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更名之后的P2P金融信息服务(上海)股份有限公司（下称P2P，600696），发布的首份半年报业绩，既在意料之外，又在情理之中。 该公司上半年营收亏损3585万元，净利润亏损2340.12万元。P2P方面表示，亏损扩大主要是由于房地产行业整体不景气，二三线房地产销售缓慢，子公司荆门汉通营业业绩大幅下滑且公司无交房结算所致。对此，P2P宣布未来将计划逐步剥离房地产业务。 虽然立志于做中国首家互联网金融上市公司，但在半年报中，P2P的互联网金融业务并未贡献利润。其网站主页上，除了几张宣传照片和一句“这是一个价值一亿美金的域名”宣传语外，并无其他实质内容。 宣布剥离唯一盈利地产业务 南昌平海为P2P较为优质资产，但2013年的一纸诉状，暴露了双方的矛盾。 8月2日，P2P发布公告称，2015年7月29日，P2P与荆门汉通置业有限公司签署了股权转让协议，荆门汉通出资人民币300万元收购公司持有的南昌平海房地产开发有限公司15%股权。股权出售完成后，P2P将不再持有南昌平海的股权。 P2P的前身是创建于1989年的豪盛(福建)股份有限公司，1993年经国家外经贸部正式批准股份制改制。同年10月，向社会公开发行3500万股A股，并于同年12月6日在上海证券交易所上市，成为国内首家发行A股股票并上市的台资企业和建筑陶瓷企业。 此后，多伦股份历任多位实控人，几次更名，其主营业务也从陶瓷、房地产、涉矿、黄金梦、煤化工到再次回归房地产。但在2015年半年报中，P2P宣布未来将计划逐步剥离房地产业务，专注发展互联网金融。 资料显示，南昌平海成立于2003年1月14日，注册资本人民币2000万元。 P2P曾于2004年3月出资9945.14万收购了南昌平海60%股权，随后在同年11月，向福建华天转让其中15%股权。2014年9月，福建华天再次出资1.0733亿元收购了多伦股份手中的30％南昌平海股权。 根据其2014年上半年审计报告，南昌平海实现主营业务收入4711.65万元，扣除成本后2284.03万元，相较多伦股份同期扣非归属净利润亏损1141.14万元，业绩可谓不错。 但多伦股份仍然逐步脱手该公司的股份，多伦股份当时给出的交易理由是，由于南昌平海所储备的土地已经100%开发，销售完成91%。通过本项交易，可使公司进一步优化企业结构，取得较高的投资收益，有利于公司缓解资金压力。 不过在2013年，多伦股份因南昌平海拒绝提供半年度审计报告而提出的一纸诉状，暴露了双方的矛盾。虽然在僵持两个月后以多伦股份撤诉做结，但多伦股份对旗下资产失去控制力的“壳公司”身份却进一步暴露。 福建华天的实控人陈隆基，为多伦股份曾经的实控人，正是在他实控时期多伦股份入手南昌平海的股权。福建华天在受让南昌平海30%的股权后，共持有其85%的股权。多伦股份转手旗下较为优质的资产是自愿还是另有苦衷，可见一斑。 此外，相较2004年、2014年的收购与转让价格，看15%的股权仅作价300万似乎太过优惠。但本次股权的受让方荆门汉通，是多伦股份持股70%的控股子公司，从侧面解释了这个疑问。 子公司荆门汉通经营不畅 在半年报中，P2P称子公司荆门汉通营业业绩大幅下滑且公司无交房结算。因此，在2015年上半年，荆门汉通实现净利润为亏损280万元，去年同期亏损185.19万元。 据新京报记者了解，作为P2P唯一的实业项目、控股子公司荆门汉通现在开发的湖北省荆门市“汉通·楚天城”项目，进行得并不顺利。 根据官方介绍，该项目计划总投资20亿元，占地1480.37亩，该地块拟发展作销售的土地面积为1061.1亩。除3号地420亩地块于2010年底动工外，其他的土地尚未拆迁完成，不能开发建设。 一位业主表示，荆门汉通楚天城的多栋高层已成烂尾楼，交房日期一拖再拖，工地停工半年了，开发商至今未出面解决，广大业主无处讨说法。另一位业主则透露，该小区建设停工已达半年之久，老板换了几拨，交房遥遥无期，业主正在走维权之路。 在该项目开发之初，P2P拥有货币资金1.09亿元，且无短期借款和一年到期非流动负债。而2014年年报显示，该公司2014年末货币资金仅为3301万元。 记者致电荆门楚天城的售楼处，销售人员向记者表示该楼盘尚未开盘，也不确定何时开盘，目前只接受看房的预约，均价在4300元/㎡。当记者向其询问施工停顿、资金链是否断裂等问题时，该工作人员表示不了解情况。 2015年4月，上海证监局曾出示行政监管措施决定书，要求荆门汉通为给方红星借款提供连带责任担保问题进行说明。决定书中显示，法院裁定对荆门汉通部分尚未开发的土地采取诉前财产保全措施，进行了查封。 而P2P方面的回应则显示，荆门汉通的房地产项目是循环开发，上一期回收资金会投入到下一期的开发中，故荆门汉通2013年至2014年全部还款存在资金压力。由于贷款到期，荆门汉通无法一次全部偿还，银行因政策原因也无法将剩余贷款展期或给荆门汉通重新提供抵押贷款。 转型互联网金融靠不靠谱？ 在房企涌入互联网金融的大潮中，P2P异常活跃。与其他房企将互联网金融作为业务拼图中的一块不同，多伦股份宣布主营业务完全转型。 鲜言（公司实际控制人、董事长、代理董秘）在2012年初入主多伦股份时，就表示将转型资本运营。2014年2月，多伦股份就曾宣布称拟出资设立一家金融服务有限公司，名为“深圳前海鸿凯金融服务”，涉足互联网金融彩票业务。 今年5月，多伦股份正式更名P2P金融信息服务（上海）股份有限公司，成为轰动一时的改名事件，同时还获得控股股东香港多伦持有的www.p2p.com域名使用授权。 虽然立志于做中国首家互联网金融上市公司，并表示“本次业务转型也为公司经近两年转型研究后做出的实质性决定，是公司迈出转型探索的新的一步”。但其表态与后来的说法自相矛盾。 此前在回复上交所监管函中“公司是否已进行开展上述业务的可行性论证和公司主营业务调整的具体安排”问题时，P2P给出的答复却是：“公司开展互联网金融信息服务(金融许可业务除外)未进行专业的可行性论证，且处于股东大会决议通过之前的决策阶段，存在不能获得股东大会通过等风险”，且“目前公司并无相关的人员配置等，也未正式开展业务”。 新京报记者登录其官网，上面除了几张宣传照片和一句“这是一个价值一亿美金的域名”宣传语外，并无其他实质内容。也无其他鲜言宣称的“公司正在进行P2P前期产品研发项目计划，将先建立以下几类产品：股权众筹、征信数据体系、普惠金融、P2P网贷、卡卡P2P等”的进展情况。 对于P2P，一些业内人士对记者表示“太能折腾了”、“喜欢资本运作”，但对于其是否具备做互联网金融的能力都不置可否。记者就以上问题多次致电P2P董秘，电话始终无人接听。 一位互联网金融人士表示，互联网金融本质仍属于金融，对风险管理的要求绝非一个网站或者一个域名可以解决的。随着互联网金融领域的监管规则陆续出台，未来互联网金融行业会经历一次洗牌，竞争将会进一步加大，没有经验和技术贸然进入，风险比较大。 尽管一再强调进军互联网金融的决心，但姿态与行动的脱节仍然显示了P2P转型的前途未卜。在互联网金融的红海中如果无功而返，P2P能否再次通过重组改善境况？ 对此，一位投资人士表示，P2P在多伦股份时代已经被两次谴责，未来即使有通过重组摆脱困境的机会，也恐因之前太能“折腾”而受到严格关注。而且多伦股份由于多次资本运作，导致如今股权过于分散，股东人数众多，股价偏高，以上都是难以解决的硬伤。 //

围绕中国GDP数据再起争议，一、二季度中国的GDP增速鲜有变动，但同期多项经济指标却持续走低，一些以往走势与GDP增速相近的数据出现了不小的背离，如发电量、货运量、财政收入、企业利润等等，加之微观企业调研的情况不乐观，有分析认为，当前中国经济增速恐怕要差于7%。 GDP数据统计技术性较强，若要回应质疑，最有力的方式莫过于尽可能让数据阳光化。国家统计局已经做了不少努力，但仍有改进空间。同时，GDP细节也值得认真分析，比如，主要工业产品产量增速普遍低于工业增加值，工业增加值是否存在虚高的可能？今年上半年股票市场的繁荣造成同期金融业对GDP贡献大幅提高，其背后暗含着实体经济部门相对低迷的现实。 新常态下GDP增速下滑符合预期，中国真实的经济运行比7%低也不可怕。中国当前就业和消费平稳，也反映了中国经济的韧性要好于预期。 六大指标显示经济不容乐观 一、上半年发电量接近零增长。电力数据与中国经济运行情况联系紧密，是经济增长的重要参考指标。但今年上半年全国发电量累计同比增长0.6%。其中火力发电量累计同比下降3.2%；水力发电量累计同比上升13.3%，全社会用电量同比增长1.3%，增速比去年同期回落4个百分点。 二、铁路货运量下滑一成，今年前五个月，全国铁路完成货运量14.3亿吨，同比下降9.8%，完成货物周转量10151亿吨公里，同比下降10.9%，这也让外界颇为担忧。 三、财政收入增速下滑。上半年全国财政收入79600亿元，同比增长6.6%，同口径增长4.7%，比去年同期回落4.1个百分点，亦与GDP匹配程度出现差异。 四、房地产新开工负两位数增长。房地产失速对于上下游产业影响十分深远。尽管决策层对房地产信贷政策有所放松，带动上半年商品房销售面积同比增长3.9%，比年初-16.3%的增速出现明显反弹。但房地产业仍以去库存为主，上半年土地购置面积下降33.8%，房屋新开工面积下降15.8%，其中住宅新开工面积下降17.3%，房地产投资需求疲弱。 五、企业利润情况堪忧。1月-6月国有企业利润降幅-0.1%，其中，中央企业利润同比下降3.1%，地方国有企业利润同比增长8.2%。国家统计局数据显示，1月-5月，全国规模以上工业企业实现利润总额同比下降0.8%，其中，规模以上工业国有控股企业利润同比下降23%，令人颇感欣慰的是，5月、6月上述指标已经出现反转。 六、社会融资规模大幅下滑。上半年社会融资规模增量为8.8万亿元，同比少1.76万亿元，同比增速为-16.6%。其中，各项表外融资增长放缓，而受降准、降息等积极货币政策影响，今年以来间接融资增长较多，人民币贷款增加6.6万亿元，占同期社会融资规模增量的75%，比去年同期高20个百分点，但银行贷款增长难以对冲社会融资总量下行。 GDP与经济指标因何背离 上述经济指标与GDP走势背离，有几种代表性解释：一是不同的经济运行阶段，用电量的弹性有异。例如，在经济上升期，一些高耗能的重工业上升速度更快；反之，经济下行期，它们的下降速度更快；二是节能减排和技术进步导致单位GDP能耗下降，用电量增速降幅自然快于GDP增速；三是经济结构的调整会导致经济增速与发电量背离，例如服务业占GDP比重上升。 上述解释仍有讨论空间。首先，单位GDP能耗下降已经持续了几年时间。若节能可以解释近几年发电量的平均增速始终比GDP平均增速低，那么GDP增速上升时，发电量增速大幅上升，甚至高于GDP增速就无法解释。例如，2013年三季度GDP增速从二季度的7.5%上升到7.9%，发电量增速则由5.4%上升到10.0%，涨幅快于GDP增幅。 其次，用电量弹性的解释可以说明，当GDP波动时发电量波动更大，但无法很好地说明最近三年来，发电量对GDP弹性系数出现的变动。对历史GDP与发电量关系的回归分析显示，从1996年到2012年初，约4.2%的发电量增速变动对应了GDP增速变动1%，但是近三年以来，与GDP变动1%对应的发电量波动大幅上升到了14.2%。计量检测的结果显示上述的差异在统计上是显著的。这意味着无论GDP上升还是下降，发电量确实会同向波动更多。那么，为什么近三年以来需要更大的发电量波动，才能引起同样的GDP波动？ 再有，经济结构调整可以部分解释近年来GDP对于发电量波动不太敏感，但伴随着中国经济结构调整，服务业在GDP中的比重确有上升，占中国用电量70%的工业部门，占GDP比重则有所下降。但近七年以来，工业部门占GDP的比重下降了5%-6%，这不足以使得GDP与发电量之间的弹性系数扩大3倍以上。统计局数据显示，从2007年到2014年间，六大高耗能产业的工业增加值增速始终高于工业增加值的整体增速，这说明高耗能产业占工业部门产出的比重在上升。这样服务业部门扩张，导致发电量对GDP弹性系数上升，会被高耗能产业扩张抵消，经济结构调整对发电量与GDP弹性系数的影响应该更小。总之，如果发电量数据是反映中国经济活力的重要指标，7%的GDP数据就还需要深究。 值得关注的三大证据 除了与高频经济数据之间存在背离，来自中国劳动力市场、工业领域与金融市场的繁荣，也都提醒我们应当对中国经济整体运行保持谨慎。 第一，虽然劳动市场比较乐观，人力资源和社会保障部公布的二季度求人倍率达到1.06，劳动力市场供不应求。但上述问题的成因一是人口结构变化，如出生率走低，劳动年龄人口下降，比如上世纪90年代出生人数较80年代下降14%，00后出生人数比90后下滑21%；二是中国已经走过刘易斯拐点，农村剩余劳动力不足，加速了城市地区劳动力供应增速的下滑。近期部分大型煤炭、汽车企业开始全面降薪或降薪休假，考虑到就业数据是滞后指标，劳动力市场的潜在风险正在上升。 第二，工业增加值高于工业产量增速，实际工业生产仍面临困境。从统计意义来讲，工业增加值是由工业总产值扣除工业中间投入加以本期应交增值税得到的，数据显示，上半年中国规模以上工业企业生产的22种主要工业产品中，只有4种工业产品的产量增长高于规模以上工业增加值的增速6.3%，10种工业产品的产量甚至是负增长，二者并不匹配。 对于产量下降与增加值的上升，有观点认为可能是受较低的中间投入价格影响，如铁矿石和其他原材料价格的下跌。具体来看，增加值等于产出减去中间投入品的成本，尽管产出下降，如果成本降得更多，增加值也可能扩大。但是，可以看到，上半年6.3%的工业增加值增长率已经经过了价格调整，两者差距与价格因素关系不大。 第三，金融业对GDP贡献率偏高，掩盖了实体经济运行较差的局面。自2005年以来金融业对中国GDP增长的贡献平均值不过8%左右，今年一季度却上升到19.3%、上半年达到19.9%。这意味着在今年上半年7.0%的GDP增速中，1.4%的增长来自于金融业，较历史均值高出0.6个百分点，在金融中心上海，相比于上半年7%的GDP增速，金融业增速高达30.1%。 金融业增加值主要反映以下四种类型金融服务新创造的价值，一是直接收费并提供相应金融服务；二是与存贷款利息费用相关的金融服务；三是与金融市场上金融资产和负债获得与处置相关的金融服务；四是与保险和养老金计划相关的金融服务。 上半年股票成交量上升将增加证券业交易佣金、证券承销、融资融券乃至资产管理费的收入，对金融业增加值形成支撑。上半年A股市场成交金额139万亿元，是去年同期的6.4倍。如果以0.71%的交易佣金衡量，新增的券商佣金贡献了约0.3%的GDP增长。据中国证券业协会的数据，上半年券商利息净收入366.40亿元，相当一部分来自于融资融券业务净收入，粗略估计，这一业务对于GDP增长的贡献有0.1%左右。  

