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      新兴市场动荡在8月份加剧，很多资深基金经理存在一种极为切实的担忧：抛售压力将会加大，堪比过去爆发的危机，特别是1998年的新兴市场危机。 　　以下有一些图表，表明发展中国家的国内股市和债市已变得多么糟。 　　这个问题显然已积聚了一段时间，投资者对巴西和俄罗斯等个别发展中国家的形势、大宗商品价格的下跌以及美联储(Fed)加息的前景感到担忧。但动荡加剧的导火索是人们对中国经济与日俱增的担忧――中国是整个新兴市场的关键推动力量。 　　正如图表所显示的那样，今年夏天，上海股市大跌，中国政府本月略微下调了人民币汇率，这些都加剧了对新兴市场的担忧。 　　然而，一些更深远和更根本的问题正困扰着新兴市场。正如来自凯投宏观(Capital Economics)的4张图表所显示的那样，近些年来，发展中国家的经济增长率、家庭消费、工业产量以及出口都大幅放缓。 　　当然，新兴市场是一个粗略的概念，并非每个新兴市场国家的状况都糟糕。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师根据对海外资金的依赖程度、债务指标、增长基本面以及对中国敞口等因素，列出了该行认为最脆弱的一些国家。 　　巴西、南非和土耳其看上去情况最糟，印尼、俄罗斯、秘鲁、马来西亚、哥伦比亚和墨西哥也很脆弱。为了进一步阐释，摩根士丹利还制作了一张直观的维恩图。 　　以下两张图表考察了其中两个问题，图表分别来自巴克莱(Barclays)和瑞银(UBS)。来自巴克莱的第一张图反映出哪些国家和地区最依赖对中国大陆出口，来自瑞银的第二张图则凸显出，尽管2013年“削减恐慌”(taper tantrum)期间出现严重震荡，但国际投资者仍有大量资金位于新兴市场债市。 　　这可能意味着外资流入比人们预料的更有粘性，或者意味着如果投资者在新兴市场认栽退出（就像过去他们经常做过的那样）的话，未来还会有苦得多的日子要过。  

  　　人民币贬值后，随着投资者开始对中国及其他大型发展中国家的经济前景产生忧虑情绪，美国始于2009年的漫长牛市也面临着就此告终的威胁。 　　上周五，全球股价继续跳水，美国股市历史上最漫长的牛市面临终结的威胁。 　　美国股市长达六年上涨的火热行情一直延续到了今年夏天的几个月，完全不理会希腊债务危机纠纷这样的挑战。但过去两个星期，随着投资者越来越担心中国的经济环境(人民币出人意料地贬值)以及其他大型发展中国家的经济前景，股市开始下跌。 　　周五，随着卖出加速，一些基准指数的跌幅已经达到或者接近最近高点的10%――用华尔街的说法来说就是“调整。” 　　财富管理公司Gluskin Sheff经济学家兼策略师大卫・罗森博格(David Rosenberg)说：“它很可能将成为四年来首次显著的调整。” 　　金融市场的抛售不一定会对实体经济造成伤害。战后许多情况下，美国股市在对海外的消极问题作出反应之后都曾经实现了反弹。强劲的就业数字以及其他的经济指标都显示，美国经济依然充满活力。 　　尽管如此，金融市场的恐惧依然能自我供养。美国市场下滑并不只是因为中国眼下的挣扎，同时也是因为美联储(the Federal Reserve)正在放松它庞大的经济刺激计划。美联储几万亿美元的廉价资金不仅刺激了经济的增长，而且帮助推高了全球的市场。现在，问题是，没了美联储的慷慨，这个世界还能不能继续留在复苏的道路上。 　　这种担忧上周五帮着把股价打压到了远远低于刚刚几个星期前才达到的高点，那时候，投资者还是一派兴高采烈。道琼斯平均工业指数比五月份达到的高点下跌了10%以上。周五收盘时，这个指数下跌530.94点，下滑到了16,459.75，当天损失了3.1%。 　　覆盖范围更宽泛的标准普尔500指数下跌到了在心理层面十分重要的2000点以下。它当天的跌幅达到3.2%，比最近的高点低了7%以上。它下跌 64.84点，下滑到了1,970.89点。据标准普尔道琼斯服务公司(S&P Dow Jones Indices)称，这个指数的市值当周损失了1.14万亿美元。 　　吸纳了大量科技股的纳斯达克指数上周五下跌了3.5%，这个下滑幅度导致它比最近的高点低了近10%。它当天下跌了171.45点，报收于4706.04。 　　按照纽约的美国原油期货基准衡量，油价一度短暂下跌到了40美元/桶。周五晚间，原油交易价曾经达到40.11美元，比今年初的价格低了近25%。油价及其他大宗商品价格下滑或许暗示着，因为经济放缓，对这类商品的需求减少了。油价下跌减少了消费者和企业的能源费用，但它同时也损害了许多油气公司的利润。最近的页岩气热潮中，它们都进行了大手笔的投资。 　　所谓的华尔街恐怖系数Vix上涨的幅度超过了它去年秋天曾经达到过的水平。当时，因为担心全球的增长问题导致了全球市场的抛售。 　　投资者都冲进了相对而言算得上是避风港的政府债券市场。上周五，十年期国债的收益从前一天的2.07%下降到了2.05%。 　　未来这些天，投资者需要作出决定，眼下的抛售到底只是今年夏天动荡的一部分，很快就会过去，还是说全球经济更艰苦日子的开始、将对股市构成长达数月的压力。 　　富国证券(Wells Fargo Securities)股票策略师吉娜?C.马丁?亚当(Gina C. Martin Adams)说：“眼下新兴市场正在发生的放缓相对而言更凶险――目前的交易情况完全是因为这一点。” 　　美联储官员在考虑是否执行九年以来的首次加息时，同样必须考虑这一轮股市波动的严重性。如果真的像有些投资者预计将会出现的情形，最早下个月就实行加息，它将进一步导致投资者的紧张，打消经济活力，进一步加快美元流出发展中国家的速度。因此，美联储可能会决定一直等到今年晚些时候再加息，甚至等待更久。美国央行或许需要努力评估股市下跌对美国家庭财富及消费习惯的影响。始于2009年上一轮熊市结束之后的这一轮长达六年的牛市帮助推高了美国家庭的股票及共同基金的持仓，增加额超过了10万亿美元。 　　当然，很大程度上还是要取决于中国经济的实力，而周五公布的一项经济数据也可能引发进一步的恐慌。根据财新制造业采购经理人指数预览，今年八月头三个星期，中国制造业产出的收缩速度达到了金融危机最严重时期以来的最大值。八月份的这个指数为47.1，相比之下，七月份是47.8。八月份的数字是2009 年三月以来的最低值。按照这个指数衡量，任何低于50的数值都意味着收缩。 　　人民币上周意外出现1994年以来最大幅度的贬值之后，全球市场就开始变得动荡不安。上周四，越南货币越南盾也贬值了，而哈萨克斯坦也放任本国货币坚戈自由浮动，结果促使坚戈贬值了约25%。 　　自从人民币贬值以来，中国已经采取了行动，通过卖出美元来阻止人民币进一步贬值。这个举措有效地把资金抽出了金融系统，因此，中国央行上周一直在忙着增加市场的流动性。上周三，中国央行宣布，将向六家没有点名的金融机构新增1110亿元人民币、或者说约170亿美元的半年期贷款。 　　但这些举措还不够，中国隔夜资本市场的利率还在继续一寸一寸地往上爬。许多分析师现在都认为，中国央行应该采取更激进的应对措施。 　　上周，沪指下跌了4.3%，而深圳股指收盘时也跌了5.4%。香港恒生指数上周下滑了1.5%，今年以来的涨幅回吐殆尽。东京日经指数收盘也下跌了3%。 　　欧洲股票交易价上周五同样下滑。伦敦基准指数、德国法拉克福、巴黎以及米兰等交易所都下跌了约3%，就此结束了下跌的一周。 　　分析师们称，上周五公布的积极的调查数据也不足以克服投资者的疑虑，导致他们不确定欧洲大陆是否能够打破永远这么低迷的增长模式。 　　研究公司Markit每月一次进行的商业信心指数显示，欧元区出现了温和的增长。但这项调查同样指出，法国、也就是欧元区仅次于德国的第二大经济体增长接近陷入了停滞。 　　美国股市面临的另外一个顶头风是估值，或者说投资者用来决定一家公司到底是贵还是便宜的尺度，它最近已经爬升到了高得吓人的水平。一旦出现坏消息、或者投资者间的恐惧情绪增长，它可能将导致股市格外容易受到下滑的冲击。 　　比如，各家公司都在拼命提升自己的营收。今年第二季度，标准普尔500的公司只拿出了不到1%的增长率，而且这个数字甚至还刨除了因为油价下滑一直深受打击的能源公司。 　　马丁?亚当说：“增长非常、非常缓慢。”

