回升到49美元以上。   　　塞斯：不考虑征收省销售税(Provincial sales tax) 　　油价高的时候，阿尔伯塔省的财政支出有三分之一来自能源工业。塞斯表示，省政府将寻找新的财政收入来源，并要求各部门设法削减开支，但是不会削减基本服务，也不会大批裁减教师、医生等公职人员。 　　拜地下黑金所赐，阿尔伯塔省是加拿大全国唯一一个不设省销售税的省份。至少到目前为止，塞斯仍然决心坚持这个多年来让阿尔伯塔人引以为傲的做法。 　　他批评过去的政府在油价高达90美元一桶的时候没有未雨绸缪，而且一味依赖石油，没有发展更加多样化的经济。 　　阿尔伯塔省进入“轻微衰退” 　　阿尔伯塔省政府预测今年一年将有13万9千人失业，比2014年增加2万8千人，加上GDP下滑0.6%，显示该省的经济进入“轻微衰退”。塞斯对明年的经济状况也不乐观，预测的经济增长率仅为1.3%。他表示，许多阿尔伯塔省家庭和企业将会受到低油价的牵累。 　　经济衰退的迹象早已在社会生活的各个方面显现出来。阿尔伯塔省的汽车销量比去年同期下降了9.2%，其中尤其是皮卡的销量下降最多。卡尔加里市的出租车司机穆加尔说，今年以来，他的生意减少了40%，客人少了，小费也少了。 　　阿尔伯塔省的石油钻探减少了50%，对石油和天然气工业的投资减少了30%。另外，和邻省萨斯喀彻温一样，阿尔伯塔省今年旱情严重，加上大面积森林火灾，不仅农牧业受影响，而且救灾支出是原来预期的两倍还多。 　　经济学家：预测可能随油价波动而变化 　　阿尔伯塔省银行ATB的首席经济师托德.赫什(Todd Hirsch)说，八月份的原油价格和财政状况推翻了过去的经济预测。接下来几个月可能会发生同样的情况。原油价格可能下跌到每桶20美元，也可能上升到每桶60美元。对阿尔伯塔省财政赤字和经济发展的预测也会需要加以修正。 　　阿尔伯塔省政府希望通过发展多样化经济创造就业，减轻对能源工业的依赖，走出目前的困境。赫什表示，不管这个设想是否成功，现在是阿尔伯塔人从高油价构筑的“天堂梦”里醒过来的时候了。我们多年来享受政府提供的福利而不需要付出。油价跌下来，让我们看到这种生活方式不过是海市蜃楼。 　　经济衰退影响联邦大选 　　阿尔伯塔省历来是哈珀领导的联邦保守党的大本营，哈珀本人即来自卡尔加里西南选区。加拿大统计局星期二公布的数据显示加拿大全国的经济也出现负增长。尽管哈珀认为经济衰退的定义值得重新商榷，但是目前的经济形势无疑使三大主要政党的领导人都不得不调整他们的竞选战略和承诺。  

　　新调查发现，加拿大人一般有更多储蓄，以备不时之需。调查报告又指出，四分一受访者依赖每期薪金糊口。   　　Pollara调查公司为满地可银行(Bank of Montreal)进行调查，发现加人平均有41,694元应急储蓄，比2014年平均储备金35,237元多。但24%受访者说，他们几乎没有馀钱储蓄，56%说，他们的应急钱不足1万元。   　　满地可银行日常银行业务主管坎宁(Christine Canning)说，人们储备的应急钱，最好有3到6个月入息的款额。坎宁说，人们遇到财务危机，手上有应急钱，可以减轻债务风险。 　　Pollara在8月17、18日进行网上调查，访问1,002名18岁和更年长的加人。网上民意调查专业团体市场研究及情报协会 (Marketing Research and Intelligence Association)指，这类网上调查没误差率，因为它们不是随机抽样。 　　调查报告指，按地区划分，大西洋省居民的平均应急储蓄最少，只有20,152元。8%有超过5万元的应急储蓄，27%储蓄1万到49,900元。 　　卑诗省居民储备最多应急钱，平均70,364元，21%有5万元或更多积蓄，14%储蓄在1万元到49,900元间。魁省居民有24,671元，安省有41,088元、缅省和沙斯卡寸旺省67,605元。  

