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加拿大中央银行行长表示：加息已见效

加拿大央行行长麦克勒姆周一在温哥华对卑诗省商业理事会发表讲话。（加新社）加拿大中央银行行长麦克勒姆（Tiff Macklem）周一在温哥华发表年终讲话时说，央行预计到春季见到通胀明显回落，但在努力使通胀率回到目标2%的过程中，不会抱有侥幸心理。他说：我们在经历一个艰难的调整。经济在放缓，我们预计它几乎停滞不前。加拿大央行上周刚将目标利率再度上调半个百分点至4.25%。麦克勒姆重申央行上周发出的信息，即未来加息将取决于数据显示的情况，而非视为既定，决定加息或暂停加息并评估过去加息的影响，将取决于后面的数据和我们对通胀前景的判断。他说，今年央行在利率方面采取了强有力的行动，包括上周的加息幅度亦高于一些人的预期，那是因为做得不够比做得过头的风险更大，如果我们收紧不足，通胀将居高不下。加拿大人将不得不继续忍受更高通胀的痛苦。麦克勒姆在讲话中亦发出警告，指地缘政治趋势可能使未来抗击通胀的工作更为艰难。俄罗斯入侵乌克兰不仅令能源价格和通胀升高，也凸显了世界贸易相互连结的脆弱性，这可能催生更多的保护主义和缩小贸易范围，从而降低效率并进一步对价格施加压力。麦克勒姆说，这一趋势标志著全球化和通过贸易增加供应对通胀产生的积极影响发生了逆转。麦克勒姆表示：就长期而言，我们似乎不会拥有像30年前那样的反通胀力量。这些潜在的发展，可能会令通胀重回2%目标并维持在此一水平的工作更加困难。不过短期来看，加息可能会产生更快的效果，因为加人背负沉重的债务负担，每次加息都会增加压力。统计局刚于周一报告，加国家庭每一元可支配收入，欠债1.83元，那接近2018年第三季度的历史纪录1.85元。麦克勒姆称，这些高债务水平可能会使加息产生更大的影响，但家庭储蓄率的提高也有助于创造更多缓冲，可以暂时限制这种影响。自3月以来，加拿大中央银行共加息了7次，试图将通胀纳入控制并令经济放缓。加拿大的年通胀率7月份达到8.1% 高峰，10月降至6.9%，仍远高于央行设定的2%目标。

3年前
加拿大央行连续加息数十万人恐失业！

　　加拿大央行行长麦克勒姆。　　加拿大中央银行日前公布调升基准利率0.5%，基准利率升上4.25%，是2008年以来最高，亦是央行今年3月以来第7次加息。好消息是加息周期已接近尾声。而加拿大劳工议会批评加息可能导致数十万人失业，令经济陷入衰退。　　道明银行经济报告昨日指出，央行加息周期已接近尾声，预计明年1月将会是这个加息周期的最后一次加息，央行基准利率将会停留在4.5%，之后央行就会采取观望，看加拿大经济如何调节，重新定位。　　报告又表示，央行再次加息50个基点，是由于经济增长仍高过预期趋向，且劳动力市场仍然紧张，央行决定需要将利率提高到更高水平，以迫使经济恢复平衡。　　然而，央行不再提及需要进一步加息。在昨天宣布之前，央行一直在暗示需要进一步加息。　　报告认为，央行加息快接近尾声，加人都知道，2022年以来的快速加息导致房地产市场发生剧烈调整，现今在消费支出数据亦已看到这一点。　　针对央行昨日调升基准利率，各大银行今日料将调升按揭利率。　　若以加拿大汇丰银行昨日挂出5年期封闭式按揭利率为5.29%为例，借100万元分25年摊还，每月供款额为5982元，加息后供款额为6270元，每月多供288元，一年多付3459元利息。　　央行下次议息是明年1月25日。　　提供地产信息的Zoocasa公司最近对1800多名读者的调查显示，35.8%的受访者强烈感到，他们对房地产市场的兴趣因为加息而降低。60%的人还表示，他们计划在不久的将来买房。　　对于加拿大中央银再次加息，加拿大劳工议会批评此举可能导致数十万人失业，令经济陷入衰退。有工运人士批评央行有关工资上涨导致通货膨胀的错误说法，指出少部分大企业垄断市场，抬高物价才是导致当前高通胀的元凶。　　加拿大劳工议会(CanadianLabourCongress)主席布鲁斯克(BeaBruske)说：“经济学家要求央行在之前加息影响释放后再采取进一步行动，否则将带来加国经济陷入衰退风险，央行这次执意加息，意味着很可能使数十万工人失去工作和房贷家庭失去住房。”布鲁斯克续说：“没有证据表明高通胀是由于工资上涨造成的，实际上在过去两年工资增长率下降了5%，远远赶不上通胀率上升步伐，而与此同时某些大企业的利润率却大幅增加，因此现在是时候政府推出政策帮助家庭解决生活成本危机，特别是央行的连续加息很有可能使加国经济陷入衰退。政府应该修改就业保险(EI)规定，为工人提供安全网，同时反对大企业任意提高价格，对于那些通过定高价取得超额利润的企业徵收额外利润税。”

