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“我要在美墨边境造墙，还要墨西哥人出钱”，这句话已经成为特朗普的标志性口号。不过，虽然不知道特朗普有什么办法让墨西哥人出钱，但是现在已经有墨西哥公司站出来，表示愿意帮特朗普建造这堵墙。 《国际财经时报》11月24日报道，墨西哥水泥生产商Grupo Cementos de Chihuahua（下称GCC）表态愿意为特朗普提供服务，在美国和墨西哥边境修建围墙以阻止非法移民。 报道称，在接受路透社的采访时，GCC首席执行官恩里克·埃斯卡兰特（Enrique Escalante）表示：“做生意不能挑三拣四，我们是这里重要的生产商，我们必须尊重我们的客户，无论他在边境的哪边。” 特朗普曾多次说要在美墨边境造墙 路透社报道称，GCC是墨西哥最大的水泥生产商之一，在美国拥有三座工厂，其中一个工厂位于得克萨斯州，两个配送中心位于该州的阿马里洛和埃尔帕索城市。该公司还在新墨西哥设有生产混凝土，沥青和建筑材料的工厂。GCC销售额的70%来自于美国。 该公司的股价在2008年创下新高，墨西哥Cemex跨国水泥公司拥有其23%的股份。“对于我们的业务而言，特朗普是一个有利于行业的候选人”，埃斯卡兰特表示。 在竞选总统期间，特朗普曾承诺要在在美墨边境建造2000英里的墙，以阻止来自墨西哥的非法移民。“我将建立一个伟大的、南部边界上的长城，我还要让墨西哥为那堵墙买单”，当时特朗普这样表示。 不过，在11月8日晚上的胜选演说中特朗普并没有提到这堵墙。 美国移民政策研究所移民政策计划副主任马克·罗森布鲁姆（Marc Rosenblum）去年10月在接受CNBC采访时表示，按照特朗普的设想，这堵墙的估计成本在150亿美元到250亿美元之间。

　　人民币 兑美元继续走跌。继十天前，人民币兑美元汇率首次跌至6.8元兑1美元之后，周四人民币兑美元再度跌破6.9元关口，为八年以来的最低，与此同时，一项包括显示，10月份人民币在全球支付体系中的地位下滑，跌出全球前五大支付货币。 　　据法新社报道，中国央行--人民银行周四继续下调人民币兑美元中间价，至1美元兑6.9085元，上下浮动率2% ，为人民币中间价八年来的新低。这一数据反映出近期以来人民币对美元加速急跌的态势。11月11日，人民币兑美元汇率中间价为6.81，而在10月中旬，人民币兑美元汇率中间价还为6.71。进入11月中旬以来，人民币兑美元汇率几乎每天跌破一个整数关口。 　　分析指，11月份人民币即将创下继今年八月后一年多来的最差月度表现，八月中国意外推行汇率改革、让市场决定人民币汇率，导致人民币急剧贬值，全球 股市也下跌，人民币兑美元当月下跌2.6%。 　　法新社报道指，中国可以继续人民币严格汇率政策，出台一系列调节措施，但无助减少市场对人民币跌势的担心。这一趋势将强化投资者为追求利益最大化而增持美元的兴趣。 　　美元的持续飙升迫使人民币继续走低，至周四中午，人民币对美元在国内汇市交易价格为1美元兑6.9194元，比前一天闭市时下跌0.4%。 　　11月8日特朗普 当选美国总统之后，美元加速上涨。特朗普的经济刺激计划推动对 美联储可能不得不更大力度采取行动遏制通胀的预期升温，从而提振了美元兑大部分世界主要货币走强。 对人民币来说，特朗普保护主义贸易主张可能将对中国贸易采取惩罚性措施，造成人民币承压走跌。此外，中国大规模资金外流状况继续，经济发展增长放缓的前景也造成投资人对人民币信心下跌。 　　荷兰合作银行亚太市场负责人米切尔 艾佛里（Michael Every）向法新社分析说，“中国经济成长依赖以人为增加的公共开支和债务不可持续，资金大规模外流状况并没有改善，美元飙升对人民造成压力，同时美国可能将对中国进口施加更加昂贵的贸易关税。” 　　面 对人民币新一轮贬值潮，中国央行始终强调人民币汇率的实质稳定，继续表示对推进人民币国际化的信心。在去年8月份人民币急跌5%之后，北京表示已调整建立起了一套更好反应货币流动的汇率核算办法，但随后资金持续外流导致中国外汇储备大幅衰减，减少了其大规模干预的能力。 　　在人民币对美元持续贬值的同时，周三环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）公布的一份报告显示，10月份人民币的全球支付额下滑至第六位，排在加拿大元之后，人民币全球支付占比降至1.67%，而在今年八月份，人民币的全球支付占比为1.86%。 　　SWIFT在报告分析认为，人民币在国际支付中的使用与9月份相比的下降，可能是受到中国国庆十一黄金周的季节性因素的影响。不过，人民币支付总额与9月相比大幅下降22.44%，而全球所有货币支付额的下降幅度是5.96%。 　　而在传统的贸易金融领域，人民币的排名也被欧元反超，成为第三活跃货币，占比为4.61%，三年前，人民币曾经以占比8.66%而成为仅低于美元的第二活跃货币。美元仍然是全球贸易金融支付的最大货币，占比为80%。 　　人民币自2011年以来在全球支付领域的份额一直稳步增长，然而从2014年起，人民币的贸易金融支付出现下降，自2013年11月以来，人民币在全球贸易金融支付中的支付额下降了66%。分析指，这一形势，除了与中国经济面临增长困难和全球经济增长脆弱有关之外，美元强势飙升和中国资金外流等都对人民币造成压力。这一情况下，中国央行没有改变人民币国际化的努力，今年十月人民币刚刚被纳入国际货币基金组织特别提款权（SDR）货币篮子，加入美元、英镑、欧元和日元，成为国际货币成为SDR五大货币之一。

打算驾车出入DVP或Gardiner高速路的司机们可要准备好掏腰包了。据多伦多市政厅最新消息，市长庄德利宣布已确定在多伦多这两条主要的高速路上引进新的过路费计划。 本周四(11月24日)午间，庄德利将在多伦多地区贸易局(Toronto Region Board of Trade)正式宣布他所力挺的道路收费机制，市府表示所收过路费都将用于多伦多的道路交通和其他基础设施建设中。据悉，多伦多此次将要实施的高速路收费计划定价应该在2加元，预计将给政府带来约1.5亿-2亿元的收入。 另外，市长24日还将出面反对出售多伦多电力局(Toronto Hydro)的提议，虽然心存担忧，但庄德利并未明确表示出售电力局会对电费有什么具体影响。除了过路费和电力局两件事，庄德利还要公布市府将斥资2.5亿元用于城市的资本和基本建设项目需求。 不仅如此，市长还要正式提议对所有实体旅馆酒店和诸如Airbnb的线上旅馆一视同仁，强制征收旅馆税(Hotel Tax)。除了收税，他还将提议取缔多伦多的空置产业税回扣(Vacant Unit Property Tax Rebate)，单单这项提议就能给多伦多政府节省2000万元的财政支出。

最新预测显示，加元汇率将于明年跌到最低70美分。多间大银行本周同时对加元作出下行预期：摩根大通(JPMorgan Chase)预计加元将于2017年中，跌至1加元兑70美分，明年下半年维持在70至71美分之间。 丰业银行(Bank of Nova Scotia)预测，2017年中，加元低至71美分。 加拿大帝国商业银行(CIBC)预测，明年第一季度，加元将低于72美分。 加元下跌的主要原因有：美国经济加速、美联储加息、油价预计持续低迷。 CIBC经济师在最新报告中指出，因低油价，央行维持不加息将让加元维持低位，同时，非能源出口和相关资本开支的增长不尽人意，也将加剧加元转弱。 加鼎银行( Desjardins)的经济师也预测加元于今年低跌至73美分，明年底低至70美分。 加鼎的报告称，所有迹象指向美元将长期上涨，美国经济加速和加美两国的货币政策背向而行，是美元上涨的主要支撑。 美国当选总统特朗普计划减税和加大基建开支，将大幅推动美国经济增长，同时美联储几乎肯定会在12月加息，吸引投资者转向美元。 丰业预测加拿大央行2018年前都不会加息，美元和加元的利率差扩大，令加元受压。 分析称，特朗普当选后，加元就开始呈下跌势头，自11月8日以来，已经跌了1美分。 加拿大央行在最新货币政策报告中，预测消费开支将维持强劲。但是随着联邦和各省政府出台打压政策，房地产市场将会转冷。 分析师预计加元低迷可以帮助推动加拿大的出口，不过值得注意的是，加元兑其他一篮子货币的汇率上升了近4%，这些货币的所在国占加国出口额的四分之一，所以总体上，加元出口汇率基本维持不变。 中国是加拿大第二大出口目的地，近期人民币贬值预期下，加元兑人民币汇率已呈上升，逼近1:5.2。所以加拿大的出口商需要寻找其他途径来加强竞争力，包括创新，削减公司税，削减成本等。

