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根据联邦统计局今天发布的数据，今年5月份加拿大的通货膨胀率为 1.3%，低于4月份的1.6%。 统计局称，虽然5月份汽油价格与一年前相比升高6.8%，但低于4月份15.9%的按年涨幅，这在某种程度上抑制了通货膨胀率明显上升，另外电费，面包食品及上网费下降也缓和了通胀上涨。  

一大清早，在债市上，万达的债券被狂抛，价格出现一波断崖式的下坠，截止中午11点29分，16万达01债早盘价格一度跌逾2.3%，目前跌1.92%；16万达02债价格跌3%；16万达04更是暴跌9.9%！ 16万达04上市日期是2016年6月30日，期限是5年期，最终发行规模是30亿元。 看下那根垂直的线，猫哥都震惊了。 16万达01: 16万达02: 16万达04: 不但国内市场上债券价格被抛售、价格暴跌。在美元债上，上午，万达2024年到期的美元债券也大跌1.9%。 债市上的雪崩很快传导到了股市。今天早盘，在A股股指上扬的时候，万达在A股唯一的上市公司万达电影开盘后震荡下行，盘中突然快速下跌至几近跌停，最低报51.92元，截止上午收盘跌幅为9.87%，成交量放大至逾11亿元。截止11点30分，万达电影的换手率高达5.42%！ 无论债券在二级市场上涨与跌，最终王健林旗下的万达集团 都是要还本付息的。但是股票上，截止上午收盘，王健林和第九大股东王思聪共被“蒸发”了4086439330,40.8亿。 　　02 当时传言几大国有银行都在抛售万达上述债券。 但很快，就有疑似相关人士的分析流传开来：“与有非常熟悉关系的X行自营、X行资管以及有X行公募及专户的基金打听，均表示没有相关行动”。 难道，不是上述银行在卖？ 突然而来的债股雪崩，让万达集团坐不住了。 6月22日中午12时40分，万达集团回应称，有市场传言，今日网上有人恶意炒作建行等银行下发通知抛售万达债券一事，经了解建行等行从未下发此类通知，网上炒作属于谣言。 声明表示：“万达集团特此郑重声明，万达集团经营一切良好，希望大家不信谣、不传谣。” 03 那么，到底是什么原因造成了万达系债券和股价的暴跌呢？ 猫哥就和大家来探讨下： ▌一、某种不可言说的风险？ 有传言说万达高层存在某种不可言说的风险。 但是猫哥检索发现，就在前天，就是6月20日，第十八届中国·青海绿色发展投资贸易洽谈会在青海省西宁市开幕，万达集团董事长王健林还在开幕式中发表演讲。 当时他还说：“希望万达文化集团和旗下的旅游控股能在青海发挥自身优势，为青海旅游发展、青海绿色发展贡献一份力量。” 前天还公开亮相呢！ ▌二、资金链问题？ 在金融市场上，万达的资金之谜一直是坊间津津乐道的，万达这些年发展迅速，融资需求巨大，所以一直有传言说它资金面可能出现问题。 那么，这次是不是呢？ 在去年，有新闻说万达的债务规模高达4000亿。 这点，在去年末的一个论坛上，王健林做了公开回应，他说：“万达商业的资产在6000亿元左右，净资产更是达到1900亿元，资不抵债是空谈。实际上，万达商业披露的数据显示，该公司2016年上半年的资产负债率为72.6%，与其他上市公司相比，这一数字已经处于危险线以内，但是房地产行业有其杠杆率较高的特殊性，因此万达商业的负债率仍低于行业平均水平。” 这一说法，也被银行界人士所认同，上述银行界人士说：“万达商业合并口径债券存量870亿，贷款存量约1000亿，信托存量约500亿，四家大行授信未有收缩迹象，理论上来说大行要有大动作首先应该从表内贷款开始下手。单纯从经营层面来看，公司确实存在持续的投资性现金流缺口，年约400-600亿，但暂停资本开支的情况下公司在账现金和经营性现金流入能够勉强覆盖筹资性现金流出。” 所以，应该也不存在万达集团短期内公司资金出现枯竭导致资不抵债的情况。 ▌三、上市公司股东有问题？ 在上市公司方面，根据万达电影第一季度的季报，该公司在2017一季报净利润4.74亿，同比增长2.28%。 猫哥根据季报算了下，王健林旗下公司+王思聪+孙喜双(王健林老朋友)合集共持有该公司63.13%的股份，可以说是他们绝对控股的一家公司。 去年9月，中国裁判文书网公布的一份判决书显示，辽宁省大连市委原常委金程在任期间，利用职务上的便利为他人谋取利益，为此收受财物折合人民币共计2221万元。这份判决书披露，包括大连万达在内的知名企业涉及此案。 根据本溪市人民检察院指控，金程在担任大连市西岗区区长、区委书记期间，为大连万达在企业转制、经营发展等方面提供帮助，并2次收受大连万达房地产有限公司经理冷某某送给的人民币30万元。 除大连万达外，由王健林密友孙喜双执掌的大连万峰也被控向金程行贿。判决书指出，金程在担任大连市中山区政府区长期间，接受大连万峰发展有限公司法定代表人孙某甲的请托，为该公司与中山区××街小学签订换建合作协议提供帮助，并于2005年收受孙某甲给予的美元2万元。 但这事情已经久远，而且孙喜双只是万达电影的小股东，应该不会对公司造成影响。 面对，股价的突然暴跌。据媒体报道，万达电影证券部一位不愿透露姓名的证券事务经理表示，公司暂不清楚下跌原因，正在查找相关原因，公司目前经营状况正常，没有问题，一些网络传言不可轻信。 此外，一位万达电影证券部工作人员表示，公司目前没有停牌的决定。 有消息说，今天下午，万达电影将召开新闻发布会，猫哥将持续关注。 ▌四、万达商业回归A股的对赌协议之谜 万达集团的重头万达商业一直有回归A股的想法。 去年，5月30日，万达商业与联合要约人联合发布公告称，自愿有条件全面回购已发行的H股，要约代价为每股52.8港元，较2014年上市时的发行价48港元上浮10%。按此来算，万达集团收购万达商业H股的总代价约344.55亿港元。 从当时万达商业的股权架构看，最大的股东为大连万达集团，持有总股本的43.71%；王健林夫妇以个人名义持有万达商业的比例为10.55%，两者都是万达商业的大股东。而H股的股东持有股份占总股本比例的14.41%。 为了私有化，万达商业创造了新模式，即大股东不出资参与私有化，由机构认购股份筹备私有化资金。 据《每日经济新闻》报道，王健林在央视《对话》专访中提到，几乎所有的私有化都是由大股东发起，而且大股东收购，但是这一次大股东没有拿一分钱，“我们不参加这次私有化。所有私有化的钱，我不借钱，我也不负债，首先协议签得很清楚，不为这些投资者担保，你们看好，自己进来，我们不承担任何费用。” 有消息称，万达曾发给潜在投资者的一份文件——该文件又被指为一份“对赌协议”。文件显示，万达在寻找潜在投资者帮助他们收购万达商业地产最高14.41%的股份——这正是港股上市的万达商业目前并不被王健林以及其他内地股东所控制的股份数量。 据《北京商报》报道，万达承诺，如万达商业地产在2018年8月31日以前，或者从港股退市2年之后，如依然无法达成内地上市的话，万达集团将会回购股份，回购价格将保证为国内投资者提供12%的年回报率，海外投资者则是10%。 可能是因为首富的光芒以及那份对赌协议，万达商业的私有化方案吸引了众多投资者。包括招商银行对设於开曼群岛的特殊目的实体(SPV)提供三笔最多达270亿港元的贷款，这些SPV为万达集团财团的成员。另外，CICC Hong Kong Finance将提供一笔37.8亿港元备用贷款。该批投资者包括香港杉杉集团、中国中铁、平保集团等。 此外，还有山东省青岛市政府旗下投资公司青岛城投、以及内地大型军工集团中航工业，A股上市子公司中航资本旗下的投资附属公司中航资本国际。 当时有认为万达商业私有化后要么直接IPO，要么借壳上市。 当时，万达商业要借壳回归的事情闹得沸沸扬扬，去年11月绵石投资曾发布公告，称与万达集团的重组搁浅。随后万达发表声明，从未与绵石投资商讨过重组事项，并驳斥这是绵石投资的炒作行为。而绵石投资则回应称，与万达集团曾多次直接谈判并形成文件草案。 这事成了罗生门，但不管怎么说，万达商业借壳的可能性是极大的。 但当时监管方的态度相当暧昧。 据《潜望》当时报道：“从此前的案例来看，中概股的回归遭到资本爆炒，监管层也在研究政策试图降温。”上述接近监管层人士直言，证监会的态度就是不欢迎中概股企业回归，中概股回归国内借壳上市、IPO都会受到严格的限制。 所以，万达商业能否在2018年8月31日之前在A股上市就成了一个悬而未决之谜。 就在此万达电影证券部工作人员表示，“公司目前没有停牌的决定。” 话音未落时，万达电影转身却向深交所提出临时停牌申请了！ 12点59分，深交所发布《关于万达电影股份有限公司股票临时停牌的公告》，公告称“2017年6月22日13:00起临时停牌，待公司通过指定媒体披露澄清公告后复牌，请投资者密切关注。” 看来，首富家也扛不住了。事情接下来会朝什么方向演变呢？

  当地时间6月21日，由阿里巴巴集团主办的美国中小企业论坛上，马云的演讲让现场3000名美国中小企业主重新认识了中国市场和中国消费者。 很多人在演讲后难掩激动之情，心里像剁手党一样“种了草”：中国那么大，我想去看看。 艺术小哥：中国家庭需要我的画 一位来自加州、学习视觉艺术的小哥和大学同学一起开了一家做装饰画的小公司，听完马云的演讲，小哥惊呼：哇，中国——那么大！中国的市场——那么大！中国人的消费需求——那么大！ 他说，等下要和阿里巴巴各个业务的工作人员好好聊一聊，像我们这种小公司的艺术类商品究竟该怎么进入中国市场。他们公司在美国有很多华人消费者，有信心让中国的消费者也喜欢他们的产品。 “这次我知道了中国的消费者正在发生变化，需要更多提高生活品质的商品。我想，他们也一定需要我们的装饰画，让家里和办公室更漂亮。” 啤酒商：啥也不说了，回去备货 听到马云说中国人一年吃掉6亿头猪、70亿只鸡……来自加拿大主营啤酒业务的小企业主激动了：那中国人该有多大的啤酒消耗量啊！我要把啤酒卖到中国去！ “对我们来说，把啤酒买到中国去，最大的障碍是物流。今天马云的演讲让我们知道，可以通过平台寻找整体的解决方案。物流的、金融的、市场营销的……感觉我们回去要赶紧找更多靠谱的供应商来为中国市场做好准备了。” 最小听众：我也想去中国看看 有一位来自波多黎各的妈妈带着上小学生的儿子来一起听马云演讲，他也是此次论坛年龄最小的注册观众。几个月前，妈妈报名的时候给儿子讲了马云的故事，儿子就吵着要一起来。 演讲结束，小朋友觉得，马云的演讲太棒了，让他知道原来地球另一端的中国和美国这么不一样，“我也想去中国看看”。 小朋友的妈妈从事非营利组织工作，教青少年从小了解商业逻辑、培养商业能力。她说，她帮助青少年就像马云帮助中小企业一样，他们有共同的愿景。中国有那么巨大的机遇，她迫不及待要回去把这些内容分享给她的学生们。 女企业主：是时候该行动了 现场一位女企业主听完马云演讲，心里就一个念头——赶快行动！ 她说，“我以前对中国没概念，听完Jack的演讲，觉得中国变化太大了，增长太快了，中国的市场大得惊人！当他说出一系列巨大的数字时，我才意识到真的有巨大的潜在机会，是时候该行动了。越早开始行动，就会越多受益。” 马云的演讲也给她增加了很多信心。“Jack太棒了！他很真实，很理解我们小企业主的想法。Jack让我们知道，全球贸易不只是大公司的事情，我们每个小企业、每个人都可以参与，都可以在这幅大图中找到属于自己的角色，都可以做些什么。” 安检大叔：Google了一下“Jack Ma”吓尿了 经历了“马云旋风”，会场安检处的黑人大叔已经学会了微笑着说“你好”“谢谢”。“这两天听到太多遍，所以就会了。” 这位黑人大叔以前不了解中国，也不知道马云，这两天看到这么多人排着长长的队伍来听马云演讲，感觉这肯定“是个超厉害的人”。 “他从我面前经过，穿着白衬衫，挺瘦小但是特别有精神。一群人围着他，我猜他就是马云。”大叔问旁边人，他是亿万富翁吗？对方说，肯定不止。大叔自己去Google了一下，惊讶地发现，“阿里巴巴的交易额比亚马逊还大呢！”