世界这么大，我们带你看。8月10日，全世界在关注这些事： No.1 彭博社：在中国别急着买车，车价只会越来越低 汽车销量大幅下滑 Bill Shen最近希望升级他已经开了8年的雪铁龙，他希望买一辆奥迪或者宝马。但是这位上海居民一点也不着急，因为车价正变得越来越便宜。 中国汽车经销商面临着过去四年中最缓慢的新车销售增长。如今，在中国一些大城市，上百款主要车型的折扣至少有30%。据某汽车网站报道，奥迪旗下的高端线A8L顶配，原来标价为197万人民币，现在只要128万元。 No.2 路透社：中国股市暴跌，外资基金毫发无损表现不俗 投资中国股市的共同基金表现不俗 投资于中国股市的共同基金，目前在路透旗下基金分析公司理柏(Lipper)的业绩百强基金名单中占了大多数，尽管中国股市自6月以来下挫了近30%。 他们的出色表现与中国市场的动荡局面形成鲜明对比。中国股市大跌，导致大量股票暂停交易，中国政府亦采取各种措施打击恶意做空者。 这些共同基金在弱市中仍能取得佳绩，可能增强其对于饱受中国股市急跌打击的散户的吸引力。共同基金通过押注多个股票与板块，来降低风险。 No.3 《纽约时报》：弗格森小镇枪击案一周年纪念 纪念现场图片 人群聚集在西弗洛里森特大道上，游行的人们高喊着“举起双手，不要开枪”。这一情形正如一年前当地警方射杀迈克布朗后人们集会游行的重现。 去年8月9日，黑人少年迈克布朗被弗格森警察射杀。迈克布朗的父亲走在游行队伍的前列。在他儿子被射杀的道路上，父亲放下了一个玩具。示威人士使用麦克风大声吟唱。 No. 4 《华尔街日报》：4.4万亿美元收入蒸发，石油行业进入“冬天” 钻井平台 将当前的油价和需求前景与一年前相比，全球石油生产商未来三年将损失4.4万亿美元的石油收入。随着布伦特原油再次跌破每桶50美元，石油行业已经进入了一个不断蔓延的严重紧缩周期。 一年前，期货市场的行情预示2016-2018年的布伦特原油平均价格约为每桶101美元。而今日期货市场的预期仅为不足60美元。未来需求预期也被略微下调。这暗示这三年石油生产商的收入将减少大约4.4万亿美元。 这是一个粗略的估计，例如它没有考虑不同等级的石油价格不同的因素。但它的确展示了目前的预期与不久之前相比遭受了多大的冲击——大约42%的预期收入不见了。以一年约1.5万亿美元的平均水平计算，每年减少的收入相当于沙特国内生产总值(GDP)的两倍多。 No.5 《华盛顿邮报》：汤普拒绝对共和党效忠，导致他在党内众叛亲离 汤普在受选民欢迎，却在党内众叛亲离 观看了唐纳德-特朗普在共和党2016年总统参选人首轮辩论表现的共和党领导人们相信特朗普的竞选之路已经受到限制。特朗普的竞选之路可能开始崩溃，因为在辩论中特朗普总是在不停地攻击他人并拒绝宣誓他对共和党的忠诚。 特朗普的出格言语已经对共和党的形象产生了巨大影响，共和党的领导人们希望能摆脱特朗普的纠缠，以能在剩下的州长、参议院和其他参选者中进行更加严肃的辩论。 No.6 英国《金融时报》：富士康在印度投资50亿美元建工厂，未来重心或转移到印度 富士康 台湾电子制造商富士康将在未来5年向印度投资50亿美元。富士康将在印度西部的马哈拉施特拉邦建立一座工厂。这将成为印度外资投资历史上最大的一笔直接投资。 富士康董事长郭台铭与与印度马哈拉施特拉邦领导人本周末在该州首府孟买签订了项目发展备忘录。 No.7 英国《卫报》：安倍为广岛核爆炸遇难者献花圈，当场被生还者批评 安倍手拿花圈 原子弹攻击70周年纪念日在广岛举行。在纪念活动中，当年爆照的生还者呼吁放弃核武器，并要求日本政府放弃在国会通过的新安保法案。该安保法案将在二战后首次赋予日本政府派兵至海外的全能力。 日本首相安倍晋三参加了纪念活动。一名广岛原子弹爆炸生还者代表在发言时表示安倍政府在国会推动的新安保法案将会将日本引向战争。这与生还者的意愿是相悖的。 No.8 CNBC：新加坡庆祝建国50周年 周日新加坡庆祝50大寿 周日，新加坡举行了纪念独立建国50庆典。经过50年的奋斗，新加坡从贫穷和不稳定的政治中成长为地区最成功的经济体。尽管目前新加坡面临中期危机。 典礼现场，战机在空中飞过，国歌响起，领导人发表讲话，人民进行自由游行。在将自己从一个贫穷的殖民港口发展成一个富裕的独立国家，新加坡人民同样正在经受政治上的限制，外国劳动力的涌入和生活成本上升的冲击。 No.9 BBC:巴西通胀率创12年新高 巴西通胀居高不下 巴西官方数据显示巴西通胀率已经高达9.56%，刷新12年新高。特别是电力成本的不断上涨推动了通胀率上升至2003年11月以来最高点。 巴西国家央行的通胀率目标为4.5%。为应对不断上涨的物价，巴西央行已经将利率上调至14.25%，为全球主要经济体中最高水平。高通胀正在损害巴西的经济。 No.10 CNN Money：在美国找工作变容易，非裔美国人失业率降至7年最低 美国就业大环境在好转 现在找工作对于所有美国人来说变得更加容易，包括非洲裔美国人。 根据美国劳工部的数据，非洲裔美国人的失业率7月下跌至9.1%，创2008年4月最低。去年同期数据为11.4%。 美国进步中心经济学家表示，现在你将看到就业率正在全面反弹，包括之前失业率一直高企的非洲裔美国人和年轻人阶层。 No.11 《莫斯科时报》：因销量下滑，俄罗斯汽车代理商纷纷裁员 俄罗斯惨淡的汽车销量 受西方制裁，卢布不断贬值和经济陷入危机的影响，俄罗斯的汽车销量大跌，各大汽车代理商不得不纷纷裁员。 根据RBC新闻社的数据，在过去12个月中，俄罗斯各大汽车代理商已经裁减了上千名雇员。 No.12 《印度时报》：印度总理莫迪将于下月访问阿联酋 印度总理莫迪 三十年后，印度总理将首次踏上阿联酋的土地。8月16日-17日，印度总理莫迪将对阿联酋展开为期两天的国事访问。莫迪将与阿联酋领导人就贸易和安全问题进行会谈。莫迪还将前往印度人社区发表演讲。 尽管官方还未发布莫迪的行程，但据官方消息人士消息，莫迪在两天的访问中将前往阿布扎比和迪拜。印度希望进一步加强与阿拉伯地区第二大经济体之间的经济，文化和社会联系。 No.13 《韩国时报》：乐天集团继承权之战扑朔迷离，已成持久战 韩国乐天集团旗下超市 韩国乐天集团的继承权之争预计将变得更加扑火迷离。在父亲辛格浩的支持下，长子辛东主对其弟弟辛东彬提出了反诉。目前辛东彬掌握了乐天集团在韩国和日本的控制权。 分析师表示，作为乐天控股以及日本乐天集团的前副董事长，辛东主将可能召集公司董事会的主要负责人召开股东会议罢免其弟弟辛东彬以及支持辛东彬的董事会成员。 No.14 日本《每日新闻》：日本新干线也出故障，配件脱落导致一名乘客受伤 事件分析图 日本福冈县内行驶的JR山阳新干线车厢底部配件脱落，致使一名乘客受伤。8月9日经过对事件的调查，发现是车厢底部两颗螺丝脱落导致这次事件。经过检查，相邻车厢别的外装部分也有一颗螺丝松动。 7月24日，车厢底部的配件刚刚检查更换过。现在有关部门正对此事进行调查，检查是否因为24日更换部件的时候螺丝安装不彻底，导致车辆行驶时脱落的可能性。 No.15 《日本经济新闻》：参议院初审安保法案，强调中国朝鲜对日本的威胁 街头抗议的日本民众 安全保障关联法案参议院初期审查最近结束。政府接受广大国民不接受不支持法案的情况，但强调中国和朝鲜是具体存在的威胁，重申法案的必要性。 自卫队的活动范围以及后方支援时，7月28日，参议院和平安全法制特别委员会开始对法案进行实质审查。安倍晋三首先对于中国近期的活动提到，“中国在南海大规模填海造地，同时还多次侵犯钓鱼岛领海”。安倍强调，“只有拥有没有漏洞的和平安全法制，才能坚守和平和安全”，以此极力主张建立法案的意义。  

8月10日，互联网再曝重磅消息，阿里与苏宁宣布开启全面战略合作，阿里将以约283亿元人民币战略投资苏宁，成为第二大股东；苏宁将以140亿元人民币认购不超过2780万股的阿里新发行股份；双方将打通线上线下全面提高效率，为中国及全球消费者提供更加便捷的服务。 分析人士认为，阿里与苏宁的合作体现了线上线下的资源整合，同时是为了应对“京东43亿元入股永辉超市”、“沃尔玛全资控股1号店”的影响。 此前，京东宣布战略入股永辉超市，以每股人民币9元（约合1.45美元）的价格认购永辉超市新发行的普通股，交易总金额为人民币43.1亿元（约合7亿美元）。 而更早之前，沃尔玛从中国平安以及1号店前董事长于刚、前CEO刘峻岭手中购买了余下股份，全资拥有1号店在中国的电子商务业务。沃尔玛全球电子商务亚洲区总裁王路将执掌1号店。沃尔玛之前持有1号店大约51%的股份。 显然，各大电商巨头都在进军O2O。酣战之下，谁会胜出呢？且看凤凰财经为你盘点本轮O20大战各方的实力如何。 2014电商巨头经营业绩表 营收 集物流、仓储、采购上等资源于一身的沃尔玛实力超强，营业收入明显领先。增加电子商务渠道被认为是沃尔玛在华业务增长的重要突破点，对于坚定转型且颇为迫切的沃尔玛中国来说，全资收购1号店更是昭示着其要以新的姿态现身中国电商市场了，统一协调资源是必经之路。 净利润 作为全球最大的连锁零售巨头，沃尔玛一直是各方豪强欲取而代之的对象。阿里巴巴集团新任CEO张勇今年5月就在内部大会上表示，今年阿里交易额将超过沃尔玛全球，成为全球最大零售平台。在阿里看来，沃尔玛或许是真正的对手。 在中国B2C市场份额 在B2C市场份额对比上，阿里旗下天猫以近60%的份额占绝对优势，此次入股苏宁，更是巩固了自己行业老大的地位。值得注意的是份额排在第二位的京东，战略投资永辉超市，完善了经营模式，势要在激烈的行业竞争中分一杯羹。 对于目前火热的O2O领域，京东并不打算进入其他与服务相关的O2O领域。京东希望借助自己在电商方面的优势，在O2O行业占据优势地位。 京东43亿入股永辉超市，，持有永辉超市10%的股权，这是京东的O2O策略的一部分，但该项目比目前的其他O2O项目更具战略意义。永辉超市一直专注于加强其生鲜品供应链，可能拥有各大超市之中最低的生鲜品采购成本，根据了解，该公司的生鲜品业务是盈利的，毛利润率非常健康。 从战略合作的角度看，京东将与永辉达成一个对双方都有利的模式。线上线下两个零售龙头结成联盟，国内零售供应链全面升级。这笔投资无论是对永辉还是对京东，都意义重大。永辉最大的潜在竞争对手成为了盟友，双方的结盟是资源的互补，是双方核心竞争力和价值观的高度认同。 最新市值 在最新市值的对比中，阿里以1.23万亿元略输与沃尔玛的1.42万亿元。在国内市场上春风得意的阿里在国际化的过程中，要重新定位自身，调整战略，及时抵抗国际上实力雄厚，影响力大的知名企业来抢占本国市场，又要面对国内同行企业的不断发展壮大。沃尔玛收购1号店、京东入股永辉超市、阿里投资苏宁云商，三家大企业在二季度接连的大动作昭示着线上线下的融合未来互联网的趋势，互联网+传统企业是行业发展的必然趋势。 互联网+的行业中，目前最大的一块肉就是O2O，O2O中更被看好的就是零售业。对整个行业来讲，转型需要巨头来带领，大公司没有更多的精力去额外重新发展缺少的线上或线下格局，最好的选择莫过于与已经成规模的公司强强联合。 //

