财经

亚马逊素来以高效快捷著称，但最近《纽约时报》一篇向人们讲述“在亚马逊工作是一种怎样的体验”的文章却让这家公司陷入舆论漩涡，因为它所描述的工作体验绝对称不上愉快。 亚马逊公司限制员工和媒体之间私下进行交流，然而《纽约时报》还是设法匿名采访到了100多名亚马逊离职员工和现任员工。尽管不少在职和已经离开的员工都表示在亚马逊的工作经历让他们突破了自己的极限，获得了有利于职业发展的筹码，但这种只遵守优胜劣汰规则的职场环境也给很多员工带来了难以承受的压力。这篇长达5700字的文个章用了不少真实员工的事例来揭露亚马逊是怎样一个“没有人情味，缺少宽容并鼓励揭短”的企业。 在《纽约时报》记者看来，亚马逊公司内部环境恶劣，工作压力巨大，为了保住自己的位置，一些员工不得不牺牲自己的健康和家庭生活，甚至必须在工作中处心积虑地相互揭短。而形成如此具有攻击性的公司文化，CEO杰夫·贝索斯难逃其咎。正因为他坚持只招聘和留用最优秀的人才，并将这个原则执行到极限，所以年纪更大、有家庭“拖累”或者健康出现问题的员工，哪怕已经为公司服务多年，还是会很快地被公司抛弃。贝索斯所坚持的对数据的信仰，更让亚马逊的日常和阶段性员工评估制度变得缺少人性。 《纽约时报》的原文太过冗长，下面挑选其中最“可怕”的五点，让你感受感受在亚马逊工作的巨大压力： 没有中间点 在亚马逊自己录制的招聘视频上，一位年轻的女性这样说道：“你只有适合这家企业或者不适合，你只有爱它或者不爱它。亚马逊不存在中间点。” 据说这种霸道极端的态度正是CEO贝索斯所推崇的。他在1997年写给所有股东的信上曾表示：“人们可以选择要么长时间的工作，要么勤奋努力的工作，要么聪明灵活的工作。但是在亚马逊，这三点你必须全部做到，做到两点都不行！” 因此员工被要求给出他们全部的全部，不断超越自己的极限。在众多指标中，最直观的就是工作时间。很多在华尔街或者创业型公司工作过的员工表示，尽管他们以前的工作强度已经很高，但是也需要时间适应这里每周工作80小时，感恩节也要全天开会的节奏。 不需要同情 据亚马逊离职员工透露，亚马逊的内部通讯依靠一个叫做“随时反馈工具”(Anytime Feedback Tool)，可以通过它向上级批评或赞扬同事。这些反馈将直达高级管理层，作为考核评估员工的重要依据。这些数据不仅被用来对员工进行排名，定期进行末位淘汰。还在周期性评估会之前被发放给相关员工，并要求他熟背其中数据，并对数据做出合理的解释。 亚马逊前员工Elizabeth Willet说她生孩子之后将工作时间调整成每天从早上7点工作到下午4点，他的同事不了解情况，联合起来用公司反馈系统向老板告状。她的上司并不体谅她的实际情况，而是警告她“再表现不好，谁也救不了你”。正是亚马逊这种糟糕的态度，使得Elizabeth Willet仅工作一年后就选择了。这样的例子还有很多，例如另一位接受采访的前员工在双胞胎流产后几天被强行要求出差。 不容忍隐瞒 在《纽约时报》的长文中，员工们被鼓励挑战和批评同事，这样一来工作环境变得充满敌意。 亚马逊前书籍营销员工Bo Olson表示看到同事的哭泣已经是司空见惯的事儿了。“当你来到亚马逊，随处可见走出会议室捂脸哭泣的男人。”他说，“我几乎看过所有和我共事的同事躲在办公桌后面哭泣的脸。”另一位员工Chris Brucia则声称即使在他的升职会上，他的上司也会就他一个小缺点进行长达半个小时的责骂，直到毫不留情的把他骂得狗血淋头。 不许停止 据亚马逊离职员工透露，停止干活这件事儿是想都别想的。从休假期间冗长的电话会议，到周末无休无止的加班到深夜，再到一旦联系不到你迅速而来的责备……这些都成为了亚马逊的“标配”。 市场部营销员Noelle Barnes在亚马逊工作了九年，他告诉《纽约时报》说，在亚马逊内部流传着这样一个说法，亚马逊的标准奇高无比，是一个把优秀的人变成自我怀疑与自我否定者的地方。“如果你是亚马逊的好员工，恭喜你，你已经成为了一个工作机器。” 没有平衡 在这篇文章中，亚马逊还被描述成一个work-life balance很难实现的工作场所。工作生活的平衡是不行的，你必须时刻以工作为重。两名亚马逊的在职员工说亚马逊在员工经历“低谷”时表现的毫无人情。一旦员工在生活当中遭遇不幸，亚马逊会马上做出反应，这种反应不是陪员工共度难关，而是暗示员工不要因为个人原因而影响工作。 面对蜂拥而至的恶评，亚马逊的发言人克雷格·伯曼（Craig Berman）认为那些所谓的爆料“既不是纸面上写的也不是实际工作中的”，并且表示一旦公司发现这些“冷酷无情的情况”，决不姑息，一定会“迅速采取措施纠正它们。” 《福布斯》杂志对《纽约时报》报道的评论 在亚马逊工作可能非常艰辛。2012年《福布斯》杂志的一期封面报道中，我提到过这家在线零售商压力大、福利低的公司文化，这种文化受到创始人杰夫·贝索斯（Jeff Bezos）那永不停歇的野心的驱动。现在，《纽约时报》（The New York Times）发表了一篇5,700字的文章，对亚马逊进行曝光，详细记述了员工们被逼到崩溃边缘的大量事例，而这一切都是因为亚马逊对现代办公场所的重新定义是“更加敏捷，更加高效，但更加苛刻，更少宽容。” 这是一篇令人印象深刻的报道。你不会忘记人们伏在办公桌上痛哭或连续四天通宵工作这种细节。每则故事都很完整，在很多事例中，《纽约时报》努力对亚马逊管理层本身的观点加以说明，尽管这家公司提供的配合非常有限。但有一则很关键的故事，《纽约时报》对它的处理方式有所不同。下面我们来详细看一下这篇报道。 文章的开头，《纽约时报》称贝索斯“在很早以前就采用了数据驱动的管理方式。”为了支持这一说法，《纽约时报》分享了贝索斯10岁时的一个故事：“2010年在普林斯顿发表毕业演讲时，他回想起小时候希望自己祖母戒烟的事。他并没有苦苦哀求或者动之以情。他只是用数学的方法，计算每吸一口烟会让她的寿命缩短几分钟。‘你的寿命已经减少了9年！’他告诉她。她听了以后大哭起来。” 由于一些无法说明的原因，《纽约时报》没有告诉我们接下来发生了什么。整个内容都包括在普林斯顿毕业典礼的演讲中，请点击此处或此处查看。贝索斯的祖父阻止了事情的进一步发展。这位老人示意他10岁的孙子走到屋外。当他们站在一起时，这位老人说：“杰夫，有一天你会知道，仁慈比聪明更难做到。” 这段往事在贝索斯心头萦绕了很长一段时间。在普林斯顿演讲的结尾，贝索斯向毕业生们提出了一系列反问，包括：“如果你犯了错误，你会用欺骗的手段蒙混过去吗？还是会道歉？”以及“你的聪明会以牺牲他人为代价吗？还是说你会对他人保持仁慈慷慨？” 让这则故事照着自己的脉络发展吧。从中我们可以得出一个感受，贝索斯是一个无情的实干家，时不时地会与他的良知进行斗争。简而言之，贝索斯可能成长为了一个没有情感的半机械人，给这之后发生的所有事情蒙上阴影。全面评估贝索斯是以后的工作，但在这篇长达5,700字的文章里，我们仍有空间对整个“祖母吸烟”这一则故事所传达出的意义做出略微不同的解读。 记者们喜欢选择性地进行报道，在长篇访谈之后，只使用其中很短的几块内容写成一篇文章。他们乐于采访各种不同的人，然后围绕一个很小的不太重要的点形成最终的报道。过去几年来，我跟很多亚马逊员工交谈过，我的感觉是，《纽约时报》的文章对于这家西雅图公司令人窒息的节奏所做的报道，从根本上来说是真实的。 尽管如此，当废弃不用的材料所讲述的故事与印出来的内容相差很大时，这仍然让人感到不安。

  8月18日晚间，恒生电子发布关于《控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司收到中国证券监督管理委员会立案调查通知书的公告》。 公告显示，因恒生网络涉嫌违反证券、期货法律法规，根据有关规定，中国证券监督管理委员会决定对恒生网络进行立案调查。 同时，大股东增持，“国家队”成二股东 同时，据恒生电8月18日的公告，恒生电子的控股股东恒生集团在昨天通过二级市场购买的方式增持了恒生电子的股份。本次合计增持成本约4000万人民币，占恒生电子总股本的0.1%，增持后恒生集团持有恒生电子的比例达到20.72%。 也是在昨天，恒生电子还公告表示，中国证券金融股份有限公司和中央汇金投资有限责任公司通过前期的买入已经持有恒生电子45952595股，持股比例达到7.4%。按此比例，证金公司和中央汇金合计已经成为恒生电子的第二大股东。 关于恒生的第一大股东信息还需要普及下吗？2014年4月，浙江融信拟以现金方式受让恒生集团100%的股份，合计交易总金额约为32.99 亿元人民币。本次交易完成后，浙江融信将通过恒生集团持有恒生电子20.62%的股份。信息显示，阿里巴巴董事局主席马云持有浙江融信99.1365%股份，谢世煌持有浙江融信剩余0.8635%的股份，交易完成后，马云已是恒生电子实际控制人。 在公告被调查的同一天放出大股东增持、“国家队”成二股东的消息，恒生这是想为前者的负面做一些对冲么？#暗示上面有人 受到证监会调查的还有—— 同花顺8月18日亦晚间公告称，公司也因上述同样的原因，证监会正在对其立案调查。 据媒体报道，同花顺和恒生电子被立案调查，据猜测可能跟其开发的金融IT系统涉嫌被场外配资公司利用有关。除了这两家公司，同时接到调查通知的还有另一家主要的业内公司上海铭创。虽然相关系统是为阳光私募等行业开发，但在之前一波的牛市中，这些系统怀疑被配资公司利用用于从事场外配资业务，这引起了证监会等监管机构的关注。 早在7月13日晚间，中国证监会新闻发言人邓舸就回应证实说，证监会13日组织稽查执法力量赴恒生电子，核查有关线索，监督相关各方严格执行证监会的相关规定。据说，证监会约谈重点对象为负责恒生HOMS系统的相关高管。 再解释一下HOMS HOMS是恒生电子公司为包括私募机构等在内的机构投资者提供的综合　IT　运营维护系统。恒生HOMS系统允许在主账户下分拆多个子账户，这一特点为伞形信托配资提供了条件。通过恒生HOMS系统，信托可以将众多子账户集中到一个母账户下，子账户属于虚拟账户，共用一个母账户。通过恒生HOMS系统为客户配资为股市加杠杆的行为，也成为此前股市暴跌的一大主因。 据中国证券业协会6月30日公布的数据，目前场外配资活动主要通过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中单HOMS系统约4400亿元。 恒生电子2014年半年报显示，HOMS平台客户以阳光私募为主，涉及的业务包括股票、基金、债券、期货等品种。截至2014年6月底，HOMS 客户数量突破120家，客户资产规模超过700亿。 受舆论压力所致，恒生电子在7月初对HOMS相关情况进行了说明，称HOMS只是一个为私募基金开发的技术工具，并列举了一系列相关数据称，市场认为恒生的HOMS 工具导致了股市动荡是非常不客观、不专业的。从6月15日到7月10日，沪深两市单边交易总量约为288,649亿，而同一时期HOMS总平仓金额仅为301亿，占两市单边总交易比为0.104%。 恒生把自己摘得很干净，但有文章指出： 软件公司的服务费收入是直接与配资规模相挂钩的。而在这一利益捆绑的现实驱使下，配资软件既有动力，也有能力为场外配资提供便利，甚至对场外配资的真实数据进行隐瞒。 7月13日，马云在微博上回应称： 刚到欧洲，惊闻杭州是股灾的“大本营”，“马云”搞垮了中国股市……唉，事不关己，高高挂起，事不关己，有人挂你……这节奏你看是继续呢？还是继续呢？？还是断续呢？ 报告马总：从一个月后恒生、同花顺、铭创同时发公告披露被证监会立案调查的情况，这节奏是在继续了…… 以下为恒生电子的公告全文 恒生电子股份有限公司关于控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司收到中国证券监督管理委员会立案调查通知书的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，对公告的虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏负连带责任。 恒生电子股份有限公司控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司（以下简称“恒生网络”）近日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（沪证专调查字2015356号）。因恒生网络涉嫌违反证券、期货法律法规，根据《中华人民共和国证券法》、《期货交易管理条例》的有关规定，中国证券监督管理委员会决定对恒生网络进行立案调查。 在调查期间，恒生网络将积极配合中国证券监督管理委员会的调查工作。公司将严格按照监管要求履行信息披露义务，提醒广大投资者注意投资风险。 特此公告。 恒生电子股份有限公司董事会 二〇一五年八月十八日