很多年前以前，胡润曾经预测过，中国的首富可能是王健林。彼时许多人以为首富会诞生在BAT三家之中。然而随着万达华丽的提前布局，中国，甚至全球华人首富都有可能是王健林。 后来事实果真就是如此（虽然今年年末受美元波动和调控影响，首富让位给了马云）。 胡润认为，万达商业只是王健林商业版图中的一环，这两年不断在国际上“买买买”的万达影院也是王健林商业版图中不容忽视的部分。此外，万达体育、旅游、金融都是尚未上市的潜力股，据称万达文化集团是中国最大的文化企业、世界最大的电影院线运营商，世界最大的体育公司，而万达金融是中国最大的网络金融企业，王健林的布局不简单。 其作风从万达百货的发展中可见一斑，如果说商业地产是王健林经历的第一场战争，那万达百货就是他丢掉的第一座城市。从一开始，设立万达百货的第一目标就不是赚钱，而是为了配合万达广场迅速开业。对于万达战略，王健林自称没有刻意去研究、制订，“我也不知道是真对了，还是我们蒙对了。”王健林说。他的属下认为他对事情的判断非常敏锐，“得失感、胜负感很强。” 都说成功男人的背后一定有个不简单的女人，能稳稳站在首富王健林的身后，其妻子林宁也是个狠角色。 老婆林宁：靠什么稳站在王健林背后 现在社会上流传着这样一句话：“男人以天下为家，女人以家为天下，”然并卵，不是所有的女人都是“以家为天下”，只是比较低调，就像中国十大富豪，他们的妻子很少在镜头中露面。 香港首富李嘉诚与“红颜知己”周凯旋 阿里巴巴创始人马云与妻子张瑛 百度CEO李彦宏与妻子马东敏 作为首富王健林的妻子，“国民老公”王思聪的母亲――林宁，一直非常低调，很少出现在公众的面前，大家都以为她只是一个嫁入豪门默默无闻的女人，其实不然。她是林氏投资集团的董事长，百度以前的资料显示她的父亲是林连章。 图片为林宁全家福，后排中间的老者为林宁父亲林连章，后排右一的女士是林宁母亲，前排左一为林宁，前排左三的小孩是王思聪的舅舅林友。林宁父亲林连章曾参加淮北五河战斗、灵璧战斗、津浦路破击战、泗县战斗、睢海战斗、淮海战役、渡江战役，获三级独立自由勋章和三级解放勋章。 除了神秘的家庭背景，本人也是个高颜值的投资高手！ 林宁美丽，这是不可否认的事实。看看她跟赵薇坐一起，年龄、气质也差不了多少。 林宁除了长相和气质都十分完美，她能在王健林身后站稳的一个重要原因是：她是女强人，投资赚钱的本领也不容小觑。 林宁担任董事长的林氏投资集团成立于1994年3月，是万达集团在全国商业广场项目中的合作商和战略合作伙伴。旗下拥有天泰装饰、大歌星全国连锁量贩ktv、通达经贸、欧兰特会所等企业。 从林氏投资集团的介绍可以看出，林宁所在的公司与王健林的万达集团可以说是处于同一产业链的不同位置，这对于双方的合作十分有好处，感觉就像是夫妻档一样，不过人家这夫妻档可不是一般的大。另外，林宁与王健林在同一栋大楼办公，林氏投资集团整个公司的办公地点都在万达大厦26层。真是印证了那句“夫妻搭配，干活不累”呀！ 据公开资料显示，林氏投资的北京欧兰特俱乐部，2009年被《罗博报告》评为中国五大极品俱乐部之一，2010年被华夏时报评为“影响商界生活的十大财富尚品”之一，2011年被评为“年度最具影响力会所”。2012年被评为“年度最具活力俱乐部”，2013年被评为“年度最具活力俱乐部”。 其中2009年年底，欧兰特俱乐部成为中国企业家俱乐部指定的专属俱乐部。商业领袖们的许多重要活动都选在欧兰特俱乐部举办，据说在所谓的“上流交际圈”，欧兰特是公认的国内“最极品”俱乐部之一，柳传志、刘永好、王健林、郭广昌、马蔚华、马云等企业家，都是欧兰特俱乐部的尊贵会员。由此可见，林宁是王健林的贤内助，帮助王健林打理着极其重要的商界资源。 王思聪母亲背景惊人，可谓是女中豪杰真强人！林宁拥有自己的集团公司，是掌控中国最顶级会所俱乐部的“名女人”。 除了上面的资料，国民婆婆还拥有迷之朋友圈，跟各种你想得到的，想不到的人都合过影。 查尔斯王子： 威廉王子： 摩纳哥亲王阿尔贝二世： 湾流、海天盛筵高层： 刘嘉玲： 钢琴大师郎朗： 除了这些人，以制作奢华珠宝和腕表享誉全球的三大品牌，萧邦、伯爵、卡地亚的创始人都是林宁的旧交。   儿子王思聪：真不是一事无成的富二代 王思聪在一段采访里曾经说过：“我的父亲对我确实特别宽容，除去老来得子，这中间难免有些内疚之情，我算是父母创业的牺牲品。”王思聪很小就被送到了国外读书，虽说好多孩子会因为缺乏父母的关爱，而变得破罐子破摔，但人家王思聪还是妞照泡，对看不惯的事经常发表意见，最重要的是赚钱能力还不差。   围观这一家人，两父子也挺逗的，不愧有“国民公公”的称号： 此微博账号并非王健林本人 曾经有记者问到王健林，万达集团这么有名是不是靠“国民老公”王思聪宣传的，没想到王健林回答“万达还用他宣传”，看来两父子的关系不错。 而王思聪本人注册的普思资本，已经参与投资项目22个，其中已经有5家公司上市，各方面综合资产已达60亿元。 有人说，不管林宁嫁不嫁王健林都是豪门。 不看既得利益，王思聪引领了中国在电竞、直播领域的投资热潮。也许一个家庭的真正稳定不是夫妻内外有别，或者靠着大树好乘凉，而是各有各的精彩，绝世独立。

今年4月开始，莱特币价格一路攀升。网上图片 　　在比特币价格冲击到3000美元略有回落之时，沉寂了5年的“第二大虚拟货币”――莱特币突然异军突起。根据数字货币交易平台OKCoin的行情资料，今年4月开始，莱特币价格一路攀升，直接从6月16日的200元人民币左右拉升到19日晚间的384.99元，涨幅超过90%，其中6月17日单日涨幅达到38%。 　　莱特币创始人李启威（Charlie Lee）接受了澎湃新闻的专访表示，这是包括他离职Coinbase、专注于莱特币开发在内的多方面因素造成的，“对于莱特币来说，这是一场完美的风暴”。毕业于麻省理工学院，美籍华人李启威在谷歌工作期间受到比特币的启发，基于同样的去中心化数字货币原理开发了莱特币。相对于比特币，莱特币的交易确认速度较快，2.5分钟产生一个区块并产生一定的莱特币奖励给“矿工”，而比特需要10分钟，此外，莱特币的预期总数是8400万个，而比特币在2040年达到的峰值是2100万个。 　　当问及莱特币与比特币的区别时，李启威表示，他莱特币在去中心化、安全、速度和费用方面的追求与比特币不一样，比特币还是将去中心化和安全性做到极致的虚拟货币，莱特币在这方面可能不如它，但是速度更快，价格更加便宜。 　　“所以莱特币应该是比特币的一种补充，共同带动全球对数字加密货币价值和支付功能的探讨，”李启威说，“两个货币网络是互联互通并且很快捷的，可以随时转换两种币，无缝衔接。”他介绍，目前莱特币网络一共被挖出5160万个币，占到总数的一半以上。经历一番上涨，目前，莱特币总市值超过20亿元人民币大关，达到了全球数字资产排行榜第4位，而14日时，莱特币仍旧位于第7位。 　　对于上涨的原因，李启威分析称：“我觉得部分原因是我从Coinbase辞职，专注于莱特币研发，此外，欧洲比特币交易所Bitstamp6月19日开始交易莱特币，以及比特币面临的分叉扩容问题还没有解决，也有一些影响。”由于比特币系统运行速度不高，需要扩容，所以催生出“硬分叉”和“软分叉”的争议，还没有得到最终解决方案。 　　其中，硬分叉是指在原有的链的基础上，增加一条新链，而软分叉是指有区块链层面没有分叉的链，只是在新规则下暂时产生不合法的区块 。而莱特币已经扩充了网络容量，短期内很多人看多。“比特币之父”中本聪一直采用匿名，至今无人知晓他的真实身分，而李启威从2011年开发莱特币开始，身分就是公开的。值得一提的是，李启威的哥哥李启元也是币圈人士――比特币中国的CEO李启元。 　　当被问到身分公开是不是太容易被心怀不轨的人找到时，李启威表示，与中本聪拥有100万个比特币不一样，他手上的莱特币不多，“离一百万差远了，其中每个莱特币都是我自己挖来的，或者是从交易所买来的。” 这一说法得到了一位币圈人士的认同，“源代码都看得到，他的确没几个币，估计这种等级的人士，已经看破红尘，到了一定境界了。” 　　李启威表示，他离开Coinbase主要是因为他觉得已经在那里收获了很多，需要做些改变，“我觉得是时候把我的关注点放到莱特币上了，我想看看它能走多远。”Coinbase是世界上最有影响力的数字资产交易所之一，常年交易产品有比特币、莱特币、乙太币和其他数字货币，可以用32种流通法币交易。 　　说到与成千上万的虚拟货币相比较，他怎么看待莱特币，李启威表示，并不觉得莱特币与其他币是竞争关系。“这不是胜者为王，败者为寇”，李启威说，留给不同数字货币发展的空间还很大，而不同的货币会被用在不同的用途，“比特币具有价值储存手段，莱特币用在支付上，而乙太币用来为其他应用提供服务。”

　　北温皇家骑警再次提醒公众，亟需提防电话骗局与电邮诈骗，指匪徒声称自己是加拿大联邦税务局（CRA）职员，称事主现在欠下税款，须要立即以iTunes礼物卡去清还，否则会遭检控，一旦被裁定罪成，将被判监禁又或者要递解出境云云。事实上，事主并无欠税。CRA强调不会在电话及电邮中，要求市民提供涉个人私隐资讯。   // 　　警方称，市民接到声称从CRA打来，并语带威胁的电话数目正在增加。在6月14日，卑诗北温一间零售商店报警求助，表示有顾客欲购买数以千元计的iTunes礼物卡，由于金额大，所以店方产生怀疑并求助。   　　去年10月，素里市居民戴里特（Leticia Dayrit）告诉Global电视台，她堕入同类骗案中，损失了接近4,000元。 　　她指对方不停催促她，要她清还欠款；并威胁说，如果不从，CRA会联同警方随时来到，可把她关进监狱。 　　据北温皇家骑警发言人肯尼迪（Chris Kennedy）表示，零售商店的职员如发现顾客要购买异常大数量的礼物卡时，应立即通知警方。此外，CRA强调，并不会要求市民提供他们的护照、医疗卡或驾驶执照的资讯。 　　警方也提供一些防骗贴士，公众可从中大致推测到对方身分有多真实、税务局人员为何来电、自己有否欠税款，以及通过常识去推测，假如对方确实来自CRA，为何对方仍会问自己这类基本资料等。