高铁线路图 印尼总统佐科·维多多原本希望印尼首条高铁项目可以在本月动工，但面对中日两国高铁在价格与技术方面的各自优势，印尼政府目前仍在犹豫，究竟引进哪国高铁。 据第一财经记者在印尼当地了解到的情况，中日对印尼高铁项目竞争已进入最关键的时间点，日本正围追堵截物美价廉的中国高铁。中日在这一项目上的争夺进入白热化。 中方所提条件真的不如日本？ 这一高铁项目将连接首都雅加达和第四大城市万隆，两城市距离120公里。未来高铁还要进一步延伸至距万隆570公里的第二大城市泗水。据估计，这条高铁全长将为150公里左右，如果按照最高时速300公里计算，高铁建成后，雅加达和万隆之间的通行时间将由2~3小时缩短为大约36分钟，单程票价预计为20万印尼盾（约合20美元）。 目前，对于这条高铁，中日两国一直就施工造价、资金来源等方面进行调查研究。早在2011年，日本国际交通顾问公司就对雅加达－万隆高铁线路做了可行性研究。而今年4月22日，中国国家主席习近平和印尼总统佐科在雅加达见证两国相关机构签署了中国与印尼《关于开展雅加达—万隆高速铁路项目的框架安排》。根据框架协议，印尼同意向中国提供雅加达和万隆之间的地形图、地震和地质资料等数据。作为回报，中方将按计划在今年7月20日前完成高铁项目的可行性报告。 日媒引述消息人士的话称，中日两国提交的方案中存在类似之处，比如双方都提出可提供贷款、40年还清、可有10年宽限期等。日方提出的贷款利息为0.1%，而中方略高。这一消息被不少印尼媒体解读为，中方给予印尼的条件不如日方。 对此中国驻印尼大使馆经济商务处王立平参赞对第一财经记者表示，单独比较一项条件是片面的。“任何一个市场经济国家的海外项目，首要考虑的是不亏本，往往利率低，总价就高。如果总价也不高，可能售后服务价格高。”此外，王立平表示，判定某一国的方案适合不适合，要全面进行评价，不仅是融资条件，还有技术方案和施工方案。“如果你价格低，但施工时间长，那就意味着要损失很多，如果施工时间短，也就意味着提前开始获利。”王立平说道。 一位接近中国中铁有限公司的消息人士告诉第一财经记者，“中方承诺3年建成雅加达—万隆高铁，而日本承诺的是3年后开工，预期建成要到8年后了。”因此总体来看，中国高铁方案要优于日本。 此外中国在高铁建设上具有丰富经验，特别是建成世界上唯一一条热带高铁——海南东环铁路。“热带的海风、地质状况，跟温带都不一样，这一经验对于同处热带的印尼非常重要。”王立平表示。 印尼当地媒体将中日对印尼高铁的竞争称为“选美比赛”。印尼政府决定将这一评选交给独立的第三方咨询机构，来决定谁最终赢得这一大单。这一咨询机构的成员为来自西方国家的专家。目前，印尼官方对于倾向哪国方案则未有表态。 日本海外承建项目问题多多 据第一财经记者在雅加达了解，印尼当地人对中国货始终不太放心，“听到中国制造就自动贴上质量差的标签。”一位当地资深媒体人表示。这一点与早期来印尼发展的中国品牌热衷打价格战不无关系。“但像高铁这样的高端装备并不存在价格战的问题，”王立平表示，“印尼当地媒体对中国产品存在不公正的言论。” 去年由中国进口的公共巴士出现质量问题，被怀疑是二手车，印尼媒体于是一边倒地批评中国巴士。“但背后原因很复杂，”一位消息人士透露，“当地官员腐败问题严重，低买高卖（指当地代理人低价进货高价卖出）的现象普遍。” 此外，竞争对手也会借助印尼媒体打宣传战。“日本公关工作很到位。”当地资深媒体人表示。但资料显示，日本在海外承建项目的过往记录并不乐观，却鲜有提及。同时，日本在印尼的项目被曝问题也不少，例如雅加达第一条地铁项目由日本夺得，但去年爆出一些地段的征地未能完成，加上工程设计变更，可能导致成本增加和延期。 //

2015年是“十二五”规划收官之年，也是“十三五”谋划之年。“十三五”规划是中国全面建成小康社会道路上的一个关键节点，其重要意义不言而喻，因此受到各方高度关注。 那么，这个将影响未来五年的“路线图”会如何编制？何时出台？“十三五”期间哪些方面将有明显突破？虽然目前距规划最终亮相还有一段时间，但今年以来，习近平在中央政治局会议、地方调研等场合多次谈及“十三五”规划，梳理这些公开信息，一些大的思路和框架已经渐渐明晰。中国未来五年的路怎么走，事怎么干？一起来了解。 【1】时间表 中共中央政治局7月20日召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第十八届中央委员会第五次全体会议，其中一个主要议程就是“研究关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议”。 按照过往经验，建议经五中全会审议通过后，国务院会据以编制规划纲要（草案），并提交全国人民代表大会审议批准后正式颁布实施。   资料图 【2】高层态度 对于“十三五”规划，最高决策层的态度绝对称得上“高度重视”。 3月份，习近平在全国两会期间参加团组讨论时说，“我正在集中思考‘十三五’规划。这是实现全面小康的规划，是实现第一个百年目标的规划。” 3月16日，习近平会见欧洲议会议长舒尔茨时，主动提及“十三五”规划，“相信在新的规划中我们会找到中欧合作的契合点和新机遇。” 5月27日，在浙江考察时，习近平召集华东七省市党委主要负责同志就“系统谋划‘十三五’经济社会发展”召开座谈会。 6月18日，习近平在贵州召集西南7省区负责人谈“谋划好‘十三五’时期扶贫开发工作”。 7月17日，在长春考察时，习近平又召开东北4省区党委主要负责同志座谈会，听取对振兴东北地区等老工业基地和“十三五”时期经济社会发展的意见和建议。 国务院总理李克强也在多个场合强调以改革创新精神编制好“十三五”规划。去年9月，国务院常务会议就编制“十三五”规划曾专门召开过会议。 资料图 【3】编制思路 做规划先要有思路，未来五年怎么走，大的方向要确定。 7月20日的中央政治局会议给出了答案：“十三五”规划编制将以“四个全面”战略布局为统领，紧紧围绕2020年全面建成小康社会这个奋斗目标来制定，同时，坚持发展第一要务，全面推进经济建设、政治建设、文化建设、社会建设、生态文明建设和党的建设。 此外，由于“十三五”时期，我国发展的环境、条件、任务、要求等都发生了新的变化，规划毫无疑问也将体现新理念、新思路、新举措。用政治局会议的话说，就是“把发展理念梳理好、讲清楚，以发展理念转变引领发展方式转变，以发展方式转变推动发展质量和效益提升，为‘十三五’时期我国经济社会发展指好道、领好航。” 资料图 【4】10大领域酝酿明显突破 5月27日，习近平在浙江召开华东7省市党委主要负责同志座谈会时强调，“十三五”时期，经济社会发展要努力在保持经济增长、转变经济发展方式、调整优化产业结构、推动创新驱动发展、加快农业现代化步伐、改革体制机制、推动协调发展、加强生态文明建设、保障和改善民生、推进扶贫开发等方面取得明显突破。 不只有目标，习近平在座谈会上，还针对相关目标提出了具体的实现路径。 （1）保持经济增长 深入研究保持经济增长的举措和办法，着力解决制约经济社会持续健康发展的重大问题，挖掘增长潜力，培育发展动力，厚植发展优势，拓展发展空间，推动经济总量上台阶。 （2）转变经济发展方式 围绕转变经济发展方式，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，促进经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变，由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变，由主要依靠增加物质资源消耗向主要依靠科技进步、劳动者素质提高、管理创新转变。 （3）调整优化产业结构 加快改造提升传统产业，深入推进信息化与工业化深度融合，着力培育战略性新兴产业，大力发展服务业特别是现代服务业，积极培育新业态和新商业模式，构建现代产业发展新体系。 （4）推动创新驱动发展 深入实施创新驱动发展战略，推动科技创新、产业创新、企业创新、市场创新、产品创新、业态创新、管理创新等，加快形成以创新为主要引领和支撑的经济体系和发展模式。 （5）加快农业现代化步伐 着眼于加快农业现代化步伐，在稳定粮食和重要农产品产量、保障国家粮食安全和重要农产品有效供给的同时，加快转变农业发展方式，加快农业技术创新步伐，走出一条集约、高效、安全、持续的现代农业发展道路。 （6）改革体制机制 围绕破解经济社会发展突出问题的体制机制障碍，全面深化改革，增强改革意识，提高改革行动能力，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，形成对外开放新体制，加快培育国际竞争新优势。 （7）推动协调发展 协调发展、绿色发展既是理念又是举措，务必政策到位、落实到位。要采取有力措施促进区域协调发展、城乡协调发展，加快欠发达地区发展，积极推进城乡发展一体化和城乡基本公共服务均等化。 （8）加强生态文明建设 科学布局生产空间、生活空间、生态空间，扎实推进生态环境保护，让良好生态环境成为人民生活质量的增长点，成为展现我国良好形象的发力点。 （9）保障和改善民生 坚持经济发展以保障和改善民生为出发点和落脚点，全面解决好人民群众关心的教育、就业、收入、社保、医疗卫生、食品安全等问题，让改革发展成果更多、更公平、更实在地惠及广大人民群众。 （10）推进扶贫开发 采取超常举措，拿出过硬办法，按照精准扶贫、精准脱贫要求，用一套政策组合拳，确保在既定时间节点打赢扶贫开发攻坚战。 //

每个人都做过千万富翁的白日梦，毕竟说句大实话：世人都爱钱。但摆在每个人面前的现实却是残酷的，因为并不是所有人都有成为富翁的命，通往财富的道路艰难曲折，最终是否能够获得成功都不得而知。但是，成为富翁关键还是主要取决于以下八大条件：   一，超群的想象力   想象力是一切创造的源泉，而创造则是发展的动力。一个人如若拥有超群的想象力，那么他在生活中就会产生许多奇思妙想，拥有许多新奇的点子，而这也是开创财富人生的基础，因为“创业”，“创业”，要的就是创新！   二，学习能力强   学习能力强意味着什么呢？既不是过目不忘的天资，也不是脱口成章的异禀，而是指愿意学习并且懂得学习。在嘉丰瑞德理财师看来，天才如此稀有，而富翁却是每个人都有可能的希望。在学习中树立正确的人生价值观，培养敏捷睿智的思维理念，对于一个人的未来都能够起到积极的推进作用。 三，洞察力敏锐   能够随时洞察身边的一切事物，扑捉最新的信息变化对于富翁来说是一项十分重要的技能。在生活中应该有目的地训练这一能力，时时关注最新金融资讯，把握中国经济走势，这样才能把握住重大投资机遇一击制胜，实现财富人生。   四，珍惜时间   珍惜时间，高效利用每分每秒来赚钱，这是每个富翁都懂的道理。不要把时间浪费在空想不切实际的事情上，用行动去改变现在的状况，去实现梦想。时间不等人时间催人老，人生短暂一晃就是一辈子，要在有限的时间里去努力拼搏，去创造一个属于自己的财富人生。 五，精明投资   或许赚钱的手段五花八门，不过投资是赚取财富的必要方式。细数那些百万富翁、千万富翁，哪个不是靠投资发家致富的？深入研究各种=如股票、基金、信托等投资方式，多多比较类似宜盛月月盈固定收益类，银行理财类等不同理财产品之间的特点。同时，懂得寻求专业财富管理机构的帮助，也是一个当前精明投资者可利用的。   六，坚持不懈   追求财富是一场漫长艰辛的旅途，没有谁能够一朝一夕取得成功。如何能够在长久的黑夜里忍受孤独的蚕食？如何能够在遥遥无期的前进中始终怀揣希望的光亮？唯有对痛苦无限的坚持与忍耐，方能取得最后的胜利。也许付出终归没有回报，但也不枉这一世坚韧。 七，追求新潮   嘉丰瑞德理财师认为，时代总是不断更提，年轻永远是不变的主旋律。想要走在时代尖端，必须跟上潮流，捕捉年轻一代的心理。毕竟只有迎合了大众的品味，才能够在竞争日渐激烈的社会中赢得一席之地，才能够激流勇进获得成功。 八，善于交际   人脉的广泛就是你的“财脉”丰厚，通过结交上层人士可以为自己拓宽财富之路，不仅可以向他们多加了解致富的经验，而且也可以借助他们的智慧帮助自己谋划更好的致富规划。总之，多一个朋友，对自己的财富人生就多一种可能。   以上成为富翁的8大条件，你都满足吗？

  中国人民银行公告〔2015〕第23号   中国人民银行定于2015年11月12日起发行2015年版第五套人民币100元纸币。   一、票面特征   2015年版第五套人民币100元纸币在保持2005年版第五套人民币100元纸币规格、正背面主图案、主色调、“中国人民银行”行名、国徽、盲文和汉语拼音行名、民族文字等不变的前提下，对部分图案做了适当调整，对整体防伪性能进行了提升。   (一)正面图案。   票面中部增加光彩光变数字“100”，其下方团花中央花卉图案调整为紫色；取消左下角光变油墨面额数字，调整为胶印对印图案，其上方为双色横号码；正面主景图案右侧增加光变镂空开窗安全线和竖号码；右上角面额数字由横排改为竖排，并对数字样式进行了调整。   (二)背面图案。   票面年号改为“2015年”；取消了右侧全息磁性开窗安全线和右下角防复印图案；调整了面额数字样式、票面局部装饰图案色彩和胶印对印图案及其位置。   二、2015年版第五套人民币100元纸币发行后，与同面额流通人民币等值流通。   中国人民银行   2015年7月31日   2015年版第五套人民币100元纸币图案 正面图案 背面图案 背面图案

知情人士表示，培生集团(Pearson)预计最早在本周宣布以约4亿英镑出售其所持有的《经济学人》(The Economist)杂志出版商的股权。他们表示，德罗斯柴尔德(De Rothschild)家族以及意大利阿涅利(Agnelli)家族旗下投资机构Exor可能成为经济学人集团(the Economist Group)的两大股东。   这笔交易将成为自1957年以来这家出版商最大的所有权变动。1957年，培生集团在收购英国《金融时报》(Financial Times)的同时，获得了经济学人集团50%的股权。培生上月同意将《金融时报》及相关子刊以8.44亿英镑出售给日本财经出版商日本经济新闻社(Nikkei)。   两名知情人士表示，培生曾与赫斯特集团(Hearst Corporation)谈判出售事宜，但未成功。目前尚不清楚谈判因何破裂。培生、经济学人集团和德罗斯柴尔德家族拒绝置评。   FT中文网报道，自从Exor的首席执行长约翰-艾尔肯(John Elkann)于2009年进入经济学人集团董事会以来，Exor已持有该集团4.7%的股权。Exor曾表示考虑增持股权，但不寻求取得多数股权。Exor拒绝进一步置评。出售经济学人集团股权之后，培生剩下的媒体资产将是图书出版商企鹅兰登书屋(Penguin Random House) 47%的股权。  