　　加拿大石油钻井组织The Canadian Association of Oilwell Drilling Contractors本周二(11月22日)公布一份年度报告，指出加拿大的油井活动在2017年预计将会出现大幅回升。 　　协会方面表示，由于油价相对回暖，且原油企业在经过两年多的调整已经大幅削减了成本。加拿大活跃原油钻井可能从目前的3562座上升31%至4665座左右。石油协会主席Mark Scholz表示，“加拿大的原油活动目前正在正确的轨道上。不过我们仍然处于一个对原油企业不利的整体经济环境影响下。” 　　加拿大目前拥有世界已探明第三大原油储量。其经济结果也与原油行业密不可分。但近年来原油价格大幅下跌的情况导致当地原油企业受到巨大打击。成千上万的工人被裁员，大量油井被迫停产。不过经过两年的发展，大部分油企已经挺过最艰难的时期。近来随着油价企稳，很多企业正在准备重新恢复生产规模。 　　Mark Scholz表示，萨斯喀彻温省可能将会是油井活动回暖的主要战场。当地是继阿尔伯塔省之后加拿大第二大产油省。 　　Mark Scholz表示，“为了创造一个健康的原油行业，政府需要保证财政政策是有竞争力的、可预测的。这对于在加拿大经营原油企业非常有帮助。我们在与国际原油企业竞争时，需要政府在政策上的支持。”  

　　随着人民币被正式纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子，人民币在国际货币体系中的地位不断上升。不过，近来人民币较快的贬值速度却影响了人民币的全球支付占额。 　　 人民币近来下跌迅速 　　北京时间周四9点40分，人民币中间价跌破6.9关口，离岸人民币报6.9540。此前凌晨6点，纽约交易盘末时，离岸人民币较上一纽约收盘价下跌0.61%，报6.9545元，盘中更是创纪录新低6.9567;在岸人民币对美元夜盘下跌0.39%，北京时间周三23:30交易结束时报6.9190元。 　　华尔街见闻实时新闻显示，截至昨晚8点，在岸人民币兑美元已跌破6.90和6.91两个关口，刷新2008年二季度以来低位，离岸人民币兑美元跌约280点跌破6.94关口创历史新低。 　　至夜间11点，人民币对美元跌幅继续扩大。离岸人民币兑美元下跌373点或0.53%，刷新盘中纪录低点至6.9497元，在岸人民币兑美元也跌逾300点至6.9188元的2008年6月以来新低。 　　昨夜美元/离岸人民币60分钟图 来源tradergo.weex.in 　　彭博报道称，道明证券外汇策略师Sacha Tihanyi表示，“人民币的走向仍然主要受美元走强和美债收益率高企的驱动。预计中国当局的市场干预力度可能加大，以缓和人民币贬值速度，人民币的走势还是为了维持住CFETS人民币指数走稳。” 　　彭博模拟的CFETS人民币指数报94.50，离岸人民币从6.70贬至6.80用了4个月的时间，从6.80贬至6.90仅用了两周。 　　凤凰国际iMarkets 24日报道，称驻伦敦交易员称离岸人民币市场整体呈净卖出，时至感恩节市场交投较清淡，但美元/离岸人民币交易量仍高于其他新兴市场的交易。 　　离岸人民币的波动率在各个期限仍高企，暗示离岸人民币卖空压力持续;3个月期限的风险逆转报1.82%，接近6月来最高水平。 　　受人民币贬值影响，10月，Swift人民币全球支付额下滑至第六位，占比降至1.67%，前值2.03%。 　　人民币贬值压力大 　　华尔街见闻报道称，德国商业银行亚洲高级经济学家周浩表示，只要美元指数保持近期的强势，人民币难以逆转目前的颓势。未来一年人民币破7是大概率事件，可能会下探到7.2-7.3。但从短期来看，央行可能会在12月行动，尤其是成交清淡的圣诞节前后，人民币兑美元汇率或出现一波拉涨，为明年的退守提供空间。 　　被誉为“风险均衡(Risk Parity)理论之父”的磐安基金(PanAgora)首席投资官钱恩平(Edward Qian)意见相似，称人民币仍会继续贬值，但过程比较缓慢，“慢慢地会像气球放气，不会像全球金融危机那样崩裂。” 　　原国家统计局局长邱晓华近日也表示，他认为人民币汇率明年大概率破7，未来两年的贬值压力会很大，但2018年可能是转折点。从2018年开始之后，估计中国经济会走上一个相对平稳的发展周期，因此这个时候给人民币带来的影响应当说就是稳定的影响。 　　随着特朗普当选下届美国总统，很多观点预测，围绕汇率问题，中美两国的摩擦或将激化。有观点认为，近期汇率较快下跌和特朗普明年就任总统有关。 　　中国社会科学院学部委员余永定和社科院世经政所副研究员肖立晟也撰文称，从现在到特朗普政府上台之前的这段时间是放弃对外汇市场的干预、让人民币贬值到位的窗口期。希望央行能沿着“8・11”汇改的思路，在做好预案的基础上，尽快完成中国汇率制度改革。 　　上海证券报周二刊登他们的文章表示，“人民币贬值并不像许多人想象的那么可怕，即便汇率出现暂时超调，最终还是会回到由基本面决定的水平上。更何况中国还有资本管制这一道最后的防线。我们就没有必要对短期的、波动性的贬值过于担心。” 　　此次人民币兑美元汇率贬值，央行并没有像上半年那样急于出手，或许是应对特朗普上台后可能出现汇率摩擦的一种策略。 　　复旦大学美研中心主任吴心伯在昨天下午复旦经济学院举办的论坛上就表示，“特朗普当选之后，我们人民币对一揽子货币里面其他的货币基本上没有太大的动静，但是我们对美元贬的很快。有一种考虑，技术上来讲，我们先贬到位，我们贬到7、7.2、7.5，然后作为谈判的基点，等谈判谈好了之后，我们的人民币再升一点。就是我们先把这个空间腾出来，这也是可能的。”

　　为打击腐败，印度使出废除大钞的狠招，使得印度国内市场出现混乱。而现在，国际金市或许也将受到波及，因为有交易员担心，印度总理莫迪可能会出于打击黑钱而对海外购买贵金属施加控制。 　　据印度经济时报报道，印度黄金珠宝协会(India Bullion and Jewellers Association，IBJA)对2500名成员发出消息，指称印度政府可能会在本财年结束前(至明年3月)，暂停黄金进口，并提前珠宝商存放旧钞的最后截止日。 　　原来，在面额500、1000印度卢比的旧钞作废后，一些手持黑钱的人无法出手，一些珠宝商看准商家，拉高价格，让人们用旧钞购买黄金，让印度政府极为不满。有消息称，原来10克黄金售价在3万卢比左右，现在已经涨到了5万，涨幅高达 67%。 　　黄金头条援引分析认为，如果传闻最终坐实，对黄金市场的影响不亚于45年前美国总统尼克松宣布放弃金本位制。 　　此前，特朗普当选美国总统，广受看好的避险资产黄金却连日日重挫，让许多投资人和分析师大惑不解。投资顾问公司The Arora Report首席投资官Nigam Arora称，莫迪才是罪魁祸首。 　　Arora 在博客撰文指出，莫迪在美国总统选举当天，宣布废除500卢比、1000卢比大钞，是黄金士气为之一挫的重要原因。印度在台面下流动的黑金非常多，大约占整体 GDP 的 20-25%。想把黑钱洗白，最常见的手段就是用大钞慢慢购买黄金。而现在，用来买黄金的大钞票毫无价值，市场对于实物黄金的需求将会下跌。 　　莫迪曾表示不会停止打击黑钱的脚步，不过尚未透露下一步的具体行动。这种不确定性可能会导致需求的大幅波动，从而影响金价。 　　假如印度限制黄金的情况真的出现，金价单日跌幅可能达200美元。Arora指出，许多迹象表明印度禁止黄金进口的传闻可能会成为现实。 　　作为全球第二大黄金消费国，本周印度金价较国内官方售价高出12美元/盎司，这样的溢价为2014年11月中旬以来最高。

　　据加通社报道，周三下午在商品市场上，十二月黄金合约价大跌$21.90，报每盎司1,189.30美元。 　　其他方面，一月原油合约价跌7美分，报每桶47.96 美元。一月天然气合约价涨4.7美分，报3.15美元/mmBtu。十二月铜合约价涨6.3美分，报每磅2.61 美元。

