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在惊人的通货膨胀推动下，食品成本不断飙升，连大卖场好市多(Costco)物美价廉的美食也跟着上涨。从本周起，烤鸡包(chicken bake)加价一元至3.99元，20盎汽水饮料售价则上涨10美分至59美分。 在这家大型零售连锁店工作25年的食物服务员戈麦斯(Georgina Gomez)说：”我感到很惊讶，因为我们从来不涨价。 《商业内幕》报道，去年起洛杉矶丶长堤和安那罕地区杂货店价格上涨百分之十以上， 好市多也不例外，自家品牌的羊角面包丶松饼丶纽约牛排和瓶装水在内等商品成本均增加。 戈麦斯表示，她目前还没有听到顾客对饮料和烤鸡包新价格的反馈。烤鸡包是一种塞满鸡胸肉丶培根和凯撒酱的奶酪硬皮面包。   （3.99和0.69为最新价格） 但她指出，多数顾客选择更受欢迎的商品，比如1.99元的单片披萨和着名的1.50元热狗加汽水的组合套餐，这些都尚未受到通货膨胀的影响。去年，好市多总共卖出1.22亿组热狗加汽水套餐。   今年一度谣传自1985年以来一直保持不变的热狗套餐价格将上涨一元，但根据MarketWatch的一份报告指出，好市多转向建立自己的热狗制造厂以保持低价。 戈麦斯指出，尽管最近好市多美食街某些商品价格上涨，但还是比大多数其他餐馆实惠。 美国劳工部数据显示，上个月全国物价上涨百分之8.6，达到40年来的最高水平。 购物者被迫削减杂货预算，低薪工人将大部分薪水投入高汽油通勤成本中，包括街头小贩在内的小企业只也能透过提高价格来应对不断上涨的食品原料成本。

多伦多地区的房价已经出现连续几个月的降温降价，销量年环比减少41%。在许多人预测央行仍然会进一步升息的情况下，一些打算卖房的业主认为已错过了高峰期，不知该不该卖房。 Realosophy地产公司主席John Pasalis认为，在房价仍处于较高位，且利息迅速升高的情况下，一些人会感觉到压力，希望能尽快把房子卖出去，尤其那些已经买好下一套房子的人。这进一步导致每个月的房价以更快速度下跌。 但如果你感受到这种压力，Royal LePage公司的CEO Phil Soper建议，重要的是要看看整个市场的前景。大部分卖家也是打算再购房的人，他指出，因此如果这套房子你卖的价格比预想得要低一些，那么你下一套买房的价格很可能也会低一些。 ”对于大部分打算换房的人来说，正在调整中的市场正是卖房的好时候，” 他说道。 不过这并不意味着现在可以放松警惕。当楼市的前景是价格会继续下跌，Soper表示，有条件offer会变得越来越普遍。如果你的房子挂在市场上太长时间，银行很可能也会要求再次评估你的房产。 在一些情况下，几周之后的第二次估价很可能会导致房产价值大跌，这更可能会引发交易过程纠纷，Desmond Brown Real Estate Team的销售代表Jennifer Scaife提醒说。 即便已经签了协议，人们也可能会选择撤回或者在价格进一步下跌的趋势下，寻求重新议价的机会，Soper说道。 现在市场正在冷却，由于不确定性，Pasalis表示，更多人会选择先卖房再买房。 一些业内人士都认为多伦多房价只是短暂性调整，并不会一直暴跌，毕竟这是多伦多市场。 在买家和卖家需要时间重新评估楼市动向时，“多伦多的楼市并不会完全冻结住，” Scaife说道。 Soper也同意这种观点，房价只会缓慢下跌，因为需求仍然很高。“我们现在处于市场调整期的更稳定阶段，” 他说道。 “价格已经在二三月的时候出现急降，但是现在他们已稳定在以更慢的速度下降，因为需求仍然在那里，而且房源水平没有激增。” 对于未来的趋势，Pasalie认为，楼市要反弹可能还需要一段时间，“我们不太可能再涨回疫情前的水平。” 不过他也指出，多伦多市场的不平衡和价格高水平仍然没有被完全改变。 价格下跌“总会有一个底线”，他说道。 对于目前许多想要卖房的人来说，Pasalis认为，如果你真的需要卖房，那么等待并不是最好的办法。他建议这类卖家需要消化自己的失望，并把房子收整得更加出众，然后尽可能以最好的价格出售。 虽然现在有压力和不确定性，他认为表示，如果现在对你来说是卖房的时候，就不需要等待。 “过去两年半的楼市非常疯狂。现在进入冷静期也是完全合理的，” Soper表示。“不过鉴于房地产市场的强劲，尤其是安省南部地区，并没有受到很大影响。”

经济学家预期，加拿大央行将在本周三加息0.75个百分点。加拿大央行将于周三公布议息结果，有经济学家表示，因应全球通胀不断加剧，预料央行将基准利率大幅上调75个基点至2.25厘。 本国5月份通胀升至7.7%，为39年来最高水平，远高于央行设定的2%目标。央行于上月1日已加息0.5厘，将基准利率升至1.5厘。加拿大央行行长麦克勒姆(Tiff Macklem)在上月9日举行的记者会上更表明，央行可能需要多次加息，或可能需要更快地采取更多措施，让通胀率回落到预定目标。 大多数经济学家现已推测，加拿大央行倾向与美国联储局相似的速度加息，将一口气加息四分三厘。满地可银行首席经济师波特(Doug Porter)在上周五发布的每周报告中写道：「随著经济基本上处于全民就业状态，工资开始大幅上涨，而本月的消费物价指数报告中整体通胀率可望高达8%，加拿大央行的任务在本周的决定中将显而易见。」 智囊组织豪维学会(C.D. Howe Institute)的货币政策委员会(Monetary Policy Council - MPC)，也呼吁央行加息0.75厘。 不过，高通胀并非加拿大独有的现象。美国5月份通胀率达到8.6%历史新高，至于英国的通胀率更高达9.1厘，这是七大工业国(G7)中最高水平。 加拿大央行已确定推高通胀的国内外因素，国内经济求过于供，至于全球供应链问题加上俄乌战事，继续令物价出现上行压力。加拿大汇丰银行首席经济学家瓦特(David Watt)指，尽管央行可以降低由国内因素推高的通胀，但在涉及油价等环球因素方面，央行就进退两难。 加拿大央行最新的商业前景调查显示，国民认为通胀将高于此前的预期，而且会维持一段时间。调查发现，国民预料从现在起的5年内，通胀率将达到4%。当民众和企业开始预期出现高通胀时，经济学家就会感到担忧，因为有关预期会影响商品及服务的未来定价甚至薪酬谈判。加拿大另类政策中心(Canadian Centre for Policy Alternatives)最近一份研究则警告，快速加息有可能会令加拿大经济陷入衰退及遭受重大损失，包括流失85万份职位。 拉瓦尔大学(Universite Laval)经济学教授戈登(Stephen Gordon)则称，一口气加息超过半厘是有道理的，主要原因可能是令通胀预期受控。他又补充说，对经济衰退担忧仍言之尚早。他说：「我认为，我们还没有接近这种风险，因为息口仍低，而经济正良好运行。」

加拿大银行将在周三将其关键利率提高四分之三个百分点，以面对全球不断加剧的通货膨胀。在加拿大，5月份的通货膨胀率达到了39年来的最高值7.7%--远远高于中央银行通常设定的2%的目标利率。   加拿大银行在6月1日将其关键利率提高了半个百分点，使其达到1.5%。自那时起，它已表明愿意向更积极的方向发展。   "我们可能需要采取更多的利率措施来使通货膨胀回到目标。或者我们可能需要更快地行动，我们可能需要采取更大的步骤，"央行行长蒂夫-麦凯姆（Tiff Macklem）在新闻发布会上说。     大多数经济学家赞同加息四分之三个百分点，这是效仿美国联邦储备委员会的做法，该委员会上个月将其关键利率提高了这一数额。   但是，高通胀远远不是一个单独的加拿大现象。美国的通货膨胀率在5月份创下了8.6%的历史新高，而英国的通货膨胀率为9.1%，是G7国家中最高的。   加拿大银行最近的商业前景调查显示，加拿大人认为通胀率将继续高于之前的预期--而且是在一段时间内。调查发现，加拿大人预计五年后通货膨胀率将达到4%。但这次的加息对物价并不会带来直观性的变化。   两个月内如此巨额的加息步伐将对加拿大的房市产生重大影响，尤其是首次购房者。生活成本以及贷款利率的激增将限制人们将资金投入房市，可以预期的是加国房产交易额会再次大跌。   当人们和企业开始预期高通胀率时，经济学家就会感到担忧，因为预期会影响未来商品和服务的定价以及薪酬谈判。   更高的利率使贷款和抵押贷款更加昂贵。在温哥华和多伦多等高价房地产城市的房主，每月可能要多支付数百加币的定期按揭付款。更高的利率也影响到信用额度以及汽车和学生贷款。     然而，加拿大政策选择中心最近的一份报告警告说，迅速提高利率将可能使加拿大经济陷入衰退，并可能造成重大的 "附带损害"，包括85万份工作的损失。   周五，加拿大统计局表示，6月份的失业率降至4.9%的历史最低点，这表明劳动力市场强劲。   随着银行试图控制通货膨胀，它希望实现所谓的 "软着陆"，即在不引发经济衰退的情况下使通货膨胀得到控制。    