  随着美联储加息“山雨欲来”，汇率市场的波动势必会加大，而由此对全球艺术品市场格局带来的变化，也会比以往更加猛烈。除了汇率之外，股市动荡对艺术品的影响也不容小觑。   汇率影响不容小觑   近日，佳士得拍卖行公布了2015年上半年业绩报告。数据显示，佳士得拍卖行上半年成交总额为29亿英镑，创半年交易额纪录，较2014年同期增长8%。然而一个有意思的数据是，如果将成交额折算成美元的话，成交额为45亿美元，同比增长0%。   汇率之所以能够对于艺术品市场产生这么大的影响，实际上是与目前美元在全球资本市场的影响力有着密切的关系。众所周知，目前大宗商品的价格基本上都是以美元计价，这也使得美元成为了一种购买力的评价。从上世纪70年代至今，我们可以发现每次发生能源危机，或者金融危机，亦或者战争的时候，汇率都会发生剧烈的波动，而由此产生对艺术品市场的影响同样十分触目惊心。   今天，对于许多中国艺术品投资者来说，往往会对于上世纪80年代的日本藏家“任性”购买西方艺术品的举措记忆犹新。从上世纪80年代中期开始，日本的藏家开始大量购进梵高、莫奈、雷诺阿、夏加尔、毕沙罗等名家的珍品，但是随着日本经济泡沫的破灭，许多日本藏家纷纷低价抛出自己的艺术品，这段经历往往成为了许多艺术品投资的反面教材。然而我们应该看到的是，日本藏家之所以会这样大量购买西方艺术品，实际上另外一个重要的原因还是在寻求日元升值之后的一种避险方式。据当时的一份统计数据显示，在1985年，美国、日本、以及当时的联邦德国、英国、法国5个国家的财长在纽约的广场饭店达成协议，即“广场协议”之后到1988年，日元对美元的汇率升值了100％。而同时，到了1988年年末的时候，根据日本海关的统计，日本的艺术品进口的数量已达13.98亿美元，这个数字比1987年增长了49％，比1986年增长了200％，然而佳士得的内部报告显示1987年日本藏家的实际购买额为24.7亿美元。两个数据之间的差额，显示出许多藏家并没有将艺术品带回国内，而是放在海外的保险库中。因而，当我们看到了一些经营事业的藏家开始抛售自己的艺术品的时候，实际上并没有真正反映当时整个日本艺术市场的状况。   今天，中国的艺术品市场似乎在面临着同样的一种状况。土地和股票价格的飙升使得一大批人因此而致富，从而产生了又一批新藏家进入市场，加上目前人民币汇率依旧处于上升通道和广义货币M2在流通市场的高位运行，使得越来越多的人开始关注到艺术品市场，特别是全球的艺术品市场领域。在这个方面，许多海外藏家走在了我们的前面，大家可能还记得2005年7月在伦敦佳士得拍卖会上，以1568.8万英镑（当时约合2.3亿元人民币）的高价成交的鬼谷子下山元青花大罐。10年间，中国艺术品的增值我们暂且不论，就仅仅人民币汇率的升值，我们就可以看到藏家的独到眼光。   随着美元可能再一次进入升值通道中，我们有理由相信，以纽约为核心的艺术品市场必然将再次成为全球藏家关注的中心，无论是中国艺术品，还是西方艺术品，只要是能够保持良好流通性，并在艺术史上能够占有一席地位的，势必将成为市场关注的焦点。而对于内地的艺术品市场来说，则会迎来不小的挑战：一方面，很多内地拍卖的艺术品不能流向海外，也就意味着其流动将遭遇到很大的瓶颈；另外一方面，以人民币计价，也会影响到实际的成交金额，相比以美元计价的纽约市场将带来不小的冲击。因而，对于下半年以及未来的内地艺术品市场，市场参与者应该有一个预先的评估，并根据实际情况来制订好自己的投资策略。   股市改变市场格局   近期，由沪深股市出现的暴跌，而引发的全球金融动荡，成为了人们关注的焦点。与此同时，网上对于艺术品市场与股市的比较又开始多了起来，不少人认为艺术品的投资回报率远超股市。然而，事实真的是这样的吗？   早在1997年，中国艺术品拍卖市场就曾受到来自亚洲金融危机的冲击，东南亚藏家开始抛货，藏家重新审视收藏，很多拍卖公司对国际市场购买力的期望和寄托全部幻灭了， 国外藏家对于中国艺术市场的谨慎很大程度上也影响了中国投资者的信心， 当时艺术市场尚未形成足够强大的买方市场， 购买力后劲不足， 市场培养不到位等弊病在经济危机的冲击下被放大得一览无余。   经过了近20年的发展，国内藏家已经开始主导中国艺术品市场的发展。因而，此次发源于沪深股市的大跌，对于中国艺术品市场的影响无疑是更为明显。从市场的关联性来说，目前许多艺术品市场的资金还是来自于资本市场，此次的股市暴跌，肯定会对于今年下半年的艺术品市场产生非常大的负面影响。同时，从艺术品市场的规律来看，虽然上半年各大艺术品拍卖市场产生了许多天价，但是究竟能否顺利交割也会因为此次的股市暴跌打上一个问号。   此次股市的大跌，带给投资者最大的一个教训就是要时刻保持流动性，这在艺术品市场上也是相同的。近年来，虽然在内地的艺术品拍卖市场上，中国艺术品拍卖的天价屡屡出现，但是我们应该看到，相比海外市场，我们的热点基本上都是在近现代书画上，而在海外市场上，基本上都是古玩瓷器以及古代书画。另外一方面，我们也应该看到，从海外艺术品拍卖市场上来看，越来越多的中国藏家开始关注印象派以及当代名家的作品，其中的因素是多方面，但是对于不少的藏家来说，应该都是兼顾到了流动性的问题。相比中国艺术品，这些艺术品的流动性是非常少的，因而从资产配置的角度来说，是必不可少的。因而，这些艺术品受到沪深股市冲击的可能性是非常小的。   当然，艺术品毕竟不是股票，稀缺性造就了即使是遇到了外界再大的危机，许多珍罕的艺术品依然不乏拥趸，最为典型的一个例子就是清隆御制粉红地粉彩扎道蝴蝶瓶的高价成交。   2008年适逢全球金融危机，佳士得拍卖行推出了“戴萍英基金会珍藏——清隆御制粉红地粉彩扎道蝴蝶瓶”专场拍卖，按照当时的市场估计，这件瓷器很可能就要流拍了，但是最终收藏家郭仲桦以4700万港元的价格落锤拍下，成为当时的收藏圈里的美谈。   藏家学点经济学   在任何一个危机中，既有危，也有机。对于藏家来说，一方面要从学术的角度，选择那些经得起市场“风雨”的藏品；另外一方面，也要关注收藏品的流动性，以免发生系统性风险。   从价值规律来说，供求关系是影响到市场最为重要的因素。但是如果引入了金融之后，单纯的供求会因为金融因素的增多而变得复杂起来，因而需要更加缜密的分析，使得判断更加准确。  

