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　　法国国际广播电台说加拿大首次以距离敏感部门太近为由否决了一项外国投资计划。北大青鸟集团去年8月在魁北克省圣布鲁诺市开工兴建 “加拿大生产研发中心”，准备为中国市场提供产自加拿大的火灾自动报警设备，今年4月圣布鲁诺市接北大青鸟通报项目遭加拿大工业部否决，为使计划免于流产，魁北克投资局正协助北大青鸟在蒙特利尔岛南岸寻找新的厂址。 　　计划投资3千万加元的该项目去年8月奠基时，圣布鲁诺市长及魁省经济部长亲临，魁省政府还准备提供1百万加元的补贴和3百万加元的无息贷款，今年6月魁北克《新闻报》率先披露联邦政府因项目距加拿大航天局总部不足2公里而遭否决，7月1日出版的加拿大《环球邮报》引述从业律师的话认为这是加拿大的首例，这种情况过去时常发生在美国， 2012年奥巴马总统就否决了一项中资风力发电计划，因为它距离在俄勒冈州的美国海军基地太近。 　　1962年9月成功发射云雀1号卫星的加拿大是第三个把人造卫星送入太空的国家，加拿大航天局与欧洲航天局有30多年合作历史，与美国航天局、日本航天局和印度航天局也有多种形式的合作，但与中国航天系统的关系就为疏远，2014年加拿大主办第65届国际宇航大会期间，中国代表和俄罗斯代表一起因签证问题无法与会。 　　加拿大《环球邮报》指2009年通过的外国投资法秘密否决了一些大型项目，北大青鸟案例说明加拿大对外国投资审查的趋势增大，近些年被否决的案例还有2012年马尼托巴电信公司向埃及电讯大亨出售光纤电讯业务，2013年在传出中国联想集团计划收购黑莓手机后，加拿大总理哈珀警告任何外资都将面临严格审查。 　　加拿大国际广播电台早先有报道说，加拿大政府起初批准了这个项目，但是在对该中心将使用的技术等问题做了进一步的查询后改变了决定。 　　这是中国企业在魁北克省的最大一笔投资。中国近年来在海外大举投资能源产业，但是在制造业的投资比较少见。北大青鸟集团董事长许振东去年曾表示，分公司选在魁北克省是为了按照最高的国际标准生产消防报警产品，以满足中国市场的强大需求。 　　北大青鸟在分公司去年动工时发布的消息说，生产车间建成后有6条生产线，制造的火灾自动报警产品“将供应中国、北美和西欧等高需求市场”。   　　据互动百科介绍，北大青鸟集团成立于1994年11月19日，是北京大学下属大型高科技企业集团，国有控股企业集团。北大青鸟集团源于国家支持的计算机软件重大科技攻关项目“青鸟工程”。在“青鸟工程”的基础上，北大青鸟集团面向行业，推动科研成果向市场产品转化。 　　目前已形成包括IT（及制造业）、教育、文化传媒、地产、和平利用核能在内的五大产业，拥有5家上市公司及数十家企业，员工7000余名，资金雄厚，业务范围遍及全中国20多个主要城市。

周五A股延续大跌行情，沪指巨震跌近6%，盘中一度下探3629点，周跌幅超12%，板块全线下挫，两市逾1400股跌停。 截至收盘，沪指跌5.77%报3686.92点，深成指跌5.25%报12246.06点，创业板指跌1.66%。 盘面上，各板块再度全线下跌。铁路、船舶、军工等板块重挫逾9%，跌幅居前。 分析人士认为，目前大盘在120日均线附近徘徊，未来或将不断震荡夯实，铸造一个坚实的平台，为后续行情打基础。 虽然近期大盘暴跌一行三会紧急出手救市，且不少公司大股东纷纷增持给予市场信心、国家队也大力出手护盘。但在恐慌情绪下，A股非但没有好的反弹起色，反而变本加厉式出逃，经过周四杀跌后，周五更进一步暴跌，千股跌停式股灾也持续蔓延。 A 股本轮暴跌短期力度可谓是历史罕见的，无论是07年牛市时"530"式的大暴跌，还是08年熊市时深幅调整，其短期力度都远不及本次。沪指短短15日便暴跌达28%，深成指与创业板指更是暴跌达33%与37.44%.短期如此罕见的暴跌，不仅把场外配资盘全部打爆，当前甚至危及到了券商两融1：2、甚至是 1：1的资金，而这里面的资金不光有券商，还有保险和银行的钱，如果出现风险暴露，问题也将向其他机构传染，从而造成更大的踩踏式下跌。这也是当前行情极不稳定，暴力哥再现护盘也只是引发更大抛盘的原因。因此，对破位、筹码松动、弱于大势与机构出逃的个股，我们还是应逢反弹出局。 本轮牛市由杠杆资金所撬动，当前市场主要博弈方便是监管层和恐慌离场杠杆资金。不过在杠杆恐慌与股灾持续蔓延下，为了避免更进一步的金融风险、甚至社会危险，更大救市级别或也将呼之欲出。 2 日晚，李克强总理便表态要培育公开透明、长期稳定健康发展的资本市场和货币市场，不断巩固中国经济向好基础;同日，央行行长周小川强调要促进金融资源优化配置，牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。证监会更表态决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。不同层级的高层同时表态要维护资本市场稳定，且开始向违规行为开刀，表明了决策层对救市已经取得了共识。如果股指期货依旧带领股市往下，中央救市级别行动或进一步升级。 综合来看，在A股持续杀跌，管理层救市级别有望加大之际，我们对暴跌后的A股不应再恐惧，特别是对以下几大类个股更不应盲目错杀。如对符合高成长、且具有产业资本运作的个股，我们不应一时调整而错杀，应坚信风雨后终见彩虹;对具有主力机构护盘、且大股东增持的股票，我们可适当逢低补仓;对具有改革或并购重组题材的，我们更应学会别人恐惧我贪婪之心，对其进行逢低布局。

加拿大广播公司记者Sophia Harris报道说，越来越多的加拿大退休老年人处于财务困境，有的甚至不得不宣布破产。 金色年华？ 过去曾经有专家把退休以后的生活称作是金色年华Golden Years。同时，华人新移民普通认为加拿大是老年人的＂天堂＂。他们认为加拿大在内的西方发达国家的老年人退休以后有退休金和养老金，儿女已经长大成人，房子也已经付清贷款，空闲时间一大把，身体健康也不错，病了有公费医疗，可以尽情的享受生活了。 但对于许多加拿大退休老年人来说，这黄金年华却成了泡影。     朱迪的破产经历 安大略省的朱迪.苏通就属于这个不断扩大的群体中的一个。朱迪从来没有想过自己退休后的日子会这样难过。 她和丈夫维克都曾经有不错的工作和生意，房子贷款已经付清，儿子也已经长大成人;但在66岁，她却不得不申请破产。 朱迪说，倒霉的事情从2002年开始。先是她丈夫维克的电讯公司在严酷的竞争中破产。为了还债他们不得不把自己拥有的公寓楼单元出售。然后是维克被确诊为老年痴呆症，无法继续工作挣钱。维持家庭收入的重担就落在朱迪一个人身上，这让她心力交瘁。 朱迪原来的职业是教师，后来辞职帮助丈夫打理其电讯公司。在公司破产、丈夫维克又患上老年痴呆症后，朱迪一方面照顾丈夫、一方面在银行找了一份工作。 但在2008年，银行裁员让她失掉了工作。祸不单行，不久之后丈夫维克的老年痴呆症恶化、不得不被送进护理院，这意味着朱迪要同时支付两个地方的房租：丈夫维克的老人护理院租金和饮食费用，还有自己租住公寓的租金。而朱迪在银行的工作丢掉后她再也找不到收入不错的工作，只能干些低薪的临时工工作。 虽然丈夫维克在2011年去世，但朱迪欠的账单仍然是不断增加;又挣扎了一年，朱迪最后不得不申请个人破产，那时她已经66岁了。 老人破产问题严重 发生在朱迪家庭的财务困境并不是偶然的情况。 根据加拿大联邦政府监管个人破产问题的“破产办公室”Office of the Superintendent of Bankruptcy的资料，2014年宣布个人破产的加拿大人中有10%年龄在65岁以上，这比2010年的数字增加了20.5%。 安大略省证券管理委员会对加拿大老年人财务问题的研究显示，突然出现的健康问题是让老年人财务计划脱轨的主要原因。 这项研究以1500名随机选择的50岁以上的加拿大人为研究对象。 健康好与坏都可能是问题 如果老年人身体好、没有什么健康问题，这样的好事情也可能会带来财务方面的问题。 专家们指出，加拿大人平均寿命的提高意味着老年人越来越长寿。原来存款可能能够对付到80岁，但现在活到85岁、甚至90岁已是常见的现象，退休前的存款就显得不够用了。 低利率让人借债上瘾 另外一个老年人破产问题猛增的原因是，许多老年人退休时仍然背负债务。加拿大统计局2012年的数字显示，有42.5%年过65岁的加拿大人仍然负债，这比1999年时的数字增加了整整55%。 专家们说，多年来银行超低的贷款利率和容易得到的个人信贷、信用卡使得太多的加拿大人借贷上瘾。借债过多对退休后的老年人是更大的问题，因为他们的人生之路不是刚刚开始、而是已经日薄西山了。

网友乡村爱情协奏曲表示，觉得在加拿大的工薪阶层，很难有存款，这引起了大家广泛的讨论，看看大家都怎么说的吧。 @乡村爱情协奏曲:普通的工作，一个人的月薪也就5000.一部分要交收入税，买点RRSP，还有房贷等贷款。还有生活开销。真的就差不多了。哪里还有什么存款。现在体会到了，加拿大就是这么一个地方。 @我是开心:做老板吧。。。不过我告诉你，加拿大5年的小生意淘汰率是95% @乡村爱情协奏曲:我在这里以前发过无数次的关于在这里做生意的帖子。太古问过了，寿司店问了。感觉都不行。租金太贵，生意又不好做。估计是亏本。一年内估计要关店。所以后来也放弃了。 @椰子饼:我也是普通的工作，怎么就没有年收入5万呢55555 @卖高清行车记录仪:有行业很赚钱的啊，租金成本也低，就是那些什么专业人士，华人还特别好生意，因为华语市场大而华语专业人士少，看他们对客人多么牛逼就知道生意多好了。 但这要看个人沟通能力了。办移民那些也称自己专业人士，按赚钱说他们也绝对是了 @chriszyc:打工的每年TFSA RSP 额度交满，个人觉得任务也是完成。TFSA 用于开销买大件，RSP 负责退休生活。 问题是你这些钱能给你长出多少钱。 @dietcool:多伦多太多税，个人税，销售税，地税。三大税都已经把大部分人的工资啃掉了差不多30%，还有各种保险开支。 感觉贡献了那么多，但是得到的福利根本不成正比。现在政府的政策都是对老年人比较有利，就是战后婴儿潮那几代人，他们现在是全加拿大最富裕的人群。年轻的中产阶层反而是最夹心的，面对高房价，高物价，高失业率。还要面对将来很可能连退休金都没有的可能。唉，总之我们就是最悲催的一代人。 @xtraxxl:年入10万多税后6-7万，扣掉房租吃饭普通开销不旅游一年能攒4万就很好了。可是普通房子（多市独立屋均价100多万）每年平均就涨10多万。 20多岁10万多的年薪都跑不赢房市。 自己有公司的话最起码开销一部分还能打进成本。 @Hoooo:我说我在Stc 有个公寓房2+1这类的（要供贷款）有车不过是个普通的代步车也买断了.房贷加保险吃饭一共也就是2700左右. 然后我老婆 有个part time工作收入差不多1500-2000现金，再算算吃饭（自己买菜做饭）一星期出去吃几次和平时买衣服化妆品花销，少的时候每个月有几百存，多了有1000… 这就是工薪层次了….没有家里扶持，买房首付都自己存的. 可能每个人的生活品质不同，现在多数中产阶级还房贷高自然觉得没钱留下来了. 忘了说 我女儿一岁了… 生活就是这样，平平淡淡的. 没有豪宅没有豪车..可能这就是过日子吧. @coolke:你这样应该算是藏在工薪阶层的隐富豪了吧，10万年薪税后5000，你家算上现金收入5000.可是10万年薪家庭没什么福利，你家除了TRILLIUM BENEIFT，HST，小朋友还有牛奶金，还能申请DAY CARE SUBSIDI吧。这些加起来你家可比10万年薪家庭滋润多了，小心遭人羡慕嫉妒恨啊 @偷得浮生半日渔:身边好多双职工，老公7-10，老婆4-10.加起来10-20万家庭收入，都住大房子啊，攒钱有那么难么。 不过我们家都不是上班族，可能知道的不全面。 @pwsy:其实年薪5万和10万都攒不下多少钱，但生活质量就不同了。因为挣得多就该花的多，总不能只赚不花吧。生活质量停滞不前，那有啥意思？ @Lowhigh:要看钱怎样用才有意义，存款利率那么低，几年通货膨胀现金很快贬值，宁愿供房投资基金，银行的资金能调动就调动，到以后要用大笔钱的话才refinace或用RRSP。 @ethel197:真的是这样，两个人上班，税后８０００多，去掉贷款，买菜，网络，手机费，；物业费（可怜住CONDO），地税，电费，月票，油费，保险，杂七杂八，还能剩几百，可怜啊，比在中国活得痛苦多了 @乡村爱情协奏曲:国内现在开销也大。在上海，一个月10000人民币的收入根本不够花。一家人包括老人周末出去吃一顿，5000没了。 @chriszyc:那说明他们买了供不起的东西. 在我看来一个月到手4000的话, 房子给1500,车加保险600,各种帐单400,各种吃喝700,已经过的很舒服了.还能省下800. 如果省不下的话,必须仔细看看自己消费情况,有必要债重组. 给个概念, 一个月省800, 保守理财,20年后变成 40万左右. @么劲:吃喝还各种才700？各种账单400.。。。400真的够么。。只够付地税的吧我做不到每天土豆。。。 不过一个人的生活和一家人的生活开销 肯定是大不一样的。尤其是有孩子的。 @chriszyc:32万CONDO, 月供800, 管理400, 地税200 = 1400 手机帐单50, 上网50, 电费 60, 不知道还有啥帐单 供车200, 保险250, 油 150 = 600 吃用 100一周花在超市, 一周下一次馆子两人70 一个月700 你俩人加小孩, 工资怎样都 X 1.5 了吧, 我一个人有时还做太多吃不了扔掉… 以上都是供车房的, 也没说没了车房就活不了吧… 你非要拱一个100 万的房子,那就只好管家里要了… @飞花似梦:2000尺+的房子？说实话，除非你已经在手，10w年薪能够cover衣食住行而已。如果你还没买，以现在房价，不啃老不从国内带笔钱过来，就算你年薪10w，也买不起。现在房价，能看的，像样的，没个80w基本不可能，没首期，而且是比例高一点的首期，你上哪里买去？买得起你也供不起呀。而且现在多伦多，吃也涨价了好多！当然除非你顿顿大冰冻鸡腿子，只要吃得稍微有质量点，你就知道有多贵了！

