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曾经令无数加拿大人憧憬的电讯业巨头北电网络(Nortel Networks Corp.)破产已近8年，其尚余73亿美元资产的诉讼案，直至近期终于作出裁决。 北电曾经是全球最大的电讯设备供应商，于1999年至2000年达到巅峰时，在全球有超过9万名雇员，资产300亿美元，股价市值2670亿美元。 虽然北电于2009年初已申请破产，但是针对北电出售部分资产所得的73亿美元如何分配，却展开了持久的法庭诉讼。 根据周三宣布的一项裁决，北电的加拿大债权人将获得其中约57%的资产，即41亿美元。美国的债权人将分到24%，或18亿美元，其余资产将支付北电欧洲公司的债权人。这份资产分配协议，还要等待加拿大、法国、美国和英国政府的批准才会生效。 在加拿大，领取北电退休金的人就有约2万，他们在2009年北电申请破产后，退休金就大幅减少。英国北电公司的退休金申领人接近4万。 纽约街头有抗议者抗议律师费吞噬了北电债权人的资产。 北电的破产诉讼案于2014年5月展开，聆讯横跨多伦多及美国特拉华州(Delaware)Wilmington市两地进行，决定如何分配北电剩馀资产予前雇员、债权人及债券持有人。 诉讼也成为加拿大历史上最大的一宗破产案，律师费用超过10亿美元，而这笔巨资原本可以用于分配给北电的债权人。 今年5月，安省法庭驳回了美国债券持有人对2015年一项资产分配裁决的上诉，并且对讼诉旷日持久表达了不满。法庭指出，在破产后的7年间，超过6800名北电前雇员和退休人干已经过世。上周还有报道指出，北电网络破产近8年后，公司留任的高官还在领奖金。

外媒称，“9·11”事件后不到1个月，2001年10月7日，美国以“反恐战争”的名义入侵阿富汗。15年后，每年仍有成千上万名阿富汗人死于战火。 据法新社10月7日报道称，阿富汗战争已经成为自越南战争以来华盛顿发动的历时最长、耗资最多的军事干预行动。 资料图：战争导致大量阿富汗儿童伤残。 以下是美国入侵阿富汗15年后有关阿富汗战争的一些主要数据。 平民伤亡人数：据联合国公布的数据，2016年上半年有5100名平民伤亡，其中有1600人死亡。2015年有11000名平民伤亡。但15年来真实的人员伤亡数据是无法统计的，因为战争的头几年没有统计阿富汗人的死亡数据。自2009年以来，联合国公布的数据显示，共有23000名阿富汗人死亡，41000人受伤。 外国驻军人数：2012年，驻扎在阿富汗的外国军队达到15万人的峰值，其中10万人来自美国。大部分北约军队已于2014年底撤离阿富汗，但华盛顿决定2017年仍在阿富汗保留8400名美国军人帮助阿富汗政府军。 外国军队伤亡人数：截止到2014年底，共有3500名外国军人死亡，并有33000人受伤。其中美国军人死亡人数为2400人，20000人受伤；英国军人死亡人数为453人，7500人受伤；加拿大军人死亡人数为159人，1859人受伤；法国军人死亡人数为89人，伤725人。 重建费用：自2001年以来，美国已在阿富汗投入1100亿美元用于重建，高于二战后马歇尔计划重建欧洲的费用，但收效甚微。据欧洲观察人士说，这一数额的约80%是通过军事合同、维护工作及各种咨询的形式落入了“美国人的口袋”。腐败也消耗了很大一部分资金。透明国际将阿富汗列为全球最腐败国家中的第3位。 失业者和背井离乡者人数：据世界银行提供的数据，尽管得到了巨额海外援助，阿富汗的重建工作进展缓慢，该国失业率超过40%。据大赦国际提供的数据，目前阿富汗国内有120万人背井离乡。据估计，目前滞留巴基斯坦的阿富汗难民有约240万人，另有约100万阿富汗难民滞留伊朗。据挪威难民事务委员会的估计并得到官方证实，目前生活在喀布尔等阿富汗主要城市的人口中有70%居住在临时搭建的营地中。

新闻配图 当你在被人监听做什么，而你又不想让别人知道你在做什么的时候，你该怎么做？简单的做法就是假装在做一些事情。 分辨这些人的意图并不是很容易，但是我们可以看一看这些人过去做过什么。 沙特王室在去年为了回应欧佩克其他成员国的压力，主要做的一件事就是表示其会采取措施推动油价上涨。但是最终，沙特王室并没有这么做，或者说沙特王室的措施没有起到任何实际的作用(沙特作为全球最大的原油出口国，是欧佩克组织内产量灵活度最大的国家。任何没有沙特参与的减产决定都没有公信力)。 在评估欧佩克最新的减产协议时，我们应该谨记这一点。彭博社的报道指出，欧佩克在11月的峰会将仅仅就减产协议的框架进行讨论。 沙特多年以来的谈判伙伴一直是俄罗斯，两国是全球原油产量最大的两国。俄罗斯早在2015年10月就曾表示，他们已经准备好于欧佩克就油价问题进行商谈。上个月，俄罗斯被指出没有计划减产。今年1月末，在俄罗斯能源部长表示俄罗斯已经准备好和沙特进行减产谈判后，油价出现反弹。 当俄罗斯和沙特，以及卡塔尔和委内瑞拉的代表在2月进行谈判时，四方提出冻结产能的协议，而不是减产协议。冻结产能协议在内行人看来等于什么也没有改变。原油产量仅仅维持在当前的水平，根本没办法推高油价。 3月初，俄罗斯宣布其国有石油公司同意冻结产能。3月末，沙特宣布只要伊朗同时冻结自己的产能，那么沙特同意冻结产能。在多年来的西方制裁解除之后，伊朗人的当务之急是恢复自己的出口量。 沙特和俄罗斯冻结产能协议的意图在于推高油价。但是考虑到冻结产能协议对于油价的实际效果为零，两国一定有着其他的计划。 一种可能是，在不减产的情况下推高油价。如果这种可能能够实现，那么油价应该随着之前多次会议和市场传言而上涨。 纽约原油期货价格2015年(红色)和2016年(蓝色)走势对比图。 当然也有可能，沙特和俄罗斯希望能够一石二鸟。两国也可能希望使得其竞争对手，例如美国的页岩油生产商破产，正是美国的页岩油使得当前的原油市场处于供过于求的局面。不确定性带来恐慌情绪，恐慌情绪使得投资者四散而逃。通过定期的减产和冻结产能谣言来降低官方声明的威信，从而给市场带来了不确定性。 4月，欧佩克和其他产油国讨论冻结产能协议，但是之后各方没能达成最终协议。8月中，沙特石油部长表示欧佩克各成员国将在未来的峰会上讨论一切可能的措施。这种不温不火的声明让油价之后大涨4%。 从沙特声明和措施上来看，沙特根本不是认真的。事实上，在欧佩克可能达成减产协议很短时间之后，沙特就下调了其出口油价，这与其官方说辞显然是不同的。考虑到伊朗不会参与减产以及欧佩克各国通常会在各自的指标上作假，欧佩克8年来首次的减产协议可能根本不会产生什么实际效果。 当然沙特明白这一切。问题在于沙特是否在乎。很显然，沙特人尚未完成他们之前的任务目标，一个分析师们很难明白的任务。沙特政府的目标不仅仅是降低美国页岩油的产量，此外还要榨干新项目的资金。 当前的油价处在50美元/桶的水平，投资者仍在向页岩油勘探项目投资，特别是德克萨斯州的二叠纪盆地。虽然在当前的油价水平下，投资者是有利可图的，但是利润不是无限的。其他页岩油勘探地区，例如北达科他州的勘探活动已经放缓。 沙特所希望的是页岩油的投资枯竭。为了让美国页岩油的投资者感受到更多的痛苦，沙特并不急于推高油价。 这就是为什么我不认为减产协议最终会给原油产量带来巨大的影响。因为沙特不希望这么做。尽管一些分析师认为沙特已经放弃与页岩油的战争，但是我认为沙特给全世界制造了一个假象。 油价在欧佩克达成减产协定之后大涨5%，截止10月7日，一共上涨11.5%，而这一切是在各国没有实际减产1桶的情况下发生的。这完完全全就是一个骗局，我不明白为什么那么多的人会上当。 请记住，油价当前的价格较美元要贵大约30%。(Oscar) 上图：2011年至2016年10月，纽约原油期货价格和布伦特原油期货价格走势图；下图：2011年至至2016年10月，纽约原油期货价格和布伦特原油期货价格价差走势图。

每制造100个1美分硬币，就要耗费1.43美元。 为什么美国不像加拿大那样，取消1分硬币？ 加拿大自2012年开始停止制造1分硬币，是有充足理由的。制造这种硬币是一门赔钱的生意，而且人们已经不再需要它了。 美国的情况也是如此。对联邦政府来说，印纸币是极其有利可图的：100美元纸币是这个国家最有价值的出口产品。 25美分和10美分硬币也很赚钱。但每制造100个1分硬币，就要耗费1.43美元。去年，制造1分硬币花费了纳税人近3900万美元。 这么做为的是什么呢？联邦政府制造和分发硬币是为了利于商业流通，但不足5美分的钱已经买不了什么东西了。在通胀的魔力作用下，在1950年用1美分可以买到的东西，现在得花10美分。 2015年，每个美国人平均每秒钟就可以赚将近1美分。简直不值得他们花时间弯腰从路边捡起一枚。 从结果看，取消1美分硬币意味着所有零售价格都将以0或5结尾。有些商品的价格可能会涨几美分；有些则可能把零头抹掉。支持使用1美分硬币的人士称，以99美分结尾的价格非常普遍，所以取消1美分相当于收1美分的销售税。但维克森林大学(Wake Forest University)经济学家罗伯特·霍普里斯(Robert Whaples)在2007年对这种说法进行了检验，方式是查看一系列便利店的价格。他发现，商品价格去零头节省的费用，基本可以抵消化整增加的费用。 实际上，消费者可能会从中受益。零售商喜欢以.99结尾的定价，因为人们容易低估其真实的价格。当人们看到「4.99美元」，他们倾向于将大部分注意力放在前面的4上，而不太注意后面的99。 问题是，美国人喜欢闪亮的铜币（尽管里面并没有多少铜）。 2014年的一项民意调查显示，71%的受调查者表示，他们会捡起1美分硬币。还有43%的人表示，如果政府停止制造1分硬币，他们会「感到失望」或「愤怒」。 编剧亚伦·索尔金(Aaron Sorkin)在《白宫风云》(The West Wing)的一集中做出了这样的推断，即政府继续制造1美分硬币，是因为它的正面有亚伯拉罕·林肯( Abraham Lincoln)的头像，伊利诺州的议员尤其不愿意取消这种无所不在的致敬方式。 然而，奥巴马总统不属于这类多愁善感的人。他曾在2013年表示，他觉得没有理由再制造1分硬币。 「我认为，这种事属于人们在情感上对往昔岁月依依不舍，」他说。 他也为政府继续生产1分硬币提供了可能是最好的解释：哪怕是最显而易见的任务，在国会也难以实现。 奥巴马称，1美分硬币是「一个很好的隐喻，象征着我们存在的一些更大的问题」。他还表示，在「去除已经没有用的东西，以便我们在可行的东西上进行投入」方面，政府做得很差。