  　：最新数据显示，加拿大国民借贷水平创历史新高，比美国还高。多伦多星报说，加拿大统计局首次审视国民背负的连本带利的债务后发现，加人负债达到了“历史最高水平”。   　　丰业资本市场副总裁霍尔特（Derek Holt）认为，事实上，加拿大家庭还债负担之高，在美国都前所未见。尽管加拿大的债务市场很好地规避了导致美国2008年经济危机的一些因素，诸如策略性违约和贷款重组，但是霍尔特提醒，谨慎是明智之举。   　　当年美国的高债务负担，以及房价崩溃，引发了全球经济衰退， 　　此数据公布前一天，加拿大统计局公布因油价暴跌和全球经济增长放缓压制了企业投资，第二季度本国经济滑向衰退。 　　最新数据中，加拿大消费者成为一大亮点。原因是，第二季度消费者支出增长2.3%，主要是汽车和房子。但是，家庭储蓄下降，而房贷和其他贷款付款，用掉了更多的收入。 　　霍尔特预计，未来几年，加拿大经济增长将呈现出罕有的不温不火。他说，就超越其他同类国家而言，加拿大已经失去了优势。 　　统计局2日表示，利率下调和更容易获得信贷，特别是2000年房贷证券化后，使得家庭还债水平一路攀升。国民没有利用骤降的利率加紧储蓄，反而藉机大笔借钱。 　　统计局数据显示，1990年加拿大人背负的利息为272亿元、本金16亿；到2014年底，已经分别增长至 404亿和310亿。非房贷贷款，诸如汽车贷款和家庭信贷，1990年时国民背负了207亿元利息和50亿本金；至2014年时，则分别增长至380亿和590亿。 　　皇家银行（RBC）经济师库柏（Laura Cooper）在给客户的报告中写到，属非房贷借款的信用卡、汽车贷款和其他形式的个人贷款，对利率调涨更敏感。她说，破记录的房贷和消费者贷款水平，确实使本国家庭，特别是那些总还债率高、受浮动利率波动影响强的家庭吃紧，如果经济状况进一步恶化、劳动力市场急转直下或如果利率最终升至预期之上，这些家庭的开支将高于预期。 　　腾讯网文章说加拿大是个能源出口大国。原油价格的暴跌重创了加拿大的经济增长。 　　9月1日联邦统计局公布了今年第二季度经济发展的统计数据，显示经济萎缩0.5%，延续了第一季度的萎缩态势。而连续两个季度经济萎缩，意味着已经陷入衰退。 　　一些经济专家认为，加拿大的经济负增长主要是由石油开发领域的衰退造成的，油价的下跌也打击了加拿大的经济。 　　除了能源行业，加拿大经济的其他部门也存在问题。具体来讲，房地产市场过热，家庭债务继续攀升。加拿大房地产协会7月份发布的数据显示，6月加拿大成屋销售下降0.8%，这是5个月以来首月出现下降。5月成屋销售上升3.1%。除了多伦多和里贾纳，其他加拿大主要城市均出现下降。甚至火热的温哥华房市也出现0.1%的成屋销售数据下降情况。但是，相比去年同期，成屋销售量仍然高出近11%。 　　加拿大经济增长的减慢，让美国很是不安。据报道，加拿大是美国最大的出口市场，因而加拿大的经济困境会影响到足够多的美国企业。统计数据显示，加拿大在美国出口中占据约20%的份额。 　　不过，6月份加拿大的经济状况令人安慰。统计数据显示，6月份加拿大经济增长0.5%，这是在连续下降之后出现的增长势头，其中消费和出口也都呈现不错的增长局面。

自加拿大央行7月15日再次降息以来，加拿大公布的经济数据整体仍然偏弱，尤其是9月初刚刚公布的第二季度GDP年率萎缩0.5%，虽然好于预期，但连续两个季度GDP增速為负值确认了加拿大经济已陷入技术性衰退，令加元短线继续承压。7月降息以来美元兑加元匯率总体呈震荡走强趋势，波动区间大致為1.2800-1.3300；截至9月3日收盘為1.3193，较7月15日降息前收盘价1.2728上涨逾465点。   　　