民意调查机构Angus Reid展开一项有关退休话题的调查，结果逾半数回应者说，他们早于自己预期的时候离开岗位;48%说，基于自己无法控制的原因，他们被迫提前退休。 另外6%表示，他们较预期更迟退休，只有46%说，他们退休完全如预期。 民调公司在1月15至19日与2月2至4日之间，访问2,000名加人，其中818人已退休。 在回应调查的退休人士当中，36%说他们逾61岁退休。许多人被迫提早退休，其中36%在55岁或更早退休，另外28%在56到60岁之间离开工作岗位。 提早退休者更多报告说，他们财政紧绌。27%承认，手头没有足够金钱，去完成他们想做的每一件事情。 加拿大统计局数据显示，2013年加拿大平均退休年龄延至63岁，早一年是62岁。 但精简浪潮1990年代以来席卷加拿大职场，很多国民措手不及，未做足财政准备。 面临破产的长者人数愈来愈多。破产信托公司霍伊斯?迈克洛斯及伙伴公司(Hoyes, Michalos & Associates Inc.)指出，安省2013-14年度破产个案，30%事主是耆老。 新调查也显示，私营公司雇员最多报告，提早退休是因为自己无法控制的情况，他们维持生计也较公共机构退休者困难。大约57%受访退休者表示，政府退休金是主要退休收入，约53%有职场退休金和政府福利。 仍在工作的回应者，对如何支持退休生活、可能何时退休，则有不同想法。大约45%料将依赖政府退休金，34%相信他们会有公司退休金。将近72%仍在工作的回应者预期，他们将继续工作到60来岁。

加拿大广播公司记者Kyle Bakx报道说，加拿大的阿尔伯塔省的石油和天然气资源极为丰富，但其实阿尔伯塔省也有可以开发利用的丰富地热资源。   阿尔伯塔过去忽视地热能源   地热领域的专家认为，在世界上许多人质疑加拿大阿尔伯塔省开采的油砂矿石油产生过多的温室气体、在恶化地球升温问题的时候，阿尔伯塔省应该积极投资开发利用地热这一绿色能源。   把地热资源转化为能源主要是利用地热产生的热水来发电。方法是向地下钻深井，引出地下的热水或蒸汽来推动巨型发动机的转子产生电力，用过的水再回灌到地下。     开发地热能源的优缺点   开发地热这一绿色能源的主要问题是初始投资相当大，需要同等发电能力的天然气火力发电厂投资的三倍才能建一个地热发电厂；但同一事情的另一面是一旦建成地热井则可以几代人受益，地热井几乎没有什么维护成本。   地热发电厂的另一个好处是非常绿色，不排放温室气体。比如加拿大Enbridge公司在美国俄勒冈州合资兴建的Neal Hot Springs地热发电厂的发电能力是22兆瓦，比同等规模的天然气火力发电厂每年要少排放15万9千吨二氧化碳，比同等规模的煤电厂每年要少排放34万吨二氧化碳。   阿尔伯塔省现在电力供应的40%来自烧煤的火力发电厂。   关键在于政府的政策   由于阿尔伯塔省政府过去一直把能源开发重点放在油砂矿石油开采项目上，该省一直没有制定地热能源开发的政策法规，以至于总部设在阿尔伯塔省卡尔加里市的地热能源开发公司Borealis GeoPower，选择在邻省不列颠哥伦比亚省的Terrace和 Kinbasket Lake投资建设地热发电站，因为BC省政府已经出台了管理地热能源项目的政策法规。   相比之下在阿尔伯塔省，地热能源项目不但没有被政府单独列出管理，而且要与石油和天然气公司竞争地下资源的开采权。   Borealis GeoPower地热能源开发公司期望新上台的阿尔伯塔省新民主党政府实现其竞选诺言，用绿色能源逐渐取代煤炭发电，并实行对碳排放征税的政策促进能源转型。