赴美跨境购物免税额800，网上购物免税额20，这也太离谱了? 从1985年至今，加拿大人如果通过海外邮购进入加拿大的商品超过20加元就会被收取关税，最高的征收关税的额度将会达到30%。 其实，保守党政府在2012年 ，已经将加拿大人去美国48小时内过境消费的免税额度，提升到了800加元，但是海外包裹的免税额度依旧没有任何变化。 这种做法令许多人不解，越来越多的网购剁手党们更是觉得非常不公平，难道非得要亲自开车出边境买东西回来才可以享受这个免税额度? 今天两大电商巨头EBAY和亚马逊，再度向加拿大抗议这个政策，他们认为这样的关税政策需要调整：20加元的免税额度早就已经过时了。既然，旅行跨境48小时的免税额度可以提升，为何电商平台不行。 加拿大本地的电商平台Shopify Inc也随声附和，提出这样的政策是上世纪80年代初制定的，显然不合时宜，不可能考虑到现代人的消费习惯以及电商的流行。 美加商品差价大，加国消费者很受伤 加拿大人之所以喜欢去美国购物的原因，还是因为两个国家之间显著的零售价差。大到一辆私家车，小到婴儿用食品或是一盒冰激凌，同样的产品在美国显然比加拿大便宜。 根据国际经合组织OECD调查显示：加元的平价购买力比美元的(PPP)差了22%。同样牌子，款式，配置的汽车，美国比加拿大便宜11%。同样一双耐克鞋，隔着一个大瀑布，价差居然能够达到37%。一本一模一样的杂志在美国只卖5.49，加拿大要买6.49。加拿大的消费者比起美国普通人简直是水深火热啊! 造成零售价差的原因有各方面的原因，在2012年加元与美元平算的时刻，消费者民怨沸腾，因此政府组成专门的调查小组，但是至今没有明确答案，随着加币的贬值，人们又开始习惯差价，此事就不了了之。 总结起来，美加商品差价原因：第一，美国的人口比加拿大多。这样就造成了美国的产品能够享受规模效应(economic scale)，因此成本较低。特别是类似水电气等设备费用显著较低，这些低廉的公共设备费用显然能够给零售商们减负。 第二，美国的批发成本相比加拿大比较低廉。特别是在全球一体化的经济体系下，很多轻工业产品的加工在海外。美国的关税本身就比加拿大低，而且交通运输系统更为发达令产品分发的成本更低。 第三，加拿大许多行业的竞争环境不如美国，特别像奶制品以及鸡蛋等产品，加拿大相对垄断的环境给加拿大商家更强的定价权。 最后还有一点非常重要就是消费税的不同。比如西海岸，在BC省消费税在12%，略微比安省低一些。但是相比美国华盛顿州6.5%差距还是非常明显的。而在多伦多这边，安省的消费税13%也比纽约州最高的8.875%高一大截。 想要提高免税额，政府商家都不干 加拿大零售商会和现代电商的博弈，在近几年已经进入了白热化阶段。联邦政府下一次财政预算出台的同时，预计会有相应的政策来扶植商家。 代表守旧思维的零售商会，非常热衷于维护现有的政策，加拿大零售商会呼吁政府，应该维持目前20加元的邮购征税额度。他们担忧什么呢?零售商会认为，一旦网购通过邮寄入境，加拿大的免税额度对此网开一面，这将会进一步冲击加拿大的零售业。 零售商会发言人表示：如果关税起征点调整到200加元，这样意味着境外的商品对于加拿大人将会更便宜，税务红利完全流入到了外国商家的腰包里，加拿大本地零售业将更加凋零。 从财政部的角度而言，提升免税额会进一步减少关税收入。当然，加拿大本地零售业被冲击的话，消费税也会相应减少。 加拿大的联邦财政部的发言人DAN BARNABE在评估提高20加元邮购免税额的政策时表示：政府如果免除关税，更多要考虑的是，这将对加拿大零售企业的影响，而不仅仅是税收，以及政策执行管理层面的影响。 可见，在给消费者让利的这件事情上，官商一家亲体现的淋漓尽致，两方面都没有改革的意识，没有消除垄断的决心，只是齐心协力的绑架消费者! 其实，政府要保护加拿大的零售业，没必要一定用这种税收保护主义，有许多低成本的方法也是可行的。美加商贸协会提议，要求加拿大联邦政府把邮购免税额度从20加元提升到200加元已经得到了14000家支持，在加拿大的消费者支持率上升到了76.5%。 就目前为止，联邦政府何时会上调免税限额还是一个未知数。联邦政府针对这个过时的政策，如何行动，既不会影响财政收入，也能扶植本土零售业，同时惠及消费者，形成商家，政府和加拿大消费者三方多赢的局面?我们期待着明智的政府决策解开这个迷局。

　　气候变化激进人士在关闭了五条从加拿大油砂田至美国市场运送原油的管道后，于周二(10月11日)被捕。然而，环保团体的最新举动仍然破坏了北美原油的主要运输线之一。阿省重油向美国的运输受到一定影响。 　　Climate Direct Action组织表示已关闭管道站，并称其目的是为了与一直抗议建设北达科他州通往美国墨西哥湾沿岸输油管道的Standing Rock Sioux Tribe组织团结一致，共同对抗原油企业对地球环境的破坏。 　　四家受影响的能源公司之一Spectra Energy公司表示，入侵者干扰了在蒙大拿州的Express管道阀门，公司已经关闭了运输线作为预防措施。 　　其他声称关闭的管道有Embridge公司的Lines 4和67、横加公司(TransCanada)的Keystone管道和Kinder Morgan的 TransMountain管道。Embridge公司也表示在入侵者发布声明并且试图关闭阀门后，公司已经关闭在伦纳德和明尼苏达州的管道阀门。然而，其他公司未能立即置评。 　　激进组织发言人Afrin Sopariwala表示在早上6:30-7:30手动关闭阀门。然而由于警察在阀门关闭后的20-90分钟左右出现，所有的抗议者和支持人员都已经被捕。 　　Afrin Sopariwala表示，组织已经花了几个月的时间来研究如何安全地关闭管道。目前各企业尚未汇报此次抗议行动是否造成油管永久性损坏。 　　此次环保主义激进组织突击油管事件是近期一系列针对原油管道抵制活动的升级。此前曾经有数次原油管道公司因抗议活动被迫关闭管道的事件，但关闭管道的工作都是由公司的专业人士执行的。而本次则是环保主义者强行占领原油管道维护站之后自行关闭管道。加拿大原油管道安全监管部门表示，自行关闭管道可能导致很多不可控的连锁反应。监管部门绝对不会赞同类似的过激抗议行为。

　　苹果CEO蒂姆・库克 　　北京时间10月12日，在向滴滴砸出10亿美元的投资之后，苹果终于获得了滴滴出现的董事会成员席位。 　　国外媒体爆料，最近发布的一份监管文件中显示，苹果收并购主管 Adrian Perico已经成为滴滴出行董事会成员中的一员。而作为苹果的一名高管，亲自担任滴滴董事会成员也显示出苹果对滴滴进行投资的重视程度。 　　在获得滴滴董事会席位之后，苹果和滴滴双方的战略合作无疑将会继续升温。目前，苹果方面正在研发无人驾驶技术，而滴滴作为我国网约车巨头将可以为苹果提供更合适的测试平台。而且，由于滴滴和Uber的并购，苹果投资滴滴也将带动与Uber的合作。 　　但有一点值得注意的事情在于，近日我国出台最新的网约车监管条例中，对网约车的限制条件可谓苛刻。而且不排除未来相关部门对价格标准进行调控的可能性，目前我国网约车的发展前景尚不明确。

　　“大空头”高盛最近又向客户发警告了，这次的操作策略只有四个字：赶紧套现。 　　这是高盛本月第二次唱空市场。在上周，高盛首席美国股票策略师David Kostin发布报告，称美股三季度盈利将令人失望，因为包括经济增速、利率、油价等大部分的宏观因素发生变化。 　　各项宏观数据对比 　　而这一次，高盛看空的不仅是美股，还包括欧股。该行负责投资组合策略和资产配置的董事总经理Christian Mueller-Glissmannch在报告中写道：“现在受到冲击的可能性更大了。未来三个月给予现金‘超配’(OW)评级。这也能让我们在更具吸引力的交易机会出现时有更多子弹。” 　　Mueller-Glissmannch 还称，“我们微微倾向于加强防守，倾向于亚洲和新兴市场、而非发达市场。” 　　他指出，美国大选、意大利公投，还有英国明年3月可能启动退欧程序等政治风险，再加上欧洲经济疲软、美国股价高企等市场因素，将使得欧美市场在未来三个月易于下跌。 　　高盛预计，标普500指数和欧洲斯托克600指数在12月末前将分别下跌约2%。这个预测比大多数策略师更为悲观，彭博汇编的10个预测的平均值是斯托克600指数从周五收盘水平反弹1.3%。该指数今年以来已经下跌了7.2%。 　　斯托克600指数走势图 　　不仅是股市，债市也在高盛看空范围内。报告称，高盛给予债券“减持”(UW)评级，并维持10年期美国国债收益率年底目标2%的判断：我们期望从现在起能看到一个更平滑的调整，但因为日本和欧洲QE计划的不确定性，以及美联储下一次加息时点的临近，“利率冲击”依旧居高不下。 　　未来3个月和12个月的高盛投资组合都以防守为主 　　高盛在报告中承认，防守并不容易，包括黄金在内的许多避险资产已相当昂贵，而且可能因为美国加息而出现大幅波动。 　　另一方面，进行跨资产多元化配置更加困难。高盛表示，债券可能无法对冲经济下滑，因为它们价格已高企，而且通胀正在回升，货币政策的支持力度会越来越小。此外，央行(比如日本央行)虽然可以通过设置收益率目标降低国债利率波动性，却会降低债券对经济下滑的缓冲能力，并可能引起其他资产的更大波动，比如股票和外汇。 　　大规模看空市场的不仅仅是高盛，全球最大对冲基金桥水的创始人Ray Dalio也警告称，现在的全球金融现状与1935-1945年的美国和过去20年的日本最像。 　　Ray Dalio指出，曾经被归为边缘地带的一些观点在如今已经不再有争议： 　　这并非一个寻常的商业周期，我们可能正处在一个非同寻常的增长缓慢的环境; 　　当前的货币政策工具将逐渐失效; 　　经济下行风险越来越不均衡; 　　未来投资收益率将非常低; 　　普通百姓，尤其是中低收入阶层在面对经济停滞时将显得非常不耐烦，这将带来危险的民粹主义和民族主义。 　　花旗在最新报告中也表示出深深的担忧。策略师Tom Fitzpatrick将当前标普500指数走势覆盖在1987年股市崩盘时的图表上，结果得到一张“令他们不寒而栗”的图表： 　　标普指数走势图 　　要知道，当年的10月19日是史上著名的“黑色星期一”，道琼斯工业平均指数当日市值蒸发22.6%;标普500指数大跌20.5%。股灾蔓延全球，共造成世界主要股市损失达17920亿美元，相当于第一次世界大战直接和间接经济损失的5.3倍。 　　掐指一算，我们离2016年的10月19日，只有一周的时间了。