目前来看，经济基本面仍不如人意，不仅连续两季GDP数据显示经济陷入技术性衰退，同时近期国际油价继续下跌，令加拿大经济所严重依赖的能源行业的復苏暂时无望；而另一个严重问题是，虽然存在美国经济向好、加元大幅贬值等利好因素，但由于產能恢復较慢、多年来以能源為主的经济政策形成的產业结构问题、包括中国经济下行在内的外部形势不佳等原因，之前曾被央行寄予希望的製造业等非能源行业出口增长明显不及预期，未能在油价下跌的情况下為经济增长提供足够支持，体现為加拿大贸易帐自去年下半年以来由盈餘持续下跌转為赤字；加上近期国际金融市场大幅波动，因此从基本面看，為支持经济增长、防范经济进一步下跌的风险，加拿大央行有可能在年内再次实施降息。截至9月3日利率期货隐含的年内再次降息概率约39%，反映市场在相当程度上持有央行将于年内再次降息的预期；加拿大国民银行、道明银行等部分机构已在其分析中表示预计央行年内可能再次降息，少数机构如Black Rock基金公司甚至预计加拿大央行未来可能仿效美国、日本和欧洲等其他国家央行实行量化宽鬆货币政策以刺激经济增长。   　　美国方面，经济增长和就业市场逐步改善、已基本达到加息门槛，但通胀形势并未朝美联储预期的方向发展，通胀率已连续三年多位于2%以下，最新数据显示美联储青睞的通胀指标核心个人消费支出价格指数7月份仅同比上涨1.2%，同时大宗商品价格下跌和美元走强意味着美国通胀可能在更长时间内保持在较低水平；加上近期人民币贬值、国际金融市场大幅波动等影响，市场对美联储9月加息的预期有所降温，截至9月3日联邦基金利率期货隐含的9月加息概率约28%，而8月中旬这一概率一度接近50%。从美联储高层官员最近的表态来看，美联储内部对９月是否加息仍存在分歧，但９月加息的大门仍未关闭。近期市场大幅波动后，美联储三号人物纽约联储主席杜德利表示，和几周前相比如今9月加息前景「迫切性较低」。而美联储二号人物副主席费希尔在杰克逊霍尔全球央行年会期间则强调，现在谈论近期市场波动是否会影响美联储9月加息的决定还為时尚早，这被市场解读為他并未排除9月加息的可能性。 　　总体来看，美国经济增长和就业形势良好，但国际形势不稳定、通胀低迷、尤其是已经非常强势的美元匯率一定程度上相当于美联储已经实施加息，目前美联储9月加息的可能性已明显降低。高盛集团、野村证券等机构认為，最近全球金融市场波动已导致美国整体金融环境收紧，增加了美国经济面临的下行风险，美联储可能将加息时机推迟至今年12月。 　　从上述基本面看，经济增长和货币政策走向的不同可能仍将在长期内支持美元兑加元匯率走强；但考虑到低通胀等负面因素，不管美联储在9月还是12月实施首次加息，未来的加息路径可能都将较為缓和；加之关于美联储何时啟动加息的预期已影响市场较长时间，已被市场消化，一旦美联储採取行动但对未来路径传达鸽派观点，美元可能出现预期兑现、回调整理的走势。 　　长期利率走势方面，7月中旬加拿大央行降息以来10年期美国国债收益率和10年期加拿大国债收益率利差基本维持稳定，波动幅度不大。 　　技术面方面，美元兑加元日线图、周线图均显示MACD、RSI等指标与匯价走势出现背离，美元指数周线图的情况亦类似，一旦出现上述预期兑现或者更负面的基本面消息，则可能引发美元回调走势；而月线图方面，MACD、RSI等指标强势依然完好，目前匯价在50%和61.8%黄金分割线之间运行。 　　综上所述，美元兑加元匯率长期内可能仍将走强；但中短期内面临回调压力，中短期内不宜再过分看空加元，需防范美元回调风险。

新华社北京9月6日电题：中国证监会有关负责人答新华社记者问：把稳定市场、修复市场和建设市场有机结合起来 一、问：如何看待近一个时期的股市波动？ 答：股票市场有波动，时而上涨，时而下跌，是必然现象。但近几个月来，我国股市出现了异常波动，经历了快速上涨和下跌的变化过程。2014年7月上证综指最低为2033点，由多种因素共同影响，到2015年6月12日达到5178点，累计上涨154%。股市过快过大上涨并产生泡沫，随之而来的回落和调整是不可避免的，但股市快速回落甚至出现恐慌性下跌，杠杆融资在助涨后加速助跌，部分金融产品触及止损线强制平仓，现货、期货市场交互下跌，市场流动性风险和金融系统性风险凸显。