本周，让TikTok母公司字节跳动自豪的抖音带货模式，在海外宣告了它的阶段性失败。 　　根据《Financial Times》等多家媒体报道，TikTok已经暂停其在英国之外的多个国家的直播带货扩张计划，其中就包含美国市场。 　　当人们尝试去理解这个在中国流行，让很多头部明星都趋之若鹜的电商直播业务如何在海外寸步难行的原因，人们才发现，也许问题出现在了TikTok这家公司内部——有毒的企业工作文化、难以让博主赚到钱，以及质量不过关的产品。当然，一些外部原因——例如海外直播带货市场还极度不成熟，以及没有配套物流等基建支持也是其失败的重要原因。 　　放弃欧美扩张计划  　　本周，一条关于TikTok的消息被媒体曝出来：这家公司决定放弃其在欧洲和美国的电商直播扩张计划。 　　在中国，火爆的电商直播业务让抖音赚的盆满钵满。但直到2021年，TikTok才首次将这种业务带到海外，宣布推出TikTok Shop。简单来说，这个业务就是让网红通过TikTok直播的形式帮助品牌带货销售。而TikTok公司在其中抽取佣金。 　　TikTok此前曾经不断提出TikTok Shop全球扩张计划：要今年上半年在西班牙、法国、意大利、德国等欧洲国家落地，此外，还要在今年扩展到美国。 　　而据硅星人获得的消息，在此前，虽然没有官宣，但TikTok团队已经和一些美国本地电商平台、品牌以及一些MCN机构和博主接洽，尝试开展直播带货业务。只可惜，这个计划很可能会被暂时搁置。  　　对于放弃扩张这一举动，TikTok员工对媒体表示：这是因为市场还没有成熟。  　　赚不到钱的博主 　　值得注意的是，虽然TikTok英国团队的电商直播团队在不断地烧钱想要拓展版图，和更多的博主来合作进行直播，但这些合作的博主却并没有获得好的体验。  　　其中，最重要的一点就是，这些网红并不能像国内带货直播的博主、明星一样赚到钱。在海外，也还没有国内网红主播的造富神话摆在这些博主面前，激励他们长时间不间断的直播工作。      根据《金融时报》的报道，很多英国当地博主已经退出了和TikTok的直播合作。在合作过程中，由于市场还没有成熟，所以博主收入很低且不稳定。相对比国内扯开嗓子直播好几个小时带货，这些英国博主也并不适应，认为工作时间过长。 　　最致命的，是这些英国博主对于所推荐的产品难以有认同感。由于直播带货项目仍然处于初期，海外当地品牌大多不愿意为没有确定销售效果的项目减价销售，所以大部分参与直播的品牌多是一些比较廉价的小品牌以及夹杂着一些山寨产品。例如，《纽约邮报》就曾经在报道中指出，一些海外博主推广了一款和戴森极其相似的卷发棒产品，价格仅为二十英镑，大约是正品价格的1/20。 　　现在，在YouTube、TikTok上还能找到不少火爆视频，比对这些直播带货的山寨戴森产品和真戴森的区别。     一些之前参与直播的博主们在接受《金融时报》采访时表示，他们已经不再和TikTok进行直播带货形式的合作。同时，由于库存仓储、物流送达时间偏慢等问题，已经导致直播带货的博主们掉粉。一些博主对媒体表示，他们的收入在今年4月过后还被削减，导致更多的博主不想继续合作，没有了当地网红博主的支持，使得整个直播带货项目难以大规模推进。 　　根据Dexerto的报道，一些英国博主表示，他们离开英国直播项目，是因为他们收到的收入非常低，甚至没有获得任何收入。博主Dr.Carolina表示她被TikTok指定销售的产品大都是廉价的，质量差的产品，这让她有点难以接受。 　　可以说，在这些博主们眼中，TikTok并没有在货源、海外物流上做好准备，也就更谈不上教育市场和培养用户习惯这一层次的问题。 　　 “有毒”的企业文化和不断出走的员工    　　TikTok企业文化“有毒”在过去不断登上美国和英国的媒体版面。 　　《金融时报》对英国分部TikTok Shop团队的员工进行了一段深入的员工调查。当时，TikTok还没有宣布放弃扩张计划。  　　在员工们看来，这家公司不断宣扬的那种“吃苦耐劳、加班光荣”的企业文化很难被认同，尤其是没完没了的加班和违背当地劳动法的言论更让他们难以接受。 　　去年，TikTok英国团队开始打造直播电商业务TikTok Shop。根据Business Insider报道，截至目前，已经有大约有20多名员工集体离职，占整个TikTok Shop全球拓展团队的一半人数。  　　“每周都有人离职。这就像是一场游戏——每周一我们都会问一问又有谁被解雇了，谁自己离职了。”一位现任员工告诉《金融时报》。10位员工在接受采访时提供了一些细节，让我们得以窥见整个团队所承受的工作压力。 　　一位员工表示，他们身在英国，但需要频繁与中国团队的工作时间保持一致，跨国开会。这样的结果就是，他们常常每天工作超过12小时。此外，一些员工抱怨，哪怕英国当地时间直播结束后已经很晚，他们仍然需要在当天撰写提交一份反馈报告。  　　让这种矛盾激化的是2021年才开始从国内空降负责TikTok Shop运营业务的马诗骏（Joshua Ma）的一番言论。 经过多个媒体报道，在他被派往英国任职后的一次内部员工聚餐活动中，他语出惊人，表示作为“资本家”，他觉得”不应该给员工带薪产假”。这种赫然和当地劳工法背离的言论一出，员工们都表示难以接受。  　　这件事直到半年后被《金融时报》在前文提到的调查报告中爆料出来，TikTok才对马诗骏的不当言行作出调查决定。之后，他的飞书状态就成了“休假中”。  　　如果说这种偶然出现的不当言论和加班已经让英国员工感到抓狂，那企业无时无刻不在尝试传递的一种洗脑式吃苦耐劳、加班光荣的企业文化更是让员工感到有毒。 据《财经时报》报道，当时TikTok内部会鼓励那些愿意加班的员工，同时批评那些请假的员工。 此外，在公司内部沟通软件中，TikTok甚至会转发员工熬夜工作的照片，同时加以鼓励。相反，那些请假的员工会被降职。此外，TikTok也会批评那些在非工作时间，没有回复工作消息的员工。 　　对于企业文化“有毒”的评论不单单来自于TikTok英国员工，同样也来自其美国员工。  　　今年4月，TikTok位于纽约的前任全球账户总监（Global Account Director）Pabel Martinez在播客节目中公开批评了TikTok的加班文化。他表示，在TikTok美国，他曾经常常被上司要求周末加班开会。同时，他指出在TikTok经理会提出需要员工每天工作12个小时，一周工作六天。 　　Pabel并不是唯一的美国员工对此表示不满。 有员工对Business Insider表示，虽然TikTok看似独立于母公司字节跳动，但其大部分决策权都在国内。 　　总之，基于各种各样的原因，TikTok电商直播业务的人才正在面临大规模流失。同时，由于海外物流远不如国内方便快捷，导致在中国火爆的直播电商业务难以在海外扩展。  　　最后，值得注意的一点是，沃尔玛等公司也在尝试推行其直播带货业务。至于这种形式能否真的在海外服了水土，可能我们还需要再等个几年看一看。   

  BC证券委员会指控乔治王子城的一名注册顾问向五名投资者提供了考虑不周的建议，违反了委员会的规定。   BCSC 在一份声明中表示，Matthew Herbert Calvert 建议投资者购买不需要招股说明书来解释投资细节和所涉及风险的豁免市场证券。   在不列颠哥伦比亚省，在一些没有招股说明书的公司（称为豁免公司）进行交易是合法的，但销售代理必须注册并以客户的最佳利益行事。这些规则规定代理人必须了解其客户的风险状况并考虑他们是否是合适的投资者。   根据委员会的说法，投资豁免市场为投资者提供了参与创新产品的早期公司的机会，这些公司的规模不足以成为上市公司。   “从 2016 年 7 月 5 日到 2019 年 8 月 16 日，Matthew Herbert Calvert 未能遵守其了解客户的义务，向客户推荐了不合适的高风险豁免市场证券，”该委员会表示。   出售证券时，Calvert 正在为总部位于北温哥华的 Ascenta Finance 工作。     Calvert  已被要求于 2022 年 10 月 27 日出现在 BCSC 办公室，以便在委员会安排听证会之前提供证据。   然后，BCSC 将举行听证会，执行董事将在听证会上评估这些指控，并可能“申请针对被告的命令”。   BCSC 的所有指控均未得到证实。   “从 2016 年 7 月 5 日到 2019 年 8 月 16 日，Matthew Herbert Calvert 未能遵守其了解您的客户和适当性义务，并向客户推荐了不合适的高风险豁免市场证券，”该委员会表示。   出售证券时，Calvert 正在为总部位于北温哥华的 Ascenta Finance 工作。   BCSC 声称 Ascenta Finance 的首席合规官 Tracy Anne Mabone 没有保留显示 Calvert 遵守适用性要求的记录。Ascenta Finance 是北温哥华豁免市场交易商公司。   乔治王子城的卡尔弗特自 2012 年以来一直在 BCSC 注册为豁免市场交易商。   Calvert 和 Mabone 已被要求于 2022 年 10 月 27 日出现在 BCSC 办公室，以便在委员会安排听证会之前提供证据。   然后，BCSC 将举行听证会，执行董事将在听证会上评估这些指控，并可能“申请针对被告的命令”。   BCSC 的所有指控均未得到证实。

近日各国股市震盪，美国时间5日美股开盘大跌，道琼工业指数暴跌580点或1.87％，标普500指数下滑约70点或1.84％，以科技股为主的纳斯达克大跌165点或1.49%。   美股上週五收涨300多点，没想到5日开盘再次暴跌，据《CNBC》指出，这凸显市场对经济对通膨衰退的疑虑仍相当高。   另外，欧元在欧洲午盘前下跌约1.3%，至1.029美元，此前曾低至1.028美元。报导指出，由于对欧元区经济衰退的担忧加剧，天然气价格飙升以及乌克兰战争没有缓解的迹象，因此欧元週二跌至20年来的最低水平。  

2022年下半年刚刚开始，有些国家已经撑得很辛苦。 其中一个，就是斯里兰卡。这个岛国正陷入1948年独立以来最严重的经济危机。外汇储备严重不足，必要的进口都无力支付；食品和基本药物普遍短缺，卫生系统面临崩溃；除了供应基本服务部门以外，所有燃料暂停销售两周，为了省电，不少地方的路灯都不开了…… “印度洋上的明珠”为何沦落至此？     斯里兰卡怎么了？ 斯里兰卡目前遇到的种种经济问题，症结在于外汇储备极度匮乏，而最直接的原因恐怕就是疫情。 旅游业是斯里兰卡的经济支柱之一，每年都有大批来自欧洲、东南亚等地的游客前来观光。疫情前，斯里兰卡旅游业占全国GDP的12%以上，旅游业收入占该国外汇收入的14%。但受疫情影响，海外游客锐减，斯里兰卡旅游业蒙受沉重打击。 更糟的是，俄乌冲突之下，国际油气价格飞涨，这对本来就缺外汇的斯里兰卡来说，不啻为又一次打击。 斯里兰卡自身经济管理不善也是重要原因之一。 2009年内战结束后，斯里兰卡选择更多地关注国内市场，而不是进军海外市场销售。2021年初，斯里兰卡已经出现外汇短缺。当时政府为了阻止外汇外流，下令禁止化肥进口，让农民使用有机肥料，结果导致大面积农作物歉收。 斯里兰卡央行行长卡布拉尔此前表示，该国需要包括国际社会提供50亿美元资金支持。 全球性危机？ 目前，针对斯里兰卡的援助已经在路上。 6月28日，中国紧急援助斯里兰卡的1000吨大米已经抵达科伦坡国际集装箱码头。此前，中国已宣布向该国提供共计5亿元人民币的紧急人道主义援助，这是斯里兰卡经济民生危机爆发以来接受的最大无偿援助。 中国外交部发言人赵立坚6月30日在例行记者会上说，中方承诺将向斯里兰卡提供粮食援助共1万吨大米，这能为该国9个省份、7900所学校、110万学生提供长达半年的学生餐支持。 事实上，这一轮前所未有的全球性危机中，很多国家都遇到了难题。 能源价格飞涨之下，不少国家都出现了“用电荒”。在亚洲，日本政府时隔7年向家庭和企业提出节电要求。美国也宣布进入能源紧急状态。因俄乌冲突被俄罗斯断供天然气的国家，更是面临迫在眉睫的窘境。 世界银行首席经济学家Carmen Reinhart指出，越来越多的高负债国家可能需要多年才能看到其债务出现实质性削减，斯里兰卡面临的经济困境不过是冰山一角，更多的国家将会紧随其后。 她认为：还有很多的“斯里兰卡”在路上，比如缅甸、老挝等国家。它们不是全球市场的主要参与者，但其经济状况正在恶化。 Carmen Reinhart还指出，俄乌冲突加上大宗商品涨价，让加纳和埃及等国家也面临着巨大冲击。 联合国秘书长全球危机应对小组日前发布的报告称，多达94个国家的16亿人正面临粮食、能源和金融等危机中的至少一项，其中约12亿人生活在极易遭受危机影响的国家。