现在都知道经济受到很大的下行压力，也面临了很大的困难，对企业来说各方面成本都很高，劳动力成本增加很快，从资本方面也是有很大的压力。 怪事一 一般来说当经济增速减缓的时候，实际利率应该下降，经济不好的时候，大家都没有投资的积极性，如果没有投资的积极性，对资本的需求就弱，资本价格就会下降，利率就会下降，但是我们的情况正好跟这些正常的情况都相反，我们经济不好，经济增速在下降，实际利率在上升，这是我今天提出的第一个问题，这是一个怪事，中国特殊的怪事。 怪事二 利率可以说成是资本的价值，在经济学里面，利率是资本的价格，如果对资本的需求高，资本的供给不够，价格就会高。但是，中国的资本供给是极其充沛的，因为我们的储蓄率高于50%，世界上没有几个国家的储蓄率有这么高。经济不好的时候，照说对资本的需求不是很旺盛，应该是利率很低啊，供给充沛，需求不旺的时候，应该利率很低，但是利率很高，这又是一个坏事。 我把全世界除了中国以外最大的20个经济体拿来看，把他们的储蓄率和投资率平均一下，平均20多一点，我们的投资率现在是47%多，将近48%，储蓄率是50%几。就是说我们的储蓄率是全世界其他最大的20个经济体的平均2倍还不止，刚才我跟大家说了，我们的资本供给很充沛，我们储蓄这么多，我们用不完，还卖给其他国家用，我们是很充沛的，但是我们的资本价格很高，这是一些问题。 为什么出现这些怪事？ 投资结构出现了问题，从2008年以来我们投资结构产生了巨大变化，投资中很大的一部分进入到了基础建设中，这样的一个变化影响了我们投资的效率，使得投资回报率较低，影响了劳动力市场。 我们的投资结构从2008年到现在产生了巨大的颠覆。从2008年到现在非居民建筑与结构(编者注：理解为基础建设)的投资增加了很多，如果我记得没错，非居民建筑与结构在2008年占总投资的38%，到2013年是占总投资的50%。在2008年到2013年之间对居民建筑与结构投资占的比重增加了12个百分点。 为什么结构的变化带来了以上的现象 我用一个最简单的经济学的模型说明一下，为什么这样一个结构变化会带来刚才说的所有的现象。      资料图 资金成本高，导致市场化企业投资不足；为了保持增速，政府刺激，更多的基建投资；基建投资造成资金高，基建投资也导致劳动力成本过高；挤出市场化企业的投资；总体债务水平高，经济风险大。 我们都知道政府做基建投资的时候，他们基本上对投资的成本不是很敏感，我们可以把经济分成两个部门：对利率不敏感的行业，不管资金成本多高都会做；还有就是对资金成本是敏感的，资金成本高了就少投资，资金成本低了就多投资，这是自然的，所有的企业都是这样做的。当然了，投资的时候不仅仅考虑成本还要考虑收益，在收益大致相同的情况下，就要看成本。还有劳动力成本的变化。看看基建行业的劳动力的特征是初级劳动力密集。其他行业，既雇佣农民工也雇佣大学毕业生，是对多种劳动力有需求。 我们看到非居民建筑与结构的投资占总投资的比重在增加，他做大量的投资。他大量投资以后带来什么样的效果呢，因为他占用了大量投资的资源，剩下其他人用的就少。刚才我给大家看的供给是社会总的投资供给，但是这个供给中有很大一部分，刚才我们看到50%是给基建占了，剩下还有20%给房地产占了，再剩下的就是30%了，这30%是机器设备、研发、勘探等等来分的。 这样看，我们的储蓄率是50%，再乘上30%，30%的50%，15%，这并不高。这是我们投到机器设备这一块并不是那么高。当我们大量的，尤其是在我们经济发展还不是成熟阶段，有大量的需求，要做这样的投资。产业的升级就靠这些机器设备的投资，但是大量的投资有基建，有房地产，剩下来的就不是那么多，而需求在那，所以我们就造成了投资成本增加。资本市场的供给需求价格仍然是由供给和需求决定的，只不过把的供给不是我们看到的整个储蓄，而是被基建投资拿了掉以后剩下的一块，在经济学里面我们叫做挤出效应，当政府做的事多了，留下给企业的空间就小了。挤出效应一个方面就是资本的挤出，这就解释了刚才说的问题，资金成本还在涨。为什么还在涨呢，我们经济不好的时候，为了刺激经济还是要不断投基建吗，在这种情况下不断去投基建，基建投资效率又不是那么高，为了维持GDP保持在7%左右速度的增长，要投到基建里面的东西越来越多，最后就造成资金成本在不断的增加。 不仅仅是在这，还有另外一部分，那边大量的投资要修这么多路，盖这么多机场，建这么多机场，建这么多码头，要有人去做，人是谁，大量的农民工去做建筑工人，建筑业的就业增长非常快。因为他们占用了大量的劳动力，所以把劳动力的价格也涨上去了。 刚才说了这边把劳动力给涨了，这边不仅仅是面临了高的资金成本，还面临了高的劳动力的成本，自然发展就乏力，所以投资就不足，投资不足，挤出效应有两个渠道，一个是通过资本市场，一个是通过劳动力市场，这边发展慢，造成对教育水平较高的劳动力需求不足。所以当谈中国劳动力市场的时候，不是所有人都面临着所有的境况，有的人工资增长很快，有的人工资增长很慢，有的人不愁找工作，甚至还有民工荒，还有一些人找工作心里面要发荒，是因为不确定能找到好的工作。 这些问题是恶性循环 经济中的一些怪现象，资金成本很高，实际利率在增加，资金回报率在下降，这是两个令人担心的事，没有一个是好事。实际利率水平甚至比GDP增长的速度还快，刚才说了一个风险，债务占GDP的比重会增加，这是我们债务占GDP的比重，在不断的增加。这个是给经济带来越来越大的风险。如果我们看眼下这样一个模式带来什么样的问题，刚才我们说当资金成本很高的时候，实际利率很高的时候，对资金成本敏感的那些企业就不愿意去投资了，这么高的成本我为什么要去投资呢，投资不赚钱。 刚才我们说GDP增长的速度低于利率，投资就很难去赚钱，企业的投资和增速就比较慢，比较弱。当企业投资不积极的时候，增长就受到负面影响，增长受到负面影响，如果说我们政府的政策目标就是一定要保持7%的增长速度，那有什么办法，企业不投资的时候，消费也很难受到影响，那只有政府刺激，所以就有了政府刺激。政府刺激了以后就会有更多的基建投资，刚才我们分析了，当基建投资占用了大量资金以后，挤压了企业所能获得的资金，企业面临的资金成本会上升。而且，他还导致劳动力成本上升，刚才我们也分析了。企业的资金成本也上升，劳动力成本也上升，他又不愿意去投资，又回到了原点。 从企业不愿意投资到企业更不愿意投资，中间有什么问题？中国特殊的地方政府有能力有意愿要保持相对比较快的增长速度，而保持的方法不是提高经济的效率而是多去刺激，刺激以后对经济效率有负面的影响，对企业的投资有负面的影响，就形成这样一个恶性循环。 如何解决这些问题 要打破这个恶性循环必须要做到四件事： 首先，要接受比较低的增长率，只有把目标定的稍微低一点，才能让经济有一个调整的机会。 第二，稳步的调整投资结构，现在都说要保持积极的财政政策，这一点上我不同意，我认为我们应该是逐步减弱财政政策，我们那样一个投资结构就是因为财政政策太积极的原因。 第三，降低资金成本，刚才我们说的恶性循环里这是一个很重要的一点。 另外，我现在是主张要用非常积极的货币政策来打破刚才的那个恶性循环，让实际利率能够有一个明显的下降，让企业去投资，使得政府刺激的需求不是那么强，没有那么大的压力让政府来刺激，就会走上一个良性循环的道路。 （作者：白重恩，央行货币政策委员会委员，来源正略书院）

当来自美国德州达拉斯(DALLAS)24岁男子雷格(Alex Craig)告诉女友自己的生意新点子时,她认为这是她听过的最蠢的点子。但是,雷格没有放弃,现在,他靠自己这门生意,每月可进账上万美元。 雷格原来是一名手机应用程式开放人员,一天他突发奇想,计划以土豆作为媒介,替客户寄出匿名的土豆邮件。客户可以向自己喜欢的或讨厌的人,或是前女友(男友)寄出一个匿名土豆。雷格会在上面帮客户写上他们想说的信息。没想到这个被女友认为是”最蠢点子”的生意创意,却意外受到好评。而雷格的创业故事也在网络上吸引了许多网友的关注。 从今年年初开始,雷格开始在社交平台“Reddit”上推销,并意外得到了2000美元的订单。雷格说:“当下我就肯定,这条路绝对不会错。” 于是,“土豆包裹”(Potato Parcel)网站便产生了。雷格开始接受客户订单,他所寄出的土豆依大小,价格约为8到10美元不等,并且可以寄送到全美各地。 雷格说,网站从今年5月正式上线以来,迄今已经卖出了2000个土豆包裹,扣掉成本,雷格每个月可以获利一万美元。雷格提到,最近寄出的土豆讯息是:“恭喜,斯坦福,希望手术对你的高尔夫球比赛有帮助。” 另外也有不少客戶要求寄出祝贺升职、生日快乐或毕业顺利等信息。

雅典证券交易所 在希腊旷日持久的救助谈判与债权人市场波动的双重压力下，美国大都会人寿保险公司的瓦西雷奥斯-安东尼阿迪斯(Vasileios Antoniadis)依然从该国股市盈利。他的同行们谁也没有做到这一点。 彭博社汇编数据显示，今年美国35只专注于希腊的基金中，只有大都会人寿旗下美国人寿保险公司M&S国内股权基金实现了盈利，资金增长4.8%。 其余企业平均损失资产达15%，损失最为惨重的公司市值更缩水28%。长达数月的谈判和资本控制，引发了希腊或将退出欧元区的恐慌，希腊ASE指数下滑18%。 事后分析，我们会发现安东尼阿迪斯的策略其实十分简单。用他自己的话说就是“显而易见”。他避开了银行和消费品公司，因为在他看来这些单位都会在经济危机中遭受重创。取而代之，根据盈利状况和管理追踪记录，他选择了买入那些被低估的股票。M&S国内股权基金最大的持有是Hellenic Petroleum、Hellenic Exchanges和Mytilineos Holdings，三只股票年初至今的平均涨幅为9%。 自2008年以来，安东尼阿迪斯便担任大都会人寿希腊分公司的首席投资官。他表示：“希腊有很多健康企业供投资者选择。当然，我指的是增长前景良好、现金流合理正派的盈利企业。” 这位现年45岁的基金经理人在大都会人寿负责监督1930万欧元(2150万美元)资产，几乎投注了一半精力在希腊投资管理上。 资本管制 即便当雅典抗议者与警方发生冲突，事态急转直下，证券交易所被迫关闭，安东尼阿迪斯依然保持淡定，手头主要持股没有变化。 安东尼阿迪斯在雅典电话采访中说道：“积累经验是一个循序渐进的过程。这和我1994年事业刚起步时的情况不同。当时的市场没有如今的深度，广泛的参与者和科技水平。” 安东尼阿迪斯在希腊国家银行资产管理企业MFMC(NBG Asset Management MFMC)开始了职业生涯，这是希腊首家共有基金管理公司，为希腊国家银行打理资产。他还曾在Marfin MFC担任首席信息官，也就是现在的CPB 资产管理。 今年，希腊银行股暴跌69%，非必需消费品股下跌超过10%。根据彭博社汇编的数据，最看重这两个股票板块的基金，蒙受的损失最大。 尽管放款方在希腊市场骚乱中首当其冲，从ASE指数来看超过半数的股票今年都实现了上涨。安东尼阿迪斯选择的Hellenic Exchanges，支付了4.4%的股息收益，他将其称作“现金奶牛的故事”。 彭博社汇编数据显示，8月底，雅典证交所操作员持有现金及等价物1.51亿欧元，是其市值的48%。2015年该股票回弹3.9%。 他持有的另一股Hellenic Petroleum今年也上涨了13%。经过连续5个月下滑之后，该股在2015年前三个月开始盈利。安东尼阿迪斯预测其交易折价幅度是资产净值的30%，并打赌其中一个单元升级之后结果还会持续向好。 资金流动 与此同时，安东尼阿迪斯青睐的Mytilineos股价上涨11%，主要是因为盈利能力突出，负债保持在低水平。他持有的股票还包括公共电力公司、Lamda Development SA和Hellenic AluminumIndustry SA。 尽管今年看来，安东尼阿迪斯挑选的股票都在盈利，但该基金在2014年亏损了32%。他对希腊前景持肯定态度。该国经济在第二季度出现增长，让那些预言收缩的分析师们感到意外。 根据EPFR Global获得的最新数据，截止8月12日结束的一周内，其他基金经理人也开始再度造访希腊股市，希腊股权基金迎来了最大规模的资金流入。 安东尼阿迪斯表示：“受紧缩财政政策的影响，希腊会面临一段艰难时期。但是只要趁此机会实施恰当改革，我对其长期发展依然保持乐观态度。”