　　加拿大创新、科学和经济发展部部长纳夫迪普・贝恩斯星期二宣布，向以庞巴迪公司为首的15家航天航空公司和学术机构投资5400万加元，以开发下一代的飞行器技术。 　　媒体认为，本恩斯作出这一宣布清楚表明，联邦政府已经接受了总部设在蒙特利尔的庞巴迪公司向联合政府提出的请求，向该公司提供10亿加元的联邦政府资金。 　　今年9月初，庞巴迪公司接受了魁北克政府了5亿加元的注资，这是魁北克省政府向该公司的第二期注资。到目前为止，魁北克政府已拥有了庞巴迪公司C系列飞行器计划有限伙伴关系中49.5%的股份。 　　贝恩斯没有透露这些投资的具体流向和目标，但重申了联邦政府今后继续注资的条件，即希望庞巴迪公司将总部和与研发相关的工作岗位留在加拿大。 　　而庞巴迪公司表示，该公司定期与联邦政府官员见面，双方正在寻找双赢解决方法，以继续开发C系列客机。 　　到目前为止，庞巴迪公司的C系列客机收到了来自加航和三角洲航空公司的大订单。该公司表示，2016年上半年，他们收到了127份公司订单，在80份订单中成为备选方案。

　　加拿大每年都有许多低收入者没有填报税表，这意味着他们失去了本应得到可领取政府退税和补助金的机会，而且他们可以得到的政府退税和补助金的数额还不小。 　　加拿大广播公司(CBC)在报道中举例说，在亚省一对夫妻两人收入4万元、有两个年龄5岁以下孩子的家庭，能够领取至少1.3万元退税和补助金，但前提是填报税表来证明家庭收入。 　　领取补助金 有助促进经济发展 　　史密斯(Janet Smith)过去一直填报税表，但在过去三年中她没有填报税表。吉奈特对此解释说，她前段时间由于父母中的一人去世和自己动了脊椎大手术，再加上收入很低而没填报税表；她知道自从她上次报税以来肯定有些补助金可以领取，但因为没填报税表而错过领取这些补助的机会。 　　吉奈特表示，如果能够得到每年联邦和省府为低收入家庭提供的退税和补助金，她的日子会好过许多，不会像现在这样，经常为付不起账单发愁。 　　经济专家指出，填报税表以领取退税和政府补助金，不但能够帮助低收入家庭的生活，而且有助拉动内需、促进经济发展；因为低收入家庭拿到退税的钱和补助金，会立刻用在消费上；低收入家庭不大可能把退税或儿童补助金的钱用于去海外旅游，这一点对振兴陷入衰退的亚省经济具重要意义。 　　亚省卡加利低收入者维权组织Vibrant Communities Calgary的萨沃亚(Franco Savoia)说，须想办法让低收入人士填报税表，以便取得补助金，这些钱极有助改善生活。 　　现在加国许多地区都有非牟利组织，提供帮助低收入人士报税的服务。但到底有多少低收入者没有填交报税表，就缺乏统计数字。 　　多伦多为流浪者和低收入家庭提供免费食品的慈善组织多伦多每日面包食品救济库(Toronto Daily Bread Food Bank)，在2005年展开的调查发现，有25%使用免费食物服务的低收入者没填报税表。 　　为何仍有低收入者不报税? 　　加拿大社会政策领域的学者舒龄顿（Richard Shillington）指出，据以往调查研究，加国有5%到10%的低收入者没填报税表。 　　联邦自由党政府在2016年预算中，拨出230亿元用于儿童福利金项目。 　　既然填写报税表对低收入者有那么多好处，为什么仍然有这么多低收入者不愿填报税表呢？ 　　慈善组织Prosper Canada认为有至少几个原因，导致低收入者不愿意填报税表：一个是税表越来越复杂；二是不知道填报税表可以得到不少退税和补助金；三是不知道去哪里找报税表格；四是没有电脑无法上网报税；五是文盲；六是没有留下报税所需要的收据和文件。

美国大选 瑞银财富管理投资总监亚太区投资主管陈敏兰近日为英国《金融时报》撰文评论美国大选时的交易策略。谁当美国总统能如何影响中国？文章提到：如果特朗普当选，按照他竞选时提到的计划，他或将中国列为汇率操纵国且对其实施惩罚性进口关税，中国贸易情况将受冲击，人民币将“遭殃”。 以下为全文： 距离美国历史上最具争议的总统大选，只剩一个多月的时间。尽管美国此前也出现过竞争激烈、过程波折的选举，比如2000年和2004年，但此次选举的动态史无前例地吸引了全球媒体的聚光灯。 首先，没有候选人曾经以如此低的支持率赢得总统宝座——希拉里·克林顿和唐纳德·特朗普的不支持率均超过了支持率。当然，特朗普阵营在移民问题、美国债务、国际安全联盟以及对华贸易等方面的非主流政纲使其名声大噪。 众议院和参议院选举也扮演了至关重要的角色。美国国会由参、众两院组成，立法权亦由两院共同行使，因此国会选举的结果将和谁赢得总统宝座一样关系到金融市场的表现。 随着11月8日大选的临近，投资者对选举后市场可能出现恐慌的担忧加剧，因此短期内消息面风险料会上升。 希拉里·克林顿当选有利于维持现状 最可能而且“最好”的情景——至少从金融市场短期走勢的角度来看，就是选民决定维持现状。也就是说，希拉里胜选及国会分裂，民主党主导参议院而共和党赢得众议院（瑞银预估概率为60%）。希拉里政府很可能将延用奥巴马的多数主要提案和立场，有利于美国当前经济增长和通胀态势的延续。 对于美国来说，这一情景对美国股票和债券市场都是温和利好，政策变化将会缓步开展，表明美联储仍可能维持渐进式的加息步伐。尽管部分经济部门的监管压力依然较高，但市场最终可能出现温和的正面反应，因投资者已计入更加极端的情况。以上是我认为最有可能的结果，因此投资者相对于高评级债券和瑞士股票，做多美国和新兴市场股票。亚洲资本市场也应会从中受益。摩根大通亚币指数（ADXY）将与其他亚洲风险性资产连袂走高。 尽管如此，希拉里胜选及民主党横扫国会席位将会被市场视为负面因素，但这一情景的可能性较低。经济政策和监管措施若出现左倾，比如民主党的伊丽莎白·沃伦和伯尼·桑德斯阵营的政策倾向，将很可能令对经济周期最为敏感的行业承压。 特朗普获胜将为全球市场带来负面冲击 虽然特朗普的政治立场饱受非议，但他在最近的民意调查中支持率有所上升，目前近逼希拉里。尽管选举数据依然不利于特朗普，但其获胜及共和党赢得参众两院多数席位的可能性已不是遥不可及（瑞银预估概率为25%），可能将导致政治不确定性升高以及全球市场波动加剧。 倘若特朗普政府能与共和党携手合作,或许能在一些法案上取得进展，包括：重新检视美国复杂的税制、增加基础建设支出、减轻冗余法规负担，并重新谈判部分贸易协议。然而，在特朗普阵营与共和党领导人时有龃语下，这些立法能否顺利进行仍是未知数。特别在当选之初，贸易战的威胁、移民政策可能改变以及赤字可能膨胀等重重忧虑，将首先在市场人士心头挥之不去。全球股票市场和固定收益市场将首当其冲。 尤其是市场开始担心美国贸易保护主义抬头，以及美国减少在外驻防可能牵动地缘政治紧张，将把新兴市场推向风口浪尖；特朗普毕竟曾矢言要采取积极行动来减少美国的贸易赤字，包括实施惩罚性关税及将中国列入汇率操纵国。 一旦避险情绪升温，包括中国的亚洲各国股市和汇率将受到打击，信用债利差也会扩大。出口为导向的货币如新加坡元、马来西亚林吉特、泰铢，以及高度波动的货币如澳元、纽元和韩元跌势将相对重。而流动性佳且盯住一篮子加权货币的新加坡元，更可能因此成为全球投资者对冲亚洲汇率风险的替代货币而遭受额外卖压。人民币起初或许能够相对稳定，但若特朗普将中国列为汇率操纵国且对其实施惩罚性进口关税，中国贸易情况将受冲击，人民币也难以置身事外。 特朗普的胜选同时可能带动欧元兑美元走高，进而不利于欧元区股票。然而，还是有一些资产类别能与特朗普共享荣耀，包括：黄金、日元以及瑞郎等避险资产。此外，由于特朗普支持环保的立场，化石燃料生产商也会受惠。 在选举结果揭晓前先行布局 鉴于亚洲（日本除外）已自2月低点大幅反弹了26%且未来波动性将升高，我们对这个地区采取部分获利了结的策略，小幅降低对亚洲（日本除外）股票的战术加码权重。然而，我们加码亚洲股票的观点仍维持不变，这是因为这个地区的企业盈利基本面逐渐好转将会在未来6-12个月继续支持大盘。 在全球领域中，有几项资产类别在无论谁获胜的情景下都能脱颖而出，欧洲高股息类股便是其一。在全球低利率环境预期还会维持更久的情况下，聚焦优质且股息可持续性派发的欧元区、瑞士和英国的高股息类股便是一个选项。而两位候选人均承诺增加安全开支，也让我们的保密和安全投资主题处于有利的地位。同时，通胀预期回温和美联储迈向加息，也会让美国通胀挂钩债券及美国优先贷款表现出色。 另一方面，墨西哥低迷的经济增长将会拖累墨西哥股市和比索。如果希拉里当选，经济活动预计将持续不温不火，而若特朗普获胜可能会恶化，因为保护主义的不确定性升高。 最重要的是，无论谁当选美国总统都无法一意孤行，政策最终需要国会支持。尽管特朗普获胜将会给市场带来立即的负面冲击且导致波动性升高，但在市场对美国政治的制衡体系重拾信心以及市场再平衡后，初步的冲击将会消退。在6-12个月的战术投资期，我们对全球投资策略仍维持温和倾风险立场。