美国股市在今日周三盘中涨跌互现，因为投资者仍然关注着美国经济增长放缓的迹象不断增加。 截至美东时间上午11:30左右，标准普尔500指数在波涛汹涌的交易中下挫，在一天前该指数下滑2%后扩大了损失。道琼斯工业平均指数上升，而纳斯达克综合指数下跌，因为科技股仍然受到压力。 比特币下跌，价格短暂跌破20,000美元。西德克萨斯中质原油期货两周来首次升至每桶113美元以上，而10年期国债收益率跌至3.2%以下。 在整个市场的最新一轮波动中，人们对通货膨胀对美国经济增长前景的影响再次感到不安。周三，美国第一季度GDP被下调，显示年化收缩1.6%，因为个人消费比之前的报告要疲软。本周早些时候的另一份报告显示，美国消费者信心下滑至16个月低点，短期预期恶化至9年低点，这引起了人们的担忧，即消费者会因为预期价格持续走高而抑制支出。 鉴于这些和其他最近的报告，一些美联储官员已经标明了通胀预期将在消费者中变得根深蒂固的风险，使央行有理由暂时保持其鹰派姿态。 "克利夫兰联储主席洛雷塔-梅斯特（Loretta Mester）在周三的讲话中说："汽油和食品的突出价格仍然很高，这表明存在一些风险，即家庭和企业的长期通胀预期将继续上升。 她表示，如果经济状况在下个月的美联储会议上看起来类似，她将支持在7月份再次加息75个基点，这与近期其他官员对这种加息的支持相呼应。根据CME集团的数据，目前市场对7月最终加息75个基点的可能性超过了80。 这些对一系列大于典型的加息的预期仍然是科技股的一个压力点，尤其是科技股，它们的估值主要是基于未来的盈利增长前景。纳斯达克综合指数仍然稳居熊市，年初至今下跌了28.5%，标准普尔500指数中科技含量高的信息技术和通信服务行业都落后于大盘指数。 "通胀担忧依然存在，美联储将不得不更积极地介入，并进一步推高利率，这对科技股非常非常不利，"Opimas首席执行官Octavio Marenzi周二告诉雅虎财经直播。"无论如何，美联储的加息活动还没有结束......。我不指望这里会很快出现任何转机。我认为这是一个有一些腿的下跌市场。" interest（PINS）股价上涨，此前该公司称谷歌和PayPal高管Bill Ready将接替Pinterest联合创始人Ben Silbermann担任该社交媒体平台的CEO。分析师认为，Ready的经验表明他可能会帮助推进Pinterest的扩张计划，在其平台上建立购物功能。 在做空机构Grizzly Research发布报告称这家电动汽车制造商参与了 "会计诡计 "以达到财务目标后，Nio（NIO）股价周三上午暴跌，扩大了损失。尼奥公司发表声明回应称，该报告 "毫无道理可言，且包含大量错误"。 据彭博社报道，在摩根士丹利将Upstart Holdings（UPST）的股票评级从 "同等重要性 "下调至 "减持"，并将该公司的目标价从之前看到的88美元下调至19美元之后，该公司的股价大幅下跌。摩根士丹利认为，由于业务的周期性，该消费贷款平台将面临压力。

Airbnb将永久禁止在该网站上列出的短期租赁房屋中举行派对。 这家总部位于旧金山的Airbnb公司认为这项禁令已经奏效，今日表示，关于在挂牌房产举行派对的报告比一年前下降了44%。 Airbnb表示，去年有超过6600名客人因相关违规行为被停职。 2019年，在加州一栋房子的派对上发生致命枪击事件后，Airbnb开始打击派对房屋。当时，该公司禁止在社交媒体上宣传Airbnb地点的派对。 该公司表示，在大流行期间，Airbnb地点的聚会数量有所增加，因为人们将聚会从酒吧和俱乐部转移到了出租屋。这导致了2020年的一项临时禁令。 Airbnb表示，在将禁令变成永久禁令的同时，它将取消对出租房屋的16人限制。它说，在COVID-19疫苗问世之前，这个上限是出于健康考虑。

自从新东方的直播火了以来，几百万家长就像着魔一样，天天守在直播间买大米。只要那个跟兵马俑撞脸的董宇辉一出现，整个抖音的服务器都得抖三抖——人太多了，遭不住啊。就在前几天，吉利汽车还专门跑到东方甄选的直播间，不光刷了7个“嘉年华”、还顺带买了不少大米。买大米当然只是个幌子，有心人一看就知道——爱折腾的吉利又要搞大事了。就在这之前，吉利才刚刚完成了对魅族的股权收购，并把自主研制的卫星，用一箭九星的方式送上了太空，造皮卡、射卫星、刷火箭、买手机，多元化布局简直堪比大洋彼岸的马斯克。动作搞了一大堆，可惜就是股价不给力。 相比之下，比亚迪的命运就很不一样。 就在6月10日，比亚迪的股价创下了历史新高，成为了首个跻身万亿俱乐部的中国车企。为了提升品牌形象、冲击中高端市场，吉利在2001年推出了号称中国第一跑的“美人豹”。为了与国际接轨，他们还专门花钱请了意大利的设计师，把外形、线条都整到了极致。除此之外，还斥资1000万元入主了一家广州足球俱乐部。这就有点类似给主播刷火箭、当榜一，通过冠名的方式来给品牌打广告。遗憾的是，这两次尝试最终都以失败告终。就拿所谓的“中国第一跑”来说吧，好看是挺好看，但马力不行。基本上处于无人问津的状态；足球队就更惨了，先是被吹“黑哨”，紧接着晋级失败，一千多万打了水漂。可能正是因为这个原因，资历更老的吉利一直等到2005年才在香港上市，落后于比亚迪3年。几年之后，吉利又在一次活动中公开表示：“以演艺明星为主要人群的部分有钱人，现在只知道消费世界名牌，汽车要开宝马、奔驰，服装只穿法国的，甚至连包都必须用LV的”。言下之意就是——民族品牌不能崛起，都怪有钱人不买国产车。痛定思痛之下，吉利开始了漫长的国际化之路。在那些年里，一边跟高盛、摩根士丹利等国际投行接触，一边跟外国车企眉来眼去，以期完成品牌的升级和转型。2010年，吉利斥资18亿美元收购了沃尔沃100%的股份和相关资产。由于当时吉利与沃尔沃在市值上有着将近4倍的差距，这场收购也被很多人称为“蛇吞象”。在那之后，吉利还接连收购了宝腾汽车、英国莲花汽车和飞行汽车太力，很快就膨胀成了一个“巨无霸”。2015年的时候，看准了新能源赛道的李书福还提出了“蓝色吉利计划”，宣告全面转型。按照他的说法，吉利不仅要“5年投入1500亿用于研发”，还要在“2025年实现365万辆销量目标，其中新能源占比30%，如果加上极氪，占比会提升到40%以上”。这么多年下来，吉利一共砸了多少钱？收购沃尔沃花了18亿美元，收购戴勒姆花了90亿美元，除此之外还有不下20家整车工厂，总投入加起来应该不下千亿。除此之外，吉利还是国内拥有汽车品牌最多的一家汽车集团，包括吉利、沃尔沃、宝腾、路特斯、伦敦电动车、远程、领克、极星、几何、枫叶、极氪、蓝睿等等。产能+品牌的扩张，当然会换来销量的膨胀。自2017年以来，吉利连续五年位居自主品牌销量第一位，看起来声势很浩大。不过这些优势，却迟迟没能在股价上有所体现。按照目前的股价来看，吉利汽车的市值只有1500多亿，距离比亚迪的一万亿差着八千多亿。而在更受资本市场青睐的新能源领域，转型声势最浩大的吉利也没能扑腾起多大的浪花。2020年，吉利的新能源汽车销量只有6.8万辆，占总销量的比例只有5.2%。没有销量，就无法对上游供应商“吆五喝六”；没有关键性的技术突破，则无法满足资本市场对车厂“量价齐升”的苛刻要求。相比之下，更专注的比亚迪则在这波新能源浪潮中更显从容。就在2008年，巴菲特以18亿港元购买了2.25亿股比亚迪股份，这是他人生中投资的第一家中国企业。从此之后，比亚迪股价一路飙涨。更值得一提的是，其在电池领域的多年积累也换来了丰厚的回报。在过去的几年中，比亚迪不仅股价一路高歌猛进，被剥离的“比亚迪半导体”即将上市，刀片电池则也有望打入特斯拉供应链。假如当年吉利把收购的钱拿去搞研发，结果会不会不一样？