面对这种局面，各有关方面统一行动，协同配合，迅速果断采取多种措施，维护股市稳定，避免了可能发生的系统性风险。目前，股市泡沫和风险已得到相当程度的释放，市场交易基本正常，流动性较为充裕，市场内在稳定性增强。 二、问：如何理解市场内在稳定性增强？ 答：所谓市场内在稳定性增强，主要体现在以下几个方面： 一是市场估值中枢明显下移。截至9月2日，与前期高点相比，上证综指市盈率已由25倍下降到15.6倍。深证综指市盈率已由70.1倍下降到37.3倍。创业板指数市盈率已由134.5倍下降到63.6倍。 二是杠杆融资风险得到相当程度的释放。场外配资得到清理整顿，其中，配资数额最多的恒生电子、铭创、同花顺三个系统因违法违规已被关闭停业。证券公司场内融资余额大幅下降，已由前期高峰2.27万亿元，下降到约1万亿元，回到去年年底的水平。信托公司杠杆融资规模也大幅下降。 三是助涨助跌的规制性因素得到有效抑制。通过提高保证金、限制开仓数量等措施，股指期货交易过度投机已基本得到遏制。严格限制了程序化交易，制止频繁报撤单行为，大幅减少其助涨助跌的效应。允许金融机构优化担保物违约处置机制和方式，对到期合约予以展期，有效缓解了杠杆资金平仓压力。 四是投资者流动性状况良好。股市交易基本顺畅，基金公司、社保基金、保险公司、企业年金、私募基金等机构投资者可用资金较多。个人客户交易结算资金余额达2.5万亿元，大大高于去年底1.2万亿元的水平。 三、问：下一阶段证监会在维护股市稳定和改革发展上有何打算？ 答：下一步，我们要继续把稳定市场，防范系统性风险作为首要任务，把稳定市场、修复市场、建设市场有机结合起来，着力培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场。 股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预，但在股市发生剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，政府绝不会坐视不管，将及时果断采取多种措施稳定股市。前一阶段，中国证券金融股份有限公司入市购买股票，对于维护股市稳定、防范系统性风险发挥了积极作用。今后，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，中国证券金融股份有限公司仍将继续以多种形式发挥维稳作用。 这轮股市异常波动，进一步暴露了我国股票市场不成熟、制度不健全、监管不适应，以及上市公司和投资者结构不合理，短期投机炒作过多等问题。解决这些问题，根本上要靠深化改革，健全法制，完善监管。当前和今后一段时间，我们要抓紧做好以下工作： 第一，要从中国实际出发，借鉴境外成熟市场经验，研究市场顶层设计，坚持服务实体经济，完善市场结构，培育发展机构投资者，实施鼓励长期投资政策。 第二，有序推进市场改革开放，坚持市场化、法治化取向，积极稳妥实施股票发行注册制改革，着力促进提高上市公司质量，加快上市公司并购重组的市场化改革，规范大股东和实际控制人股份转售制度，推进上市公司股份回购制度建设，认真落实上市公司分红制度，优化投资者回报机制。 第三，弥补监管漏洞，完善市场管理制度。研究制定实施指数熔断机制方案，严格管理和限制程序化交易，抑制股指期货过度投机，规范股票融资业务。规范证券公司、基金公司、期货公司的业务活动，完善风险控制指标体系。 第四，夯实市场基础设施建设，加强各类账户和信息系统的管理，加大数据整合与共享，建立健全风险预警体系和跨市场实时监控体系。 四、问：近一段时间证监会在查处违法违规行为方面做了哪些工作？ 答：今年4月以来，我会部署开展了“2015证监法网专项执法行动”，集中力量对市场反映强烈、危害严重的违法违规行为进行严厉查处。