今年7月特朗普旗下“泰姬陵”赌场工作人员在特朗普大厦前抗议。 近日，美国第一夫人米歇尔在拉塞尔大学举行集会支持希拉里。现场出现她在民主党大会上的演讲词“当他们走低，我们走高”。 美国总统选举“二辩”刚结束，共和党籍众议院议长保罗·瑞安就在10日表示，他将不会为特朗普辩护。同时，瑞安在共和党电话会议上默认希拉里将赢得选举。 不过，随着美国共和党总统候选人特朗普秽语视频丑闻不断发酵，希拉里的选情也并未被看好。有政治分析师表示，一旦特朗普的支持率开始与希拉里拉开差距，不少自满的民主党支持者可能会因此失去投票动力。 【特朗普】 被议长看衰 赌场倒闭 共和党籍众议院议长保罗·瑞安在10日表示，他将不会为特朗普辩护。媒体分析认为，这似乎显示瑞安已默认希拉里将赢得选举。此举遭到部分共和党议员质疑。 美国共和党总统候选人、地产大亨唐纳德·特朗普职业生涯中曾六度破产，但他利用商业运作成功保全自身，自称坐拥百亿美元资产。10日，特朗普的破产名单里又新加了一笔：他名下位于新泽西州大西洋城的“泰姬陵”赌场彻底关门大吉了。 瑞安认输了？ 共和党内部有人不同意 在特朗普继续竞选之路时，美国共和党内部对于其选情似乎发出了不同声音。 美国众议院议长保罗·瑞安10日在一次电话会议上几乎承认了希拉里很可能将入主白宫。他表示，将全力以赴确保共和党在众议院的多数党地位，以阻止希拉里获得“空白支票”、即让民主党控制众议院。 瑞安同时表示，将不会为特朗普的“录音门”辩护、也不会再为其助选。不过他并未撤销对特朗普的支持。 英国广播公司分析认为，瑞安此举“正式敲响了弃船警钟”，即暗示特朗普前景暗淡、共和党议员应及时自救。 然而路透社报道，一些共和党众议员对瑞安的做法不敢苟同，他们认为瑞安未对特朗普给予足够支持。 特朗普本人也回击了瑞安的表态。他在推特上写道：“瑞安应多花些时间在平衡预算、就业和非法移民问题上，不应浪费时间与共和党候选人作对。” 与瑞安不同，共和党全国委员会（RNC）主席赖因斯·普里伯斯强调说，RNC、党内高层以及筹款机构依然支持特朗普。 说关就关 3000名员工失去饭碗 美联社报道，“泰姬陵”赌场26年前开业，在特朗普打出的广告语中被称作“世界第八大奇迹”。这座赌场建筑风格模仿印度知名古迹泰姬陵，是大西洋城最著名的博彩胜地之一。 特朗普的生意伙伴卡尔·伊坎10日宣布，由于与工会就赌场雇员的养老和医疗保险没达成一致，“实现盈利无望”，赌场将于当天早晨正式关张。“泰姬陵”赌场由此成为大西洋城第五座停业的赌场。 赌场停业导致将近3000名员工失去饭碗。按照美联社说法，2014年以来，由于生意不景气，大西洋城共有1.1万名赌场员工下岗。 特朗普此前频频在竞选活动中吹嘘自己成功的经商记录，告诉选民他将利用自己的从商经验重振美国经济。不过，他的多次破产记录却成为希拉里的攻讦靶子。 希拉里说，特朗普数次通过申请破产保护，保全个人资产，还赖账欠薪，“我们不能让他把美国搞破产，就像他搞垮自己的赌场一样”。 面对希拉里的指控，特朗普在回应中大方承认自己用破产保护保全个人资产。他说自己是“巧妙地”使用了法律手段增值个人财务，并没有违法。 据新华社 【希拉里】 踩对手并未圈来“铁粉” 在一些政治分析师看来，一旦特朗普这个“标靶”失势，民主党总统候选人希拉里·克林顿最后的冲刺之路反而可能走得更加艰难。 按照他们的逻辑，一旦特朗普的支持率开始与希拉里拉开差距，不少自满的民主党支持者可能会因此失去投票动力、选择在投票日当天呆在家中。 选情微妙 特朗普“不靠谱”形象未为希拉里涨“铁粉” 一直以来，不断塑造特朗普“不靠谱”形象、向选民描绘其当选总统后美国的糟糕前景被看做是希拉里团队的核心竞选策略之一。然而，踩对手的同时，希拉里自身的政策主张却乏善可陈、缺少亮点。换句话说，这样的策略的确为希拉里“圈粉”不少，但其中的“铁粉”并不多。 路透社10日报道，路透社和益普索集团近期实施的一项民调结果显示，约半数希拉里的支持者自称力挺这名前国务卿是为阻击特朗普，36.5%的人表示支持她是认同其政策理念，而纯粹因喜欢希拉里而力挺她的选民只占12.6%。 “投票率与（选战）竞争（的激烈）程度相关联，”美国佛罗里达大学选举事务专家迈克尔·麦克唐纳说，“竞争越激烈，投票率就会越高。” 然而，从近期民调结果来看，特朗普与希拉里之间的支持率差距似乎正在拉大。路透社和益普索集团在特朗普秽语视频丑闻曝光前所做的一份覆盖50个州的民调显示，希拉里赢得选举的可能性高达95%；而依据美国全国广播公司和《华尔街日报》10日所做民调，希拉里的支持率已领先特朗普14个百分点。 面对竞选局面的变化，不少民主党人士呼吁希拉里团队及时调整竞选策略，少些人身攻击、多些政策“干货”。 咨询公司创意总监阿伦·乔杜里说：“这场选举不应只成为一场针对唐纳德·特朗普的公民投票。” 选民厌倦 “因在希拉里和特朗普之间做选择是双输” 只是，相比政治分析师的精打细算，这场不断突破底线的总统选举已经让不少美国民众感到厌倦。 63岁的萨莉·史蒂文斯一直是民主党铁杆支持者，但这一次，她决定支持绿党候选人吉尔·斯坦。在她看来，特朗普与希拉里的缺点都不少，两人的相似之处太多。 “场面壮观，仅此而已，”史蒂文斯说，“我没发现任何实质性的（政策举措）。” 共和党支持者罗恩·邦让认为，这场选举在候选人展开辩论之前已经进入“非常糟糕的阶段”，“这是一场史上最低俗的竞选，而昨晚（10日）的（第二场）辩论是辩论史上最低俗的时刻”。 一名28岁的市场分析师坦言将放弃投票，因为在希拉里和特朗普之间做选择是双输。 这样的情绪从民调中也能略见一斑。美国公共事务研究中心上月15日至18日所作的民调显示，这场选举让四分之三的受访者有“挫败感”，超过半数的人感到“生气和无助”，只有不到五分之一的受访者自称为选举“感到骄傲”。 30岁的蒂托·马科斯已经受够了这场闹剧般的选举。“这就像一场重量级摔跤比赛，”他说，“这就是它给我的感觉。”

赶紧把你手中的 Note 7 关机、收好！ 10月11日消息，韩国三星电子宣布，在全球范围停止销售和更换Galaxy Note 7智能手机，并出于安全考量，建议所有消费者停止使用该款手机。中国方面，中国三星电子决定暂停销售Note 7，正在与中国政府有关部门进行及时联系和紧密沟通，后续处理细节将第一时间公布。 据国家质检总局官网披露，在执法督查司进行约谈和启动缺陷调查情况下，三星（中国）投资有限公司向国家质检总局备案了召回计划，决定自 2016年10月11日起，召回在中国大陆地区销售的全部SM-N9300 Galaxy Note 7数字移动电话机，共计190984台（包含2016年9月14日公告首次召回的1858台产品）。 在中国，三星将采取以下两种措施实施召回： （1）免费为消费者更换为其他型号全新三星手机，并退还两个产品之间的差价，赠送购物券300元； （2）按照原购买价格全额退款，同时回收产品。消费者可以自主选择以上两种方式之一。 消费者因配合本次召回所产生的产品邮递费用由三星（中国）投资有限公司承担。 市值一天蒸发1142亿元 受“炸机”事件影响，三星电子的股价在9月9日之后的两个交易日就曾大跌，市值缩水220亿美元。 不过随着“只有4%的Note 7用户选择退款”的数据公布，加之三星以10.5亿美元出售了不赚钱的打印机部门等利好消息提振，三星股价在最近两周陆续上扬，10月7日的收盘价甚至超过了8月的高位。 然而近两日，三星电子股价再次暴跌。今日（11日）跌幅8%，创2008年10月24日以来最大单日跌幅，市值蒸发170亿美元（约合人民币1142亿元）。 有分析认为，对于召回事件的影响，还将耗去三星高达170亿美元的善后费，而此举也无异于给本来就遭受重创的三星集团雪上加霜。 对于三星来说，近两日的举动无疑是为Note 7的败局判决书盖上了三星的官方印章。不仅承认了Note 7存在问题，也是对中国消费者的一次“认错”。 有外媒表示，就目前情形来看，在和iPhone7的争锋中，Note 7败局已定，三星粉只能寄希望于S8了。 截自国外科技媒体The Verge 每日经济新闻记者查阅相关报道，梳理出了自“炸机”事件发生以来的大致时间轴。 今日，每日经济新闻记者打开京东、天猫、苏宁的三星官方旗舰店时发现，Note 7这部手机已经被下架，至于具体原因没有说明。此外，三星中国官方商城也已经没有了Note 7的身影，主力宣传旗舰机是S7 edge，官方表示步调与全球保持一致，暂停销售。 三星一咳嗽，整个韩国都感冒 据韩国媒体BusinessKorea在2014年的报道称，2012年，三星集团的营收占整个韩国GDP的23%，三星与现代汽车的总营收占全国GDP的35%，这一比例在2008年为23.1%。三星作为韩国最大的企业，其经营状况会影响到韩国的经济、股市及其货币。 三星电子1年以来股价走势 韩元兑美元1年以来走势 每日经济新闻记者对比三星电子股价和韩元兑美元的走势图后发现，长期以来，尤其是今年5月之后，两者大体走势基本一致。截至10月10日，2016年以来韩元兑美元上涨了约6.11%。 然而，北京时间10月11日早晨，三星发布要求用户暂停使用Note 7手机并关机的消息后不久，韩元兑美元出现急促暴跌，并在全天一路下行，最多跌幅逾1.5%，后略有回升，截至北京时间20:30，韩元兑美元跌幅为1.24%，报0.08909。 因为韩国金融市场的高度开放性，一旦外资对韩国股市投资兴趣减弱，随之而来的便是资本流出，进而令韩元的汇率承压。 事实上，因为许多进入韩国金融市场的海外资金都流向类似三星等科技股，这些股票提供着客观的收益率和较好的流动性，这曾帮助推高韩元。 据报道，在三星股价跌势最凶猛的9月9日~9月12日，蒸发了220亿美元市值，同期的韩国股市净流出1.71亿美元，创下8月26日以来最高。而今日，受三星电子股价波动影响，韩国首尔综合指数（KOSPI）当天收于2031.93点，下跌24.89点，跌幅为1.21%。 LG、苹果、谷歌笑了 当然，三星遭此“大难”，对竞争对手来说则是一个机会。据央视财经报道，本周一（10月10日）韩国股市三星股价收跌1.5%，苹果股价收涨1.74%，盘后又涨0.27%。LG股价大涨5.17%。 而今日三星宣布暂停销售和替换Note 7后，三星股价暴跌8.04%，LG股价则继续大涨5.11%。而自今年8月末Note 7爆炸门事件以来，苹果股价累计已上涨9.5%。 截自彭博社相关报道 彭博社报道称，很多美国人会在圣诞促销季（黑五）换手机，这给了苹果和谷歌填补Note 7留下的市场空缺的机会。10月10日，苹果股价上涨1.7%，创下2015年12月以来最大涨幅。从长远看，Note 7召回将导致许多安卓用户转投iOS，而对苹果不感冒的用户，也可能关注谷歌新出的Pixel手机。 这是手机行业历史上最为严重的一次事故，不过，要说三星遭受了致命打击，倒为时尚早。毕竟按照今日收盘价，三星仍有2200多亿美元的总市值，而截至今年6月底的统计数据，三星握有价值690亿美元的现金和现金等价物。这样的话，目前遭受的损失还在三星的承担能力范围内。 今日下午18点左右，三星电子发布了最新声明