6月29日，“耐克市值一夜蒸发800多亿”话题一度冲上微博热搜，耐克为何不香了？背后到底发生了什么？ 01 耐克市值一夜蒸发800多亿 据多家财经媒体报道，截至当地时间6月28日（星期二）美股收盘，耐克股价大跌7%，市值一日蒸发120亿美元，约合人民币805亿元。 同时，耐克股价盘中一度跌至102.48美元/股，创下2020年8月以来新低。引发耐克股价下跌主要因为其发布的财报数据。 当地时间6月27日，耐克公布其截至今年5月31日的2022财年第四季度及全年财报显示，2022财年耐克全年营收达467亿美元，同比增加5%，剔除汇率变动影响同比增长6%。 按理说耐克在2022年财年营收实现了增长，股价应该上涨才对，结果反而却出现了下跌。 不过，再次引发市场关注及热议的是，耐克已经连续三个季度失守中国市场。 财报数据显示，截至2022年2月28日的第三财季，耐克大中华区收入同比下降5.2%至21.6亿美元。而在上一财季，耐克大中华区销售收入亦大跌20%至18.44亿美元。第四财季大中华区业绩加速下滑，实现营收15.61亿美元，同比下降19%。大中华区全年营收75.47亿美元，同比下滑9%，剔除汇率变动影响则下滑13%。 资本市场更担忧的是，耐克的净利润数据表现不太乐观。 耐克的财报数据显示，截至2022年2月28日的第三财季，总销售额同比增长5%至108.7亿美元，净利润下滑3.7%至13.96亿美元。 耐克，这家美国体育运动巨头品牌曾在中国市场叱咤风云，时至今日，为何越来越不香了？难道中国消费者真的抛弃耐克了吗？ 02 耐克昔日在中国市场的辉煌往事 1963年，耐克的创始人菲尔·奈特和导师比尔·鲍尔曼共同创立了蓝带体育用品公司，主营体育用品。一年后，奈特与他的教练鲍尔曼各出资500美元，成立了运动鞋公司，取名为蓝带体育用品公司，也就是耐克的前身。 1972年耐克公司成立，一年之后耐克就出名了，全美2000米到10000米跑纪录创造者史蒂夫·普雷方丹成为第一个穿NIKE运动鞋的田径运动员。耐克从此一鸣惊人，很快进入了加拿大、澳大利亚、欧洲和南美等国际市场。 耐克1980年进入中国市场，和可口可乐在同一年进入中国市场。与可口可乐明显不同，耐克一进入中国市场并没有爆红，反而度过了十年的沉寂期。 在当年那个信息和物资匮乏的时代，人们并不会以穿了一双耐克的运动鞋而炫耀，耐克的鞋在当时也没有什么性价比可言，不过耐克反而加大了中国市场的广告营销宣传力度。 1986年，耐克在中国市场投放了第一则广告，而主体是一个黑人穿着耐克鞋在天上奔跑，虽然如今看来已经十分常见，可在当时却是一条爆炸性的广告，影响力很大。 不过让更多中国人认识耐克，要归功于全球顶级体育赛事NBA。1986年，NBA进入中国市场，耐克请NBA明星代言，宣传他们的传奇故事，用情怀营销打动了球迷及年轻人。 在上世纪90年代，耐克用250万美元请了乔丹代言，乔丹的明星效应果然很见效，当年耐克的销售额就突破了7000万，超过竞争对手阿迪达斯。 2002年，姚明进入休斯顿火箭队，成为一个全新的NBA巨星冉冉升起，而姚明是中国人，更能引起中国消费者的关注，耐克自然看中了姚明，请姚明代言，这让耐克在中国市场的影响力和知名度陡增。 在当时的球迷眼中，耐克就是球鞋的代名词，篮球鞋只穿耐克。 巅峰时期的耐克在中国市场有着巨大的影响力，即使是在2019年，耐克占据中国运动鞋整个市场22.9%的市场份额，已经严重极度依赖中国市场。 耐克在去年3月上市了一款699元的女子运动鞋，居然有34.6万人预约，足见其影响力依然存在。 03 耐克为啥不香了？ 让市场很意外的是，耐克这两年在中国市场的日子越来越不好过，而且有荣光渐失之势。 耐克为什么不香了？在NBS新品略看来，耐克在中国市场销售下滑有着多方面原因，可以说是四面楚歌。 第一，国产体育用品品牌的强势崛起。 耐克失去的市场份额的背后，正好是安踏、李宁等国产体育用品品牌崛起之时，如今国产品牌已经对耐克等国际品牌形成了明显的竞争之势。 前文所述，耐克在中国市场的销售接连下滑，反观李宁、安踏等国内品牌的业绩却是蹭蹭上涨。 安踏财报显示，2022年第一季度，安踏品牌产品的零售金额与去年同期相比录得10%-20%高段的正增长。2021年，安踏总营收达493.2亿元，已超越阿迪达斯大中华区45.97亿欧元的营收，且与耐克大中华区82.9亿美元营收非常接近。 相比安踏，李宁的销售数据增长更为明显，截至2022年3月31日，李宁销售点（不包括李宁YOUNG）于整个平台之零售流水按年录得20%-30%高段增长。 第二，年轻人爱上国产运动品牌，不再迷恋“洋品牌”。 80、90后年轻人是运动品牌的主要消费群体，在过去也很喜欢买耐克等国际品牌，更是以穿国际运动品牌视为潮流，的确不可否认，在过去的年代国产运动品牌创新力不足，在款式上也曾模仿耐克、阿迪达斯等国外品牌。 但是近年来随着国产体育品牌的强势崛起，研发能力大大加强，在产品设计、功能、款式，以及价格等方面已经能与国外品牌相比较。 更重要的是消费进入年轻时代，95后及00后的消费观已经发生了明显改变，不再一味迷恋国际体育品牌。 现在的年轻人更愿意买国货，买国潮商品。据《百度2021国潮骄傲搜索大数据》报告显示，00后是国风文化关注程度最高的群体。 所以说，耐克失去了这一代中国年轻人，中国年轻人抛弃了耐克。 第三，耐克没有跟上中国消费市场的新变化，不仅很傲慢，而且还作死。 耐克过去在中国市场的成功主要得益于NBA体育赛事，得益于乔丹、姚明等明星的代言，快速占领中国消费市场，讲故事、讲情怀，搞饥饿营销等都取得不错的成绩，在传统零售时代是赢家。 后来中国进入电商时代，耐克等国际运动品牌发展步伐明显慢了，在社交媒体时代，新崛起的国产运动品牌更懂年轻人，更善于营销、更加注重电商及社交媒体宣传，耐克等国际品牌显然没有这方面的基因。 不过耐克在中国市场的销售数据下滑，还有一个重要原因就是耐克自己很傲慢，甚至是作死，比如在2021年三月因为众所周知的公共事件影响，引发了中国消费者抵制。 第四，来自国际同行品牌的竞争，特别是新对手的竞争。 耐克在中国市场不仅要面临日益崛起的中国体育用品品牌的竞争，同时还要面临阿迪达斯等国际品牌的竞争，而且行业内卷十分严重。 不过更值得关注的是，依然有国际体育用品品牌在中国市场发展得不错，比如最近几年崛起的新鞋王斯凯奇，在销量上早已赶超了耐克和阿迪达斯。 数据显示，2021年斯凯奇在中国市场零售额达到228亿元，同比增长24%，在中国市场的门店数刚已经超过了3000家。斯凯奇在今年618整体销售增长20%。 04 中国体育用品市场前景可期，但耐克的日子会越来越难 尽管耐克在中国市场的销量连续出现下滑，但中国体育用品市场及运动鞋市场依然发展得如火如荼。 根据中金公司本月发布的研报显示，全球运动鞋行业规模较大且增速稳定，全球运动鞋行业规模较大且增速稳定，国内近五年市场复合增速超过10%。 2007-2021年期间全球运动鞋市场规模CAGR达4.77%，至2021年该市场规模达1469亿美元；同时国内运动鞋市场得益于需求多元化、消费能力升级、年龄构成及背景的变化等因素，2016~2021年期间市场规模CAGR达到16.2%，国内市场展现出更好的成长增速及扩容空间。 中国体育用品市场前景被各方看好，在未来运动鞋服饰灵活搭配、多场景适用的风格优势下，运动鞋甚至有望进一步影响传统正式穿搭需求。 特别是年轻一代消费者的崛起，对体育运动鞋及服饰呈现出更加多样化的消费需求，加之伴随着国潮设计及消费需求以及女性运动消费需求的持续扩容，包括运动鞋在内的体育运动用品市场未来有望持续保持稳定增长。 面对竞争十分激烈但前景十分广阔的中国体育用品市场，国内外各大体育用品品牌正在摩拳擦掌，展开激烈的市场竞争。 但中国消费市场环境已经与过去完全不同，耐克等国际体育用品品牌过去用在中国市场的招数现在的效果已经大打折扣，必须要求新求变。 美国《华尔街日报》早在去年8月就发表文章，提醒耐克和阿迪达斯两家企业，快速发展的中国本土品牌正在崛起，两大品牌需要重新审视自身的市场战略。 所以未来耐克要进一步加速产品及品牌在中国市场的本土化，贴近中国消费者，特别是年轻一代消费者对产品风格、功能、款式、版型、时尚等方面的研究，因地制宜推出更符合中国市场的产品。 此外，耐克还需要加速企业品牌数字化转型，进一步加速线上市场。不过在NBS新品略看来，目前未来的消费下沉市场前景更值得期待。 不过更重要的是耐克要尊重中国市场，尊重中国消费者，不要踩红线，否则未来只会被更多中国消费者抛弃。 总结来看，耐克等国际体育运动品牌在中国市场未来将会面临更加激烈的市场竞争，像过去那样躺赢，随便就能赚得盆满钵满的好日子已经一去不复返了。 作为运动爱好者的你，现在还买耐克吗？

新民主党党魁驵勉诚（Jagmeet Singh）今天喊话联邦政府，要求向民众发放$1,000元用于支付汽油、超市购物和租房的费用，以应对通胀。 在一段视频中，这位党魁谈到加拿大的通胀。他说：“通胀对民众的真实影响是，越来越难以支付日常生活的开支。” 驵勉诚用汽油和超市杂货的价格为例，称日常开支越来越贵，为此，他呼吁向加拿大人一次性支付，直接提供帮助。 他还通过推特分享了新民主党（NDP）的请愿，要求给加拿大所有打工家庭发放最高$1,000元。 他说：“他们需要帮助，不是打工者引发了通胀，所以他们不应该承担通胀解决方案的冲击。” NDP的请愿书写道： “生活越来越难了。你应该立即得到帮助。” “驵勉诚(Jagmeet Singh)和新民主党呼吁工薪家庭现在就获得最高1000元的补贴，以帮助支付汽油、杂货和房租的费用。” 不过，他没有说明这笔钱具体谁有资格领，钱从哪里来。 与此同时，加拿大有一个省份已经开始行动了。 PEI省65岁以上老人每人100元！ 据报道，在加拿大东海岸的爱德华王子岛，政府率先提出为岛上的老人发放一次性超市购物卡。 爱德华王子岛政府官网称，由于通货膨胀而面临食品不安全的65岁及以上的低收入老年人，现在可以登记领取一张100元的一次性购物卡。申请期限是8月26日。 该省的长者食物支援计划（Seniors Food Support Progam）接受网上报名。登记表格也可以在网上获得，并可交回省级社会项目办公室。如有需要，长者可致电2-1-1协助完成网上注册。 爱岛社会发展和住房厅长Brad Trivers表示：“我们知道，老年人通常有固定收入，随着食品和燃料成本的上升，在当地杂货店购买健康营养的食物可能会更加困难。任何一点资金都会有帮助。这项新的支持措施，加上省政府其他抗通胀的计划，将有助于确保人们的基本需求得到满足。” 加拿大统计局近日公布的5月份通胀数据显示，爱德华王子岛这个全国最小的省份通胀率达到11.1%，高居榜首。加拿大全国平均水平为7.7%。 统计局的数据显示，自2021年5月以来，燃料成本上涨了48%，能源成本上涨了35%。 食品杂货的价格也在上涨，蔬菜、肉类和鱼类的价格分别上涨了10.3%、9%和11.7%。 为了帮助加拿大人提高生活成本，自由党政府最近出台了一系列旨在对抗通货膨胀的措施，包括租户一次性补贴，提高加拿大低收入工人的福利（Canada Workers Benefit），降低平均托儿成本等。

由于经济衰退的担忧，工业金属有望迎来2008年金融危机以来最糟糕的一个季度，价格受到冲击。 铜，这个重要的经济风向标，已经从四个月前的记录反弹到了熊市，而锡刚刚下跌了21%，这是自1980年代的危机冻结伦敦交易四年以来最糟糕的一周。 这是对过去两年的一个戏剧性逆转，当时金属在封锁后的乐观情绪、通胀预测和供应紧张的浪潮中飙升。现在，通货膨胀来了，供应仍然紧张。但是，由于对各主要经济体工业活动放缓的担忧与中国需求的下滑相吻合，价格正在暴跌。 制造业活动已经在萎缩，标普全球指数周四显示欧洲制造业产出两年来首次萎缩，而美国的产出则创下23个月的新低。即便如此，铜和其他工业金属加速下挫的幅度表明，投资者正在押注未来几周需求会出现更大幅度的下降。 上周五，伦敦金属交易所的铜触及16个月的低点，为每吨8,122.50美元，6月份迄今为止11%的跌幅使其成为过去30年中最大的月度损失之一。从铝到锌的金属也出现了暴跌，彭博工业金属现货子指数本季度下跌了26%，将成为自2008年底以来的最大跌幅。锡从3月的高点下跌了一半多。   金属比其他商品如农作物和能源受到的冲击更大--俄罗斯入侵乌克兰对这些商品的供应和贸易影响更大。彭博能源现货子指数自3月底以来上涨了10%，而相应的农业指数则下跌了9.7%。 然而，铜和其他几个金属市场仍然面临着一些有史以来最紧张的供应条件。随着全球库存的减少，以及几乎没有迹象表明会有大量的新供应，即使像高盛集团这样坚定的铜牛市也曾警告说，可能需要破坏需求来帮助缓解压力。 工业金属的溃败始于本月早些时候，此前美联储将利率提高了75个基点，并警告说其将猖獗的通货膨胀重新置于控制之下的努力有可能引发衰退。但上周，即使其他市场的投资者开始对美联储的加息周期提前结束进行定价，这种抛售也在加速。 美联储警告说，它对支撑原油等大宗商品飙升的供应方驱动因素几乎没有影响，而随着消费者财务压力的增加，对汽油和食品等基本商品的需求将保持弹性。 但美联储的加息可能会对可支配支出产生更直接的影响，可能会结束房地产、汽车制造和耐用品等领域的金属需求的繁荣。随着制造商面临着不断上升的借贷成本，建筑和工业机械等领域的需求也面临着越来越大的风险，这些领域占到了整体使用量的主要部分。 看跌的证据在市场上最为明显，在价格急剧下降期间，上海期货交易所铜合约的未平仓合约大幅上升。这表明交易者正在增加新的空头，而不是卖出看涨头寸。在LME，交易所的数据显示，最近的暴跌更多是由于投资者放弃对价格上涨的押注，而在本月大部分时间里，看跌定位大致持平。 这可能反映出在交易所库存仍接近极低水平时，对与市场对赌的犹豫不决，因为去年年底库存急剧下降帮助推动了现货铜价格的历史性大涨。镍熊在3月份陷入了更大的空头挤压，而在上周LME库存降至历史最低点后，锌市场正在酝酿新的供应危机。 目前，围绕铜的经济衰退风险正在驱赶普通投资者，中银国际的Fu说。 "一些所谓的散客已经决定要暂时退出，从交易的角度来看，这是有道理的--但从根本上说，这些市场仍然非常紧张。" 对于像铜这样的金属来说，它用于从重型工业机械到先进的电子产品的各种用途，这意味着市场与经济变化密切相关，而这次回撤标志着商品市场发出的信号，即恢复价格控制的努力正在取得一些早期的成功。即使Covid-19封锁开始缓解，金属市场已经变坏，而且有迹象表明，那里的交易商正在押注铜价将进一步下跌。 The source : https://www.mining.com/web/metals-havent-crashed-this-hard-since-the-great-recession/