进入2015年2季度以来，中国GDP将面临周期性下探、进入6时代徘徊，不是5月份短暂探底所能支撑，第一季度是支撑在7%线上；美国一季度 GDP重回弱势、只有0.2%的进展，这让美元加息又出现最大的玄机，立足美元三季度加息只得压后，这为中国GDP下降又腾出缓和的时间空间。 到5月2日，人民币对美元汇率中间价报6.1137，较前一交易日中间价升值32个基点，此为人民币对美元中间价连续第六日上调，创下4个多月来的新高。4月份人民币对美元中间价累计升值0.47%，连续两个月上涨。 接着人民币升值可以缓缓、休息一下了……囿美元继续升值阶段性受阻，对全球一揽子15种国际货币来讲，都是一个喘息的机会。 到目前，美元对一揽子15种主要国际货币升值了近30%，人民币对这一揽子货币升值超过20%，这种全球唯一升值的两种货币的目前格局，接着下半年美元与人民币又将怎样对垒，让我们看看下半年存在变量的一些根源情况。 2015过去近半，美元指数，从4月份升至最高100，到5月大半时间在93上下，再到5月末重新回到97，美元对全球所有货币升值30%，对人民币升值超过20%，是全球唯一一种对美元未贬值、反而在大幅升值的货币。 人民币一直保持1美元兑人民币6.15—6.25之间上下小幅徘徊，全球货币市场2015年精彩异程、波涛汹涌、前所未有，人民币却只需坐上细观远望、走好自己的路就是。 中国与美国2015年下半年的战略与战斗焦点肉搏战在于： （1）是中国党政与美国政府博弈，6月的“中美战略与经济对话”—只能是近40年中美经贸堆积置顶的矛盾与新贸易的探路前行，为9月“习奥会”架起历史性桥梁，看“习奥会”怎样驾驭全球第1、第2大经济体的全球性经济能量和结果； 到6月25日，美国参众两院分别通过TPP、TTIP等的“快车道”授权给奥巴马“自主权”； 更加开天辟地的是、覆盖了全球40多个所有高收入国家一网打尽、占全球服务贸易总量超过70%的《服务贸易协定》（TiSA）在美国主导下也可能在奥巴马任期内扎根开会结果。这将全面核变全球贸易过往近半个世纪的WTO时代。 （2）是美元与人民币的博弈—中美经济竞争战略格局之战，也是人民币进入SDR国际化、合法化的未来；更是美元走向正常化、年末加息的一次历史见证和最大搏击。 一旦人民币进入国际货币基金组织SDR篮子货币，那么人民币与美元就正式拉开生死之战。 人类世界的近1000年以来，没有任何一个第1超级大国能与第2大国的货币能和谐、平等相处的走下去这种先例…… 人民币未来，则面临全球所有40多个高收入国家货币的完全悖论、大环境完全不同和走向国际化的绝无仅有新路……是人民币走向国际化的历史契机与百年不遇的世纪大考。 （3）现在，中国GDP由2007年的14.2%降至今天的7%；中国股市由20多年盘桓在2000点上下，一举跃过了5000点，6月末又回到临近4000点、下半年何去何从？ 这就是中国2015年下半年、中国与美国所面临的重大变局。 Ⅰ）、货币新局势 进入5月以来（以5月3日为例），人民币对一揽子国际货币（约15种）即期汇率方面，人民币兑美元即期汇率收盘下跌38个基点至6.2035，4月人民币即期汇率累计贬值0.06%。 人民币对其它国际货币也全盘升值，受客盘购汇与美元空头回补影响，人民币兑美元即期汇率并未如跟随中间价上涨走势，而是持续振荡，后市方向仍不明朗。 目前，每一天在全球流通支付美元超过4.6万亿，而人民币每天在全球支付流通总量不到2000亿美元。第一季度，人民币是继美元、欧元、日元、英镑、澳大利亚元、加拿大元、瑞士法郎之后为例第八大主要货币。 根据国际货币基金组织（IMF）旗下国际清算银行(BIS)最新的外汇成交额数据报告：2014年第四季度，人民币曾排例为第7大货币，2015年一季度又重新回落到第8位置上。而2013年之前，人民币是为例新西兰元、港元之后的全球第10大主要货币。 另一方面，北京时间4月29日公布的美国第一季度GDP数据不及市场预期。受此影响，美元指本周收跌0.90%（相当于人民币6元左右），盘中一度触及近两个月低位94.67，创下两个月以来的新低，跌破95大关。据美国纽约市场传来资讯，美元指数下跌0.3%，至94.9，为2015年以来之最低。 对于未来人民币的走势预期，有研究中国经济近40年经济学家报告称，人民币有贬值预期，且是一个大周期的进行时。 美元阶段性见顶，对人民币的影响暂时减弱，但人民币成第二强势货币使得中国出口数据持续较差，全球市场对人民币贬值预期升温，中国3月份外资继续流出，约300亿美元。权衡人民币国际化和出口下滑，人民币贬值压力逐渐增大…… 人民币国际化，依然找不到出口和进口，这样还有可在未来20—30年中，人民币还必须探索、返回、再进发、摸着石头前行，短缺高屋建瓴、一览众山小、大略的宏观布局和方案。 在全球经济复苏乏力的整体大环境下，影响主要资本市场的关键要素其实是利率和汇率的变化。 占全球货币市场总量超过61%美元的利率、汇率通过以下传导逻辑对全球主要的大类资产生影响：美元的利率上升将导致汇率上升，而汇率上升又导致资本流入，压低了实际利率，如同DNA的双螺旋结构一样相互影响。 而当利率变化后，较为直接影响全球的是：货币市场、债券市场和股票市场；汇率主要是通过资本流动的方式间接影响这三个市场。 而当汇率变化后，直接的影响是：外汇市场、大宗商品市场，利率的直接影响较小。而汇率和利率两者又同时影响着房地产和基金市场。 对中国市场及人民币、相对封闭的A股市场来说，资本回流和美元汇率变化产生的实际影响并不大，二者是弱相关关系，只与国内政策（人治）是强相关关系。 根据30多年的历史经验，众所周知美元与大宗商品的周期都是呈现负相关性，且每次美元启动上涨周期都是至少两年以上的长周期事件。 然而其中两个特别的商品：原油和黄金，不仅仅是计价货币与商品间简单的反向逻辑，需要特别分析。 人民币与美元，是正向顺势的关系；美元升值，人民币不可能跟的太紧、升值过大，人民币应该选择立于美元与欧元之间，偏向美元一侧；而与黄金与石油，人民币显然还不适应这个全球大环境；黄金与石油波动率，人民币就上下更大，2015年是一重大关口。 Ⅱ）、来自全球第一大货币及其力量 4月30日，美国传来第一季经济增速放缓情况大于预期，囿受恶劣天候影响消费者支出，美国油价疲软令能源企业削减支出，但有迹象显示目前经济活动正在回暖。 美国商务部公布，第一季国内生产总值(GDP)环比年率仅为成长0.2%。这远低于去年第四季的成长2.2%第一个零头，且创一年来最低最差增速。 美国政府公报指出，强势美元及西岸港口劳资纠纷，亦打击了美国经济的成长率。 据英国路透调查访问的分析师原预估第一季GDP环比年率为成长1.0%。由于天气及港口纠纷均为短暂性质，这项成长数据应该不能完全反映美国经济力度。 消费者支出受天气因素的影响至为明显。因此，美国第一季消费者支出增幅从去年第四季的4.4%放缓至1.9%，为一年来最低。 但美国消费者支出增幅大幅放缓之际，由于汽油价格大跌，使家庭储蓄增加。消费者储蓄从第四季的6034亿美元增至7278亿美元。建筑领域也受到天气的打压；与此同时，能源价格下降也影响国内石油产量，损及企业投资。 美元走强和西岸港口纠纷都打击贸易。贸易因素对第一季GDP增幅削减1.25个百分点。美元兑美国主要贸易伙伴货币第一季走强4.5%。由于美元强劲升值，预计未来几季美元仍是经济的一项阻力。 经济分析师预期汇率因素今年将使经济增幅少掉0.6个百分点，这为美元金融海啸后近7年加息第3季度平添了莫大阻力。 美国接着的经济形势是：一季度通胀水平和失业率仍未达到美联储的目标，美联储应继续维持低利率以提振市场需求，帮助就业市场向更健康的水平发展；4月的就业数据表明，美国经济最糟糕的时刻可能已经过去，但美元走强、海外需求疲软将继续拖累美国出口及相关行业。 因此，今年美国经济将回暖到何种程度仍存在不确定性；美国商务部的初步数据显示，第一季度净出口拖累美国经济1.25个百分点，抵消了个人消费开支和私人库存投资对经济增长的贡献。商务部最新数据显示，受美元升值影响，3月份美国贸易逆差大幅增加至2008年10月（金融海啸）以来新高。 占全球货币超过61%市场的美元依然徘徊在金融海啸的余波中…… 占全球货币总量33%的欧元，要到来年9月份才能看到开什么花、结什么果。 全球第二大经济体人民币，只能靠自救来完成这次历史根源的转型—上经济质量、上产品价值、降低国家运行的成本，才能走进中国“新常态”—正常化国家。人民币与一揽子15种国际货币都不兼容，随着“中国制造”深入走向全球，人民币若能够坚定的与“中国制造”同行了，那么中国就到了大功告成、真正崛起之时了。 众所周知，金本位制度（布林森体系）是在美元之前一度是全球货币体系的基础，延续了半个多世纪，也是美元取代英镑300年的决胜法宝。 美元及其他所有纸币与黄金本质是竞争关系，因此当需要强势美元的时候，无论美元价值是否已经上升、都必须通过抑制黄金价格来实现。 一个看不见的黄金与美元间的“游戏规则”是：黄金的持有成本就是美元的利率。这世界看到的黄金下行趋势，其实就是全球对美元利率上升的预期。 这就需要回答为什么美国需要强势美元(但进入5月后，美元升值的趋势在减弱)的核心问题。 这是全球货币一切问题之源头，必须明确：1）、美联储继续超宽松的边际效应递减。QE3和QE4后对实体经济刺激效果明显递减；2）美国的债务链条面临断裂风险，但近半个世纪以来也从来没有断过。 美国国家GDP与美国债务规模已经超过GDP的104%以上，当美国政府债务成本(美债收益率)和美国政府收入(GDP基础上的税收)难以抵消的时候，美国的融资链条就将破裂（只是理论上的，现实中却很难让美国国家的资本连中断）。 3）、反过来，当美元开始提出加息预期，资本必然选择持有高息资产，从而全球货币回流美国：要么进入美债市场、要么进入美国股市，进入债市反而会压低实际美债的利率从而降低美国政府的融资成本，进入美股支持美国企业融资、进入实体经济。 最终将化解债务危机和经济刺激的问题、美元走出QE正常化。只要保住美债和美元这个核心利益，而未来国家的经济危机都可以以此模式化解危机。 那么,作为中国国内的投资者、生产者，该如何把握这轮中国商品和股市的新趋势呢？除了前面明确提到的原油和黄金这两个特殊且趋势明确的品种外，其他大宗商品普遍受到美元上涨、国内结构调整和淘汰落后产能的双重重要压制。 然而，除了一味追随空头趋势外，是否就没有其他多头实业趋势的机会了呢？ 经济学家认为：第一，当央行不断释放流动性、政策红利不断释放时，国内大宗相关度高的品种将出现阶段性的反弹； 第二，限制进口带来的反弹。值得研究的是，中国出现了2014年年底以来出现了一种限制大宗商品进口的趋势：白糖、棉花、煤炭、氧化铝等待，限制后就带来一波反弹的动力。 当宏观经济下行压力增大，限制进口等于限制了产能、稳定了相关产业；同时限制进口，也在出口不变的情况下稳定了外贸顺差，从而稳定了人民币汇率、降低了资本外流。 目前，中国经济宏观大势为:“经济下行-→限制进口-→某些品种阶段性反弹”这样市场化的逻辑下，一波连着波、此起彼伏的反弹就可能不断关联产生性企业。 目前主要货币基准利率（按全球市场占有率排序）： 美元0—0.25% 欧元0—0.15% 日元0—0.01% 英镑0.5% 加拿大币0.75% 瑞士法郎-1.25%—0.25% 人民币5.10%（到6月25日） 瑞典法郎-0.25% Ⅲ）、人民币核心之变之对策 4月19日，中国央行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。 在此基础上，还定向对部分农村金融机构额外下调存款准备金率0.5-2个百分点。中国4月20日实施的这轮降准，整体降低商业银行间人民币存款准备金约有1.5个百分比上下：这是66年中国的前所未有，更是全球货币史上、正常国家货币利率上的史无前例。 再加上一季度中国GDP到7%关头；来自中国人力资源和社会保障部日前公布数据显示，2015年一季度中国城镇新增就业人数324万，较上年同期减少了20万人。这是自雷曼危机、引爆全球第一次金融海啸后自2009年以来新增就业人数首次出现减少。 中国政府在经济政策运营方面最为重视就业稳定，因此接下来很可能会增强基础设施建设等经济刺激政策的重要因素之一。 人民币，降存款准备金一个百分点，绝非普通降法：之间越过了0.25%、0.50%、0.75%三个价位档次；上一次央行降准1个百分点，是在全球金融海啸爆发高峰期的2008年11月26日； 也就是可以肯定的说：人民币降准一个百分点，遇到了一个非常棘手的难题。中国央行再度启动史上最强降准，引发全球不同层面的各种解读。 有的认为是为股市输送资金，有的认为利好楼市，有认为旨在人民币适度贬值以保证出口贸易，有的认为货币政策开始向激进趋向改变，等等，更有认为中国2015年前一季度GDP降至7%是最大诱因，若不及时注入动力，年中中国GDP就可能进入6时代，明年又可能进入5时代……。 若中国GDP进入4时代，那么中国经济就可能不堪负重、就进入没有成长利润的一个高风险的新时代。中国经济GDP，以低质量、低品质、低产出在G20个大国中而著称； 相反，中国在G20国家中也是一个高能耗、高成本、高利率、高汇率、高负债率等与全球主要国家中成本之最、居高不下的一个国家，这决定中国必须调整宏观经济和货币利率的走向，以适应市场经济的建树和需要，与国际、特别是与欧美经济的兼容。 中国货币政策“三降”—降基准利率、降存款准备金率、降汇率，就成了人民币的大势所趋。将准，只是其中的一步，更重要的是降基准利率。 为此，对于史上最强降准的意义，还需要作进一步阐释和观察与实践解读。 中国2015年一季度GDP已经到7%分水岭，中国将全面实施新QE方略： （1）“三降”进入一个持续的周期性阶段；（2）如不出意外，中国将很快宣布新一轮量化宽松政策，中国央行将通过直接购买商业银行资产的方式投放基础货币，以此撬动信用货币投放、拉低全社会的长期融资成本、减缓通缩压力并推动经济增长。 但不同于2008年全球金融海啸的首轮QE4万亿人民币大救助，此轮放水将针对国家资产负债表的薄弱环节进行调整，以确保中国国计民生的长治久安，降低中国经济整体大环境—货币成本平台。 QE，是21世纪及未来，解决全球各国不管是政治难题、经济难题的唯一法则。 从中国资产和负债、对国家资产负债表的潜在风险进行分析，可获得一个清晰而有逻辑定论的结果：负债方最大的风险是人口老龄化和中国地方政府债务；资产方最大的风险则是经营性国有资产杠杆率过高；使用人民币成本全球之最、居高不下，若不出台可以挣脱的整体战略性措施，这些枷锁将束缚中国经济前进的步伐，后患无穷，也难以解决中国13亿人使用水电煤气油等基础公共成本高的难题。 中国今年首季的度各项经济指标全线疲弱，表明当期7%的GDP增速仍不会是本轮经济调整的最低。无论是总理李克强频繁奔波在大江南北考察民情，还是中央经济领导小组办公室主任刘鹤调研全国经济现状的负面反馈，都显示出短期中国经济已出现严重的疲软向下的问题。 从而全息论定：已推出、或拟推出的各项政策，包括央行购买商业银行资产、地方政府债务置换、三大政策银行注资、政府有意呵护下股市上涨等，都显示出明显中国托底经济、降低杠杆的政策意图。 “政府正在下一盘大棋”。有观点认为“从国家资产负债表来看，现在政策出台的思路，就是做大资产端、封闭负债端，吹大权益端。” 中国国家资产负债表是研究国家债务风险的主要工具之一，综合反映出一个国家资产总量、资产结构、负债总量、负债结构以及资产与负债的关系，同时还分别反映中国国内主要经济主体（非金融企业、金融机构、政府、居民等）的资产与负债状况。 从中国国家资产端来看，中国央行针对国开行推出的抵押补充贷款（PSL），即允许国开行以长期债务进行抵押贷款，这可以看做是另类版的央行 QE，目的是引导利率下行并增加流动性；而在负债端，则是严格控制地方政府新增债务，只是加大以新换旧的债务滚动，并通过负债成本降低实现企业盈利。 中国是不同于美欧的一个奇葩的市场经济国家，股市的不断上涨，有利于经济性国有资产降低杠杆率，后续还肯定可以看到更多的债转股，IPO、配股不断出来。中国股市资本将翻倍提高增量。 中国股市近期IPO(首次公开发行)、增发、配股频率已明显提高，募集资金的用途之一就是偿还银行贷款。有券商分析师更是一针见血地指出“侠之大者，为国接盘”。 2014年11月至今，中国宏观经济以及资本股票市场等，都从资产、负债的角度揭示了中国社会和经济面临的短中长期的巨大风险和化解这种风险的超级能力…… 人民币利率之结 从去年11月22日开始的这轮基准利率（简称降基）、存款准备金率降息（简称降存），中国央行已分别在2014年11月22日、2015年3月 1日两次降低基准利率，降息幅度分别为0.4%和0.25%，这次5月11日再度降息0.25%，三次共降基准利率累计0.9%，从原来的6.00%降至目前的5.10%。 再加上两次降存款准备金率，一次是2月4日降0.50%，一次是4月20日降1个百分点。两次共降存款准备金率达1.50%。 在近半年时间内，人民币基准利率与存款准备金率总共降了5次，共计降低两率2.40%，已经约释放人民币流动性超过10万亿元（已超过4万亿2倍多。 相比，降低基准利率比降低存款准备金释放的流动性更大些，有经济学家测算每降低0.25%则可释放流动性1.2-1.5万亿人民币）。预计中国剩下的2015年的7个月时间里，至少还有4-6次降基、降存要实施。 鉴于美元（为全球第1大市场货币，约占61.8%）联邦基金利率是0.25%，欧元（为全球第2大市场货币，约占33%）基准利率是 0.15%，日元（全球第3大市场货币，约占4%）是0.01%，而今（到2015年5月11日）人民币（人民币为全球第8大货币，约占2%）基准利率为 5.1%，是全球最大G20国家中基准利率最高的大国。 接下来，中国GDP将6、5、4……继续向下；人民币基准利率也无法阻挡的5、4、3……继续向下。但中国的GDP、基准利率依然是全球10大国家最高的。但中国GDP要落在什么样的国家发展“新常态”的平台上？中国人民币基准利率又要落在什么样的“新常态”平台上？ 以中国经济发展GDP的5%、人民币基准利率3%为例（因这都是全球最大经济体的最高值）：那么中国GDP由现在的7%到达5%，还有三位数要过渡，最好在3-5年时间完成（绝不可一撮儿就）； 那么人民币基准利率由现在的5.10%过渡到3%（1%），则有超过20万亿人民币要释放（当然要阶梯性释放）。存款准备金在下降，则非常有限了，囿此降得越低商业银行的风险将更加倍。 囿此：中国GDP向下、基准利率向下，是大势所趋，都是一个庞大的系统超级工程，不可快、也不可慢。快了，将煮成一大锅“夹生饭”；慢了，将成这个国家都是“黄瓜菜”都凉了。 一个国家基准利率之高，则这个国家成本高的一切、长期超过半个世纪都居高不下，也成中国一切成本之高的根本之源头。一如航空母舰进港，吃水就很深，要20米—30米深的港湾；中型船只进港，10米水深就足够，而普通船只也许3-5米深就够了。 基准利率也是这样。基准利率之高的国家现实就是：超级大型垄断企业超级兴旺，而中小企业则超级生存困境—没有货币链接的支撑；银行就靠着超高基准利率而“躺着就把钱给赚了”，且膨胀性发展丛林式疯长。 基准利率高方式，适应于基础好的高收入国家，不适用中国这种大国、由贫国转轨制、国家成本高企的国家。 没有结尾：美元主导的全球经济有致命漏洞 随着2008年9月15日人类第一次“金融海啸”的爆发，致全人类面临一个新文明时代崭新开局的到来—资本主义及西方“游戏规则”近300年来有无法遏制的漏洞与全人类固有的“死结”待破； 美元主导的全球经济有致命的黑洞与危机—全球第一金融海啸就是历史莫大的印证。 人类社会经过漫长的发展，对现有世界的认知领域越来越广阔深远、致深，随着人们对物质世界的不断探索和发现，人类社会必将全面快速地迈入新文明时代。 国之本在民，而民之根在心。真正的“新金融”“新货币”的“人心资本”，即“人心货币”。 上溯有千年的第一帝国—英国已经没去继续；200多年的美国、遭遇空前的第一次全球金融海啸；人类来到真正文明和财富的“岔路口”，绝非将人类和自然万物苍生带向灾难险径的文明；人类真正的文明，也绝非单一的以人类为中心的狭隘文明；真正的文明，更不是毫无节制的贪婪和掠夺财富、而是建设财富的高度文明。 唯有在全人类社会和自然万物苍生平等、和谐、公正的基础上，在全面可持续发展的共有、共生、共存的实践中，才能实现全球全面共赢，创造跨越不同党政、真正的高度人类文明时代。 全球第一次金融海啸历历在目的经验告诉我们：只有人类社会真正地脱离原始野蛮和丛林法则为基础的低级生存发展模式，正确引导人类从对物质财富无止境地贪婪掠取，转向到对自身心灵和精神文明的重建。 也即内部环境的自觉转变、完善学习和全面可持续建设，才能从根本上正确推进对外部环境的全面可持续发展，从而完成国与国、国家之间内部环境和外部环境的和谐（合协）统一。 达到现实和理想完美不二的最高境界，实现符合人类和地球万物苍生的共同福祉，实现人类文明体系的全面可持续发展和共续传承—遵循这个大自然法则的建树、创造、财富。 美元指数，在4月份冲击100大关后，5月份开始出现回调，连续几周下跌最低触及93附近，市场亟须重磅数据指引方向。而从上5月29晚间开始，一系列美好的经济数据扭转了美国经济近期颓势，尤其是超预期的美国CPI数据更是铺垫了市场对美联储的加息预期； 而美联储主席耶伦在罗德岛的讲话中明确表示联储今年年内会加息，美联储“二号人物”费舍尔也同样暗示加息将近。 全球都知道美元指数向来受美国经济数据以及美联储重要人物讲话影响最大，本周经济数据及讲话均利好美指，美指自然应声上涨，又重新站上97点。 再看欧元，欧元兑美元由于欧元区进入宽松通道，从去年1.38飞流直下到今年3月份的1.05一线，而后由于受到美国就业数据不佳、加息预期减弱、欧洲经济有所改观等诸多因素影响，两个月内回升到1.14附近。 但有观点认为，欧元这两个月的走势是反弹而非反转，美国与欧元区的经济一热一冷、货币政策一紧一松的情况会延续相当长到来年9月份，因此美元强、欧元弱势行情短期内不会改变。 上周欧洲央行执委科尔称未来两个月将加快QE速度，欧元应声重挫引发“血案”，欧元兑美元重回1.10下方。 随着美联储加息时节点的逼近，近期市场上出现了很多人民币三、四季度要出现大幅贬值的声音，唱空逻辑就是美联储加息美元涨导致人民币贬值。有观点认为，人民币升值不可过大，应该立于美元与欧元之间、偏向美元一侧，小贬可期，大贬无望。 之所以说小贬可期，是因为美联储维持低利率超过7年后的首次加息有其标志性的象征意义，接下来或有接二连三的加息动作，来正式走上加息历程，说人民币不受影响也绝不可能，毕竟没有是全球第一大货币、占全球货币总量超过了60%。 但人民币大幅贬值也很不现实，原囿有三：（1）是2015年以来人民币实际有效汇率已处于相对较为合理的水平，国际货币基金组织也公开声表示人民币币值不再被低估，这是历史以来首次认为人民币币值在合理水平； （2）是人民币正处于纳入国际货币基金组织特别提款权（SDR）一篮子货币的重要时段，保持稳定这对人民币国际化有举足轻重的意义； （3）是中国对外贸易顺差、外汇储备4万亿美元有力支撑着人民币汇率。 美元指数，从4月份升至最高100，到5月大半时间在93，再到5月末重新回到97，美元对全球所有货币升值近30%，对人民币升值超过20%，人民币是全球唯一一种未贬值、反而在升值的货币。 而人民币却一直保持1美元兑人民币6.15—6.25之间上下小幅徘徊，全球2015年异彩凸现，人民币却只需作壁观上、走好自己的路。 就在中美“战略与经济对话”24、25日之际，在奥巴马任期还有最后的一年半时间，奥巴马政府通过了两院的特别“授权法案”。而在过去40年，几乎所有美国总统都曾获得过这项授权，美国与其他国家签署的几乎所有自贸协定都以这项授权为前提。没有这项授权，美国与墨西哥、加拿大可能到现在也没法建立北美自由贸易区。对奥巴马来说，这项授权就更显得珍贵了。 奥巴马早在2009年就将推进跨太平洋战略经济伙伴协定(TPP)作为经济外交的战略重点，但由于美国两院一直分别控制在两党手中，政治僵局难解，授权迟迟得不到批准。 至今6年过去了，TPP依然看不到美国在全球布局新游戏规则的终点。 要知道，就在两周前，媒体和专家还普遍认为，授权议案近期内难以通过。巧在中美两国正在结束“战略与经济对话”期间，美国剧情就出现了180度逆转。 两者之间并无必然联系，但时机微妙令中国与美国的国策方略发生逆转，这不得不引起中国的特别关注。 该议案是奥巴马的重要要务之一，并将成为他总统任期内最重要的立法行动的主线，同时也将成为美国民主和共和两党、参众两院分执白宫和国会背景下美国政府打破党派政治僵局的丰碑。