这项工作开展以来，已集中部署查处六批案件，共计76起。已下达行政处罚决定71起，市场禁入决定7起，罚没款2亿元。已送达行政处罚告知书44起，拟罚没款11.8亿元。已向社会公开发布案件部署、核查情况、处理动态15次。 今年6月以来，我会及时调集系统监管执法资源，对各类异常交易行为开展全面核查，发现线索立即转入立案稽查，并根据需要协调公安机关及时介入。集中向公安机关移送了22起案件。严肃查处场外配资中的违法违规案件和“股市谣言”案件。目前，正在部署查处第七批案件，重点查处涉嫌操纵市场的重大案件。 依法查处违法违规行为是证监会必须履行好的法定职责。我们将坚持严格执法、高效执法，坚决查处和遏制各类违法违规行为，发现一起，查处一起，绝不姑息，着力维护市场公开、公平、公正原则，切实保护投资者特别是中小投资者合法权益。

  「感觉已见底」   罗森堡在过去9个月因油价下降影响了加国经济及能源资本市场，所以向投资者提出了警告，但最近他扬言正准备再次在加拿大投资。罗森堡接受商业新闻网路（BNN）访问时说：「我并非完全的正面，但我已感觉到加元已见底，经济坏消息会离我们而去。」     罗森堡又指出很多投资者误解加国的股票市场会是熊市，反而应为事实上这是一个修正，并需要45个月来实现，他说：「修正可以是很迅速，也可以是很严重，但它们会很快完结，我认为这个并非是重大的熊市，只是一个修正，你会想再投资买入，这正是现在我们的想法。我在卑街一个修正时期开始打拼，工作的第一天是1987年10月19日，当时人人以为是熊市，但他们都错了，如果那天你放售，便会做错。」   罗森堡还预计外国资金将会大量注入到加国生产业，并非来自对冲基金，而是来自实体企业生产商的投资，会令加国经济发展更好。      

    该社表示，这次调查一共访问了40位著名的经济学家，大约有40%的人相信，央行可能会继今年一月和七月两度减息之后，再推出一轮减息的举措，将利率调低至0.25%，也就是同2009年金融危机期间看齐。   不过，多数（55%）的经济学家则表示，央行下一步动作应该是升息，但不会立刻调升，而要等到2017年第一季度，也就是一年半之后。   TD证券首席经济学家图尔克（David Tulk）表示，虽然从数据上来说，本国经济已经陷入衰退，但是多数经济部门没有受到冲击，所以央行应该会采取观望态度。   下一次的议息会议是在下周三，央行大约只有25%的几率宣布降息，更多的可能是维持目前的利率。图尔克说，由于前景已告转弱，目前仍然存有减息的风险，但央行已不如7月期间那么急切地需要就比预期疲弱的经济采取行动。如果美国联邦储备局在本月有所行动，将会有利加拿大中央银行先行了解情况，然后才作出本身的决策。   鉴于经济转入衰退，TD方面已将原先预测的明年末季利息回升，后推至后年第一季度。   Raymond James & Associates首席经济学家布朗（Scott Brown）则持有不同观点。他表示，央行可能会加速升息的步伐。因为经济可望于下半年好转，而美联储可能会在今年最后一个季度升息，加拿大会紧跟其后，在明年第一季度也宣布加息。   无论央行下面是降息还是长期维持现有的利率，对多数国民都是一个好消息，特别是那些需要供房的人，因为尤其是浮息房贷产品的利息成本应可以继续受到控制，纾缓住房负担能力的恶化。   一般来说，银行的最优惠利率跟随隔夜利率变动，若然中央银行减息，相信选择浮息房贷产品的业主会率先受惠。房贷浮息与银行的最优惠利率挂钩，目前可以低至最优惠利率减0.7%，如果中央银行再减息0.25%，这类房贷产品的利率可望下破2%的关口。   长期的低利率环境有助于刺激国民消费、促进经济复苏。不过，鉴于目前本国的家庭债务已经达到历史最高水平，长期的低利率可能会进一步加重国民的负债。当利率升高的时候，一些喜欢靠借贷消费的国民可能会遭遇偿还困难。    