自从今年6月初河南村镇银行爆雷后，国内又爆出一大批问题银行，这其中不仅有中小银行，就连工商银行也出现被挤兑事件。由于受房地产次贷危机等影响，绝大多数中小银行都面临倒闭，加上银行挤兑风波愈演愈烈，更是加速了这些中小银行的倒闭。 中国次贷危机早已超过国际警戒线 据日经中文网2021年12月20日报道，2020年世界整体的净资产达到510万亿美元，比2000年的160万亿美元增长3倍。其中中国从2000年的7万亿美元猛增至120万亿美元，增长17.1倍，比国际平均增长高出14倍。 据《中国住房存量报告：2021》披露，2020年，中国住房市值为62.6万亿美元(约445万亿人民币(专题)) ，占国家总财富量120万亿美元的52.16%。同年，美国的住房市值是33.6万亿美元，占国家总财富量的37.78%；日本(专题)10.8万亿美元，占国家总财富量的30.85%；英法德三国住房市值合计只有31.5万亿美元。 从住房市值与GDP比例来看，2020年，中国的GDP为14.72万亿美元，住房市值与GDP比例为414%。同年，美国是148%、日本是233%、德国是271%、英国是339%、法国是354%。在2008年次贷危机爆发前，美国的住房市值与GDP比例最高为169%。在1991 年日本房地产泡沫破灭前，日本的住房市值与GDP比例最高为391%。 中国次贷危机早已超过国际警戒线。从2020年开始，中国住房市值与GDP比例比当年美国次贷危机爆发前就高出245%，比当年日本房地产泡沫破灭前还高出23%。中国的房地产泡沫之所以至今还未破灭，主要是依靠政府政策干预才能硬撑到今天。但受疫情封城和民企倒闭等影响，业主断供潮早已突破了银行所承受的风险能力，而且这次的断供潮还只是刚刚开始。 中国已成为全球的负债大国 根据中国官方数据显示，截止到2021年底，全国银行数量有4602家，银行网点20多万个。其中，开发性金融机构1家、政策性银行2家、国有行6家、股份行12家、城商行128家、民营银行19家、外资行41家、农商行1595家、农村合作银行23家、农信社577家、村镇银行1651家等。这其中除国有银行外，几乎90%都属于地方性中小银行。 据世界银行公布的数字显示，2021年，全球债务规模激增至303万亿美元，其中，中国的总债务为336万亿人民币(约50.1万亿美元) 。按照宏观经济杠杆（电视剧）率来看，2021年，中国的GDP为114万亿，杠杆率为296%。同年，日本的杠杆率为115.6%、美国为84.6%。全球发展中国家的杠杆率很少有超过70%的，而中国却高出这一警戒线的226%。可见，中国已成为全球名符其实的负债大国。 国家总债务主要包括政府债务、居民债务和企业债务等。据美国高盛的报告显示，2021年末，中国的债务总量为50.1万亿美元，其中政府负债总额11.3万亿美元(国债3.4万亿美元、地方政府债7.9万亿美元)；国内居民总负债约30万亿美元(其80%以上是房贷)；企业债务总额约8.8万亿美元(60%是房地产企业负债)。 中小银行是引发次贷危机的根源 据银行业内部采样分析，中国中小银行的资金来源分别是：国有银行转贷约占80%、银行投资人的投资约占5%、居民存款约占15%。所谓的银行帐面存款总规模，其中80%是由贷款转为存款，而这些所谓的储户都是贷款者。也就是说，中小银行一旦倒闭，损失最大的还是国有银行。 中小银行是引发次贷危机的根源。中小银行的主要贷款对象有三大类：一是地方政府融资平台贷款。如今各地方政府连工资都发不出来，哪有钱偿还银行贷款呢？二是民营企业贷款。其中60%以上的民企贷款都流入到房地产市场，由于房市大萧条，90%以上的房企都面临着生存危机，银行的贷款只能用房子来抵债；三是居民个人贷款80%属房贷和车贷。近几年来，由于受外资逃脱潮、民企倒闭潮、疫情封城潮、社会失业潮、房地产降价潮、员工降薪潮等影响，居民个人的偿还能力也大大下降，房贷和车贷的断供潮也相继而来。 在这种大背景下，中小银行放出去的贷款几乎有80%都变成了次贷，一旦有同类银行出现被挤兑事件，就很快会形成多米诺骨效应，整个中小银行都会受到影响。据不完全统计，目前中国已有上百家村镇银行面临破产清算，而且各地中小银行被挤兑现象还在进一步恶化。有专家认为，按照中国的经济现状，预计到今年年底，绝大多数中小银行都会出现生存危机，而大量中小银行的倒闭，必然会引发中国的经济危机。因此，如今的中小银行倒闭还只是刚刚开始。

华尔街股市。    图/美联社（达志影像）（资料照） 美国证券交易委员会（SEC）近日公布宣布处罚公告，提及 26 名中国散户因操纵美国股市，被联邦法院重罚 7,500 万美元。 SEC 公告提到，包括陈爽（Shuang Chen，音译，以下皆为音译）、杜雯雯（Wenwen Du）、高立荣（Lirong Gao）、关静（Jing Guan）、贾同辉（Tonghui Jia）、贾学杰（Xuejie Jia）、史洪磊（Honglei Shi）、孙鲁俊（Lujun Sun）、王外龙（Wailong Wang）、王家栋（Jiadong Wang）、王嘉峰（Jiafeng Wang）、吴琳琳（Linlin Wu）、林星（Lin Xing）、杨勇（Yong Yang）、赵建成（Jiancheng Zhao）和 Forrest（香港）有限公司，上述 15 名中国交易员和一家香港咨询公司被裁定违反《证券法》相关的反欺诈规定。 报导提到，其中有 3 人常往来中美， 23 人常住中国，涉嫌操纵三千多支美国上市证券，获取超 3,100 万美元的非法利润。这些中国人涉嫌输入大量“欺骗”订单，推动市场后再撤单，来回操作，获利相当可观。据 SEC 的诉状提到，这些人反覆操作 3 千多支股票，时间长达 6 年 ( 2013 年起、至少到 2018 年 )，直到 SEC 的工作人员靠分解数据、分析 IP 位址，才找到些人作案的证据。 2019 年 SEC 紧急将 18 人财产冻结，随后增加 2 名被告和 8 名救济被告。在 2020 年要求联邦法院对 15 名中国交易员和一家香港谘询公司做出判决。 今年 6 月，法院裁定 15 人违反证券法相关的反欺诈规定，将取消约 3 千 5 百万美元的不义收益，以及约 598 万美元的判决前利息负有连带责任，每人必须支付 200 万美元的民事罚款。 法院也在 6 月 9 日下令，10名“救济被告”每个人需退回他们在交易之中的盈利，金额从 3 千5 百万美元到 53 万美元不等，外加预判利息，总额约为 150 万美元。

特鲁多政府近日通过一项减免令，近 100,000 名被要求偿还的 CERB 福利的学生可以松口气了，他们误领的福利金很快就会得到暂停追讨欠债。     根据本月早些时候通过的一项议会命令，学生们可以从他们被要求偿还的 CERB 福利金额中扣除他们本可以在针对学生的CESB援助计划下收取的金额。   联邦就业部长卡拉·夸尔特罗（ Carla Qualtrough ）表示，政府在跟进大流行期间支付的福利金时意识到，许多领取加拿大紧急救济金 (CERB) 福利的学生实际上应该申请一个不同的计划——加拿大紧急学生福利（CESB）。   CERB和CESB两个福利是不一样，CERB 福利针对向因 COVID-19 大流行而失业的工人，但 CESB 则是旨在帮助因大流行而就无法找到工作的学生。   而这些学生本来应该申请CESB，现在却误领了CERB。   在某些情况下，学生被告知他们必须偿还他们收到的数千加元的 CERB 款项，但这些学生现在申请 CESB 学生福利为时已晚。     特鲁多联邦内阁于 6 月 2 日通过了一项减免缓解令，旨在解决就业部长所描述的“不平等”。   “如果我们确定你欠 CERB 的钱，你可能会对自己说，如果知道没有资格获得 CERB，我会申请学生福利，因为我知道我有资格获得那个CESB ，” 夸尔特罗在接受 CBC 新闻采访时说。“你就是我们要帮助解决这个问题的人，你就是我们正要纠正这种不平等的人。”   就业部长估计，此举可以帮助大约 98,000 名学生。   Qualtrough 说，因为CERB福利每月支付 2,000 元，而CESB学生福利每月只有1,250元。她说，现在可以用这笔钱来减少一些学生被要求偿还的金额。   “这将大大抵消人们在偿还 CERB 时被视为欠下的任何金额。”   为了有资格获得减免令，学生必须在 2020 年 9 月 30 日之前申请 CERB，并且不能同时获得 CESB、EI就业保险或省级育儿假或产假等福利。   他们还必须满足以下三个标准之一：   他们因 COVID-19 而无法工作；或者 他们正在找工作；又或者 他们有工作，但4周CESB 期间的税前收入低于1,000 元。       加拿大税务局已经建立了一个网站，概述了减免令的条款和申请表的链接。     详情参考：https://www.canada.ca/en/revenue-agency/services/benefits/apply-for-cerb-with-cra/return-payment/student-cerb-debt.html   如果符合要求，则可填写申请表格： https://www.canada.ca/en/revenue-agency/services/forms-publications/forms/t186.html   CBC新闻询问 CRA 是否在学生发出还款通知时告知学生减免令。发言人克里斯托弗·杜迪（Christopher Doody）表示，CRA 没有在其还款通知中提到学生可能会被中断，因为它“没有办法确定符合减免令资格的个人”。     就业部长说，如果学生已经偿还了他们收到的 CERB 福利，他们将获得差额资助。   夸尔特罗还表示，除了这个外，政府目前没有任何其他减免令的计划。   虽然政府正在通知一些 CERB 领取者他们必须偿还福利，但部长表示，政府“正在拼命努力让人们尽可能轻松地享受这一点”，并允许他们在数月甚至数年内慢慢还钱。   夸尔特罗说：“我们真的在努力尽可能地灵活，努力确保……这不会影响或破坏某人支付账单的能力，”她补充说，大多数人都是真诚地申请 CERB 福利的，并且认为自己有权获得 CERB。   学生获得政府减免令，加拿大学生联合会Taylan McRae-Yu 表示，很高兴看到政府对学生的帮助，但认为政府应该帮得更多。   “COVID、生活成本危机以及学费上涨，这迫使一些学生在偿还额外贷款、基本需求和学业之间做出选择。”   乔安娜·克拉克（Joanna Clark）是一名前学生，现在是一名小学教师，在 5 月份，她收到 CRA 的还款信。   她最初申请了就业保险EI，但获得了 CERB 福利。现在，这位小学老师被要求偿还她 2,000 元，但她说没钱拿不出来。   克拉克说，政府尚未通知她有关减免令的信息，她希望自己有资格获得减免。   “如果这意味着我不必偿还 2,000 加元，那将大有不同。”    