       今日上午上盘中，大连万达系列证券突然同步暴跌，其中万达电影逼近跌停，市值缩水超60亿元。此外，15万达01、15万达02、16万达01等债券均下跌约2%。 　　万达到底发生了什么事？就此，小e紧急联系相关各方，试图还原真相。 　　证券时报・e公司记者就此事多次致电万达电影证券部。一位不愿透露姓名的证券事务经理表示： 公司暂不清楚下跌原因，正在查找相关原因，公司目前经营状况正常，没有问题，一些网络传言不可轻信。 　　对于公司资金情况与政治风险，该证券事务经理均表示不知情，且正在核实。 　　此外，一位万达电影证券部工作人员表示，公司目前没有停牌的决定。 　　万达股债“双杀” 　　2017年6月22日早盘，万达多只债券现券收益率大幅走高。 　　譬如，16万达01成交收益率达7.5%。 　　根据最新数据，15万达01债，票面利率4.09%，估值4.98%，成交7.50%，成交价比估值跳升250bp。 　　上午11时左右，万达2024年到期的美元债券大跌1.9%。 　　与此同时，万达电影放量逼近跌停，或创去年12月以来最大日内跌幅。 　　大连万达疑似被大行抛售传言 　　近期，外界有传浦发银行、工行资管、建行上海等机构均要求其管理人清仓大连万达相关的债券，理由并未提及。近一个月以来大连万达债券成交非常活跃。 　　今日又流传中行工行版本，考虑到6月份万达各期债券成交活跃，换手率估计在1/6。 　　然而，公开新闻可查王健林20日还在青海出席论坛。据与有非常熟悉关系的建行自营、中行资管以及有建行公募及专户的基金打听，均表示没有相关行动；万达集团省级区域老总级别的领导表示集团层面资金一直不松，主要是文化产业投资所导致，商业地产本身在轻资产转型路上尚且正常。 　　有评论表示，万达商业合并口径债券存量870亿，贷款存量约1000亿，信托存量约500亿，四家大行授信未有收缩迹象，理论上来说大行要有大动作首先应该从表内贷款开始下手。 　　单纯从经营层面来看，公司确实存在持续的投资性现金流缺口，年约400-600亿。但暂停资本开支的情况下，公司在账现金和经营性现金流入能够勉强覆盖筹资性现金流出，公司也能维持运转。 　　此外，因魏桥事件的前车之鉴，不少机构会在传言下抛售，至少是丧失买盘，短期内公司债券成交和估值大概率会受到负面影响。因此，业内人士也建议不要散布传言，从信用角度看，公司基本面没有出现恶化。 　　万达A股布局 　　万达商业目前正在A股IPO排队中。作为中国最大的商业地产企业，万达商业地产2014年12月在港交所挂牌上市，募资288亿港元。但仅过一年多时间，万达商业地产就宣布私有化退市，转而寻求在A股上市。 　　据万达官网介绍，万达集团创立于1988年，形成商业、文化、网络、金融四大产业集团，2015年位列《财富》世界500强企业第385名。2016年企业资产7962亿元，营业收入2550亿元，目标到2020年，企业资产2000亿美元，市值2000亿美元，收入1000亿美元，净利100亿美元，成为世界一流跨国企业。 　　目前在A股市场，万达集团的主要成员为万达院线（即现在的“万达电影”）。公司于2015年1月上市，为国内最早登陆A股的院线公司。受益于国内电影票房增长，万达院线不断稳固国内民营院线龙头地位。 　　万达院线（即现在的“万达电影”）2016年营收与净利分别为112.09亿元、13.66亿元，同比分别增长40.10%、15.23%。票房收入、观影人次、市占率居全国第一。 　　今年5月，公司证券简称由“万达院线”变更为“万达电影”，公司证券代码不变。万达院线表示，拟将对组织架构进行调整终建成院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台五大业务平台持续推进公司电影生活生态圈建设。 　　实际上，年报即可窥探其构建电影生态圈的思路。该公司去年非票房收入占比大幅提升，实现非票房收入37亿元，增速超过100%，占总营收比重已逾三分之一。 　　此外，万达院线近年海外并购频繁，接连收购世茂影院和澳洲第二大院线运营商Hoyts，通过旗下AMC收购欧洲第一大院线Odeon & UCI等。

　　据加拿大广播公司的报道，加拿大五大商业银行之一的皇家银行星期三宣布裁减450个职位，裁员主要集中在多伦多皇家银行总部。 　　皇家银行发言人对这一裁员行动的解释是，皇家银行需要根据顾客的需要和经营环境的变化不断进行内部调整，把资源更多的用在新科技、数字化和数据库方面，并在高速增长领域投入更多的资金。  　　皇家银行共有8万名全职和非全职雇员。 　　金融领域分析家们认为，在加拿大人负债率达到空前高的水平、而且高得危险的情况下，加拿大商业银行面对贷款增长潜力有限、通过其他渠道创收潜力有限的困难经营环境。 　　关注金融领域的财经分析师James Shanahan认为，皇家银行这次裁员行动显示了加拿大商业银行面对困难的经济环境，要把增长创收型盈利模式变为靠削减成本的盈利模式。 　　今年5月份皇家银行的财务报告显示，其第二季度的收入是103亿加元，而去年第二季度的收入是95亿加元；其今年第二季度的盈利是28亿加元，盈利率比去年同期增长了9%。

最近加拿大又得了个世界第一，不过这次大家宁可没有这项“殊荣”————加拿大已经成为发达国家里私人债务增长最快的国家。 CCPA（Canadian Centre for Policy Alternatives）最新的报告认为，借贷方存在的潜在风险可能使加拿大独自面临金融危机。 私人债务，顾名思义，是指企业和消费者的债务，不包含政府债务和金融业债务。从2011年开始，加拿大的这部分债务增长了一万亿之多。 其中3150亿是房屋贷款增加导致的，这其中又有大部分属于房屋按揭。一万亿的其余部分是公司借贷。 加拿大首次在被调查的23个发达国家中，显示出私人债务增长速度最快。上次在这个排名中名列前茅还是上世纪九十年代初，那时加拿大的私人债务增长速度位列世界第三。在那不久之后，加拿大的房价大跌并进入了十年的停滞期。 目前加拿大是发达经济体里唯一一个面临如此高风险的国家。 CCPA并非唯一一个认为加拿大债务风险过高的机构，BIS银行（Bank for International Settlements ）被认为是“中央银行里的中央银行”今年年初也发布了类似的警告。 BIS银行不仅研究了发达经济体，还研究了欠发达经济体，发现加拿大的金融危机风险世界第二高，仅次于中国。 CCPA的报告还指出，加拿大日益增长的按揭债务已经引起多方关注，但却很少有人注意到其实企业债务的增长速度丝毫不逊于按揭债务。 增加的企业债务几乎全部用在房地产和并购中，而用在发展加拿大生产力上的钱几乎可以忽略不计。 戒断加拿大经济对债务的过度依赖是公共政策制定的当务之急。CCPA的报告建议采取比现阶段政策更为强力的措施，给房地产市场降温。 在多伦多和温哥华收取外国买家税是正确的，但还不够。报告的主笔建议政府收取20%的“投机税”，即两套房屋购买时间间隔不到一年的情况下，对再次购买的房屋收取税款。 此外，企业把借来的钱用于投机，特别是用在并购和商业地产上，这样的情况目前没有得到有效的控制，需要仔细研究制定相关监管措施。

据彭博新闻网报道，加拿大皇家银行（Royal Bank of Canada）作为全国资产总值第二大的银行，将裁员450人，约占该行总职员的1%。裁员多数在多伦多地区总部办公室。 皇银周三在一份电邮声明中说：“我们正在作出改变，使我们有能力满足目前和未来客户不断变化的需求。” “和以往一样，我们在必要的方面进行整合，这样可以对关键领域再投资，包括数字、数据、新技术以及高增长业务领域的投资。” 加拿大银行业在过去三年的重组过程中，已经宣布的裁员人数超过5000。而实际数字可能更多，因为多伦多道明银行（TD）以及加拿大帝国商业银行（CIBC）等还未公布裁员数字。 截止今年4月底，全国六大银行总共有雇员363,600人，其中皇银雇员75,281人。 皇家银行称，该行正在做出“数百项变革”，包括提升、转换和创建新的职位。 包括皇银在内，加拿大各大公司都在裁减开支，应对低利率，消费者行为变化，油价下跌等经济大环境。 加拿大第二大人寿保险商Great-West Lifeco Inc.因利润下滑，于今年4月宣布，全国裁员13%，约1500名员工。 另有分析指，加拿大最大次贷公司Home Capital Group Inc.的信贷危机以及对市场造成的不确定，对所有发放按揭的银行等机构都带来动荡。 皇银截止今年4月30日的按揭账目总额达$2,460亿元，其中有48%为有保险的按揭。安省的按揭贷款多达$1,038亿元，意味着这些按揭贷款可能已达峰值。一旦房价开始下跌，违约率将上升。 不过，目前皇银住宅按揭的90天违约率仅0.22%，比第一季度的0.23%还低。

据消息人士周二透露，由亿万富翁Eddie Lampert控股的Sears Canada Inc.将在未来几周准备向法庭提交寻求债权人保护，传闻令Sears股价暴跌。 周三上午，在多伦多证券交易所，Sears股价跌25%至每股60分。 此前，Sears公司已发出警告，称公司未来可能被出售或重组，股价于6月12日从每股1.12元下跌。 针对破产的传闻，Sears Canada公司还没有回应这一消息。 总部位于多伦多的Sears Canada以及美国Sears公司近年来业绩急转直下，主要是消费者购买习惯的改变和网上购物带来的新竞争。 今年4月，Sears Canada宣布其2016-17年度亏损$3.21亿元。 在法庭监管的破产重整程序中，只有债权人得到百分之百清偿，股东才能保留一定权益，所以一旦该公司提交破产申请，Sears Canada的股票可能变得一文不值。 根据有关文件，该公司的最大股东是Edward S. Lampert，他同时控股拥有美国Sears、Kmart等百货商店和超市的上市公司Sears Holding Corp.。 今早在美国股市，Sears Holdings股价亦下跌6%。

2017陆家嘴论坛6月20日、21日在上海举行，本次论坛的主题为全球视野下的金融改革与稳健发展，“一行三会”主要负责人、上海市领导、金融业高管以及众多专家学者出席，凤凰财经全程报道。 Nicolas AGUZIN 摩根大通亚太区主席兼首席执行官Nicolas AGUZIN(欧冠昇)在会上表示，互联网和技术结合就是一种革命，“我们认为在未来的5-10年，这两者的结合将会让我们看到人类历史上有史以来可能最大的变化。” 欧冠昇指出，面对这种非常独特的，会颠覆整个行业特别是金融行业的变化，需要做好充分准备。在某种情况下，会造成很多工作岗位的流失和消失，也会造就很多新的工作。“总体来说这是一个深刻的转型，这也是互联网商业模式，出现了之后改变商业界、游戏界、广告界的商业模式，现在这种变革即将进入金融业，就是我们说的金融科技。” 欧冠昇认为，中国处于金融科技前沿，中国的数字支付世界上最大，线上借贷也是最大的，中国的P2P借贷也是世界上最大的，他估计这个市场将会继续快速增长，而且会加速。“我们认为，2020年借贷的规模将会达到5万亿人民币，互联网上发行的金融产品将会超过10万亿，网上交易会超过350万亿人民币，都是人民币不是美元，然后保险的保金也可能会达到1万亿，就是线上的市场所产生的保费。我们觉得这是巨大的变化，未来3-5年当中如果可以充分利用这个机会，金融机构获得的收入将达到5000亿。” 以下为文字实录： Nicolas AGUZIN：谢谢，非常感谢您主持。您说得非常对，我们的确说了很多金融科技，但是在此我想介绍一下背景。给大家讲一下，我们是如何看待技术的，这不是什么新鲜的事情，技术已经存在了很长时间了，很多的机构、公司都在用这个技术，而且用了很多年。有很多发明都让很多银行服务的价格降下来，促进了使用的方便性。所以技术不是一个新事，那么什么是新的呢？技术变化的速度是全新的，互联网和技术结合起来就是一种革命，我们认为在未来的5-10年，这两者的结合将会让我们看到人类历史上有史以来可能最大的变化。所以我们要做好充分的准备，这种变化非常独特，会颠覆整个行业。尤其是金融行业，在某种情况下，会造成很多工作岗位的流失和消失，也会造就很多新的工作。总体来说这是一个深刻的转型，这也是互联网商业模式，出现了之后改变商业界、游戏界、广告界的商业模式，现在这种变革即将进入金融业，就是我们说的金融科技。 Nicolas AGUZIN： 说到中国，今天我们在上海，上海也是位于金融改革前沿的，中国在金融科技业处的位置是非常好的，中国的数字支付是世界上最大的市场，另外线上的借贷也是最大的，而且中国的P2P的借贷也是世界上最大的，因此中国处在金融科技的前沿。 Nicolas AGUZIN：我们估计这个市场将会继续快速增长，而且会加速。我们认为，2020年借贷的规模将会达到5万亿人民币，互联网上发行的金融产品将会超过10万亿，网上交易会超过350万亿人民币，都是人民币不是美元，然后保险的保金也可能会达到1万亿，就是线上的市场所产生的保费。我们觉得这是巨大的变化，未来3-5年当中如果可以充分利用这个机会，金融机构获得的收入将达到5000亿。 Nicolas AGUZIN： 互联网和技术像刚才前面发言人说，会给所有参与者提供平等的机会。主要驱动因素要分几个方面来看。第一，我们看到现在智能手机发展，且18-34岁年轻人非常多，他们非常开放，愿意尝试新的东西，现在我们有大数据可以进行分析，这些都驱动着变革。第二，在银行业也有一些东西在改变现在的环境，2008年金融危机爆发之后，很多人对金融机构丧失了信任，更愿意尝试新的东西和新的做事方式，这对金融行业创新的影响是特别大的。 Nicolas AGUZIN：我们把金融范围分为五类，一类是融资和借贷就是P2P的借贷，然后是股权融资比如众筹，第二个是支付，第三是分析，就是关于大数据的分析，还有人工智能，还有机器人的咨询，基础设施像区块链等等，这些都是非常关键的。这会形成新的整合，现在进行外来股票交易越来越方便，网络安全将会发生越来越重要的作用。从摩根大通角度来讲，主持人刚才已经说过了，我们一直在进行创新，我们有创新历史，我们进行了360度的分析，我们有360度的视角，我们要自己投资开发技术，也跟很多公司合作，也会买下其他公司或者参与其他公司。去年我们花了90亿美元在技术开发上，30%的投资进行新技术的开发。 Nicolas AGUZIN： 比如我们有区块链的中心，因为区块链的技术非常重要，我们开发了快速支付，可以让你在网上交易，一个人用智能手机就可以完成一亿美元大额交易。我们也对很多公司进行了投资，另外我们跟很多金融科技公司合作，这个领域一共有100多个合作者，我们不断地参与到行业大型的集合当中，我们在建立一个系统，这个系统里面，我们可以在资本市场进行交易和商业票据的交易。 Nicolas AGUZIN：现在我们4万名员工致力于技术的开发，在纽约和旧金山都有专门的技术中心，所以我们的银行和传统银行是不相同的。另外说到金融监管，金融监管会发生急剧的变化，一方面要覆盖那些没有覆盖的领域，但是又不能扼杀创新和发展的空间，这是非常重要的。