5月22日，中国人民银行副行长易纲在北京召开的一场研讨会上表示，没有必要通过贬值人民币来支撑经济增长。易纲还提到，虽然中国贸易盈余近几年有所减少，但是仍然相对较庞大，其意指中国出口依然强劲。 8月12日，雅虎新闻曾报道称： “周三中国连续第二天降低人民币对美元的价值，此举在全球各大金融市场引起动荡，使得人们纷纷预期人民币可能被进一步贬值。 中国人民银行在一份发表于其官网的公开声明中表示，人民币兑美元的每日参考汇率被下调了1.62%至6.3306：1，周二时为6.2298：1。 此举使得本周人民币被贬值了3.5%，这是过去二十年来幅度最大的一次，但是中国人民银行却淡化了它将继续贬值人民币的预期。 数天人民币的贬值幅度是自中国于1994年设立现代外汇系统以来最大的一次，1994年中国曾一次性将人民币贬值33%。” 像这样突如其来之举并不符合中国中央计划者的一贯套路。如此戏剧性的大转变是过去三个月发生的什么事促成的呢？ 1、出口额暴跌？ 8月8日，路透社报道称：“中国7月出口额减少了8.3%，这是近四个月最大跌幅且远大于预期。‘中国将被迫采取更多的刺激措施以支撑中国经济’的预期因此得到加强。” 中国出口图表 根据上图，我们不难发现减少8.3%是将2015年7月的中国出口额与2014年7月进行比较的结果，而事实上2015年中国的出口额一直在稳步增长。因此，中国出口额的变化并不可能是中国人民银行突然贬值人民币的原因。 2、经常账户状况恶化？ 经常账户 经常账户是一国经济健康状况的重要指示器。它被定义为贸易差额、海外净收入和经常转移净额之和。经常账户盈余则表明相对于世界其他国家而言这个国家是净贷款人。 如上图所示，中国的经常账户一直盈余。事实上，2015年的经常账户盈余还多于2014年的。因此，经常账户也不可能是中国人民银行突然贬值人民币的原因。 3、外国直接投资额减少？ 外商投资 从上图，我们不难看出尽管2015年每月的外国直接投资额一直低于2014年同期的，但是一直保持稳步增长。因此这应该也不是中国人民银行关注的主要原因。 4、国内生产总值减少？ 中国GDP图表 如图所示，中国的国内生产总值增幅一直为正，2015年国内生产总值增长率有望达到5%到7%。。 5、说服国际货币基金组织将人民币纳入储备货币？ 8月4日，彭博社曾报道称： “国际货币基金组织表示，在各大主要基准指数中，人民币一直紧跟储备货币的步伐，但是在决定是否批准人民币的储备货币身份前国际货币基金组织还将做大量的数据分析工作。 接下来，国际货币基金组织将重新审议储备货币篮子的期限延长9个月至2016年9月30日，这就意味着该组织最早将于明年9月确定是否将人民币纳入储备货币篮子。 中国一直努力促使人民币被纳入特别提款权货币篮子。而法国一直主张把人民币纳入特别提款权篮子，美国则认为中国只有实行更灵活的汇率以及进行财政改革后才有资格成为储备货币。” 如果人民币被纳入储备货币篮子，那么人民币的需求将激增，这正是中国政府渴求的。如果贬值人民币的动机是安抚国际货币基金组织，那么这样一个象征性的举措可能很难令国际货币基金组织满意。 8月19日，《华尔街日报》报道称：“人民币并不符合国际货币基金组织关键标准——储备货币必须可以自由使用，这意味着一些国家在紧要关头买卖人民币存在困难。” 因此问题在于——如果中国让人民币自由发展的话，人民币的交易价将为多少？ 6、不断减少的外汇储备以及资金外流？ 中国外汇储备图表 2015年中国资金外流量一直保持纪录高位。然而每个季度10亿美元实际上微不足道。真正令人担忧的是中国外汇储备的迅速减少，2015年上半年，中国外汇储备已经减少了超过4000亿美元。 尽管自2012年以来中国国内生产总值增加了25%且经常账户一直保持盈余，但是中国外汇储备却已经减少到了2012年的水平。如果经常账户盈余，那么减少的4000亿美元去哪儿了？ 美元对人民币汇率走势图 自2006年以来，投资者们和投机者们仅单向押注人民币。 现在外国投机者、基金、投资者和外国公司们“想将钱从中国撤出”的需求被压抑了多少？中国无法阻止资金流出中国？ 国际金价走势图 中国和印度是世界上最大的两个黄金消费国。考虑到中国的黄金购买力被削弱，当人民币被贬值时，黄金价格自然应该下滑。然而，恰恰相反，在人民币遭贬值后，黄金价格连续五天上涨。 这是为何？人民币投机者们可能撤出投资人民币转投黄金吗？考虑到人民币投资者们很可能寻找美元和欧元以外的投资首选，这就完全有可能。由于全球经济减速发展，商品货币仍无吸引力。黄金市场较小，体现在黄金年产量价值仅为近1600亿美元，正式发行的黄金股价值总额才为近8万亿美元。即使实物黄金需求量只是最小幅的增加，这也会对黄金价格产生极大影响。 既然真相已经大白，人民币就可能加快流失，这可能促使中国人民银行加速贬值人民币至接近于在市场自由交易的水平，从而使外汇储备“出血”量减少，与此同时增加出口和外国直接投资。 那么什么是自由市场人民币兑美元汇率？在中国待了一个月以上，我可以说在中国生活的成本很高，买一瓶啤酒要花10美元，在北京买1000平方英尺的房子要花 200万美元。中国于1994年设立现代外汇系统，当时它曾一次将人民币贬值33%。在我看来，不久中国将第二次这么做。 黄金投资者们与其关注美联储公开市场委员会在利率方面的动向，还不如密切关注中国外汇储备来寻找投资线索。 本文译自Gold-Eagle 作者系Prophecy Development公司执行董事长约翰-李。

据澳大利亚《悉尼先驱晨报》网站报道，当北京11日允许人民币贬值1.9％时，世界市场下跌，而美国政治人士愤怒不已。 澳媒称，中国一直被谴责扰乱邻国边境，这是正确的，但指责它破坏世界经济的新一轮问责风暴却荒谬可笑。 著名的美国经济学家斯蒂芬·罗奇说，中国可能在“全球货币战争”中发动“新的、越来越具破坏性的小规模战斗”。擅于轻描淡写的唐纳德·特朗普指责北京试图向美国经济“吸血”。 报道说，在澳大利亚，言辞更为理智，但市场波动更大。比如，矿业的股票市值损失了3.2％。中国似乎试图通过让货币贬值来偷偷夺取全世界其它地区的竞争优势。 在11日贬值后的第二天，中国的人民币对美元比12个月前总共下跌3.75％。 在同一时间段内，英镑对美元下跌8％，印尼卢比下跌了18％，欧元下跌了20％，日元下跌了21％，而澳元下跌了26％。 加拿大经济学家肯·柯蒂斯问道，为何全世界对中国使用双重标准：“是因为无知，因为种族歧视，因为希望看到中国失败，还是其它什么原因？” “不论为何，这并非对事实的分析。” 因此，中国是在做一点点其它每个国家都已经一直在做的事情，而且后者做得更多。 除此之外，它实际上在做西方世界数十年来一直要求它做的事情。那就是，允许中国的汇率更自由地浮动。 美国对中国的贸易优势感到愤怒，带头要求中国允许人民币升值。 这恰是北京所做的。据国际货币基金组织，自2005年以来，人民币对美元升值超过30％。 而且西方一直要求中国更进一步，让汇率制度从管理浮动转向自由浮动。 据国际货币基金组织上周发布的记事报告，最近就在上月，国际货币基金组织位于华盛顿的总部对中国官员说，“要转为有效的浮动汇率机制，更具灵活性变得越来越重要。” 如今，中国也做到了这点。这是关于上周人民币贬值更广泛的总体局势。这实际上并非一道政府法令，让人民币贬值。这是每日汇率定价机制的转变，允许货币在一日内的贬值幅度大于在旧机制下所允许的范围。 因此，西方求仁得仁，但它并不乐见这一结果。原来，只有在市场力量产生有利于华盛顿的结果的情况下，西方才希望将市场力量应用于中国。 这是彻头彻尾的虚伪。中国人有权利愤愤不平。

巴菲特遭遇到了当周最大的挫折，财富减少了36亿美元。 CFP 资料 世界上最有钱的400个富翁这一周的损失金额达到1820亿美元。 据彭博社报道，中国制造业数据的疲软和大宗商品的溃败令全球股市暴跌，彭博亿万富翁指数单周跌幅创2014年9月以来的最大水平。 “虽然1820亿美元是个大数字，但对他们来说却只是个小数目。”Aspiriant投资咨询主管约翰·柯林称。柯林为高净值客户服务，管理的资产超过80亿美元。 黑色星期五是最糟糕的一天，上述彭博亿万富翁指数成员的合并资产净值仅在8月21日就下降了760亿美元，当时纽约股市三大股指创下3年来最差的单周表现。 目前全球最富有的400人在2015年的净资产减少740亿美元至3.98万亿美元。 巴菲特也遭遇到了当周最大的挫折，他的财富减少了36亿美元，相当于其掌控的伯克希尔哈撒威公司的市值下滑超5%。彭博社数据显示，巴菲特是世界上第三富有的人，财富达到634亿美元。 中国最富有的26人在本周损失188亿美元，主要是因为香港熊市和疲弱的日元。万达董事长王健林损失35亿美元。 但是，仍有11位亿万富翁财富得到增长。最大的赢家就是印度太阳制药的迪利普-桑哈维。他在全球富豪排名第39位，资产增加了4.67亿美元至189亿美元。 彭博亿万富翁指数是以市场和经济变化以及新闻报道为基础，对全球最富有的人进行测量。每一个资产净值都会在每个交易日的纽约时间下午5点30分更新，以美元为单位。

过去一年中市场中最受关注的话题之一就是油价。油价下跌，反弹，再下跌是因为沙特连续数月保持高产量以导致供应过剩，一些美国页岩油公司在库存情况前已经破产以及全球经济下滑导致需求大跌。一般来说，看好市场的人们都将油价下跌归咎于供应增加，而不是全球经济放缓。因为如果真的是全球经济放缓造成油价下跌，这说明全球经济的情况要远比想象中更加糟糕。 从美国银行的图表中，我们可以找到答案。2015年的大部分时间里，油价的都是供需两个因素共同作用的结果。最近油价的暴跌则完全是全球经济衰退的原因。而在美联储即将加息的背景下，油价可能进一步下跌。正如美联储之前一直不断放出退出长达7年的超宽松货币政策时市场的反应一样。 以下是美国银行的研报内容： 全球股市下跌，债券收益率和和发达国家盈利平衡点都表明新兴市场国家的危机现在有了伙伴。2014年末，全球市场经历了一次全球经济增长的惊吓，为了展示这一情形，我们将原油价格进行分解，通过供应和需求两个因素来分析油价的变化。 图6显示，在7月初，油价的下跌似乎反应的是供应的过剩(例如伊朗将重返国际原油市场，将带来额外的石油供应)。而上个月，油价的下跌反映的是需求的疲弱。 美国银行的结论： 全球经济前景事实上已经恶化。美国银行经济学家下调了日本，巴西，墨西哥，哥伦比亚和南非的GDP预期，土耳其因为其国内政治的不确定性而面临越来越多的下行风险。亚洲出口持续走弱，资本外流更是雪上加霜。我们仍然预计美国经济将于高于预期的速度复苏，但是全球经济的顶头风正在不断加强。 此外，虽然美国银行仍然预计美联储将在9月开始加息。但油价进入负区间将使得美联储开始真正意识到问题的严重性。