前不久，一个“如何将沙县小吃吃出法式大餐的感觉？”的话题火爆朋友圈，近日，一篇《沙县小吃背后推手》的文章热传，“沙县小吃可能上市”又在网络上掀起热浪。文章介绍了沙县小吃短短20年的崛起过程，沙县政府组建“小吃办”、“同业公会”，专为宣传推广沙县小吃。而且，沙县政府如今已策划组建沙县小吃集团公司，把沙县小吃品牌朝着公司化方向运作，一个可能的目标就是上市。 　　如果上市是马拉松，那沙县政府设立的第一个标牌就是：在3年内整合6000家店面、5年内新增发展4000家店面，让小吃业主全部入股，实现年营业收入500亿元。 　　而据2013年沙县小吃全国分布及发展趋势调查报告，全国正规沙县小吃店的总数约2.5万家，但实际数量至少是官方的2~3倍。所以，如果你去的沙县小吃店老板不是福建人，那十有八九你进了“山寨店”。 “错误示范” 　　仿冒品牌都如此火爆，沙县小吃做得如此风生水起，最大功臣是谁呢？这就得先来说说“沙县小吃同业公会”和“小吃办”了。 　　沙县小吃同业公会作为行业管理组织，在培训、提供信息服务上发挥着巨大的作用。比如，广东等地为了规范沙县小吃之间的竞争，公会规定，每500米内不能有两家沙县小吃。公会还在各地建立联络处，通过微信、微博提供自己搜集来的店铺转让信息。联络处每年会得到沙县政府的60万元拨款，但这是给所有联络处的。　　 　　“沙县小吃”作为福建沙县的著名商标，性质上属于集体商标。按规定，使用者须获当地集体的授权。通俗地讲，就是要经过同业公会的授权。但是入会虽然便宜，却不简单。企业单位会员每年需缴纳会费600元，三年一次性缴纳1800元；个人会员（以店为单位）每年160元，三年一次性缴纳480元。难的是，入会有一个硬要求：提供沙县籍身份证。 　　正宗沙县小吃的经营者肯定是沙县人，也只有沙县户籍的人开的店才能加入同业公会，才允许使用‘沙县小吃’的店名和商标，同业公会目前不接受其他户籍的人入会。　　   沙县小吃入会流程（图片来自官网） 　　如果没有政府帮忙，到哪里都要被欺负的 　　“哪里好做我们就到哪里做。但是我们文化程度低，如果没有政府帮忙，到哪里都要被欺负的。”小吃业主姜承草这么说。 　　同业公会以提供服务为宗旨，而真正开展维权等活动，就需要政府出面调节。这就是沙县县委主持成立的沙县小吃业发展领导小组，下设“小吃办”。领导小组的副主任张鑫，每天要花至少3个小时，通过微信和微博与全国各地的小吃业主们沟通，解答问题，并把这些作为案例拿到课堂上讨论。　　 　　沙县小吃中级培训班毕业鉴定考试进行时 来自@沙县小吃办微博 　　观察者网编辑就上市消息联系沙县县委微博、微信，截至发稿仍未回复。而网友们早已为“沙县成功上市”叽叽喳喳起来： 　　@哼叽的周小昕：“以后我就是上市公司的VIP客户了。” 　　@Q真水深蓝：“以后吃蒸饺的时候就跟老板说——我们都在帮助产业资本累积。” 　　@非物质悟空：“便宜，不管北京还是三亚，十元吃饱。业界良心。” 　　@arolinecccc：“上市是好事，千万不要涨价啊。” 　　@YO卑微的等待：“来杭州吃了三年沙县。居然被我吃上市了。顿时感觉自己好伟大。好伟大！” 　　@尧陵-：“沙县小吃本地的是很有名的也很美味的，口碑是吃出来的。只是很多经营者都只走一条路，所以相当一部分味道平凡。上市有难度，但起码政府的想法还是值得鼓励的。” 　　不过，也有很多网友吐槽沙县很难吃。对此很多网友回击称，大概吃的不是正宗的。为了让大家成为上市公司而非山寨小店的VIP客户，小编在此奉上鉴别正宗沙县小吃的方法。 　　识别方法一：统一的商标标志； 　　 　　识别方法二：统一的门头形象设计（其中商标也可用绿色）； 　　 　　识别办法三：店内是否悬挂沙县小吃同业公会商标准用证书； 　　 　　识别方法四：经营者应取得沙县小吃同业公会会员资格证书。 　　

咖啡连锁巨头星巴克的视线再次瞄准了中国市场，动作不断的星巴克明显加快了对中国市场的掘金力度。统一集团旗下的统一超商近日通过一项议案，决定投资6000万元人民币成立泰州物流公司，加强其在中国内地运营的上海统一星巴克业务。   作为拥有星巴克江浙沪地区经营权的统一超商成立泰州物流公司，为星巴克提供物流配送，意在满足未来统一星巴克在江浙沪的扩张需求。此前星巴克曾对外披露，公司预计今年花费约14亿美元在全球新开1650家门店，其中850家在中国市场。   今年早些时候，统一的竞争对手康师傅也宣布与星巴克「结盟」开拓中国内地即饮咖啡市场。种种迹象表明，如今星巴克对中国市场的开拓正在加速。然而如今动「星巴克乳酪」的咖啡品牌也越来越多，星巴克在扩张之路上面临的挑战正越来越多。   门店数量继续增加   公开资料显示，截至2014年12月底，星巴克在华共拥有门店1500家。据新浪财经报道，星巴克CEO舒尔茨此前对外表示，将继续增加门店数量。其中，亚太区目前有5000家门店，未来5年将达到10000家。同时，中国地区也将增加1800多家门店。   星巴克中国相关人士表示，对于开店星巴克一直很谨慎。这个战略的提出完全是因为市场需求，包括供应链以及品控、服务等方面星巴克已经准备好，各方面条件成熟星巴克才会大规模开店，并非冒进。   此举也意味着星巴克18个小时就将在中国开一家新店，未来4年时间内星巴克所开门店比进入中国16年开得还要多，星巴克对中国市场的重视前 所未有。在星巴克方面看来，进入中国市场以来开店速度一直很稳健，更重要的是为满足消费者需求，消费者需求才是衡量战略最重要的指标。   如今随着国内消费者对咖啡认可度的提升，星巴克正面临来自多领域的咖啡竞争者。不管是韩式咖啡连锁，还是相对价廉物美的麦当劳「麦咖啡」，近年来都已经成为星巴克在中国的分食者。   相比韩式咖啡为实现在中国高速扩张而大规模放开加盟，星巴克则「谨慎」地选择合作夥伴，都是为了借力，避免陷入单枪匹马作战的境地。只是，相比其他咖啡连锁大规模加盟模式而言，星巴克显得较为保守。在全国更大的市场上，星巴克还需自己建立供应链，这对计划将中国打造 成最大海外市场的星巴克而言，挑战颇多。事实上，门店扩张并非简单的复制，深入了解当地市场布局将成为考验星巴克的一道难题。

隔岸观“火”的你可能尚未注意到：   去年被炒得火热的拼车行业已在今年接连关闭两家——友车、爱拼车，而这还仅仅是个开始。同样，拒宅网、找好玩儿、徒步狗观光、果冻观光等互联网＋旅游扎堆死亡，庇护网、36号教室、助考帮等互联网＋教育先后倒下，房屋网、程途网、亿言堂等互联网＋房产落寞而去……     与此同时，躁动下隐隐有高涨之势的，是创业者的声音——   “钱，好像没那么好拿了！”   近日，虎嗅约访了几位才拿到钱或者正准备拿钱的创业者，听了听他们的说法：   一位拿到A＋轮融资不久的创业者，这几天又马不停蹄地赶到北京，开始约见新一波投资人。对于如此急切的动作，这位创始人自有其理由——上个月股市的集体跳水，几乎可以料想到紧随而来的资本紧缩，现在也是本着现金为王的原则，为接下来的寒冬屯食储粮，保证公司下半年可实现良好的发展。“而且，同类产品，现在大家都在忙着拿钱，不拿，怎么跑得出来？”他表示，“大家都有了紧迫感。”   就连方拿到百度1亿美金B轮融资的e袋洗创始人张荣耀亦有这般感受；而一位原本坚持要拿美元基金的创业者也不得不松口：“人民币基金也是欢迎的， BAT我们正积极接触。你问哪一家更好？哪一家都行 …….”   所以， 融资环境正降温吗？   为近距离感受资本温度，虎嗅走访了几家投资机构。而在抛出这一疑问后，“整体的资本投入没有变”几乎是大家的共识。   的确，如果从投资事件总数及金额来看，似乎很难得出投资走冷的结论。

人民币贬值牵动全球经济，有财经评论员认为，人民币贬值是反映中国经济放缓，因而会减少对加国出口商品的需求，拖累加国经济。但是，由于加元汇价也疲弱，因此短期内不至于影响本地房产市道。   财经评论员郭鸿徽周一接受《星岛日报》记者访问时表示：「人民币贬值与中国国内经济放缓有关，因此中国政府藉贬值来提升出口竞争力，盼能保持7%的经济增长目标。由于中国经济表现放慢，对加国出口货的需求会减少，例如卑诗和亚省出产的原料。」   大温房地产不受影响   他续称，虽然人民币贬值，但预计会保持在目前水平，不会有大幅波动。由于加元表现也疲软，因此人民币仍保持强劲的购买力，相信大温的房地产市场，不会受到今次汇率波动影响。对于未来全球的货币表现，除了美元会持续强劲，其他货币可能陆续贬值，特别是在亚洲地区，以便与人民币竞争抗衡。   据《温哥华商业》(Business Vancouver)杂志报道，大型私人房贷公司Dominion Lending Centres首席经济师库珀（Dr.Sherry Cooper）表示：「几乎所有出口中国的产品，需求都放缓，这解释国际商品价格下跌的原因，影响加国较大的是国际原油价格，持续低迷。」   中国今年7月份的出口数据下跌8%，该月份中国的汽车销售量是过去17个月以来最低，汽车销售向来反映消费者信心。另外，加国西部省份已经受到全球商品价格下跌的打击，这一波人民币贬值，对生产冶金用煤、矿石、纸浆和原油的产业，更是雪上加霜。    

  图片来源: Gerald Herbert/File/Associated Press 　　加拿大广播公司报道说，星期一世界石油市场油价标杆之一的美国西德克萨斯West Texas Intermediate原油价格跌破42美元，在每桶41.87美元的水平收盘，这是6年半以来的最低水平。 　　加拿大多伦多股票市场能源板块的股票平均价格也随油价而下跌了1.9%。 　　从去年夏天开始，世界石油市场原油价格已经暴跌了超过一半；石油市场的低迷气氛在可预见的将来不会消失，因为世界石油供大于求的问题不是在好转而是在恶化。 　　世界前三名的石油消费国中国和日本的经济都在下滑，这进一步减少了世界市场对原油的需求；而另一方面，伊朗核协议的签署使伊朗这个石油大国可以重新开始在世界市场大量出售石油。 　　国际能源署的最新预测是，目前石油市场供过于求的问题在2016年年底之前都不会好转。 　　不少专家认为，世界石油市场原油价格还会继续下降、并跌破每桶40美元的重要心理价位。       汇率方面，本周一加元兑美元汇率曾在开盘时小跌，但是下午时扭转向上，收盘时涨约0.4美分，收报76.42美分。