四度闯关终于修成正果！北京时间周三(6月21日)凌晨，中国资本市场迎来了里程碑式的事件——美国指数公司明晟(MSCI)将把中国大陆A股纳入其全球新兴市场指数。这一消息令金融圈人士兴奋不已，在他们看来，这一决定将推动数万亿元资金流入中国市场，也势必会对人民币国际化进程构成重大推动。   明晟MSCI决定将222只中国A股纳入其在全球被广泛追踪的MSCI明晟新兴市场指数。该决定可能导致在未来十年，资产管理经理、养老金管理公司和保险商将多达4000亿美元的资金投入中国大陆股市。 MSCI此前连续三年拒绝纳入中国A股，如今同意予以列入，对中国政府来说是个象征性的胜利；中国过去几年持续致力于开放资本市场。MSCI在声明中表示：“这项决定获得MSCI所谘询的国际机构投资者的普遍支持，主要因为能够进入中国A股市场，将会带来正面效应。”   据彭博报道，MSCI发布声明称，从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。MSCI称，此次纳入A股的决定在MSCI所咨询的国际机构投资者中得到了广泛支持；这主要是由于中国内地与香港互联互通机制的正面发展，以及中国交易所放宽了对涉及A股的全球金融产品进行预先审批的限制。   汇丰控股(HSBC)认为，MSCI纳入A股的决定对于中国资本市场的全球投资而言都是一个关键时刻。   跟踪MSCI明晟新兴市场指数的指数基金管理着全球范围内约1.5万亿美元的资产。   MSCI计划初始纳入222只大盘A股，值得注意的是，MSCI决定纳入A股的比重占MSCI新兴市场指数0.73%，较其3月份方案中建议的0.5%要高。根据MSCI网站一份落款时间为3月22日的演示文件，当时的缩小化方案将可纳入的A股数量从448只减少到169只。   彭博撰文称，MSCI将A股纳入其全球指数体系被认为是中国吸引外资支撑金融市场、提升A股国际地位的重要里程碑。回顾这四年来，从放宽市场准入、改革停牌规定，到松绑股指期货并开放内地和香港市场互联互通，中国股市为加快融入全球资本市场不断作出努力。   根据彭博的资料整理，2014年6月，MSCI决定不将中国纳入其全球指数，声称中国要想吸引国际投资者进入本地市场，必须减少交易限制。2015年6月，MSCI重点列举了投资限额、资金锁定与所有权等外资投资A股面临的障碍，未将中国A股纳入其全球指数。2016年6月，MSCI宣布延迟将中国A股纳入MSCI新兴市场指数；称定论有待国际投资者对QFII制度改革和停牌新规实际成效的相关经验反馈，以及预先审批限制问题的有效解决。   MSCI全球指数研究部主管利布利希表示，这次提议将A股纳入MSCI新兴市场指数的过程中获得了多方的支持，并期待在未来看到看到监管机构针对股票停牌采取进一步的措施和监管，并取消对沪港通和深港通交易额度的限制。222只股票都是A股中的大盘股，关于纳入后的初步的资金量，利布利希表示，没有测算过，但体量一定不会小，这是肯定的。   全球资本对中国投下信心票   路透援引分析师报道称，中国A股全面纳入MSCI明晟新兴市场指数，未来10年有可能从资产管理公司、养老基金和保险商那里吸引到逾4,000亿美元进入中国内地股市。   MSCI董事总经理和全球研究主管Remy Briand表示，国际投资者广泛认可了中国A股市场准入状况在过去几年里的显著改善。如今MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已然成熟；中国内地与香港互联互通机制的发展完善为中国A股市场的对外开放带来了革命性的积极变化。   MSCI表示，决定纳入能通过沪股通或深股通交易且不因停牌而被排除在外的所有大盘A股。进一步纳入A股须以中国A股市场的准入状况与国际水平更加密切地接轨为依据，这些依据包括久经市场考验的互联互通机制、沪股通和深股通每日额度的放宽、股票停牌状况的不断改善、以及对创建指数挂钩投资产品限制的进一步放宽。预计纳入222只中国A股的大盘股。基于5%的纳入因子，这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。   明晟计划分两步实施这个初始纳入计划，以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制。第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施；第二步在2018年8月季度指数评审时实施。倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高，MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。   中国邮政集团国际基金业务部门China Post Global的董事总经理Danny Dolan评论称：“这是对中国在全球经济中的重要性的一次重大和具有高度象征意义的认可，也是MSCI及其客户对于中国增长故事投下的信心一票。”   Wells Fargo Investment Institute投资策略分析师Peter Donisanu说道：“机构投资者如今对于中国A股市场更加有信心了。”   2017年迄今中国上证综指仅上涨1.2%，而同期安硕明晟新兴市场指数基金(The iShares MSCI Emerging Markets ETF)则飙升逾18%。美股方面，今年迄今标普500指数反弹8.9%，并屡次刷新纪录新高。   高盛(Goldman Sachs)此前表示，如果A股被纳入国际指数，预计未来5年将给A股市场带来大约2100亿美元的资金流入。   该决定公布后，德银X-Trackers Harvest沪深300中国A股基金在MSCI决定后劲升2.2%。国际知名投行认为，明晟MSCI宣布纳入A股将在未来推动大量资金流入中国市场。   Harvest Global Investments驻香港的中国股票研究主管暨投资组合经理人Yannan Chenye表示：“被纳入MSCI指数强烈透露出更为巨大的市场开放性，无疑会有助于A股市场吸引国际投资者更广泛的关注和更多的参与。国际市场参与者的大幅增加，将大大改变这个市场的基本面特性。”   离岸人民币触及盘中新高   离岸人民币(CNH)兑美元在亚洲收盘时由跌转升，纽约交易中大体维持涨势，但在MSCI宣布将中国A股纳入其新兴市场指数之后急涨达到盘中新高。   根据彭博报价，北京时间周三凌晨5点，CNH兑美元上涨0.08%，报6.8237元；一度触及盘中新高6.8212元。   在岸人民币(CNY)兑美元夜盘下跌0.12%，报6.8295元。   北京时间周二16:30，人民币官方收盘价报6.8265元，较前一交易日下跌0.14%。   金融圈人士热议A股纳入MSCI   A股被纳入明晟之后究竟会给市场带来什么影响？金融市场分析师及机构对此进行热议。   Acadian Asset Management高级投资组合经理Asha Mehta表示：“至于影响...我认为我们可能会看到更多外国投资者寻找进入A股市场的渠道。可以想象到随着更多投资者开始向这些市场投入资本，这将是回报的推动力。这很可能是资本升值的情况。估值现在并不便宜，所以我不确定还有多少上涨空间，建立进入本地市场的渠道也需要一些时间。该声明将会产生短期的正面效应，但要真正看到外国投资者开始投资或许还有一段时间。”   伦敦ThinkMarkets首席市场分析师Naeem Aslam指出，MSCI最终决定将中国A股纳入新兴市场指数，这将带动新的资本流入。中国经济迄今有所改善，但各国央行收紧流动性可能危及一些小型企业的资产负债表。若果真如此，则将对该指数造成负面冲击。但到目前为止，我们确实认为这是吸引新资本活水流入的催化剂。   德意志资产管理公司美洲ETF资本市场主管Luke Oliver称，纳入A股会在该行业内有条不紊的推进，因此这会是一个慢热的过程...这个结果有点令人感到意外，但与我们的预估并未严重背离。甚至今天将A股纳入仅是后续将逐步上演的大动作的开端。他们展现出希望见到的情况，而中国朝着这个方向也取得了一些进展。   渣打银行股票策略主管Clive McDonnell在接受CNBC采访时表示，MSCI明晟将A股纳入新兴市场指数对中国来说并非“至关重要”，但在资本流动方面将是有益的。   McDonnell说道：“从长期来看，这可能会对中国的资本流入产生积极影响，这将有助于在中期内支撑人民币汇率。”   汇丰控股中国行政总裁黄碧娟在发给彭博的评论中表示，全球约有1.5万亿美元的投资追踪MSCI新兴市场指数，随着时间的推移，A股的纳入料将成为大量资金流入中国市场的催化剂。   黄碧娟说道：“虽然初始权重相对较小，但这是一个进程的开始，通过这一进程中国股票将在全球投资者的资产组合中达到体现中国股市及经济之体量和重要性的显著地位，也将为人民币作为全球投资货币的持续国际化提供持续的动力。”沪港通和深港通的成功推出为纳入的决策铺平了道路。   瑞银财富管理驻纽约分析师Lucy Qiu表示：“我们认为这将能暂时提振人气，但对资金流动的实质效应可能有限。我们预期纳入后，初步约有80-100亿美元的资金流入。但比起近期A股700亿美元日均交易量，那只能算是沧海一粟。不过这还是不错的，为把这个巨大的市场纳入全球股指跨出了一小步。”   保德信国际投资顾问公司(Prudential International Investments Advisers LLC)的首席投资策略分析师John Praveen指出，由于市场准入的疑虑，把中国A股纳入MSCI明晟(新兴市场以及ACWI)指数已推迟数年，如今终于实现。因此，纳入A股本身对中国金融市场而言大致是正面的，因为这提升了金融系统的可信度，也可以让专注新兴市场的投资者和寻求布局中国市场的全球投资者获得更便利的投资渠道。   Praveen补充道，尽管最初权重相对较低，不过股票的选择较为广泛。此举可能鼓励更多投资者增加对中国大陆企业的曝险，从而在中长期推动国内市场进一步发展。而且，这还只是第一步，鉴于中国经济规模及不断扩大的市场规模，其权重可能还会增加。   摩根士丹利(Morgan Stanley)认为，A股被纳入MSCI指数后短期内或不会产生重大影响，对指数约有0.5%至1%的正面影响。   位于英国的研究机构凯投宏观(Capital Economics)也认为，MSCI宣布决定后，来自投资组合重新调整对于中国股市的即期影响可能有限。   纽银梅隆银行(Bank of New York Mellon Corporation)表示，短期性和长期性影响仍有待观察，但投资者会意识到中国资本市场的权重和影响力将继续上升。