　　一项最新就业市场调查显示，加西地区情况不妙，但卑诗多个城市如北温、维多利亚及温哥华皆较去年为佳，卡加利一如所料进一步恶化。   　　据总部设在美国的国际猎头公司Express Employment Professionals公布的加拿大首50个就业市场城市排名，西部地区除维多利亚及温哥华外，其余均较去年为差，东部地区保持平稳。..   　　该公司说，2014年加拿大最热络的就业市场十个有七个在东部，2015年东西各占一半。 　　在50大的排名，北温是卑诗省排名最高，从2014年全国的第29位上升到今年的第7位，温哥华则从去年的18，升至今年的15名。 　　亚省受石油油价下跌影响，石油重镇麦梅利堡（Fort McMurray）从去年最佳就业城市，今年下跌至第六；卡加利更从2014年的第10位暴跌至第19。 　　今年名列第一的是魁北克省Saint-Hyacinthe，秘诀在于经济多样化。当地有奶制品工业，有全省最大的农业展销会，专科学校，森林生物技术公司以及生物甲烷公司。

统计局报告指出，卑诗省在8月份新增了3,100个职位，占大多数为全职工作。报告显示，本省与全国整体情况类似，上个月增添了差不多1.7万个全职工作，但同时流失了约1.4万个兼职职位。 温哥华区8月份的失业率，由7月份的6.0％，下调0.3个百分点至5.7％，至于首府维多利亚市同期则由5.3％上调至5.3％。   温哥华微跌至5.7％ 卑诗省3月份新增职位中，主要来自运输业及仓务业，其中仓务业在过去12个月以来，增长的职位数量达7,600个。 全国失业率在经过连续6个月稳守在6.8%水平后，8月份呈现升势，上调0.2个百分点，至7.0%。其中新增5.44万个全职工作，但同时流失了4.24万个兼职工作。    

这是由于投行正在增加创业者的融资轮数。使用投行的好处在于，他们可以将公司与富有的个人连接在一起——他们会利用自己的财富管理部门和大型机构投资者：诸如富达基金、普莱斯基金，他们也经常投资于Uber之类的大型创业公司——他们正处于IPO的前夜。而投行的收益在于，他们在私人、晚期的交易中可以向投资者徵收更高比例的佣金，高于IPO的佣金。 这是IPO融资之前的公司融资模式的巨大转变。例如，据一财网报道，脸书公司起初允许雇员和投资者在SharesPost和SecondMarket等网站中进行股权出售交易，但是最终却转向了高盛公司。2011年，这个社交网站利用了高盛的私人客户基础筹集资金，最终通向了IPO。 这一举动对于其他的矽谷创业公司和银行而言，变成了一种样板。大多数的华尔街银行包括高盛、摩根斯坦利、摩根大通、德意志银行，以及其他精品投行开始寻找有意向投资于矽谷和其他地区创业公司的客户。 曾经参与银行主导融资的人员表示：晚期融资的新时代正在到来——伴随着资料库、精心安排的路演和正式的管理报告。但这也是有代价的。过去，那些在行业里浸泡了10年风险投资家们习惯的模式，可能会受到投行家的冲击。  

不过，按照对比特币投入的资金和资源来看，没有一个地方比得上华尔街——这恰恰是比特币最初的颠覆目标。 「华尔街目前对比特币的兴趣十分浓厚。」巴克莱首席数字馆德雷克．怀特说，该公司成立了一个团队，通过大约20项试验来探索比特币的底层技术如何改变金融行业。「大家都意识到一个问题，『我们可以使用这项技术来改变基本的运营模式，为自己开创未来。』」 对于像怀特这样的人来说，比特币不只是一种用于网上购物的数字权杖。相反，很多金融行业的高管都认为，这种虚拟货币软件还可以催生一些全新的方式，用于处理和维护网上的各种记录，使得个人和银行都能直接兑换资金，或者交易股票和债券这样的资产，而不必依靠冗长而昂贵的中间环节。     据知情人士透露，今年4月，十多家大型银行的高管齐聚在美国银行位于曼哈顿的一间办公室里，秘密探讨如何利用比特币的底层技术改变 交易——这也是全球最大的金融市场。 