国际金融危机爆发距今已有近7个年头，世界经济依然处于复苏与衰退的拉锯战中。当前，除了层出不穷的黑天鹅，几乎看不到兴奋点，这是否意味着世界经济正在等一场危机？   2008年全球金融危机爆发后，世界经济增长出现了断崖式下跌。之后在各国政府的协同努力下，全球经济开始缓慢复苏。   2015年以来，全球经济继续温和增长，但是增长动力明显不强。总体上看，世界经济仍未摆脱全球金融危机的阴影，尚处在危机后的深度调整阶段。   根据世界银行的预测，预计2015年全球经济增长率为2.8%，2016年和2017年分别为3.3%和3.2%。从2000年以来的全球经济增长情况看，今后三年全球经济仍然处在增速下行的态势之中。     而作为全球经济发展的重要动力，国际贸易还很低迷。根据世界贸易组织（WTO）的预测，2015年全球贸易增长预期为4%，远远低于全球金融危机前十年平均年增长6.7%的水平。全球贸易低迷，表明世界经济增长仍然乏力。   根据荷兰CPB世界贸易指数，1月至5月期间的全球航运交易量萎缩3.4%。   但有趣的事情发生了。美国、欧洲和中国的领先指标和货币数据显露了在未来几个月加速反弹的倾向。   牛津经济研究院（OxfordEconomics）的斯坦因（GabrielStein）表示，全球实际M3货币供应增长率——基于美国、中国、欧盟、英国、日本和加拿大——在6月上升6.2%至六年高位。   M3指标往往会推动经济实现12个月左右的增长，因此可以看出最糟糕的时刻可能很快就会结束。   在欧洲这一指标也在显著复苏。欧洲央行的数据显示，6月欧元区M3货币供应额度，较上年同期增长5.0%，增幅持平于上月。   欧洲央行推出的量化宽松政策（QE）带来了三重效应：欧元贸易加权指数在15个月内下降12%；布伦特原油价格从每桶110美元下降到50美元；前两者共同作用使欧元区摆脱六年的萧条。   欧洲经济复苏一直低速温和，2015年一季度同比增长1.1%，在欧洲央行量化宽松政策刺激下，通缩形势也有所缓解，CPI6月份已经“转正”。   房地产衰退已经结束。标准普尔预计在今年荷兰的房地产价格将上升3%，葡萄牙上升4%，德国上升5%，而爱尔兰上升9%。   亨德森全球投资的西蒙-沃德表示，衡量欧元区货币供应的关键指标——实际六个月M1——迅速增长12.6%。这意味着在今年晚些时候会出现支出激增。   他称：“欧元区的货币政策过于宽松，所以确实非常值得怀疑它们能否将这种宽松货币政策维持到明年年底。”   美国正在慢慢消化强势美元的影响。该国经济在第二季度实现2.3%的增长。资本经济公司预计在下半年增速会提升至3%。此外美国贷款增速为8%。   今年以来，美国消费者物价指数(CPI)一直在-0.2%至0.1%之间的低位徘徊。一个值得关注的现象是，美国银行业在囤积资产。   根据彭博社报道，2015年以来，美国银行业连续增持美国国债和机构债等安全资产，规模超过2万亿美元。今年2月份，美国商业银行持有的现金已经超过2014年全年水平。   商业银行囤积资产和现金，表明美国银行借贷意愿很低，是实体经济低迷的重要反映，抑或为未来潜在冲击做准备。   美联储主席耶伦近期已经明确表示，美国将在今年晚些时候加息。从美国经济基本面、维护美元国际地位以及引导国际资本流动的需要等方面来看，美联储加息也将是必然选择。   从历史经验来看，美联储在长期低利率后实行加息，往往会导致国际资本流动格局发生重大调整，引发局部金融危机，1980年代的拉美危机和1997年亚洲金融危机均如此。   2008年发端于美国的全球金融危机爆发后，美联储通过量化宽松货币政策大量投放流动性，导致部分新兴经济体国家资产泡沫化，经济、金融脆弱性上升。   美联储货币政策转向，意味着近6年来支撑世界经济缓慢复苏的宽松货币环境发生改变，将极大地增加世界经济复苏的不确定性和风险。   美元是世界上最重要的国际储备货币，美国利率水平直接影响全球很多资产价格的确定，特别是全球以美元计价的债务比重很高。美元流动性收紧、汇率走高以及加息，都会使债务国还本付息的难度加大。   商业见地网认为，强势美元不代表一个光荣的繁荣，但也不意味着会出现全球危机。   日本经济复苏稍好于预期。2015年一季度环比增长2.3%，是近15年来的最高涨幅。但由于日本国内市场狭小，人口老龄化严重，日本军国主义复活影响其与亚洲邻国的经贸关系等因素，日本经济仍将在迷茫中徘徊。   大宗商品价格暴跌也许会令人觉得好像世界末日已经到来，但实际上它不过是中国经济因素和沙特阿拉伯令全球原油市场供应过剩的石油战略影响，这个决定让俄罗斯、伊朗和美国页岩气受到重创。   2013年以来，大宗商品价格指数开始呈现下跌态势。大宗商品价格指数(CRB)从570左右的高点开始下跌，2015年5月份以来，CRB指数快速下跌至目前的409.96。IMF全球初级产品价格指数也从2014年1月的180.12，下降至2015年6月的123.3。   原油价格从100多美元/桶开始下跌，降至目前的60多美元每桶。低油价对全球金融体系是重要威胁，主要是很多国家的油企，油价下跌时囤积了很多石油等待油价回升。   但从目前情况看，油价短期内可能不会大幅回升，这使得相应的储存费用、银行贷款以及相关证券化资产都有遭受损失的风险。   国际铁矿石价格也跌至低点。大宗商品价格下跌，很可能把全球带入通货紧缩的泥潭。从目前全球通胀形势看，世界经济通缩风险越来越大。   IMF发布的全球CPI显示，发达经济体七国集团(G7)通货膨胀率2014年仅为0.98%。2015年美国、欧元区、日本的通胀水平均均在0%左右徘徊。   通缩是经济发展的双刃剑，在一定程度上增加居民购买力的同时，也会加重债务负担，给经济发展带来很多负面影响。   瑞银集团（UBS）贸易专家和高级顾问乔治-马格纳斯（GeorgeMagnus）指出：“中国经济增速放缓令大宗商品需求受到抑制，这阵‘寒风’吹遍了世界各地。大片的新兴市场失去了出口动力。”   目前全球债务占GDP的比率自2008年以来已经上升了30%，达到了前所未有的水平，一旦这样的危机发生将会对全球的债务动态造成毁灭性打击。   希腊债务危机成为目前全球市场的焦点事件。实际上希腊有大约15亿美元的债务已经违约，这也使得希腊成为IMF历史上首个违约的发达国家。   7月13日，欧元区领导人就希腊第三轮救助达成一致意见，以欧洲金融稳定机制(ESM)给希腊改革以金融支持，这避免了希腊退出欧元区的最坏结果。   但希腊问题只是欧债危机的冰山一角，预计欧洲主权债务危机可能卷土重来。   首先，欧元区主权债务负担仍然非常沉重。2015年一季度，欧元区债务占GDP的比重为93.2%，不仅远高于60%的警戒线水平，而且延续上升态势。一些重债国比如葡萄牙、爱尔兰、西班牙、意大利等国家的债务形势并未根本好转。   其次，欧元区经济增长疲弱，制约债务问题的解决。再次，政治干扰和制度缺陷仍然存在。   从全球范围看，欧债危机是全球性主权债务危机的预演和缩影。全球主权债务风险正日益显露，可能成为新一轮危机的引爆点。   2008年以来，全球主权债务不断增加。根据相关数据，以2013年汇率折算，到2014年二季度末，全球债务存量增长了57万亿美元，债务杠杆率(用债务规模占GDP的比重衡量)从270%上升到286%。   目前全球债务总额比2008年金融危机爆发之前还多，发生危机的概率在上升：一方面由于原油价格重挫，可能导致很多能源类公司会违约。   另一方面，全球国债收益率在飙升。特别是2015年5月份以来，投资者加速抛国债，全球国债收益率上升，美国、欧元区、澳大利亚、加拿大、日本的国债收益率都出现飙升。   国债市场是金融市场的重要基石，很多金融产品跟国债市场挂钩，如果国债市场大跌，可能会导致大量以国债为抵押和质押的杠杆产品平盘或者清盘，进而传导到股市和商品市场，引发连锁危机。   然而大宗商品价格崩溃是一把双刃剑，它也能对世界经济起到刺激作用。OPEC的5000亿美元的“减税”措施令消费国感到享受。   如果大宗商品目前的价位算不上底部的话，无论如何触底将会很快发生。衡量干散货大宗商品运费的波罗的海干散货指数自6月以来几乎上涨了一倍。船运公司Clarksons表示，公司正受到中国钢铁需求复兴的提振。   2015年对全球经济的增长恐慌很可能会被证明是虚惊一场，就像1987年和1998年所发生丑陋的两次严重动荡——当时是令人恐惧的，后来才发现并无伤大雅。   中国出口贸易在2005年到2007年间成为中国GDP增长的核心推进器之一，然而自2009年中国出口“熄火”之后就再也没有恢复过来。与此同时，中国国内投资规模和消费规模两项指标也双双下跌。   更令人担心的现象是，中国劳动年龄人口数量已经达到顶峰。未来50年内，15岁到64岁人口在中国总人口中的比例将逐步下降，这就意味着未来能够驱动中国GDP增长的人数将越来越少，而依靠GDP增长而为其养老金和医疗买单的人数将越来越多。   中国公布的7月份制造业PMI下降至47.8，本周市场对此反应剧烈，因投资者担心刺激措施难以奏效，中国经济正面临债务去杠杆化。上海股市的表现可谓是对这个指标作出了错误解读。   野村证券（Nomura）表示，中国制造业PMI在5月份触及底部后释放出强劲反弹的信号。   在野村证券绘制的中国“热图”中，53%的板块是闪烁的“热”，包括发电量、化学纤维、有色金属、化肥、房地产投资、汽车生产和M2货币。“热”的比率较5月份增加44%，较去年10月份增加31%。   中国正试图抑制26万亿美元的信贷泡沫——高于2009年初的9万亿美元——由于通胀和紧缩交替出现的小循环，以往的刺激措施难以有效。   然而这种抑制可能有些过头了。扣除物价因素的一年期借贷成本从2011年的零上升到去年的5%，这可以视为被动收紧货币政策的一种形式。   得益于中国紧盯美元，自从2012年中期以来美元兑欧元的汇率已经上升了20%，兑日元上升60%，兑俄罗斯卢布则上升100%。   同时在今年年初由于地方政府土地销售带来的收入下降且被禁止向银行借贷，中国经济险些掉入“财政悬崖”。   面对这种冲击中国最终开启了他们的债券市场。地方政府以每月1300亿美元的速度发债，可以看做一种变相的激励手段。去年年底以来实际借贷成本已经减半。   野村证券表示，如今的货币政策异常宽松，新增的基础设施支出微型狂潮已开始填补财政缺口。   这并不意味着回到狂热的货币宽松繁荣时期，但中国也不太可能在未来几个月逐渐陷入到更深的经济衰退中。中国政府通过国有银行来控制信贷的数量，并使用该手段来促进经济复苏。   对上半年的宏观经济数据进行分析表明，当前中国经济在有效的宏观调控政策效应下开始显露出企稳复苏的各种迹象，三季度或下半年经济有望呈现持续趋好的态势。   “我们一直对下半年经济温和复苏有所预期。”中金公司在一份报告中这样表示。   到目前为止，我们已经看到6月份货币扩张显著加快。6月份M2同比增速上升至11.8%，季环比年化和月环比年化增速分别上升至13.6%和18%。如货币信贷维持高速扩张，会带动经济增长复苏。   现在多方市场机构都预计，房地产和基建投资回升有望成为下半年经济周期性温和复苏的推动力，而消费增速也将继续上行。   房地产带动效应大，一头连着生产，一头连着消费，房地产市场好转对经济稳定增长至关重要。上半年尤其是二季度，房地产市场明显回暖。   上半年，商品房销售面积增速由负转正，同比增长3.9%，为2014年以来首次正增长；商品房销售额增长10%，一季度下降9.3%。   6月份，商品房销售额同比增长32.1%，销售面积增长16%。商品住宅库存有所下降。5月末，商品住宅待售面积自2014年来首次出现下降；6月末延续下降态势，比上月末减少191万平方米。   目前，全国房地产库存水平已经从高峰时的28个月下降至5月份的19个月，而一线城市库存水平已经低于12个月。当房地产库存水平降至12个月以下时，房地产投资往往会加快。按照目前的速度，房地产销售增长有望在今年9至10月份带动房地产投资回升。   此外，基建投资也可能加速。由于地方政府债务置换有望释放出更多现金流，且土地出让收入可能因地产企稳而有所回升，下半年财政支出可能加快。   同时，2015年上半年批准的项目可能在下半年动工。分行业增加值数据显示，金属和机械等行业二季度已经出现筑底迹象。   中国国家统计局局长王保安透露，中国经济增速“含金量”较高，去年对全球经济增长的贡献率达25.8%，比美国高1.1个百分点，居世界第一位。今年上半年7%的增速符合预期。   王保安指出，尽管与以往相比，我国经济增速有所回落，但从我国经济体量来看，7%仍是不低的增速，而从世界范围来看，无论与发达国家相比，还是与发展阶段相近的发展中国家相比，都名列前茅。   据介绍，以美元计价，2014年我国经济规模首次超过10万亿美元，经济增长7.4%所对应的增量超过8000亿美元。   根据世界银行数据，这一增量超过中等发达水平的土耳其等国2014年全年GDP总量，对全球经济增长的贡献率为25.8%，比美国高1.1个百分点，居世界第一位。   从中国发展历史看，7.4%的增长对应的经济增量也相当于中国上世纪90年代中期一年的经济总量。   今年上半年，中国国内生产总值同比增长7%，对应的经济增量接近2014年新加坡全年的经济总量。可以说，中国经济离真正的衰退仍然遥远。   当前新科技革命和产业变革正在加速，而且变得越来越快。移动互联网、云计算、大数据，新一代信息技术正在成为传统产业转型升级的重要动力，工业4.0，智能农业、众筹、众包等新经济要素不断涌现，也在催生新的产业和新经济增长点。   世界上很多国家正运用互联网思维来满足需求、升级产业和创造市场，并将其作为调整经济结构，转变发展方式的重要途径。   比如Uber、滴滴打车等现代“共享经济”正成为重要的经济形态，其特征是整合信息数据库，建立以移动互联网为依托的第三方平台，线上聚合消费需求并牵线搭桥，线下进行服务交易和移动支付，帮助消费者获得更加便利实惠的服务，引领新一轮消费革命。   美国已经出现对共享经济的投资热潮，2014年风险资本投入约17.3亿美元。   共享经济理念与实践正在迅速发展壮大，全球现在有数千家从事共享经济的机构，涉及交通运输、融资信贷、房屋租赁、音乐电影等领域。   2013年共享经济领域共创造了35亿美元的收入，年均增速逾25%，并且已经建立起了初具规模的受众群，呈现自我进化的良好态势。   英国商务部认为，共享经济等新商业模式有利于最大限度利用社会闲置资源，具有巨大经济潜力，英国将采取欢迎和支持态度，并力争成为该领域的前沿领先者。   综上可见，从某种意义上说，世界范围内正呈现一场经济转型的危机。谁能经受住短期的“痛苦”考验，谁就能够掌握取胜的钥匙以更快地实现转型，进而提升自身在全球价值链的位置，在国际经济格局中更具竞争力。

今年7月24日，全球最大的在线购物网站亚马逊以2,640亿的份额超过了沃尔玛成为了世界上最大的零售商，这似乎印证了网上购物受消费者欢迎的程度正在超越线下实体店。近5年来网上购物平台一直在蚕食着传统线下零售商的市场份额，电子商务(E-commerce)在全世界都是一种必然趋势。 可是这种趋势似乎并没有能够在加拿大得到很好的发展，近年来加拿大的电子商务业一直远远落后于世界先进国家，比如美国和中国。相信刚到加拿大的新移民都有同样的疑问：为什么作为发达国家的加拿大，电子商务业却如此落后？在国内啥都可以在网上买，任何东西都可以送货上门，到货支付，不满意退款，一应俱全。怎么到了这里，什么都得自己出门买，冬天没有车的人买个菜还得乘坐公共交通，要不只能找个有车的室友了。   事实上，加拿大虽然人口不多，但网络使用比例高达81%（目前中国互联网普及率仅为48.8%），是世界上网络使用者比例最高的国家之一。然而与此不成正比的是加拿大本土落后的电子商务行业。由于长期受到美国电子商务平台的压制，加拿大一直没能出现能够和亚马逊或者eBay相抗衡的电子商务平台。以至于对于加拿大消费者而言，去亚马逊或者eBay购买网上产品已经成了第一选择。 除了亚马逊和eBay这样的传统综合性网上购物平台，现在世界上正在流行着更多的电子商务模式，例如团购、品牌折扣网以及线上购买线下服务等等；网上购物的品种出现多元化趋势，蔬菜、水果、肉类等生鲜产品销售也在悄然进入电商们的蓝图当中。同时随着移动通讯业的发展，尤其是手机功能的多样化和APP的开发，各种微商平台更是如雨后春笋般涌现出来。但是这些新型的电子商务模式在加拿大本土却发展缓慢，乏人问津。 为什么在加拿大这个网络使用率这么高的发达国家，相对于中国来说电子商务行业却如此落后呢？对此，加拿大华人有着自己的看法。事实上，近一年来也有不少加拿大华人在尝试引入中国网上购物模式，并打入当地华人以及西人市场，但目前来看都不算成功。  网上超市可行吗？ 魏成义：5到10年内不会考虑 相信在国内的人都有这样的体验，现在什么食品都可以在网上买到，各种零食、生鲜水果、肉类以及米面网上应有尽有。只要线上订购，就能送到家。享受到过这种便利的人到了加拿大就感觉不习惯了，住得远一点的想去超市买吃的必须有车，没有车寸步难行。而犯懒病的人就更惨了，因为不自己出门去超市是没有人可以送货上门的。部分西人超市有送货上门的服务，比如Longo's，但是价格贵得惊人，而华人超市则没有任何的网上超市和送货上门服务。 对此，多伦多著名华人超市丰泰超市老板魏成义表示说：“在我看来，西人超市的网上超市平台其实更多的只是一种形式，而没有什么实质性的意义。”在采访中，魏成义表示说他也有考虑过要弄网上超市的形式，在2011年沃尔玛以及其他许多大型西人超市开始建立网上平台的时候。但是他观望了很久，发现这种模式在加拿大这个地方很难有所发展。 “我觉得最大的问题是市场，这里市场太小了。”在被问到为什么没有建网上超市时魏成义如是说。在他看来这边的整个市场，包括华人市场都太小了。物流问题在魏成义看来都远不及市场小这一点致命。他表示说：“如果市场足够大，盈利足够多，那么物流方面也是可以解决的”。 此外，顾客的满意度问题也是魏成义认为比较难解决的问题。“这边许多顾客都是要仔细挑选的，尽管都是买西兰花，可是他们更希望能够自己进行挑选。如果我们送过去的西兰花人家不满意，那么退货这些就很麻烦了。”魏成义分析说。由于加拿大的人力成本很高，而且物流渠道也建立得不完善。如果出现换货或者退货的情况确实会极大地提高成本。 最后，魏成义表示说：“我个人来说，丰泰在未来5到10年之内是不会考虑建立网上超市的。但是我还会继续观望这个市场的发展。” 加拿大电子商务落后三大主因 似乎大家都提到了加拿大的物流成本贵，那么相对于中国，加拿大的物流真的贵吗？贵多少呢？在这里，笔者给你举个例子。以加拿大邮政的收费为例，从Finch街和Yonge街附近寄一个重1千克，长宽高为1米、50厘米和50厘米的包裹，到市中心的多伦多大学，全程约18公里，Canada Post的价格为44.83加元（2天到达）、55.34加元（1天到达）和80.72（优先包裹）。安省的最低工资为11加元/小时，那么就相当于4至7小时的人工。 而在上海，使用国内收费偏高的顺丰快递，从上海浦东新区到徐汇区寄送1千克的包裹，全程20公里左右，顺丰标快（一般1至2天，基本能在1天之内到达）收费为94元。按照2014年公布的最低工资标准上海为全国最高，每小时17元，快递费用在国内为5.5小时的最低工资，而在加拿大同样服务的快递费用相当于拿最低工资的人工作差不多5小时的工资。所以事实上，按照当地人的收入来算，物流成本两国相差无几。 此外，电子商务市场在加拿大发展得如此缓慢市场小确实是一个很重要的原因。截止2014年11月24日，加拿大官方的数据显示加拿大总人口数为3541.8万，人口增长率为1.11%，平均国民收入水平为5.22万美元。在过去20多年里，加拿大的人口平均增长率在1%左右。而截至2014年底，中国大陆总人口已经达到了13亿6,782万。论人口加拿大的人口市场不足中国的3%。虽然说中国的人均收入并不高，但是中等收入水平的人口在经济发展的30年里已经有了显著的增加。 以2009年的调查为例，城乡居民的人均可支配收入约为10,700元，此为中等收入群体的收入下限，其上限为：32,100元。由此算出中国中等收入群体的比重大约为30%。我们姑且认为该数据准确，那么具有较强消费能力的人口在中国可以达到4.5亿左右，相当于约13个加拿大。 除了物流贵和市场小，电子商务的窘境还有一个重要的原因。那就是加拿大这个社会发展得很缓慢，10年过去了你会发现街道还是那个街道，TTC还是那个TTC，人们的观念也没有发生太大的变化。当整个社会的变化是如此缓慢时，人们接受新鲜事物的能力也在下降。比如接送服务的创新者Uber最近在多伦多就引起了巨大争议，目前正面临着多伦多的士司机40亿的集体诉讼。谁都知道作为先驱者往往会面临着失败，第一个吃螃蟹的人难免要吃亏。 但是当除了你世界都在变化的时候，不变并不能使你安稳地保持现状，不变只会让你落后。适应发展潮流的新事物自然有它破坏既有次序的能力，就像针对Uber的官司还在进行，可人家已经扩展到了安省南部，并向当地人提供4次免费乘坐机会。如果市场有需求，而卖家不能跟上市场的需求，而是固步自封，不思进取，那么落后挨打恐怕将是很痛苦的事了。