周二(6月20日)加拿大央行上周发布的市场走向报告明显的预示出加息是不可避免的，但投资人们还没开始冒险。   央行在7月12号的决策按现在看像是在抛硬币决定，因为交易员们认为加息的可能性为50%。 而在央行行长波洛兹和高级副行长威尔金斯公开表态可能加息之前，7月加息的可能性几乎为零，并且投资人们认为一个全部25基点的增长在2018年年底之前不会发生。 其中一个原因是投资人们被波洛兹突袭过一次之后变得对央行有些犹豫不决。波洛兹上一次在2015年1月改变利率的时候，从发言时基调的改变到降息仅仅用了8天时间。那次降息让投资者们措手不及，并且埋怨银行信息模糊。与上一次比起来，波洛兹这一次可以理直气壮地说他给了投资者们足够的时间去琢磨加息。   “2015年1月降息的惊喜没有给我们留一点余地。”蒙特利尔银行经济学家说到，“所以现在加拿大央行的态度是：‘我们可能会也可能不会加息，估计不会。但如果加了，那我们有过提醒。’”   通融的银行家   事实上，波洛兹在上次的讲话中选择留有余地，反倒推进了更多关于他急切地想有所行动的猜测。如果他想在下半年加息，他完全可以在下个月的决策中公布，因为那时刚好有下季度预算出台以及一个记者招待会。   波洛兹是个以通融出名的央行行长，并且他前几个月还在讲降息的可能。当他的七年任期结束时，波洛兹可能会把借款费用降低到比任何之前的8个行长在任时都低。而他在很多其他国家的同僚们也创造了同样的成绩。斯科舍机构资产管理公司(Scotia Institutional Asset Management)流动资产主席及前央行顾问Andrew Spence说到：“波洛兹一直很通融，所以如果他急切地想加息，那他一定是对经济各方面都很有信心。”   换而言之，波洛兹快速地像他不熟悉的领域进发很可能是他即将要行动的信号。而高利率很可能预示一些根本性的变化已经发生。   紧缩倾向   当然，仅仅因为某个倾向，并不代表利息就一定会朝那个方向走。通货膨胀的影响有时也会起到决定性的作用。拿2013年举例。当波洛兹在2013年6月接过马克.卡尼的行长职位时，他同时也接过了卡尼的紧缩倾向。但因为通货膨胀的疲弱，这个趋势没有维持很久。波洛兹上任六周后发布了他的第一个利率决策，其中紧缩倾向虽有但较以前有所削弱。而在当年10月份，面对全球经济增长每况愈下，波洛兹便完全摒弃了紧缩倾向。那一年，加拿大季度GDP增长率为3.6%，而通货膨胀率则游走在1%左右，通货膨胀在决策中占了上风。目前的的情况和2013年很相似，最近三个季度的平均GDP增长率为3.5%，而通货膨胀率约为1.5%。   通货膨胀重要吗？   考虑到通货膨胀率的重要性，就不难发觉上周的改变很令人吃惊了。难道这个新的讯息预示着央行预测未来的通货膨胀率会超过他们2%的目标？5月份，央行还说低通货膨胀率是经济疲软的信号, 威尔金斯6月12号的发言中也提到央行检测到由于生产力过剩带来的“滞后效应”。三周后的改变非常重要，这也使得在这四改变之前这周五(6月23号)即将发布的通货膨胀率尤为关键。

　　要问谁是当今世界上最苦的国家，委内瑞拉当然是第一，但你可能想不到，第三苦的国家，居然也是个南美国家，那就是出生过马拉多纳、梅西这些最顶级球星的阿根廷。 　　根据彭博社2017年3月发布的由通货膨胀率和失业率计算得出的痛苦指数显示，阿根廷仅次于委内瑞拉和南非，成为最三痛苦的国家，该国失业率超过30%，通货膨胀率也在22%左右，高于南非。 　　除了失业率和通货膨胀率高，阿根廷还负债累累，而且还养成了欠债不还的习惯。过去200年，阿根廷总共发生了7次债务违约，其中有3次发生在过去23年中。 　　令人惊讶的是，正是这样的一个国家，最近又开始向大家借钱了，而且一借就是100年! 　　6月19日，阿根廷财政部官方网站发布消息称，阿根廷周一开始发售总额达27.5亿美元的100年期国债，票面利率为7.125%，而收益率达7.9%。这将是阿根廷史上首次发行百年长债，也让阿根廷成为继墨西哥、爱尔兰和英国之后，又一个发售百年期国债的国家。 　　这次发售的百年期国债用于一般财政预算和偿还债务。而花旗和汇丰将成为主承销商，野村和桑坦德银行也将参与管理。 　　彭博社援引百达资产管理有限公司的高级投资经理Guido Chamorro表示，凭借其较高国债收益率、和持续压低的银行利率，阿根廷政府能够轻松拿到借款，以用于财政预算和偿还债务。根据摩根大通数据显示，目前，阿根廷国债的平均收益率比过美国国债收益率还高出6个基点，达到4.12%。也正因为此，投资者和养老基金也愿意购买国债。 　　据路透社报道，这次发售的百年国债被投资者疯抢，目前已经收到了97.5亿美元的认购。 　　那么，长达100年的债券能不能买呢? 　　《金融时报》援引环球资产管理公司(GAM)的宏观投资者保罗?麦克纳马拉(Paul McNamara)说：“100年。真的吗?这暗示该国发生了重大变化。”按8%的收益率计算，投资者将在大约12年内收回其债券投资，而阿根廷的前景改善，也许会推高这只债券的价格。 　　阿根廷财政部长Luis Caputo在一份声明中表示，政府发售这款百年债券，是因为世界对阿根廷未来的经济发展重燃信心。 　　不过，也有人表示担心，购买这款百年期国债是否明智。一方面，目前阿根廷经济正面临严峻挑战，外部贸易收支持续恶化，外储严重不足，内部高赤字和高通胀压力持续增加。 　　另一个原因在于，阿根廷的历史账本中，写满了欠债不还的记录。Puma投资的CEO表示，“阿根廷现在发售百年期国债为时尚早。回顾历史，你看哪个20年中，阿根廷没发生过债务违约?” 　　彭博社称，自1816年独立以来，阿根廷已发生过7次主权债务违约，最近一次2001年的债务违约规模高达850亿美元，创该国史上最高纪录，而且这次违约事件在2016年才刚刚解决。 　　2001年，阿根廷爆发金融危机，国家陷入债务违约，总额接近千亿美元。为尽快摆脱经济困境，时任阿根廷总统基什内尔分别在2005年和2010年两次对违约债务进行“砍头式”折价重组，其中92%的债权人接受重组，但俗称“秃鹫基金”的部分美国抄底对冲基金要求全额还债。 　　2014年，因阿根廷政府拒绝向“秃鹫基金”等不接受债务重组的债权人全额还债，美国纽约联邦法官判定，对阿根廷日常还债账户实行“预防性冻结”，使阿方无法正常向重组债权人履行还债义务，陷入“选择性债务违约”。 　　2016年2月29日，阿根廷新一届政府同“秃鹫基金”等债务“钉子户”达成协议，同意以美元现金方式向后者全额支付所欠债务。同年4月，阿根廷政府成功从国际资本市场融得165亿美元用于还债，债务双方约定在当月21日偿还欠款。 　　去年4月22日，在阿根廷政府向债权人支付92亿美元后，美国纽约联邦法官宣布，取消对阿根廷日常还债账户的冻结。至此，阿根廷政府才正式走出债务违约。 　　由于众多债务违约记录，许多阿根廷老百姓对这次百年期国债也表示吃惊，甚至有人开玩笑地说，这个国家还能维持100年吗?  

　　过去两年押注人民币会贬值的众多西方投资者和交易商近几个月纷纷放弃空头部位，之前押空的理由是中国经济走软、存在债务危机威胁以及资本外流等。 　　根据路透社的分析，现在他们认为，至少短期而言，和中国央行对着干，很可能会败北。中国央行已采取一系列措施，似乎志在维持人民币汇率的稳定。 　　高盛资产管理、先机环球投资、标准人寿投资和英杰华投资等大型全球性基金管理公司已回撤人民币空头部位，尽管其中很多还是预期人民币未来还会有一定走软。 　　中国央行已采取一些措施来捍卫人民币。已推高卖空人民币的成本，甚至调整了人民币每日中间价的设定方式。 　　“中国央行不乐见人民币贬值很多，”先机环球投资全球债券主管Mark Nash指出。“大家显然不想杠上中国央行。”先机环球投资的全球资产管理规模为447亿美元。 　　Nash表示，他在快进入2017年时放空人民币，但今年初已经解除空仓。 　　但他表示，他认为人民币走强更多是在反映“推动金融规范”，而非中国经济前景改善，而且他希望很快再度作空。 　　标准人寿投资的新兴市场固定收益基金经理人Mark Baker指出，看到中国当局在资本管控方面的成果，以及经济数据的一些改善表现后，他在2017年第一季放弃人民币空头部位。“中国希望抑制人民币单向押注的预期心理，”他称。 　　中国央行并未回复对这篇报道的置评要求。 　　人民币兑美元今年以来已升值2%。在最新政策微调中，中国央行5月在人民币兑美元中间价模型引入“逆周期因子”。 　　这是人民币中间价模型今年第二次调整，在此之前，中国还推出一连串资本管控措施，阻止国内投资人将资金移至海外。 　　这为2016年和2015年分别下跌6.5%和4.5%的人民币提供了底部支撑。对人民币贬值的担忧，促使中国央行在两年半时间里花费了10亿美元来维持人民币汇率稳定。 　　做空人民币代价不菲。尽管做空人民币的方式多种多样，但持有人民币空头仓位，每年大约需要付出5%的成本，直接取决于短期借款成本。接受本文采访的一些投资者称，他们主要采用在某个特定日期交割的离岸远期外汇合约来降低成本。 　　意图不明 　　中国也想保持人民币强劲，不给美国总统特朗普(专题)对中国采取强硬贸易措施的理由。特朗普在竞选时曾指控中国操纵汇率以增强中国出口竞争力，损害了美国企业的利益。 　　较为强势的人民币也有助于阻止中国企业和个人将资金转移到海外。 　　高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)的固定收益衍生品业务主管Jonathan Xiong表示，鉴于中国经济增长前景改善，他在今年年初就平掉了人民币空仓。 　　Aviva Investors的亚洲利率和外汇业务负责人Stuart Ritson在第一季度结束前后解除了空仓，现看好人民币，因中国央行希望人民币较为强势、资本外流减少、并且在新兴市场中人民币相对于波动性的收益为最佳者之一。Ritson尚未建立多仓。Aviva Investors管理着大约4,530亿美元的资产。 　　并非所有人都放弃做空人民币。达拉斯对冲基金--海曼资本管理(Hayman Capital Management)的创始人Kyle Bass仍保持他的空仓，他说他相信中国的信贷泡沫问题正在“转移”。 　　Bass一直认为人民币兑美元将下跌30%。“数字告诉我，我们是正确的。数据恶化得很快，”他说。 　　但即便那些预测人民币走软的人士也回调了预测。德意志银行首席中国经济学家张志伟现在预测到年底时人民币兑美元报7.1，年初时他预测为7.4。他说，(人民币)应该会走软一些，因为经济增长可能放缓，随着时间推进，资本管制措施可能变得没那么有效，而且美元或许不会继续贬值。 　　在市场的另一端，则是像安石集团驻伦敦研究主管Jan Dehn这样的基金经理。他说他认为市场不应当被阴谋论所蒙蔽。 　　“最近人民币企稳有很好的基础，不必怀疑中国决策者有什么阴谋就可以解释，”Dehn说。  