6月零售销售增长0.6%，比经济学家预期的0.2%增幅明显高得多，领军者是电子及家电产品销售。但在剔除价格变动的影响后，销售量则持平。 与此同时，5月数字亦稍微向下修订，由原先初步数字的增长1%，下调至0.9%。 月内汽油站销售增2.6%，为连续第五个月有增长，期间汽油价格上升。由于月内消费者购买电话和家庭办公室用电子产品数额增加，电子及家电店销售录得9.4%的增长，主要受惠限制流动电话合约期的新例出笼。 在连升四个月后，新车代理商销售于6月下跌0.5%，拖累整体汽车及零部件零售业销售下降0.1%。 在6月内，加国所有10个省份均见零售销售有增长，最显着的是卑诗和安省。卑诗月内有0.7%增幅，主要得力于油站及电子家电业。 今年头六个月内，零售销售对比上年同期上升2.2%。 在今年上半年内，加拿大可能曾陷入经济衰退，以石油为主要出口的加国备受原油价下跌的打击，6月的零售报告将被视为经济如预期中在下半年复苏的一个徵兆。 至于今后，经济学家认为，将于9月发表的7月零售销售报告很可能再现升幅。 道明经济分析师Admir Kolaj在一篇评论中说︰「在短期内，预料家计开支加速增长，加拿大家庭将透过联邦政府的全民育儿福利金(Universal Child Care Benefit)获得额外的开支挹注。我们预期，7月一次过付给的这类福利金会(在第三季)对实质GDP年率增长作出0.4%的贡献，其后则会淡出。」  

上周公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值仅47.1，为2009年3月以来最低位。7月的进出口数据更意外大跌，双双按年下挫8%，远逊预期。 券商Jefferies引述EPFR指出，截至19日(上周三)的一周，中国股票基金净流出24.56亿美元，在过去连续6周累计流走145亿美元。由于宏观数据和股市近期双双下滑，令渣打及汇丰等大行预期人行会在短期内降准救市。   招银国际策略是苏沛丰表示，近期中港股市看不到回升动力，亦忧虑中央开始「技穷」，因为在大市气氛不济的情况下，即使出台降准或减息等利好消息，也很难会如市况好的时候一样刺激大市。 苏沛丰﹕市场忧中央「技穷」 中信国际中国业务首席经济师廖群认为，按照中国现时反映出的经济状况，人行其实可以「立刻降准」，但亦有可能等到8月经济数据出炉，如果继续疲弱，则更令决策者确信要再度降准。 他表示现时中国面临宏观经济疲弱、股市不振及人民币存在贬值压力等多个问题，不能靠单一政策解决所有问题。例如当局可能需要在降准基础上，通过直接买入股份等方式托高股市，以及动用 储备来稳定汇率，平衡降准可能引起的资金外流，从而引发人民币继续贬值的情况。 此外，如果8月的数据差于预期，预料中央会再度利用财政政策刺激基建投资来救市。    

    全球股灾，道指泻530点，亚股接连全倒，失守十年线，美加股也应声倒下。不仅全球股市出现暴跌，中国著名经济学家易宪容最近撰文还指出，当前亚洲各国货币重贬，1997年亚洲金融危机的梦魇可能重演。       道指泻530点 美加股市急挫　　周五全周道指和标普500指数的跌幅达5.8%，创2011年9月以来之最。三大股指跌幅都超3%，道指重跌50点以上，和纳指一道自近期高点回落10%以上步入调整区。　　新浪报道，截至美东时间8月21日16:10，道指跌530.94点，报16459.75点，跌幅3.12%;标普500指数跌64.73点，报1973.67点，跌幅3.18%;纳指下跌171.45点，报4706.04点，跌幅3.52%，日跌幅为2010年6月以来之最。　　明报指出，分析认为，美加股市急挫主要受累於投资者对环球经济，尤其是中国经济前景的忧虑。预料短期负面情绪仍然未除，大市可能续受压。　　北美股市连跌4天，更是连续第二天出现恐慌式抛售，所有股票指数均跌逾2%，导致本周成为今年以来表现最差的一周，最新触发点是中国工厂活动跌至 77个月低位，令市场人士更担心中国经济增长加速放缓。有分析员预测，今年全年标普500指数可能向下调整10%至15%，即较现水平再跌最多230点。       中国股市暴泻  美加股市也难幸免　　美加股市昨再下挫的触发点，是中国工厂采购经理指数8月份初值跌至6年半低位，反映制造业活动加快放缓，消息令中国股市再暴泻，上证综合指数收市大泻4.27%，未见政府托市。恐慌情绪波及亚欧股市，北美股市也难幸免。　　纳斯达克顾问服务高级董事Myles Clouston指大市昨由恐慌所推动，很多动力股出现回吐。　　标普500前天(周四)已跌穿200天移动平均线，意味标指有很大可能继续下滑。　　有「恐慌指数」的标指波幅指数(代号VIX)昨天慍升34.17%至25.68，较前周五更急升一倍，反映大市波动幅度急增。　　富银资本管理部首席投资策略及经济分析员Jim Paulsen指出，纽约股市昨出现很多恐慌情绪，但投资者热钱并没大举投向国库券及黄金。他说∶「(纽约)股市脆弱已有一段时间，如今年录得10%至15%调整，我不会奇怪。」　　中国经济忧 尚未见底　　中国经济成长放缓担忧升温，大宗商品价格疲软，人民币贬值对全球造成冲击，加上美国升息不确定性，在打压市场信心。　　在中国制造业数据不佳打压下，21日欧美股市皆大幅开低。　　这波全球股灾从6月中旬的中国股暴跌开始，逐渐扩散到周边股市，现在又蔓延到欧美成熟市场。　　当前中国经济令人担忧、油价下跌、美国酝酿升息和新兴市场情势严峻，是导致全球股市跌成一片4大利空。　　尤其中国经济前景堪忧短期难解，21日公布的8月财新中国制造业采购经理人指数(PMI)初值47.1，创近77月新低，显示中国经济持续下行，尚未见底的走势也给股市带来压力。　　人民币贬值  加币也贬值　　中国A股突然再次大跌，但是经济方面的重磅新闻却来自于默不作声很久的中国央行。北京时间8月11日，在央行的一则通知的影响下，人民币突然贬值 2%，中间价报1美元兑换人民币6.1162，收报6.2097。12日人民币兑美元中间价报6.3308，较前一日再贬1008点，13日人民币兑美元汇率中间价为6.4010，再跌704点。至此人民币已经连续三天大幅贬值，累计跌幅4.66%，是34个月以来的新低。加西周末称，加拿大和国际媒体都称人民币这次贬值是令人吃惊的动作，而且贬值幅度超过预期。作为世界第二大经济体的中国的货币贬值，直接对世界经济带来了影响。　　受人民币连续走软影响，亚洲多国货币承压下跌。马来西亚林吉特兑美元疯跌，创下了2015年以来的最大跌幅。已经在1月和5月让本币先后贬值1%的越南也扩大了越南盾波动区间，韩元也出现了下跌。　　中国的两个南太平洋国家的最大贸易伙伴币值应声下跌，澳元一度跌至六年低点，创下2009年4月份以来的最低水平。新西兰元兑美元也一度大跌。加拿大皇家银行驻香港高级外汇策略师Sue Trinh说，“那些以中国为主要贸易伙伴的国家，本币所遭受的冲击最大。”　　贬值将使人民币购买能力下降，而且预示中国经济进一步放缓，继续冲击加拿大、澳大利亚和新西兰等大宗商品出口国和石油出口国。受此影响，国际期油价格在周五也降至6年多来的最低，仅为40美元一桶。同时，作为大宗商品出口国和石油出口国的加拿大，受创严重，加元在再降0.75分，达到1加元换 75.83元的低点。　　这样的担忧也反映在了加拿大和全球股市，全球股市重挫，创下年内表现最差的一周。　　易宪容：亚洲金融危机或将为期不远　　中国著名经济学家易宪容最新撰文指出，目前亚洲各国货币出现竞争性贬值潮，新加坡、马来西亚、印度尼西亚、泰国、南韩、越南等都纷纷加入。在人民币突然贬值之后，亚洲各国货币贬值下跌之浪更是一浪低于一浪。比如，过去一年，马来西亚的吉林特对美元贬值25%，印尼盾同期也贬值15%以上。而这些亚洲货币大幅贬值，自然增加全球金融市场的风险，同时也有可能又一次引发全球金融市场的危机。　　多维称，因为，从历史经验来看，每当亚洲货币指数重挫时，都会引发全球性的金融危机。这一次许多亚洲国家的货币又出现大幅贬值，是不是又一次全球金融危机的前兆呢?目前已经引发国际市场投资者广泛的注意。　　由摩根大通亚洲货币指数可以明显看到，前三次亚洲货币兑换美元大幅贬值时，都引发了全球的金融危机。第一次是1997年亚洲金融风暴;第二次是2000年的美国互联网泡沫破灭;第三次是2008年的美国金融危机爆发。所以目前再一次的亚洲货币指数重挫，1997年亚洲金融危机爆发的梦魇又有可能重演。