据滑铁卢大学（University of Waterloo）最新发布的福利指数，加拿大经济若按人均在1994年至2014年期间增长38％，但国民实际所得的福利仅增长了9.9％左右。 该项研究大量使用了加拿大统计局的数据，所谓福利指数的测量指标主要包括教育，时间支配，休闲，文化和环境等几大方面。 研究报告的作者指出，从各项指标来看，加拿大的社会发展不尽人意，很多与民众生活密切相关的方面甚至今不如昔，说明了国民生活质量在下降，而这不仅仅是一个感觉问题，而是事实，是社会现实。 在经历了 2008-09年的全球金融危机之后，加拿大经济比较快地复苏，但加拿大人的生活质量并没有恢复到危机前的水平： 对生活标准的测量结果显示，加拿大人的生活标准在金融危机期间急降11%，在这之后加拿大人同样面临找工难、保住全职工作难的情况，不少打工族收入无保障，导致生活水平下降。 而在休闲及文化娱乐方面，从福利指数来看自1994以来也是一直在下降，到2014年其降幅达到9%。具体表现则是人们在旅游、玩乐、文化以及运动方面的花费明显减少。 从时间支配来看，2014年与20年前相比，加拿大人与朋友相聚的时间减少30%，只有35%的人得到充足睡眠，这比1994年的44%减少9个百分点，时间使用指数在20年间上升了3%，但遗憾的是，这主要因为更多人因生活所迫去做兼职工作所致。 同一时段内，加拿大环境指数下降2.9%。该研究发现，加拿大温室气体排放继续增加，烟雾水平没有改善，农地消失的情况没有得到控制。尽管加拿大人从个体而言对环保作出努力和贡献，令居民能源消费总量在20年内减少20%，但本国工业在减少温室气体排放方面进展有限，而工业部门实际上产生了加拿大全部温室气体的60%。   在这20年间，生活质量方面唯一的亮点应该是教育，这也是唯一与经济增长同步的方面：加拿大每10名学生现在有9名能够完成高中学业，几乎每3名加拿大人中有1人拿到大学学位——这比1994年上升17%。但是同一时段内，加拿大大学的学费涨了三倍。 该报告对决策者和政治家们提出一些政策建议，简而言之包括：给加拿大人每人发放基本收入（ basic income），实施泛加拿大（pan-Canadian）教育战略以及为加拿大人提供全民共享计划，项目包括休闲、艺术、文化及体育等项目，以便全面提高加拿大人的生活质量。 滑铁卢大学的福利指数项目共有十多位不同领域的专家参与，于2011年推出第一份专题报告，今年为第三份报告。

原标题：央行筹备数字货币 纸币要消失了？ 当你还幻想“数钱数到手抽筋”时，未来或许只需看一眼数字账户即可，因为未来或许再无纸币。如果数字货币发行，手中的现金还有用吗？ 最近一则央行的招聘信息，透露了纸币的生命或已进入倒计时。上周五，中国人民银行官网发布的直属单位印制科学研究所2017年度人员招聘计划显示，拟招聘6名具有硕士或博士学历的专业人士进行数字货币研发工作，这使得数字货币再次成为舆论关注的热点。 中国人民银行数字货币研究所筹备组组长姚前于日前表示，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订，未来有望在票据市场等相对封闭的应用场景先行先试。而法定数字货币的原型系统研发正在进行中。至于何时能推出中国央行的法定数字货币暂无时间表。 从两年前启动数字货币研究，到今年1月央行召开数字货币研讨会，再到近期央行筹备成立数字货币研究所以及专业人员招聘，数字货币渐行渐近。 ■ 央行数字货币大事记 2014年，央行成立发行法定数字货币的专门研究小组，论证央行发行法定数字货币的可行性。 2015年对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术等进一步深入研究，形成了人民银行发行数字货币的系列研究报告，央行发行法定数字货币的原型方案已完成两轮修订。 2016年1月20日，央行召开的数字货币研讨会上，又进一步明确了央行发行数字货币的战略目标，指出央行数字货币研究团队将积极攻关数字货币的关键技术，研究数字货币的多场景应用，争取早日推出央行发行的数字货币。 2016年11月，央行成立数字货币研究院。 疑问1 数字货币是网上支付吗？ 火币网李林：支付宝、微信支付等并非数字货币。 火币网创始人兼CEO李林告诉记者数字货币并非虚拟货币，本质是人民币的数字化，是复杂算法产生的一段数据，但基于区块链和加密技术，使其具有唯一性，比特币就是数字货币的一种。日常居民使用的支付宝、微信支付以及银行卡刷卡等只是网上支付而并非数字货币；游戏币、Q币等网络虚拟货币则更不能与其相提并论。 中国人民银行数字货币研究所筹备组组长姚前认为，我国基于电子账户实现的支付已十分普遍，其本质上还是现有法定货币的信息化过程，不能称作严格意义上的数字货币。数字货币作为法定货币必须由央行来发行，其本身就是货币而不仅仅是支付工具。 昨日，李林对新京报记者表示，央行或将推出的数字货币是国家主权货币，是法定货币，是基于人民币的数字化货币。而比特币则是私人数字货币，不具有国家主权属性；同理，Q币等网络虚拟货币也不能称之为数字货币。 疑问2 数字货币能带来什么好处？ 经济学家余丰慧：让每一笔钱都可以追溯。 业内人士对新京报记者表示，数字货币具有网络数据包的主要特征。这类数据包由数据码和标识码组成，数据码就是我们需要传送的内容，而标识码则指明了该数据包从哪里来，要到哪里去等属性。 基于数字货币的特性，数字货币带给央行的直接好处不仅是节约纸币发行、流通、结算成本，还增强了央行对于资金的掌控能力。昨日，火币网创始人兼CEO李林对新京报记者表示，相较于纸币而言，数字货币具备发行成本更低、交易成本更低，可追踪，造假成本更高等优势，因此，数字货币未来是一种趋势。 数字货币的“留痕”和“可追踪性”能够提升经济交易活动的便利度和透明度。经济学家余丰慧表示，洗钱、逃漏税等违法犯罪行为有望减少。同时，随着区块链技术的应用，将建立全国甚至全世界统一账本，让每一笔钱都可以追溯，逃漏税、洗钱行为会在监管范围内，甚至有可能实现在刷卡机上自动扣税。 疑问3 数字货币是否安全？ 火币网李林：数字货币也有风险，关键是能不能控制在一定范围之内。 火币网创始人兼CEO李林认为，目前纸币尚需要打假，数字货币的安全也不容忽视。目前来说，没有哪个技术绝对不能破解，只是破解的难度不同。因此，数字货币也有风险，关键是能不能控制在一定范围之内。数字货币基于区块链技术、加密技术等先进的数字技术，未来或许有更新的技术，总体来说，相对比较安全可靠。 事实上，虽然数字货币的技术因素使其具有较高的安全性，但仍存在较大的安全风险。今年8月，比特币交易所Bitfinex遭黑客攻击，致11万比特币被盗，价值约为7500万美元。 对此，央行行长周小川称，对于央行掌控的数字货币，会采用一系列的技术手段、机制设计和法律法规，来确保数字货币运行体系的安全，一开始就与比特币的设计思想有区别。 周小川称：“人民银行部署了重要力量研究探讨区块链应用技术，但是到目前为止区块链占用资源还是太多，不管是计算资源还是存储资源，应对不了现在的交易规模，未来能不能解决，还要看。” 疑问4 手里的纸币怎么办？ 专家董希淼：短期内纸币不会受到影响，也不会凭空作废。 数字货币的出现，最受冲击的便是居民手中的纸币。那么，数字货币时代，纸币是否没用了？ 中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼表示，目前来看，国家推出数字货币还需要较长时间，短期内我们手中的纸币并不会受到影响。就算真正开始推行数字货币时，居民手中的货币也不会凭空作废，数字货币只是形态的变化，发行规模依然由央行控制，因此短期内纸币的购买力不会受影响。就像前段时间印度宣布作废500卢比和1000卢比大额纸币时，仍给民众提供了换小额钞票的途径，居民财富不会凭空缩水。 涉及现有的流通体系，央行副行长范一飞透露，数字货币的发行仍离不开“中央银行-商业银行”的二元模式，这样更容易在现有货币运行框架下让法定数字货币逐步取代纸币，而不颠覆现有货币发行流通体系。 疑问5 我国会第一个发行数字货币吗？ 专家董希淼：中国近几年不具备推行数字货币的条件。 中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼认为虽然国家层面在着手研究数字货币，但到真正推出数字货币，仍需要较长的时间。 首先，国际上不少货币当局都在研究数字货币，但尚未有央行发行数字货币。中国作为发展中国家，无论在技术还是国民素质方面都与发达国家存在不小差距，个人认为不会成为第一个发行数字货币的国家。其次，我国仍有一半左右的人口生活在农村，文化水平低，对新兴电子事物接受能力差。同时农村地区金融基础设施较差，近几年不具备推行数字货币的条件。第三，数字货币关乎一个国家的货币体系，容不得半点的差错和漏洞，它的推出注定是一个慎之又慎的过程。