无论人们对于全球经济趋势抱有哪种观点，他们都应该感到担忧。将发生严重的通货紧缩危机的迹象随处可见。显然，中国经济增长正在放缓。依赖于经济增长的能源和原材料价格也继续下跌。尽管亚洲政府试图支持股市，但仍然难以阻止本国股市下跌。各个国家正试图将它们的问题转移到国外——例如通过竞争性货币贬值。在欧洲，很明显为了应对欧元和希腊危机它们正在拼凑出一个“解决方案”，尽管没有人相信它会奏效。利率处于或接近于零的水平，之前通过量化宽松政策(低利率)来应对危机的做法已经走到了尽头。许多专家认为，低利率没有推动生产性投资反而带来了投机泡沫——从长远来看这不会带来好处，而是会增加赌场风格的投机以及一个巨大的押注泡沫，它可能很快就会爆裂并令全球经济因此受到重创。 那么这到底是怎么回事？我们如何解释这种情况？在本文中，我认为有许多方法能够理解并防范当前的事态发展成一场全球危机。我们想要令危机变得可以理解的期望可以说是我们想要让它看起来比现在简单。其中最为普遍，同时也是新自由主义的德国政客们能够接受的解释是——危机是由于缺乏信心和信任，只要这些国家遵守欧元区规则，它就能迎刃而解。如果信心和信任随之得到恢复，那么一切都会感觉很好，市场也将恢复繁荣。 然而我们需要一个比这更具说服力的故事——我们需要关注的全球趋势不仅包括欧洲，还包括美国和所谓的发展中国家，尤其是中国。这个故事有许多不同的情节和次要情节，而不是一个。我们需要了解次要情节如何交织。这个故事包含了债务、不平衡的竞争、能源危机以及所有需要告知的事情。为了使故事更加复杂，我们需要记住，一个更重要的故事需要将气候变化纳入到我们的思考当中。人类是否以及何时有机会同时将这些问题解决掉？这是可能的吗？我不知道——但我知道一个由考古学家约瑟夫-坦特(Joseph Tainter)提出的理论，他说，因为人文问题具复杂性，所以人类解决这些问题的能力是有限的。去理解全球经济就像是进入了一个迷宫。 所以让我们看看描述金融危机的一些方式。总之我们可以描述为4种相互关系。 (1)结构性政策愚蠢——政策治理无法应对危机的复杂性。政客们无法就复杂的信息与他们的人民进行交流，也无法针对问题的复杂性找到应对机制。 (2)国家和行业之间发展的不平衡也会导致问题的产生，他们无法找到一种能够让购买力从竞争力更强的国家回流至竞争力更弱的国家。当资本支出赤字的国家出现增长放缓，那么资本支出从顺差变为逆差的速度也会放缓，因此这些失衡会导致大多数问题的出现。 (3)危机同时是债务规模上升的原因和结果——包括个人、企业、国家和金融部门的债务——而债务规模上升会拖累经济增长。随着经济增长放缓，各种债务越来越难以维持，货币当局不得不压低利率。然而金融部门为了获取收益率，往往会变得更具有投机性和掠夺性。当风险溢价被施加到陷入困境的借款人(包括国家)时，利率会出现上升，利用借贷人对复杂金融操作的无知，推升资产价格泡沫，基于“传递风险包裹”的原理，金融部门能从中收获利益。 (4)危机的出现是由于触及了“经济增长的局限性”，特别是由于能源行业的资源枯竭。由于目前能源和大宗商品价格下跌，这还表现得不太明显，但我们需要研究能源行业在过去几年的经验，而不仅仅是眼前的情况。近期大宗商品和能源价格的下跌是由于危机开始发作——此前能源价格高涨促成了近期的危机出现。能源价格高企已经与高水平的债务相匹配，因为利率已经很低以及市场“寻找收益”的行为，他们想要找到比银行存款更多的收益。 能源和矿业部门的资源消耗意味着现在要比以前花费更多的代价来提取资源，这推高了能源和其他矿物质的开采成本。总的来说高企的能源成本拖累了经济增长——因为能源成本和利率一样，几乎会影响生产的一切因素。这对能源行业本身来说是一个尤其严重的问题，因为这个行业是能源的一个庞大用户。能源公司需要将能源价格维持在高位，否则他们无法真正的获得盈利。然而如果能源价格在过长的时间段里维持在高位，经济将会枯萎。 非常规原油和天然气的发展是不可能的，因为量化宽松政策使得华尔街以低利率获得了一大笔钱，并用来“寻找收益率”——找个地方用这笔钱取得高利率。这能够满足这个高开采强度的行业贪婪的资本支出需求。然而这是基于价格将在足够长的时间里保持足够高的位置以便能够弥补成本的情况，但这并没有发生。随着消耗的速度增加，这个问题将变得更加糟糕。 所以再说一遍，描述这场危机的最好方法需要将所有这些元素都放在一起——政策失败、债务、失衡、能源。每个元素都会与其他元素相联系，但有时由于带有滞后性，这种关系会被掩盖。将这些元素放在一块就是一些观察人士所为的“长期停滞”。 美联储副主席斯坦利-费希尔(Stanley Fischer)已经预见到了预测者们所面临的困难。他称，在每年年中，经济学家都不得不解释为什么他们的全球经济增长预测过于乐观，这种情况“年复一年”。虽然全世界经济增长率一直在下降，但目前还不清楚这是否是2008年金融危机或其他更加基本的东西所遗留的产物。 在我看来是因为“某种更加基本的东西”。这些东西与触及增长的极限相挂钩——与化石燃料、材料损耗和廉价能源时代结束有关。然而，这并不排除经济学家正用来解释低增长的其他部分真相。 在本文中我将深入地探究每一个主题。 主题一：“结构性政策愚蠢” 首先是结构性政策愚蠢——所有政治都必须通过这样或那样的欺骗方式来实现治理。即使独裁统治着也会通过简单的恐惧来管理民众的思想。政治家的言论必须在某种程度上与人们的思考方式相匹配——这意味着成功政治的要素之一是政客们必须成功地唤醒公众基于“常识”的幻想。例如有一个普遍的幻想是，国家在管理其财政时必须使用与普通家庭在管理他们个人财务状况时所使用的原则。不要放在心上，这不是真的——政客倾向于使用能够使“街上的人”点头的策略和修辞。正如许多经济学家指出，这些政客们使用一个过分简单(错误)的关于经济现实的模型——如果政府遵循规则和不过度借贷，这将会激发信心和信任，经济能够在竞争的刺激下继续增长。无所谓，当经济陷入衰退这个想法实际上会不攻自破——重要的是，当他们都怀有一个集体目标时需要一个集体幻想。在这种情况下，一个关键的“平衡预算幻觉”的集体目标能够让政客与选民的沟通变得容易得多。它使“我们负担不起”和“忠言逆耳”的信息直接针对更容易成为替罪羊的弱势群体。 复杂的消息并不受欢迎也并不走俏，即使它们更精确地反映现实。请注意，“我比政客们说了更多的东西”是错误的——我的观点是像平衡预算幻觉这样的想法不仅仅是“一个错误”。这种幻觉在政治进程中发挥着结构性功能。这不是偶然，这种特殊的想法在历史中一次又一次地出现。我们没有理由相信，当一个想法通过一代人的痛苦学习经历后被证明是错误的，随后，没有相同学习经历的一代能够不必经历艰难的学习过程。 管理理论家斯塔福德-比尔(Stafford Beer)的一个名言是“系统的目的是其所为”。我真的很喜欢这句话，因为它排除了所有带有修辞的理由和借口。如果像欧元区这样的系统会毁灭其缺乏竞争力的成员而拥护具备竞争力的成员，那么这就是它的目的。就算这不是它的目的，其中最强大的成员也会改变它。 在这方面，欧元区的结构已经被证明其目的在于把欧洲的银行业和金融精英远离民主政治的进程。对希腊的“政变”正体现了欧元的设计特性，并令金融凌驾于任何伪装的民主政治之上。 鉴于欧元区治理的复杂性，每个国家都应该有必须传至所有这些政府的发言权和决定权，看起来实现有效治理需要一套各个政府能够坚持的规则，否则对于每一个局面和每个政府来说都会出现无尽的重复谈判，并将永远持续下去。新政客雅尼斯-瓦鲁法克斯(Yanis Varoufakis)在描述朔伊布勒(Wolfgang Schaueble)的观点时做出了这样的解释。 他表示：“朔伊布勒一直坚持自己的观点。他的观点是‘我不对这个计划进行讨论——这是上届政府所实施的，我们不可能通过选举来改变什么。因为我们一直都有选举，而且是19人参与，如果每次选举都会带来一些改变，那我们之间的合同就并不意味着什么’。” 如果你仔细想想就会发现，这个“秘诀”不仅用来否定民主，而且还用来否定任何形式的经济政策和政策变化的讨论。由于这个货币联盟复杂到永远无法调整其经济政策，所以在这种情况下它不能发挥作用。 对于欧元区和全球经济来说，问题在于这会导致大规模的通货紧缩。不过按精英的观点来看这并不是非常消极。也许这不是“政策愚蠢”而是一个狡猾的计划呢？ 在这个巨大的危机中只有超级精英们会获救，而其他人会被毁灭，从而产生进一步的财富和权力的大规模集中。如果用这种方式来算，超级精英的比例只有1%中的1%。或许是我偏执了。 主题二：太多的债务 一些经济学家认为债务是无关紧要的，因为他们推测债务只是将购买力从债务人转移到债权人身上(倾向于花掉这些钱)，所以债务不会影响“总需求”。哎，其实这误解了银行创造信贷的机制。为了在当前的系统中创造货币以及需求扩张，需要创造更多的银行信贷——即从银行中借取更多的钱。如果个人和公司都刷爆了(债务达到峰值)，如果他们不愿承担更多的债务，那么就不能增加总需求。事实上，即使央行通过“定量宽松”释放出更多的钱，对于需求的增加也见效甚微或者干脆没有效果。央行通过从银行手中购买债券来创造货币，但这笔钱在银行中并未使用，这使得流通速度将会下降。单一需求扩张会使得利率降低并鼓励投资——如果扩张的条件不存在这不会发生。反而实际上这笔钱被用来投机。 与此同时如果公司和个人都刷爆了，他们会努力向银行偿还所欠的债务。当这发生时，钱会被摧毁并走出循环圈。尤其是违约和信心崩溃带来的连锁反应会破坏对金融体系的信任和信心，从而导致大规模的通货紧缩。目前私营部门购买力的崩溃在理论上会抵消政府支出，从而导致政府出现赤字——这与欧元区的规则相驳。 主题三： 对于目前停滞的另一种解释是处理国际贸易和金融失衡的机制出现故障。在《The Global Minotaur》著作中，雅尼斯-瓦鲁法克斯(Yanis Varoufakis)描述了战后经济的历史，重点放在贸易和金融失衡是如何被管理的——尤其是美国和世界其他国家之间的失衡，以及欧元区的失衡。二战后初期美国在全球经济中占主导地位，对世界其他国家都表现出贸易顺差。 几十年来，美国是世界上最大的经济体并在继续增长。德国、日本和中国赚取的美元可以用来投资美国经济或用来购买原油。这也是因为，像沙特这样的国家已经规定购买原油必须使用美元。这种规定在2007年华尔街崩溃时遭到部分破坏——很大程度上是因为它运作着一个罪恶的商业模式：评级机构给这些“有毒垃圾”定义为AAA级。 将这个金融解释倒过来 所以，回到这个故事。是的，目前存在的这些问题归咎于债务太多。是的，在华尔街和伦敦、法兰克福等地，银行家们被认为是骗子，经过他们操控运行之后，再循环金融资金流因贸易不平衡而不断增加的机制不起作用了。但人们可以争辩说，这两个现象是经济无法增长的结果，也是无法增长的原因。你至少可以把部分原因归到经济未能增长的头上来。 我想说的是，一般债务和特别的问题债务的增长并不是经济增长疲弱的唯一原因，而经济增长疲弱确实是问题债务增长的一个原因。 当个人或公司的收入正在提高，并且足以保证支付利息的时候，债务对他们来说并不是问题。而当人们发现自己的实际收入停滞或下降了，以至于越来越多的债务变成了不良债务并且不良债务还成为了贷款人的经营模式时，债务才真正变成了一种问题。 当经济增长且投资机会也增加时，个人或公司会偿还审慎贷款。而当有人认为甚至决定利用人们陷入困境时的绝望心理时，依靠掠夺性贷款的诱惑就会出现。这是不良债务模式的一部分。如果国家、公司或个人无法偿还债务，会怎么样？答案是，他们任何新贷款的应支付利息都会显著提高，因为他们现在还要向贷款人支付“风险溢价”。这是债务累积的最后阶段。“风险溢价”被加在了借款人身上从而导致了偿债成本的急剧恶化，进而最终造成债务金字塔的轰然崩塌。 根据这种“风险溢价”，可以假设，贷款人实际上正在承受更高的风险，而他们必须因此受到补偿。 然而这只是部分正确，因为这个假设只适用于规模最大的贷款人。当规模最大的贷款人被视为“规模太大所以不能倒闭”时，他们就会得到政客的支持，从而抵消了这种“风险”。毕竟，德国和法国各银行贷款给希腊就是这样。它们之间的交易就是由国际货币基金组织和欧洲央行进行缝合的，这意味着德国和法国的银行们摆脱困境了，而债务被加到了希腊人民身上。因此，尽管各银行的“风险溢价”上涨了，但其实它们所承受的真实风险并没有出现与之相称的增加。 在条件越来越不利的情况去借钱的诱惑，和在收入增长有安全预期的情况下去借钱投资或购买资产的诱惑并不相同。随着债务的增加，贷款人的经营模式变得越来越通过风险包裹和有毒垃圾，从不良债务和秃鹫基金中赚钱。这种情况之所以会发生，是因为借钱的国家，机构或个人采取一种赌博性质的手段，这种手段被视为是尝试杀出困境的最后一个手段。这就是预期理论的思想之一。通常人们都是风险厌恶者，只要没到山穷水尽的地步，他们就不会冒险。但是，当别的选项都已无望时，他们就会赌一把。而这一切的底线就是收入不再上涨的时候。相比之下，各机构借钱就没有在承担真实的风险，因为他们的朋友身居高位。 将这个失衡的说法倒过来说 再关于失衡这个说法也可以倒过来说。从一个角度来看的话，经济增长放缓是因为利用循环剩余价值处理失衡的机制瓦解了。毫无疑问这个说法是真的，但你还能把它倒过来看。例如，正是在经济增长放缓的时候，这一利用再循环剩余价值处理失衡的机制才瓦解的。正如我们之前已经讨论过的，回收过剩价值的方法是通过资本输出——购买力回流至赤字的国家，但这些钱并不是用在购买这些赤字国家的商品然后进口到盈余国，而是用来投到这些赤字国家的产业和经济上，如投资。但是，谁会去投资一个处于停滞或收缩状态的经济呢？ 看看东德当时私有化的情况你就知道了。当时被委托出售东德产业的the Treuehand机构，亏损严重。为什么会这样呢？当东德经济被合并到西德经济时，东德马克和西德马克的汇率是1比1。这就给现在的欧元区上了一课。除非现在处理希腊危机德国一手包办，不然欧元区也会像当时的the Treuehand一样损失惨重。东德在德国统一后失去了竞争力，就和现在的希腊一样。因此，东德大多数的企业亏损严重。但是，如果你想卖掉公司，那前提必须是这些公司处于持续经营的状态。你在卖掉它们之前还要维持它们的运营，而这往往意味着你会亏损很多钱，而你最后卖掉这些公司所得到钱还不够抵消之前维持运营所造成的亏损。 德国财长朔伊布勒明白这一点，因为他当年曾经亲历过。它们无法从变卖希腊资产中获利。奥地利铁路局在考虑接管希腊铁路时曾表示，除非把希腊铁路白送给自己，不然自己是不会考虑接管的。 因此，总结地说，债务增加至极限以及通过循环剩余价值处理失衡机制的瓦解导致了经济增长的放缓，而经济增长放缓反过来又导致了债务增加至极限以及通过循环剩余价值处理失衡机制的瓦解。两者之间互为因果，并形成了一个操作上的“恶性循环”。 主题四——能源危机 现在让我们用第四种方式来解读这问题。首先，我们先来区分一下生产增长和产能增长之间的区别。当经济中存在以未就业资源为形式的闲置产能时，生产增长才可能发生。但产能增长是维持长期生产增长的必备条件。 这取决于资本形成的支出，而资本形成包括了建筑，设备和基础设施的建设。资本形成是一中能源消耗量大的项目，这是因为基础设施，建筑物和设备在其生产及使用过程中都需要消耗能量。这个关于能源的观点是，所有的商品和服务都需要消耗能源。甚至剪头发也需要电灯，需要理发店保持温暖，需要用到修剪头发的电器。而凡是商品及服务的生产过程所需的东西都是一种生产成本。因此，如果能源成本升高的话，那所有东西的生产成本都会升高。 能与之相较的，另一种普遍存在于所有商品及服务的生产成本就是利率。因为几乎所有的个人和企业都需要借钱，所以利率被纳入到了所有的生产成本之中，并且还被纳入到了许多日常生活开支之中。你可以因此认为，央行把利率压得如此之低的真正原因在于能源成本已经非常高了。经济无法同时维持高利率和更高的能源价格，这就是经济停滞的原因。 其中最消耗能源的就是能源和矿业的投资。随着能源资源的日益消耗，要从更小，更深，更偏远，更难挖掘的地方找到、提取、加工及运输石油，天然气和煤炭就变得更难了，于是能源在开采和加工过程中所需要消耗的能源数量也提高了。 是全球经济在运行中达到了生态系统的极限才造成了产能增长的放缓。这在气候危机及其造成的成本中显而易见，但在化石燃料开采业中更能直接看到。拖累全球经济系统产能增长的能源成本从长期看将不断增长。 能源业本身就是最消耗能源的板块。如果我们将能源及矿业板块与其他经济板块每小时人类活动所消耗的能源数量进行对比的话，就能看出这一点了。(这就是所谓的体外能代谢率)。这些数据是加泰罗尼亚市2005年的情况，因为当时研究这个问题的主要是巴塞罗那大学的学者。但我们可以以一推三，从而大致推算出其他地方的情况。这些数据中，能源和矿业的人类活动每小时消耗的能源数量为2000兆焦。与此相比，家庭为每小时2.8兆焦，服务业和政府为每小时75 兆焦，建筑和制造业(不包括能源和采矿)为每小时331兆焦，农业为每小时175兆焦。事实上，在加泰罗尼亚，尽管能源板块本身消耗的人均时间只有0.0945%,但其消耗的能源数量却高达整个社会所产能源的11%。 由于能源和矿业是最消耗能源的板块，所以人们可以预测，最先且最受能源成本上升冲击的就是能源和矿业板块。道格拉斯·韦斯特伍德咨询公司的史蒂文·柯彼茨曾展示过以下这张图表(CAGR=复合年均增长率)。 CAGR=复合年均增长率 可以看出，每桶石油在勘探和生产环节所需的资本支出大幅度地增加了。为了提取原油，其勘探和生产环节所需的投资也越来越大。 如果我们看一下美国页岩油水力压裂环节的统计数据就能看清到底在发生什么了。美国石油和天然气行业不得不求助于水力压裂的这一事实表明了美国的石油和天然气田已经高度耗尽，接近枯竭。正如分析师阿瑟·伯曼所说的那样，水力压裂是石油和天然气行业的“退休聚会”而不是一个新的开始。事实上，尽管美国，俄罗斯和沙特阿拉伯的产油量几乎相同，但他们生产方式却存在区别： 美国=1170万桶/天，35669口井，2.97亿英尺 俄罗斯=1090万桶/天，8688口井，8300万英尺 沙特阿拉伯=1140万桶/天，399口井，300万英尺 为了在石油的开采量上和沙特大致持平，美国的钻探深度几乎是沙特的100倍，而油井数量也是沙特的90倍。显然，美国提取等量的原油(及天然气)需要消耗的能源远远大于沙特，所以成本也会高了很多。那这种投资到底能不能获利？答案是，只有当油价越来越高的时候，这种投资才会获利。不同的石油和天然气公司要实现收支平衡，所需的价格也不同。但是据柯彼茨称，对于大多数石油公司来说，油价至少要在100美元以上时，其常规原油产品的新投资才有利可图。非常规部门也同样需要高油价。并且，美国大多数的水力压裂公司已经没获利很多年了。而油价在去年跌得更低了。 那么，为什么这些公司还依然存在，为什么没有破产呢？对此的答案有以下几种： 第一，在经济学上，这些公司之所以还没破产，是因为人们在对未来进行预期时，持有的是自己将会获利的观念。即使后来的事实证明情况并非如此。没有人能准确地知道未来，所以每个投资在一定程度上都是一场赌博。一整个经济部门都可以在自己将会获利的假设上进行相同的赌博和投资，即使最后的结果并非如此——事实上，他们可以被鼓励这么做。美国石油业几乎相当于沙特100倍的钻探深度和90倍的油井数量使得那些销售或出租钻机，管道，油轮和其他设备的企业十分有利可图。这就是俗话说的，在淘金热中卖铲子。这种围绕某些幻想而结成的联盟使得其中一些强大的参与者获利，甚至在别人亏钱的时候还能赚到钱。一个既得利益联盟在追逐一种被称为Granfalloon的幻想。正是Granfalloon的利益使他们为了保持资金流动而持续炒作自己的消息，认识到这一点很重要。(这并不意味着一个Granfalloon的成员是故意误导他人的- 这意味着他们解释和描述事物的方式中存在确认偏见的因素，而这是任何人都多多少少会有的。我们在选择和解读信息时，很难不带入一些先入为主的观念或信仰) 第二，在利率如此之低的这个时期，金融部门中极少有企业还能有丰厚的盈利。于是出现了一种通过打赌获利的诱惑，并且石油和天然气业成为华尔街又一下赌注的地方。但其特别之处在于这次的赌注是在地下。然而，当2007年次级抵押贷款的繁荣破灭以后，银行收了很多房子，要转移这些房子并不容易。但是，如果水力压裂公司破产了，那银行收了它们的资产以后，要处理这些资产可能会比处理房子还困难。毕竟，有多少银行具备运行水力压裂公司的专业知识呢？ 第三，从经济学上说，破产的发生也是有一个时间差的。即使公司正在亏损，它们也不会马上破产。这些公司及其债权人可能认为不利条件只是暂时的，并会用更多的信贷来试图度过这个自己所认为只是暂时的困难时期。就算石油和天然气的价格下跌了，他们也可能仍然能够以更高的价格出售，因为他们之前已经通过在期货市场上出售气石油和天然气来保障了自己。接下来它们即将做出的反应可能是进行裁员，并且瓦解的部门很难再重新组织起来。而诱惑却一直摆在那里，它们假设困难只是暂时的，并向全世界表示一切安好，使价格再下跌自己也能凭借最新的技术而获利。 结论 这个故事所描述的是世界经济可能会走向一场巨大的经济危机。著名的《增长的极限》写于1972年，作者认为除非人类可以调整极限，不然在未来某个时候必然会出现过度和崩溃。2007 至2008年的危机初步展示了这种崩溃的样子。而之后欧元区的冲击以及希腊的状况也同样向描绘了我们的未来。 然而当人们灵光一现地洞察到人类已经达到增长的极限时，这并不意味着某些群众会突然恍然大悟。因为人们改变自己世界观的程度也是有限的。当人们被扔进一个足以挑战他们所有信仰的困难时期和环境时，有时他们确实会灵光一现地洞察到自己的真实情况。然而，即使这样，大多数人也不愿意放弃自己的信仰，因为这有可能使他们更加迷惘和恐惧——所生活的世界突然变得不安全许多，并且未来也比自己之前认为的不美好许多。 大多数的主流经济学家和政治家们坚持认为眼前的任务就是“让经济再次增长”，并且在一大堆关系复杂的事件中，给那些自己所关注的联系和过程以特权，从而证实自己关于什么是错的的观点。其他人要为过去所发生的错误负责，并且必须要去除这些人。为了给他们所支持的这类精英政客摇旗呐喊，他们势必会找出并妖魔化自己喜欢的替罪羊和敌人。 最糟糕的未来是，这类政客获得了大量的追随者，得到了精英阶层的经济资助，并领导一场新的法西斯运动。 而最好的未来是，这类政治家由于一个受欢迎的主体趋向于共享、互相帮助以及重新定位与生态系统的关系而变得无足轻重。并且这个主体还将与一种新的金融政治一起取代债务为基础的货币系统，并且一种新的能源政治将使得碳留存于地下。这种类型的政治将不是关于”让经济再次增长”。而是关于创建在节约使用资源的同时还能保障各社区安全的经济协议。这将涉及到民众的觉醒以及一种团结的经济，使美好的生活不再需要经济的增长。