虽然希腊已经成为了主宰欧洲各大媒体的首要话题。但在数千公里以外的中国，公众关注的焦点却不是希腊债务危机。 欧洲人正屏住呼吸等待希腊7月5日的公投，中国股市的大跌几乎没有引起全球市场的动荡。 数据来源：彭博 在过去三周，中国股市蒸发的市值已经达到23600亿美元，这相当于约10倍希腊去年的GDP。 数据来源：彭博 尽管如此，中国金融市场的封闭性令世界其他地方的市场暂时免于波动。 汇丰银行亚洲经济研究部联合主管Frederic Neumann表示，在未来几周和几个月，中国的情况造成的后果将会比希腊大得多。随着中国股市失去涨势，中国的需求可能受到冲击。而过去10年，中国经济是世界经济的引擎。尽管希腊时间充满了戏剧性，但是希腊很难最终成为世界经济的决定性因素。 现在，即使在中国，经济学家也很难发现其散户驱动的股市波动和经济之间的联系。最近一项彭博调查显示，分析师对股市崩盘是否会影响经济增长意见不一。 有一点要注意：随着中国股市逐渐开放，其大福波动将对全球股市产生更大的影响，将比希腊问题更值得关注。

根据《环球邮报》（The Globe and Mail）报道，民调机构安格斯列特（Angus Reid Institute）发表最新调查报告，调查近2,000名加人，以研究加人的退休财政状况，其中40%为退休人士，其余60%仍然在职。   结果有48%回应的退休人士表示，他们被迫较计划提早退休，而当中有27%表示只能勉强维持生计，有46%表示生活舒适，但再没有多余金钱，只有6%回覆指退休年纪较原订计划为晚。     公私营员工差距大   调查又发现，政府提供的养老金是退休金的主要来源，有57%退休人士回应指政府养老金是收入主要来源，相较提及私人养老金占53%，有30%提到注册退休储蓄计划（RRSP），只有13%提到投资收益。   但报告又发现，在职人士对退休理财有几近不同的看法，有28%预期退休将难以维持生计，可能入不敷支，相较目前只有18%退休人士表示遇到相关困难，有45%在职人士预期要倚赖政府养老金过活，有一半表示需要RRSP支持。   另外，公共和私营机构的员工亦相当大分歧，有22%私营机构退休员工表示要为维持收支平衡而烦恼，公营部门只有12%退休员工有相同忧虑，两者相差接近一倍。

据加拿大广播公司(CBC)报道，由于近期国际石油价格稳定地徘徊于每桶58至60美元的价位，北美各地包括亚省的钻油台活动已增加，这是自从2014年12月以来，首度呈现增长，不过仍与去年的水平相去甚远。   加国活跃数量仍远逊去年   该报道又指出，据休斯油井服务公司(Baker Hughes Co.)资料显示，美国境内活跃钻油台数量，增加了12台，上升至640台；此外，在加拿大的钻油台数量，增加了4台，达到139台，惟仍然比去年同期，大幅减少170台。       油气工业对加拿大经济的重要程度，从今年首季加拿大经济出现负增长可见端倪；原因在同期，加国能源界别的收入下降6亿元；更严重的是，全球原油供应持续高于需求。   据报道，约于一年半前开始，由于石油输出国组织(OPEC)拒绝减产，全球原油出现供过于求的情况，到目前，每天产油量较消耗量高出400万桶。   被指石油过剩「帮凶」   然而，身为产油国的加拿大，也被指为导致全球石油过剩的其中一个「帮凶」。例如，今年6月中，加拿大帝国石油公司(Imperial Oil)宣布，旗下的凯尔油砂矿(Kearl Oilsands)第二期生产计划将提前投产。 不过，总部在美国纽约的投资行ITG Investment经济学家德亚金(Judith Dwarkin)认为，加拿大以生产油砂等「重油」为主，但目前供求失衡最严重的是「轻油」，而轻油的生产国主要包括沙特阿拉伯和美国。 她举例指出，在2014年，加拿大每天产油量只提高20万桶，而美国的日产量则剧增130万桶。

加拿大广播公司报道说，根据Angus Reid市场调查公司对加拿大人退休情况的调查，超过一半的加拿大退休者说他们退休的时间并不是自己所期望的。 48%的加拿大退休者说他们退休的时间并非自己的选择，而是迫于非自己所能控制的因素不得不退休;另有6%的加拿大退休者说他们的退休时间比其原来预期的要晚;说自己的退休时间是按照自己原计划实现的加拿大退休者的比例是46%。 加拿大统计局的数字显示，2013年加拿大人的平均退休年龄是63岁，而2012年是62岁。 Angus Reid市场调查公司的调查显示，36%接受调查的退休者说他们在55岁或者是还不到55岁就被迫退休，另外有28%的退休者说他们退休时的年龄在56岁到60岁之间。 57%的退休者说他们退休后的主要收入来源是公共退休金;有53%的退休者说他们既有公共退休金也有公司退休金。 从90年代开始加拿大公司企业一波连一波的裁员潮使得不少加拿大人被迫提前退休，结果是他们中的许多人存储的退休金严重不足。根据Angus Reid市场调查公司的的上述调查，早退休的加拿大人更可能说他们有缺钱的问题。 另有研究显示，安大略省2013年到2014年期间，30%的破产者是老年人。       金色年华何处寻：不少加拿大老年人债台高筑 加拿大广播公司记者Sophia Harris报道说，越来越多的加拿大退休老年人处于财务困境，有的甚至不得不宣布破产。 金色年华？ 过去曾经有专家把退休以后的生活称作是金色年华Golden Years;因为包括加拿大在内的西方发达国家的老年人退休以后有退休金和养老金，儿女已经长大成人，房子也已经付清贷款，空闲时间一大把，身体健康也不错，病了有公费医疗，可以尽情的享受生活了。 但对于许多加拿大退休老年人来说，这黄金年华却成了泡影。 朱迪的破产经历 安大略省的朱迪.苏通就属于这个不断扩大的群体中的一个。朱迪从来没有想过自己退休后的日子会这样难过。她和丈夫维克都曾经有不错的工作和生意，房子贷款已经付清，儿子也已经长大成人;但在66岁，她却不得不申请破产。 朱迪说，倒霉的事情从2002年开始。先是她丈夫维克的电讯公司在严酷的竞争中破产;为了还债他们不得不把自己拥有的公寓楼单元出售。然后是维克被确诊为老年痴呆症，无法继续工作挣钱;维持家庭收入的重担就落在朱迪一个人身上，这让她心力交瘁。 朱迪原来的职业是教师;后来辞职帮助丈夫打理其电讯公司。在公司破产、丈夫维克又患上老年痴呆症后，朱迪一方面照顾丈夫、一方面在银行找了一份工作;但在2008年，银行裁员让她失掉了工作。 祸不单行，不久之后丈夫维克的老年痴呆症恶化、不得不被送进护理院，这意味着朱迪要同时支付两个地方的房租：丈夫维克的老人护理院租金和饮食费用，还有自己租住公寓的租金。而朱迪在银行的工作丢掉后她再也找不到收入不错的工作，只能干些低薪的临时工工作。 虽然丈夫维克在2011年去世，但朱迪欠的账单仍然是不断增加;又挣扎了一年，朱迪最后不得不申请个人破产，那时她已经66岁了。 老人破产问题严重 发生在朱迪家庭的财务困境并不是偶然的情况。根据加拿大联邦政府监管个人破产问题的“破产办公室”Office of the Superintendent of Bankruptcy的资料，2014年宣布个人破产的加拿大人中有10%年龄在65岁以上，这比2010年的数字增加了20.5%。 安大略省证券管理委员会对加拿大老年人财务问题的研究显示，突然出现的健康问题是让老年人财务计划脱轨的主要原因。这项研究以1500名随机选择的50岁以上的加拿大人为研究对象。 健康好与坏都可能是问题 如果老年人身体好、没有什么健康问题，这样的好事情也可能会带来财务方面的问题。专家们指出，加拿大人平均寿命的提高意味着老年人越来越长寿;原来存款可能能够对付到80岁，但现在活到85岁、甚至90岁已是常见的现象，退休前的存款就显得不够用了。 低利率让人借债上瘾 另外一个老年人破产问题猛增的原因是，许多老年人退休时仍然背负债务。加拿大统计局2012年的数字显示，有42.5%年过65岁的加拿大人仍然负债，这比1999年时的数字增加了整整55%。 专家们说，多年来银行超低的贷款利率和容易得到的个人信贷、信用卡使得太多的加拿大人借贷上瘾。借债过多对退休后的老年人是更大的问题，因为他们的人生之路不是刚刚开始、而是已经日薄西山了。