3年前
加拿大央行加息50个基点，基准利率达14年高点

加拿大央行12月7日宣布加息50个基点，将基准隔夜贷款利率从3.75%上调至4.25%，达到自2008年以来的最高水平。图源：CTVNews 今天的加息标志着今年连续第七次加息。加拿大央行于3月开始加息，以应对快速上升的通货膨胀。在7月份达到8.1%的峰值后，年通胀率在10月份放缓至6.9%，但仍远高于央行设定的2%目标。根据加拿大统计局上个月发布的消费者价格指数，较高的汽油价格对大多数商品和服务的成本造成上行压力。央行表示，第三季度经济继续在需求过剩的情况下运行，加拿大的劳动力市场仍然吃紧。由于失业率仍处于历史低位，加拿大统计局报告称，10月份平均时薪同比增长5.6%。图源：CTVNews 与此同时，紧缩的货币政策正在影响加拿大经济的内需，第三季度房地产市场和消费放缓。自10月份发布货币报告以来，央行继续预计经济增长将停滞到今年年底和2023年上半年。央行在周三的新闻稿中表示，不排除进一步加息以应对通货膨胀的可能性。下一次利率决议日是2023年1月25日。

3年前
加拿大将禁新汽油车？这些事要搞清

加拿大的小伙伴们，请准备好与汽油动力车辆说再见吧！加拿大联邦政府计划禁止销售新的汽油动力的车辆，以作为其减少污染和应对气候变化更广泛目标的一部分。周一，总理贾斯汀·特鲁多 (Justin Trudeau) 与安大略省省长道格·福特 (Doug Ford) 在安大略省英格索尔 (Ingersoll) 一起庆祝加拿大首家全面电动汽车製造厂正式启动。据总理称，该工厂计划到 2025 年每年生产 50,000 辆电动汽车，这将有助于政府实施让更多加拿大人驾驶电动汽车而非汽油汽车的计划。此外，特鲁多也在一份声明中表示，加拿大最近获得了“几项历史性的电动汽车、混合动力车和电池製造交易”。他说，这将为社会创造数千个就业机会，并“为世界提供更多清洁能源的汽车”。早在2021年6月，联邦政府已经制定了一项新的强制性目标，将于2035年禁止销售所有汽油动力的车辆。届时所有乘用车和轻型卡车都将被要求成为零排放汽车，其中不仅包括纯电动汽车汽车，还有氢燃料电池汽车。交通部长艾诚致Omar Alghabra 表示政府正在“加速实现100%零排放汽车的强制销售目标”。最初，官方设定在2040 年完成这个目标，但为了让加拿大“在实现淨零排放的道路上迈出重要一步”，政府将目标提前了五年。联邦政府希望透过这项“大胆”的政策去应对气候变化的挑战。加拿大时任环境和气候变化部长乔纳森·威尔金森(Jonathan Wilkinson)在去年表示，减少交通的碳排放量是让加拿大能够在2050年实现零碳排放目前最容易而且最经济的途径之一。” 大家最关心的问题就是，到底汽油动力车辆会否就此全部消失？尽管该禁令比原计划提前5年生效，但这不会在一夜之间发生翻天覆地的变化。在强制要求所有售出的新轻型车辆到2035年必须为零排放之前，联邦政府製定了一个中期目标，即到2030年“至少”要有50%的售出车辆是属于零排放汽车。官员们表示，由于轻型汽车的使用寿命通常为 15 年左右，因此如果到2035年时，有100%的售出车辆能够实现零排放，那麽将有助于推动加拿大实现2050年净零排放的目标。虽然联邦政府不太可能在 2035 年之前阻止加拿大人私下交易汽油动力车，但新规定将人们难以从经销商或陈列室购买全新的汽油动力车，从而鼓励加拿大人考虑更环保的替代能源——比如电动汽车。加拿大环境和气候变化部门在去年12月发布的一份通知中指出，为了实现气候目标，加拿大的中型和重型车辆的碳排放量也必需减少。这包括多用途货车、送货卡车、公共交通汽车、自卸卡车和长途牵引挂车，以及其他商业车辆。该部门表示，政府正在讨论让加拿大在可行的情况下，在 2040 年前实现 100% 零排放中型和重型汽车销售的目标。政府将如何实现这一目标？为了帮助实现这一目标，加拿大政府制定了一系列投资和法规。其中包括了一些激励措施，以帮助加拿大司机有能力购买更环保车辆。此外，政府也大力投资零排放充电基础设施，以及帮助汽车制造商转型，使它们得以在加拿大生产环保汽车。截至2021年6月，政府已投入超过10亿去帮助实现这一目标。对于那些担心这种转变会加重个人成本的人来说，联邦政府预测，到2030年，“零排放汽车的价格将与汽油驱动的汽车相当。” 政府表示:“随着零排放汽车的销售和生产增加，价格将会下降。” 联邦政府还承认，“除了加拿大的轻型汽车温室气体排放法规之外，可能还需要采取额外的强制性措施。” 如果你正计划购买一辆新车，或许零排放汽车是一个明智的选择。