人民币贬值可能影响美国普罗大众的日常生活，从休闲娱乐的成本到牛奶的价格，无所不包。   截至8月13日，人民币已经连续第三天贬值，当日收跌1.1%，三日累计跌幅创数十年新高。过去一周，人民币贬值引起全球市场动荡，因为投资者担心全球贸易会失衡，爆发货币战。 对于人民币贬值，空头可能有些夸大其辞，但值得注意的是，它不仅对宏观经济产生影响，也可能影响到美国普罗大众的日常生活，从休闲娱乐的成本到牛奶的价格，无所不包。美国国内物价涨跌可能有多种原因，人民币汇率波动也可能是原因之一。 以下我们来看一看这背后有什么联系。 由于人民币贬值，人民币一元能兑换到的美元更少，中国消费者要花比过去更多的人民币才能买到美国的产品和服务。进口价格上涨，但中国国内的工资也保持不变，所以中国消费者购买美国商品的难度会更大。 以美国电影视频流媒体服务商奈飞为例。该公司正摩拳擦掌，准备进军中国市场。中国最大电商阿里巴巴参与成立的新合资公司也将成为奈飞的对手。要与本土的流媒体服务竞争，奈飞就必须提供更有竞争力的价格吸引用户。这将给该公司在中国市场获得盈利带来压力。人民币汇率走低会加剧奈飞的盈利压力，因为奈飞的服务对中国用户来说会变得比较贵，该公司甚至可能不得不为了吸引客户而进一步降价。 中国市场的利润下降可能迫使奈飞为增加收入而上调美国市场的价格。而涨价又可能导致奈飞失去一些美国客户，分析师将因此下调奈飞的盈利预期，这又给奈飞的股价施加下行压力。 假设有一位老板，他的公司为牛奶加工厂使用的机器提供零部件。他喜欢看奈飞的视频。作为一个年收入20万美元的老板，他可能不介意奈飞提供的网上娱乐服务每月涨那么1美元，但他会在意持有奈飞股票的共同基金价值缩水，那可是上万美元的损失。为弥补这种投资损失，他会被迫上调旗下公司的零部件售价，那么加工牛奶的厂商也有必要涨价了。 人民币贬值就是这样波及全球经济生态系统的。最终，它不仅影响美国人付费看《纸牌屋》的价格，也会改变美国超市一加仑牛奶的价格。 当然，以上只是简单的例子，许许多多不可预知的因素都可能改变上述美国涨价的结果。按照以上预测情境，如果那家牛奶加工厂从中国购买设备零部件，其实还能因为人民币贬值而受益。而且，汇率波动的影响往往比较迟缓，不会那么快扩大到整个经济层面，何况汇率自身也受到供需等其他因素影响。中国出口价格下跌会推动人民币的需求增长，长远来看人民币币值还会反弹，那样一来，奈飞的定价又可以恢复正常。 无论如何，以上多种因素的综合影响无疑会改变现状。这正是美国消费者应该担心的。