「一年前主要还是一种想法。」摩根大通企业战略负责人麦克斯．纽克勤说，「现在已经成了一个真正的机会。通过测试可以发现，在我们思考如何发展自己的基础设施的过程中，这的确可以扮演重要角色。」 与比特币2013年刚刚诞生时的情况相比，华尔街如今的态度发生了翻天覆地的变化。 据《纽约时报》报道，如今关注比特币的机构普遍都对使用这种货币销售产品不感兴趣，相反，他们的关注重点是比特币藉以免费在全球迅速流行起来的网络和软件。 实际应用或「需等几年」    对很多银行家而言，关键问题不是这项技术能否投入使用，而是何时投入使用。摩根大通的纽克勤和许多银行家都预计，要大规模使用blockchain需要再等几年时间。而巴克莱的怀特则预计明年或许就能实现。   对于比特币的早期追捧者来说，银行使用blockchain技术令他们颇感失望。   这些人之所以看好该技术，是因为它可以提供一种不必依赖银行的资金存储和转移方式。金融行业的很多人都希望能够找到一种模式来使用blockchain技术，而不必将这项技术与比特币关联起来。   尽管银行家尚未就这项技术的普及达成共识，但他们对于这项技术的前景却一致看好。高盛的顶尖互联网分析师海斯．特里最近在该公司的播客中说：「比特币背后的整个blockchain技术对于任何资产都有着重大意义，对于转移数字商品的所有权同样如此。」   进展难见天日    金融公司在2013年末开始公开谈论比特币。但那时，多数的观点都比较负面，主要集中于这种虚拟货币的投机属性。但最近，高盛、桑坦德银行和西班牙对外银行都对从事比特币技术的创业公司展开了投资，其中的一些企业还是由大型金融机构的前员工创办的。   但这些银行通常不愿公开他们内部在这些技术领域采取的措施。例如，知情人士表示，花旗银行开展了6次内部实验，利用blockchain技术开发了软件。   据悉，该银行还在一次测试中开发了自己的虚拟货币「花旗币」，并提供给该公司的员工进行测试。但据《纽约时报》报道，除了纳斯达克的项目外，有关这项技术可能率先应用于哪个现实领域仍然存在很多争论。巴克莱内部开展了20项试验，多数都通过该公司在伦敦的两个技术办事处展开，他们希望借此寻找一些方式，利用blockchain来加快消费者的付款速度，同时降低支付成本，以便与信用卡公司和汇款服务竞争。   但银行家普遍表示，多数工作的目标都是改变大型华尔街交易机构和投资者在买卖复杂资产时使用的系统，例如银团贷款和公司债券。   由于这些领域的创新需要多家银行共同合作，这些银行已经召开了一些会议来讨论合作方案，而这些会议往往都是由希望为其提供软件的外部创业公司牵头的。   冀技术单独应用    分析人士指，银行业和其他行业的很多研究工作的重点在于：blockchain能否独立于比特币单独使用？   音乐出版商Billboard最近撰文称，有几家创业公司希望利用blockchain等数字总账追踪音乐下载量，并在不依靠中央记录器的情况下将版税支付给音乐人。   佛蒙特州政府也在今年6月展开了一项研究，希望了解如何借助blockchain来保存司法记录。还有多家政府机构也在展开类似的探索，但多数都位于美国之外。   不过，投入力度最大的还是金融公司。例如，纳斯达克OMX集团在曼哈顿聘用了多名程式师，专门为其设计今年即将发布的软件。   纳斯达克将允许投资者在一种新的blockchain中交易私有公司的股票，例如科技创业公司的股票。据《纽约时报》报道，通过这种方式，便可取代使用纸质凭证发行和交易私有公司股票的传统系统——这种流程导致基本的交易可能也要耗费数周时间才能完成。   除此之外，纳斯达克还在其他几个市场展开尝试，希望利用类似于blockchain的总账来加快交易速度，降低交易成本。   据悉，这项工作由弗雷德里克．沃斯负责，他最近刚刚从该公司的大宗产品部门调过来担任blockchain技术主管。