科尔集团是首个在美国建立工厂的中国纺织企业。 东方IC 资料 8月3日，纽约时报《产业链大逆转，中国纱厂登陆美国》的新闻再次引爆中国制造业竞争力下滑的话题。澎湃新闻记者获悉，纺织企业进行产业转移是国内外棉价长期以来严重倒挂的特殊原因，中国制造业向美国迁移是个案。 “我们在美国的工厂正在按照设想按步进行，但不会继续迁移其他产能。”8月7日，科尔集团办公室主任黄国刚在电话中向澎湃新闻记者表示。 因为是首个在美国建立工厂的中国纺织企业，科尔集团自2013年底宣布这一海外投资起，便受到外界的关注。今年2月份，美国工厂投产后生产的第一批110吨纱线，经过近40天的海运，终于在4月30日顺利到达科尔集团位于杭州的国内总部。 官网资料显示，科尔集团始创于1995年，至2014年底总资产38.5亿元，员工2000余人，是一家以纺织为主导，投资贸易为辅助，房产为支柱，黄金珠宝为新发展产业的综合型企业集团。 纺织目前仍是科尔集团的主营业务之一，但自2013年以来，纺织业务开始出现亏损，为此该集团开始筹划战略转型，转移生产线。目前集团国内纺织产业基地占地面积达300余亩，年销售超20亿元。在美国东南部南卡罗来纳州购置土地1000余亩建立科尔美国公司。 随着各类成本的上升，中国制造业似乎不再具有竞争力。美国波士顿咨询集团(BCG)最新报告称，中国工人的时薪从2004年的4.35美元涨到2014年的12.47美元，涨幅达187%。此外，还有汇率、能源成本额上升。 越南、巴基斯坦、印度等东南亚国家都曾是科尔集团实施海外布局的考虑范畴，他们为此也做过考察调研，这些国家劳动力成本可能只有中国的一半乃至三分之一，但是鉴于其政局的不稳定性，科尔集团最终选择了美国的南卡州。 不过，黄国刚则向澎湃新闻记者称，该集团产业转移最直接也是最重要的原因，是国内外棉价严重倒挂。 据了解，目前，国内对棉花进口有严格的配额制度，大多数纱厂很难获得大量的进口配额，但国内棉花的价格长久以来要比国际棉花价格每吨高出数千元。 “一般来说，同等类型的棉花，国外的价格在9000元（每吨），国内则要13000元。”上海国际棉花交易中心分析师汪前进介绍。 “如果国内外棉价基本统一的话，棉纺企业走出去的动力不会这么大。”中国棉纺织行业协会副会长高勇此前对外表示。 黄国刚称，他们在美国工厂生产成本总体来说，要比国内便宜3000-4000元，但若将工厂设在人力成本更便宜的越南等东南亚国家，这一差价可达到4000-5000元。 虽然纺企对于国内棉花进口配额的抱怨已久，但就目前看来，仍无取消的迹象。“这个非常难，一旦放开，国内市场肯定就成了国外棉花的天下。”上海纺织品协会秘书长刘寅峰认为，由于国内农产品的生产效率大大低于国外，且国外棉花市场背后都是资本的力量，若中国取消配额很可能会导致棉花成为农产品中的第二个大豆，从而进一步打击棉农的种植积极性。 对于纺企来说，大规模的产能转移仍有很多制约因素，越南的安全因素确实是企业不得不提防的。2014年5月，越南就曾发生因中越南海纠纷而起的示威游行，包括天虹纺织（02678.HK）等多家纺企的越南工厂生产设施遭到破坏，不得不暂停生产。 美国虽然政治社会稳定，但大规模的产能转移仍不现实。 科尔集团在美国开设工厂后，虽然受到行业内外的关注，但效仿者寥寥，“最主要还是人力成本太贵。”黄国刚称。 据介绍，目前中国纺企的单个工人一年成本在5万元左右，但美国却达到20万元。科尔集团在美国工厂目前只生产一个品类的产品，即气流纺纱，该产品在所有纺织品中属于用工最少，机械化成都最高的单品，且原料消耗大，可以最大化程度地利用美国当地的原料成本优势，降低人力成本。 在进退两难的情况下，国内不少民纺企业已经开始选择退出纺织行业，或进行多元化运营，例如科尔集团除了纺织之外，还有房产以及新进入的珠宝业务。 “2009年，我们协会刚刚成立时，上海地区达到2000万年产值的规模以上企业超过900家，但现在连700家也不到。”刘寅峰表示，近年来国外订单不足，国内销售不旺，已经有200余家企业退出了棉纺行业，“我去逛商场会注意看下纺织品的产地，以前可能有一半以上都来自中国，但现在中国制造的，10件中可能只有2件。” 不过，在刘寅峰看来，中国纺企仍有自身优势。“如果仔细看，你会发现一些大品牌仍然会选择在中国制造。”他认为，由于中国纺织制造业的产业链相对其他东南亚国家更为发达，配套更齐全，工人技术水平也相对成熟，因此一些高品质产品仍然将加工地点放在中国。 汪前进也认为，对于中国纺企来说，如果要继续生存，除了进行产业转移，也必须提高产品附加值。“那些低毛利的加工行业此前也是从美国、日本乃至台湾转移至大陆的，继续向生产力成本更低的市场转移，也很正常。” 刘寅峰更认为，连美国都已经开始吸引制造业回流，中国纺企又有什么理由大规模退出呢？

    网上相关视频中，台湾女导游正号召大陆游客抵制康师傅。 时隔一年后，康师傅又因油脂事件陷于舆论漩涡。 近日，一则“台湾女导游号召大陆游客抵制康师傅”的视频，爆出的“康师傅在大陆使用的馊水油是台湾56倍”等消息，将康师傅推上了食品安全的风口浪尖。同时，在8月3日起的短短两天内，康师傅股价由14.92港元/股高点迅速下跌，市值损失超过30亿港元。 8月7日下午，康师傅对外公开了三年来油脂详细使用状况，并强调从来没有进口过动物油脂。《2013年-2015年康师傅油脂使用状况报告》显示，康师傅在国内生产所使用棕榈油、牛油、芝麻油、猪油、鸡油、鸭油等六种油品中，全部在国内采购，由中粮粮油、益海嘉里、双汇集团等国内知名供应商提供。 视频影响超300万人股价下跌 8月2日起，微博、微信朋友圈中流传一段疑似游客拍摄的视频。一名自称是导游的女子号召车上的大陆游客抵制康师傅的母公司顶新国际集团。 她在视频中称，顶新集团此前在台湾发生馊水油事件，现在全台湾正在团结进行一个“灭顶”行动，即消灭顶新集团，直到顶新集团完全退出台湾，并且还呼吁大陆游客共同抵制，因为顶新集团在大陆售卖的馊水油规模是台湾的56倍。 8月3日周一开盘，康师傅控股的股价应声下跌，当天收盘，股价报14.86港币，下跌0.4%。截至8月4日，仅仅两天时间，康师傅市值损失超过30亿港元。随后，康师傅控股有限公司紧急对外发布声明，称该视频属“恶意中伤”，已向警方报案。 新京报记者注意到，这段只有短短的2分41秒的视频中，尽管所披露的数据未经证实，但引发了众多营销账号的转发和谴责，甚至崔永元等诸多微博名人也转发了视频。据康师傅方面称，这段视频在网上影响人数超过300万，公司股价从3日至4日连续下跌，市值损失超30亿港元。 康师傅提交证据将起诉维权 “视频的真实性本身就存在疑问，没有任何旅行社、旅行团的标志，但短短两天就有几百万的传播效果。”康师傅控股新闻发言人李宜霖告诉新京报记者，在8月2日中午这条视频最早由微博ID“柯笑阳”、认证信息为上海欧孚通信技术有限公司运营总监首次发布，很快由40万、60万的传播量上升至360余万，而且大多都是营销类账号转载，“背后肯定有黑手在推动。” 康师傅方面表示，目前已经向上海警方提交了取证证据，并选择提起刑事、民事诉讼进行维权。 根据港交所数据，截至8日收盘，康师傅控股股价微幅上涨，报价14.720港元/股，涨幅达到0.55%。 公布三年油脂详报证清白 8月7日下午，康师傅对外公开了《2013年-2015年康师傅油脂使用状况报告》，并强调从来没有进口过动物油脂。 该报告中，康师傅详细公布了职能部门监督结果说明、植物油品/动物油品送检清单等八项信息。其中，2013年到2015年三年期间，康师傅位于天津、广州、杭州、重庆、武汉、沈阳、西安的七大方便面生产基地中，共接受当地质监局、食药监局等部门抽查57次。 “抽检内容包括‘地沟油’专项调查、棕榈油、猪油、牛油及各种品类，检测结果均为合格。”康师傅控股新闻发言人李宜霖告诉新京报记者，康师傅内部每年对原料及产品检测次数超过350万次，从原料、生产过程及成品均进行严格把关。“供应商所供油品均经过当地质检中心等食品安全机构检测合格，并通过了SGS、PONY等业内广泛认可的检测机构的检验。” ■ 新闻背景 康师傅母公司陷潲水油风波 去年10月8日，台检方查获顶新集团旗下的正义公司以“潲水油”混充食用猪油的案件，台湾各界纷纷强烈谴责。顶新集团是康师傅的最大控股公司，当时被舆论牵涉其中。其被迫做出声明，称这批劣质猪油制造的产品只在台湾制造和销售，黑心油并未涉及中国大陆，大陆顶新产品绝无涉及“问题油”，大陆有关部门也发出澄清表示，大陆没有从越南进口过“问题油”。 随后，顶新集团董事长魏应充被台湾地区检方羁押，10月30日，台湾彰化检方宣布侦结起诉，对魏应充请求法院判刑30年，台湾彰化法院对案件进行了审理。但在案件审理进程之中，结果却出现了惊人的反转。而经当地法院重新抽检，证明彰化检方检验方式不规范，法院还强调顶新油案并没有所谓的“地沟油、馊水油、回收油等废弃油脂相关情节、事证。目前此案仍在审理中。 时隔一年后，康师傅又因油脂事件陷于舆论漩涡。 近日，一则“台湾女导游号召大陆游客抵制康师傅”的视频，爆出的“康师傅在大陆使用的馊水油是台湾56倍”等消息，将康师傅推上了食品安全的风口浪尖。同时，在8月3日起的短短两天内，康师傅股价由14.92港元/股高点迅速下跌，市值损失超过30亿港元。 8月7日下午，康师傅对外公开了三年来油脂详细使用状况，并强调从来没有进口过动物油脂。《2013年-2015年康师傅油脂使用状况报告》显示，康师傅在国内生产所使用棕榈油、牛油、芝麻油、猪油、鸡油、鸭油等六种油品中，全部在国内采购，由中粮粮油、益海嘉里、双汇集团等国内知名供应商提供。 视频影响超300万人股价下跌 8月2日起，微博、微信朋友圈中流传一段疑似游客拍摄的视频。一名自称是导游的女子号召车上的大陆游客抵制康师傅的母公司顶新国际集团。 她在视频中称，顶新集团此前在台湾发生馊水油事件，现在全台湾正在团结进行一个“灭顶”行动，即消灭顶新集团，直到顶新集团完全退出台湾，并且还呼吁大陆游客共同抵制，因为顶新集团在大陆售卖的馊水油规模是台湾的56倍。 8月3日周一开盘，康师傅控股的股价应声下跌，当天收盘，股价报14.86港币，下跌0.4%。截至8月4日，仅仅两天时间，康师傅市值损失超过30亿港元。随后，康师傅控股有限公司紧急对外发布声明，称该视频属“恶意中伤”，已向警方报案。 新京报记者注意到，这段只有短短的2分41秒的视频中，尽管所披露的数据未经证实，但引发了众多营销账号的转发和谴责，甚至崔永元等诸多微博名人也转发了视频。据康师傅方面称，这段视频在网上影响人数超过300万，公司股价从3日至4日连续下跌，市值损失超30亿港元。 康师傅提交证据将起诉维权 “视频的真实性本身就存在疑问，没有任何旅行社、旅行团的标志，但短短两天就有几百万的传播效果。”康师傅控股新闻发言人李宜霖告诉新京报记者，在8月2日中午这条视频最早由微博ID“柯笑阳”、认证信息为上海欧孚通信技术有限公司运营总监首次发布，很快由40万、60万的传播量上升至360余万，而且大多都是营销类账号转载，“背后肯定有黑手在推动。” 康师傅方面表示，目前已经向上海警方提交了取证证据，并选择提起刑事、民事诉讼进行维权。 根据港交所数据，截至8日收盘，康师傅控股股价微幅上涨，报价14.720港元/股，涨幅达到0.55%。 公布三年油脂详报证清白 8月7日下午，康师傅对外公开了《2013年-2015年康师傅油脂使用状况报告》，并强调从来没有进口过动物油脂。 该报告中，康师傅详细公布了职能部门监督结果说明、植物油品/动物油品送检清单等八项信息。其中，2013年到2015年三年期间，康师傅位于天津、广州、杭州、重庆、武汉、沈阳、西安的七大方便面生产基地中，共接受当地质监局、食药监局等部门抽查57次。 “抽检内容包括‘地沟油’专项调查、棕榈油、猪油、牛油及各种品类，检测结果均为合格。”康师傅控股新闻发言人李宜霖告诉新京报记者，康师傅内部每年对原料及产品检测次数超过350万次，从原料、生产过程及成品均进行严格把关。“供应商所供油品均经过当地质检中心等食品安全机构检测合格，并通过了SGS、PONY等业内广泛认可的检测机构的检验。” ■ 新闻背景 康师傅母公司陷潲水油风波 去年10月8日，台检方查获顶新集团旗下的正义公司以“潲水油”混充食用猪油的案件，台湾各界纷纷强烈谴责。顶新集团是康师傅的最大控股公司，当时被舆论牵涉其中。其被迫做出声明，称这批劣质猪油制造的产品只在台湾制造和销售，黑心油并未涉及中国大陆，大陆顶新产品绝无涉及“问题油”，大陆有关部门也发出澄清表示，大陆没有从越南进口过“问题油”。 随后，顶新集团董事长魏应充被台湾地区检方羁押，10月30日，台湾彰化检方宣布侦结起诉，对魏应充请求法院判刑30年，台湾彰化法院对案件进行了审理。但在案件审理进程之中，结果却出现了惊人的反转。而经当地法院重新抽检，证明彰化检方检验方式不规范，法院还强调顶新油案并没有所谓的“地沟油、馊水油、回收油等废弃油脂相关情节、事证。目前此案仍在审理中。