“股王”贵州茅台分红272亿元，约占去年净利润的51.9%。 6月23日晚间，贵州茅台（600519.SH）公告，2021年年度利润分配方案为每股派发现金红利21.675元（含税），共计派发现金红利272.28亿元。 贵州茅台又一次刷新了上市以来的分红记录。此次分红，比上年的242亿元增加近30亿元，分红占净利润比率连续第三年保持在51.90%。 公告显示，此次分红的股权登记日为2022年6月29日，除权（息）日为2022年6月30日。此次利润分配方案已通过贵州茅台6月16日的2021年年度股东大会审议通过。 自6月17日以来，贵州茅台（600519.SH）股价再次站上1900元关口。截至6月23日，贵州茅台（600519.SH）收涨1.09%，报收1957.10元。 有投资者在互动平台表示，贵州茅台股价近2000元，“20万买一手，每年派（约）2000元”，分红方案“真小气”。也有投资者认为，“谁这个价位买茅台图分红”。 就在6月16日的股东大会上，有投资者提出，公司手握现金资产近1900亿元，期待茅台将分红比例逐步提高到70%，同时向世界一流公司的回报看齐，由每年一次分红变为一年四次，按季度分红。 贵州茅台董事会秘书蒋焰回应称，公司近三年的分红比例都保持在52%，基本保持稳定，且绝对额不断增大，“我们希望我们的股东能有一个更加平和的心态，来看待茅台在整个资本市场上的表现。”蒋焰说。 年报显示，2021年，贵州茅台实现营收1061.9亿元，首次跨过千亿营收门槛，同比（较上年同期）增长11.88%；归属于上市公司股东的净利润524.6亿元，同比增长12.34%。 “今年，我们提出实现营收1259亿元的目标，增速15%，较去年增速目标提高4.5个百分点，增长额164亿元。二是完成基本建设投资69.69亿元。”6月16日，贵州茅台董事长丁雄军在股东大会上为公司定下2022年经营目标，今年也是他走马上任的首个完整年度。 在股东大会上，丁雄军对今年第一季度的业绩评价颇高。今年一季度，贵州茅台实现营业总收入331.87亿元，同比增长18.25%，归属于上市公司股东的净利润172.45亿元，同比增长23.58%。“创下近三年来单季度最大增幅和茅台上市以来最大单季增长数额。”丁雄军称。

据官方（Statistics Canada）提供的数据--加拿大已经打破了自己1983年以来的通货膨胀记录，增长幅度高达7.7%。   你没看错，自1983石油危机以来，整整39年都没有这么糟糕过。   加拿大统计局在周三上午发布了今年的消费者价格指数报告，阐述了加拿大人在过去一年中受到的价格上涨的冲击方式。   "这是自1983年以来最大的年度涨幅，比今年4月的6.8%的涨幅要高，"报告中写道。   除汽油外，4月份的CPI增长了5.8%，5月份同比飙升了6.3%。     但5月份的加速主要是因为汽油价格的上涨。   与2022年4月（-0.7%）相比，5月的汽油成本上升了12.0%。而与去年5月相比，加拿大人为汽油支付的费用增加了48.0%。   "按月计算，5月份CPI上涨1.4%，此前4月份上涨0.6%“，StatCan报告说。"在季节性调整后的月度基础上，CPI上升了1.1%，这是自1992年引入该系列以来的最快速度”。   虽然今年5月的平均时薪上升了3.9%，但生活成本上升得更快。仅仅是全年的能源成本在5月份就上升到了令人难以置信的34.8%。加拿大统计局说这是自2003年1月以来最大的单月价格飙升。 ​   食品 加拿大人受食品和食品杂货价格的影响最大。   食用脂肪和油的价格上升到 "有记录以来的最大涨幅"，新鲜蔬菜的成本在5月份也上升了10.3%，而4月份是8.2%。   今年5月，冷冻和鲜鱼的价格上涨了11.7%，而肉类价格的增长速度较慢（+9.0%）。   出行 今年旅行者的住宿价格也经历了一个飙升，几乎翻了一番，全国范围内增长了40.2%。   安大略省（56.8%）、不列颠哥伦比亚省（+43.2%）和新斯科舍省（+41.8%）显示，与去年同期相比，加拿大各地的旅行需求更高，当时COVID-19的限制更严格，旅行疫苗的规定仍在实施。   住宅 5月份的住房成本仍然很高，同比增长7.4%，与4月份的增幅相当。但看起来新房市场正在一点点降温。   由于家具价格在今年上涨了15.8%，装修房屋变得更加昂贵。   "2021年5月初首次实施的对来自中国和越南的进口软体家具的关税（+22.7%），促成了价格的上涨，"StatCan报告说。  

大温地区汽油价格周二下降至每升2.17元。 这对于连续几个月承受高油价重负的司机而言，是一个好消息。6月初，部分油站每升普通汽油价格高达2.37元，跌了整整百分之十！ 油价追踪服务GasBuddy.com首席油分析师德哈恩（Patrick De Haan）预测，在加拿大国庆日长周末到来之前，油价可能会进一步下跌。全国各地的司机在6月下旬可能会看到每升10仙的跌幅，“除非在市场极为敏感的时候出现任何意外停工”。 但即使跌至2元每升，仍将远高于往年相同季度的平均油价。据GasBuddy资料显示，两年前，大温油价仅为每升1.25元左右。 卑诗保险公司（ICBC）许多客户仍在等待收取省府在3月下旬承诺的110元油费退款。最初预计退款将在5月和6月发放，但有部分人可能必须等到7月下旬才收到。 据City News报道，时至6月中旬，三个月过去了，仅有25,000位司机收到了这笔退款，这些都是使用直接存款支付保险费的人，其他的340多万人还在漫长的等待之中。 对此，ICBC回应，使用借记卡、信用卡、现金、支票等手段支付保险的司机将从本周开始领取到支票。只可惜一周过去，收到支票的人还是寥寥无几。 不过，ICBC却坚持，自己仍可以按计划在7月底前让BC省350万名司机全部获得退税。至于办事效率如何，咱们就拭目以待吧。

本周，加拿大将公布最新的通胀数据。4月份加拿大通胀率达到6.8%，为1991年以来的最高水平。加拿大两家大银行：蒙特利尔银行BMO Economics和加拿大皇家银行RBC Economics现在预测，5月通胀率将升至7.4%。 经济学家指出，加拿大猖獗的通胀意味着，为了使经济恢复可控。加拿大央行(Bank of Canada)将不得不把利率提高到3%以上。 据Global News报道，女王大学经济学家、研究员Don Drummond在接受The West Block节目主持人Mercedes Stephenson采访时说，尽管加拿大央行已经明确表示有意将利率上调至正常的2%至3%区间，但这只是所需的“最低限度”。 他说：“我不认为这能达到目的。我认为通胀压力太深。他们将不得不把利率提高到3%以上。” Durmmond说，他担心联邦政府的行动不够迅速，无法阻止刺激经济并导致消费者需求过剩的支出。 他说：“政府必须努力回到预算平衡的状态。” “请记住，他们的上一个预算增加了更多的刺激。他们不能再这样做了。” “当你在坑里的时候，不要一直挖。” 与此同时，另一间大银行加拿大丰业银行(Scotiabank)的一份报告称，削减政府支出计划可能有助于遏制猖獗的通胀，并减轻央行的加息压力。 该银行首席经济师Jean-Francois Perrault和模型主管René Lalonde的报告称，加拿大财政政策制定者“目前没有采取任何有效措施来减缓通胀”。他们认为，削减政府开支将减轻加拿大央行和私营部门的通胀负担。 上周，加拿大副总理兼财长方慧兰(Chrystia Freeland)强调了价值89亿元的措施，帮助加拿大人应对不断上涨的生活成本。这些措施都不是新的支出。 财长指出，在高通胀、乌克兰战争和供应链问题的背景下，对全球经济的预测存在“重大不确定性”。但她相信加拿大有自身的农业产出、较低的失业率和强劲的移民需求，与七国集团(G7)的一些盟友相比，加拿大的经济会经受住这场风暴。 她说，并不能保证软着陆，但全世界绝对没有哪个国家比加拿大更适合实现软着陆。 不过，有迹象显示，如果加拿大央行在目标范围内的加息不足以抑制通胀，它可能准备进一步加息。 央行副行长Paul Beaudry在6月初发出了警告。他说：“我们担心通胀会变得根深蒂固。”他承认，“通胀率远高于我们的预期，而且在减缓之前可能还会更高。” “这增加了一种可能性，即我们可能需要将政策利率上调至中性区间的高端或以上，以实现需求和供应平衡，并保持良好的通胀预期。” 越来越多的经济师预计，加拿大央行将在7月13日宣布下次加息时升息75个基点，紧随美联储的做法。美国联邦储备理事会上周采取了一项超大举措，试图稳定通胀预期。Perrault说：“我们认为加拿大央行也将加息75个基点。他们真的没有太多选择。”

加拿大将在20年内支出400亿元，更新北美防空司令部(NORAD)的防御设施，应对新威胁。 联邦国防部长阿南德(Anita Anand)周一在安省川顿(Trenton)军事基地公布，未来6年耗资49亿，升级加拿大北美防空司令部的大陆防御系统新计划，以应对来自独裁政权、及其他国家正开发的新武器，她更形容这是对加国的新威胁。 这49亿是长期计划的一部分，政府将在未来20年支出400亿来加强大陆防御。 阿南德说，60多年前，于冷战和苏联时代空袭威胁的背景下，加拿大和美国建立了世界上唯一的双边军事指挥部，可为类似巡航导弹等威胁的迫切需要作出回应。NORAD之后不断适应和发展来应对新威胁，现时更开启了NORAD的新篇章，而新威胁似乎每月都出现。 不过，她没有向媒体提供具体支出承诺的细节，只说具体细节仍未最终确定，但将集中在五个特定领域，包括新的北方监视系统、北极和极地超视距雷达系统、用于加美边境至北极圈的早期预警。 此外，一个名为Crossbow的新系统将在全国部署预警传感器，以识别侵入的威胁; 另将启动一个航天监视项目，以卫星探测来自世界各地的威胁。 阿南德称，除最近联邦预算宣布国防开支增加80亿元外，这49亿元是新资金。 据环球新闻(Global News)报道，不确定性于近年已成为当务之急，包括疫情大流行带来的全球经济灾难、随之而来的供应链问题与社会动荡、气候变化和自然灾害的持续危机、对加拿大等国构成的地缘战略威胁、北极海冰融化使荒凉地区更容易航行、以及来自其他国家的威胁。 另一方面，国防部参谋长艾尔将军(Gen. Wayne Eyre)表示，加国需研究对潜在袭击的有效威慑，包括惩罚和抵御性，其中部分涉及拦截能力，另外是全国具弹性的抵御能力，因此，加拿大不得不更深入探索，作为政策更新的一部分。