在世界市场石油价格在每桶60美元上下徘徊、似乎已经稳定下来的情况下，加拿大和美国的一些石油钻井平台重新启动。 统计数字显示，美国和加拿大的石油钻井平台开工的数量自去年12月份以来首次增加。美国开工的钻井平台数量增加了12个，总数达到640个;加拿大增加了4个，总数达到139个，不过这个数字仍然低于去年170个钻井平台处于开工状态的数字。 虽然世界市场油价趋于稳定，但有石油货币之称的加拿大货币加元却继续走低，已经低于每加元换0.8美元的重要心理价位。 专家们认为，加元最新的下行压力来自加拿大经济的持续疲软。最新的统计数字显示加拿大经济在4月份出现负增长;美国一家主要银行Bank of America发表报告预测加拿大经济将在今年第二季度进入衰退。

美国美林银行（Bank of America Merrill Lynch）预测，加拿大将在今年再度陷入经济衰退。受其影响，联邦央行将在今年下半年再度出台降息举措，而加元汇率也将在现在的基础上再度下滑。 据悉，美国美林银行是全球第一个预测加拿大经济会在今年衰退的金融机构。该行经济学家恩纳杰女士（Emanuella Enenajor）预测，继本国GDP在今年第一季度收缩0.6%之后，今年第二季度将再度收缩0.6个百分点。从经济学的角度看，连续两个季度的GDP收缩，就意味着进入了经济衰退。 考虑到近期公布的经济数据，美国美林银行唱衰本国经济，并不是没有依据。据上月底联邦统计局公布的报告，由于矿业及能源业不振，四月份加拿大经济收缩了0.1%，为连续第四个月的负增长，大大低于业内原先普遍预测的该月经济会增长0.1%。上次加拿大经济连收缩四个月，还是在09年的衰退时期（下图）。   在今年四月份，央行曾预测今年第二季的经济成长率为1.8%。当时有业内人士指出这个预测过于保守，可是现在情况可能比央行预估的还要差。这让人担心油价下跌对加拿大经济的负面影响远比原先预估的要久，甚至可能会将全国拖入自09年以来的第二次衰退。 由于现在经济形势已经低于央行在今年一月和四月时的预期，所以今年一月为缓解低油价给经济带来负面影响的降息0.25%的刺激已经不够了。有鉴于此，恩纳杰女士在报告中还预测，为了刺激经济，加拿大央行可能将在下一次议息会议上（7月15日）出台降息举措，从目前的0.75%下降到0.5%。 据本地英文媒体《国家邮报》透露，央行行长波罗兹曾在上周举行的一次闭门会议上讲话，“严肃地考虑了降息的利弊”。做为决策人，他必需在经济不景气和家庭债务过重这两个苦果之间选一个吞下去。最终，他选择了再度降息，以保护被低油价摧残得不像样的加拿大经济。   在降息之后，加元兑换美元汇率势必将再度遭受打压。在今年的6月份，加元汇率一度反弹到80美分以上，令人振奋。可是在6月的最后两天，受经济数据低于预期和降息传言的影响，加元又跌破跌破80美分大关。至今日（7月2日），加元汇率仍然未有起色，全天下跌0.35美分，收报一加元兑换到79.71美分，比一年前低了8%。 恩纳杰女士预测，目前加元下跌的行情仅仅是一个开始。由于经济衰退打击信心，再加上央行降息的刺激，加元汇率会在今年年底跌到70美分，为10多年来的最低点。

【希腊债务动态】   直播：希腊危机   【外媒写给中国股民】   外媒写给股市套牢者：国家并非是套牢者的“解放军”   【中国与希腊】   外媒：希腊危机将如何影响千里之外的中国   日媒：希腊或向中俄求援 中国会出手援助希腊吗   虽然希腊已经成为了主宰欧洲各大媒体的首要话题。但在数千公里以外的中国，公众关注的焦点却不是希腊债务危机。   欧洲人正屏住呼吸等待希腊7月5日的公投，中国股市的大跌几乎没有引起全球市场的动荡。   数据来源：彭博   在过去三周，中国股市蒸发的市值已经达到23600亿美元，这相当于约10倍希腊去年的GDP。 数据来源：彭博   尽管如此，中国金融市场的封闭性令世界其他地方的市场暂时免于波动。   汇丰银行亚洲经济研究部联合主管Frederic Neumann表示，在未来几周和几个月，中国的情况造成的后果将会比希腊大得多。随着中国股市失去涨势，中国的需求可能受到冲击。而过去10年，中国经济是世界经济的引擎。尽管希腊时间充满了戏剧性，但是希腊很难最终成为世界经济的决定性因素。   现在，即使在中国，经济学家也很难发现其散户驱动的股市波动和经济之间的联系。最近一项彭博调查显示，分析师对股市崩盘是否会影响经济增长意见不一。   有一点要注意：随着中国股市逐渐开放，其大福波动将对全球股市产生更大的影响，将比希腊问题更值得关注。  

市场观望希腊周日的公投结果，资金转向防守性较强的股份类别，股市在国庆日假期前后继续获买盘支持，连续两个交易日升市。多伦多S&P/TSX综合指数昨日升84.66点，收市报14,637.99点，10大类股份之中，有八类收高。   投资者寻求较稳健的股票，护理股升1.3%，制药公司Valeant Pharmaceuticals International（TSX：VRX）表现较亮丽，升幅达3.5%。Global Securities策略专员皮卡尔多（Elvis Picardo）形容，在希腊债务前景未明朗中看到股市显着回升，但他说：「希腊周日的公投会影响市场走势好一阵子。」   股市获买盘支持，但加拿大统计局（Statistics Canada）日前公布4月国内生产总值（GDP）连续第四个月下跌后，加元兑美元汇价续跌，昨日收市报79.71美仙，跌0.35美仙，是6月初以来低位。       金融信托公司Fiduciary Trust Canada首席投资员查鲁普卡（Roland Chalupka）认为，加元兑美元80美仙是个重要心理关口，预料汇价会在83美仙徘徊，而GDP数据反映油价已经跌穿经济底线，使加国经济在过去六个月内，有五个月出现收缩。   受到国内生产总值不利消息影响，市场忧虑经济可能会陷入衰退。查鲁普卡估计，若经济持续放缓，加拿大央行（Bank of Canada）有五成机会在本月15日，把隔夜息率由现时0.75厘下调四分一厘；央行对上一次减息是今年1月。   另外，财政部长奥利弗（Joe Oliver）昨日早上向商界表示，联邦政府不会受到GDP下跌影响，会继续履行平衡预算的承诺。查鲁普卡认为，奥利弗说法有点不寻常，「他至今没公开调整任何数据。」       油价回落，纽约期油昨日跌2美仙，收市报每桶56.93美元。8月期金升3.10美元，收市报每盎司1,163.50美元。皇家银行（Royal Bank）公布6月制造业指数为51.3，是1月以来首次升穿50，但亚省和卑诗省地区只有44.7，安省指数则有57，是七个月以来高位。指数高于50反映制造业扩张。

看完了那么多的失败案例，是时候让我们总结一下了！下面总结出来 12 条定律。希望每一位创业者都能够铭记在心。   1. 两个创业合伙人是最棒的组合！（不是一个创始人、也不是三个、更不是四个甚至更多！）   首先，请记住不要单干。如果你只身一人上路，有很多时候你是听不到基于同等地位所发来的反馈声音，没有人会告诉你哪里会做错。如果初创公司有三个甚至更多的合伙人，这其中很有可能发生两个合伙人结盟，针对另外一个合伙人的情况出现。派系阵营是真实存在的，不是小说中才有的。曾经有一位天使投资人这么跟我说道：他所投资的，拥有三个创始人的创业团队中，百分之九十都是两个合伙人将第三个合伙人逼走。创业团队如果真的有三个合伙人，更多的心机算计会出现，更多性格上的抵牾也会出现，但是如果你仅仅是和另外一个人合伙，你们可以共同携手并肩将一切事情打理清楚，你们更可以各自负责一个专长的领域，做决策的时候也会更加快速果断。     2. 公司因两种原因而死：你要么主动放弃，要么资金枯竭。   其实，如果站在失败的结局回望过去，当你开始不断的催促合伙人行动的时候，事情已经不妙了。很多时候员工自己也会审时度势，每个月自己评估着公司的发展状况，到底创始人自己是否信心满满，踌躇满志？到底公司是不是快到了弹尽粮绝，山穷水尽的地步？如果这两个都得出了负面的答案，员工也会选择自动离开公司的，你不可能指望员工能够无条件的跟随你打拼。所以请将更多的注意力关注在以上这两点内容。   3. 不要过于盲目快速的去打造团队   很多团队开始的时候，往往在开设一家公司是按照这样的流程进行的：首先定义产品，其次跟目标客户沟通，然后试着找人来填补空缺。这大错特错，如果仅仅是因为职位上的空缺而草草找到一个人填补的话，那么你无疑是在给公司后续的发展埋下隐患。   你首先应该制定的必须是用人标准，找到合适正确的人才。在打造人才队伍方面你一定要慎之又慎，只有在你绝对需要某种类型人才的前提下，你才开始启动招聘计划。人力成本对于创业公司是很高的，很多情况下，他们并不能如你所期望的那样执行某种任务，达到某种成果的，但是你还得花费精力以及财力去管理他们。   4. 相信顾客所做的选择，而非他们的言语   当我们刚开始推出产品概念的时候，市场上给予的一片赞誉！无论是博客写手，还是科技界的 CEO 大佬，又或者是专职评论家，人们都以溢美之词来评论我们的产品和公司。我们当然很兴奋，似乎每个人都在意向书上签上了自己的名字，都在说着「我想要它，快点给我吧！」但是当我们真正将产品推出来的时候，希望那些曾经签署意向书的人真正的去使用一下产品，并且进一步给予个人信息的时候，他们都退却了。获取客户成本急速攀升。这里面教会我们的道理是：   「人们认为这是一个好想法」，以及「我是否会去使用它」是两码事儿！   5. 跟你的投资人打造深厚的关系   「正是基于我们之前跟投资人有过非常密切的交往，有着非常深厚良好的关系，并且在此之上构筑起来足够强大的信心，投资人才相信我们选择关闭公司是正确的决定。」   在做重大决策的时候，包括但不限于让公司关闭，你是否与投资人之间形成了足够稳固强大的关系是一切能够顺利进行下去的前提。他们能够动用自己的社会资源或者说人脉来帮你分析当下的局面，甚至会用自己口袋中的钱来表达信任！也许，在创业路上你最不想看到的一个画面就是当你选择关闭公司的时候，你的投资人对你大吼大叫，暴跳如雷。   6. 缩小产品范围   「我们之所以失败，是因为但凡我们觉得顾客想要的功能，我们全一股脑的添加到产品上面，而恰恰应该做的事，我们唯一擅长并且能够做好的事，被我们忽略掉了。」   很多时候，当顾客不断的跟你发表他的看法，他的诉求时，其实也是会非常让人困扰的。你通过产品的迭代更新，不停的满足顾客的需要，但是忽然在某一天发现其实人们并不怎么感兴趣。除非有这样一种情况，你能够做好功能中的一到两项，然后其他功能都是从这些重点衍生开来的，这样或许能行得通。   所以，让我们总结一下就是：尽可能的专注于更细小具体的领域来发力，确认自己擅长的领域是什么，然后将其做到最好。   7.在争取投资的产品推介中，那为数不多的两到三句话必须高度凝练，足够准确。   如果你花了 15 分钟时间滔滔不绝的讲述你的产品和公司，也许投资人早已经在心底给你投了否定票。甚至于，你在招聘的时候，如果在 2 到 3 句话的范围内没有把你的思路阐述清楚的话，你也不可能找到合适的人才。   8. 朋友并不一定就能给予「诚实」的反馈   一个创业者这么说道：「当我们刚开始创业谈想法的时候，周边的朋友都说『这太棒了』，『一定会成功的』，『到时候一定要试试，』可是他们并不是非常诚实的来回答我们的问题，更有可能是因为本身他们是我们的朋友，正是因为这种身份让他们觉得无法说出否定的话来，从他们那里只能获得鼓励和赞美。」   9.「从某种技术起手开始创业」是糟糕的，你应该是以「解决问题」作为起点。   如果你并不是因为能够提供某种问题的解决方案而满怀斗志，也许整个创业路上对你来说会更加的辛苦一些。我们不应该以技术研发为前提，然后创业，而是因为我们头脑中所冒出来的创新想法，以及问题的解决方案，然后回过头来再研究开发出来解决问题的技术。   10.全职人才的重要性永远大于外包顾问   永远不要将你最重要的拳头产品的核心功能开发给外包出去。你的核心产品和服务不应该交给别人来完成，即便是让别人来做会做的更好。如果外包了，那你只不过成为了一个倒手的中间商而已，并不能实现足够可观的盈利空间。这道理实在太简单不过了，如果你不是核心产品的开发者，谁还会需要你呢？   11. 如果对面这个人你连想跟他出去玩儿的兴趣都没有，最好不要跟他合伙创业。   「曾经有这样一个人，在工作以外的生活中，我无法与他干任何一件事。但是我还是和他创办了公司。尽管他是我所遇见的最聪明的人，但是我总觉得哪里怪怪的。坦白来说，我和他压根不是一个世界中的人，沟通完全不在一个频道上。最终我们迎来的是不欢而散的结局」。   人们在不同的环境中会有着不同的性格表现，所以在评估创始人是否合拍的时候，将目光瞄向工作之外的领域，看他们是否在某些理念想法，价值观判断上面和你相似。另外，最好花一个星期跟你的创业团队相处，更多的是在工作以外的部分去感受团队的气氛是怎样的。如果合不来，也许你真的不应该讲创业的希望寄托于那个不合拍的人或者不合拍的团队身上。   12. 试着了解你是否拥有足够坚定的信念   你首先要从内心深处真正做到相信自己的产品能够解决问题才可以，也只有那种不管发生什么事情，我一定要把它实现的执念才能够由内而外的感染以及说服身边的每一个人。在很多案例中，无数的创业者都是因为少了这最重要的东西而半途而废。