据位列全国五大商业银行之一的满银(BMO)于本周公布的报告，目前加拿大负债的人口的比例达到了80%之多，平均负债额为9.3万元。该行呼吁，虽然现在借贷门槛很低，但是民众增加负债前必须三思而后行，并且要有一个审慎的财务计划，小心规划财政预算和预留资金以应付任何风险和不确定因素。 满银资深经济师加蒂埃利(Sal Guatieri)表示，本国居民债务比例和水平上升丝毫不令人意外，因为近数年来本国楼市蓬勃，买卖交易录得增长，以致需要造房贷按揭的人也随之增加。以今年上半年为例，由于央行降息、加元汇率下降，全国房产交易量比去年同期增加了6%，多伦多、温哥华两地的行情更是火热。 调查显示，让本国居民负债的最重要的原因是买房和装修。全国有33%的人表示，这方面的开支是举债主要原因的，而安省居民占37%，属于全国最高的水平。 同去年相比，家居装修及维修开支的增长接近3%。加蒂埃利解释，其中部分原因是人口老化，而老年人比年轻人更加倾向于修整房屋。 其他借贷的原因则有：买车﹑教育开支﹑度假及保健和药费，但也有大约20%的人借钱是为了渡假、娱乐和家庭电器(经济学家谓之为“不良债务”)。 值得一提的是，学生贷款是很多年轻人负债的重要原因。调查显示，学费、教科书和文具的价格上升3%左右，令很多学生带来更大的财务压力。调查发现，35岁以下的年轻人中间，有37%仍背负着学生贷款。就全国而言，目前32%民众的欠债，有一部分是来自教育开支。 BMO经济学家加蒂埃利表示，虽然高昂债务叫人感到担忧，但是一个好的消息是加拿大人一般的负债属于良好的类别，当中包括在住宅方面的投资及教育开销，而用于度假及娱乐方面的“不良债务”的比例相对较低。 他还呼吁，虽然利率处于历来的低位，但不论基于什么理由举债，重要的是应当清楚债务增加所涉及的风险。当利率回升时，房贷对一些家庭可能造成影响，做为借债者应该及时预估并做好防范。

　　尽管我有多年的ESL教学经验，对我来说，向学生解释什么是学术诚信，仍然是一个很大的挑战。当我第一年在中国的加拿大BC省海外高中教书时，我被学生作业中存在的大量抄袭震惊了。尽管我无数次的警告学生们不要这么做，甚至以他们的行为将会在日后的大学中面临的严厉惩罚(比如开除)作威胁，他们依然无动于衷。这种情况下，大部分外籍教师会简单归结于中国学生不良的作弊风气，或责备中国学生在原创时的惰性。其实我们最不该忽视的是，在中国教育体制和加拿大教育体制中对“学术诚信”定义上的不同。   　　在中国的教育系统中，学生一直被要求提供那些已经被其他学者和教育工作者证明为“正确”的答案。这就意味着学生需要逐字记住教科书里的每一个步骤来给出“正确”答案。换句话说，答案本身远远比探究的过程更为重要，而老师也会去奖励那些能够给出“正确”答案的学生。   　　所以在中国，学术诚信意味着给出“正确”答案。但加拿大的教育系统恰恰与中国的相反。在加拿大，相对于最后的答案，老师更注重于学生思考的过程。特别对于像英语、社会学等人文学科中，并不存在一个所谓的正确答案，只要学生能够自圆其说，所有的答案都是可接受的。在这里，老师更欣赏那些有自己想法的学生。实际上，学术诚信意味着陈述独特的想法和提供原创的作品，非传统的答案常常被视为创造力和批判性思维的标志! 　　基于文化上的巨大反差，我们不难看出为什么这么多中国学生在学术诚信上挣扎了。抄袭，或学术不端，是指在未适当声明的情况下使用别人的作品及成果直接作为自己作品的行为。这包括逐字抄袭别人的成果，或者借用别人的观点而没有适当的注明引用。 　　在高中，老师通常要求学术抄袭的学生重做作业，或者给予警告;但在大学中，学生抄袭可能导致学生被学校开除。大学老师通常利用一个叫做 Turnitin的工具检测学生有没有抄袭。学生的作业会被上传至网络数据库中，与已经存在的其他作业进行比对，雷同的作业将会被系统自动找出。 　　在加拿大，抄袭导致如此严重的后果主要基于以下两个原因：1. 保护原创作者的知识产权和创造性;2. 表明批判性思维和创造力在加拿大教育体制中的重要意义。 　　为了避免学术抄袭的发生(或者被误认为作弊)，学生必须放弃中国以“正确”答案为基准的思维模式，尝试接受北美思维模式。这意味着当借用别人的想法时要适当地注明引文，并结合别人的成果来产生自己的想法。学生大可不必为自己的想法与别人的不同而担心。当在做研究性作业时，学生应当先和老师确认在做引文时的特殊规定。即使是在做阅读研究时，学生也要有自己的想法，并对研究课题做出辩证评价。 　　在当今信息极度普及的世界，传统意义上的“知识就是力量”已经被大大的弱化了，取而代之的是学生怎样在现有知识上创造出新的知识并合理应用，这是通往学术成功道路上的必经之路!  

  加拿大零售业如何应对倒闭潮加拿大零售业如何应对倒闭潮   倒闭潮来袭，加拿大实体零售业全线崩溃？   成立于1930年，拥有150家店面的的加拿大知名本土女装零售商Laura近日提交了债权人保护申请，宣告了实体零售行业又一个知名标杆的轰然倒塌。而加拿大人在过去的两年中，已经陆续被类似的消息轰炸，从震惊到可惜 ，以至于渐渐麻木。   今年七月，Nine West加拿大经销商申请破产。   今年六月，影像用品连锁Black’s的母公司Telus宣布关闭其所有门店。   今年三月，电器电子产品零售商Future Shop的母公司Best Buy宣布，131家Future Shop门店中，有66个将直接关停，另有65个转入Best Buy门店。   今年一月，在加拿大开业不到两年的美国连锁百货零售商Target关闭133家门店，彻底撤出加拿大。   今年一月，索尼加拿大公司宣布关闭加拿大境内所有零售门店。   去年十二月，女装品牌Mexx申请破产保护，关闭加拿大境内95家门店。   去年十一月，女装品牌Smart Set母公司Reitmans宣布关闭107家门店。   去年八月，同一母公司经营的三家家居用品零售商Bombay、Bowring & Co. 以及Benix & Co. 宣告破产，关闭了全加110家门店。   去年八月，主营奢侈品牌及高端精品的Holt Renfrew宣布关闭渥太华和魁北克地区的所有门店   去年五月，女装品牌Jacob放弃重组计划，关闭全加92家门店。   经济低迷是这股零售实体店关闭风潮的重要原因之一。   自去年原油(40.29, -1.03, -2.49%)价格暴跌以来，加拿大经济可谓一片萎靡。进入2015年，不仅预期的复苏没有出现，情况反而更糟了。统计局公布的数据显示，5月加拿大GDP下降0.2%，使得从今年初以来GDP的萎缩幅度达到0.8%，从技术层面而言，已进入衰退周期。   制造业方面，有报告称：加拿大工厂自2009年以来一直在减少，目前只剩下不到5万4000家。一些制造业工作永久性流失到外国；即便部分行业出现复苏起色，也基本上是增产不增人，整个加拿大制造业的就业人数仍然徘徊在170万人的水平。   出口方面，根据统计局公布，因出口连跌几个月，今年5月全国贸易赤字增加11.7%，达33.4亿元，1-5月份赤字总数高达136亿元。   在消费者物价指数方面，由于加拿大的肉类和水果蔬菜大比例依赖进口，加元疲软造成该部分食品价格增加。3月份消费者物价指数(CPI)涨幅超出预期，达1.2%，剔除食品和能源后的核心CPI升幅2.4%，为2008年12月以来最大升幅，这也是加拿大核心CPI升幅连续第八个月超过2%。   国民生活负担沉重，自然不能随心所欲买买买。假如将整体消费能力视为一个池塘里的水，经济的不景气就好比水位明显下降，身在其中的零售实体店，平均能分到的羹少了，在巨大的门店租金和门面装修压力下，竞争能力弱的被迫退出市场也是常情。   但经济数据本身是零售业格局变更的唯一因素么？倒也未必。   看看美国邻居，今年的各项经济数据优于加拿大，但零售领域也是一片惨淡经营。   年初青少年服装零售商Wet Seal Inc关闭338家店面，随之宣布破产；A&F第一财季亏损逾6,000万美元；Gap的店面缩减了1/4；休闲服饰J.Crew因业绩与利润持续下滑，最近解雇了10%的总部员工；此外，Sears、梅西百货(Macy's)以及JCPenney在最近几年也陆续关闭了数百家店面。而据《纽约时报》报导，在过去4年里，全美有超过20间购物中心被关闭，另有约有60间购物中心经营困难，濒临倒闭。   再来看中国。今年以来，密集的关店潮同样汹涌而至，联商网《2015年上半年主要零售企业关店统计》报告显示，截止到2015年6月30日，中国主要零售企业(含百货、超市)在国内共计关闭121家。近日，国内最大的连锁百货商店万达[微博]百货也传出了要关闭国内40多家店的消息，占到万达百货所有门店的近一半，让普通消费者惊叹：“连背靠大树好乘凉的万达百货都撑不住了，其他零售实体怎么办？”   电子商务的兴起，恐怕是造成该普遍性现象的一个不可忽视的重要因素。   传统模式下体现的是零售实体店之间的竞争，但现在电商横空出世，和所有的实体店争夺客户(这方面移动终端的发展功不可没)。在总量下降的情况下，电子商务这部分上去，实体那部分必然加剧下降，再怎么内部打斗，也只是进一步互相摊薄利润而已。   在加拿大，尽管地广人稀、人工昂贵，物流业不甚发达，导致客户的网购体验事实上并不如国内，但作为一种新兴的购物方式，网购不需汽油，不需停车，又省时间又省钱，因而深受民众尤其是年轻群体的欢迎。   以书店为例，现在有多少人还去传统书店买书？加拿大最大连锁零售图书影音店Indigo Books and Music Inc。为迎战电商时代，在今年7月份也加入折扣大战，针对排行榜上的百大畅销书籍及推荐好书进行折扣优惠，最高可达6折。但即便如此，网络平台如亚马逊[微博]上的价格仍然更便宜。   另外在电子产品等领域，以前被认为非常重要、也是实体店存在意义之一的店员指引和产品介绍，现在也有一个更便捷的信息获取渠道——网上的“客户评论”，而且因为信息源更广，相互之间不涉及利益冲突，某种程度上被认为更加客观、准确。        一切的商业危机从根本上都来自于消费环境及消费心理的转变。未来实体零售店是否还有存在的必要，要看是否具备网购所享受不到的惊喜，而且这个惊喜必须强大到能够让消费者真正掏钱。   想想看，视频网站出现至今，录像店是被消灭了，可电影院还在，而且票房红火，根本原因在于电影院给观众提供了更好的观影感受。Indigo支撑至今，虽然艰辛但总算没有破产关门，一方面是与时俱进增加了网上销售渠道，另一方面也是通过关闭租金过高的店面，推行“店中店”等形式，多方拓展经营渠道。CEO瑞斯曼坦白说：“如果我们每本书都要比照网络价，那书店恐怕撑不了多久。除了降价以外，我们也在研究其他方式来提升实体书店的价值。”   对实体零售店铺而言，这是个大浪淘沙的洗牌时代。重新选址、降低开店成本，无疑是对抗经济衰退、消费萎靡的手段之一；平衡网络渠道与实体渠道的分别，并在产品上做出调整，是迎合现代人消费心理变化的有效调整。但如何让自己的零售店铺进化到充满情感体验的本地社交场景，提供一对一的更紧密的关系和更有个性化的服务，或许是现在遇到困境的实体零售商最应该思考的问题。    