　　今年涨了工资没有？如果没有话，指望明年多挣些可能也是希望渺茫。根据最近一份调查，加拿大多数公司并没有在明年明显提升工资的打算。 　　这项调查由人力资源公司Aon Hewitt最近完成，调查发现，接受调查的347间加拿大公司表示，2017年的可变薪酬预计平均为工资单的15.4％，与今年相比基本不变。 　　该项调查显示，2017年公司员工的基本工资预期会上升2.8%，比2016年的2.6%略高，但这是个很一般的水平，只比核心通胀率（core inflation）略微高一点点；不过好消息是，2017年有更多公司表示不会冻结薪水：在2016年有4.5%的公司冻结薪水，而在明年，这个比例会降至0.4%左右。 　　主持调查的资深专家Suzanne Thomson表示，明年打工族薪资水平难以提升的主要原因是加拿大经济不景气，特别是油价前途不明，再加上国内需求疲软。 　　这位专家说，接受调查的加拿大公司很显然不愿意提升员工薪资，因为经济前景存在很多不确定性，他们要做好各种准备，尤其是资金方面，来参与2017年更加严酷的企业和产品竞争。 　　近两年加拿大就业环境恶化 　　TD银行的经济学家表示，最近两年加拿大就业市场恶化，导致失业率上升、工资水平停滞不前。根据该行提供的资料，在刚刚过去的6个月，全国平均每个月只有约8,000份新的工作。 　　而根据联邦统计局上月发布的数据，虽然本国职场8月份净增26,200份工作，比起7月份净失31,200份工作大有好转，但失业率却从7月份的6.9%升至7%。今年6月份的失业率为6.8%，是自去年7月以来的最低水平。 　　某些行业薪资上涨幅度大一些 　　根据Aon Hewitt的调查，明年本国某些行业的薪资上涨幅度可能会大一些，比如汽车业、化工业、消费品产业以及生命科学领域，员工薪资上涨幅度有望达到3%；而高科技和专业技术服务公司，薪资也有望提升2.9%。 　　与此形成对照的是，低于平均薪资涨幅的行业则包括石油天然气行业、银行业和交通运输业。估计油气行业明年薪资上涨幅度不过1.2%左右。 　　至于所谓的可变薪酬，从今年的情况来看，10家公司中有9家将这部分薪酬以奖金等形式发给表现优秀者或业绩显著者，导致这批人的薪资平均上涨4.4%。这些人不仅包括表现优异者、潜力巨大者，也有处于关键岗位的人士。

　　加拿大创新、科学和经济发展部长Navdeep Bains在周二(10月11日)表示，联邦政府将向航空业巨头庞巴迪(Bombardier)公司投资。 　　Navdeep Bains表示，“我们想成为合作伙伴，政府将再投资5400万加元。我们想要找到一个解决方案，并且我们希望继续进行有意义的投资。这不是政府是否投资的问题，而是如何进行投资的问题。” 　　9月初，庞巴迪公司从魁北克省政府收到第二批5亿加元的资金。前后庞巴迪公司共从魁北克省政府获得了10亿加元投资。魁北克省现在拥有C系列飞机项目49.5%的股份，股份包括除了CS100和CS300以外更大型的飞机制造生产线。 　　Navdeep Bains没有具体透露政府即将投资的金额及目标。但他表示，“政府希望与庞巴迪在其在加拿大的总部和相关的研发活动。这些都是高质量的工作，工资高于制造业平均工资的60%以上。我们希望在加拿大有高质量的就业机会。我们想要专注于研究和开发，并且希望公司取得长期成功。” 　　庞巴迪发言人Simon Letendre表示，“公司会与联邦官员定期会面，共同寻找一个双赢的解决方案，以保持C系列飞机的开发。” 　　庞巴迪公司已收到来自加拿大航空(Air Canada)和达美航空(Delta Air)对C系列飞机的订单。公司表示在2016上半年已经收到了127个固定订单和额外续订80架飞机的附加选项。

北京时间10月11日凌晨消息，据CNBC报道，亿万富翁投资者、“股神”沃伦·巴菲特（Warren Buffett）周一对共和党的美国总统候选人唐纳德·特朗普（Donald Trump）针对其纳税问题发起的攻击作出了回应，提供了他的个人所得税信息，并批评称特朗普并没有发布他自己的纳税记录。 在上周日于圣路易斯举行的总统竞选辩论中，特朗普指称巴菲特获得了“大规模的税收减免”，指出巴菲特曾辩护称其在1995年申报了9.16亿美元的亏损，从而使其至少在数年时间里没有缴纳联邦所得税。 巴菲特是民主党候选人希拉里·克林顿（Hillary Clinton）的支持者，他在周一对此作出回应称，特朗普“没有看到过我的报税单”。 “自1944年我才13岁的那一年开始，我就每年一直都在缴纳联邦所得税了，尽管那一年我缴纳的税金仅为7美元。我有全部72份报税单的副本，其中没有任何一份用过结转。”巴菲特在一份声明中说道。 特朗普已经针对今年以来总统候选人不必公布报税单一事提出了批评，同时声称他自己无法提供报税单，原因是其正面临着审计。特朗普的竞争对手希拉里及其他批评人士则表示，特朗普之所以会拒绝提供报税单，是因为他一旦公布报税单，则将暴露其利用税收漏洞、其业务往来中可能存在利益冲突或是他捐献的慈善捐款并不像其公开宣称的那样多等问题。 在此以前，特朗普已经向《纽约时报》提供了他1995年的报税单，该报率先对其进行了报道。 身为伯克希尔哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）首席执行官的巴菲特表示，他目前也正在接受审计，并说道：“在接受审计期间公布税收信息不是个问题。”他还在一份声明中说道：“特朗普（在接受审计期间公布税收信息）也不会有什么问题——至少不会因此而惹上什么司法问题。” 巴菲特称，他2015年的报税单显示其调整后毛收入为1156万美元，总税收减免额为548万美元，其中包括347万美元的慈善捐款。他说道，那一年中他缴纳了185万美元的联邦所得税。巴菲特还说道，他在2015年中捐献了慈善捐款为28.6亿美元，其中28.5亿美元以上都并未被作为税收减免额。

中国的开发商要去澳大利亚养牛了。 澳大利亚矿业女富豪吉娜 莱因哈特 根据《澳华财经在线》（ACB News）10月11日报道，上海中房置业与澳大利亚矿业女富豪吉娜 莱因哈特以拟以3.65亿澳元（约合人民币18.6亿元）买下澳大利亚最大牧场基德曼公司。 此次买下的是西澳州牛肉行业名人杰克.伯顿(Jack Burton)拥有的Melita、Jeedamya 与Kookynie养殖场，牧场总面积超过四十万公顷（4000平方公里），形象来讲就大约等于四分之一个北京这么大。 为了收购基德曼公司，吉娜 莱因哈特拥有的汉考克勘探公司与上海中房置业成立新合资公司，由新公司发起收购要约。在新公司中，汉考克勘探公司占67%的股份，上海中房置业占33%的股份。 基德曼公司在澳大利亚拥有租约的面积占澳大利亚国土总面积的1.3%，占澳大利亚所有农牧业用地的2.5%，目前饲养的活牛数量为18.5万头。 报道称，此前包括上海中房置业在内的中资财团两次对基德曼公司发出收购要约，均被澳大利亚政府以可能损害国家利益为由否决。 吉娜 莱因哈特是澳大利亚最富有的女性，也是澳大利亚第二大富豪，其家族主要财富在矿业方面，但近年来她开始布局农业，收购了一些小型牧场。 报道称，上海中房置业已就Goldfields地区其它几座养殖场申请澳外资委批准。而且，近期还曾购下金伯利地区的两个牧场。伯顿表示，“据我所知，他们考虑快速铺设养牛的基础设施，然后带牛进来”。伯顿提到，中房置业在小麦带的Marvel Loch 也有肉牛地产，准备一起运营。此外，据称上海中房置业已就Goldfields地区其它几座养殖场申请澳外资委批准。近期还曾购下金伯利地区的两个牧场。 伯顿在Goldfields的牧场在挂牌出售半年后等到了上海中房置业。交易等待FIRB批准又花了很长时间，“本来12个月前就可以启动牧场开发了”。 西澳州牧民联合会(PGAWA)理事会主席西布鲁克(Tony Seabrook)表示，这起交易对西澳牧业是积极的一步

　　安永会计师事务所发表报告指出，美国新股市场今年表现淡静，但由于经济前景进一步明朗化，令投资信心提升，以及愈来愈多公司关注上市集资策略，故预测明年新股市场会较今年活跃。 　　安永表示，今年第三季美国新股市场如预期般淡静，只有35间公司上市，集资总额仅64亿美元，这或与第三季是新股市场传统淡季有关；而去年第三季亦仅有33间公司上市，集资总额57亿美元。 　　报告亦指出，今年首3季在美国上市的公司仅79间，集资总额134亿美元，上市数量较去年同期下跌44％，平均集资额下跌49％。 　　安永表示，今年上市的新股股价表现强劲，首3季平均升幅达31.7％；由于新股表现理想，市场已有不少私人公司及投资者正等待或观察投资市场的发展，期望明年面对的政治与经济不稳定风险下降的情况下，能定出一个较合理招股价。 　　       报告指出，今年首3季，美国是全球其中一个表现最淡静的新股市场，亦是金融风暴后表现最差的9个月，以纽约证券交易所而言，今年首3季在全球新股市场排行榜中，仅排第九位，而纳斯达克市场则排第四位，若以新股集资额计算，纽约证交所佔全球整体新股集资额的4％，纳斯达克市场则佔6％。  　　经济表现不稳及政治问题，当中包括美国总统大选、英国脱欧公投及联邦储备局成员不断指有可能加息的出口术，令投资市场表现反覆，投资者对新股的兴趣亦大减，引致今年新股市场表现十分淡静。 　　另外，企业行为转变，包括更多采用并购及私人融资途径，令上市需求大减，亦是今年新股市场表现淡静的其中一个主要原因。 　　安永表示，预期会有更多科技公司透过上市来佔据更重要市场地位，而科技公司亦是今年最多申请上市的公司，且新股股价表现强劲，挂牌首日股价平均上升逾28％ 。