　　 　　 　　 张叶 绘 　　股市走牛，很多人都憧憬能搭上疯牛行情，赚上一笔。但事实上，相当一部分人并不适合炒股。如果没有一颗“平常心”，面对股市中的每一次潮起潮落，失去的就不仅仅是金钱。2日，扬子晚报记者从苏州大学附属广济医院得知，这段时间股市连遭重挫，心理门诊接诊的患“股市症候群”的病人明显增多。除了退休老人，年轻白领女性、大学生等病例也明显增多，甚至有高中生炒股病例！ 　　专家称，从性格上分析，具有环型性格、偏执性格、懦弱性格、追求完美性格这4种性格的人，不宜炒股。 　　病例1 　　两个月前，她掌管的基金净值跌破一元 　　这个月她写字、拿鼠标，手都发抖 　　患者档案 　　股民：基金经理潘小姐 　　性格特征：过分苛求、追求完美 　　事件：经验丰富，但仍在市场暴跌中迷失方向 　　症状：整日坐立不安心烦意乱，胸闷气短、周身不适 　　潘经理好像天生就跟数字特别有感情。她心算的速度明显超乎常人，上街购物、点菜能够立即把总价报出来。当年她以数学几近满分、总分全省第二的优异成绩考上了某重点大学。毕业进入公司工作后她很快脱颖而出，才30岁的她，就已坐上了基金经理位置。去年下半年开始的大牛市，更是让她在今年年初得到了七位数的分红。 　　怎料股市风云突变，股指自上攀5100多点高位后一路下泻。潘经理所掌管的基金净值也在两个月前跌破一元。本是同一战壕的兄弟基金之间这时也频生龃龉，“浑水摸鱼瞎搅一气”、“为求自保不择手段”，甚至“明目张胆地挖墙脚”(引用她的原话)，这让她明显感到操作不顺：“该震掉的震不掉”、“该拉起的拉不起”。本来对整个股票市场洞若观火游刃有余的她，最近却总是踏错节拍马失前蹄。上司对她能力的怀疑，也搞得她天天绷紧了神经。 　　这个月，潘经理精神状态开始明显有异。整日心烦意乱、坐卧不宁，注意力难以集中，一开始她以为自己只是担心工作的事，后来发现随便一件鸡毛蒜皮的小事、一点细微的动静都会让她提心吊胆。后来发展到整日肌肉紧张，写字、拿鼠标的时候手也会抖个不停，一天下来疲惫不堪，但是晚上却总是翻来覆去睡不着。 　　医生诊断 　　潘经理的情况完全符合广泛性焦虑的症状标准。仅仅因为病程尚未达到至少六个月的标准，因此诊断为焦虑状态。如果任其发展的话，将对她的工作、人际关系甚至日常生活都造成严重的损害。 　　病例2 　　去年入市赚钱，今年血本无归 　　休学炒股女大学生突然喜怒无常 　　患者档案 　　股民：大学生小敏 　　性格特征：环型性格 　　事件：休学在家专职炒股，仍未挽回惨败的命运 　　症状：心情大起大落，极度高涨时亢奋不已，极度抑郁时自暴自弃 　　现在读大三的小敏去年9月看到身边有同学在玩股票并赚了不少钱，于是缠着父母要了10万元钱投入股市。 　　当赚了钱将10万元本钱还给父母时，小敏心中别提多爽了。拿着赚来的几万元钱，21岁的小敏再次扑进股市。但是这次却没有原来的好运了，虽然再次向父母讨了 10万元钱低位进仓，可是小敏仍然血本无归。于是小敏干脆休学在家全职炒股。对于宝贝女儿的这一决定，小敏父母也没办法。 　　可是后来，小敏的举止变得越来越奇怪了。不仅把自己关在屋里不出来，就是连父母都避而不见。好不容易走出来转一圈，也是一副闷闷不乐的样子。还特别容易因为一些小事发火。一吃东西就吐，说是“胃里不舒服”，晚上也开始失眠。 　　正当小敏父母担心不已时，一周后，小敏神奇地好了，逮着人就眉飞色舞地说个不停。一开始家人还为小敏“心情好了”而高兴，但很快发现她有些不对劲。小敏讲话东拉西扯毫无中心，而且总是在不停地自夸，夸自己会赚钱，称“一下子就赚了几百万”、“三年必将成为全球女首富”等等。此时的小敏似乎对什么事都感兴趣，但做事总是有始无终，还常常因兴奋躁动彻夜难眠。 　　医生诊断 　　小敏被家人带到心理门诊就诊后，经诊断她患有双向情感障碍(又称躁狂抑郁症)。该病表现为心情大起大落，由极度亢奋突然转变为极度抑郁，即在情绪的两极间波动。此病的治疗难度较大，容易反复发作。患者处于抑郁时常有明显的自杀念头。 　　病例3 　　股市“雪崩”，他对老伴不敢如实相告 　　股票让退休老师频频感觉“快死了” 　　患者档案 　　股民：退休教师王老师 　　性格特征：犹豫不决、人云亦云 　　事件：用为儿子买房的钱炒股，不料血本无归 　　症状：反复突发胸闷、心悸、濒死感 　　王老师最近一个星期出现了好几次突发剧烈心跳、胸闷、胸痛，有时伴窒息、头晕，发作时他有强烈的恐惧、濒死感。一开始，医生以为他是心脏病发作，但心内科检查却始终未见明显异常。医生最后想到他可能是精神上出了问题。 　　而他的问题要从去年股市升温时说起。当时尽管常有熟人鼓动王老师入市，但小心谨慎了大半辈子的他却不敢涉足。直到今年4月份，他看到身边的同事朋友个个赚得盆满钵满时，终于坐不住了。王老师不懂股票，他就将自己在股市中的“命运”交给了“精通股票”的表侄子。表侄子说买哪支股票他就买哪支。投进股市20万元钱，一个月下来王老师竟赚了5万多元钱。但随后的大跌，把他吓得抛掉了全部股票。没想到2个礼拜后，他抛掉的股票企稳，还接连创出新高。 　　“股市就是能赚钱的好东西”，后悔不迭时王老师重树信心，将手中的钱全部换为股票。可是“低位”购来的股票，并没有为他带来想象中的收益。随着最近股市 “雪崩”，王老师账面上的数字快速蒸发。老伴问及股票，王老师总是含含糊糊不敢以实情相告。“股票”成了王老师的心病…… 　　医生诊断 　　王老师的情况属于典型的惊恐障碍，是焦虑症的一种亚型，以反复发作的惊恐不安、濒死体验为主要特征。惊恐障碍多次发作不仅会极大地影响患者的精神状态，甚至可能对大脑(颞叶皮质)及脑干带来损伤。 　　门诊印象 　　5月以来 “股市症候群”爆增 　　除了退休老人，女白领、大学生和个体户患者多了不少 　　苏州大学附属广济医院心理治疗师吴正言表示，本轮股市大涨大跌之前，他们平均每月收治一两位“股市症候群”患者。今年5月初开始，他们收治的“股市症候群” 患者开始增多。“现在平均每周都能收治到一两位患者。”以前收治的患者，一般都是退休老人。“这个很好理解。退休老人有一些养老积蓄，可他们心理承受能力差，一旦在股市上遇到什么波折，就很容易出现身体上的各种不适症状。” 　　明显增加的“股市症候群”患者还有白领女性、大学生和个体户。吴正言说，“我们最近甚至收治过一名高中生‘股市症候群’患者。” 　　“现在女性在经济和生活上都比较独立、有主见，也敢把收入投入股市。但心理承受力上还是不够坚强，一旦被股市套牢，生存和心理压力突然增大，很容易会患上‘股市症候群’。”吴正言分析说，而大学生和个体户“股市症候群”患者的出现，原因也类似女性白领。在他们收治的个体户“股市症候群”患者中，多数人文化素质不高，对股市根本不了解。 　　心理专家建议 　　4种性格的人不宜炒股 　　吴正言表示，根据心理建模的调查研究结果，他们建议具有以下几种性格的人最好别碰股票： 　　1.环型性格。表现为情绪极不稳定，大起大落，情绪自控能力差，极易受环境的影响。赢利时兴高采烈，忘乎所以；输钱时灰心丧气，一蹶不振，怨天尤人。 　　2.偏执性格。表现为个性偏激，自我评价过高，刚愎自用，在买进股票时，常坚信自己的片面判断，听不进任何忠告；遇到挫折或失败时，迁怒别人。 　　3.懦弱性格。表现为随大流，人云亦云，缺乏自信，无主见，遇事优柔寡断，总是按别人的意见做。进入股市，则表现为盲目跟风，或是举棋不定，而与好股擦肩而过，后悔不迭。 　　4.追求完美性格。即目标过高，做什么事都追求十全十美，稍有不足，即耿耿于怀，自怨自责，其表现为随意性、投机性、赌注性等方面多头全面出击，但机缘巧合的机会毕竟少，于是不能释怀。薛马义 (相关病例均由苏州大学附属广济医院心理治疗师吴正言提供，患者均为化名。)

　　中国股市在最近一段时间的瀑布式暴跌成为大众最热的话题，街头巷尾充斥着对股市的调侃，媒体报道评论下面到处弥漫着谩骂和讥讽。作为股民，有人因逃过大劫而窃喜，有人在看热闹，而那些被深度套牢的股民则沮丧不已。总之，有人哭，有人笑，有人闹。 　　对于这次中国股市不正常的暴跌，微信和媒体圈迅速散布各种理由。其中“阴谋论”流传最广，该消息称中国此轮股市暴跌是外资蓄意做空的结果，外资 通过境内的代理人发动“空袭”导致股民集体哀嚎。另外的一个说法是：股票交易杠杆的过度使用导致跌势的强制平仓，所以造成了股市的暴跌。但事实真的如此 吗? 　　目前并没有任何具体的数据支持以上证据，尤其是外资做空中国的“阴谋论”的说法更是有待调查。至少证监会后来辟谣，外资做空A股传闻不实。另 外，杠杆对于股市确实存在助涨助跌性质，但中国尚处在运用杠杆的起步阶段，而证监会公布的融资和强平的额度也没有外界想象的那么多。杠杆在全球资本市场普 遍存在，外围市场并没有像中国这样如此频繁发生暴涨暴跌，所以杠杠并非导致股市崩盘的罪魁祸首。 　　实际上，中国股市在暴跌之前的“疯牛”一直被股民和媒体称为“改革牛”，之所以这么说，因为中国低迷的宏观经济环境并没有改善，这从各种统计数据上一看便知。而“改革牛”是改革带来的前景预期，并不会马上兑现，所以这种预期和结果在时间上是存在错位的。 　　但比起时间上的错位，A股市场在价格上的错位则更加离奇!上证指数在短短的一年时间内上涨了250%，创业板则上涨了300%。大公财经此前分 析过目前中国A股市场与美国2000年纳斯达克泡沫的对比，中国的这轮牛市走的时间短而急促，跌势之凶猛也远超当年的纳斯达克。 　　很显然，在一个炒作“预期”的市场，价格被炒得如此之高，风险几乎失控。如果把中国股市比如成一栋楼的话，那这栋楼不仅根基不稳，而且楼层还建的过高。所以，根基不稳的牛市一旦坍塌，结果可想而知，也就是当前大家看到的这样。 　　那么是什么力量推动中国股市进入这种海市蜃楼般的状况? 　　一部分原因在于上市公司和市场所主导的疯狂炒作将股民卷入了洪流，当他们开始撤退的时候，发生了股民踩踏事件。另一部分原因在于，政府监管太过于滞后，对于中国股市的狂热状态没能及时降温，引导其回到理性的轨道，最后导致股市脱轨。 　　迄今为止，中国股市依然是一个投机盛行的市场，真正拥有投资观念的人很少。正是严重的投机心理导致股民前仆后继地涌入各种概念股和题材股，他们追逐消息和内幕，组成“追涨敢死队”，他们心里首先想的永远是赚钱，而不是风险。 　　如今政策层面利好消息频出，但是市场却不买账。现在我们看到这种集体性的狂热带来的后果是如此惨痛，这种心情短期内是难以平复的。对于中国的市 场监管者来说，现在需要思考的是如何从源头上降低中国股民的狂热投机，如何完善上市公司治理制度，以及如何完善监管体系存在的漏洞。 　　这虽然是老生常谈，但这确实是引导中国股市走向成熟的不二法门。如果政府在法律法规的层面能够引导上市公司重视经营和业绩，重视投资回报和分红，而不是坐视上市公司只顾着制造各种概念和讲故事来圈钱，那么中国股市的投机氛围就不会那么严重。 　　如果监管层对于上市公司的违法违规行为能够进行严格的处理，并严格执行合理的退市制度，那么中国上市公司的就不会如此鱼龙混杂，以次充好，以至 于没有任何业绩支撑的各种题材和ST股也能几十个涨停。证监会在实行注册制的时候，原本是希望能够让上市公司宽进严出，现在“宽”已经做到了，那么“严” 呢? 　　可以说，对上市公司的监管制度完善比对投资者的口头教育要重要而且有用得多。如果中国股民未来依然带着投机和暴富的心里被中国上市公司的概念和包装诱惑进去，如此循环往复，中国股市将何时才能正常? 　　俗话说，吃一堑，长一智。中国股市此轮暴跌无论是给投资者还是监管者都上了很重要的一课，虽然这个课十分残忍。但比起未来继续重复同样的悲剧，这是必要的。