3年前
加拿大经济已出现危险信号：将面临更严重衰退

加拿大经济已出现危险信号：将面临更严重衰退央行预计会在下周宣布今年的第7次加息政策，各界都在猜测这一轮加息的幅度。此前央行已透露正考虑不再大幅加息，但眼下的局势有些两难。一方面，加拿大经济过热的程度仍高于预期，另一方面债券市场已释放迄今最明确的信号，即经济衰退和较低的通胀率就在眼前。据CTV报道，央行此前表示，加拿大经济需要从过热的程度放缓，以缓解通胀问题。但如果它的收紧政策达到这个目的时做得过头了，那么有可能会引发超出预期的更严重衰退。债券市场可以作为这个风险的预警信号。加拿大10年期的政府债券收益率已经比两年起收益率跌了近100个基点。这是自1994年以来Refinitiv数据中出现的加拿大收益率曲线的最大倒挂，而且它甚至比美国国债收益率曲线倒挂更深。一些分析者发现曲线倒挂可以作为经济衰退的一种预判信号。加拿大经济对利率升高更为敏感，因为疫情期间加拿大人严重依靠借贷来加入火热的房地产市场。近期央行已经透露，在最近几个月进行了多次大幅升息之后，愿意放缓加息速度。现在央行的基准利率已经达到3.75%，这是自2008年以来的最高纪录。货币市场都猜测央行在下周三宣布的加息力度会是25个百分点，不过，认为央行会加50个基点的经济学家更多一些。通胀已经在产品价格、服务乃至薪资等多方面出现，因此它很可能比预期要存在更久的时间，这都进一步增加了加息的需求。但是，加拿大的收益率曲线倒挂深度正在释放一种信号：加拿大将出现恶劣的衰退，而非轻微程度，Rosenberg Research公司的首席经济与战略师David Rosenberg表示。它表明加拿大的前景存在比美国更大的风险，因为"住房市场通胀程度更大且消费信贷泡沫更大。"