特朗普在宣布竞选的时候信誓旦旦的表示，如果他要是当选，第一件事情就是宣布中国为汇率操纵国。可能让他自己也没有想到的是，他真的当选了。 现在，当选美国总统特朗普一定觉得一年前的自己显然是too simple、too yuang。他现在的观点是：就任以后的第一件事，不是宣布中国是汇率操纵国，而是宣布美国退出tpp。有外电报道，这相当于特朗普一上台送给中国的礼物。今年的2月4号，美国、日本、澳大利亚、文莱、加拿大、智利、马来西亚、墨西哥、新西兰、新加坡、越南等十二个国家在新西兰的奥克兰正式签署了跨太平洋伙伴关系协议，也就是tpp。在整个环太平洋地区，只有中国、韩国、印度尼西亚等少数几个国家被排除在外。 协议签署以后，世界各国的舆论普遍认为，这对中国是一个重大挫折。因为如果仅仅是发达国家的小圈子也就罢了，但在这个协议里面，像越南这样的一个各方面发展水平都在中国之下、且在全球化分工上面和中国存在正面竞争关系的国家，被邀请加入t pp，而中国却被排除在tpp之外。在当时的背景下，经济界的主流看法认为tpp就是下一步全球贸易秩序的基础，它代表了全球贸易谈判和贸易规则的发展方向。在那个时候，包括国内国外的众多声音都认为这是中国在未来的全球化贸易的谈判当中被边缘化征兆。 但万万没有想到的是，峰回路转，特朗普真的当选了以后，他执政纲领的第一条就是在上任以后的第一天废除tpp，这让一些不惜一切代价积极参与tpp的国家啊情何以堪？ 如日本,处于和美国全面绑定的政治需要，安倍政府那不顾民间的各种反对声音，用最快的速度强行在国会通过加入t pp的决议。如越南呢，在加入t pp的时候，接受了非常多的的苛刻条件，做出了重大的牺牲以换取加入TPP的资格。 这样的结果，对于中国人来说恐怕都普遍感到比较开心。这证明，在给世界未来的贸易体系定调的体系中，没有中国的参与是根本不可能实施的，新当选的美国新的领导人认识到了这一点，所以他决定要废TPP，所以对于中国来讲的是一个欢欣鼓舞的事情。 但是接下来问题来了，美国不要TPP，要这么坚决的退出TPP，其目的是要寻求一个，中国能够参加的、中美之间一起来主导订立的一种新的贸易规则吗？显然不是。特朗普显然不是从建立新的世界贸易体制的角度做出这样的决策的。特朗普退出TPP就是顺应于美国国内反对全球化的声音。美国不是要一个新的世界贸易规则，而是要从现有的全球化贸易体系中倒退，这才是问题的实质。 在很多美国人看来，在全球化的过程中，如果说前几十年的时间里，美国是一个世界贸易全球化的一个获益者。那么现在，大部分的美国人已经认为，美国是世界贸易全球化的一个吃亏者、一个受害者。正是基于这样的一种判断，特朗普高举反对TPP的大旗，赢得了白人工人为中坚这部分选民的强烈的支持。他们用八抬大轿，把特朗普抬进了白宫。 所以上任伊始，作为新晋政治家，特朗普肯定会履行或部分履行他的承诺。而他一定会挑选一个最容易实现的承诺来履行。而尚未开始实施的TPP遭到的阻力会最小，而且不用经过国会，靠总统的职权就可以办到，当然会成为软柿子，特别适合被特朗普捏起来。所以TPP胎死腹中，几乎已经是板上钉钉。 但是，如果他真的履行了这一条，则标志者全球贸易自由化的倒退。那么对于全球经济来讲，它所引起的影响很可能产生多米诺骨牌效应，对于本来已经处于泥沼中的全球经济雪上加霜，甚至引发一场波及全世界的经济危机！ 回望历史，1929年美国的经济危机所引发的全球经济危机，就和当时胡佛为了履行竞选当中的承诺，你一意孤行推行贸易保护政策有密切的关系。 1929年的12月，在股市崩盘的两个月后，胡佛还宣称“经济形势基本上是好的”。过了3个月，他又说最坏的情况将在60天内结束。1930年5月底，他又预言经济将在当年秋天恢复正常。到这年年底，他依然嘴硬：“美国经济的基本力量没有受损”。但不幸的是，股灾最后演变成大萧条，并引发全球范围的经济危机，甚至间接导致了第二次世界大战。 胡佛的悲哀是，在一些具体的决策上，无论左派还是右派，无论是政客还是学者，无论是富翁还是贫民，都给出了惊人一致的评价——愚蠢。比如他在任上签署的《霍利——斯穆特关税法》。这项法案对美国经济和世界经济深陷危机的泥沼起到了“不可磨灭”的巨大作用。法案虽然以两位议员名义命名，但这笔坏账毫无疑义地被记在了胡佛的头上。 究竟是什么原因，令这个被称为“蠢猪般的法案”能够通过国会的投票和总统的最终签署呢？实际上《霍利——斯穆特关税法》并不是因经济危机的到来而设计出的应对措施。一战结束后，为保护国内市场，各国相继开征起新关税。美国的农场主们认为农业遭受的打击最大，因此一直吵闹着要求提高农业关税。为了竞选，从民主党占优势的农村获取更多的选票，在1928年竞选期间胡佛答应要提高农产品的进口关税。大选中共和党人胡佛靠这项承诺赢得了不少本应属于民主党票，最终于1929年5月成功入主白宫。信守诺言的胡佛打算兑现他的承诺。当然，如果胡佛意识到，大萧条将持续如此长的时间，而不是他自己预料的顶多半年，他就不会签署这个法案了。 身为众议院筹款委员会主席的霍利便积极行动，花了43个白天又5个夜晚走访农场主和工商业者，搜集了厚达11000页的证词，并在此基础上拿出一个方案来，该方案建议增加845种商品（主要是农产品）关税，并减少85种商品（主要是工业品）关税。法案在众议院通过后递交到参议员，在参议院金融委员会主席斯姆特主持下，方案改为提高177项并降低254项关税，然后便是漫长的讨价还价，最终提案在1930年3月付诸表决，并以44：42的勉强多数在参议员通过。 原本极力推动这一法案的霍利，其初衷是不改变工业品关税，而单纯提高农业品的关税。对此来自工业州的议员们在员外利益集团的游说下，也纷纷要求提高工业品的关税。在博弈、妥协、交易之下，《霍利一斯穆特关税法》成为一个融合了各种诉求的四不像法案。根据这项法案，进口商品的税率平均从40%升至48%，3200种外国商品（占总数60%）的关税上涨。 在议会通过该法案之后，经济学家们普遍感觉大难临头。在弗兰克•费特尔的主持下，1028名经济学家，联名上书胡佛总统，呼吁否决该法案。这些来自不同学派，平时分歧甚多的经济学家，但在这个问题上意见空前统一。他们认为此法案不仅是以邻为壑的不公平竞争，而且必将是作茧自缚的蠢行。企业家也加入到反对者行列，汽车业大亨亨利•福特花了一个晚上苦口婆心地劝说胡佛否决法案。 这些话，胡佛都没有听进去。时至今日，任然会有学者对于当时《霍利一斯穆特关税法》为什么会被通过而感到匪夷所思。在法国人勒庞的《乌合之众》中阐述了这样一种观点：群体更倾向于制定出比所有的人更愚蠢的决定。这个法案的通过可以用来作为佐证这一理论的最好案例——一个大家都认为愚蠢的决定，居然被民主国家的议会通过了。 这个被称为“20世纪美国国会所通过最愚蠢的法案”，在经济萧条席卷美国，进而影响全球的关键时刻大幅度提高关税，最终不仅导致各国之间的关税大战，让经济危机周期大大延长，也大大加剧了世界范围内的民族主义，给本已动荡的国际局势又添了把干柴。 提高关税对进出口的直接影响并不算太大，关键是其中释放的以邻为壑的态度，各国在此之后纷纷加入贸易战，导致全球贸易缩水。1929至1934年，全球贸易总量缩水达60%以上。 86年前，在《霍利——斯穆特关税法》通过的时候，没人会预料到它在特殊历史时刻所引发的多米诺骨牌效应。那么，特朗普退出TPP，是否也会是推到的第一张多米诺骨牌？没人知道。

当下，钱币市场行情十分火爆，各类钱币的拍卖价格更是迭创新高。人民币收藏因入门门槛低、涨幅空间大、大众化，受到许多普通藏家的青睐。本期 《藏宝图》 就带你看一看人民币的收藏价值。 【第一套和第二套人民币的价格最贵 第三套人民币的收藏潜力大】目前人民币一共发行了五套，除了第四套、第五套还在流通外，其他三套已经逐渐不在市场上流通。第一套和第二套人民币因其年代久远且发行量较少，价格比较贵，第三套人民币的收藏潜力很大。下面宝图君就给大家介绍一些值得收藏的人民币。 【第一套人民币现存量最少 收藏难度最大】第一套人民币是在1948年12月至1953年12月期间陆续发行的。由于第一套人民币发行年代久远且流通时间较短，现已成为收藏市场上存世量最少、收藏难度最大的一套人民币。如果售价太便宜的话，应仔细辨别其真伪。 全套八成新的第一套人民币，目前价格已经接近百万元，而全套全新的第一套人民币市场价格已突破了400万元。 【第二套人民币是我国第一套完整、精致的货币】第二套人民币是在1955年3月1日至1962年4月20日期间陆续发行的。它是我国第一套完整、精致的货币。目前全套价格已高达39万元。 【“大黑十”是第二套人民币中的钞王 市场价格高达二十几万元】“大黑十”面值十元，是由前苏联代为印刷的，特殊的历史背景提高了它的收藏价值。现在收藏“大黑十”的藏家越来越多，市场价格已经从最开始的几万元涨到二十几万元。 【三元人民币的单币价格约三、四万元】三元人民币属于第二套人民币，其发行时间是1955年3月1日，在1964年5月15日停止流通，并进行回收，目前存世量极少，单币价格约三、四万元。 【第三套人民币流通时间最长 投资收藏潜力较高】第三套人民币是在1962年4月20日至1974年1月5日期间陆续发行的。它是我国流通时间最长的一套人民币，目前全套报价已达数万元。第三套人民币的“枣红一角”、“背绿一角”最具投资收藏价值。 【“枣红一角”“背绿一角”存世量少 投资收藏价值高】“枣红一角”流通时间很短，“背绿一角”也仅仅使用了14个月便被回收，流通时间短加上存世量少，使其具有很高的投资收藏价值。 【“枣红一角”“背绿一角”一张就卖过万元】据报道，品相不好的“背绿一角”一张也能卖到几千元，好品相的更是高达4、5万元。“枣红一角”的市场价格也已经达到七八千元一张。 【特殊币种成为新的投资收藏对象】中国人民银行自1987年4月27日起，陆续发行第四套人民币。“特殊豹子号”、“特殊百连号”等特殊币种成为新的投资收藏对象。这些特殊币种存世量越小，价格就越高，收藏价值也越大。 【冠字号全是“8”的百元钞价格一路飙升】1999年10月1日，中国人民银行陆续发行第五套人民币。第五套100元人民币目前有两种版别，即99版和05版。99版冠字号全是“8”的百元钞从6000元左右一路飙升至现在的8万元左右，05版的百元钞也从500元一张暴涨到了2万元一张。 既然人民币的收藏行情越来越好，那么应该如何收藏人民币呢？首先应该多了解学习人民币的收藏知识，了解钱币的发行背景和流通背景。其次，钱币的新旧程度是重点，品相越好价格越高，升值潜力和升值空间也就越大。 