  　　自从加拿大阿省新的省府NDP上台以来，关于最低工资的话题就一直没停过，NDP宣称的目标是到2018，最低工资提高到18$/h。 　　现在阿尔伯塔的最低工资是普通员工每小时$10.20，酒水服务员每小时$9.20。 　　新省长Rachel Notley发表讲话说，“阿尔伯塔的最低工资实在太低了，属于全加拿大最低的，但是我们生活开销却是加拿大最高的! 　　我们已经向所有阿尔伯塔民众宣布了2018年$15每小时的最低工资，我们肯定会履行承诺，2015就是我们履行承诺的第一年。“ 　　新的法规将在2015年10月1日开始执行!具体细节如下： 　　普通员工每小时的工资$11.20 　　酒水服务员的最低工资提升到$10.70 (酒水服务员是指一部分工作是提供酒水的服务员)(这一条例将在2016年废除!) 　　销售人员最低周薪提升到$446!其中包括土地中介，和相关的专家。 　　本地的受雇者最低工资月薪提高到$2127

荷兰拉博银行(Rabobank)研究团队表示，疲软的经济前景加上负的国内生产总值(GDP)增速暗示加拿大央行(BOC)可能会在今年三季度再度降息25个基点。 该研究团队指出，他们已经改变了对加拿大央行维持政策不变的看法。其进一步表示，在周二(6月30日)加拿大4月GDP月率(下降0.1%，预期上升0.1%，前值为下降0.2%)数据公布后，他们认为该国经济要想实现加拿大央行今年4月份定下的增长目标已变得愈加困难。 该团队表示，这意味着加拿大央行今年1月份为缓解低油价给经济带来负面影响的降息25个基点的措施已不再充足。事实上，每年的前4个月，加拿大经济都显示出萎缩态势。 该团队指出，加拿大央行于7月15日发布利率决议的同时，还将发布最新的经济预期，预计届时其将下调GDP增长预估，进而将为再度降息25个基点奠定基础。该团队进一步预计加拿大央行将会在今年三季度采取降息措施，最可能是在7月份，此后料维持利率政策不变直至年底。  

7月2日下午2点，东直门一证券交易厅内两位股民在讨论沪指走势。本版摄影/新京报记者郭永芳 7月2日，东直门一证券交易厅内股民午间休市时在打牌。 回应“期指恶意做空造成大跌”；多家券商响应新政放宽两融要求，包括上调保证金比例等 新京报讯（记者 赵毅波）尽管监管层在前一天晚上释放多项政策利好，但7月2日A股仍然继续下跌。昨日，沪指收于3912.77点，下跌140.93点，跌幅3.48%。 昨日晚间，证监会再次出面回应“期指恶意做空造成大跌”传闻，称近期股市出现较大幅度下跌，股指期货合约价格也出现大幅下挫。根据证券和期货交易所市场监察异动报告，证监会决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的违法违规线索进行专项核查。 7月1日深夜，证监会先后发布三大政策利好，包括降低交易费率、扩大券商融资渠道、出台两融新规允许券商自主决定强制平仓线，业界普遍认为监管层大举救市。 7月2日，多家券商先后发布消息响应新政。广州证券率先发布声明，对原本应于2日强制平仓的融资账户当日不强制平仓。中信证券发布消息，即日起信用账户融资保证金比例由0.7调整至0.6。另有消息称，光大证券紧急通知放宽两融平仓规则。 除了券商纷纷跟进，险企也加入救市行列。7月2日，华夏人寿在其官方网站上公开发表声明，表示公司坚定看好中国经济增长，坚定看好中国证券市场，已在近期大举逢低建仓并将持续加仓入市。 央行也继续加码宽松政策。央行公开市场本周净投放500亿元，上周为净投放350亿元。 尽管如此，市场仍然被空头主宰。早盘暴跌1.24%后，下午沪指继续下探，最低录得3795.25点。直到临近收盘时刻，由于权重股两桶油逆势突涨，沪指方才得以收窄跌幅。尾盘时，中石油从跌逾5%到涨6.35%；中石化也从跌约5%拉升至涨近5%。 ■ 走访 交易厅的一天： 中午还在打牌，下午差点打架 7月2日八点半，84岁的王大爷像往常一样来到了东直门附近的交易所看盘。王大爷是建行的老员工，A股刚刚诞生，王大爷就参与了炒股大军。用王大爷自己的话说，是和A股共同成长起来的。“当年老八股就参与进来了。”王大爷称，所以看淡了股市的大涨大跌，炒股不能太情绪化。 十点半左右沪指突然直线拉升逾百点重返4000点，临近午盘再度冲高回落，现场的很多股民情绪不错。“感觉国家这次救市的态度很明显。”许多股民都在讨论。整个上午，虽然大盘走势震荡厉害，大家普遍觉得，下午逆转可能性很大，毕竟证监会出了那么多利好政策。 中午吃完饭，股民陆陆续续回到了交易大厅。趁着休市，玩扑克牌的股民随处可见。下午开盘后，沪指跳水连跌破3900、3800整数关口逼近3700点再创本轮调整新低，交易所大厅屏幕现千股跌停。周围一片哀怨的声音。交易厅里不少记者开始拍照，一位大妈因为情绪激动和拍照的记者开始吵架，“就是因为你拍照给拍绿了。”大妈激动地说。 这一轮行情，王大爷手里暂时只有一只股票，TCL集团，7元左右买进的，昨日虽然出现逆势上涨4.58%，目前每股还亏着近2元左右。 收盘后，当日沪指下跌3.48%，两市近1500股跌停，交易所股民几乎全部脸上都愁云密布。王大爷拎着水杯和周围的股友打招呼：“走了，明天见。” A股一个月的多空之战 18年前（1997年7月2日），亚洲金融危机爆发，东南亚政府面对索罗斯等做空势力的进攻一退千里；18年后的7月2日，在年轻而躁动A股面前，一场多空引发的争夺战正在上演。 从跑步进场到跑步离场 很多股民的7月2日是从一条微博开始的。7月2日凌晨，人民日报在官微发文称，“深夜，证监会连发‘福利’，利多消息一波接一波；股市，今天见！”就在7月1日晚，证监会连续抛出三个重大利好政策。 7月2日，沪指收于3912.77点，下跌3.48%。以往对政策保持高度敏感性的A股市场，如今面临政策利好却不领情。 在围绕4000点的争夺战中，空方暂居上风。而这场战争，始于6月中旬。 6月12日，沪指到达5178“高点”，一大波试图坐上这轮财富直通车的投资者跑步进场，却没有料到接下来迎接他们的一场惨烈的股灾。 就在此时，IPO发行速度不减，5月22日和6月9日核准的两批企业中，中国核电和国泰君安这两个巨无霸赫然在列。 6月15日，A股开始震荡。两融资金开始出现罕见连续下降，截至6月26日的两周内，两融余额已经从2.27万亿元的历史高点减少到2.18亿元。 监管层频繁表态救市 6月26日，沪指报收4192.87点，大跌7.40%。 此后，监管层开始频频出来回应。6月26日当天，证监会紧急表态，市场虽然在短期内出现较大幅度的回调，但经济企稳向好趋势更加明显。6月27日，央行罕见地宣布“双降”，为七年来的首次双降。 然而，出乎市场预料，股市在6月29日仍然开门遇冷，沪指早盘一度跌超5%。几小时后，证监会发文表态，融资业务规模仍有增长空间，试图提振股市信心。即便如此，沪指盘中仍巨震10%。 证监会当晚再次唱多股市，明确指出“回调过快也不利于股市的平稳健康发展。”也是在当晚，“久闻楼梯响”的养老金入市方案终于出台。按照理论上30%的规定比例，养老金可以进入股市最高1.05万亿元。 怀着一连串政策组合拳带来的信心，周二股市强势上涨。证监会下午开盘后不久继续发声托市。6月30日沪指大涨5.53%，创2009年以来最大单日涨幅。 但经历了沪指近两周以来超24%的大幅回调之后，市场信心已十分脆弱。 除了监管层，各路企业也行动起来。据统计，包括金螳螂等22家公司的管理层在7月2日都增持了股份，华夏人寿当日也高调宣布已在近期大举逢低建仓并将持续加仓入市。但7月2日仍以收跌告终。 民生证券首席宏观研究员管清友一语点破，政府“应组织真金白银适度托底市场，防止恐慌蔓延。信心比黄金还宝贵，但没有黄金很难有信心。” 新京报记者赵毅波 民生证券首席宏观研究员管清友： “若任由股市危机蔓延，将危害金融体系” 自6月12日股市见顶后下跌至今的13个交易日，上证综指跌幅接近20%。民生证券首席宏观研究员管清友认为，如果任由股市危机蔓延，首先会对金融体系造成危害。 新京报：近期监管层接连出台利好政策，为何股市的稳定如此重要？如果股市发生震荡，会对经济产生哪些影响？ 管清友：如果任由股市危机蔓延，首先会对金融体系造成危害。股市下跌会影响人们对经济的信心，大家消费投资会偏向谨慎，进而影响到整个社会的流动性。如果没有消费，银行风险偏好降低，不愿意放贷或给金融产品配资，最终导致社会信用收缩，发生通货紧缩。 新京报：面对反复震荡的股市，下一阶段股票市场主要面临哪些风险？ 管清友：今年的“5·28”到“6·26”，是本轮股市暴跌的第一阶段，起因是对场外配资的监管引发市场恐慌，进而出现负反馈。而“7·1”行情，则显示了目前A股有向第二阶段演化的可能性，国际因素与国内因素有可能形成双震源。 国内方面，做空力量依然强大，目前必须警惕基金赎回潮导致公募基金被动减仓所带来了连锁反应。而在国际市场，虽然希腊债务危机离2011年欧债危机还有距离，但国际金融市场出现新一轮动荡的可能性加大。这将从两个渠道对A股产生冲击：首先是避险情绪会推动国际资本流向发达市场的安全资产，中国也将面临一定的资本外流压力和资产价格冲击。其次，美元指数的上涨将加紧人民币实际有效汇率的升值压力，对国内出口造成进一步挤压，加剧国内的经济下行压力。

      　尽管加元已经跌至谷底，但前景仍不乐观。除华尔街对冲基金巨资豪赌加拿大楼市今秋崩盘、加元狂贬之外；全球投资机构罗素投资（Russell Investments）昨日发布的最新报告也指出，今后10年加元走势对加拿大经济复苏至关重要，应该维持弱势加元的政策，吸引更多的跨国公司来投资。 　　据世界日报报道，罗素的报告指出，在未来10年加拿大的经济成长过程中，加元将扮演重要角色，其重要程度超越油价及其他大宗商品市场的影响。 　　罗素资深分析师萨奇亚（Shailesh Kshatriya）表示：“我们认为加元应该长期维持低点，以利与其他出口美国的国家竞争。更重要的是，为了迎战墨西哥制造业崛起，加元最好持续走弱，这有利于吸引跨国企业来加投资。” 　　据悉，近年来由于劳动成本的考量，许多汽车制造商纷纷关闭加拿大厂，将生产线移至墨西哥，对加拿大制造业造成不小的冲击。去年夏天以来油价暴跌，加元随即开始了跌跌不休的漫漫熊途。今年一月，加拿大央行意外宣布降息，导致加元跌势进一步加剧。罗素投资的报告对央行采取的措施表示肯定，并强调了出口外贸的重要性。 　　不过，今年以来的数据显示，即使在弱势加元的情况下，加拿大的出口和制造业仍没有显著成长。对此，萨奇亚分析认为，2000年来大宗商品市场的兴盛带动了亚伯达经济，加元也跟着升值，连带了提高制造业劳动力成本。如今墨西哥的劳动成本低等因素吸引许多跨国企业前往投资，使加国外资不断外流，因此加元更应该维持低点来保有竞争力。 　　萨奇亚认为，即使未来美国联准会宣布升息，央行仍会持续弱加元策略。   　　豪赌今秋楼市崩盘加元暴跌 美资本大鳄做空加拿大 　　看空加拿大楼市的美国资本大鳄认为，一旦美联储在今秋加息，那么温哥华的地产泡沫就会像金融危机时的美国楼市一样破灭。据星岛日报报道，华尔街一些知名的对冲基金投资者正计划大举做空温哥华、多伦多、卡尔加里等加拿大城市的楼市，同时也做空加元，他们表示，已经作好相关部署，只待从泡沫的破灭中赚取厚利。 　　据了解，做空者已经作出部署，包括利用复杂的金融工具作出投资，一旦地产泡沫爆破，与其相关的证券产品价值就会大跌，届时这些做空者可以迅速获利。他们同样也在做空加元，因为相信一旦楼市泡沫爆破，加元汇价就会随之大幅贬值。这些做空者经验丰富，7年前美国楼市崩盘时，不少投资者曾大赚数十亿美元。 　　报道指出，曾向包括柯霍德斯在内的许多美国客户提供意见的一位加拿大地产分析师透露，目前指出不少投资者正在抢占地盘，应对加拿大楼价暴跌。