3年前

当下的商业世界，行业与业务的区隔越来越模糊，单纯的扩张已不能满足巨头们的欲望，因此有了跨界投资并购。回望2017年投资版图，有些传统豪强正在慢慢掉队，新的势力也在裂变生长。从BAT到ATS，巨头矩阵悄然变化着。 2018年前两月，阿里、腾讯、融创三大巨头在投资并购领域纷纷各自布局。 2月11日，阿里拿出54.53亿将家居建材流通企业居然之家收入麾下，持股15%为第二大股东。6天前，马云还斥资46.8亿购入万达电影成为第二大股东，占股12.77%。同时，阿里在印度市场也大手笔买下两家公司。而腾讯则在一个多月内先后“笑纳”永辉超市、家乐福、万达商业、步步高、海澜之家以及盛大游戏这六大“战将”。作为投资并购新势力的融创，去年在向“美好生活”转型中也频频出手，将链家、万达文旅、乐视、自如等纷纷纳入版图。对于巨头们而言，单纯的业务拓展已经不能满足他们的需求，投资并购成为他们快速发展的助推器。《财经天下》周刊统计发现，去年以来阿里巴巴和腾讯在投资并购上的资金均在1200亿元左右，这比很多公司的营收以及市值要高得多，甚至比很多地级市的社会消费品零售总额还要高。除了上述三巨头，百度、苏宁等去年以来也开启疯狂买买买的模式。与过去一家直接吞并不同，现在巨头们对于体量大的投资标的更喜欢携手同行，有钱大家一起赚。万达、联通，皆如此。巨头们的投资“朋友圈” 2月11日，汪林朋选了一件粉红色西服，领带也是粉红色。这天对他而言，非常重要，即将步入“知天命”时，他收到了一份大礼包，16家机构联手战略投资130亿元。汪林朋是北京居然之家投资控股集团的董事长，19年前他从机关走进企业，临危受命接管居然之家。19年后，居然之家已发展成年销售额超600亿、在全国拥有223家连锁店的家居建材流通巨头。当天，包括阿里巴巴、泰康集团、云峰基金、加华伟业、红杉资本等在内的16家机构齐聚北京居然大厦，与首次开放融资的居然之家签署战略投资协议。投资金额最高的是阿里，出资54.53亿成为第二大股东，持股15%。汪林朋与阿里的结缘源自一段学员生活。汪林朋说，他是湖畔大学第三期学员，2017年3月开始上学，一次和老师聊天问有没有可能和阿里合作，没成想不久后阿里就派团队上门详谈，双方只用了两三个月就敲定了合作。“没什么复杂的，我坚定地认为未来商业必须靠大数据驱动，而阿里能帮我们实现这个目标。” ▲2018年2月11日，阿里巴巴和居然之家签约现场，左二为北京居然之家投资控股集团董事长汪林朋。阿里集团CEO张勇则表示，阿里永远不追风，只做一个让风刮起来的人。汪林朋是湖畔大学的学员，同期的还有很多来自各行各业的创业者，大家聚在一起能产生很多碰撞。阿里希望能助他们一臂之力。在居然之家未来的变革中，能让其从物业出租的商业模式走向大数据驱动的商业模式，走向消费者驱动的商业模式。事实上，投资并购主要是投人，这背后考验的是创始人的人脉圈。万达危机时，最终斥资出手相助的融创、腾讯、苏宁、阿里，这四家公司的创始人与王健林的关系都非常紧密。马化腾、马云和王健林都是华夏同学会的同学，这是一个低调而神秘的组织，被称为商学院中的商学院，由曾就读长江商学院和中欧商学院CEO班的大佬们组成，每年聚会两次。2013年，马云在杭州做东，招待了马化腾、王健林、李彦宏等人。苏宁与万达2015年开始合作，后者帮助苏宁在全国快速拓展门店。去年12月苏宁召开智慧零售大开发战略暨合作伙伴签约大会时，王健林以及融创的孙宏斌就亲临现场站台。王健林与孙宏斌是通过好友介绍相识，后者口碑好、付钱快的投资风格，让王健林很放心。有参与过并购的圈内人士表示，融创这两年业内口碑不错，做生意有诚信。从绿城开始到万达这种大体量的并购，以及链家、自如等投资案中，积累了丰富的经验，拥有“投行级”的并购团队，做事专业。