  近日，《纽约时报》一篇题为中国工厂遇到了美国工会的报道，让玻璃大王曹德旺突然又来到了舆论旋涡的中心。然而，国内一些媒体进口这篇报道之后，却在标题上大作文章，不仅曹德旺被烦恼，几经辗转后，标题还被添上了遭遇辱骂、游行、罚款 对此，曹德旺本人在接受《环球时报》采访时，否认了美国公司员工游行，并称国内标题党让他惊讶。 资料图：曹德旺（来自央视新闻） 曹德旺称，《纽约时报》6月10日发了一篇关于福耀公司的报道，称福耀在美国遭遇了工会麻烦，实际上，确实有少数工会积极分子进入福耀工厂，但他们只是悄悄发传单。福耀在美国投资已经20年，面对工会是家常便饭，福耀第一时间与他们交涉。另外，俄亥俄州招商局已经联系福耀，准备召开新闻发布会告诉记者一些报道是不真实的。 福耀没有第一时间回应《纽约时报》，是担心被美国媒体继续炒作、发酵。另外，美国政府17日举行对华招商活动，10日《纽约时报》发出这样一篇文章，是为了拆特朗普政府的台？还是为了吓阻被邀请来美国投资的上千家中国企业？目的有些让人疑惑。 曹德旺称，《纽约时报》这篇文章在报道中存在问题，起码有40%是道听途说的，之所以说有30%-40%的内容不真实，因为福耀公关部门请《纽约时报》提供采访的内容来源，有些他们自己都说不清楚。 《纽约时报》6月10日英文报道 曹德旺表示，中国国内一些媒体的标题党表现，比如，曹德旺美国公司员工上街游行，这个是中国一些标题党媒体在胡说八道。 他分析，虽然这个事情是《纽约时报》挑的头，但中国国内的标题党却在利用机会大造舆论。他们可能有两个目的：一是想把一些中国企业家吓回去，二是想影响股市。 国内部分媒体转发《纽约时报》文章，但标题却 福耀几天来的股票价格并没有受到这一新闻炒作的影响。如果是一家小公司，经过如此折腾，可能损失不小。从最初办厂到现在，我一直是很规矩的企业家，如果真的在美国遇到什么问题，我们的公司会马上发出正式公告。 曹德旺还称，福耀作为一家中国企业，到美国发展有利于中国企业的整体形象，打造中国的品牌影响。更希望看到的是中国国内媒体的严肃报道和分析，而不是夸大其词和编造谣言。靠谣言来吸引眼球并赚钱，不但卑鄙，而且也太可怜了。 福耀这个回应，是有底气的，毕竟，福耀并不是一个第一天走出去的小厂，而是已经在全球所有主要汽车生产基地完成布局，市场份额占全球20%（据2013年著名国际管理咨询公司罗兰贝格数据）的行业领先企业。 对于曹德旺的遭遇和中国国内部分媒体乱象，央媒央视新闻也拿出了自己的态度。 央视新闻微信公号6月19日发表评论，题为央视评论：对曹德旺们在美国的烦恼，不必幸灾乐祸，文章如下： 2016年底，一句不要让曹德旺跑了瞬间引发国内媒体关注，而最近这位赴美投资超10亿美元的玻璃大王，又因曹德旺在美国摊上事了！曹德旺痛不欲生的新闻再次陷入舆论漩涡中心。 《纽约时报》最近以《中资工厂在俄亥俄州遭遇文化冲突》（Culture Clash at a Chinese-Owned Plant in Ohio）为题，报道称曹德旺的福耀玻璃在美国因劳资关系、工作安全条件、带薪休假等问题遭遇水土不服。 外媒报道具体提到这些问题： 工厂前副总经理戴维伯罗斯发起诉讼，说自己因为不是中国人而被炒鱿鱼，但回避了自己的绩效表现。 员工丽莎-康诺利抱怨说，如果没有足够早地提前申请带薪假，福耀就会以旷工为由对工人进行纪律处分。 名叫詹姆斯-马丁的前雇员表示，公司让他暴露在刺鼻的化学物质中，令他的双臂起疱，肺活量变小... 2016年11月，美国联邦职业安全与卫生署（OSHA）对福耀的一些违规行为处以逾22.5万美元的罚款，比如缺乏完善的锁定防护机制，以确保工人修理或保养设备时机器电源是关闭的。 美国汽车产业工人联合会（UAW）发起工会运动，从今年起，UAW工会在征集员工签名，支持福耀厂内建立工会。根据规定，一旦有30%工人建议建立工会，美国全国劳资关系委员会（NLRB）就会介入，监督工会选举的公平公正。一旦选举中有超过50%的工人同意建立工会，UAW将正式获得福耀工人群体的代表权。UAW称，目前已经有6.6%的工人同意。 福耀玻璃回应： 回应解雇员工：福耀玻璃创始人，董事长曹德旺在接受外媒采访时表示，解雇副总经理是因为他不尽职，浪费我的钱。福耀玻璃官方则宣称：这是为了提高公司的运营效率。 回应联邦职业安全与卫生署的罚款：福耀在今年3月与其达成和解协议，投资约700万美元改善工厂的安全相关问题，罚金降至10万美元。 回应工会运动：福耀的公共关系总监科什纳表示，去年年底，工厂的确出现过动荡因素。不过，工厂的气氛已极大改善，不久前，每位生产线上的员工提高2美元/小时的工资，即使有6%的人签名请愿，但至少剩下94%的工人对于在福耀工作感到满意。 福耀玻璃美国工厂 福耀玻璃在美国遇到麻烦这样的报道一出，很多人立刻翻出半年前曹德旺赴美投资设厂时的系列言论，他当时曾表示国外税费低能源成本廉价，另外，公司还能获得当地政府补贴，而且美国工人的劳动生产率更高。如今两相对比，事情并非如此简单，一些人甚至抱有幸灾乐祸的心态。赴美投资真的就是陷阱吗？曹德旺遇到的问题是孤例还是具有一定的普遍性？如何看待曹德旺们的烦恼？ 央视评论： 从半年前有人惊呼曹德旺跑了，到现在又在流传曹德旺栽了，福耀玻璃投资美国建厂遭遇了神转折。 对曹德旺们在美国的烦恼 不必幸灾乐祸 对曹德旺们在美国烦恼的关注焦点，不应该是对福耀当下面临困境幸灾乐祸，而是既要思考中国企业走出去过程中遇到的问题该如何解决，总结经验教训来帮助企业；同时又要着力改善企业在国内经营的环境，使得企业至少不至于单单由于税费等成本原因被迫出海，遭受不必要的损失。 曹德旺决定赴美办厂之初，公司曾表示将用更高的自动化水平和比中国便宜一半的电价来抵消俄亥俄州更贵的劳动力成本。然而现在遭遇劳资关系和文化冲突等，说明中美之间的投资环境以及各种成本不能简单对比，公司的生产成本更非资产损益表中的加减法问题。中国近年来的劳动力价格上涨固然让企业的人力成本不断上涨，但同时职业化、高素质的劳动力队伍仍是中国能保持竞争力的关键所在，之前因工资上涨就唱空中国的说法被证明是短视的。 当然，福耀等企业到国外投资并非都是出于成本原因，也有贴近市场等考量。企业走出去一直是大势所趋，学会利用国内国外两个市场，两种资源，是中国企业做大做强的保障。企业走出去也不能保证全部一帆风顺，由于各国的市场情况千差万别，这就对中国企业国际业务，本土经营的管理能力提出要求。随着越来越多的中国企业试图走出国门，无论在哪个国家，中国企业都可能受到与福耀类似的来自工会或劳资纠纷等各种挑战。 走出去对中企是挑战也是机遇 处理好劳资关系是企业出海必修课。一方面中国企业要谋求更好地与劳方、与当地社区等各方面进行沟通，寻求被理解，努力消除文化沟通中的误区和随之而来的有色眼镜。另一方面，中企在处理各种问题过程中按规范做事，妥善解决劳工、环保等问题，也有利于提高公司治理能力，使得经营和管理进一步规范化。 走出去对中国企业既是挑战也是机遇，在海外市场企业可能会遭遇来自经营理念、文化差异等种种水土不服，企业也会暴露出难以把握商业规则、对可能遭遇的困难估计不足、资金管理能力有限、创新与人才瓶颈等多重短板。但这并不能阻碍企业走出去的步伐，遇到问题，解决问题一贯是中国企业的优良传统。企业在实现自身的发展和转型升级、走出国门参与国际竞争与合作的同时，也为提升中国对外开放水平、实现从对外投资大国到投资强国的跨越、推动中国经济同世界经济深度融合、最终实现一带一路建设的宏伟目标做出贡献。 总结前面几十年中国企业走出去的经验教训可以发现，在执层面上企业可以在进入目标国市场前先做好可行性研究与尽职调查，全面了解投融资环境，在决定投资后更要注重财务管理，降低税务和汇兑风险，同时加强法律风险防范，塑造企业健康形象，加强交流，承担社会责任，维护好公共关系。此外企业还需不断提高自身竞争力，制定清晰的海外发展战略，积极建立国际产业价值链。通过在这些方面发力，有助于中国企业在激烈的国际市场竞争中占领高点。 国内经营环境更好 企业在主动出海时更有底气 最后，对于跨国投资来说风物长宜放眼量。并不能根据一时的困难就判定福耀在美国的投资失败了，更不能幸灾乐祸，觉得曹德旺活该，这种心态不利于提升中国自身竞争力。曹德旺虽然在美国碰到麻烦，但其在国内提出的一些企业经营负担过重的问题确实存在，不必回避。进一步改善国内的经商环境，通过减税降费等措施减轻企业负担是必不可少的基础性工作，尤其是在近几个月来私营部门投资疲软的情况下，为企业减负才能激发经济活力。 下一步政府要在降低要素成本等方面上加大工作力度，帮助降低企业财务成本，在产业规划方面对企业进行有针对性扶持，实施创新驱动发展。国内经营环境好了，会让企业在主动出海时更有底气和竞争力。 无论是半年前的别让曹德旺跑了，还是现在的曹德旺栽了，都不是理性的态度。只有研究这背后的真问题，哀矜勿喜，然后找出解决问题的办法，改善国内投资环境，提升国内企业走出去的经营能力，这才是提升中国制造水平、拓展中国经济空间的应走之路、应有之义。  