  图片来源：Agence France-Presse/Getty Images Zerohedge对IceCap资产管理公司写给投资者的关于希腊救助闹剧的报告进行了摘录。 在其中基思-迪克尔(Keith Dicker)给出的评论是：“从数学角度来说，希腊无法偿还债务。希腊经济将继续暴跌至更萎靡的程度，目前的经济水平较2008年下降了33%。” 但事实上这是一出无尽的闹剧，迪克尔继续说道：“希腊债务危机并不是单纯的一场危机，而是一个更大的全球债务危机的一个明显症状。” 问题在于这个“更大的全球债务危机”最终转移和扩散到了更多地方，这个危机足够显眼以至于像希腊这些国家不能够简单地把真相隐藏起来。 迪克尔继续写道： 我们之前已经讨论过，世界各地的政府借了太多的钱，以至于令经济增长承受了超出负荷的重量。 更糟糕的是，这些面临同样困境的政府和央行已经实施了各种计划，而这只会使事态恶化。 我们的观点没有改变——全球债务危机已经升级到了一定程度，这导致政府债券泡沫成为一切泡沫产生的罪魁祸首。这个泡沫将会破灭，而后果非常严重。 为了支持我们的观点我给出进一步的证据： 加拿大——大宗商品和原油市场的崩溃令加拿大陷入衰退，同时加元兑美元跌至低于2008年金融危机期间的水平。 其中依赖原油出口的加拿大亚伯达省和纽芬兰省仍拒不承认衰退的事实。因为生活在这些省份的每个人都曾经历过一个蓬勃发展的原油市场，许多人都天真地相信事情会好转，并且会很快。 与此同时，多伦多和温哥华房地产市场仍非常活跃，也没有看到这个衰退的事实。今天的买家可能会于历史高位买入。 正如我们在去年所作的预测，加拿大央行在过去的6个月中已经两次下调利率。 我们最终预期加拿大央行会降息至0%并开始印钞计划。而被很多央行使用的负利率，相信也会在不久到来。 澳大利亚——在过去的20年中，中国已经被视为世界经济的增长引擎，并且的确如此。在8%至15%的年度增长率推动下，中国几乎消化了世界上的每个岩石、食物、原油，以及特别是大宗商品。 所以，每一个生产这些大宗商品的国家或公司都赚了许多的钱——包括澳大利亚。 今天中国的经济增长率已大幅放缓，与过去的成就相比是一个戏剧性的放缓。这种放缓以及中国稳定增长的举措将会给世界各地带来重要的影响。 而首当其冲的是中国最为亲密的原材料供应商——澳大利亚。 在经济乌云的笼罩下，澳大利亚政府和央行正在尽一切可能的努力来防止不可避免的衰退。 利率已经降至历史低点，与此同时澳元汇率在去年暴跌25%。然而，负面的前景展望仍未见改善。 巴西——如同澳大利亚，巴西也从中国经济的增长中获益极大。而现在它也和澳大利亚一样，正感受到中国戏剧性的经济放缓所带来的影响。 巴西经济已经连续12个月放缓，这是其25年来最长且最为严重的经济衰退。 但是等等——还有更糟糕的。尽管增长放缓，但通胀继续飙升导致利率被相应地提高。 如果你认为这并没有什么不好，那么还可以看到巴西货币已经跌落悬崖，下跌幅度达到53%。 瑞典——与澳大利亚和巴西不同的是，瑞典并没有将中国视为最重要的买家。但这段时间的瑞典经济表现也不好。 事实上，瑞典在各个领域没有出现壮观和戏剧性的下降，而是相反——停滞。 虽然瑞典不在欧元区，但它处于欧元区边缘，这对它说是缺乏增长的一个足够令人信服的理由。我们在以前写道，欧元区的债务危机就像是一个巨大的动作缓慢的龙卷风，它会毁掉这个经济体以及周围的一切。不幸的是，瑞典离欧元区很近。 而北欧国家的经济增长并没有放缓，也没有加速——因此引发了很多的担忧。 非常担心，因为央行不是一次而是两次震惊到每个人，第一次他们宣布将开始印钞，然后他们宣布实施负利率政策。 这些举措非常严重，我们需要重复一遍： 1) 印钞 2) 负利率 这些举措被寄以希望能让个人和企业解开他们的钱包，并再次开始消费。但是政府和央行没有明白的是，这些行动会让问题变得更糟糕。 随着全球经济继续像我们预期的那样前进，瑞典只能眼睁睁地看着将要发生的事情——全球经济衰退以及更加疲软的瑞典克朗。 中国、澳大利亚、巴西、加拿大、瑞典——没有哪个国家能够确保危机不会蔓延。所以请做好准备，将会有很多赚钱以及赔钱的机会。 但首先，你必须认识到正在发生什么事情。

据新华社“新华国际”客户端报道，人民币对美元汇率中间价连续三日累计跌幅4.7%，为四年以来最低值。人民币贬值引发全球金融市场震动，多国股市、汇率、大宗商品价格应声下挫，中国游客、留学党大呼成本上升，海外专家呼吁大家别慌，应理性看待中国央行调整汇率的举措，风物长宜放眼量，纠偏不是什么坏事。 中国游客和剁手党糟心 人民币连续三日贬值不光挑动着金融界人士的神经，更引发广大人民群众的担忧，中国游客担心人民币贬值会对他们的海外采购造成损失。每年中国海外游客超过1亿人次，除观光外，购买海外奢侈品是中国游客的一大主题，但如果人民币持续贬值，海外奢侈品相对低廉的价格优势将不断缩小。已有不少游客为此决定缩减旅游成本，取消赴港澳、韩日和欧美地区购买奢侈品的计划，改为纯观光。 据悉，欧洲奢侈品牌路易威登、古驰和化妆品牌欧莱雅等企业的股价在人民币贬值后均出现较大跌幅。此前由于欧元疲软，在欧洲购买奢侈品备受中国游客追捧，由此衍生出的海外游客代购商品转销国内成为热门业务，数据显示有高达40%的中国游客海外购物是为了代购获利，如果人民币持续贬值势必会导致海外代购商品价格上涨，“剁手党”们在微博上戏谑称，价格高得连剁手的机会都没有。 海外专家称，别慌！ 中国游客担心人民币会持续贬值，我们来评估下可能性。央行发布的声明显示，人民币对美元汇率中间价的下调是为增强中间价的“市场化程度和基准性”，此举将有利于推动人民币对美元汇率向市场均衡趋近。由此看来人民币汇率的调整是基于汇率中间价形成机制的调整，不会出现长期的趋势性贬值。 欧盟应该是最担心中国游客因为人民币贬值而不去旅游的地区了，但我们看欧盟对此的态度，欧盟委员会发言人安妮卡·布赖特哈特说，货币价值应由基本经济因素决定，汇率应更好反应外汇交易市场上的供需平衡。中方此举是一个“积极的发展”。 凯投国际宏观经济咨询公司首席全球经济学家朱利安·杰索普说：有人认为人民币将开启贬值浪潮，但我们认为官方所说的“一次性调整”更有参考价值，这是中国正在进行的汇率市场化改革的一部分。 用长远眼光看，更加市场化的汇率改革无疑是更有利的，在全球其他货币对美元普遍贬值的背景下，仅今年上半年，人民币实际有效汇率已升值2.95%。因此此次中间价下跌更应被看作是一次“补跌”，让汇率更贴近市场，抑制币制估价过高。 汇率市场化代表了人民币国际化的关键一步，未来可能会有更多措施来促进人民币国际化的进程。英国华威大学华威商学院金融学助理教授毛磊表示，放宽汇率决定和资本流动从长期来看是必要的，一个国际化人民币市场的存在以及人民币被投资者广泛持有，意味着汇率操纵及引发金融危机的可能性降至极小。

朋友圈的创富传奇正在像多米诺骨牌一样倒塌。 《每日经济新闻》记者近日接到网友小兰的爆料，由于产品不畅销、代理发展不顺利，一家位于山东的微商品牌总代理卷款跑路，40名下家共计70多万元的货款也一夜之间“消失”。     从今年5月份开始，持续火爆了近一年的微商骤然降温。微信通CEO王易近日接受记者采访时表示，微商靠朋友圈成交的单渠道销售方式已经不奏效了，目前90%的微商都遇到了业绩下滑的问题，还有一些小品牌倒闭、代理商跑路。日化行业资深专家冯建军也表示，这个被财富神话过度包装的泡沫行业正在经历洗牌。 据南方日报报道，在今年5月召开的“中国微商达人秀论坛”上，有统计披露，目前中国大约1000万人做微商，年交易流水约650亿元。 有业内人士表示，微商主要依靠朋友圈卖东西，不仅长时间的微信刷屏容易让人产生审美疲劳，而且由于涉及利益关系，如果一不小心卖出了假货，往往会让朋友之间产生不信任感，进而渐渐变得疏远，最后变成“熟悉的陌生人”。 微商业绩普遍下滑 2014年，依靠“熟人经济”建立起来的商业生态圈让微商迅速风光起来，刘鑫（化名）是微商衍生出来的一名微营销培训师，他所在的营销公司专门为微商从业人员培训。 刘鑫告诉《每日经济新闻》记者，日进斗金的暴富神话在最早一批做面膜起家的美妆微商当中很常见，由于低成本投资、门槛低，很多大学生、无业人员加入到这个群体中。但最近三个月情况却迥然不同了，去年参加培训的140个学生已有50%转行，原来一个月流水高达700万元的朋友，如今的流水只能维持在10万元左右。 王易也感觉到了明显的变化：微商突然遭遇滑铁卢，微信朋友圈的买卖越来越难做，仅5月份他就听说有5家微商品牌倒闭，还有一家公司连续两个月没有出过一箱货，老板为这个事情焦头烂额。“但在今年4月份，整个行业的情况都还不错，大家也十分有信心。” 有着7年网络营销经验的自媒体人吴伟在其博客中写道，微商行业业绩下滑超过70%。 一个更直观的写照是，很多微商原来在高档酒店召开千人订货会，但现在纷纷换成公司总部的常规培训，朋友圈晒产品的套路几乎得不到回应，一周也很难发展到一名新的下家。 有行业资深人士透露，以前一家第一阵营的微商每周会在豪华酒店开招商会，董事长的成名演讲场场爆满，现在公司把这种会议调整到每月一次，场面也不如以前壮观。

  这家叫做Nebia的节水型花洒公司是一个初创企业，总部位于旧金山，目前仅有员工6人。     Nebia请库克洗澡所用的喷头是该公司开发的一款主打节水功能的淋浴喷头产品。Nebia表示，此花洒可以节约多达70%的用水：人们每次沐浴平均用水量约为76升，而Nebia可将用水量降至23升。能够做到这样节水，是因为Nebia花洒用喷嘴把水打碎成小水滴，以此增加喷洒面积，从而达到降低用水量的目的。   去年10月，Nebia就已经在苹果、谷歌和斯坦福大学测试原型产品。   库克是Nebia的第一批投资者之一，其他投资方包括旧金山私人俱乐部Battery创始人迈克尔·伯奇（Michael Birch）和施密特家庭基金会。   对于库克的投资，苹果表示，是个人行为，因为舒服的是他自己吧。

日前，小米发布了首款印度制造的小米手机——红米2增强版，该手机由坐落在在印度安德拉邦Sri市的富士康工厂代工生产。推出这款手机后，两家公司还将继续合作，未来将会有更多小米机型在印度制造。实际上，小米与富士康落户印度只是整个手机产业链中的冰山一角。   众所周知，中国是全球最大的手机市场，拥有全球最多的手机用户。经过几年的“国产手机潮”之后，国内手机市场已接近饱和。同时，随着中国薪资成本的上升和劳动纠纷的不断增加，不少手机相关企业已经开始寻求中国之外的市场。在这样的环境下，拥有大规模人口的印度，以及廉价劳动力的印度就成了手机厂商“掘金”的下一站，众多手机代工厂、手机品牌商、软件服务商以及芯片商在内的整条手机产业链，已经全面将“大本营”从中国转移到印度。   国内手机厂商相继进军印度     目前，三星在印度手机市场仍占据了主导位置，截止到今年6月份，三星的份额达到了40%，而排名第二的是印度本土厂商Micromax，市场份额为15%。小米、华为、中兴、魅族等中国手机品牌也从国内市场移步至印度，把印度当作拓展海外市场的第一站，不过国内军团只是初出茅庐，还未在印度有所建树。小米作为国内手机品牌的代表，也只不过分得印度手机市场5%的份额。   小米表示，富士康会在印度生产更多的小米机型，这对小米取代三星成为最受印度人民欢迎的品牌意义重大。   作为国内手机的翘楚，华为进驻印度市场的杀手锏是荣耀手机。据华为官方表示，今年，荣耀手机已经有50万台的销量，不过这与其今年销售200万台的目标相差胜远。为此，华为还向印度派出了特殊营销团队，以提振销售业绩。   与上面两家公司相比，魅族遇到的麻烦更多。魅族今年5月才开始派上魅蓝Note进驻印度市场，日前，魅蓝note2也正式在亚马逊印度站上线开卖。不难发现，这两款产品都属于低端产品，有业内人士分析，未来魅族还会把MX产品投放到印度市场。   谷歌重启Android One，意在谷歌原生应用   就在手机厂商玩得不亦乐乎的时候，谷歌也不甘落后。作为手机软件服务的代表，谷歌公司宣布将在印度重启Android One廉价智能手机项目。该项目去年9月就被提出，不过随后一直未取得好成绩，到目前为止，在印度仅有80万部Android One。   “项庄舞剑，意在沛公”，谷歌大力推动Android One的背后其实并没有打算从手机硬件中挣钱，更深远的目的是推广谷歌自家的一系列软件服务，包括谷歌搜索、YouTube视频、Google 地图等业务。在中国市场对谷歌服务一直“排斥”的情况下，10亿人口的印度，同时以英语作为官方语言，印度对于谷歌的重要性不言而喻。   目前，印度拥有9亿手机用户，而智能手机用户仅为1.2亿，智能手机的渗透率极低。很大一部分原因是印度用户的购买力远不如中国等地区，因此谷歌希望借此机会在印度推广50美元以下的Android One，以满足更多用户的需求。   从国内手机厂商、富士康、谷歌以及高通集体争夺印度市场来看，手机全产业链未来的重心必然会从中国向印度转移。机会是均等的，各厂商站在了同一起跑线上，谁能攻下市场还有变数，唯有等待时间的验证了。