　继周一（11月21日）齐创新高后，美国四大基准股指周二（11月22日）再创辉煌——道指数史上首次收于19000关口上方，标普首次站上2200点关口，三大股指与罗素2000均创收盘纪录新高。 分析人士将此轮美股涨势归因于特朗普两周前当选新一任的美国总统。 那么，特朗普真的会造就美国“史上最长繁荣周期”吗？ 　　美股疯涨 标普500指数收涨4.76点，涨幅0.22%，报2202.94点。道琼斯工业平均指数收涨67.18点，涨幅0.35%，报19023.87点。纳斯达克综合指数收涨17.49点，涨幅0.33%，报5386.35点。 罗素2000指数收涨12.107点，涨幅0.92%，报1334.341点，连续第13个交易日上涨，为1996年以来最长连涨天数。 恐慌指数VIX收跌0.08%，报12.41，创8月19日以来收盘新低。 过去30年的统计显示，道指每突破千点整数关口，如本次19000点，都意味着后续还能再度攀升，且表现大概率超过同期标普500指数。 11月22日，美股三大指数均创新高 在美股的带动下，欧洲股市也一片欣欣向荣 　市场看好特朗普 自11月8日至今，标普500指数累计上涨了将近3%。分析人士将此轮美股涨势归因于特朗普两周前当选新一任的美国总统。 CNN的报道说，目前影响投资者作出决策的，不是担忧特朗普可能发起贸易战，而是希望新当选总统将通过减税、放宽监管以及增加基础设施建设开支来释放美国经济潜力。 本周一，特朗普通过视频做出了当选后的首次公开政策阐述。他在最新的表态中强调了此前提及的主要政策目标，包括退出TPP、取消美国能源行业限制措施、降低监管、保护美国基础设施等。 分析机构Pacer Financial的主管Sean O'Hara表示，“自大选以来似乎一切都变了，现在市场中存在着以前没有的乐观情绪。” “我们必须看看特朗普政府是否会实践这些诺言，就我个人而言，我认为他会。” 分析机构波士顿私人财富的首席市场策略师Robert Pavlik称，“我认为这波涨势有支撑，并且将继续下去，但上升的道路会有一些阻碍，尤其是当美元持续上涨的时候。" 衡量美元兑六种其它货币的美元指数，11月22日上涨了0.03%，至101.12。上周，该指数触及了2003年4月以来的最高水平。 　　 Pavlik还表示，股市自大选以来没有失去过涨幅，即使在天当他们有下滑，市场还没有看到任何显著的持续下跌的信号。 　　美联储加息在即 上周，美联储主席耶伦发表鹰派言论。她在听证会上称，经济取得进一步进展，总统大选不改加息进程，加息或相对快地到来。其他几位美联储最高级官员也表达了对12月加息支持的立场。从联邦基金利率期货市场上看，交易员们认为美联储12月加息概率达到100%。 《华尔街日报》认为，投资者过去两周竭力调整适应特朗普执政的前景，他们相信美国经济增速会提高，通胀会上升，美联储会背负十多年来未曾有过的巨大加息压力。 　　 债市全线飘绿，资金正从债市流向股市 在股市走高，债市走低，债市资金正快速流向股市的情况下，华尔街更是在期货市场上重砸2.1万亿美元，赌美联储即将加息。 美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，上周欧洲美元期货合约单周净值为负2.1万亿美元。这意味着投资者押注美国短期利率上升的仓位规模达到2.1万亿美元。加拿大投行TD Securities的美国利率策略师Cheng Chen认为，这一规模打破了2014年创下的最高记录。 　　 上周欧洲美元期货合约单周净值为负2.1万亿美元，这意味着投资者押注美国短期利率上升的仓位规模达到2.1万亿美元。 　　资本大轮动才刚开始 特朗普当选几周来，资金迅速从债市流向股市，亚洲新兴市场货币也出现大幅下滑，惟有美股依旧笑春风。 德银分析师指出，资产大轮动或者才刚刚开始。 今年以来总体而言，流入债市的资金要远多于股市，这意味着特朗普胜选前，太多人过度看好债市，而看空股市，因此市场有进一步调整空间。 特朗普当选几周来，全球债市被血洗。 据美银美林， 投资者已从全球债市撤出了181亿美元资金。国际资金流向监测和研究机构EPFR数据显示，上周新兴市场债市资金流出达66亿美元，创历史新高。 受特朗普贸易保护主义政策预期等影响，资金持续流出新兴市场，流回美国。 官方数据显示，亚洲新兴市场资金流出总计达110亿美元。其中，印度在11月9日至18日资本外流最大，债市资金流出达15亿美元，股市资金流出达14亿美元。紧随其后的是泰国，其债市流出资金达23亿美元，股市流出资金达5.34亿美元。 遭殃的不只是亚洲股市和债市，亚洲货币也几乎全线暴跌。林吉特是亚洲货币市场中表现最差的货币之一。尽管马来西亚央行上周证实已干预汇市，林吉特仍跌势不减，今日一度跌0.5%，接近98年金融危机以来的最低点。上周马来西亚央行还要求外资行停止在离岸无本金交割远期外汇市场交易马币。 与此同时，大量资金流入美国股市。据美银美林，美国市场上周资金流入达307亿美元，为2年来最大规模单周资金流入。 　　巴菲特赚得盆满钵满 虽然巴菲特支持的候选人希拉里总统大选未能成功，但特朗普上台让股市雀跃，金融股表现抢眼，仅伯克希尔B股上涨就让巴菲特个人资产增值38亿美元，B股市值增加81亿美元。 特别地，由于特朗普政策下会推升利率走高、放松监管，这利好金融行业。KBW纳斯达克银行股指数在特朗普大选成功后上涨了13.5%。巴菲特持有的金融股受益明显。 从目前来看，巴菲特所持金融股，主要包括富国银行、美国运通、美国合众银行、高盛、美国制商银行、纽约梅隆银行六家公司。这几个公司持仓令伯克希尔持仓增值43亿美元。 　　 巴菲特旗下金融股持仓情况 美国总统大选结果出炉后，巴菲特接受CNN专访时称，他支持任何一位美国总统，美国民众聚集在总统身后，这点非常重要。这不代表他们不能批评他、不能反对他的行为，但美国人民需要一个团结的国家，特朗普值得所有人尊重。 巴菲特对美国的前景感到非常乐观，称即使今后几年经济年增长2%，也会推动薪资增长、股市走高。预计今后10年、20年、30年股市都会走高。如果希拉里当选也会如此。 特朗普会造就美国“史上最长繁荣周期”？高盛瑞银各执一词 上周高盛称，特朗普上台后美国经济会短期获益但长期痛苦。如今德银则认为，市场大大低估了特朗普经济的效力，他很可能会带来美国史上最长的繁荣周期。 德银首席美股策略师David Bianco认为，特朗普更可能给美国带来长期的经济扩张，且这一轮连续扩张周期足以和过去长达10年的记录相媲美。但是对于这一点，投资者有些低估了。 美国史上最长经济扩张周期出现在1991-2001年，时间长达120个月。如果美国经济在2019年前不出现衰退，这一记录就会在特朗普任期内被打破。 对于特朗普上台之后可能出现美元走强、贸易保护主义增加以及国债收益率上升，从而导致美国企业盈利受到影响，德银并未无视这些风险，但是认为投资者更应该关注的是税收降低以及银行盈利增加带来的积极因素。 不过和德银看法相左的是，高盛认为，因特朗普的一系列减税、基建和国防开支承诺提振市场对通胀的预期，因此他的意外当选推动全球股市走高、美元指数大涨。但是，贸易政策和移民政策收紧的前景，则可能令美国经济出现“滞涨”。 高盛经济学家Alec Phillips和Sven Jari Stehn在报告中写道： “特朗普税收改革和基建投资可能提振短期经济增长，而根据具体情况，这可能对长期供给侧产生正面影响。不过，特朗普其他的倡议，比如对外贸和移民的限制可能对经济增长有负面影响，特别是长期增长。” 关于特朗普政策建议的不确定性，高盛列出三大不同假设。第一、特朗普完全兑现竞选时的承诺，包括财政支出和贸易限制。第二、特朗普仅兑现财政支出这方面的承诺；第三、“负面假设”，贸易和移民政策都不兑现，美联储变得更为鹰派。 高盛认为，在前两种情况下，2018年和2019年美国GDP增长受到的提振最多为0.5个百分点。而第三种情况则会导致滞涨，2018年和2019年美国GDP增速将下降0.8个百分点，2019年初美国通胀将升至2.3%，失业率升至5.3%。