　　在全球楼市、股市、汇市一片动荡之时，被誉为“避险资产之王”的黄金在国庆期间却跌破众人眼镜，出现断崖式下跌，最低跌至1241美元/盎司， 创下自6月以来新低。北京商报记者统计得出，国庆期间，国际金价大跌78美元/盎司，累计跌幅达6%，创下三年来最大单周跌幅。对于国际金价后续走势，分 析人士认为，短期内国际金价受美联储加息预期影响可能仍有下跌空间。 　　一周跌幅达6% 　　在1300美元上方盘整了近4个月的国际金价在国庆期间迎来了暴跌行情。截至10月7日收盘，国际金价报1256.69美元/盎司，当日最低跌至1241美元/盎司，创下近4个月新低。这也是国际金价近4个月以来首次跌破1300美元/盎司大关。 　　而从国庆整个假期来看，国际金价从最高1319美元/盎司跌至1241美元/盎司，累计最大跌幅达到了6%，创下三年来最大单周跌幅。对于国际金价下跌 的原因，黄金钱包首席研究员肖磊表示，一方面是美联储加息预期增强导致投资者踌躇观望，投资市场新进资金不足;同时，传欧洲央行决定逐步退出QE，虽然欧 洲央行进行了辟谣，但对市场造成了恐慌;此外金价连续跌破了1300、1280、1260等整数关口，触发了止损盘，加剧了恐慌情绪。 　　金饰品及投资金条销售火爆 　　在国际金价大跌的同时，国内金店顺势下调金饰品价格。北京金店菜百昨日将足金价格下调10元/克至318元/克，千足金价格同样下调10元/克至321元/克。中国黄金同样在昨日将足金饰品价格下调了10元/克。老凤祥则在10月5日将足金价格下调了6元/克。 　　但与往常一样，国庆假期金店人满为患。一位小型金店负责人向北京商报记者表示，国庆期间的顾客也比平时多了一些，主要是国庆期间婚嫁用量多，所以销量比平时高一些。他同时也表示，因为国际金价下跌，他们被迫将金饰品价格下调，其实并不想降价。 　　不过，金饰品降价潮确实也吸引了不少消费者。一位李女士向北京商报记者表示，她一直在等着金价下跌购置金饰品，刚好国庆期间出现了下调，也就顺势买了中意的金饰品。 　　除了金饰品外，投资黄金人群也出现了上升。北京一家金店相关人士表示，国庆期间因为价格下跌，投资金条购买量有所增加，但不特别明显。互联网黄金平台国美黄金给北京商报记者提供的数据也显示，国庆期间，国美黄金线上黄金交易量近500公斤，较节前一周增长41.3%。 　　短期内仍有下跌空间 　　对于后续走势，目前市场存在争议。有部分专家认为，目前国际经济和政治存在巨大的不确定性，黄金等安全资产的调整反而是买入机会。也有专家认为，“全球利率边际上行+美元指数走强”，会导致黄金价格长期下跌。 　　海通证券首席宏观分析师姜超表示，在未来的半年内，全球经济和政治面临巨大不确定性。11月美国大选悬而未决，而12月或将迎来美国第二次加 息，2017年初英国或启动脱欧，欧洲的量化宽松也将在明年3月到期。而中国地产政策的全面加码也使得2017年经济下行压力大增。与此相应，国债和黄金 等安全资产的调整反而是买入机会。 　　挖财投资总监李佳表示，关于黄金中期走势，其上涨的逻辑是“资产荒”延续，黄金仍然是更具潜力的资产，在中期被继续看好。 　　九州证券全球首席经济学家邓海清则认为，如果风险事件导致全球实际利率下降、美元走弱，黄金能够起到很好的避险作用;但如果风险事件导致全球实际利率上 升、美元走强，则黄金不但没有避险作用，反而也会大幅下跌。“全球利率边际上行+美元指数走强”，会导致黄金价格长期下跌。

　　美国上月新职位增长放缓并逊预期，但似乎未有影响联储局年底加息的机会。根据路透社在数据出炉后的最新调查，15家受访美国债券初级交易商中，14家即约93%的交易商相信，联储局会在12月加息。 　　分析师表示，上月就业报告整体而言不算差，尤其是劳工参与率及工资上升，显示劳工市场仍稳定，符合联储局预期。数据出炉后，利率期货显示，联储局12月加息的机会仍超过六成。年底加息机会浓，美股杜指上周五曾挫逾百点，收市报18240点，跌28；全周跌0.37%。 　　展望未来一周，第三季业绩期展开，另联储局主席耶伦将于本周五将发表演说，加上英国脱欧形势，美国总统选举造势亦渐入高潮，这些因素料将主导大市气氛。

　　10月10日，央行确定美元兑人民币汇率中间价为6.7008，贬值230点，创6年新低。这是人民币第二次触及6.70关口，上一次是今年7月18日，人民币兑美元跌破6.70元整数关口。 　　不同的是，此次跌破6.70，是央行确定的中间价，而上一次则是人民币盘中跌破6.70。 　　我们知道人民币中间价的形成机制是，当天早晨开盘前由做市商参考前一天的收盘价，以及市场供求关系，报一个他们认为合适的中间价。去掉做市商报出的最高价和最低价，中间样本剩下的加权平均值就是每天公布的中间价。 　　另外，人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币，赋予相应的权重，组成一个货币篮子。同时，以市场供求为基础，参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。但参考一篮子不等于盯住一篮子货币，它还需要将市场供求关系作为另一重要依据，据此形成有管理的浮动汇率制。 　　这个形成机制主要有两点，一个是参考做市商的报价，一个是参考货币篮子变化，更重要的是美元的汇率，然后由央行确定，尽管在这个形成机制中有一些相对硬的约束，但是目前人民币中间价的形成机制中，央行的裁量空间是相当大的，这也符合“有管理的浮动汇率制度”。 　　那么此次由央行主导让美元兑人民币汇率中间价跌破6.7，很明显的一个信号是，6.7绝对不是央行今后将要死守的阵地，此后人民币汇率将在6.7以上进行比较持久的鏖战。 　　国庆期间中国加入SDR货币篮子，这是国际社会对人民币的一大认可，是人民币国际化的一个重大进展。 　　但是这不意味着人民币汇率得到多强的支撑，因为汇率最终还是决定于经济的基本面，而由于中国目前仍然采取的是严厉的资本管制，而且还拥有3万亿的外汇储备，央行对人民币汇率尚具有强大的掌控力。 　　分析人民币汇率，最关键的不是贸易数据，而是看央行的态度。央行10月10日转发中国货币网特约评论员文章称，虽然今日人民币中间价跌破6.7，但与发达经济体货币和其他新兴经济体货币相比，贬值幅度相对较小，CFETS测算的人民币汇率指数仍是升值的。参照一篮子货币变化，人民币对美元双边汇率升贬都是正常的，未来还将继续双向浮动。 　　官方对于汇率的解释一定要仔细分析，近期最需要关注的是央行货币政策委员会委员樊纲对人民币汇率的两度表态，第一次他认为美联储进入加息通道，美元将持续升值，人民币面临较大的贬值压力，人民币应该相应贬值;第二次他认为大量国际热钱进入导致人民币升值，因此人民币应该适度贬值。 　　今年9月末，中国外汇储备规模为3.16万亿美元，环比8月减少近188亿美元，这是外汇储备连续第三个月下降，且规模降至2011年6月以来最低值，9月末外汇储备的下滑应该是由于央行死守6.70的结果。显然，一旦加入SDR，央行可能就没有足够的动力去牺牲太多的外汇储备。 　　而从国际大背景来看，美国经济数据目前转好，经济在稳健复苏，12月份加息的概率很大，美元升值是大概率事件;而由于英国脱欧，导致欧洲经济金融不确定性加大，人民币汇率不可能过久的维持在高位。 　　因此，人民币的逐步贬值，可能是未来央行的必走的道路。  