美联储在周三（6 月 15 日 ）会宣布加息 75 个基点，这是美联储自 1994 年以来最大幅度的加息，美联储主席鲍威尔一方面表示说美国经济不会出现衰退，但另一方面却表示没有信心让美国经济实现软着陆。 那么一次加息 75 个基点到底对不对呢？这非常难以给出衡量标准。赞成和反对的声音几乎同样响亮。经济之所以是一个非常复杂的事儿，就是因为在经济的世界里，现实和期望是交织的，客观情况和精神反应是相互作用的。简单来说，从经济的基本面上来说，根本没有必要如此高幅度地加息。我在上周的节目中介绍过，美国目前的通胀，货币增发的流动性过度的因素只是较小的一个原因，普通老百姓的储蓄率以及他们的消费信心已经降到了比疫情之前还要低的水平。因此目前的高通胀根本不是需求端拉动的。引起高物价的最大原因是俄乌战争导致能源和食品价格的上涨。这种供给端导致的通胀，靠抬高利率抑制需求，是无法平息的。 但是，美联储猛然加息 75 个基点也并非完全没有道理。这其实是从市场心理层面给出一个强烈的信号，告诉市场美联储要平抑物价的决心。这不仅有经济学的意义，也有政治上的意义，否则物价不受控制的上涨，将会反过来影响市场对于经济走向的预期，甚至影响到社会的稳定。这就是为什么当消息宣布之后，美国股市还出现了一波温和的上涨的原因。当然，鲍威尔也表示说，75 个基点的上涨不会成为常态，基本上他许诺说下一次加息会回到 50 个基点，这一表态稳定了市场。 很多人还是怪罪美联储。认为美联储反应太过迟钝。在去年五月份，通胀首次开始突破 5%，当时美联储一直使用 “暂时性通胀” 来解释价格上涨的现象，认为这是被疫情积压的需求集中爆发所导致的，当然，其中也有很重要的供应链混乱的问题。这些批评者认为美联储在这个时候就应该严肃地对待通胀的问题。但是，我认为在当时，美联储的判断是没有错的。这个时期的通胀，确实是需求端导致的通胀。而且那个时候，美联储的工作重心在于帮助美国经济的恢复，降低失业率。这是非常重要的。 请注意，在这个时刻，也就是去年 9 月份的 FOMC 会议上，还没有人会预见到俄乌战争。因此没有人会去牺牲经济恢复，来刻意地应对通胀。从去年底开始一直到俄乌战争开战之前，由于通胀依然持续，而失业率已经下降到 4% 左右，因此美联储在这个时候，其实已经开始转向比较强硬的态度，开始了缩表进程，也告知市场一旦缩表完成，立刻开始加息，而且加息次数在 2022 年可能会达到 6-7 次。我认为到此为止，美联储的应对都是没有什么可以指责的。 但美联储确实犯了错误，而这个错误，就在于对俄乌战争造成的影响的判断上。 俄乌战争爆发于今年 2 月份，而在3 月份的 FOMC 会议上，美联储完全没有意识到对于俄罗斯的石油和天然气出口的限制，以及战争对于欧洲粮仓乌克兰的摧毁，将会导致类似 1973 年石油危机的效应。1973 年由于美国放弃了货币金本位制，本来就已经出现货币贬值引起的通胀，1973 年由于海湾国家对于西方国家的石油禁运，猛然推高了原油价格，使得美国在 1974 年出现了最高超过 12% 的通胀率。这一情况非常类似于俄乌战争所起到的作用。但是，美联储在这个时候，完全没有吸取历史的教训，3 月例会上仅仅加息了 25 个基点。完全没有给出强硬的要抑制通胀的信号。这使得后来在能源价格的推动下产生的物价上涨，一发不可收拾。要说美联储出错，这是美联储犯得最大的错误。 这就是为什么上周超出常规的 75 个基点的联邦利率飙升，反而起到一个稳定市场的作用的原因。大家看到美联储开始纠正自己的错误，开始集中精力对付通胀了。这显然是一个积极的信号。但是，我们要问的是，成本呢？如此激进的基础利率飙升，将会给美国未来的经济带来怎样的影响？ 首先来说，美联储敢于一次加息 75 个基点，反过来也说明美国经济的基本面是比较健康的。因此可以看作美国经济指导的重点，已经彻底从保增长保就业转向为对抗通胀。请注意，在升息的同时，我们可别忘了，美联储依然在按计划缩表。按照目前的缩表计划，美联储在 2022 年将会缩减 5200 亿美元的债务，而在 2023 年，缩减负债表的规模将达到 1.1 万亿。 在这样一个背景下，我们来看看美国经济在 2022 年到 2023 年期间，会大概是一个什么样子。 通胀依然会超过美联储认为的正常水平 2%。和我们一般喜欢用的美国劳工部的物价指标 CPI 不同，美联储更喜欢用 PCE。具体的考察内容不同，但基本上都反应消费者购买商品和服务时的价格变化情况。美联储预测 PCE 在 2022 年将会提高 0.9 个百分点。高通胀依然会是主要的经济压力。在 2023 年到 2024 年通胀会出现下降。美联储的长期目标 2% 的通胀率不会改变。 那么经济增长呢？没错，大幅下调了。2022 年的经济增长率将会低于疫情前的水平，估计在 1.5% 到 1.7% 之间（2019年是 2.3%），而且衰退的风险高于 30%。同时，2023 年和 2024 年的经济增长预测，分别下调了 0.5% 和 0.1%。除了通胀外，这主要是因为加息周期的影响，属于正常的经济放缓的节奏。 失业率方面，2022 年预测失业率将会稍微比原来估计的 3.5% 高一点，达到 3.7% 的水平。但这依然是美国较低的失业率。在一般情况下，美国正常的失业率在 4% 左右。失业率在 2023 年和 2024 年还会持续增高，这依然是正常的经济周期的结果，2024 年的失业率可能在 4.1% 左右。 如果俄乌战争和世界局势不发生戏剧性的改变，那么美联储希望在今年年底将联邦利率提升到 3.5 – 4% 的水平，明年可能更高一点。然后可能逐步下降。这一利率水平的预测大大地高于三个月前的预测水平。三个月时间出现如此大的预期改变，也说明美联储面对自己之前对通胀规模的错误预判做出了明确的调整，美联储现在表现出全面鹰派的姿态。但同时，美联储也表示，长期的利率目标会比这要低，大概在 2.25 – 2.5 % 之间，这就是我之前说的联邦利率的新常态。                                            在经济表现方面。我们现在已经可以看到美国房地产销售开始出现回落，新屋销售和新屋开工，都出现了下降，显示市场对房地产前景的悲观预期。失业率会出现上升，这我们在之前提到过了。另外，制造业也会出现放缓。美国的制造业采购经理人指数 PMI 从年初开始就出现下降，目前虽然还在景气的范围内，但已经从年初的 60% 下降到现在的 55% 左右。显示由于成本骤升的因素，未来发展的后劲显得不足。消费者信心方面我在上周三已经分析过了，一直较为强劲的消费者信心指数从上个月开始出现了下降。今年的消费者支出将会进入一个下行通道。 另外一个需要我们注意的就是美国的国债收益率，在美联储激进的升息之下，美国国债收益率出现了暴跌。10 年期国债收益率下跌 19 个基点，2 年期国债收益率下跌 24 个基点。这是因为一旦市场开始紧张，大家都会去买最保险的投资，也就是美国的国债。这就导致美国国债的价格飙升，收益率就下降了。 这同时也会带来一个效应，就是美元相对于其他各种货币，会出现一个明显的价格上涨（因为大家都需要买入美元来购买美国国债）。虽然欧洲央行也将开始停止量化宽松，开始提高利率。英国、加拿大、瑞典、澳洲的央行都会赶快跟上，但美元的强势地位，基本上已经是可以预期的了。 The Source :  jrmz.org。

近期，个别国家出现批评中国在国际市场囤积粮食的论调，包括要求中国为全球粮食安全采取更多行动。 事实上，美国等发达国家向来善于“囤粮”，最具备“囤粮”条件，却一边“囤粮”，一边将“囤粮”注意力引向他国，所言非实又锲而不舍。 1 疫情冲击粮食安全 新冠肺炎疫情大流行对世界粮食安全带来了严峻挑战。一方面，通过激化引起全球饥饿的驱动因素，如生产下滑和经济衰退、就业和运输、冲突与不稳定等作用，对全球粮食安全造成了负面影响。另一方面，干扰了全球粮食供应链的稳定和畅通，推高了物流成本，进一步影响大宗商品供给。化肥农药等农业生产资料价格明显上升，明显地增加了生产成本，对扩大粮食生产产生一定的负面影响。 这些问题削弱了脆弱国家和低收入人群获取粮食的能力，加剧了政治不稳定和地区冲突。 例如，今年春天因食物不足、物价上涨、大面积停电，以及能源和药品短缺，斯里兰卡出现了一场政治危机。 新冠肺炎疫情的消极影响也折射出治理体系不平等、粮食体系缺乏适应性和韧性、粮食贸易的脆弱性和波动性等全球粮食安全治理困境。如埃及是世界上主要的小麦进口国，7000万人依靠国家补贴的大饼生活，长此以往，其国家经济和社会稳定都将受到国际粮食市场动荡的影响。 2 全球饥饿水平处于新高 俄罗斯和乌克兰占全球小麦交易量的28%，全球大麦交易量的29%，全球玉米交易量的15%，以及全球葵花籽油交易量的75%。利比亚、埃及、黎巴嫩和突尼斯一半以上的需求要从乌克兰和俄罗斯进口。 2022年乌克兰的粮食播种面积下降，化肥供应趋紧，估计收成将会减少20%或更高。由此造成的全球粮食和饲料供需缺口，可能使国际粮食价格在本已偏高的基础上再上涨8%至22%。 长此以往，俄罗斯和乌克兰供应的粮食受到限制，还有可能使数亿人陷入贫困。人们将会忍饥挨饿，儿童将发育迟缓，政治动荡将蔓延。5月18日，联合国秘书长古特雷斯在联合国总部举办的一场关于全球粮食安全的部长级会议上表示，当前全球饥饿水平处于新高。短短两年内，严重缺乏食物保障的人数增加了一倍，从新冠肺炎疫情大流行前的1.35亿，增加到了今天的2.76亿。 古特雷斯指出，过去一年中，全球粮食价格上涨了近三分之一，化肥价格上涨了一半以上，油价上涨了近三分之二。大多数发展中国家缺乏财政空间来缓冲这些上涨带来的打击。许多国家无法借贷，因为市场对它们关闭了，而那些能够借贷的国家被收取了高额利息，使其面临债务困境和违约的风险。 2022年5月17日，俄罗斯克拉斯诺亚尔斯克边疆区的农民在播种小麦（航拍照片）。   3 能源危机抬升成本 因国际贸易受到新冠疫肺炎情导致的供应链不稳定影响，能源价格走高。俄乌冲突和西方国家对俄罗斯的经济制裁，导致国际贸易市场出现较为严重的能源危机。 其中，欧美国家汽油等能源价格一路飙升。自去年以来，随着原油价格的强势攀升，能源价格走势和农产品价格表现已经出现了高度协同性。这在很大程度上说明，能源危机可以看成当前粮食价格提升的加速因子。农业生产中，化肥、农药等是产量稳定的保证，机械是现代农业作业的重要工具。当石油价格大幅上涨时，粮食生产和运输的能源成本就会飙升，威胁农作物的价格以及农作物将来的供给量，并使得温室种植蔬菜堕入困难境地。 当粮食种植成本更高时，传导至终端销售的食品成本就会更高，而这些不断上涨的成本，使得当地的居民支出在家庭总支出中占比更大，甚至很难购买到食品，而农民也很难将农作物出口到工业化或对粮食依赖进口的国家。 此外，石油成本的增加，会导致许多国家大力投资生物燃料的开发，生产更多的生物燃料，这意味着更少的食物供给。联合国粮农组织（FAO）指出，今年食品价格指数已连续3次创下历史新高，3月份较2月份上涨12.6%，较2021年同期跃升34%。 4 气候变化引发地区动荡 在新冠肺炎疫情、俄乌冲突、能源危机对全球粮食供给及其价格上涨巨大压力之下，气候变化和极端天气是引发大规模饥荒的关键微观因素。气候变化和极端天气通过进一步加剧全球的粮食危机，抬升粮食价格，导致更多的人道主义灾难和地区社会政治动荡。 受干旱影响，美国小麦价格创下九年最高。2021/22年度美国小麦农场平均价格预估上调20美分，为每蒲式耳6.90美元。美国农业部（USDA）2022年5月12日公布了5月份供需报告指出，2022/23年度美国小麦供应、出口、国内用量及期末库存预计减少，价格上涨。2022/23年度美国玉米产量、国内用量、出口和期末库存减少，价格上涨。今年玉米产量预计为145亿蒲式耳，同比下降4.3%。2022/23年度美国大米供应、出口、国内用量和期末库存预计减少。2022/23年度美国大豆供应、压榨、出口和期末库存预计均高于2021/22年度。大豆产量预计为46.4亿蒲式耳，同比增长5%，主要因为收获面积增加。2022年，美国部分粮食产区继续受到干旱的威胁，硬红冬小麦相关的期货交易价格已接近2008年，创下的历史新高。此外，玉米在今年价格也已经上涨了约30%。 2022年5月13日，印度政府暂时叫停了该国小麦的出口。印度外贸总局表示，做出临时禁止小麦出口的决定主要基于两方面考虑，一是印度国内高通胀，粮食价格上涨明显；二是俄乌冲突导致国际粮食价格大幅上涨，正值施肥期的大量农田所用化肥基本依靠进口，而俄乌恰恰是世界主要化肥供应国，也推高了粮价预期，威胁到印度的粮食安全。除此之外，天气的变化，也就是高温的提早出现，在一定程度上影响了印度政策的调整。对此，七国集团（7G）农业部长立即谴责印度禁止未经批准的小麦出口的决定。德国食品和农业部长杰姆·厄兹代米尔指出，“如果所有人都开始实施出口限制或关闭市场，那将加剧危机。” 目前，大约有20个国家禁止出口某些粮食，以防止短缺，这将主要进口国置于非常微妙的境地。根据联合国粮农组织的数据，目前处于粮食危机状态的36个国家超过10%的粮食供应依赖俄乌两国，首当其冲的是埃及和利比亚。 5 究竟谁在“囤粮”？ 在5月27日的中国外交部例行记者会上，有记者在提问中说到，近期个别西方国家出现批评中国在国际市场囤积粮食的论调。对此，我国外交部发言人回应：中国政府始终高度重视粮食安全问题，我们奉行的是“确保谷物基本自给、口粮绝对安全”的粮食安全观。到2021年，中国粮食产量已经连续7年稳定在1.3万亿斤以上，是世界第一大粮食生产国和第三大粮食出口国。中国完全有条件、有能力、有信心依靠自身力量把中国人的饭碗牢牢地端在自己手上，没有必要去国际市场“囤积粮食”   赫赫有名的国际四大粮商“ABCD”，即阿丹米（ADM）、邦吉（Bunge）、嘉吉（Cargill）和路易达孚（Louis Dreyfus）集团，巅峰时期掌控着全球80%的粮食交易量，如今依然在国际粮食乃至能源、金融市场举足轻重。四家中有三家位于美国，在1973年和2008年的两次世界粮食危机中，赚得盆满钵满。 历史重演，当前不断上涨的粮食价格和食品价格让嘉吉等又获取巨额利润。有报道称，作为美国最大的非公开控股公司持有者，嘉吉家族有三名成员新晋跻身全球最富有的500人名单，每人的净资产为53亿美元。 与此同时，发达国家每年食物浪费量接近撒哈拉以南非洲所产食物的总和。根据美国农业部的数据，美国每年有30%-40%的食物被浪费，2018年食物浪费总量就达1.03亿吨，价值1610亿美元。 此外，美欧等20多国正在将粮食变成生物燃料，以应对俄罗斯的能源限制。4月12日，美国拜登政府宣布采取紧急措施，扩大生物燃料销售，以遏制不断飙升的汽油价格。生物燃料主要包括生物乙醇和生物柴油，目前主要以粮食为原料生产，近期全球石油价格飙升，作为替代品的生物燃料需求大增。美国2021年乙醇产量约4500万吨。按照1吨生物燃料乙醇大约需要3吨粮食原料推算，美国共消耗约1.35亿吨粮食，约为澳大利亚一年粮食总产量的2.5倍。而据不完全统计，2021年仅美国、巴西、欧盟生产生物燃料所消耗的粮食就达约3亿吨。 一边指责中国“囤粮”，一边把粮食做成燃料，真是双标得肆无忌惮。 The  Source :  瞭望智库  