　　加拿大联邦自由党政府去年上台后的一项重大举措，就是为中产阶层减税，其中包括年收入约$45,000至$90,000之间的税率从22%降至20.5%，并已于今年1月起实施。 　　然而参议院近日作出一项罕见的举动，提出修订自由党的减税法案Bill C-2，在年收入约$45,000至$90,000之间新增一个税阶，即$45,000至$52,999，新设税率16.5%，$53,000至$90,000税率为20.5%。 　　提出这一修订案的参议院全国财经委员会主席、保守党参议员Larry Smith指出， 修订案对于最需要减税帮助的中等收入打工者更有益。 　　他说，根据他的新方案，如果年收入为$48,000，可以省税$190，原本自由党减税计划下是节省$81，省税额多了一倍。 　　如果年收入$60,000，可以省税$570，原本自由党减税计划下是省税$261。 　　如果年收入$89,000，可以省税逾$1,000，原本自由党减税计划下是约$700。 　　据CBC报道，新方案也影响到年收入$90,000至$200,000的人士。 　　如果年收入$120,000，省税额将从$766.37，减少到$87。 　　至于年收入在$200,000以上的人士，原本自由党计划下税率从29%升至33%，参议院的修订案未作出变动。 　　由于自由党的减税法案Bill C-2已经于2016年1月2日生效，意味着Smith的修订案如果通过，将有追溯效应。 　　财长措手不及 　　联邦财政部长莫奈（Bill Morneau）称，参议院委员会对自由党兑现去年竞选承诺的法案作出修订，让他很“意外”。 　　参议院财经委员会已经于周二，以9比3投票通过这一修订案。 　　目前，修订案将被提交所有参议员作最后辩论，并进行投票。如果参议院批准该修订案，将再由国会众议院进行一轮投票。 　　据报道，财长莫奈没有直接回答政府将如果回应参议院的修订案，但暗示会予拒绝。 　　他表示，自由党政府已经为900万加拿大人提供了减税方案，他称自由党的方案简单、公平、积极，已经达到效果，已经在帮助加拿大人。

　　美国候任总统特朗普表示在上任后第一天美国立即退出《跨太平洋伙伴关系协定》(TPP)，中国政府听到后相信会感到欢喜。 　　多年来，北京一直听着现任总统奥巴马的政府说这项有12个国家参与的地区协定，是美国加强亚洲影响力的方法之一。奥巴马并刻意提醒这个地区，协定不包括中国并非偶然。 　　跨太平洋伙伴关系协定让美国而非中国编写21世纪世界贸易的规则，对亚太地区尤为重要。 　　这项协定不仅为制定新的贸易规则，更加是奥巴马政府“重返亚洲”的策略。美国国防部长卡特说，TPP除了刺激美国出口，还将巩固华盛顿与亚太区的重要关系。 　　卡特说，“对我来说，通过这项协定与多一艘航空母舰同样重要。” 　　难怪北京视这项协定的实际目的是抗衡中国的崛起。 　　中国官方媒体在刚过去的周末形容跨太平洋伙伴关系协定“是奥巴马政府地缘政治的经济手段，目的是确保华盛顿主宰亚太区。” 　　特朗普赢得美国大选，部分原因是美国选民对贸易协议和全球化的愤恨。投他一票的选民会认为特朗普承诺上任后第一天退出TPP，只是履行竞选承诺。 　　这就是民主。 　　不过，一个国家对国际同样有承诺。特朗普要退出的协定，正是他的前任签署了和促请盟友这样做的协议。 　　相信北京现在将对亚洲的政府说，看中国还是美国更可靠。 　　新加坡总理李显龙今年8月访问华盛顿时直率地警告说，参与跨太平洋伙伴关系协定的每一个成员国均克服了本国一些政治反对和敏感，付出某些政治代价才能达成协议，“假若最后新娘没有来到(婚礼)祭台，我相信大家都会感到非常受伤害。” 　　美国以提升亚太影响力向区内伙伴大力推动TPP，假若退出协定，亚太区的领导地位将被视作真空，中国对此虎视眈眈。 　　最近在秘鲁举行的亚太经合峰会上，中国国家主席习近平已呼吁区内领导人构建更强大的伙伴关系，寻求互惠互利的方法和加强战略合作。 　　在秘鲁的亚太峰会举行期间，习近平的随行官员争取机会重启北京支持的“东南亚区域全面经济伙伴协定” (RCEP)及“亚太自由贸易区”(FTAAP)的谈判;加上中国一手推动的“一带一路”和亚洲基础设施投资银行，中国正在亚洲全面发挥投资、贸易和战略的影响力。 　　在亚洲的零和权力游戏中，美国退出TPP有利中国的战略，这不仅从贸易方面来说。特朗普宣布美国退出这项协定，反映他上任后的美国政策趋向不稳定，他强调的“美国优先”，是否意味着美国将以一个基于竞争的策略取代对国际的承担? 　　美国的亚洲盟友肯定对特朗普政府在地区安全方面的计划感到更加不安。对这些盟友来说，在面对中国崛起的威胁下，他们是否仍然可以依赖美国?无论答案怎样，美国的盟友质疑美国这一点，对中国来说已足以是喜讯。

　　期货市场数据显示，华尔街从未如此确定美联储会加息。 　　美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，上周欧洲美元期货合约单周净值为负2.1万亿美元。这意味着投资者押注美国短期利率上升的仓位规模达到 2.1万亿美元。加拿大投行TD Securities的美国利率策略师Cheng Chen认为，这一规模打破了2014年创下的最高记录。 　　这是特朗普当选改变全球金融市场格局的又一最新迹象。《华尔街日报》认为，投资者过去两周竭力仓位、适应特朗普执政的前景，他们相信美国经济增速会提高，通胀会上升，美联储会背负十多年来未曾有过的巨大加息压力。 　　在上周四美联储主席耶伦表示若数据支持“相对较早加息可能成为适宜之举”后，市场明显更加看好美联储近期加息。美国联邦基金利率期货交易显示，昨晚市场预计美联储下月加息的概率约为100%，上周初的概率还是95%。 　　华尔街见闻昨晚文章提到特朗普当选几周来，投资资金已经迅速从债市流向股市，亚洲新兴市场货币也出现大幅下滑，唯有美股依旧笑春风。 　　美国大选次日全球债市就惨遭血洗，当天债券市值合计蒸发3370亿美元，此后抛售更为凶猛。美银美林全球债市指数连续四日下跌，当周债市市值缩水超过1万亿美元。 　　美银美林上周五公布，特朗普当选后七个交易日内，投资者从全球债市撤出资金181亿美元，而美股基金流入的资金高达307亿美元，创两年来单周资金流入新高。 　　美股最近则是全面上涨，昨日三大股指齐创收盘新高。代表中小股的罗素2000指数也连涨12天，再创历史新高。昨日是1999年12月以来4大股指首次同创新高。 　　德银分析师预计，资产大轮动可能刚刚开始。今年以来总体而言，流入债市的资金要远多于股市，这意味着特朗普胜选前，太多人过度看好债市，而看空股市，因此市场有进一步调整空间。

　　市场对石油输出国组织（OPEC）月尾会议后减产相当乐观，带动1月期油升势，多伦多S&P/TSX综合指数受油价刺激上扬1.18%升175.84点，收市报15,039.87点，5个月以来首次突破15,000点，10大类股票之中有8类收高。 　　虽然外界对OPEC减产乐观，但圣路易斯Edward Jones加拿大市场策略专家费尔（Craig Fehr）认为，OPEC未必会作出减产的决定，反而可能维持产量不变："对中东产油国来说，未来油价上升的前景相当吸引，持续增加供应，能为政府的财政带来支持，相比之下减产无甚吸引力。" 　　油组成员国之一伊朗，自从国际制裁解除后一直增加产量，情况为OPEC减产带来不隐定因素。1月期油昨日升1.88美元，收市报每桶48.24美元。能源业巨擘Suncor Energy（TSX：SU）股价升2.4%，加拿大自然资源（Canadian Natural Resources，TSX：CNQ）股价升2.3%。 　　其他商品价格，12月期金升1.10美元，收市每盎司报1,209.80美元；12月期货天然气升11美仙，收报每千立方米2.95美元；12月期铜升5美仙，每磅报2.52美元。加元兑美元汇价升0.55美仙，收市报74.55美仙。 　　多伦多证券交易所集团（TMX Group，TSX：X）去年受新交易所合营公司Aequitas Innovations Inc.指控，涉嫌凭藉其市场支配地位，操控加拿大资本市场的市场数据定价，令投资者未能全面掌握市场动态，但联邦竞争局经调查后，昨日裁定指控不成立。 　　9月批发销售跌1.2% 　　对于竞争局裁决，Aequitas认为或与投资者对具竞争力解决方案的支持度不足有关；TMX集团则表示，调查期间充分与局方合作，今后将继续遵守《竞争法》（Competition Act）营运。 　　另外，加拿大统计局（Statistics Canada）昨日发表报告指，9月批发销售下跌1.2%，总批发销售额为560亿元，终止连续4个月升势，原本有分析预期9月批发销售将上升0.4%。