安迪·霍尔(右) 早在2014年12月，原油价格猛然跌到熊市范围。交易商们寻遍每个角落，想看看谁是这次油价崩盘的第一个受害者，结果他们发现了石油交易“大神”——安迪·霍尔(Andy Hall)竟没能找到接盘人(当时的流言是，无论长期还是短期，霍尔的交易盈亏都不能帮到公司)。霍尔曾是花旗集团旗下商品交易子公司Phibro的一把手和核心操盘手，为花旗集团赚得巨额利润。2008年时，外界对他高达1亿美元的薪酬提出质疑。2014年底，霍尔离开了老雇主Phibro，因为他认为这家运营了113年的老店终究难免被清算的命运。 尽管霍尔确实从Phibro离职(这可能加速了Phibro的崩溃，因为霍尔是看涨原油的)，他仍在继续经营自己的对冲基金——价值30亿美元的Astenbeck Capital。霍尔利用Astenbeck对冲基金看跌石油。2014年，大宗商品价格崩盘，但由于霍尔减少了大宗商品头寸并转而持有现金，Astenbeck毫发无损。 然而8个月后，石油价格再次崩盘。但这次没有Phibro作为天然对冲，霍尔突然陷入了麻烦。 如此看来，在2014年油价大崩溃后，石油交易“大神”开始拒绝从错误中汲取教训，并深信油价会迅速回升到历史最高水平。在他写给投资者的信件中，我们可以很清楚地看到他的乐观情绪。 当西德州中级原油价格为65美元时，美国页岩油资源才能达到盈亏平衡点，但这根本不足以弥补其他地区的石油产量下降。西德州中级原油价格为65美元时，美国本土48个州的可恢复石油资源约为700亿桶石油。这可以支持900万到950万桶/天的石油日产量——跟今天的水平相当。要让石油产量显著增加，除非石油价格接近80美元/桶。(有意思的是，即使油价显著高于80美元/桶，这也没有明显地增加可恢复资源。) 综上所述，全球石油价格上限将不会受制于美国页岩气的平均开采成本。美国页岩油的生产成本不一，最优秀的生产厂商可以在西德州中级原油价格为65美元时实现盈利，但不是每家生产商都能做到这一点。此外，长期来看，只有石油价格高于65美元/桶时，很大一部分非美国页岩气开采上才能维持投资。最后，即使油价为65美元/桶，美国页岩气生产商也无法生产出足够多的石油，来抵消全球其他地区的产量下降。短期来看也是如此。 今年下半年，全球石油需求将出现一个强劲的季节性上扬。2015年第三和第四季度的石油日需求量应该分别比第二季度高出170万和290万桶。与此同时，较去年同期相比，美国的生产增速已经放缓，且还会继续下降(除非石油价格出现显著上涨)。2015年，世界其他地方的非欧佩克成员国石油产量增速也放缓，截至2015年12月，非欧佩克成员国石油产量增速将是是负170万桶/天，而2014年12月时这一数字是270万桶/天。 随着全球石油消费量在今年下半年出现增加，同时非欧佩克成员国供应量停止增长，而欧佩克成员国仍是满负荷生产，欧佩克也没有能力实现当初提出的产量目标。这样的结果便是，2015年和2016年的全球石油库存会出现下降。 资料显示，这次损失是霍尔的Astenbeck有史以来第二大的一次亏损。油价下跌让霍尔Astenbeck管理下的总资产缩水至28亿美元左右，比六月减少了约5亿美元。 所以，在油价只于6月份出现轻微上涨，又突然在7月暴跌15%后，短短一个月，霍尔就损失了10亿美元。更糟的是，面对持续的油价下跌，霍尔不再有任何对冲。即使没有重大赎回，他的对冲基金将很快就要追加保证金头寸。 这引出了一个问题：如果Astenbeck被关闭，而“大神”在不到一年的时间早于两次滑铁卢，霍尔将不再被视为石油交易“大神”了吗？也许霍尔不再是“大神”，而是一个没有风险分散锦囊的“小马驹”。

最新数字显示，离开亚省的人数持续上升，但迁入亚省的人数同样增加，结果亚省人口仍然出现净增长。据报导，迁离亚省的民众主要前往安省与卑诗。  联邦统计局的最新数字指出，今年首季约有1万7600人离开亚省到其他省份，去年同期的数字为1万4700人，再比对2013年为1万人，显示离开的人数持续增加。 数据显示，经济不景下，迁离亚省的人持续增加。( CBC)  卡城搬运公司Premiere Van Lines表示，它的客户主要前往卑诗、安省及东部各省。 公司的副主席况凯文(Kevin Phone)指出，迁离亚省的原因，主要是找不到工作，不管是遭裁员还是找不到理想工作。 他说过去几年，亚省石油业持续兴旺，吸引了不少从外省到来的人，但现在能源业出现不景，也波及建筑、电力等行业，过去到来的人现在走了，又或是给裁员后转到其他省找工作。 不过卡尔加里经济发展局研究经理汤普逊(Susan Thompson)指出，尽管这样，到亚省来的人比迁走的多，人口的增长仍然领先其他省份，今年首季亚省人口净增长6700人。 卡尔加里地产经纪詹姆士(Melanie James)已经入行15年，见尽亚省的经济起伏。他说，经济衰退时，对房价的影响其实不大，反而租务市场就受到较大打击。因为不少外省来的蓝领工人现在都迁走而退租，出租房屋的空置率也在扩大。

英国《金融时报》网站8月7日报道称，曾准确预测日本经济崩溃、互联网泡沫以及全球金融危机的著名基金经理、美国格兰瑟姆-梅奥-范奥特洛公司（GMO）的杰里米·格兰瑟姆预言说，市场将“在2016年的某个时候发生大幅下跌”，并可能会引发政府破产。 总部设在波士顿的投资公司GMO公司的创始人兼首席投资战略师格兰瑟姆预测说，美国股市将在未来一年继续攀高，最终吸引散户大举进场，并在2016年底美国大选前后大幅下跌。 这位以看跌闻名且常常有先见之明的基金经理说，这可能引发“完全不同”类型的危机，因为许多国家的政府已经债台高筑，而且大部分负债已转移到央行的资产负债表上。 格兰瑟姆说，考虑到央行能够印钞来调整自身资本，这“可能是一次我们能够经受住的危机。如果不是，那么我们可能会重返上世纪30年代，看到一连串政府违约”。 格兰瑟姆对美联储今年将在近10年来首次加息的影响并不感到特别焦虑。他指出，美国在2004年到2006年间曾13次加息。 他说：“目前，我们仅因为一次加息的前景就表现得歇斯底里了？这有点像开玩笑，真的。当美联储采取加息行动时，我们也许会经历动荡的几周，但我确定，市场将平稳下来，而且最有可能的是走向新高。” 然而，这将吸引对自2009年开始的这轮大牛市普遍持观望态度的散户。到美国大选之时，这可能会推动标准普尔500指数估值偏离长期基准两个标准差。格兰瑟姆将之归为泡沫。 格兰瑟姆不确定什么事情可能引发下一次危机。他指出，泡沫不会仅仅因为金融资产估值过高就破灭。但他认为，考虑到极高的估值，到2016年底，市场很可能极为脆弱，并极易发生崩溃。 他说：“我们也许会比较幸运，能够再次承受危机，仅仅经历一次股市崩溃。而另一方面，它也许会破坏整个系统。它将会是一场新的、不同寻常的危机，并可能造成国家违约。”

Citadel开创了一个先例，并引来一些海外投资者的效仿。 总部位于芝加哥的对冲基金Citadel LLC旗下一个账户在中国对股市交易者的审查行动中被限制交易，在中国这个长期警惕境外影响的国家展开运营的少数外国投资者引发关注。  　　据美国《华尔街日报》8月7日报道，中国相关部门对程序化交易以及潜在的股价操纵行为进行调查，过去一周30多个账户被暂停交易，Citadel一个交易公司自有资金的账户也在受限之列。Citadel发言人称，公司各办公室的其它运营正常。公司将一如既往遵守中国的相关法律法规，继续合法开展各项经营。 　　像Citadel这样通过本地交易机构渗透到庞大的中国大陆市场的外资企业并不多。相反，多数外资企业都是依赖官方开放的几种有限途径，比如2014年启动的沪港通等投资中国市场。沪港通将大陆与香港市场连接起来，首次允许海外投资者自由买卖在上海上市的股票。 　　然而海外投资者无法通过沪港通对沪深300股指期货等金融工具进行交易，境外投资者基本上也被隔绝于中国潜在有利可图的大宗商品期货市场之外。中国是铁矿石、铜等大宗商品的全球最大买家。 　　Citadel开创了一个先例，并引来一些海外投资者的效仿。该公司在中国设立一家境内外资全资子公司（Wholly Foreign Owned Enterprise, 简称WFOE）。据政府文件显示，司度（上海）贸易有限公司（Citadel Shanghai Trading Ltd.）最初于2010年初以大宗商品交易公司的名义在上海注册成立，其合作伙伴是中信证券（Citic Securities）旗下的一家投资公司。司度贸易属于Citadel经纪业务的一部分，而非其知名度更高的对冲基金业务。 　　据悉，海外大宗商品交易商在中国建立WFOE已经有几年的时间，但据行业顾问的估计，只有20几家WFOE使用自有资金进行交易。中国政府默许Citadel的做法，但尚未正式批准这种方式。政府没有明确规定可采取哪些模式，海外投资者大多模仿前人的做法，这正是海外投资者行动迟缓的原因之一。 　　很难知道究竟是谁在中国境内进行交易。外资企业尝试各种不同的业务模式，通常会注册一个与其英文名没什么相似之处的中文公司名称。律师们表示，规则可以有不同的解读，这让更具冒险精神的交易商获得设立企业的自由，但同时也增加遭遇规则突然改变所带来的风险。 　　中国监管机构正在努力控制股市暴跌造成的损害，这次股市暴跌令上证综合指数的市值下跌三分之一。监管机构采取的措施包括，大规模购买国有控股公司的股票、限制股票出售以及加大对个人交易者的审查力度，从而找出官方媒体所称的“恶意”势力。 　　有些交易员称，Citadel和其他公司受到的打击感到担心。一名外国投资者称，即使是中国的基金经理现在也不想抛售股票。Citadel创始人格里芬（Kenneth Griffin）近期对公司在中国的发展前景表示乐观，表示未来10年，在中国将会有很不错的业务发展。

不仅是媒体板块表现疲弱，这些年几乎一直领涨美股的生化科技板块也露出疲态。引发这一板块下跌的导火索则是Allergan的生物制药部门业务原本出售给TEVA的计划搁浅。另外，蓝鸟制药则是营运成本上升过快，造成亏损幅度高于市场预期。高昂的成本使得投资者担心生化科技板块将来的盈利前景堪忧，从而使得市场逐步调低对其的预期。 美国股市本周的表现差强人意，可宏观经济数据还是可圈可点的。周五公布的非农就业数据显示，美国7月新增非农就业人数达到了21.5万人，小幅不及预期的22.5万人，但是过去12个月里，新增非农就业岗位超过20万的月份超过十次，仅仅两次未中的，表明就业市场恢复的力度强劲。另一个非常重要的信号则是每周平均工时从34.5上升到了34.6，创出了今年2月份以来最佳的表现。随着就业人数持续稳步增加，失业率跌至多年低位5.3%，就业数据进一步好转使得市场对美联储今年9月份的加息预期增强。就业数据整体向好使得美元继续保持强势，美元类资产受到追捧的趋势短期内不会改变。 加拿大TSX指数本周的跌幅也达到了1.15%；报收于14,302.7，其中能源板块以及金属原材料板块领跌，分别下跌1.56%以及1.35%。如同美国一样，本周加拿大也公布了就业数据，加拿大7月份一共净增加了6600个职位，但是大部分的新增职位都是停留在兼职工作或是自雇形式。全职方面，特别是制造业全职就业人数再度削减4,600个职位。加拿大7月份总共丢失了1.73万个全职工作。服务业新增就业的强势才勉强抵消了制造业以及能源行业的裁员潮，将失业率依旧维持在了6.8%。 贝克休斯本周五的数据显示：美国油田本周再度增加了6个钻井平台，而且是连续第三周增加。石油的增产以及夏季即将进入尾声使得油价的供求关系失衡可能会进一步加重，原油价格周五再度下挫到了43.77美元一桶。受到国际油价暴跌的影响，加拿大资源公司Canadian Natural Resources Ltd.公布的季报显示，该公司二季度损失4.05亿加元，但针对如此糟糕的表现，该公司则表示如果不是省政府调高公司税20%，公司本来是可以盈利的。这种现像其实在提醒加国政府，在加拿大经济面临衰退阴影时，特别是大宗商品周期令资源板块遭到重创，应采用财政政策扶植关键企业，不惜赤字经营，而不是一味的追求预算平衡，待经济走出低谷再加税不迟。  

加拿大统计局星期五公布的数据显示，加拿大7月份的就业率保持不变还是6.8%，但好消息是增加了6600份的工作，这也符合经济学家的预期。但加元早盘一度跌到76美分以下。加拿大已经连续6个月失业率保持在6.8%了。虽然总的工作增加了6600份，但主要是由于兼职工作的增加，兼职工作增加了2万3千9百份，全职工作损失了1万7千3百份。自顾工作也有所增加。新增加的就业者中大部分人的年龄在25岁到54岁之间。从各省来看，魁北克省和新斯科舍省，就业上升。萨斯喀彻温省，曼尼托巴省和爱德华王子岛就业下降。安省就业大致维持不变。但阿尔伯塔省失业率上升到了6% ，越来越多的人进入劳动力市场找工作。萨斯喀彻温省的失业率尽管六月份上升了半个百分点，它的失业率仍是全国最低的，为5.2％。纽芬兰和拉布拉多省的失业率仍然是全国最高，达11.9％。加拿大统计局表示，在全国范围内，在过去的12个月产生了16万多份（161,400份）工作。在统计局公布就业数据之前，加元兑美元上涨了约四分之一美分，一加元兑换76.55美分，就业报告公布后，兑换率在东部时间上午9:10 分随即降低到1美元兑换75.93美分。