截至6月20日14时，比特币交易价格徘徊在20044美元附近，逐步远离上周五创下的年内低点17630.5美元，暂时收复2万美元整数关口。                                       　“但是，这未必能扭转当前比特币市场的低迷人气。”一位加密数字资产投资机构人士直言。随着未来美联储或将继续单次加息75个基点，华尔街各类投资者仍在不计成本地抛售风险资产，包括美股与比特币；且受上周比特币跌破2万美元影响，目前比特币仍处于新一轮爆仓的旋涡。 　　据Coinglass发布的最新数据显示，截至6月19日8时，加密数字资产领域共有15万人在过去24小时内遭遇爆仓，爆仓金额高达5.67亿美元。 　　值得注意的是，比特币一度跌破2万美元，意味着过去7个月时间，比特币价格从2021年11月创下的历史高点69000美元，骤跌约70%。 　　这位加密数字资产投资机构人士同时表示，比特币此番大跌，表面原因是美联储大幅加息75个基点令大量投资者纷纷远离风险资产，但深层次原因是近期加密数字资产领域出现的一系列风险事件，令比特币遭遇巨大的流动性危机。 　　具体而言，5月起加密数字资产行业可谓“厄运连连”——第三大稳定币——UST被爆与美元脱钩；百亿规模的加密数字资产借贷平台Celsius突然暂停提款、交易和转账；近日加密货币对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)因无力缴纳交易保证金而寻求救助方案；加密货币贷款机构贝宝金融突然冻结所有账户提款……都令众多投资者感到比特币流动性危机正“风雨欲来”。 　　“如今，有些投资者认为加密数字资产市场正遭遇新的雷曼时刻。”一位华尔街对冲基金经理直言。但相比2008年全球央行斥资万亿美元救助因雷曼兄弟倒闭而爆发的次贷危机，此次加密数字资产的流动性危机则没人施予援手。 　　多位家族办公室负责人透露，上周以来，他们正应富豪要求迅速清仓比特币等加密数字资产持仓，因为这些富豪担心比特币因流动性危机而遭遇更大的抛售压力，最终将跌破1万美元整数关口。 　　有着“新债王”之称的亿万富豪杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）直言，若比特币跌至1万美元，他一点都不会感到惊讶。 　　这位华尔街对冲基金经理透露，尽管6月20日比特币有所回升，但众多高杠杆投资者却在逢高减仓以避免爆仓风险。某种程度而言，美联储持续超预期大幅加息或将给比特币“致命一击”——它迫使众多高杠杆投资者承受比特币价格大跌与杠杆融资成本骤增的双重打击，迫使后者以更快速度止损离场，令比特币遭遇更大的下跌压力。 　　“毫无疑问，比特币等加密数字资产已成为美联储暴力加息的最大受害者之一。”他坦言。 　　跌跌不休的比特币 　　“如今你很难分清，是比特币等加密数字资产大跌引发了一系列风险事件，还是这些风险事件加剧了比特币跌幅。”上述加密数字资产投资机构人士向记者透露。目前业界普遍认为，6月以来的一系列风险事件，都是比特币价格大跌的“产物”，其中包括百亿规模加密数字资产借贷平台Celsius决定暂停提款、交易和转账；加密货币对冲基金三箭资本(Three Arrows Capital)因未能满足保证金要求而考虑出售资产并寻求救助方案；加密货币贷款机构贝宝金融宣布冻结所有账户提款。 　　“加之5月第三大稳定币——UST突然与美元脱钩，如今加密数字资产市场已显得弱不禁风，任何一个负面事件都会被放大，令比特币迅速跌向1.5万美元。”他指出。某种程度而言，上周美联储加息75个基点，仿佛是彻底推倒比特币的导火索——在美联储此次超预期大幅加息后，众多长期坚定持有比特币的投资机构也开始不计成本地抛售离场，令比特币一度快速跌破2万美元整数关口，触及年内低点17630.5美元。 　　多位加密数字资产业内人士表示，这种现象显得极不寻常，以往比特币大跌时，这些长期坚定持有者要么按兵不动静待反弹，要么逢低抄底力挺比特币。但此次他们坚决离场，凸显他们对加密数字资产的投资信心正遭遇180度大转变。 　　在上述华尔街对冲基金经理看来，这些长期坚定投资者心态骤变，或与美联储持续大幅加息导致美股跌入熊市行情有着较高关联性——由于比特币与美股存在着逾35%的正相关性，只要美股牛市行情延续，这些投资者就有足够底气持续长期看涨比特币；但如今标普500指数等相继跌入熊市行情，迫使他们彻底改变对比特币的看涨态度。 　　他表示，此前大举坚定持有比特币的部分对冲基金开始在上周大举抛售比特币，因为他们认为除了美股下跌拖累比特币价格回落，比特币大跌正引发加密数字资产流动性危机，只有早早清仓离场，才能成功躲避这场金融风波。 　　经多方了解到，如今越来越多华尔街投资机构正预期加密数字资产市场的“雷曼时刻”触发几率骤然上升。尤其在加密数字资产借贷平台Celsius决定暂停提款、交易和转账后，他们预计越来越多投资者会加快赎回各类数字加密资产抛售套现避险的步伐，令整个加密数字资产投资信心彻底“崩盘”。 　　“这将进一步动摇加密数字资产发展的根基。”一位华尔街大型资管机构资产配置部主管坦言。面对近年全球加密数字资产监管趋严，比特币依然能受到众多投资者的热捧，一个重要原因是他们秉承加密数字资产将持续蓬勃发展的强烈信念，若比特币此番遭遇流动性危机导致上述信念“退潮”，加密数字资产或将遭遇“灭顶之灾”。 　　在他看来，6月20日抄底资金入场固然“勇气可嘉”，但未必能有效力挽狂澜。因为只要美联储持续超预期大幅加息，高风险资产估值不断回调仍将全面压制比特币估值。 　　“更重要的是，去年6月市场仍热炒比特币属于抗击高通胀的最佳避险资产之一，但如今这种声音却突然消失了，或许表明最后的多头也不见了。”这位华尔街大型资管机构资产配置部主管认为。 　　投资机构迅速离场避免踩雷 　　在多位业内人士看来，迫使比特币遭遇大跌的另一个重要因素，是赚钱效应消散与踩雷风险骤增令大量机构投资者迅速离场。 　　一位亚太地区家族办公室负责人同时透露，上周他们应多位富豪客户紧急要求，清仓了他们家族资产投资组合里的加密数字资产持仓。此前，比特币一度占据他们整个投资组合的逾5%。 　　“这背后，是一系列风险事件令富豪们不再疯狂逐利，而是考虑迅速明哲保身。”他分析说。以往，富豪客户会要求他们将投资组合里的比特币“借给”加密数字资产借贷平台，赚取年化逾12%的无风险收益，但随着6月初百亿规模加密数字资产借贷平台Celsius决定暂停提款、交易和转账，这些富豪骤然意识到这项投资可能会“赔了夫人又折兵”——既拿不到可观利息，还令大量比特币资产血本无归，纷纷要求紧急赎回比特币抛售套现“落袋为安”。 　　“不只是家族办公室，部分涉足加密数字资产拆借获利的银行投资机构也采取类似紧急避险措施。”这位亚太地区家族办公室负责人告诉记者。毕竟，谁都不愿意遭遇新的投资踩雷风险。 　　多方了解到，迫使大量投资机构不计成本撤离比特币市场的另一个导火索，还有三箭资本(Three Arrows Capital)因无力缴纳交易保证金而寻求救助方案。 　　上周五，这家主要投资加密数字资产的对冲基金联席创始人Kyle Davies直言，在加密数字资产价格大跌导致他们遭遇沉重损失，以及未能满足保证金追加补缴要求面临强制平仓风险后，他们已聘请律师与财务顾问，帮助投资者与贷款人寻求解决方案，其中包括出售资产，以及接受另一家投资机构的救助。 　　“但是，市场普遍预期即便救助方案迅速形成，但只要加密数字资产价格持续跌跌不休，三箭资本仍面临巨额投资亏损，导致大量投资者蒙受不小的损失。”前述华尔街对冲基金经理向记者指出。这令越来越多高净值投资者开始正视加密数字资产的巨大投资风险，要么暂停投资，要么紧急赎回资金避险。