　　加拿大联邦环境部长卡瑟琳.麦肯纳Catherine McKenna宣布的到2030年把温室气体排放量从2005年的水平减少30%并淘汰燃煤火电站的目标固然宏大，但实施起来的具体细节并不简单。 　　加拿大广播公司记者塔斯克John Paul Tasker报道说，在自由党政府已经批准了不列颠哥伦比亚省的大型液化天然气项目、并将很快宣布批准输油管道项目的情况下，联邦政府没有其他选择只能向其他温室气体排放大户开刀，这就是为什么要在2030年淘汰加拿大燃烧煤炭的火力发电厂的主要原因。 　　据测算，淘汰掉加拿大的燃煤发电厂每年可以减少6100万公吨的温室气体排放量;而且意味着到2030年加拿大90%的电力消耗将来自水电、核电、风能和太阳能等所谓的“干净能源”。 　　不过到2030年时，煤炭仍然将占加拿大能源供应的10%。 　　根据加拿大煤炭业协会的数字，加拿大的煤炭工业现在每年生产6900万吨煤炭，直接或间接雇佣4万2千名雇员;出产的煤炭一半用来供应加拿大全国的35个燃煤火电厂，另外一半则用来出口。 　　加拿大的阿尔伯塔省、新布伦瑞克省、新斯科舍省和萨斯喀彻温省是主要的产煤省份和依靠煤炭发电的省份。 　　煤炭发电最大的好处是价格低廉并提供大量时薪很高的就业岗位。 　　如果加拿大淘汰燃煤火电厂，则加拿大19个煤矿将被迫关闭，大量煤矿工人失业，他们中只有少部分人能够在转产冶金煤炭的煤矿里找到工作。至于加拿大的35个燃煤电厂，那里的工人要失业早已经是公开的秘密。 　　除了工人失业的问题之外，燃煤电厂在设计寿命结束之前提前关闭会提高发电成本，因为折旧费用要提高、贷款要提前归还，这意味着消费者要支付更高的电费;而且风能、太阳能和潮汐发电的成本要高于煤炭发电，这也会导致民众要支付的电费升高。 　　加拿大最大省份安大略省用太阳能、风能等绿色能源取代燃煤火电厂计划的实施已经导致乡村地区的电费猛升到危及低收入家庭生活的地步。   　　加拿大大西洋沿岸的新布伦瑞克省的测算显示，提前关闭燃煤火电厂会导致该省电费猛升38%。 　　加拿大大西洋沿岸的新斯科舍省一百多年来一直靠煤炭发电来供应电力，那里的煤炭资源似乎是取之不尽、用之不竭的。就是现在，该省的电力供应仍然有55%来自燃煤火电厂。 　　新斯科舍省省长迈克奈尔Stephen McNeil表示，新斯科舍省支持自由党联邦政府在2030年减少30%温室气体排放量的计划，但由于新斯科舍省政府早就采取行动大幅度减少了本省的温室气体排放量、实际上新斯科舍省在2016年就已经达到了联邦政府规定在2030年要达到的减排目标，所以联邦政府同意新斯科舍省在2030年之后每年可以启用燃煤火电厂若干天以应付电力消耗的高峰问题。 　　迈克奈尔省长指出，实际上天然气火电厂比燃煤火电厂产生的温室气体少不了多少，所以联邦政府同意让新斯科舍省在2030年之后再用10年的时间实现彻底淘汰燃煤火电厂的目标。 　　迈克奈尔省长认为，到2040年新斯科舍省将有足够的水电、风能发电、太阳能发电和潮汐发电能力来满足本省经济发展和人民生活对电力的需要。  

北京时间22日一早，美国当选总统特朗普称，会在上任第一天宣布退出TPP（《环太平洋伙伴关系协定》）。在遥远的中国，有一群人彻底尴尬了…… 毕竟一年前，他们都十分肯定地抛出了这样的言论。比如， 什么叫TPP？就是“美帝”新组了个局不带中国玩呗！ 完了完了，中国被排斥了，虽然还不至于崩溃，但肯定举步维艰。 中国不加入TPP会慢死，加入吧，又不够格。 满足条件还是可以进入的，关键是体制问题，很难和世界接轨： 不能怪别人排斥我们，是我们自己太差。 看，中国被孤立，TPP把中国拒之大门之外。 谁让某人总是耍赖，人家只好另外起局不带他玩了。 然而，部分网友正被带入被排斥的深深的自卑之中，做好了吞咽崩溃恶果的时候，群主带着小姨子跑路了！ 哦哦，拿错剧本，是群主退群了…… 网友：我有一句妈卖批不知当讲不当讲，说好的红包呢？ 群主退群也就算了，竟然都不提前通个气。 这下，群里其他人以及群主的粉丝们只剩下……

      瑞士信贷(Credit Suisse)周一(11月21日)发布客户报告称，在美国大选期间，改行曾预计美元/加元的在3个月和12个月内将上涨至1.35价位。目前而言加元的贬值空间可能更大。 　　瑞士信贷分析师指出，加拿大非能源出口以及投资面的复苏状况仍显疲软，结合加拿大央行更加清晰的鸽派倾向，预计进一步扩大的宽松政策将加大加元的下行风险，而美国大选结果也并未改变这一趋势。 　　相反，瑞士信贷分析师认为特朗普当选将增加加拿大央行扩大宽松政策的几率。因此，目前该行已经将3个月内的美元/加元目标价位上调至1.38，同时将12个月的目标价位上调至1.40。   　　(美元/加元走势与相对政策预期相符，来源：瑞士信贷、FX168财经网)  

　　A股市场上向来不缺少高校、名校控股的上市公司，可这家上市公司的十大前流通股东里竟然出现了一家幼儿园! 　　因重大资产重组告吹，近期，*ST江化(002061)受到市场关注。澎湃新闻查阅这家公司的三季报股东名单时发现，除了中央汇金资产有限责任公司持股外，还有珠海市香洲区建才幼儿园也成为了公司第六大股东。 　　根据三季报来看，作为新晋股东，建才幼儿园合计买入*ST江化262万股，为公司第6大股东。*ST因重大资产重组于8月19日起停牌，所以推测其买入时间在7月1日到8月18日之间。 　　如果按照这段期间内*ST江化的最低价6.71元进行计算，这家幼儿园至少用了1758.02万元进行投资。而如果按照停牌前的收盘价7.29元计算，那么这批持股的市值就超过1900万元。 　　有市场人士发表感叹，这家幼儿园真有钱。难道是现在小孩子的钱太好赚了?也有股民自叹不如，只恨自己起步太晚，现在已从幼儿园的娃娃抓起。 　　这家幼儿园到底是什么来头? 　　官网资料显示，珠海市香洲区建才幼儿园创建于1993年，由李先念夫人林佳媚题词，是广东省一级幼儿园和广东省首批绿色幼儿园。该幼儿园地处珠海市中心城区，建筑面积8000多平方米，拥有多媒体网络管理和雄厚师资队伍。 　　据介绍，建才幼儿园，是一所国际化幼儿园，学生来自中国、英国、加拿大、美国、德国、法国、日本、澳大利亚、新西兰、巴西、韩国、新加坡、马来西亚等多地。学校开设3-6岁艺术创意、科学思维、综合潜能、特色双语共小、中、大14个班级，并开设1-12岁宝贝故事亲子体验馆。 　　不知是赶早还是赶巧，珠海市香洲区建才幼儿园一入手就赶上了*ST江化的重大资产重组。而根据经验来看，每年第四季度都有一批*ST股票因有望“摘星脱帽”而受到关注。 　　8月19日，*ST江化就因重大事项而停牌。随后的10月31日晚间，*ST江化公告称，公司于当日与交工集团全体股东浙江省交通投资集团有限公司等分别签署了《关于重大资产重组的框架协议》。根据《框架协议》，*ST江化拟通过发行股份购买资产、现金购买或其他方式，收购其所持有的交工集团全部或部分股权。 　　不过幸福来也匆匆，去也匆匆。就在市场投资者还来不及等到“开花结果”那日，*ST江化就突然终止重组了。11月18日，*ST复牌涨停，随后的11月21日，*ST江化午后拉升，盘中一度涨停。 　　粗略的计算一下建才幼儿园的投资战况，上面已经提到，这家幼儿园的买入时间在7月1日到8月18日之间内，如果按这段时间内的最高价作为建才幼儿园的买入价进行计算，那截至11月21日收盘，它也至少赚了100万元，投资者直呼“股神”。 　　事实上，中小学、幼儿园入股上市公司早有先例。在此之前，上虞市华维文澜小学曾是物产中大、郑州煤电的股东;石家庄市休门小学校办工厂曾是创维数字的股东;无锡大桥实验中学曾是三毛派神、*ST广夏的股东;上海市中小学幼儿教师奖励基金会曾是巢东股份、恒康医疗、百利电气、中国武夷的股东。 　　相比中小学、幼儿园入股市场，名牌高校控股就算不上稀罕了。Wind资讯统计显示，从控股上市公司的数量来看，清华系一家独大，控股了6家A股公司。北京大学4家，华中科技大学3家，浙江大学2家。 　　就清华控股来看，这6家上市公司分别为紫光古汉、紫光股份、诚志股份、同方股份、同方国芯、泰豪科技;北大旗下也有4家上市公司，分别为方正证券、方正科技、中国高科、北大医药。 　　值得注意的是，清华大学下属的清华大学教育基金会、清华科技园创业投资有限公司、珠海清华科技园创业投资有限公司、北京同方创新投资有限公司等公司，也在二级市场参股了一批上市公司。清华系在高校系乃至整个A股市场，都积聚了极大的能量。  