去年7月王健林把13个万达文旅城以438.44亿元给了融创后，今年1月又让融创用95亿元入股万达商业，持股3.91%。在融创近年的发展之路上，并购也使其得到了快速而可持续的发展“红利”。克而瑞地产研究中心在其报告中称，融创2017年以来已完成八起并购，共获得6673万平方米土地储备，使得其土地储备位列地产行业前三。在刚刚过去的2017年，融创销售业绩突破3600亿元，跻身TOP4。有机构统计，万达文旅城项目贡献的收入约250亿-300亿，而从2018 年起预计收购的万达文旅城每年可为融创贡献500亿销售额。从BAT到ATS 在当今的商业世界中，行业与行业之间、业务与业务之间的区隔越来越模糊，单纯的业务扩张已经不能满足巨头们的发展需求，他们纷纷用上了投资并购这一助推器。在投资并购市场上，过去起主导作用的是投资机构，而今任何一个创业者都不敢忽视BAT的投资部门。去年以来所有热门领域的投资如共享单车、新零售、互联网造车，背后都或多或少有着BAT的身影。《财经天下》周刊统计发现，去年以来阿里巴巴和腾讯在投资并购上投入的资金均在1200亿元左右，这比很多公司的营收以及市值要高得多，甚至比很多地级市的社会消费品零售总额还要高。在投资数量上，阿里巴巴与腾讯分别达到了82件和131件。 ▲2015年9月10日，蔡崇信在杭州见证并宣布阿里巴巴与美国Pac-12达成战略合作。图@视觉中国在投资并购布局上，阿里巴巴与腾讯都有灵魂人物，阿里巴巴是执行副主席蔡崇信，腾讯是总裁刘炽平。从所投资的项目看，两家公司风格迥异。阿里巴巴喜欢深度控股，腾讯不求占有，只求拥有。 IT桔子数据显示，去年阿里投资的项目中，战略投资及并购数量最高，达到了33%；早期阶段占27%，发展期占23%。从阿里54.53亿元入股居然之家，180亿元卖下高鑫零售36.16%的股权，5.4亿入股新华都占股10%，收购联华超市18%等项目中也能看得出，阿里几乎都占到了第二大股东的位置，对企业讲究控制，深度介入经营，致力于将其从上到下进行改造，再将改造后的企业同自身平台对接。而腾讯去年所有投资项目中，40%集中在早期阶段，28%在发展期，战略投资只占17%。从今年以来腾讯所有已公开被投企业股份比例中，腾讯占比并不高，均在5%左右。 ▲腾讯执行董事刘炽平。图@视觉中国这也使得，虽然阿里和腾讯在投资上的投入差不多，但是在数量上腾讯却比阿里多不少。此外，掉队的百度去年也开启奋起直追的模式，在老板娘马东敏的执掌下，按下加速键，投资一改过往“保守、低效、决策慢”的风格，一拆三，让业务归业务、让投资归投资，最终出现百度风投、百度资本、百度投资并购部三驾马车齐头并进的局面。据《财经天下》周刊不完全统计，去年以来百度在投资上的投入不到400亿，规模和数量与阿里腾讯还有一定差距。有掉队的，就有人迎头赶上。融创在2017年开始加大力度在生态链上的布局，跻身“巨头”行列。据公开资料统计，融创约730亿入股链家、乐视、万达文旅、自如和万达商业，让人看到其版图扩大背后的商业野心。 ▲2017年7月19日，万达融创富力在北京的签约仪式开始前，融创中国董事长孙宏斌发表演讲。图@视觉中国除了收购乐视和万达等大手笔之外，此前融创还通过26亿元增资入股链家；2018年1月，融创参与投资链家旗下长租公寓品牌自如，卡位布局长租公寓。此外，融创在一个月之前与麦当劳中国建立长期战略伙伴关系。由此，孙宏斌的“大消费，大文娱”的理念突显出来。融创的并购动作，投射在逐步融合的大商业格局里，可窥见BAT巨头的投资矩阵在悄然变化为ATS（融创Sunac)。 “融创围绕产业链上下游进行投资，核心逻辑是围绕中国社会整体消费升级展开。” 接近融创人士表示。