两周前，曾在2013年和2014年席卷新闻媒体头条的中国抵押品问题又再次引发热议。“幽灵抵押品”指的是抵押物经历了两次或两次以上的再抵押，或者抵押物根本不存在。路透社记者塔姆（Engen Tham）经过广泛分析后发现，中国前些年经历的这个问题不仅没有消失，而且还像往常一样普遍，甚至更加糟糕。 塔姆的这份报告指出，在中国金融系统内发放的抵押贷款中有60%是将房地产作为抵押品，但是中国的房地产价值“是非常具有误导性的”。路透社称，中国的贷款方对于抵押品的质量视而不见，接受可疑甚至具有欺诈性的证明文件，这导致借贷人很容易蒙混过关。 当前，随着《温哥华太阳报》的房地产记者库珀（Sam Cooper）作了跟进报道，我们发现中国的“幽灵抵押品”问题已经跨过太平洋，正在威胁到加拿大的银行体系。 库伯表示：“由于近年来大批中国大陆资金涌入温哥华房地产市场，一些金融专家认为加拿大银行系统已经直接暴露在了中国的‘影子贷款’和‘幽灵抵押品’的冲击下。‘幽灵抵押品’指的是抵押品可能根本不存在或者反复为多个借款人提供贷款。” 而其中令人震惊的是：“纸媒证实，加拿大银行系统得到了金融机构监督办公室（OSFI）的批准，在不列颠哥伦比亚省（温哥华所在省）的房地产抵押贷款申请中可以接受来自中国的抵押品。” OSFI的发言人福彻尔（Annik Faucher）称：“OSFI不会对联邦各家银行规定可以接受什么类型的抵押品，或者规定借款人应该来自国外还是国内，OSFI鼓励金融机构充分竞争并承担合理的风险。” 看似矛盾但合理的是，加拿大之所以逐渐暴露出中国抵押品风险，原因在于加拿大的影子银行规模在不断扩大。库伯的一项调查发现，温哥华地区的风险房贷大规模增加，欺诈案例也在增多，与“影子银行”规模扩张有关。这与中国8.5万亿美元规模的“影子银行”系统类似（加拿大的规模可能更小），也就是说“影子”贷款人和债权人会绕过常规银行来提供和获取资金，而且其利率往往要比现行利率高得多，一旦中国的利率（尤其是短期利率）突然飙升，那么这会成为一个日益危险的问题。 《温哥华太阳报》补充称，由于加拿大联邦贷款规则收紧，越来越多试图在温哥华市场上购买数百万美元房产的借款人铤而走险地进入金融市场，这个市场的快速增长和管理不善使得他们有条件从“影子”银行家那里获取危险的贷款。 温哥华高房价背后风险贷款扩张的趋势从加拿大央行公布的数据就可以看出，数据显示自2014年以来，低收入人群的大额抵押贷款数量快速增长。 库伯指出，根据加拿大央行2017年6月的报告，“影子银行”与传统银行之间的联系也越来越多，因为人们从“影子”贷款人那里弄来大量借款作为首付后，往往会以此为条件在联邦监管银行获得低息贷款。 根据加拿大央行2016年12月份公布的报告，加拿大“影子”贷款人持有的债务总额为1.1万亿美元，约占到传统银行业的一半，而在过去十年中，这些新兴贷款人已经变得更加重要，并且改变了加拿大抵押贷款市场的面貌……因为收紧银行监管导致贷款活动从传统银行部门转移到“影子银行”部门。 和中国的情况一样，加拿大的“影子”贷款方是非银行金融机构，它们能够增加加拿大金融体系中的信贷供给，而无需面临银行监管。评论家认为，“影子银行”易受到贷款标准宽松、贷款欺诈、洗钱和抵押品杠杆过高（即房地产抵押品一再被抵押）的冲击，从而处于风险更高的债务链中。 媒体报道的各种“影子”贷款方中就包括抵押投资公司、对冲基金，以及房地产经纪人、集资公司、房地产律师和抵押经纪人等私人贷款者。换句话说，几乎任何一个手头拥有现金并希望产生比银行更高收益的人都希望能把钱贷给加拿大的购房者，这个过程推升了当地的房地产价格，也使得加拿大的房地产泡沫更加严重。 下面举一些实例。 正如库伯解释的那样，“影子贷款”可以简单地理解为一个人将自己手上的抵押贷款提供给另一个需要融资的人，或者更为复杂的解释是，它就是信贷在各贷款人之间建立、交换并重新包装从而资助新的抵押贷款的过程。 一位萨里（加拿大西部城市）的木材和房地产投资公司的主管举了个例子，他团队的业务模式就是将一大批家庭和股东的房地产资产集中起来，并以这些房屋作为抵押品向金融机构借款。然后这些钱就会提供给无法从正常渠道获得贷款的购房者。 另一个例子是，备受争议的“集资”房地产开发商就正在将温哥华投资者的独栋住房作为抵押品，来从刺激贷款人那里弄到贷款，从而为温哥华和本拿比地区的房地产开发提供资金。 库伯援引经济专栏作家和财富管理经理麦克白（Hilliard MacBeth）的话称，加拿大央行贷款风险统计数据以及温哥华和多伦多“影子银行”规模的增长都“预示着危机”。 麦克白认为：“温哥华的房价如此之高，以至于人们非要通过洗钱、贷款欺诈或从非正规渠道借入大量贷款才能买房。如果在温哥华的每个人都如实地报告自己的收入，那么这里的房价就不会这么离谱了。”然而，正如我们在6月初所报道的那样，尽管温哥华政府在去年针对外国买家开始征收15%的房产税，以此来试图控制市场，但温哥华房价（全球最大的房地产泡沫）最近创下了历史新高。 #图1#温哥华住房平均售价走势 “影子银行”的副作用之一是会导致抵押贷款欺诈案例剧增。媒体对不列颠哥伦比亚省金融监管机构的执行听证会的审查发现，不列颠哥伦比亚省的抵押贷款欺诈案件数量有所增加，主要与私人的抵押贷款人和抵押贷款经纪人有关。 抵押贷款经纪人代理登记员卡特（Chris Carter）证实了这点，他表示：“在过去几年，对抵押贷款经纪人的投诉案件有所增加。而我们的案件调查中有三分之一涉及欺诈申请。” 同时，随着房地产价格的飙升，“影子”信贷的广泛存在令加拿大房地产市场存在两大重要风险，甚至加拿大央行也对此作出了警告。 第一个重要风险是，上周加拿大央行行长波洛兹(Stephen Poloz)指出，温哥华和多伦多的房地产价格和家庭负债已经到达了极限，“任何一件小事”都可能会引发价格调整。加拿大央行称，高负债的借款人可能会被迫因价格调整而出售房屋，并导致进一步的房屋抛售，以及贷款收紧，这将给传统银行和“影子银行”带来潜在的多米诺骨牌效应。 另一个重要风险与中国经济的不确定性有关。加拿大央行表示，中国也存在与“影子银行”有关的问题。 这正是加拿大房地产风险与中国有关的原因：加拿大央行在2016年12月的风险报告中称，中国银行业与“影子银行”之间的联系也变得越来越复杂和不透明，这增加了潜在的信贷风险。2007年至09年的全球金融危机的经验表明，“影子银行”的问题可能会破坏金融体系的稳定性。 如上所述，由于近年来中国资金涌入温哥华房地产市场，以企图逃避当地银行体系的风险并绕过中国的资本管制，如今加拿大银行系统已经直接暴露于中国“影子贷款”和“幽灵抵押品”所带来的风险。 库伯援引一位美国对冲基金经理的话称：“我们都知道‘幽灵抵押品’是个大问题，我们也都知道‘影子银行’和其他中国相关的问题对温哥华市场的影响多么深刻。但问题是，‘幽魂抵押品’最终在这里仍然实现了再抵押和‘洗白’。所以当这些抵押品出现在温哥华市场时，人们看到的就好像只是一位富有的中国买家提着一箱钞票送钱来了。” 这个问题当然在于，这箱钱背后的“抵押品”是什么东西，以及它究竟是否存在。 库伯接着展示了近几年来温哥华地区高风险贷款的蔓延情况，加拿大央行公布的下面这张图显示各地区新增“高比率”贷款的情况——这里的“高比率”指的是首付款中只有20%以内来自个人付款，其余均来自贷款。 #图2#加拿大各地区“高比率”贷款的情况（单位：%，贷款额/借款人年收入） 如果贷款的金额与其年收入比在450以上，则认为这位借款人处于特别危险（容易违约）的状态。加拿大央行没有公布温哥华地区新增“高比率”贷款的数量，但该行对这些贷款的快速增长表示担忧。2014年，大温哥华地区有31%的新增“高比率”贷款的金额达到借款人收入的至少450%以上。2015年下半年，这一数字上升至37%。到2016年底，进一步上升到39%。 加拿大央行表示，如果根据新的更加严格的联邦法规，在2015年9月至2016年9月期间发行的“高比率”贷款中有43%是不合格的，这从侧面证明了“影子贷款”对温哥华市场的重大影响。新的规定意味着，大温哥华地区将会有越来越多的购房者无法获得贷款，而“影子”贷款人或许将填补空白。 当前来说，加拿大央行创造了近20万亿美元的过剩流动资金助长了“影子”贷款人的实力，随着该行开始收缩资产负债表，这些贷款人很快又会看到新的好机会。 但可以肯定的是，加拿大央行对这块不会放任不管。加拿大房地产分析师兼Zero Hedge专栏作家拉比杜（Ben Rabidoux）指出，他与当地抵押贷款经纪人合作的研究表明，贷款欺诈已经成为了安大略省和不列颠哥伦比亚省的系统性问题。 拉比杜认为：“‘影子银行’系统毫无疑问在迅速发展。不列颠哥伦比亚省显然存在抵押贷款欺诈的问题，但只有等到系统中的抵押品出现问题，人们才会真正重视这个问题。” 当前来说，我们在近期强调的大多数中国抵押品的问题都被与中国有关的乐观报道淹没了。是的，中国正在尽一切努力防止国内金融体系再一次出现问题，以及避免资金外流的情况加剧。 会有什么可能的催化剂能够凸显出犹如幽灵般无影无形的中国抵押品问题呢？有，那就是全球央行步伐一致的流动性紧缩，即美联储、欧洲央行和日本央行接连收缩资产负债表。到那时，中国的“幽灵抵押品”问题将会席卷而来，而这一次加拿大经济将会遭到直接和严重的影响，除非加拿大的监管机构和政府采取紧急措施，并意识到任何企图控制加拿大房价飙升的激进措施都可能导致更加严重的金融危机。因此，到那时即便加拿大的“影子银行”系统在继续增长，且这个泡沫最终得以维持，加拿大的监管机构、银行和官员也会陷入无能为力的状态，可谓为时已晚。

在金庸小说《射雕英雄传》里，“东邪”黄药师有一件克敌制胜的“法宝”——软猬甲，顾名思义就是柔软而有刺的铠甲，它是用金丝和千年藤枝编织而成，刀枪不入，可防内家拳掌，还有保暖功能。 准确地说，软猬甲并不是一件进攻型武器，但穿着者一旦遭到攻击，特别是有拳头打来时，必然被扎个鲜血淋漓。如果把武器比喻为人，国美创始人黄光裕的妻子杜鹃倒真有点软猬甲的感觉。 不久前，她与董明珠共同签署了一份重量级的战略合作协议，要在2017年实现年销售200亿元的战略目标。两位商界“铁娘子”的合作吸引了众多关注，董明珠不用说，一直走在舆论的风口浪尖，而相对低调的杜鹃，其实也是一个传奇。 在中国企业家的江湖中，黄光裕身上的确带有几分“黄老邪”的劲头：白手起家创建国美，开创了中国内地家电零售连锁模式，四度登上大陆首富宝座；另一方面，他推崇狼性企业文化，动不动就喊开战，江湖人称“价格屠夫”。 早年，杜鹃被人所知的身份不过是“黄光裕的妻子”，当时为数不多的公开照片中，她总是与丈夫或孩子一起出现，淡淡的妆容，长发束在脑后，少言寡语，给外界的感觉是典型的传统东方女性。 直到2008年底，黄光裕涉嫌违法被有关部门带走，杜鹃也被卷入，国美陷入危机之中。 2010年8月，黄光裕因非法经营罪、内幕交易罪、单位行贿罪，被判处有期徒刑14年，并处罚金6亿元，没收个人财产2亿元；杜鹃则被判缓刑（有期徒刑三年缓期三年执行），并当庭释放。 在很多人眼中，国美算是完了。此前还没有哪一家中国民营企业，能在创始人兼一把手锒铛入狱后还能继续发展，反面例子倒是一大堆。 在国美“地震”期间，代替黄光裕主持大局的是职业经理人陈晓。作为昔日“黄光裕最信任的人”，陈晓一度被外界视作临危受命、力挽狂澜的“拯救者”。但很快，事情的走向开始发生变化：陈晓引入贝恩资本的资金，解决了国美资金链断裂的问题，随后又与贝恩资本联手，与黄光裕家族争夺国美控制权，双方的矛盾与斗争不断升级。前前后后将近两年时间，国美在内斗中动荡，而最终结束这一局面的人，正是杜鹃。 恢复自由后的杜鹃，做的第一件事就是单独约见陈晓，做出和解姿态，这一举动使黄光裕家族的网上支持率达到九成。当时国美董事局有投票权的董事共11位，其中陈晓团队2人、贝恩资本4人、黄光裕团队2人，其余3人则是“摇摆派”。为了扩大己方势力，杜鹃提名黄家的律师邹晓春和黄光裕的二妹黄燕虹为执行董事，顺利获得通过。 最后的“杀手锏”则是与贝恩资本的谈判。杜鹃提出，自己控制的300多家门店可以在2012年之前上市。这意味着国美股价将上涨，作为投资方的贝恩资本当然乐意。就这样，在杜鹃的运作下，仅用了6个月，陈晓就在国美控制权争夺战中败北，最终于2013年初辞去一切职务，其团队也一并“下课”。就在这一年，身陷囹圄的黄光裕仍以人民币200亿元的资产，名列胡润百富榜第39位。 在杜鹃的带领下，跑偏的国美也回归了正轨，不光还清了之前欠下的8个亿，接连几年又给黄光裕赢回来12个亿！ 杜鹃1972年出生于北京，毕业于北京科技大学，1993年在中国银行任放款专员时与黄光裕相识，3年后结婚，进入国美集团管理层。在杜鹃眼中，黄光裕的坚韧不拔最打动自己，而这种品质后来在她自己身上也表现得相当充分。 杜鹃与黄光裕相识时，国美已经在北京地区很有名气了，婚后两人的分工很明确：男主外女主内。据杜鹃回忆，当时丈夫每天工作十四五个小时，全年无休。对于生活上的事，黄光裕放手给妻子，建议是有的，但要求并不多，杜鹃对此很领情。“他会给我一个空间，可以说是他培养了我。” 据曾在国美任职的专业人士评价，杜鹃的管理天分“不比黄光裕差”，不仅精通财务和资本运作，性格也比黄光裕更亲和，遇到基层员工都会主动打招呼。 在处理家族关系上，杜鹃也游刃有余。黄家内部不和早已公开化。黄光裕和哥哥黄俊钦因生意上的分歧分道扬镳后，他们的妹妹黄秀虹和黄燕虹之间也因利益分配出现矛盾。但黄家兄妹和杜鹃的关系却一直非常好。据知情人透露，黄秀虹离婚时，只愿意对杜鹃说心里话 。 对于妻子的能力，黄光裕心里很清楚。有段时间杜鹃经常在香港，有一次黄光裕问她：别人怎么称呼你？杜鹃说，叫我黄太太。黄光裕说，你应该让人家叫你杜总。“我当时不是很理解，后来明白，他是希望我作为一个独立的主体出现，而不是作为他的附属。” “人生难免有沟沟坎坎，有时候因为自己不成熟跌倒了，有时候是因为外界因素跌倒了。无论怎样，遇到困难，要重新爬起来。调整心态，重新开始。”这是杜鹃说过的话。 在她看来，人的潜能在一帆风顺的时候自己也不知道，往往在逆境中才能把潜能激发出来，正如软猬甲那样，没有风险和危机时就是一件看似普通的衣服，一旦遇到攻击，便是无往不胜的“狠角色”。