　　Newsmax TV就人民币贬值的问题采访了金融评论家彼得・希夫(Peter Schiff)。希夫不同意唐纳德・特朗普特主流观点认为人民币贬值的新闻会给美国造成严重的后果。相反，希夫强调比起美国，中国经济生产力更加高，体制更加完善。当希夫被问及人民币是否会在某一天代替美元成为储备货币，希夫提醒到中国最近一直购买大量黄金： 　　我认为中国人正在储蓄许多黄金。我认为对于购买黄金的数量，中国人非常低调。事实上，我觉得他们故意混淆视线，不让人知道他们的储备黄金增加多少。中国人正在利用黄金价格疲软购买更多黄金。顺便一说，今天金价上涨了。黄金的人民币价格大幅上涨了，美元价格同时也上涨了。 　　“美国有许多问题，但是人民币是否能代替美元不是其中的问题。中国经济没有在衰退。这小小的贬值......中国人民币比在过去几年挂钩美元价值大幅上涨。此次人民币贬值不是因为人民币和美元之间的汇率，而是人民币和所有其他所有货币之间的汇率。美元正处于泡沫化中间。美元估价过高，自从人民币和美元挂钩后，人民币就随美元的升值而升值。这只是一次非常小的贬值，我认为只是暂时性的......我觉得这次美元的泡沫将会破灭的。我们的经济将会比中国经济形势差很多。我认为美联储将不得不承认这一点。我认为他们将不会上调利率。我认为他们将进行第四次量化宽松。这会使得美元贬值，结果中国政府将不得不在未来对人民币进行升值，来抵抗美元。美元的崩溃将会损害美国的经济，而不是中国的人民币贬值......” 　　“美元依靠人们的希望，炒作和投机上涨。我们和中国有大量贸易逆差。很显然，中国经济比我们更好――他们生产出所有我们不能生产的东西。所有美国消费者想要买的的商品都来自中国制造。我们制造不出中国消费者想购买的东西。我猜电影和音乐可能中国消费者想要，不过也就这些了。所有实体产品都在中国被制造出来。他们的经济比我们的更加强大，更加有活力，这就是为什么我们和他们有这么大的贸易逆差。但是人们相信美国经济的神奇，他们相信这次的泡沫是真实的。他们犯了上世纪90年代末相同的错误，他们在2008年金融危机前也犯了相同的错误，这次他们又犯错。我们现在将经历的经济危机比2008年的更加严重，这危机将从货币危机中成型。你正在讨论的是货币战争。美国将赢得此次货币战争，而这场货币战争比的是谁先触底。没有人会想赢得这样的比赛。货币战争和绝大多数战争都不一样，因为货币战争的目标就是自我毁灭。不幸的是，这场战争我们就要胜利了........” 　　“我认为中国人正在储蓄许多黄金。我认为对于购买黄金的数量，中国人非常低调。事实上，我觉得他们故意混淆视线，不让人知道他们的储备黄金增加多少。中国人正在利用黄金价格疲软购买更多黄金。顺便一说，今天金价上涨了。黄金计价的人民币价格大幅上涨了，美元价格同时也上涨了。” 　　“通过卖出估价过高的美元来获益。当金价贬值时，买进黄金。购进外国资产，外国股票。在美元触底前，抛售掉美元。” 　  

　　据最新的民调显示，51%的加国国民认为自保守党2011年多数党执政以来，生活糟糕了，工资没能跟上房价上涨，已成最让加拿大头痛的大事。日前哈珀对外发话做出承诺，如果保守党当选连任，他的政府会收集资料，探讨外国投资者在加拿大置业的情况。经济师和研究人员对此还报有希望，说：“他们欢迎保守党的竞选承诺，但说政府有必要收集更多数据，才可制订政策，限制外国投资者在加拿大买房子。” 　 　加国大部分国民称生活糟糕了 　　据多伦多星报报道，据最新的民调显示，51%的加国国民认为自保守党2011年多数党执政以来，生活糟糕了，只有34%的受访者认为生活变美好。 　　多伦多夫妇Chris和Mariana Thomsom对房价飙升很不满，他们称，工资没能跟上房价上涨，对他们来说是最大的打击。 　　外国人炒高房价赶走加拿大人 　　几天前在温哥华，保守党领袖哈珀郑重承诺，如果他当选，将拨出50万加元用于收集关于外国买家在加拿大房地产市场活动的“全面数据”。外资流入推高加拿大地产市价，是加拿大人近年热烈讨论的题目，尤其是温哥华，它的独立屋平均价格超过100万元。 　　哈珀上周在温哥华说，保守党拟与各省合作，保证海外投资者在加拿大置业，对本地居民的影响，不至于减少供应，推高房价。 　　竞选集会上他还说：“现在有一种实实在在的担忧，即不是永久居民的外国人炒房是一些加拿大家庭负担不起房价的原因。”“如果这些不是永久居民的外国买主人为拉高房价，而加拿大家庭被排挤出市场，这是一个我们能够处理而且应该处理的问题。” 　　外国买主购房无需注明国籍 　　RCI报道，由于加拿大各地的房地产公司基本上没有系统收集房屋买主国籍信息的习惯，谁也不能肯定哈珀的担忧是否有道理。加拿大联邦法律对外国买主基本上一视同仁，省级政府的限制多半涉及农业用地。因此房地产公司一般只管卖出多少房，并不要求在有关文件里注明国籍。 　　加拿大房屋及房贷公司(CMHC)去年第一次要求物业管理人员提供外国人拥有公寓的比例。根据该公司2014年10月公布的统计结果，外国业主拥有的公寓在蒙特利尔市中心和附近的修女岛占6.9%， 为加拿大全国最高。其次是温哥华，占5.8%，多伦多名列第三，占4.3%。 　　这项统计并不完全。它只涉及公寓这一个种类的房产，而且也无法查核是否有外国公民把公寓买在本地亲友的名下，或者是否有“外国房主”虽然在外国常住，却拥有加拿大国籍。 　　经济师欢迎哈珀调查地产市场 　　联邦保守党领袖哈珀日前承诺，如果保守党当选连任，他的政府会收集资料，探讨外国投资者在加拿大置业的情况，必要时制订对策。经济师和研究人员说，他们欢迎保守党的竞选承诺，但说政府有必要收集更多数据，才可制订政策，限制外国投资者在加拿大买房子。 　　明报报道，加拿大帝国商业银行(CIBC)经济师托尔 (Benjamin Tal)说，"先收集资料，再作决定。" 　　他指出，哈珀承诺收集更多地产业资料，是很正面的做法，并说“无论谁人当选，这是我们很需要的”资料收集。 　　他又说，外国投资者在加拿大买房子，偏向高档，豪华楼房，大抵对一般楼房影响不大。 　　丰业银行(Scotiabank)经济师沃伦 (Adrienne Warren)则说，外国投资者在加拿大地产市场活跃，现有数据多数靠人们口述，“目前我们手上的资料很有局限”。 　　加拿大按揭及房屋公司(Canada Morgage and Housing Corp.)向柏文大厦物业管理经理收集资料，查看海外业主与加拿大业主的比例。那些数字低得出奇，数字全靠物业经理提供，未有统计其他类型的房屋，比方独立屋。 　　开放的加国地产市场不适合一刀切 　　如果新研究发现，外国投资者在加拿大物业市场的参与率更高，政府应该采取什么对策，经济师有不同看法。 　　沃伦说，“我们是个很开放的市场，我不敢肯定我们要采取限制措施。” 　　托尔则说，要是当局采取措施，限制外国投资者在加拿大置业，他不会感到意外。 　　卑诗大学城市经济及地产业中心主管萨默维尔(Tsur Somerville)说，如果政府考虑措施，限制外国资金流入地产市场， 　　应该采取地区政策，因为一些地产市场欢迎外资，例如海洋省份欢迎美国公民购买度假屋。 　　萨默维尔说，”一些地区依靠观光业，外国投资者置业十分重要，因为那些游客会回头。那样的地产市场跟多伦多和温哥华不一样，两市更关注海外业主和当地人的楼价。所以不能一刀切，采用全国划一政策。” 　　

史蒂夫•乔布斯去世3年多了。   在他故去之后，有人为他立传，也有人把他的故事拍成电影。   这些传记和电影都赞美乔布斯留下的遗产，并试图分享他构建世界最伟大公司的秘密，比如关注细节、吸引世界级天才并让他们保持高水准。   我们自以为知道他为什么成功。   但其实我们并不懂。     上述秘密本来都是通向成功的有效原则，但我们却将之归为乔布斯的个人特质和怪癖。   乔布斯有两个看似矛盾的特质，狂热专注、永远好奇，很多人往往忽视了这两者之间的相互作用。这可能是乔布斯最重要的两个长处，帮他赢得了其他的一切。   因为好奇，乔布斯充满激情，并拥有了独特的洞见、技能、价值观，还能吸引世界级的人才来帮助自己。而乔布斯的专注又让这一切在个人电子世界开花结果。   我说这些，并不是因为我几乎读过写乔布斯的所有书和文章。   我这么说是因为我采访过很多世界顶级的关系网络科学家（network scientists），我想弄明白，关系网络在商业领域和个人职业生涯里如何创造竞争优势。   影响职业生涯的简单变量   在2013年12月，我采访了一位世界顶尖关系网络科学家，Ron Burt。在采访过程中，他给我看了一张图表，彻底颠覆了我对成功的理解。这里是简化的版本：   概括一下？根据同行评议过的多重研究，身处开放而非封闭的关系网络，这件事本身就是将要获得成功的最好预判指标。     在图表里，越往右，关系网越封闭，你越可能反复听到相同的想法，再次验证你的老观念。越往左，关系网越开放，你越可能听到新想法。左边的人明显比右边的人更成功。   实际上，这份研究显示，成功职业生涯的可预测改变中 (比如升职、福利待遇、行业判断) 有一半取决于这个变量。   你是否曾经经历过这样的时刻：你听到一些如此吸引人的事情，你需要知道更多，但是整件事太疯狂，你不得不放弃一些自己的核心理念，才能接受这个主意？   了解这项研究，对我来说，就是这种时刻之一。在我阅读的所有关于自我提高、职业成功、商业、乔布斯的书中，从来没有看到过这种理论。   我不禁想问，“一个人的社交网络结构，怎么可能会成为职业生涯成功如此强有力的预测因素呢？”   一个封闭的圈层如何影响你的职业生涯   要了解开放社交网络的强大威力，首先要理解相反的状态。   大部分人都在一个封闭的小圈子里度过他们的职业生涯；这个圈子里的人已经都彼此熟识。也就是那些经常在同一行业，拥有同样宗教信仰，或者是同样一个政党的人。在一个封闭的网络中，想要做成事更加容易，因为你已经建立了自己的信任，你也知道沟通上的行话和不明说的规则。这是一种舒适的状态，因为整个群体在聚拢，他们看这个世界的方式都是一样的，这个世界也定义了你的世界。   想要了解为什么人们在大部分时间里会在封闭的朋友网络中度过，先来考虑一下当一组陌生人被集中在一起时会发生什么：     大卫•罗克 (Rock) 是神经网领导力机构 (Neuroleadership Institute) 的创始人，这是一家通过神经科学研究来帮助领导者的顶级机构。大卫向我们很好的解释了这一过程：   现在的我们总是会将人分成自己人和外人。大多数人都被我们认定为了外人，只有极少数的人，被我们划在了自己的小圈中。这也就决定了我们是不是要在乎这个人，决定了我们是要去支持他或是攻击他。这是人类进化的副产品，在这漫漫长征中，我们三五成群，我们于人存疑。   理解这一过程，我们也就明白了世界何以这般。我们理解了为何民主党和共和党不通过那些看起来对整个社会有明显好处的法案；我们理解了为什么一直以来宗教总是走向了战争。它帮助我们理解了为什么我们会经历泡沫、恐慌和一时风行的潮流。   开放网络的惊人之力与苦痛   身处开放网络的人，拥有独特的挑战与机遇。因为他们是多重组织的一部分，他们所拥有的关系、经验以及知识，都是组织中其他人所不具备的。   当人们无法理解你的所思所想，误解与轻视随之而来，这会让你惊觉自己好似局外人，这是挑战之一。而同样的挑战源自，于开放网络中，你需要去整合不同的甚至冲突的观点，以此构建完整的世界观。   我最喜欢的电影之一——《黑客帝国》的主角尼奥被暴露在了一个全新的世界。既已出，无所回。他是新兴世界的局外人，也是旧生活的出离者。他所经历的事是他人无法理解的。这种情况会在我们进入一个新世界时发生。   而另一方面，拥有开放网络意味着在以下几点中表现出的巨大机会：   对于世界更精准的洞察   开放网络能提供来自全方位多角度的几乎所有信息，因而，某些错误就能不攻自破。Philip Tetlock 的一个研究曾表示，拥有开放网络的人比那些处于封闭式网络的人要更容易对未来做出正确的预判。   掌握信息分享的正确时机   即使他们不是一手信息的获得者，他们也能够在第一时间将所听来的信息传播出去。这也就意味着，他们能坐享首发红利。   做组织间的传声筒或粘合剂   他们可以在两个人或着组织间扮演调解员或者中间人的角色，以帮助那些无法直接对话的人进行沟通交流，以此创造价值。   更多的惊奇大脑洞   凯洛格商学院的教授 Brian Uzzi 曾做过一个意义重大的研究，他对有史以来成千上万的学术论作进行了深入的分析，在比较了索引数以及参考文献的结果后，他发现了一个另人惊叹的模式。就那些排名靠前的论文而言，参考文献有 90% 是常规型的，而10%则是非常规型的（例如，来自其他领域）。这一规则普适且经久不变。拥有开放网络的人更容易创造那些打破常规的组合。   乔布斯成功的时间线   正是因为乔布斯对不同行业的好奇心，他最终建立了自己独特的观察视角、跨行业的技能以及丰富的人际关系。乔布斯的这一成就，在整个计算机领域里都是无人可及的。他将自己的这些优点以一种非常刁钻的方式应用到了这个世界上最大的公司——苹果公司里。他在苹果时，剔除掉了所有非世界级的人、产品和制度。   基于好奇心的经历    带来的结果   和他父亲一起修机器 --> 学会了门手艺也开始专注细节   放弃了大学学位并参加了书法班 --> 培养了良好的审美观（通过麦金塔电脑上的不同字体可以看出）   去印度研究佛法 --> 造就了苹果的简洁风格   以苹果园为生 --> Mac 的 Logo 灵感来源   在 Home Brew 的电脑俱乐部从事他喜爱的电子工作 --> 和 Steve Wozniack 一起创造了第一台 Mac 电脑   在他被苹果“流放”的那几年开创了NeXT --> 将NeXT的操作系统应用到了新的MAC操作系统中   对音乐挚爱一生（尤其是U2、披头士乐队、约翰列侬） --> 发布了iTunes   很多人轻率地将乔布斯的一生定义为“迷失的”或“不专注的”。然而，当我们回顾他的一生时，我们发现正是他“不专注的”跨界尝试才最终造就的他的成功。   除此之外，乔布斯最为我们所知的就是他的古怪性格了。   但通过以下这段1995年《连线》对乔布斯的采访，也许我们可以从某个角度理解乔布斯的行为：   创造力其实就是一种联想力。如果你问那些创新先锋的秘诀的话，他们定会感到一丝惭愧，因为他们并没创造出完全新的东西。他们仅仅是经历了一些事，一段时间之后，一些基于他们所见所想的新想法就不由自主地产生了。这是由于他们能够将自己的不同经历联系起来，再创造出新的事物。比起平常人，创新先锋们都有着更丰富的经历，更加善于思考。但很遗憾，这些都是太稀有的品质了。我们行业的很多人并没有太多的经历来支撑他们创造，他们最终困于自己的短视，按部就班地工作。所以，更广的视野才能更好地理解人类行为，才能做出更好的设计。   Stay Hungry. Stay Foolish.   纵观人类历史，包括我们自己在内所有的群体创造了同一个认知：英雄旅程。   这个旅程就好像这个时代的开拓者 Joseph Campbell 一样。   事件正变的越来越好，你会觉得越来越适应，但是有些事情发生了会改变了你。你开始感觉自己就好像一个自己文化的局外者。你隐藏了自己的一部分但是却并不能带来什么帮助。你感觉收到了召唤而去自我实现，但是一切又是那么的不确定，所以就会犹豫。   最后，你投入了进来。你走过了艰难的时光从此闯荡自己的新世界。最后，你完成了所有挑战， 然后你回到旧时光并产生了巨大的影响，因为你有自己独特的视角。   英雄的传奇故事在我们社会学经典影片中无处不在，因为它正中人类学经验。   网络科学领域告诉我们两件事：(1)英雄的旅程是创造成功事业的蓝图。(2)我们都可以成为英雄，只是需要一点信仰你跟随自己内心和好奇心进入未知的世界。