　　人民币获得国际接受的新时代即将开始。这种货币的在岸交易将在周一恢复，在此前长达9天的休市期间，离岸人民币汇率接近六年低点。 　　上周的疲软将在岸和离岸汇率之差扩大至三个月来最高水平，而北京方面在寻求减少资本流出压力之际一直在试图尽量缩小这种汇率差异。大幅走低的离岸汇率发出了一个信号，表明国际投资者押注人民币疲软，这有可能触发新的资本外流。 　　自人民币在10月1日正式加入美元、欧元、英镑和日元的行列，被国际货币基金组织(IMF)纳入储备货币篮子后，对人民币再度疲软的猜测再度升温。此前北京方面积极限制人民币汇率波动，但策略师们提出，既然人民币已经“入篮”，北京方面可能会容忍进一步的弱势。 　　分析师们表示，储备数据暗示，中国人民银行(PBoC)上月动用约270亿美元支持人民币，因为其外汇储备总量减少了180亿美元（多于预期），至3.17万亿美元，这是五年多来最低水平。 　　“人民币在近几个月对美元保持相对稳定。但是，正如这些数据所突显的，这只是因为中国央行继续在外汇市场大举干预，以应对仍然较大的资本外流，”凯投宏观(Capital Economics)的中国经济学家朱利安?埃文斯-普里查德(Julian Evans-Pritchard)表示。“展望未来，我们认为人民币仍然面临下行风险。” 　　上周五，离岸人民币兑美元汇率跌至1美元兑6.7174元人民币的低位，这是自1月份中国汇市和股市发生动荡以来未见的水平。在中国国庆黄金周长假之前，在岸汇率收于1美元兑6.6718元人民币。 　　自中国央行去年改革其汇率管理机制以来，人民币相对于美元已下跌近7.5%。自今年1月市场出现动荡以来，投资者基本上接受中国新汇率制度确实在更密切地反映全球市场走向。 　　这些变化也基本上安抚了中国汇率行动的批评者，各方的担忧焦点随即转向世界第二大经济体的快速债务累积。 　　中国央行行长周小川上周在华盛顿举行的IMF和世界银行(World Bank)会议上发表讲话时，承认存在这些批评，并承诺北京方面“会对信贷增长有所控制”。 　　周小川还在华盛顿表示，北京方面将继续“在提高汇率灵活性和保持汇率稳定之间寻求平衡”，这是一个日益矛盾的任务。 　　“在一个完全由市场决定的汇率形成机制下，人民币兑美元汇率将比现在更弱，”PNC高级国际经济学家比尔?亚当斯(Bill Adams)表示。这家金融服务企业预测，现行机制将缓冲人民币跌势，使其到1月份守住1美元兑6.9元人民币水平，到2017年底守住1美元兑7.1元人民币水平。 　　今年早些时候，中国外汇储备逐月下降，月降幅最高在1000亿美元。当时，随着中国企业偿还美元债务，并以前所未有的速度收购海外资产，政府官员们私下里表示，他们乐于接受外汇储备减少1万亿美元。 　　这些官员们还认为，他们将对2万亿美元的外汇储备（仍将是世界上遥遥领先的最大外汇储备规模）感到放心，但同时继续坚称，人民币对美元不存在持续下滑的基础。 　　纳入SDR对人民币意味着什么？ 　　刘陈杰 为英国《金融时报》中文网撰稿 　　2016年10月1日，人民币正式加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子，这是人民币国际化的重要里程碑，但也增加了海内外对于人民币未来走势的疑问和担忧。（上图为国际货币基金组织总裁拉加德与中国总理李克强正在交谈――编者注） 　　对中国国内而言，保证增长目标，顺利推进供给侧结构性改革，实现内外均衡，汇率稳定是关键之一。对国外而言，全球低增长，全球化停滞和货币宽松泛滥，如果人民币汇率波动，将触发更大范围的金融市场和实体经济波动。加入SDR之后，人民币汇率是否具有大幅贬值的基础？短期资本外流是否如洪水猛兽？人民币国际化进程对汇率的影响到底几何？ 　　本文就短期人民币波动趋势、资本外流情况、中长期人民币均衡汇率和人民币国际化等关键问题，进行初步讨论。我们认为，人民币纳入SDR是人民币国际化的重要一步，可能从此迈过了只见付出不见回报的门槛。但是，短期资本流动和人民币波动幅度可能逐渐增加，中长期人民币均衡汇率可能略有贬值压力，“不可能三角”引起对国内货币政策的掣肘更为显现。简言之，纳入SDR对人民币而言意味着更多机会，同时也是更多挑战。 　　纳入SDR之后，短期而言，中国可能面临更为频繁的资本流动压力，应该加强监测，稳妥应对。从我们构建的中国月度热钱监测体系和三因素预测模型来看，未来两个季度中国资本外流态势可能趋稳并缓解，但仍需保持警惕。短期资本流动是导致一定期间内资本账户失衡和国际金融冲击的重要渠道。中国属于大国经济体，短期的资本流动很难撼动国内资本市场的稳定，但也会影响中国货币政策的稳定和国内资产的风险偏好变化。 　　第一，我们运用世界银行残差法(外汇占款-贸易盈余-FDI)对短期资本流动进行监测。在实际经济活动中，大量的热钱流动隐藏在经常账户的贸易往来中(比如说2015年以来中国对香港进口增速的离奇飙升)，因此我们借鉴苏剑等(2011)的方法分离出虚假贸易部分。综合考虑世界银行残差法和隐藏在贸易部门的热钱规模，我们构建了短期资本流动的月度监测体系。值得注意的是，2014年下半年以来，短期资本持续流出中国，尤其以2015年8月和2016年1月人民币汇率大幅波动时为最。在此之前，虽然短期资本流入流出变化频繁，但总体来说中国还是热钱的净流出地。短期资本持续流出，给货币政策的独立性、国内资本市场的稳定、基础货币的供给方式等都造成了困扰。 　　第二，按照我们短期资本流动的三因素预测模型，未来两个季度短期资本外流压力缓解。加上资本账户管控和人民币离岸市场的干预，人民币短期贬值压力突然爆发的可能性下降。关于三因素预测模型，中国短期资本流动主要受到人民币贬值预期(NDF市场)、中美利率差和中美基本面差异三个因素的影响(模型调整后的R方接近0.7)。人民币汇率预期目前已经较为平稳，中美之间的利差不会进一步收窄(美国下半年加息预期减弱，且有美国总统选举等政治事件冲击)，中美经济增速差异不会扩大(美国下半年经济并不乐观，而中国可能较为平稳)。按照我们的三因素模型，综合汇率预期/中美利差/基本面差异在2016年3-4季度的变化趋势，我们认为热钱在2016年3-4季度流出中国的压力可能缓解。当然，如果相关部门加大资本管制力度，短期资本外流的压力可能进一步降低。 　　纳入SDR之后，中长期看，与人民币均衡汇率相比，目前汇率水平可能略有贬值压力。两国汇率的中长期均衡水平主要取决于两国可贸易部门的相对生产率水平。人民币纳入SDR之后，判断人民币汇率在中长期可能的走势，首先就要测算人民币均衡汇率的水平。我们关于人民币均衡汇率测算显示：当期人民币汇率水平接近中长期均衡水平，可能略有贬值压力(6%)。一般而言，估算均衡汇率的工具主要分为两种。其一是经常使用的行为均衡汇率理论(Behavior Equilibrium Exchange rate, BEER)。BEER模型主要是考虑短期的经济周期性因素和中长期的基本面因素，没有直接要求国内外均衡，简化了模型的结构，没有反映变量之间内在的经济关系，无法准确的体现国内外均衡对汇率的重要意义，因此得出的结果较为脆弱。即短期的经济波动都可能较为明显的影响测算得到的均衡汇率水平，因此估算结果并不稳健。我们构建的基于新凯恩斯动态随机一般均衡模型(Dynamic Stochastic General Equilibrium, DSGE)，从开放经济内外部均衡出发研究了人民币均衡汇率和汇率失衡程度。在模型的构建过程中，还考虑了部分中国特色的制度安排，即加入了部分资本管制因素(严格了无抛补的利率平价条件)，人民币汇率不完全传导(改进了一价定律)。DSGE系统考虑了多边均衡，从经济的基本面出发，所得出的均衡汇率水平较为稳健。 　　我们构建的DSGE模型显示，人民币汇率失衡程度在2005年汇改之后已经缩小，目前人民币汇率水平与均衡汇率水平相比非常接近。就人民币实际有效汇率 (Real Effective Exchange Rate, REER) 而言，综合考虑国内外部门的相对基本面情况，当期人民币大约有6%左右的贬值空间，面临的贬值压力比较温和。2008年全球金融危机以来，人民币已由最初的单边升值开始了越来越多的双向波动，出现了交替升值和贬值的现象。从国内外经济基本面来看，中国相对较快的GDP增速，相对较高的贸易部门劳动生产率，在过去和未来一个阶段不会发生改变，这也将支撑人民币均衡汇率维持在一个相对稳健的水平。随着2015年8月人民币中间汇率定价机制改革、进一步扩大人民币汇率双向浮动区间、参考一篮子货币进行调节等一系列制度安排，人民币汇率目前已经接近均衡，当前汇率变化很大程度上可以看作围绕均衡汇率的一种波动。因此，人民币当前汇率并没有大幅贬值的压力，也没有必要采取一次性贬值20%-30%的策略，只是略有贬值压力，没必要认为加入SDR之后人民币将大幅贬值。对于人民币中长期均衡汇率的测算，有助于保持短期政策的定力和稳健推进中长期汇率改革。 　　纳入SDR之后，对于人民币国际化进程标志着迈出重要一步，但也意味着更多挑战。人民币国际化是近年来全球金融体系的内生要求，也是我们一直努力的方向。成功纳入SDR，代表了国际社会对于人民币的重视和认可。但我们也清醒的认识到，纳入SDR只是人民币国际化过程中的一步，未来国际化过程中将遇到更多挑战。 　　纵观全球货币体系的历史看，英镑、美元、日元和欧元国际化过程与本国汇率之间呈现出显著的正向关系。即我们发现，一个国家货币推进国际化的过程中，往往伴随着货币的整体升值或保持基本稳定。自布雷顿森林体系崩溃之后，之后构建的牙买加体系同样是以美元为核心。美国作为全球流动性最主要的提供者，一方面是巨大的“铸币税”好处，另一方面是可能遇到所谓的“特里芬难题”。目前而言，原有的货币体系造成了全球金融治理的失衡，急需人民币等新兴崛起的货币进入国际货币体系，稳定全球金融市场。虽然，短期内人民币国际化遇到一些暂时的困难，但人民币国际化的规律并不随着短期因素而变化。我们相信未来人民币国际化再度发力时，外部需求和预期稳定效应将给人民币汇率提供支持。 　　回到货币国际化的本源问题来看，我们使用世界主要国际货币的最新数据，对国际化货币的三个主要使用领域：各国中央银行外汇储备中的币种份额、本国进口结算中的本币份额和国际债券中的币种份额的主要影响因素进行了实证分析。我们的实证结果发现：（1）在三大主要领域的国际货币使用，具有一定的货币使用惯性。（2）在控制住现有国际货币惯性时，一国的经济实力，即经济基本面相对其他决定因素而言最重要，是一个国家货币国际化的最主要影响因素。（3）金融市场的发展和开放程度对一国货币国际化水平的提高非常重要，金融市场越发达、开放程度越高，货币越有可能成为国际货币。（4）货币汇率的稳定性也是影响一国货币国际化的重要因素，较高的通货膨胀、较大的货币贬值幅度都不利于一国货币国际化水平的提升。因此，人民币加入SDR只是人民币国际化万里长征的重要一步，但并不是决定性因素，未来的货币国际化进程仍然任重道远。 　　综上所述，本文从短期资本流动和汇率压力，中长期均衡汇率暗含的贬值压力以及人民币国际化进程等几个方面，阐述了人民币纳入SDR对人民币的意义。进一步来看，人民币加入SDR可增加SDR组合货币的稳定性，有利于提升其作为储备货币的质量。中国国内金融改革与IMF改革可以形成相互协调、相互促进之势，为提高SDR在国际上的地位带来良机。 　　当然，人民币加入SDR可能面临的挑战：一是人民币加入SDR需要资本账户具备较高的开放程度，而这意味着一定程度上对外汇管制可能要重新考量，由此带来的热钱流动的数量和频率将提高。二是短期内人民币加入SDR，如果届时国内经济基本面和改革无法支撑人民币国际化，则会带来一定程度的风险。三是在推动人民币加入SDR 的过程中，需要对汇率和黄金储备等一系列信息披露和波动规则进行修改，可能面临一定的经济信息安全风险。纳入SDR，只是人民币汇率改革、国际化进程的重要一步，未来的机会和挑战日益增多，增强中国经济自身基本面建设显得更为重要。