　全球股市普遭血洗之际，黄金却“闪闪发亮”，一举创下1月以来的最大单周涨幅。  　　由于全球股市重挫且可能创下年内表现最差的一周。美元指数触及两个月最低，因中国制造业数据加深了对美联储下月加息的疑虑。市场避险情绪高涨，推升LME金价震荡上扬，盘中触及1168.40美元/盎司，为7月7日以来的最高水平。 　　目前，金价已较7月24日创下的盘中低点反弹8.5%。在大宗商品价格不断走低，原油价格创纪录地连跌八周，新兴市场货币普遍贬值之际，黄金的表现异常靓丽。 　　值得注意的是，黄金是所有贵金属中唯一价格上涨的品种。白银、铂金、钯金周五全线下跌。 　　全球最大黄金ETF SPDR Gold Shares周四报告称基金流入了3.6吨黄金。这与7月的情况不同。当月，投资者在金价重挫至五年低点之时从黄金ETF中撤出23亿美元资金。 　　英国《金融时报》称，黄金大幅反弹是受到了美联储关于9月加息语焉不详言论的刺激。FOMC本周发布的会议纪要令美元和美国国债收益率下跌，从而助推了金价走升。 　　“黄金上涨是因为市场对美联储9月加息的预期降温，低利率有利于金价。”麦格理贵金属分析师Matthew Turner对CNBC如此表示。 　　此外，Julius Baer大宗商品研究部门分析师Carsten Menke认为，黄金价格上扬多数是要归因于空头回补。此前，空头持仓一度逼近历史最高水平。 　　然而，还是要谨慎看多，Sharps Pixley负责黄金交易业务的首席执行官Ross Norman提醒道。  

  全国同期整体通胀率则为1.3%，比6月份攀升0.3个百分点。 统计局报告分析，今年7月份的消费者物价指数(Consumer Price Index，简称CPI)攀升，主要受到粮食价格升幅的带动，较一年前攀升了3.2%，其中肉类价格更上涨了6.1%。   温哥华区7月份录得的通胀率为1.1%，比6月份的0.8%，上调0.3个百分点。维多利亚区同期同样录得1.1%的通胀率，较6月份的0.9%，增加0.2个百分点。    

　　过去一星期全球股市，包括本国、美国、中国及香港等，均如坐滑梯般下跌，道明自管投资亚洲 业务总监锺颖辉表示，全球股市出现急跌情况，不单因为中国股市波动问题，最大原由是作为全球第二大经济体系的中国，经济有减慢迹象，市场担心其对商品、资 源等需求不及过往，道致一些商品类股价应声下挫，拖累全球股市。   　　锺颖辉相信短期内全球股市仍较波动，全球第一经济体的美国，其经济数据表现尚算不 俗，全球股市在过去一周急挫，主因相信与中国经济有放缓迹象，单看近期一些资源类商品，如铜价及矿类股价显著下跌便知一二。由于本国与中国有不少商品进出 口，故此中国经济减慢，对本国经济构成影响。   　　他指出中国经济预测有7%增长，较往年预测双位数增长，确实属低数字，有经济师更唯恐观乎现时中国股 市及经济发展，甚至连7%增长也守不住。对美国及本国而言，除着眼于中国经济发展外，亦要观察美国方面的各项经济数据，他相信美国经济数据隐忧情况较少， 然而在整体环境影响下，估计股票市场在短期内仍是较波动。 　　「本国公司或会裁员」 　　早前市场盛传美国将今年加息甚嚣尘上，锺颖辉说早前美国议息纪录后，确有一半经济分析师相信美国会在今年加息。然而最近全球经济的不稳定，尤其中国经济因素，令估计美国将加息的市场人士减少。 　　但他亦补充说，加国央行刚作出减息决定，本国市场人士普遍估计本国低息率，将至少维持至2016年，本国即使有机会加息，也需等待至2017年。 　　谈到全球股市不稳对加国的影响时，锺颖辉坦言资源价格下跌，对一向颇依赖资源贸易的本国，或会为本国经济带来连锁反应，令部分本国公司受压；加上今年气候反覆，令一些食品物价因供应不足问题上升，他可预见本国国民生活将较去年百上加斤。 　　锺颖辉指本国公司若因全球经济不稳而受压，有机会出现裁员情况。面对本国物价上升，劳动人口薪金能否追上通涨固然是其一问题，但多了兼职职位，以「多劳多得」为本的兼职劳工，真正工作时间有多少，直接影响薪酬，令他们改变消费模式。

  　　在经历了连续5个月的GDP下滑以及股市的动荡，加拿大经济终于迎来了好消息。许多经济学家指出最近的一系列经济数据显示，加拿大经济似乎已经从2015年上半年的“衰退”中走了出来。   　　加拿大统计局报告称6月零售额继5月增长0.9%又增长了0.6％。尽管零售额出现增长主要源于价格的升高，而非交易量增加，但是零售业销售额的稳定增长无意为加拿大经济打入了一剂强心剂。加之其他经济数据的好转，加拿大6月GDP在连续下降了5个月之后，终于出现了回升。预计6月GDP增长将在0.2%至0.4%之间。    　　6月经济回暖的表现出现在本月月初发布的商品贸易报告，5月的出口激增6.3%，弥补了过去5个月出口下降的总量。自此以后，对6月经济的预测开始趋向乐观，而上周制造业销售上升1.2%以及本周批发销售额上升1.3%更是让加拿大的经济走向更加的明朗化。 　　尽管对于加拿大经济在上半年五个月是否出现了经济衰退，目前还存在着争议。但专家认为，6月经济数据的变化说明加拿大经济已经走出了低谷，为下半年经济回转设定了很好的基调，可能将会超出过去的经济预期。 　　加拿大帝国商业银行经济学家Nick Exarhos表示：“第二季度末的良好经济表现为第三季度打下基础，预计第三季度的经济增长将会比央行的预测高出1%。” 　　此次，加拿大经济的回转很大程度上归功于美国经济的加速发展。但同时经济学家们也提醒需要对国际上的其他影响因素提高警惕，最为显著的是中国经济的下滑。中国是加拿大自然资源的主要消费国，中国经济的增速减缓可能会连带影响加拿大主要的消费产品出口，尤其是石油。 　　不过，大多数的经济学家仍然相信美国经济的复苏对加拿大经济的影响将起决定性的作用。因为至今为止，美国一直是加拿大最大的出口国。美国需求的增加将会弥补中国和其他发展中国家经济下滑对加拿大的影响，从而使加拿大迎来下半年的经济回升。 　　对此，蒙特利尔银行的首席经济学家Douglas Porter表示：“相对于其他经济体，美国与加拿大的关系更加的紧密。在1998年发展中国家引发的经济危机中，美国经济就很安全地度过了。目前来看，美国国内的需求仍然很强劲，消费者的需求也在增加，加之房地产市场也出现了持续的反弹。” 　　加拿大国内的消费能力也在增强，第二季度的增速达到了约3%。TD银行经济分析师Admir Kolaj称：“目前低利率的环境将会持续推动消费增长，尤其是汽车和房地产的消费。尽管加拿大消费者仍然面临着许多挑战，尤其是在石油省份，但是消费的整体回升，对于下半年的经济将是一种很大的助推力。” （作者：阿比）

无人驾驶侦察机 专家说，加拿大对商用无人驾驶侦察机的管制宽松，这个新兴行业得以自由发展，加拿大在全球占领先地位。一些人则说，愈来愈多业馀飞行，政府管制不足，为公众带来风险。 消闲式无人驾驶侦察机的花费愈来愈低，更多人爱玩这种游戏。 无人机迂唪迎、民众醒觉运动不足，执法宽松等因素，为无人机和人手操控飞机制造碰撞机会。 消闲式无人机干扰飞机与直升机，事件频生，一些人开始呼吁联邦运输部采取措施，取缔非法消闲无人机使用者。 卑诗省内陆无人机培训公司总裁泽斯曼(Ernie Zeisman)说：「公众意识和执法不足，要阻止它们。」 目前，人们遥控35公斤以下的无人侦察机，不用申请牌照或特别许可证，但要遵循运输部一系列安全指引，包括在飞机场9公里外飞行；在90米以下飞行；人们放飞无人机，无人机必须保持在视线范围之内。 泽斯曼说，缺乏资源，是执法不力的主要原因。 他说，商业无人机的情况不同。商用无人机业者大多遵守规例，他们都愿意负责，不想丧失牌照。 研究与商业用途的无人机必须有「特殊飞行运作许可」，除非可以满足严格的规则，否则没有例外，比如在非常偏远的地区运作。 当局正在制订新规则，包括管制消闲式无人机，还会放宽小型商用无人机业者的牌照规例。在商用无人机方面，加拿大的管制框架处于世界领先地位。