　　哪些国家最有可能遭遇下一场金融危机?盯住以下这些国家： 　　　　1. 巴西 　　上个月，巴西货币雷亚尔贬值了7%。华尔街见闻网曾这样描述： 　　巴西雷亚尔贬值太快，以至于策略师们撕报告的速度都跟不上。 　　分析师今年已经把巴西货币的预期值下调了20%，是全球被下调幅度最大的主要货币。即便如此，分析师对巴西雷亚尔的估计仍然落后于当前市场走势…… 　　而根据本月6日公布的一项民调，巴西“铁娘子”罗塞夫的支持率仅为8%，目前是1985年巴西结束军人独裁统治以来最不受欢迎的民选总统，甚至低过了1992年因涉嫌贪腐辞职的科洛尔。 　　数据显示，71%的受访者不支持罗塞夫的工作方式，三分之二受访者希望弹劾她。 　　巴西石油公司腐败案、经济停滞……巴西今年可谓麻烦不断。 　　雪上加霜的是，穆迪本周刚刚把巴西评级下调至Baa3，据垃圾级仅一步之遥。 　　巴西经济在去年第三季度陷入衰退。据彭博社上周的一项调查，巴西经济今年料将继续萎缩1.5%，而这将是该国25年来最严重的经济萧条。 　　　　2. 土耳其 　　因政治动荡持续，土耳其正一步步走向提前选举。 　　本周稍早，土耳其里拉兑美元跌至历史新低。土耳其10年期国债收益率水平目前已和希腊相差无几。 　　此外，土耳其尤其依赖短期融资，这也增加了该国面临的不确定性。 　　　　3. 俄罗斯 　　今年二季度，俄罗斯经济同比萎缩了4.6%，衰退程度创六年来最大。 　　近期国际油价重回下跌轨道，俄罗斯卢布再现大幅贬值，这给俄罗斯经济走出衰退增加了不确定性。而西方国家对俄制裁，将继续加大俄经济下行压力。 　　而自2010年以来，俄罗斯83个地区的负债水平已上升100-150%。俄罗斯经济部长称，83个地区中可能有60个处于危机模式，另有20个可能已经债务违约。 　　为了应对经济颓势，今年年初以来，俄罗斯央行已五度降息，将基准利率从17%降至11%。 　　4. 白俄罗斯 　　今年上半年，白俄罗斯经济同比萎缩了3.3%，政府应对方式则是增加债务。 　　白俄罗斯面临的外部市场环境也十分艰难。今年上半年，该国对外货物贸易总额同比下降25.5%，其中出口下降26.3%，进口下降24.7%，逆差10.86亿美元。 　　　　5. 希腊 　　在需要关注的国家清单上，希腊始终占据一席之地。 　　随着第三轮救助协议的达成，希腊短期内似乎成功避免了退出欧元区。此外本周稍早的数据显示，希腊二季度经济意外出现增长，这大幅好于市场预期。但接下来希腊情况能否持续改善还很难说。 　　仍有一些观点认为，长期而言，留在欧元区对希腊未必是件好事。究竟是否如此，我们将拭目以待。

  木材销售可以通过加大对美国的出口来抵消影响，但中国现在是本省的炼焦煤最大的消费国之一。此商品在之前已经苦苦挣扎。   “人民币的贬值会使得加拿大出口变得昂贵”经济师赫尔穆特Pastrick解释。他说，中国经济已经下行，人民币贬值以利中国出口。   Pastrick说，正面的事可能是来自中国的投资人觉得在BC购买房子变贵了   延伸阅读：7月加国房市   加拿大国家银行8月12日公布的今年7月的月度综合房价指数(Teranet-NationalBank National CompositeHouse Price Index)显示：在热络的多伦多、温哥华、渥太华和安省咸美顿(Hamilton)市场推动下，房价比6月时上涨1.2%。   在加国11大房地产市场中有5个下跌，包括有油都之称的卡加利，那里的月度房价指数上月下跌1.9%。   国家银行房价指数7月的年度涨幅为5.1，使该指数达到历史最高水平。不过必须指出，加拿大房地产市场处於不平衡状态，在有的城市房地产市场处於进一步冷却状态同时，温哥华的年度房价涨幅高达9.9%，多伦多涨8.4%，位於多伦多西南约100公里的咸美顿也涨6.7%。遭到油价暴跌重击的卡加利，年度房价则下跌2.3%。  

  受大宗商品以及货币所拖累，加拿大经济停滞不前。许多国家都采取量化宽松举措(QE)来刺激经济加快复苏以走出衰退和停滞。美国就因低利率提振了经济的表现，因预计通胀将上升，当前该国正预期于年内终结近十年的近零利率。   加拿大经济年初陷入衰退，央行两次下调基准利率以提振经济。不过，利率下调的步伐较慢，之后需要再次降息甚至采取更为激进的措施。   加拿大央行行长波洛兹曾暗示需要进一步下调利率，并解释称首次的措施可能为之后的政策提供指引。   近期，大宗商品又开始新一轮的下跌趋势，国际油价不断创出新低。而且全球原油(42.18, -0.05, -0.12%)市场供大于求的局面没有得到有效改变。OPEC近期公布的原油产出创出新高，而且有进一步加大生产的可能。   伊朗随着制裁的消退，产油量不断增加。然而中国经济放缓步伐也正在进一步放缓，原油需求量将机会减少，这也促使全球需求减少，供应大于需求局面进一步恶化。   加拿大是以原油为经济增长的国家，原油价格大幅走低引发加拿大经济萎缩，获奖需要更进一步的宽松的货币政策刺激经济回暖。    

　　　由于加元汇价持续贬值，制造月饼的原材料及运输费用等成本已经上涨，单是咸蛋黄来价已升20%。有鲜制月饼酒家负责人指，零售价上调是大势所趋；有月饼进口商则表示，来价的整体成本上升约5%，但本年零售价与去年一样。　　本 地制造的月饼新鲜出炉，向来不乏捧场客。有酒家负责人坦然表示，这种自产自销曾经历高峰时期，如今已逐渐式微。鑽石喜宴酒家执行董事郑富文称，其酒家每逢 中秋自制月饼，最高峰时期订购逾1,000盒，但近4至5年降低至300至400盒。虽然有不少客人喜爱新鲜制的月饼，但现时正走向式微的趋势。该酒家高 级经理蔡志嫦分析，相比10多年前，客人过中秋节喜爱吃月饼，现今消费者更为关注个人健康饮食习惯。　　鲜制月饼一盒成本近30元　　蔡志嫦表示，制作一盒月饼的成本越来越昂贵，例如制造4両月饼，采用的莲蓉、咸蛋黄及馅皮等；加上盛载的铁盒从中国特别订制，配合其他包装材料及胶刀等，成本接近30元。预计今年制造月饼的整体成本增加5至7%，因此零售价上调也是大势所趋。　　蔡志嫦说，相对农曆新年制年糕，成本较易控制，销路较好，利润理想。但出售自家制月饼并非期望藉此赚钱，因为师傅需要额外时间造饼，连同制作成本，销售所得补贴有关开支。所以其酒家只为让客人满足口福为乐。　　此外，进口及新鲜制造的月饼在市场各具竞争力。目前，超级市场进口月饼的款项越来越多，口味多元化，由不认识至高档的品牌均有，价钱由10元至50元不等。　　相对新鲜制造的月饼成本虽然较高，价钱较难匹敌，但好处是没有添加防腐，向来有捧场客。通常消费者须预先购买月饼券，酒家根据数量制作，不会积压存货。　　一旦客人发现月饼出现任何问题，仍可以向自制产品的食肆查问；进口的月饼如属不熟悉的品牌，可能难以追讨或更换，一般消费者不会为了数十元而花大量时间投诉。　　进 口加拿大用作制造月饼的原材料，近年因为加元汇价差距而涨价，有供应商表示，咸蛋黄比去年同期上调20%。至于高档白莲蓉价格每年均上调2至3%，为免积 压存货，酒楼饼家通常提早大半年预订明数量。雅芳食品─糕粽专门店负责人黎小姐表示，咸蛋属进口食品，该公司从批发商取货，再供应本地一些酒家和饼家使 用。由于加元汇价低企，汇价差额促使今年涨价两次，非原材料来源价格调整，但转售价钱相比去年同期上升20%。　　订货量不多 竞争力弱　　她 称，其公司经常供应咸蛋予一些酒楼或饼店，作为制作食物用途，不会因为中秋节制月饼而调整价钱。现时已少了这些食肆下单取货，当中原因各异，有可能是没有 继续制月饼，或转用其他供应商。据了解，越来越少食肆制造本地月饼，有老字号的饼家转手后不再造月饼，也有越南华侨仍有制月饼，但数量可能不多。　　当雅芳未转手至现任老板前，早年曾在本地制作月饼发售，因为人工及成本贵，订货量不多，这方面的生意并不划算。同时，本地制的月饼零售价约40元不等，但进口月饼款式众多，有些品牌减价促销，每盒8至10元不等，前者难以面对如此的竞争力。　　金 冠腊味美食家从香港荣华饼家代理白莲蓉，供应给本地商家制造月饼。负责人谢先生表示，白莲蓉由荣华所创，多年来严选湘莲，已成为金漆招牌，价钱较为昂贵。 本地酒楼饼家注重月饼质素才会采用高质量白莲蓉，这方面的客路不算多。他说，每年来价会调整2至3%，由于是港元结算方法，生产商不会受汇价影响，反而是 进口商的盈利有所调整。由于白莲蓉只用于制造月饼，订购者通常提早大半年说明所需数量，再向生产商取货，不会积压存货。