凤凰iMarkets一个月前报道，因日元下跌导致日本经济的竞争力下降，并将各国拖入一场“货币战”。   从韩国到印尼和印度，货币政策当局都部署让本币贬值，印尼卢比、马来西亚马币(林吉特)、泰铢和其他货币今年兑全线走强美元一直在逐步下跌。     如今，差异化货币政策令亚洲货币分出输家与赢家。   彭博经济学家欧乐鹰表示，货币政策有别已经使得亚洲货币汇率出现了重大变化。在一个出口依然占据重要地位的地区，这对于经济增长有着深远的影响。为了厘清输家和赢家，我们来看一下实际有效汇率的变动以及出口与亚洲主要经济体GDP之比。   大赢家应该是本币大幅贬值、出口占GDP之比很高的国家。根据国际清算银行的数据，日元在过去一年贬值了10.4%。但是日本出口只占到其GDP的15%，是该地区经济体中比值最小的一个。而马来西亚货币虽然只贬值了1.4%，但是鉴于该国出口占到了GDP的72%左右，这仍可能改变GDP增速。   大输家则是本币大幅升值、而出口部门占比很高的国家。中国的出口商就饱受人民币过去一年升值13.3%的困扰。但是鉴于其出口与GDP之比仅为20%，其中很多算作加工贸易，人民币升值对经济增长应该没有产生灾难性后果。而泰铢4.5%的升值幅度虽然较小，但是泰国出口占到GDP的60%，因此经济增长受到的冲击不会很小。   加拿大皇家银行：人民币兑美元汇率高估16.7%   加拿大皇家银行高级外汇策略师SueTrinh表示，该行的模型表明人民币兑美元汇率高估16.7%。她说，宏观基本面恶化表明利率和经济增长分化将越来越不有利于人民币。Trinh表示，在资金流动规则放开之际，中国正在进入资金持续净流出时期，而这必然导致美元/人民币走高。RBC预测美元/人民币年底前达6.56元。   荷兰银行维持对人民币汇率将在2015年和2016年年底分别达到1美元兑6.30元和6.40元的预期，人民币被纳入IMF特别提款权货币篮子的可能性并不会对该行的悲观预期产生重大影响。该行认为，由于中国国内投资者寻求海外机会，且资本账户在逐步开放，因此存在资金净外流风险。   “无论股市朝哪个方向走，经济增长下行趋势是必然的，”Hanna-Roubini GlobalEco Ltd.驻新加坡经济学家Daili Wang说。Hanna-Roubini隶属鲁里埃尔•鲁比尼(Nouriel Roubini)创办的研究集团。   澳新银行(ANZ Banking Group)驻香港的首席中国经济学家刘利刚说，最新的货币宽松政策有“一石二鸟”的功效。“它能够允许央行通过宽松政策来提振经济，同时发出当局不希望看到股市熊市的政策信号，”他说。   凯投宏观(Capital Economics)认为，随着全球最大生产商的低成本供应充斥市场，铁矿石价格今年下半年可能跌至每公吨40美元以下。凯投宏观高级大宗商品经济学家Caroline Bain说，供应过剩在未来六个月将更加明显，即使中国刺激支出的举措将扩大钢铁需求，澳大利亚和巴西将扩大供应，从而进一步打压价格。   美国银行(Bank of America)预计中国央行第三季度可能一次降息25个基点，两次降准50个基点，2015年下半年可能采取多项措施以增加流动性和信贷供应。   “央行降息为市场增加了资金，”汇丰(HSBC Holdings)驻香港的高级货币策略师王菊说，“央行将保持宽松货币政策。我们认为央行年底前还将降息25个基点，降准200个基点，增加人民币的温和贬值压力。”   大和证券(Daiwa)经济学家赖志文和唐俊杰说，随着中国资本[-2.81%]外流加速使国际收支逆差状况恶化，央行的货币政策并未奏效，央行旨在稳定人民币的干预措施有效收紧了货币供应。大和证券认为，通过放松货币政策带来的新信贷进入股市，而并非支持实体经济，由于央行缺乏其它政策选择，这增加了人民币贬值的压力。   “如果跌破20%的熊市线，将令很多人担忧，尤其是由于中国股市通常是靠技术因素推动，”瑞东金融市场(Reorient Financial Markets)首席中国经济学家王致翔说，“投资者认为央行降息是获利回吐的机会，因为没有经济趋稳的明显迹象。第二季度GDP增长肯定要低于7%，人们对第三季度反弹感到不确定。”

制图：凤凰iMarkets 数据来源：BloombergBriefs 凤凰iMarkets一个月前报道，因日元下跌导致日本经济的竞争力下降，并将各国拖入一场“货币战”。 从韩国到印尼和印度，货币政策当局都部署让本币贬值，印尼卢比、马来西亚马币(林吉特)、泰铢和其他货币今年兑全线走强美元一直在逐步下跌。 如今，差异化货币政策令亚洲货币分出输家与赢家。 彭博经济学家欧乐鹰表示，货币政策有别已经使得亚洲货币汇率出现了重大变化。在一个出口依然占据重要地位的地区，这对于经济增长有着深远的影响。为了厘清输家和赢家，我们来看一下实际有效汇率的变动以及出口与亚洲主要经济体GDP之比。 大赢家应该是本币大幅贬值、出口占GDP之比很高的国家。根据国际清算银行的数据，日元在过去一年贬值了10.4%。但是日本出口只占到其GDP的15%，是该地区经济体中比值最小的一个。而马来西亚货币虽然只贬值了1.4%，但是鉴于该国出口占到了GDP的72%左右，这仍可能改变GDP增速。 大输家则是本币大幅升值、而出口部门占比很高的国家。中国的出口商就饱受人民币过去一年升值13.3%的困扰。但是鉴于其出口与GDP之比仅为20%，其中很多算作加工贸易，人民币升值对经济增长应该没有产生灾难性后果。而泰铢4.5%的升值幅度虽然较小，但是泰国出口占到GDP的60%，因此经济增长受到的冲击不会很小。 经济学家点评 加拿大皇家银行高级外汇策略师SueTrinh表示，该行的模型表明人民币兑美元汇率高估16.7%。她说，宏观基本面恶化表明利率和经济增长分化将越来越不有利于人民币。Trinh表示，在资金流动规则放开之际，中国正在进入资金持续净流出时期，而这必然导致美元/人民币走高。RBC预测美元/人民币年底前达6.56元。 荷兰银行维持对人民币汇率将在2015年和2016年年底分别达到1美元兑6.30元和6.40元的预期，人民币被纳入IMF特别提款权货币篮子的可能性并不会对该行的悲观预期产生重大影响。该行认为，由于中国国内投资者寻求海外机会，且资本账户在逐步开放，因此存在资金净外流风险。 “无论股市朝哪个方向走，经济增长下行趋势是必然的，”Hanna-Roubini GlobalEco Ltd.驻新加坡经济学家Daili Wang说。Hanna-Roubini隶属鲁里埃尔•鲁比尼(Nouriel Roubini)创办的研究集团。 澳新银行(ANZ Banking Group)驻香港的首席中国经济学家刘利刚说，最新的货币宽松政策有“一石二鸟”的功效。“它能够允许央行通过宽松政策来提振经济，同时发出当局不希望看到股市熊市的政策信号，”他说。 凯投宏观(Capital Economics)认为，随着全球最大生产商的低成本供应充斥市场，铁矿石价格今年下半年可能跌至每公吨40美元以下。凯投宏观高级大宗商品经济学家Caroline Bain说，供应过剩在未来六个月将更加明显，即使中国刺激支出的举措将扩大钢铁需求，澳大利亚和巴西将扩大供应，从而进一步打压价格。 美国银行(Bank of America)预计中国央行第三季度可能一次降息25个基点，两次降准50个基点，2015年下半年可能采取多项措施以增加流动性和信贷供应。 “央行降息为市场增加了资金，”汇丰(HSBC Holdings)驻香港的高级货币策略师王菊说，“央行将保持宽松货币政策。我们认为央行年底前还将降息25个基点，降准200个基点，增加人民币的温和贬值压力。” 大和证券(Daiwa)经济学家赖志文和唐俊杰说，随着中国资本[-2.81%]外流加速使国际收支逆差状况恶化，央行的货币政策并未奏效，央行旨在稳定人民币的干预措施有效收紧了货币供应。大和证券认为，通过放松货币政策带来的新信贷进入股市，而并非支持实体经济，由于央行缺乏其它政策选择，这增加了人民币贬值的压力。 “如果跌破20%的熊市线，将令很多人担忧，尤其是由于中国股市通常是靠技术因素推动，”瑞东金融市场(Reorient Financial Markets)首席中国经济学家王致翔说，“投资者认为央行降息是获利回吐的机会，因为没有经济趋稳的明显迹象。第二季度GDP增长肯定要低于7%，人们对第三季度反弹感到不确定。”

股市暴跌，监管部门频频出动作倒也罢了，但是近期上市高管的集体增持，私募大佬近日的集体表态，以及今天某寿险的为国护盘的表忠心声明则完全不是一个正常的市场经济应该有的现象。 　　作者：马克 天应该是白的，夜总是暗的，然而白天却比夜晚更为漆黑，让人绝望，2015年7月2日就是这样的日子。 我指的当然不是今天股市再度的暴跌，不是最后半小时石化双雄突然的神秘拉高，不是证监会昨晚连夜发的三重利好，也不是上证报头版头条亮出的“众志成城稳定市场预期”的宣传口号，而是指近期上市高管的集体增持，私募大佬近日的集体表态，今天某寿险的为国护盘的表忠心声明则彻底抹杀了白天的最后一丝光明。 我就想问一句，这还是在搞市场经济吗？ 在一个市场经济为主导的社会里，我们可以理解监管部门为了达到某目的打出一连串组合拳，但作为市场主体的机构投资者、上市公司甚至民营企业也在迎合政府却让人匪夷所思。市场主体理应遵循市场规律办事，该买则买，该卖则卖，该做空就做空，该做多就做多，因为机构为投资人负责，公司为股东负责，都以赚钱盈利为第一目的，唯独没有说是对政府负责。像现在这般，市场主体为了迎合政府而高位增持，高位加仓，高位建仓，最后导致亏钱，那是失职甚至渎职。 当然有人会说，这些私募、险资和上市公司高管是在逢低吸纳，那我要问，上市公司高管集中增持是几个意思？据统计，6月15日A股开始大跌以来，沪深两市有113家上市公司重要股东出手增持。但仅仅在6月29日、30日就有浙江富润、达华智能、合众思壮等38股披露增持公告。莫非上市公司一致判断阶段性底部已经来到了吗？ 特别是某保险公司那份“为国护盘”的声明，是一个正常的市场经济社会中会出现的现象？ 奥巴马当选美国总统后，试图对企业采取更严格的监管和税收措施，于是美国最大的跨国企业之一3M公司的CEO兼董事会主席巴克利在2011年公开批评奥巴马“反商业”。巴克利说：“政界人士忘记了，企业是可以选择的。我们不是受契约束缚的奴仆……如果环境充满敌意……企业就会悄悄离开。我们可以选择在美国从事制造，也可以到倾向于支持商业的加拿大和墨西哥去。” 环境友好则留下，环境不好则离开，看好股市就做多，不看好就做空，这才是一个正常的市场经济社会里，公司和机构的正确态度。 说到市场经济，我不由想到最近和一个上市公司老总的一次谈话，那个企业已经做了很久，也曾经作为一个典范，但在他看来，现在民营企业的生存环境极为恶劣。劳动力成本成倍提高，企业利润又不可能翻番。生产资料的成本又无法下降，煤价跌的这么狠，电价一分钱没降。银行连续降息降准，一分钱贷款也流不到企业。普遍来说，制造业企业是举步维艰。 这就是民企目前的生存环境。然而，在这种情况下，企业还要配合政府，还要表忠心，还要增持、加仓、建仓，这是让企业没有活路的节奏。 政府应该扮演一个“守夜人”的角色，只需要维持市场的秩序，而不是控制市场的行情。A股半年涨了一倍，现在跌一些又怎样了？证监会只需要做好自己的事情，别去管机构和企业怎么做。机构愿意做空就让他做，高管愿意减持就让他减呗，股价的事情让投资者用脚来投票，证监会别拉偏架。 股票这事情，跌的狠了自然会涨，涨的多了自然会跌，肖钢你急什么。 如果要给证监会主席肖钢什么建议，那就是放开T+0，取消涨跌停限制，放开市场的束缚，让股市一跌到底，跌干净了也就起来了。