截稿至北京时间2015年8月21日中午止，国际美元指数已经跌至95.5附近，但美元兑加元的汇率，并没有随着美元的下跌而上涨。这主要是因为国际原油价格的不断下滑而令与原油经济挂钩的加拿大经济仍处于衰退期。 法国巴黎银行(BNPP)在外汇基金仓位追踪报告中，仍建议在国际外汇商品货币投资中，继续做空加元。这表明加拿大在国际金融经济衰退的大环境下，未能独善其身，面临更长时间的盘整。 然而，在一片“愁云惨雾”的加拿大经济中，近期的相对亮点，应该算是：“中国腾讯公司向总部位于加拿大安大略省滑铁卢市的应用开发商Kik Interactive投资5000万美元，此轮投资对Kik估值达10亿美元。” 随着曾令加拿大人引以为傲的“黑莓”走入瓶颈阶段、本土品牌Tim Hortons与大型连锁快餐店“汉堡王”联姻、Future Shop、Target、Sears、Staples等纷纷“败走麦城”后，Kik的崛起无疑令加拿大人对本土品牌再次燃起希望。市场相信，腾讯为Kik带来的大量资金，为Kik储备了挑战Snapchat、WhatsApp等资金实力雄厚的对手的实力。 据估计，Kik目前拥有2.4亿注册用户，其中70%是13-24岁的青少年。预计，美国40%的青少年使用Kik。Kik的首席执行官Ted Livingston在其博客表示：Kik是“西方的微信”。 但在本文中，笔者并不看好Kik的前景，除非在不久的将来Kik能在移动终端支付方面有所进展。作为微信的用户，笔者认为微信的用户体验整合了---即时通讯、讯息分享、移动终端支付，与移动终端推广等等。而Kik的立足点在于即时通讯方面。 根据独立的市场调查公司的调查结果，Kik用户平均每次会话用时约为35分钟。而Kik自己的调查结果显示，900万Kik用户直接与MTV、Spotify、BuzzFeed等品牌账号聊天。而这就形成了Kik的其中一个盈利模式---------Kik根据聊天用户的数量向广告商收取费用。 但用过Kik的用户都会发现Kik与腾讯的一个不同点，那就是Kik没有类似“朋友圈”、“官方账号”这样的功能。 而在这样的讯息分享方面，Kik显然是输给Facebook又或者Instagram的。试想一下如果一个用户现在手上有一张照片、一段视频想上传，哪个一个应用平台会首先进入这个用户的脑海呢? 在移动终端支付方面，虽然Kik的首席执行官Ted Livingston希望扩展Kik的业务范围，向还未形成消费习惯的青少年出售产品和服务。 但有鉴于Facebook已经开始将支付等功能上先行一步，将移动终端支付融入其聊天软件Facebook Messenger中，甚至连Apple也推出自己的移动终端支付(Apply Pay)，Kik的起步显然已晚。 畅想未来的细分市场，在即时通讯方面，13-24岁的青少年市场，由Kik、Snapchat等平分，而WhatsApp、Facebook Messenger等则平分28岁以上的青壮年用户市场。但在现今的加拿大市场上，移动终端支付服务，尚未出现一个优势应用平台，更遑论像微信、支付宝这样的一家独大。 有鉴于此，笔者在本文中提出，对于各大应用平台、甚至普通的有意创意的人士来说，未来加拿大的商机，是在于移动终端支付，以及依附于各大应用平台的市场调查数据。简单点说就是：①“手机支付代替卡及现金支付” ②“手机短、快的市场调查”。 不妨畅想一个这样的两个场景： ①一个先生带着自己的妻子在周末去买日用品，买完后拿出手机给收银员扫一下付钱，然后手机应用中生成一个短的调查问卷。 他们把日用品放上车后，先生负责开车回家，妻子在副驾驶位填调查问卷，到家前就已经填完后有小量资金直接返还到手机帐户里面，并参与抽奖。 ②“礼物卡(Gift Card)”的电子化------畅想将来有一个集合“礼物卡(Gift Card)”的手机应用平台，在收到“礼物卡(Gift Card)”后直接存入手机应用平台里，也可以实现同一公司的“礼物卡(Gift Card)”之间的互相转账。 这样的好处是用户在等排队结账的短暂空闲时间里，可以做一个短的市场问卷调查，完成后在接下来的账单中实现小额返现又或者抽奖、打折等等。   “碎片化”、“高速化”、“经济不景气”的生活场景下，人们会更加愿意用手机完成调查问卷获利而并非坐在电脑前填问卷。在这样的生活场景下，移动支付终端平台、市场调查公司、手机应用开发商等等，都是获利的一环。 我们中国人常说“危机、危机”，有危才有机。在加拿大经济不景气的环境气候下，Kik能够脱颖而出就是一个好例子。所以，笔者在本文畅想未来的商业机会，以供各位看官一乐。

国际油价连跌第八周收低，迈向1986年以来最长周跌势，全球供应过剩导致油价跌至六年低点的情况或持续。 本周五油价盘中则自2009年以来首次跌破每桶40美元，尾盘略有反弹。因有迹象显示美国供应过剩，且中国制造业活动疲弱。纽商所原油期货结算价跌87美分，至每桶40.45美元，跌幅2.1%；ICE布伦特10月原油期货价格收跌1.16美元，跌幅2.49%，报每桶45.46美元。 周五中国一个衡量制造业活动的指标8月跌至六年半低点，加剧了有关这一世界第二大经济体健康程度的担忧。中国制造业是全球很多商品的大买家。 由于全球第二大石油消费国中国的需求前景日趋黯淡，加之预期今秋石油供应过剩的情况将大大加剧，交易员表示，多数石油交易商不愿逆大势而动。 美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(8月21日)最新公布数据显示，截至8月21日当周美国石油活跃钻井数增加2口至674口，连续5周攀升，市场对美国原油产量下降的希望或开始动摇，令油价承压。 “市场陷入了没完没了的跌势中，”PVM Oil Associates的董事Robin Bieber表示，“大趋势就是下跌——认命吧。” 最惨的时期还没结束 随着大宗商品货币重贬降低生产成本，原油多头经历史上最惨的7月份跌幅后痛苦可能还没结束。 从俄罗斯到加拿大，钻油业者卖出的石油是以美元计价，而营运成本大多是以当地货币支付。加元兑美元本月跌到11年低点，卢布则是接近6个月低点。 事实证明全球原油供给颇具韧性。美元计价的原油价格自2014年6月以来以大跌60%，但是未能降低美国接近40年高点的石油产量。目前伊拉克以创纪录新高的速度生产石油，俄罗斯今年的原油生产也来到苏联解体后的高点。国际能源署(IEA) 8月12日的报告指出，全球石油供给过剩的情况恐持续到2016年。 “石油、黄金、铜引爆整体大宗商品价格下跌，重创大宗商品货币，”法国兴业银行驻纽约石油市场研究主管Mike Wittner接受电话采访时说。 “大宗商品货币兑美元越弱势，业者营运成本就越低。这进一步冲击大宗商品价格，只会造成恶性循环。” 随着原物料价格重挫，联储会朝着近10年来首次升息迈进，大宗商品货币今年迄今在全球主要货币中跌势最惨。巴西里耳、纽西兰元、加元兑美元汇率领跌。

图片来源： European Pressphoto Agency 在令人意外地调整了人民币汇率形成机制后，中国政府仅用三天时间就让人民币企稳。眼下的波澜不惊可能会给外界营造出一种错误的安全感，特别是如果中国即将推出更多货币宽松政策的话。 华尔街日报分析称，中国央行介入汇市抑制人民币暴跌之后，有关官员承诺人民币将企稳。按理说，中国可以坚持固有立场，防止人民币进一步贬值。但现在既然已经打开了外汇政策的大门，那么货币宽松措施推出越多，让人民币贬值的诱惑力也就越大。 按照中国事实上的固定汇率制，在资本流出时，中国央行会动用外汇储备买入人民币，从而捍卫人民币汇率。但是中国央行买入人民币的做法实际上会减少货币供应，在中国经济放缓的情况下，决策者应该并不希望看到这一点。如果中国央行在资本流出时不干预汇市，就可维持国内充足的货币供应。 这一点之所以重要，是因为中国资本流出的情况一直在持续，若利率下调，资本外流的速度会更快。中国央行和金融机构在7月份中国股市下跌最严重期间，卖出了近人民币2,500亿元的外汇。这种资本外流的一部分可能是良性对外投资和旅游消费，并不一定是恶性资本外逃，但中国央行的工作并未因此而变得轻松。 为抵消资本外流的影响，中国央行本周通过逆回购向银行业提供人民币2,400亿元（375亿美元）的流动性。若资本持续流出，且此前进行的利率下调未能提振经济，那么中国央行似乎有可能采取更持久的宽松措施，如下调银行存款准备金率等。 不过在下次采取如此大规模的宽松举措前，中国面临一个过去不愿考虑的抉择：是捍卫人民币、用外汇储备购买人民币保持汇率稳定，还是任由人民币小幅贬值？后者可能让宽松措施更有效。 中国可能仍然不愿放任人民币迅猛下跌，所以不会完全放弃汇率干预。人民币大幅下挫可能让资本流出问题愈发严重。 但到下一轮宽松措施时，中国可能本能地利用人民币新弹性来增强宽松措施效果。也就是说当前汇市风平浪静只是暂时的。投资者应做好准备。 降准 另据彭博新闻社8月13日至18日对19位经济学家进行了月度调查，最新结果显示至2015年3季度末，中国主要金融机构法定存款准备金率料降50个基点至18%，到2015年年底，有可能再降50个基点至17.5%。 据中国央行公布的数据，7月份央行口径外汇占款按月减少3080亿元人民币，金融机构外汇占款环比下降2491亿元，均创出历史最大降幅。另据彭博8月14日开展的另一项调查，人民币仍存在进一步贬值的预期，中国央行干预汇率的压力有增无减，外汇储备余额预计全年将下降3930亿美元， 为20年来首降。 “我们判断还会有地方债置换和外汇占款流出，7月外汇占款数据显示流动性有明显收紧，”中国民族证券首席宏观分析师朱启兵在电话采访中表示。“昨日央行的逆回购也投放了1200亿，力度有些超乎寻常，但逆回购主要针对短期利率，如果要影响长端利率，还需长期资金配套，因此降准仍有空间。” 逆回购 周二央行在公开市场进行了18个月以来的最大规模的逆回购，分析认为这显示了央行积极管理流动性预期的意图，然而银行间质押式回购利率依然延续涨势。截至周二收盘，隔夜质押式回购加权平均利率连升34个交易日，较7月1日的1.1339%涨了近60个基点。 “逆回购经常发生在资金外流压力较大或资金季节性紧张时，且在资金外流时，量价变化较为频繁，”兴业证券分析师唐跃在19日的报告中称，“ 不过从历史上看，逆回购与降准并不冲突。” 唐跃表示，资金外流和经济持续下行是准备金率下调的真正驱动因素。尽管在时间上具有不确定性，年内降准仍有可能。