除了上述三巨头，去年苏宁在投资上的动作也颇为频繁：全资收购天天快递，战略投资辣妈帮，参与中国联通混改，投资达令，入股恒大地产以及万达商业，并且还设立青创基金、产业并购基金。《财经天下》周刊获悉，到2017年年底，苏宁投资集团已完成30个项目的投资，总规模超过500亿元，如果算上今年对万达商业的投资，总规模接近600亿元，超过百度。从ATS到苏宁、百度的投资金额及数量来看，他们已经超过绝大多数专业投资机构。与过去投资机构以财务回报为导向、通过退出获取利润不同，巨头们的投资强调的是战略协同、资源共享、模式优化，在产业融合的过程中，帮助企业做大，从而获得投资回报。边界变模糊，竞争更惨烈去年以来的几个大投资并购案例，表明联合投资已经成为一种趋势。在居然之家上参与的机构有16家，有互联网企业阿里巴巴、有金融机构泰康人寿、有中国工商银行、有专业的投资机构红杉资本等；在中国联通混改上，共有14家机构参与，有阿里巴巴、腾讯、百度、京东这样的互联网公司，有苏宁、滴滴等垂直公司，有中国人寿、中国中车这样的金融集团，有前海姆基金等产业基金；在万达上，阿里巴巴、腾讯、苏宁、京东再聚首，还加上一个融创。在业内看来，联合投资一方面可以纳入更多资本，另外一方面可以引入更多资源到被投企业，有利于企业快速做大做强，这已经成为新趋势。正因如此，在联合投资的过程中，即便是竞争对手，也能在投资标的中做到“相逢一笑泯恩仇”，企业与企业的竞争越来越趋于竞合状态。近年来，在投资并购过程中，还有一个新现象值得关注，就是财务资本与产业资本联手投资越来越多。今年1月融创参与自如40亿融资，就是与华平、腾讯、红杉资本等多家机构联手。在阿里巴巴和腾讯方面也是如此，阿里巴巴去年合投最多搭档是红杉资本中国，去年双方合投了12个项目。腾讯去年合投最多搭档也是红杉资本中国，双方去年合作了18次。虽然两家都喜欢与红杉资本合作，但是随着两家在投资上跑马圈地，业务边界变得越来越模糊，未来的竞争无疑会更激烈。去年以来腾讯突然对阿里巴巴的新零售动了心。不仅从阿里巴巴口中夺下了家乐福，不到一个月的时间里，还入股永辉超市、万达商业、步步高、海澜之家四家实体零售企业，抛开没有公布金额的共砸进169亿。 ▲图@视觉中国阿里方面也在加速布局，随着居然之家的加入，阿里巴巴新零售已经组成八路纵队分进合击的局面，贯穿衣食住行等方方面面，家电数码有苏宁、服饰百货有银泰、快消商超有大润发和盒马、餐饮生活有口碑和饿了么、乡村通路有农村淘宝、小店升级有零售通。在新零售的布局上，阿里巴巴有基因以及先发优势，对于所有被投方讲究控股、彻底改造。而腾讯相对而言，较为温和，并不直接参与经营。目前还很难说，谁胜谁负。但由于实体行业变革很难，需要脱胎换骨，此前亚马逊也选择的是全资收购，大力改造。除了新零售外，去年以来阿里巴巴与腾讯在企业服务上的投资争夺也颇为激烈。据IT桔子数据显示，阿里巴巴去年在企业服务上的投资占比接近29%，投了很多与人工智能、大数据以及云计算相关的公司，如新晋独角兽商汤科技和旷视科技等。腾讯在企业服务上的投资占比也达到11%，投了驿氪科技、星环科技、优必选等。此外，在共享单车领域，阿里巴巴参与了OFO的7亿美元E轮融资，还投资了哈罗单车，力促其与永安行合并，全面出击；而腾讯领投了摩拜两轮共计8.15亿美元的融资，并为其开放流量。当前市场的独角兽中，有不少是归于阿里和腾讯旗下。此前胡润研究发布的数据显示，在估值超十亿美金的独角兽中，阿里投资11家，腾讯投资21家。投资的增多，也使得两家之间的竞争从支付、云计算等领域扩展到新零售、文娱等方方面面。竞争将伴随发展深化持续。未来，产业链上下游周边的头部企业以及在创新上表现突出、价值已经进入快速放大期的企业，都将进入各个投资并购巨头们的关注视野。阿里、腾讯、融创等这样深度战略布局的企业，将成为投资并购发展领域的风向标。