　　尽管吸烟有害健康的事实是公认的，但全世界仍然有十几亿人对烟草这一产品上瘾。而加拿大烟草行业本周一(11月21日)的听证会为这一具有争议的行业带来更多不确定性。 　　加拿大最大的数家烟草公司Imperial Tobacco、JTI-Macdonald以及Rothmans-Benson & Hedges早在1998年就被反烟人士以及政府盯上，两家独立的律师事务所为大批烟民、肺癌患者代言对此进行控告。而法院在经过数十年的证据收集之后，终于在2012年开始审理，并在2015年一审判处烟草公司败诉。烟草公司重新上诉的过程仍然异常艰难。本周一进行的一次听证会中，烟草公司与原告方发生了激烈的争论。 　　原告方表示，烟草公司并没有说明香烟会上瘾的事实，或者对其危害和影响力表述得不够明确。另外也有含有哮喘甚至肺癌的人士表示，烟草公司应该负担类似病人的医疗费用。原告方已经向法院提供了76位证人的证词以及43000份文件。 　　烟草公司方面辩护称，他们的客户清楚知道香烟的风险和危害。而公司的烟草产品也是严格按照加拿大联邦法律销售和管理的。 　　上述公司同时还被蒙特利尔政府控告。省政府方面也表示，烟草公司应该出钱负担与烟民相关的医疗费用。 　　加拿大最高法院2015年的一审中判处烟草公司败诉，这将导致三家公司支付最高150亿加元的费用。  

　　家乐福在中国六个城市的合资公司股权遭受中方股东清仓式的抛售。曾经在中国市场叱咤风云的外资零售巨头们，正轮番上演集体败退的戏码。 　　近日，辽宁成大（600739.SH）发布公告称：将出售所持有的多个城市家乐福合资公司股权。在其出售股权的6个城市合资公司中，有5家已经陷入亏损。 　　其实不只是家乐福，同样有外资背景的卜蜂莲花今年上半年也在亏损。马莎百货、百盛集团等也不断在中国内地关店。 　　自2002年以来，辽宁成大与家乐福先后在沈阳、大连、杭州、宁波、哈尔滨和长春成立了6家合资公司。截至目前，辽宁成大持有沈阳家乐福35%股权、大连家乐福35%股权、长春家乐福25%股权、哈尔滨家乐福17%股权、杭州家乐福20%股权以及宁波家乐福20%股权。其在家乐福项目上的累计投资2.2亿元。 　　辽宁成大的公告中称，将以4.2亿元的价格出售所持6个城市家乐福合资公司的全部股权。出售的主要原因是：为推进产业调整、优化结构改革，考虑到家乐福未来可持续发展性等。而可持续发展可能正是家乐福在中国遇到的困境。 　　今年上半年，6个家乐福合资公司中，有5家已经陷入亏损。其中沈阳家乐福亏损高达6380万元；只有哈尔滨家乐福在盈利。合并计算，今年上半年6个合资公司亏损额接近一亿元。下图为面包财经根据辽宁成大公告整理的6个城市家乐福业绩： 　　其实，早在2015年，这些城市的家乐福就已经陷入了困境，全年合计亏损金额高达3.56亿元。今年上半年，不少城市家乐福的业绩仍在下滑。以杭州家乐福为例：截至今年6月底，杭州家乐福总营收为7102.25万元，仅为去年全年营收的42.15%。 　　外资零售巨头集体受挫 关店亏损此起彼伏 　　遭遇困境的外资零售巨头不是只有家乐福，泰国卜蜂集团（在中国称为正大集团）旗下的卜蜂莲花日子更难过。 　　正大集团是最早进入中国的外资巨头之一。卜蜂莲花目前在中国经营着60家购物门店，并在香港主板上市。多年来，卜蜂均在财报中强调其是中国规模最大、历史最悠久的外资投资方之一。 　　但在今年上半年，卜蜂莲花总营收为53.20亿元，同比下降3.2%。亏损6386.9万元，去年同期则为盈利329万元。同店收入更是录得6.5%的负增长。在今年半年报中，卜蜂莲花已经明确将减少约4%的员工人数。 　　英资背景的马莎百货在中国内地的局面更为危机。今年11月初，马莎百货宣布将关闭全球53家门店；涉及裁员人数高达2100人。其中，在中国内地的所有10家店铺将全部关闭。马莎百货是英国本土最大的服装零售商，成立于1884年，至今已拥有132年的历史。 　　不久前，马来西亚最大的百货公司百盛集团也关闭了位于北京的门店。今年上半年，百盛集团净利润为亏损1.24亿元。 　　外资零售巨头在中国市场的集体败北，是实体零售业在电商冲击和经济放缓的大环境下受到冲击的缩影。 　　统计数据：今年前10个月，中国社会消费品零售总额为26.96万亿元，同比增长10.3%；这与前几年20%以上的增速相比已大大放缓。网上零售的发展则突飞猛进，无论是中资还是外资零售巨头都面临极大压力。 　　不仅是零售业。最近几年外资在中国的直接投资额已经整体进入了低速增长期。 　　据商务部数据，截至今年10月底，中国实际使用外资金额为1039.1亿美元，与去年同期相比，仅增长了2.3亿美元，增速几乎为零。下图为面包财经根据商务部数据绘制的外商直接投资示意图： 　　自2011年以来，中国实际利用的外资金额持续低增长，2012年更是同比下跌3.7%。而在这之前，除因全球金融危机导致实际利用外资金额出现负增长外；其余年份都在大幅增长，2008年的增速更是高达23.58%。 　　改革开放之后相当长的时间里，外商直接投资都是中国很多地方招商引资的重点，并且在事实上享受诸多超国民待遇。借助中国市场的迅速发展，外资亦获利颇丰。 　　今非昔比，当下诸多行业都面临产能过剩的压力，市场竞争白热化。国内资金近年来也日趋泛滥，整体资金回报率持续下滑。超国民待遇时代结束后，外资与诸多国内企业一样，都面临如何生存的严峻考验。 　　外资在零售业集体败北已成定局，下一个行业是谁？

　　英国首相特里萨•梅(Theresa May)已经拟定了与商界的新“全盘交易”的条款，英国政府将投钱提振生产率并削减公司税，以换取企业帮忙应对资本主义那些最丑恶的过分行为。 　　在拟定其商业战略的同时，梅在英国《金融时报》上提议与英国商界达成一项协定，共同捍卫资本主义、自由市场和自由贸易，使它们免受民粹主义攻击。 　　她承诺以新的产业战略支持商界，包括在2020年以前每年额外拨出20亿英镑用于支持研发。 　　周一，梅将在英国最大商业游说团体英国工商业联合会(CBI)的年会上发表讲话。她表示，希望英国成为世界上“科学家、创新者及科技投资者的首选地”。 　　英国财政大臣菲利普•哈蒙德(Philip Hammond)本周将呈交其任内的首份《秋季报告》(Autumn Statement，被称为“迷你预算案”)，并宣布加大在道路改善方面的投资。同时，梅将告诉英国工商业联合会，政府将通过税收制度支持创新，向企业提供“20国集团(G20)中最低的公司税税率”。 　　英国的公司税税率已定于在2020年时下调至17%，这是G20中最低的。但梅的盟友表示，如果唐纳德•特朗普(专题)(Donald Trump)兑现其承诺，将美国的公司税税率降至15%，英国可能会将该税率降至同一水平。 　　梅还计划稀释一项她最受争议的商业提案，该提案要求企业董事会中应有工人代表。 　　梅正在考虑替代模式，而不是让普通工人参与董事会会议。这可能包括，指示某名董事要反映车间或消费者的意见。 　　不过，她决意推进另一项提案，即在高管薪资问题上，赋予股东们有约束力的投票权。 　　梅对商界的优待有附带条件：她表示，商界必须与她配合，以打造“所有主要经济体中最佳的公司治理”，击退对资本主义的攻击。

　　据加通社报道，周一下午，受原油价格强劲拉升驱动，多伦多股市五个多月来首次收在15,000点以上。 　　S&P/TSX综合指数大涨175.84，涨幅1.18%，收报15,039.87点。 　　纽约股市三大股指都创下新高。 　　道琼斯工业指数涨88.76点，收报18,956.69点，纳斯达克综合指数涨47.35点，收报5,368.86点，S&P 500指数涨16.28点，收报2,198.18点。