　北京时间8月19日，投资教育专家梅里曼(PaulMerriman)在MarketWatch撰文介绍了巴菲特的一些关于投资的名言，并进行了解读。尽管散户很难指望自己获得巴菲特那样的投资成就，但是学习巴菲特的方法、巴菲特的逻辑和巴菲特的纪律，却可以让我们在投资，乃至于更广阔的人生当中受益匪浅。 　　以下即梅里曼的文章全文： 　　我最钟爱的学习方式之一就是记忆那些言辞精炼却饱含智慧的名言，而在这方面，应该没有谁能够超过巴菲特(Warren Buffett)了。 　　下面我将介绍一些我最喜欢的巴菲特语录，他向我们讲述了耐心、简单化、指数基金，以及对自己知道什么和不知道什么必须有正确认识等。他显然更喜欢由繁入简，返朴归真。 　　我将为各位举些例子，再加上一点我自己的解读和评论。 　　既然这篇文章是关于学习的，我们不妨从这里开始： 　　“我向历史学习之后的发现是，人们总是不肯向历史学习。”当投资者过分贪婪或者过分恐惧的时候，他们总是会拿“这次不一样”来当借口，十有八九，事后他们会追悔莫及。 　　恐惧与贪婪 　　“恐惧与贪婪是两种超级传染病，投资世界永远无法彻底根治，而其大规模发病的时间完全不可预测……我们只是尽量在他人贪婪时做到恐惧，在他人恐惧时做到贪婪。”什么叫做逆势投资？这就是了，言简意赅。 　　耐心 　　“不管你多有才能，多努力，有些时候，你都必须坚持足够的时间。要生一个婴儿，只能是一位女性怀胎十月之后的事，如果只有一个月，十位女性一起怀胎也没用。” 　　“我们最喜欢的持有周期是永远。”这才是买进持有投资，纯粹、简单。 　　“我从来都不指望能飞跃七英尺的横杆，我只会去找那些一英尺的横杆，一步跨过。”在我看来，指数基金正是一英尺横杆的终极形态。 　　只做了解的事 　　“不知道自己到底在做什么，这就是风险的根源。” 　　“多元化是针对无知的保护措施。”我认为这话切中要害，我们都需要这种保护。想要完全了解全球经济的所有变化，以及我们面前众多的投资选择，根本就是不可能的。 　　“只有退潮之后，你才能发现谁在裸泳。”在牛市当中，每个人都是天才。可是，熊市却能够让我们看清楚谁掌握了获得长期成功的诀窍，而谁没有。 　　“永远不要投资你无法理解的生意。”这正是个不要选择个股的好理由。我发现，任何一家企业，或者一个行业，都有诸多纷繁复杂的难解之处，要完全理解几乎是不可能。可是，我却可以通过近九十年的历史表现记录去了解一个特定资产门类，而我也可以通过一支指数基金去捕捉这一资产门类的整体回报。 　　“就大多数人而言，他们投资的成败与其说是取决于他们了解的东西有多少，还不如说是取决于他们是否能够客观地判断自己不了解的有多少。”不幸的是，越是自以为无所不知的人，下注的胆子越大。因为总是无法汲取历史(也包括自己的历史，如前文所说)经验，他们的错误还会一再重复。 　　聪明与成功 　　“你不需要是火箭科学家。投资并不是一个智商160的人战胜智商130的人的游戏。” 　　“它不见得一定要是做非凡的事情，得非凡的结果……只要定期投资一支指数基金，一个什么都不懂的投资者就可以获得其实好过大多数投资专家的表现。” 　　在这个问题上，我的想法是：如果你想在风险低于平均水准的前提下获得高于平均水准的回报，唯一的解决方案就是规律投资指数基金，直至真正需要用钱之前都不要去动这笔投资。 　　下面我们再来看看巴菲特话语当中隐藏的另外一些闪光的宝石，在这些地方，他谈到了自己对价值型投资、预测的无意义、从众心理和黄金的投资意义等的看法。 　　价值型投资 　　“不管是买袜子还是买股票，我都喜欢在高级货打折时入手。”这就是价值型投资的要义。 　　从众心理 　　“大多数人在其他人对股票感兴趣时，也都会产生兴趣。可是其实，真正应该对股票感兴趣的时候，恰恰是在其他人没兴趣的时候。买进最受欢迎的股票，还指望着获得优秀表现，这是不可能的。”从众可能会是一种非常危险的行为。不信的话，去问问那些1999年把全部身家都押在科技板块上的人们吧。 　　预测 　　“很长时间以来，我们一直都觉得，股票预言家存在的唯一价值，就是让算命先生显得可信多了。”让我吃惊的是，居然还有那么多投资者会认真看待那些预测，哪怕这些预言家的记录早已告诉大众他们多不靠谱。 　　亏损 　　“第一条原则，永远不要赔钱。第二条原则，永远不要忘记第一条。”正如我曾经指出的，巴菲特也曾经违背过这两条，但是即便如此，他还是积累起了规模惊人的财富。 　　“当你发现自己已经陷在洞里，最重要的事情就是不要再往下挖了。”这当然可以解读为，亏损的投资该卖就卖。不过我想，更好的解读应该是：当你意识到自己在拿自己的钱干傻事，赶快收手。 　　好习惯 　　“习惯的锁链最初总是太轻，难以察觉，可当你感觉到它的沉重时，已经难以挣脱了。”这说的是坏习惯。 　　“正确的方法不是花钱之后把剩下的储蓄起来，而是在储蓄之后花剩下的钱。”这是好习惯，如果你能够在年轻时建立，它将为你带来巨大的好处。 　　“如果普通股票短期内价值缩水50%就足以让你陷入极度痛苦，那么你一开始就不该持有股票。”类似这样的亏损并不常见，但是出现的时候，往往都足够正常，投资者应该可以有一定心理准备。向投资组合引入债券，可以大大削弱风险。 　　“有了足够的内幕消息，再加上一百万美元，你可能只要一年就破产了。”好吧，我曾经目睹了不止一位投资者输掉了自己可能输掉的一切，只因为他们太相信那些自己认为靠谱的内幕消息。 　　黄金 　　“关于黄金，可以这么去想。如果你把全世界的黄金都收集在一起，大约可以铸成一个每边67英尺的立方体……这样一个黄金立方体，按照现在的市场价格，总价值大约是7万亿美元——或许相当于全美所有上市公司股票总价值的三分之一。用7万亿美元，你可以买下美国所有的农田，买下七家埃克森美孚 (76.23, -1.67, -2.14%)，还剩1万亿的零花钱……如果你认为我应该选择那个67英尺的金立方，每天看着它……你可以说我疯了，但我会选择那些农田和那些埃克森美孚。” 　　我最喜欢的巴菲特名言 　　“一生中，你真正需要办好的事情其实很少，只要不把太多的事情办砸就可以了。”这是我最喜爱的一句。长期成功其实正是属于那些持续专注于办好该办好的事情，更警惕不要犯错误的投资者。

自从凯特如愿以偿嫁给了威廉王子成为了王妃，家里的弟弟妹妹也精神抖擞起来，一会儿来个环美自行车大赛，一会儿又出现在时装周最前排。一举一动都活跃在摄像机镜头下。这不，作为皇室姐姐家族的一员，为了证明自己有经商的头脑，弟弟詹姆斯开始做起了Boomf棉花糖生意。 不就是制作棉花糖吗？有什么稀奇的！与众不同的地方就是Boomf公司制作的棉花糖可以将客人的照片印在棉花糖上~~ 但是，就是这样的棉花糖导致公司一年亏损25万英镑。 要说这五彩斑斓的棉花糖到底为啥业绩不佳捏~ 其实这种在糖果表面刻印顾客照片或文字的生意也是屡见不鲜了，M&M就一直做这种特殊产品创意的推广，情人节，纪念日，生日都可以为朋友或家人选择符合节日气氛的文字或图片印在巧克力豆上，也可以选择喜欢的颜色进行搭配。 浓浓的爱意~ 所以说，只是把图画从巧克力豆转移到了棉花糖上面，而且9个棉花糖要15镑，消费者似乎不是很买账。 boomf的店铺设在高大上的Selfridges里，高昂的租金估计也是个大问题。 当然啦，如果收到这样一盒棉花糖做礼物，心里还是会暖暖的~ Ebay上就有得订哦~感兴趣的小伙伴不要错过~