　　油价持续低迷，冲击本国石油业发展，业界更预期今年的石油及天然气钻探活动或跌至40年来最低迷，以致就业机会大减，影响不仅是石油及天然气业的专业人员生计，还包括大批以钻探工作赚取外快的大草原省份农民。 　　加拿大油井钻探承包商协会（Canadian Association of Oilwell Drilling Contractors，CAODC）估计，今年约有3,600台钻机（drilling rig）完成钻探工程，分别较2015年5,300台的纪录减少33%，以及较2014年11,200台减少68%，可能是40年来最低纪录。 　　卡加利钻探公司Precision Drilling行政总裁内维尤（Kevin Neveu）表示，每停止一台钻机的钻探工程，代表减少约25个钻探就业机会，形成钻油业市场需求的劳动力大减。 　　以Precision Drilling为例，在全国的142台钻机当中，仅得42台仍然运作，估计直到西部在冬季的钻探旺季，亦最多只有80台钻机进行钻探。 　　一年仅工作45天 　　沙省农民韦布（Shannon Webb）过去38年都会利用夏季和冬季时间，到钻机从事钻探工作，藉此获取稳定收入和减轻债务负担。他将于今年11月1日重返钻机工作，但预期工作日数不会超过两周。 　　另一名农民亨特（Jason Hundt）亦抱怨表示，亚省的钻油业在过去的1年只提供了45天工作，远远低于通常每年的200个工作天。

　　加拿大每年都有许多低收入者没有填报税表，这意味着他们失去了本来应该得到的领取政府退税和补助金的机会，而且他们可以得到的政府退税和补助金的数额还不小。 　　年入4万家庭可得1万3退税和补助金 　　加拿大广播公司记者Kyle Bakx在其报道说举例说，在阿尔伯塔省一个夫妻两人收入4万加元、有两个年龄5岁以下孩子的家庭能够领取至少1万3千加元的退税和补助金，但前提条件是必须填报税表来证明其家庭收入。 　　吉奈特.史密斯Janet Smith过去一直是填报税表的，但在过去三年中她没有填报税表。吉奈特对此解释说，她前段时间由于父母中的一个去世和自己动了脊椎大手术、再加上收入很低而没有填报税表；她知道自从她上一次报税以来肯定有一些补助金是她可以领取的，但由于自己没有填报税表而错过了领取这些补助的机会。  　　吉奈特说，如果能够得到每年联邦和省政府为低收入家庭提供的退税和补助金，她的日子会好过许多，不会像现在这样经常为负不起账单而发愁。 　　拉升内需 　　经济专家们指出，填报税表以领取退税和政府补助金不但能够帮助低收入家庭的生活，而且有助于拉动内需、促进加拿大的经济发展；因为低收入家庭拿到退税的钱和补助金后会立刻花掉用在消费上，而且是花在本地的消费上，低收入家庭不大可能把退税或儿童补助金的钱用在去海外旅游上，这一点对振兴陷入衰退的阿尔伯塔省经济具有重要意义。 　　阿尔伯塔省卡尔加里市低收入人士维权组织Vibrant Communities Calgary的法兰考.萨沃亚Franco Savoia指出，必须想办法让低收入人士填报税表，以便让他们能够得到应该得到的补助金，这些钱会对改善他们的生活起到很大的帮助作用。 　　现在加拿大许多地区都有非盈利性组织提供帮助低收入人士报税的服务，但每年仍然有不少低收入者没有填报税表。 　　为什么有低收入者不愿报税 　　虽然在到底有多少低收入者没有填报税表方面缺乏准确的统计数字，但多伦多为流浪者和低收入家庭提供免费食品的慈善组织“多伦多每日面包食品银行”Toronto Daily Bread Food Bank在2005年做的一次调查发现，有25%使用其免费食品服务的低收入者没有填报税表。 　　加拿大社会政策领域的学者Richard Shillington指出，根据以往的调查研究，加拿大有5%到10%的低收入者没有填报税表，也就是说没有领取他们本来应该得到的销售税退税和儿童福利金。 　　加拿大自由党政府在2016年预算中拨出230亿加元用于儿童福利金项目。 　　既然填报税表对低收入者是有好处的事情，为什么仍然有这么多低收入者不愿填报税表呢？ 　　慈善组织Prosper Canada认为有至少几个原因导致低收入者不愿意填报税表：一个是税表越来越复杂，二是不知道填报税表可以得到不少退税和补助金，三是不知道去哪里去找报税表格，四是没有电脑无法上网报税，五是文盲，六是没有留报税所需要的收据和文件。

　　最近联邦政府连续祭出严厉政策打压房地产市场，令许多房地产投资人无所适从。 　　从经济的层面看，加拿大政府显然面临艰难选择：到底是让房地产降温，还是让加币继续贬值? 　　过去两年多的加币狂贬值，对于加拿大经济的刺激帮助非常有限。 　　加拿大出口贸易连续出现惊天赤字，并未因为加币贬值而受益。反之，输入性通胀令百姓生活水平下降，所有商品轮番涨价，从蒜你狠到猪你涨，人们生活的必需品价格暴涨! 　　经历这两年的加币贬值后，不但没有刺激经济，反而令房价狂飙，普通百姓衣食住行条件无一不在恶化! 　　加拿大企业同样处于悲催的境地，大批企业熬过百年不遇的金融海啸，却在这两年的房地产井喷过程中轰然倒下，从丹尼尔皮衣，到futureshop ,加拿大零售业一片凋零。 　　既然这条路走的如此辛苦，加拿大央行退居二线，表示不会再让货币政策担当刺激经济的主角。于是乎，加拿大联邦政府粉墨登场，我们似乎看到，在房价和汇率间，加拿大政府选择要抑制房价! 　　房价未跌，房贷公司先走一步 　　在上周收紧按揭政策台后，加拿大银行之外的所有贷款机构遭到沉重打击。最大的非银行贷款金融机构First National Financial，上周股票大跌20%。另外一支我们经常提到的home capital也是一筹莫展。 　　房贷新政，不仅收紧现在的贷款要求，而且还要银行和金融机构与加拿大CMHC共同分担将来的房贷损失。 　　其实，自去年以来，五大银行贷款就非常严格了，新发的房贷中，非银行的金融机构例如First National Financial之类的公司，放出的房屋贷款竟然占新发贷款的三分之一!这个数字非同寻常，过去五大银行几乎霸占房贷市场的90%。现在，政府还未出手重击楼市之前，五大银行就先行撤退了，把风险留给非银行的贷款机构。 　　房贷新政出台后，所有机构都面临同一个问题：是否提高利率?因为要承担将来的风险，放出贷款的金融机构唯一办法就是提高利率。可是，对于债务已经武装大牙齿的加拿大人，提高利率简直就是生命中不能承受之“轻”! 　　非银行的贷款机构，面临的选择不多，一是向信用更差的客户群发展，二是提高利率;无论哪个选择，前景都不妙。 　　Butler Mortgage一家在线贷款公司愤愤的说，这个政策简直就是把非银行金融机构的腿打断了!这个政策如果执行下去，不仅让非银行贷款公司丧失市场份额，甚至会让许多公司直接关门大吉。 　　有这么严重吗?答案是肯定的。许多人都以为收紧房屋贷款针对的是没有交足20% 首期的低收入人群不，其实并不然。 　　非银行金融机构也不希望天天向下，只与信用差的客户打交道，他们同样与大银行竞争，希望以优惠条件获得信用好的客户。 　　因此，他们把超过20%首付的房贷，通过房贷池(portfolio insurance )保险，把风险转移给加拿大房屋贷款公司CMHC。现在，政府要求分担风险，那么，五大银行可以拨备资金应对风险，相比之下，这些非银行的贷款公司没有足够资金拨备，只能提高利率来应对，因此，信誉好的客户会全部被银行抢走! 　　前保守党领袖建议增加土地供给 　　安省前保守党领袖胡达克，现已淡出政坛，马上要到安省地产协会上任CEO，他呼吁，安省政府不要效仿BC省针对房地产海外买家征税，要对房地产进行调控，最好的办法还是在土地供给方面下功夫。他认为安省政府在环保和经济增长以及房地产土地供应方面需要寻找平和，现在人为限制土地供应的做法使得房价居高不下。 　　剑指海外买家虽然可以在政治上赢得资本，却对平抑房价作用不大，盲目征税不是最佳选择。胡达克认为，解决房价的根本是提供更多土地，允许房地产开发向绿化带发展。他到任房地产协会后，将游说政府重新考虑现在的绿化带，寻找新的土地解决房地产开发的瓶颈，缓解房价的可承付压力。 　　针对这个问题，安省财长Charles Sousa大泼冷水，他表示政府对于房产将来的发展，更偏重于城区密集开发，而不是向绿化带发展! 　　保汇率，打压房价的后果 　　当年在泡沫的压力下，日本政府采取了非常严厉的行政措施打压房地产市场。随着政策的转向，房地产价格暴跌，使大量银行、企业和证券公司出现巨额亏损。在地产价格下跌后，政府收入急剧下降，于是日本政府在1992年出台“地价税”，这种竭泽而渔的做法，使得日本土地价格开启漫长的下跌之旅。日本统计局数据显示，截至2015年，六大主要城市住宅用地价格跌幅为65%，所有城市跌幅为53%。 　　与日本形成更鲜明对比的是东南亚各国，对于汇率和房价一个也不保!当年美元进入升值通道后，泰国国内经济问题重重，国内企业债务负担上升，企业破产，工人失业以及银行不良贷款上升。1997年7月2日，泰国政府被迫宣布，放弃泰铢盯住美元的汇率制度，实行有管理的浮动汇率制度，当天泰铢对美元的汇率贬值幅度高达30%以上。到1998年7月，泰铢对美元累计贬值了60%。 　　泰铢大幅度贬值迅速波及包括菲律宾、马来西亚、新加坡、韩国和印度尼西亚在内的整个东南亚地区，最终形成了震惊全世界的亚洲金融危机。 　　随后，房地产泡沫最终崩溃，房地产价格迅速下跌，仅1997年下半年，泰国房价就缩水近30%，马来西亚房地产的平均交易量下降了37%，各项房价指数开始大幅回落。最为严重的是香港地区，危机爆发后香港楼市“跳水式”下跌，1997年至1998年一年时间，香港楼价急剧下跌50%-60%。 　　最终还要回到货币政策的老路 　　从以上的讨论看，汇率和房地产实在是个两难问题，保也不是，不管也不行。加拿大政府最近在抑制房价上动作很大，高举的锤子落下时，要考虑潜在的后果，毕竟房地产在加拿大已经是房间里的大象! 　　前保守党领袖的建议实属中肯，增加土地供应是缓解房价过度上涨的一个办法，当然也有破坏环境的嫌疑。 　　根据经济学的基本概念，供给和需求的关系，只要把平衡打破就会改变局面。目前安省的GTA地区人口密集，许多年轻人已经毕业要成家立业，购买自己的房产势在必行，增加土地供应确实是能够缓解压力的。无奈，省政府希望保护绿化带，要求建筑商向内，向高发展，而不是向外蔓延。 　　如果不能提高土地供应，仅仅在行政政策上下功夫，增加海外买家奢侈税，收紧房贷限购，无法解决根本问题，而且容易引发不必要的风险。到那时，政府还是会要求加拿大央行降息，从而回到货币政策的老路上。 　　作为普通百姓，我们无法左右市场，无法对抗政令，只能随波逐流。那么，如何最大限度地保护自己的财产呢?很简单，看着政府的脸色行事，保护房地产既得利益的同时，多持有美元资产!