新闻配图 两周前，摩根士丹利发布了对原油决定性看空报告，报告指出向前曲线无法给出任何指示，那么当前原油市场的情况将比1986年时更加糟糕。这意味着历史上没有可以用来借鉴的案例来分析当前的油市。 正如我们所提到的，那些认为当前油价不会维持低位的人们似乎忽视了当前造成油价下跌原因的真相。 当前油市的核心是美联储零利率政策和沙特之间的对决。美国零利率政策使得美国原油生产商得以在低油价的环境生存。本来沙特政府坚持不减产以保证自己的市场份额并希望利用低油价将美国页岩油生产商挤出市场，但是在零利率资本市场的帮助下，页岩油生产商们得以幸存。 但是如果如摩根士丹利所认为的那样，油价持续保持低位是因为欧佩克为保证自己的市场份额而不减产造成的。那么低油价所带来的伤害已经不仅仅局限于美国生产商。 事实上，原油长期处于低位正在慢慢杀死石油美元和出口商18年来在国际市场积攒的流动性。正如高盛指出的，新的低油价平衡将在未来数年中每月减少最多240亿石油美元的供应。2018年将达到8600亿美元。 彭博社在几个月前表示，大宗商品的动荡造成了外汇储备的下降。从产油国阿曼到产铜国智利再到出产棉花的布基纳法索都出现这一的情况。 不要忘了沙特阿拉伯，沙特阿拉伯自身同样受到自身政策的影响。 图 沙特阿拉伯的金融紧张不适时宜的出现了。沙特在六月向外国投资者开放了本国的股票市场。这一措施使得国外投资者可以直接购买沙特国内股票。下跌的油价和在也门的军事活动对沙特的财政造成压力。 花旗银行表示，我们预计2015年布伦特平均价格为54美元/桶。我们预计沙特政府2015年收入将下滑41%，政府将不得不削减开支。 现在沙特深陷也门战场，而沙特政府似乎又要准备在叙利亚展开军事行动。油价走低使得本国财政紧张，沙特政府计划重回债券市场。 沙特阿拉伯计划今年底在债券市场发行债券融资270亿美元。这明显表明当前的低油价给全球最大石油出口国的财政造成了极大的压力。 银行业者表示沙特中央银行据悉将在今年内每月发行200亿沙特里亚尔(53亿美元)的债券，将分为5年期，7年期和10年期。 目前这一计划将进行扩大，考虑到邮件的前景，银行业者预计这一计划将扩展至2016年。 沙特阿拉伯在国内市场发行债券显示了这一地区最大经济体在油价下跌的背景下所面临的巨大挑战。国际原油基准，布伦特原油价格从去年6月的115美元下跌至本周的近50美元。 去年11月欧佩克维也纳会议决定不减产加速了油价的下跌。沙特阿拉伯表示这么做的原因是为了维持欧佩克国际的市场份额以应对来自美国页岩油生产商的竞争。 这是不减产的决定使得油价持续在低位徘徊，这对主要石油出口国国家的财政带来了巨大压力。以沙特为例，油价上升至105美元才能实现收支平衡。 自油价开始走低，沙特的动用了650亿财政储备以维持政府支出。目前沙特的外汇储备为6720亿美元，2014年8月的顶峰为7370亿美元。 如果沙特重回资本市场的计划获得确认，那么就表示利雅得现在的重中之重就是保持政府开支。油价下行的压力给沙特财政带来巨大压力。 每月债券发行计划仅仅可以解决部分斥资，经济学家预计今年债券发行总量将达到4000亿沙特里亚尔。沙特今年的财政收入将会出现下降，而在基础设施的高支出、公共领域薪资和在也门的战争将持续支出。 因此讽刺的是：沙特阿拉伯有效的抑制了油价的上涨以试图将美国页岩油生产商挤出市场，而由于美联储的货币政策使得页岩油生产商得以生存并使得投资者涌向其他的资产。而现在沙特阿拉伯现在开始希望借助资本市场以继续可以和美国页岩油生产商竞争，因为受到油价下跌和也门战争的影响，沙特的财政受到极大影响。 当然，避免财政紧张的一个选择就是不要卷入地区战争之中，但是那有什么乐趣呢？

智库组织贺维学会（C.D. Howe Institute）发表最新的报告，建议修改现行的原产地认证（Rules of Origin），帮助中小企业参与自由贸易协议并善用提供的优惠，将会增加国际贸易往来。   该份报告名为「Making Free Trade Deals Work for Small Business: A Proposal for Reform of Rules of Origin」，作者加里格建议修正现行的原产地认证其中的内容，将有助中小型企业参与自由贸易协议，并加强贸易表现，同时配合如跨太平洋战略经济夥伴关系协议（TPP）等自由贸易协议正在商议的内容。   加里格表示，原产地认证是一个标准方法，也是自由贸易协议必须组成的部分，为协议提供的关税优惠担当守门人的角色，但会增加贸易公司的成本。当企业符合认证规定，便可以享用自由贸易协议提供的关税优惠，否则便要按最惠国待遇（Most Favored Nation，MFN）支付全部关税。   此方法引起两个不良后果，其一是令中小企业难以在整个自由贸易协议地区内，具备市场竞争力，因为遵从认证规则所带来的成本，必定分散在这些公司较少的出货量。另外，妨碍了一些企业进军国际市场，从而减少通过加拿大的自由贸易协定进行贸易来赚取收益。   可增加中小企贸易往来   为了解决上述问题而考虑认证豁免原则，现时已对于面值1,000元或以下的货量免除运费，但关键因素是有关豁免规定，应该改变按最惠国待遇对货物面值的应缴关税。加里格认为，该报告建议只须修改现时认证的一些字眼，而不是拟定一个全新的方法，将可以改善现时北美自由贸易协议（NAFTA）或其他协议的功能。 该报告列出一些主要的好处，包括增加小型企业的贸易往来；在自由贸易协议下通过电子商务不同的平台，吸引国际贸易的新公司中，以便扩大贸易市场；提供一个更公平的竞争框架，在自由贸易协议下获得更多经济利益。   加里格促请本国能够采纳这个改革方案，并且在日后商讨自由贸易协议时以此作为部分内容，包括在讨论TPP为中小型企业谋求益处。     华商：有利进口增竞争力   特许会计师及烈治文山万锦市华商会副会长梁万邦（图）称，修改原产地认证有助中小型企业增加贸易往来，对进口商更为有利，可以加强本地的竞争力。但在执行时须设严惩措施，防止有人滥用、虚报或税务损失。 大量文件需监证确定 梁万邦表示，现行的原产地认证方法，入口货物所选用的原材料包括包装物料，从自由贸易协议的国家或地区出产，需要大量文件经过监证确定，便可以免付原材料的关税。由于中小型企业购货量少，当地政府较难为此发出的认证，加上所需的成本高昂，享用关税优惠的机会相对较少。 他认为，该报告建议修改现行的认证方法，简化申请程序，采取抽查方式，对中小型企业带来好处。但在实行上，进口商仍需要诚实地申报原材料的产地，不能为了免付关税，把材料转运至自由贸易协议国家或地区，而报称为原产地。因此，当局设定措施，一旦发现有人滥用或虚报资料，便要严惩申报者，加倍缴纳关税，有助提高阻吓作用，避免损失关税。 修改认证手续 免除关税 目前，有不少建筑材料如地板及厨柜使用的木材是进口加拿大。如果修改认证繁复手续，免除关税，自然降低入口成本，增加当地竞争力，例如用于兴建房屋或装修工程方面减省开支，最终对消费者有利。

世界黄金协会(World Gold Council)周四(8月6日)公布了至2015年8月为止的世界黄金储备数据，美国仍然稳坐榜首，国家储备中，德国、意大利、法国分列二、三、四位。中国赶超俄罗斯成为世界黄金储备第五位的国家。国际货币基金组织(IMF)黄金储备达到2814吨，仅次于德国在综合排名中列第三位。   在黄金储备占总储备百分比方面，前四位的国家，美国、德国、意大利和法国均超过60%，美国黄金储备达到8133.5吨，占总储备的73.7%。黄金储备占总储备份额是按照6月伦敦黄金现货价格计算的。近期黄金价格的暴跌并未被计算入该份报告中。   据外媒数据显示，近期黄金价格暴跌，按照黄金价格下跌幅度计算，各国央行黄金储备短期内已经大幅缩水，损失达到数千亿美元。   中国人民银行7月公布了黄金储备数据，黄金储备较2009年公布的数据大幅上升，但仍然没有达到市场预期的水平。中国数据显示，黄金储备仅为整体央行储备的1.6%。   中国并不是唯一储备比例偏低的前列国家，黄金储备排名第八位的日本黄金只占到2.3%；第十位的印度黄金储备占总储备5.9%；第十六位的沙特黄金储备占总储备1.8%。但在黄金储备前五十名的国家和地区中，只有韩国的1.1%、巴西的0.7%和马来西亚的1.3%较中国要少。   分析人士此前曾经表示，认为中国黄金储备理论上应该达到3000到5000吨左右水平，即黄金储备至少要达到整体储备3%以上。这意味着外国分析人士预计中国将会成为继美国之后的世界第二大黄金储备持有国，经济学家们认为，这才符合中国世界GDP排名第二的身份。   此次排名除了国家和地区外，还包括了一些国际组织，包括IMF、欧洲央行、国际清算银行等。

加拿大广播公司记者James Fitz-Morris报道说，加拿大保守党领袖哈珀在这次联邦大选的竞选中主要是打经济和国家安全这两张牌。 在国家安全方面，哈珀宣称只有保守党政府才对国际恐怖组织保持坚定、不妥协的立场；并修改国家安全法规，对国内的恐怖主义活动采取针锋相对的打击措施。言外之意是其他政党不敢对恐怖组织和恐怖思潮挺起腰杆、坚决反对。 哈珀多次说加拿大G7一枝独秀 在经济问题上，哈珀多次强调在保守党政府的领导下，加拿大经济多年来一直是西方工业7国中表现最好的，有健康而又长期性的经济增长、创造了众多的就业岗位、联邦政府对国家财政的管理是西方国家中最好的。言外之意是治理加拿大经济非保守党莫属。 反对党不买账 加拿大联邦议会的反对党们指责哈珀的保守党政府只讲好听的，闭口不谈在哈珀政府治下加拿大经济两次陷入衰退，加拿大联邦政府的财政赤字也连创历史最高水平。 加拿大联邦议会官方反对党新民主党领袖穆凯尔，抨击哈珀的保守党政府在过去8年中年年搞赤字预算，8年中一共增加了1500亿加元的财政赤字；而且，今年上半年加拿大经济几乎可以肯定是再次陷入经济衰退，因为经济学对经济衰退的定义是经济连续两个季度出现负增长，而加拿大经济今年1月到5月每个月都是负增长。 哈珀的辩解 哈珀的保守党政府的辩解是，在2009年的世界性经济衰退中加拿大经济的负增长只有2.7%， 是西方工业七国中衰退幅度最小的；加拿大的失业率从6.2%上升到8.4%，也不是西方工业7国中最差的。 当然，面对加拿大目前经济连续5个月负增长的局面，哈珀也不得不承认加拿大经济遇到了问题；但他强调第一这只是暂时的，第二这是由非加拿大所能控制的外部因素造成的，第三是世界石油价格暴跌引起的经济问题主要局限在加拿大的能源工业领域。 那么如何对付目前的经济问题呢？哈珀给出的药方是“以不变应万变”。哈珀强调世界局势总会有动荡，遇到动荡局面不能就把成功的经济发展政策废弃；特别是不能像反对党建议的那样靠政府大笔花钱来刺激经济的发展、并靠增加税收和财政赤字来筹措政府资金，这些都是引鸩止渴的做法。 反对党要哈珀下台 对于哈珀开出的“以不变应万变”治理加拿大目前面对的经济萎缩问题的药方，加拿大联邦第三大政党自由党的领袖小特鲁多抨击说，要加拿大跟着既定方针走，可哈珀的既定方针已经把加拿大经济带进了经济衰退的深坑，如果不改弦易辙那才是真正的危险。 加拿大联邦议会最大的反对党新民主党的领袖穆凯尔则抨击哈珀治理加拿大经济只会空谈唱高调，比如哈珀过去十年把开发阿尔伯塔省油砂矿资源作为发展加拿大经济的国策，可这么多年连一条输油管道都没有开工修建，这完全是因为哈珀不把环境保护组织和土著人社团放在眼里，不和这些与石油管道项目息息相关的组织和社团磋商，所以其修建输油管道的项目由于面对来自多方面的反对而无法付诸实施。 关注加拿大和西方国家经济发展的经济专家认为，哈珀关于加拿大经济过去几年是西方工业7国中表现最好的说法是讲过了头；说加拿大经济位居中游，比意大利和日本表现好才比较符合实际情况。  

汇丰今日宣布，已成为加拿大首家人民币合格境外机构投资者（RQFII）的托管行，为通过 RQFII进入中国资本市场的CI投资管理公司（CI Investments）提供中国境内托管服务。这也是 RQFII试点计划推出后，美洲机构投资者首次通过RQFII参与中国内地市场。 2014年11月，中国宣布将RQFII试点计划拓展至加拿大，并授予该国人民币500亿元的投资额 度。汇丰作为CI投资管理公司在中国境内的托管行，协助其成功办理了加拿大首个RQFII资格 申请。 汇丰银行（中国）有限公司证券服务部总监钟咏苓表示：“加拿大是重要的离岸人民币中心之一，汇丰很高兴为美洲首家RQFII机构提供中国境内的托管服务。这标志着人民币国际化在美洲迈 出了重要的一步，同时，也体现了汇丰为此所发挥的积极推动作用。” 目前，RQFII试点已拓展到13个国家和地区，可投资额度达人民币9,700亿元。其中，来自香港、 新加坡、澳大利亚、瑞士、英国、法国、韩国、德国以及加拿大共9个市场的多家机构已获批 RQFII资格。汇丰是唯一一家为所有9个市场的RQFII机构投资者提供服务的托管行。 CI投资管理公司高级副总裁Eric Bushell表示：“我们看好中国经济长期的增长前景和富有吸引 力的投资机会。在我们把握中国资本市场的投资机遇的过程中，汇丰团队的服务能力、丰富经 验和有力支持发挥了关键作用。” 根据国家外汇管理局的公开数据统计，截至2015年7月31日，汇丰托管的RQFII获批投资额度 合计人民币1,840亿元，占市场获批总额度的46%。汇丰托管的合格境外机构投资者（QFII） 获批投资额度达到266亿美元，相当于获批总额度的34.7%，这一市场份额在所有银行中保持 领先。