钱多就任性吗？在通常情况下是，然而在特殊环境下，钱多往往就产生负担。当前中国人提到金圆券，内心就充满恐惧，不禁联想到一麻袋纸币换取少量食物的情景。这一场景目前已在委瑞内拉呈现。在委瑞内拉，如今一包100张的纸币售价500块钱，也就是一张纸巾币值5块钱，可见，委瑞内拉货币正朝废纸化快速发展，或许，接下来该国将步入实物交换时代。 委瑞内拉俄罗斯成难兄难弟 在美国制裁，全球经济衰退，尤其是国际油价暴跌的冲击下，去年以来，极端脆弱的委瑞内拉经济进一步触底，由于缺乏外汇丧失进口能力，严重的货物短缺推高了国内物价。据彭博调查显示，委瑞内拉平均通胀率目前已高达86%，较去年的57%大幅扩张。并且，在过去的一年里，玻利瓦尔的黑市汇率已下跌88%。委瑞内拉的货币危机正空前恶化。 国际大环境决定各国政治尤其经济发展态势，一旦外部环境发生变化，即使所谓的权威人物也难以力挽狂澜。与委瑞内拉情形相似，由于乌克兰危机和美欧制裁，尤其受国际油价暴跌的影响，普京领导的俄罗斯这只“北极熊”也深陷牢笼之中。 去年年底，俄罗斯遭遇1998年以来最大金融危机，在资本持续外流下，卢布汇率一路暴贬，虽然俄央行采取加息乃至大幅囤积黄金的举措，但仍难以逆转市场信心。进入今年第三季度，俄罗斯卢布相比今年年初累计贬值15%，成为全球表现最差的货币之一。 俄罗斯卢布 产业机构僵化和政治腐败，是制约俄罗斯经济发展的重要因素。俄罗斯体制腐败可谓根深蒂固。国际权威反腐机构“国际透明”曾调查发现，俄罗斯每年的腐败规模超过3,000亿美元，清廉指数在全球180个国家中排名第146位。根据俄罗斯反贪组织2010年公布的调查报告，俄罗斯官员贪污金额总数已占GDP的 50%，80%以上官员有腐败行为。俄罗斯军队内部也普遍存在腐败现象。腐败已经成为套在俄罗斯头上的魔箍。 体制的腐败掏空了社会灵魂，使俄罗斯社会难以孕育出真正的精英群体，并且过去计划经济所形成的弊端让经济结构高度失衡，至今让俄罗斯缓不过气来。过去在文章中提到，在前苏联中央集权体系下，一切经济资源朝向政府主导下的重工业领域倾斜，作为民生消费品领域一直遭受压制，这样一来，不仅造成苏联国内商品空前短缺，也让国内企业失去长足发展的动力。至今，俄罗斯除石油、天然气等能源产业外，鲜有在国际上具备核心竞争力的产品。目前俄罗斯正在为曾经体制犯下的错误付出高昂的代价。 史无前例的津巴布韦大通胀 委瑞内拉和俄罗斯所处的窘境，让人自然联想到津巴布韦。津巴布韦是非洲一个资源相对丰富的国家，但是，该国独立之后由于政治高度腐败，以及一连串错误的经济政策，让国内经济在国际制裁、资本外流、技术缺乏的多重冲击下遭遇停滞，为解决财政危机，该国政府索性开动印钞机予以弥补，由此引发史无前例的通货膨胀，甚至成为一个国际笑话。 1980年独立之后，津巴布韦货币兑英镑为1：1，兑美元为1:1.5，后来随着印钞机的疯狂转动，该国货币踏上了几何级别贬值的漫漫长途。到2006年，津巴布韦的年通胀率为1042.9%。2007年则直接冲到10000%以上。到2009年，津巴布韦的通胀率达到231000000%。（后面六个零）由于印钞的速度赶不上通胀的速度，使该国印钞的纸张严重供给不足，无奈之下，该国政府只能通过增加货币面值的方式来节省纸张（降低成本），据悉，2008年，该国发行面值最大的货币1000万津元。创下吉尼斯世界纪录。 可以说，津巴布韦是世界上富翁（负翁）最多的国家，飞涨的物价迫使人们异常努力的工作，但大多数人仍生活极端贫困。资源显示，由于剧烈通胀，很多人坐不起公交车，只能选择步行，由于医疗费用高涨，病人只能选择忍耐，甚者，由于丧葬费用高昂，人们连死都变得困难起来，很多穷人只能半夜偷偷摸摸把逝者运到田间埋掉。 通过俄罗斯、委瑞内拉、津巴布韦三个事例不难发现，政治腐败和错误的经济政策，让这些国家经济陷入长期的泥沼当中。高度集权的代价不仅让经济结构失衡，更造成社会整体灵魂的高度缺失。以企业家、知识分子、技术人才构成的精英群体，是支撑一国经济的脊梁，而这些群体需要在一个相对开放自由的环境中，才能逐渐孕育而生。当一国官僚和政治利益团队凌驾一切时，社会真正的中流砥柱将逐渐消亡，最终导致政治和社会的共同沉沦。 回到中国，当前中国经济面临的最大挑战，并不是经济结构调整，而是社会财富更加合理的分配，多年来，由于强制结汇政策，中国基础货币也处于严重超发状态。并且，海量的货币通过政府投资和一轮轮地产泡沫，大部分集中在少数利益群体手中，这不仅诱发通胀隐患，更对人民币汇率构成重大威胁。 倘若这一群体信心受挫，无疑将对接下来中国经济形成深远影响。这也形成一个悖论，如何挽回市场整体信心（尤其是上述群体信心）？唯有进行大刀阔斧的市场化改革，并且最大程度降低社会企业税赋，降低房地产价格，让广大劳动者尤其中产阶层从中受益。简言之，完善社会福利保障、扩展民企生存空间、提振社会内需，才能逆转当前经济困局。这需要新一届政府的勇气和魄力。我们希望权威领袖，引领中国经济冲破艰难险阻，重登辉煌之巅。

　美国股市周四连续第三个交易日大幅下跌，三大指数全面下跌，媒体、科技、消费与金融板块领跌。投资者对全球经济增速放缓感到担忧。 　　标准普尔500十大行业板块全线下滑，该指数今年已经转跌，并跌破200日均线。标普500指数收跌43.11点，跌幅2.07%，创2014年2月份以来最大单日跌幅，报2036.50点，创2月2日以来最低收盘位，且低于2014年收盘水平，完全回吐年内稍早涨幅并转而下跌。道指大跌352.90点，跌幅2.03%，报16995.83点，跌回一年前水平。Facebook、亚马逊、Google和苹果四只股票下挫带动纳斯达克100指数暴跌2.8%，创2014年4月以来最大跌幅。 　　美国三大股指昨日收盘均全面下挫 　　紧张情绪弥漫，包括奈飞（Netflix）在内的2015年美股龙头股昨天带头重挫。奈飞在美股中素有“妖股”之称，市盈率超过250，远远超过同行业平均水平。 　　周四，奈飞股价昨天大跌7.8%，美股五大明星龙头股市值（“五虎将”）集体蒸发490亿美元，创2013年1月以来最大。 　　在全球股市崩跌之际，表现惨淡的亚洲股市成为重灾区，基准股指跌向17个月新低。周五，在标普500指数跌出重要交易区间之后，亚洲股市继续下挫。MSCI亚太指数在东京早盘交易时段下跌1.3%。日经225指数开盘下跌1.61%，日本东证指数跌幅为7月8日以来最大。韩国首尔综指开盘下跌1.28%，该指数可能创下2012年5月以来的最差单周表现。与此同时，中国的A股指数周四也遭遇大跌，上证综指跌3.42%报3664.29点，成交5012亿元；深成指跌2.90%报12584.58点，成交4809亿元。两市超2300股下挫。 　　道琼斯指数跌回了一年前的情形 　　美联储昨日公布了7月份公开市场委员会（FOMC）闭门会的会议纪要。会议纪要显示，大多数美联储官员认为，各项经济指标尚未充分支撑升息操作，需要利好证据证明美国经济增长足够强劲、劳动力市场充分改善，从而有理由相信中期通胀水平会重新回到美联储设定的较长期目标。部分美联储官员认为劳动力市场已经或接近实现充分就业，多数美联储官员认为仍有进一步削减劳动力市场闲置程度的空间。 　　近期IMF宣布将现有SDR货币篮子构成继续实行到明年9月。尽管IMF表示，仍将于11月份对人民币加入SDR进行审议，但上述声明就意味着人民币在明年9月之前都无望加入SDR。人民币汇率应声继续下跌。欧洲央行管委诺沃特尼昨日称，中国人民币贬值可能损害全球经济。 　　在美联储加息渐近、人民币大幅贬值、美元强势引发多个新兴市场货币普遍下跌之际，新兴市场资产抛售潮持续。 　　WTI油价五个交易日内连续第三天下跌，盘中跌幅0.6%，至41.08美元/桶，本周可能创出连续第八周下挫，这将是1986年以来最长的下跌时期。投资者避险情绪升温。日元对美元徘徊在近三周高点附近。 　　“美国市场以往一直表现良好，在某种程度上被视为安全的避险资产。但随着标普500几乎跌破多个月的交易区间，人们似乎不这么认为了。如果说我们在全球市场看到了更为明显的事情，那就是亚洲新兴市场。”IG Ltd.首席市场策略师Chris Weston对彭博社如此表示。 　　彭博社文章称，中国及日本周五早盘时段发布的制造业指数应当会为市场提供指引，显示最新的宏观经济发展状况。需求忧虑仍弥漫在大宗商品市场，原油近期的下跌也让投资者担心可能陷入通缩。

据CTV网站报道，联邦统计局周五发布的数据显示，本国7月按年通胀率为1.3%，比前2个月均有上升，本国5月份年通胀率为0.9%，4月份则为0.8%。 在用于统计口径的8大类商品及服务类别中，仅包含汽油的交通类不涨反跌，比一年前跌1.7%，其中主要是汽油价格比一年前下跌12.2%。 在涨价的7大类中，食品价格为推高消费品价格指数的主要因素，其中食品价格比一年前涨3.2%，肉价上涨6.1%，其中牛肉价格更是比一年前涨17.2%，猪肉价格则上涨2.0%。