　　2016年全球私人财产积累的速度在加快。波士顿咨询公司认为，主要原因包括经济的增长以及股市的兴旺。亚太地区再次成为增长动力。 　　去年，全球私人财富增长5.3%，达到166.5万亿美元。本周二(6月13日)，波士顿咨询公司(BCG)宣布了这个统计数字。 　　亚太地区再次成为增长的一大动力，这个地区私人财富增长了9.5%，西欧地区的增长为3.2%。2015年全球私人财富的增长率为4.4%。根据推算，至2017年末，亚洲将超过西欧，成为全球第二大私人财富总额最高的地区。位居第一的是北美地区。 　　波士顿咨询公司预计，到2021年，全球私人财长累计规模将达到223万亿美元。美国富豪人数最多，约有700万个富豪家庭资产不低于100万美元。仅随其后的是中国，210万个家庭资产不低于百万美元。德国有47.3万个百万富翁。小国瑞士则有46.6万名百万富翁。瑞士银行比如瑞银集团、瑞信集团或者是宝盛银行的收益主要来自国外。不过香港和新加坡有后来之上之势，未来几年可能会抢了瑞士的风头。波士顿咨询公司的专家认为，亚洲的富豪们可能更愿意把财产放到距离更近的地方。 　　波士顿咨询公司的统计涵盖了包括股票、现金、基金和债券产品，但不包括房地产。美国私人财产总规模达到50.7万亿美元，排名第二的中国达到18.9万亿美元，接下来是日本和英国，分别为14.5万亿美元和8.8万亿美元。 　　德国私人财产规模为6.3万亿美元，位居全球第五。 　　德新社援引波士顿咨询公司合伙人凯斯勒(Daniel Kessler)指出："德国人还是像从前那样爱存钱。调查结果显示，德国人金融资产的40%都是储蓄或是现金。只有很少一部分人愿意投资股票。虽然这样资金稳定，但是德国私人财产也会因此发展缓慢。" 　　这份报告指出，在去年，英国退欧造成的不稳定给西欧地区带来影响。不过该机构专家认为，在未来几年内，客户们不会因为英国退出欧盟就撤出在那里的资金。

　　中国国有石油巨头--中石化和中石油正在掀起零售价格战，其加油站降价力度之大前所未有，力图从地方民营企业和外资企业手中夺回成品油零售市场份额。中国成品油零售市场规模高达4,400亿美元。 　　这场罕见的价格战在3月末打响，当时中石化(0386.HK)公布的一季度零售销售跌至三年低点。由于市场供应过剩，中石化开始大幅打折，以回应独立加油站运营商频繁的促销活动。 　　三位参与成品油营销的国有企业消息人士称，中国石油(0857.HK)迅速跟进，从而加剧了这场针对独立加油站、以及壳牌(RDSa.L)和BP(BP.L)等外资企业的价格战。 　　大幅打折的势头已从供应过剩最为严重的中国北方省份扩散开来，挤压成品油零售市场的利润率。 　　这场大战给中国的司机们带来了实惠。 　　在多风沙的北方煤炭重镇--吕梁，近期的一个周末出租车和货车司机在中石化加油站前排起了长队;中石化将汽油零售价每升下调1.40元人民币(0.21美元)，或近四分之一。 　　“我们都知道中石化的汽油质量更好，但太贵了，所以我之前都去独立加油站给车加油，”一名张姓司机对路透说道。“现在我换中石化了，只要中石化一直有这样的折扣我就一直来。” 　　附近的中石油和当地民营加油站--泰化也给出同样的折扣，还纷纷使出各种配合降价的手段，如打出吸引眼球的红色横幅、免费洗车、预付加油卡积分等等。 　　中石化发言人吕大鹏称，降价是市场竞争的最常见方式。他未作详细说明。 　　罕见的折扣 　　如此低的价格对中石化和中石油两家公司而言是十分罕见的。 　　3月底时，两家公司的高品级汽柴油的折扣幅度仅有每升0.20-0.40元。 　　“独立加油站将折扣提高到难以承受的水平，中石化进行了有针对性的打击，以夺回失去的销售份额，”一家国有油企营销高管称。 　　2013年之前价格战非常罕见，因为严格的政府价格管制导致利润空间有限。2010年时，受短缺冲击，加油站还是采用柴油配额供给。 　　但是2014年以来，全球油价暴跌，而且所谓“茶壶”(teapot)炼厂的独立炼油厂突然崛起，给中国9万个加油站注入更为便宜的油品，令市场出现转变。 　　茶壶炼厂由于缺乏零售基础设施，而且出口被禁，主要将油品售予国内4万多家民营加油站，这其中很多都是由家庭或者独立燃油经销商经营。 　　“茶壶炼厂带来巨量过剩，令两大石油巨头数年来一直占据的80%市场份额开始松动，”IHS Markit资深石油研究专员Kefeng Yan称。 　　据前壳牌中国零售主管、油品零售电子平台北京车到网络科技有限公司(Autogo)创始人于畅介绍，中石化和中石油目前控制着大约三分之二的成品油零售销售，独立加油站控制约四分之一。 　　BP、壳牌、道达尔(TOTF.PA)和埃克森美孚(XOM.N)等全球巨头也加入了这场竞争。目前外资持有并运营着近4,000座加油站，占汽油零售市场的约8%，主要是通过与中石化及中石油建立合资企业的方式涉足其中。 　　壳牌在电子邮件中称，“油品零售市场一直较为波动，受到季节性需求和供应变化的影响。”壳牌致力于快速增加其在中国的零售网络，目前总计有1,200座加油站。 　　利润率受到挤压 　　尽管利润率受到挤压，但中石化和中石油的零售业务离亏损还远得很，主要受益于它们在中国南方和东部主要消费区的市场主导地位，这些地区对油品打折没什么大需求，而且较富裕的驾车者对降价也不太敏感。 　　相较于吕梁每升汽油5.24元人民币的价格，北京的95号无铅汽油及欧洲五号标准汽油价格为每升约6.66元人民币。北京汽油价格较加州优质汽油高出约12%，但比新加坡便宜约一半。 　　来自竞争对手的消息人士称，中石化可能将一马当先，其希望在数以十亿美元计的首次公开上市(IPO)前，遏制油品零售下滑的势头，并做强零售业务。 　　尽管销售受到打压，外界仍认为中石化30,000座加油站及逾23,000家便利店是利润丰厚的业务，分析师对此给出的估值高达580亿美元。

　　当地时间6月18日，根据波士顿咨询公司的报告显示，改革开放后中国经济快速发展，居民家庭财富规模日益增长。2016年中国个人财富规模达126万亿人民币(1元人民币元约合0.1468美元)，成为仅次于美国的全球第二大财富国家。  　　报告显示，目前，这些财富大约40%为银行储蓄和理财，40%在房地产市场，10%在股票市场和公募基金，另外10%购买信托和其他产品。 　　5月早些时候美联储发布了一份统计数据，美国家庭的财富净值在2017年第一季度增加2.3万亿美元(增幅为2.5%)，达到创纪录的94.8万亿美元。相比2007年经济衰退期之前的峰值，更是大大高出27万亿美元。

　　■有美国投资者敦促持有商铺Saks Fifth Avenue的Hudson’s Bay私有化，将集团大量房地产套现。 　　■庞巴迪获菲律宾航空公司订购7架Q400飞机。 facebook 　　重磅金融股上升，加上百货公司Hudson’s Bay（TSX：HBC）股价上扬，加股延续上周五从六个月低位反弹的走势，多伦多S&P/TSX综合指数昨日收市升73.50点，报15,266.04点。加元兑美元升0.07美仙，收市报75.64美仙。 　　据路透社报道，美国投资者李特（Jonathan Litt）发表公开信，敦促Hudson’s Bay考虑进行私有化，将公司持有的大量房地产套现，包括一些位处旺地的物业，消息刺激公司股价劲升1.34元或15.1%，收市报10.22元。 　　李特所属的投资管理公司Land & Buildings Investment Management，持有Hudson’s Bay约4.3%股权，他认为Hudson’s Bay位于纽约的高档百货店Saks Fifth Avenue，店铺价值远高于集团上周五以收市股价计算的市值，因此敦促集团考虑私有化，或者重新发展旗下在加国、欧洲和美国的物业。 　　庞巴迪接订单股价升4.9% 　　在银行利好消息带动下，重磅金融股升0.8%。运输巨擘庞巴迪（Bombardier，TSX：BBD.B）获菲律宾航空公司增订7架Q400飞机，庞巴迪股价涨4.9%，收市报2.59元。 　　油市方面，有迹象显示美国、利比亚及尼日利亚原油产量增加，削弱石油输出国组织（OPEC）限制产量的成效。纽约8月期油昨日跌54美仙，收市报每桶44.43美元，是7个月以来收市新低。其他商品价格方面，8月期金跌9.80美元，收市报每盎司1,246.70美元；7月期铜升3美仙，收市报每磅2.59美元；7月天然气跌14美仙，收市报每千立方米2.89美元。 　　咖啡店连锁集团Tim Hortons有特许经营商向Tim Hortons母公司餐厅品牌国际（RBI，TSX：QSR）发起集体诉讼，指RBI不恰当使用全国广告基金的款项，包括餐厅品牌国际2014年收购Tim Hortons后，属下子公司TDL Group Corp.在基金收取管理费和营运费，例如特许经营训练费，而TDL未有按特许经营协议，提供基金运作的结单。 　　特许经营者要求赔偿5亿元，餐厅品牌国际则发表声明说：“我们强烈不同意和否认所有指控。”声明同时形容，对于少数餐厅发起集体诉讼感到非常失望。

生活在加拿大，“工资”一直都是大家热衷谈论的话题。有些人认为时薪低于$18的都是在“剥削”，有些人认为TTC检票员拿$10万年薪太高了，多伦多媒体甚至报道过一对夫妻Eric和Ilsa，两人的年薪加起来有$360,000，却感觉根本不够花。《国家邮报》的记者就来为大家揭秘加拿大各行业的薪水。   阿尔伯塔人的工资都很高   阿尔伯塔省省长Rachel Notley是加拿大薪资最高的省长，而卡尔加里市长Naheed Nenshi则是加拿大工资最高的市长。 阿省教师的薪水是全国同行业中最高的，石油工人的平均薪水是$108,730，几乎是林业或制造业工人的两倍。   所以，不要觉得那里是鸟不下蛋的地方，加拿大西部的人全部涌向那里找工作是有原因的。   街车司机赚的比战斗机飞行员还多   全世界范围内来看，军事行业的薪水都不太符合常理，经常可以看到年轻人拿着不错的薪水，因为他们需要高超的技术来操控价格不菲的设备。   加拿大皇家空军CF-18战斗机飞行员，大约每年可以赚$75,000到$126,000不等。   同时，根据安省阳光名单，多伦多街车司机的年薪为$145,501，比飞行员还高。   药剂师的薪水居然这么高   在Shoppers里面工作的那些人，工资很不错。加拿大药剂师的年薪中位数是$95,680，远远高于其他零售行业的工作人员。大概是因为他们的职责关系重大，一旦操作失误，可能会出人命，或者造成终生伤害。   空姐的薪水居然这么低   一名加航的空乘人员，最低工作时长是每个月65个小时，那么他/她的年薪最高是$39,952;西捷航空，每个月最低工作时长82小时，空乘人员的年薪大约$42,676，稍高于加航。   入门级的空乘就没有这么幸运了，年薪可以低至$19,032，比全国最低工资好不了多少。这也是为什么，很多空乘都把自己的工作当成一种“生活方式”而非“赚钱工具”——你可以去看世界，偶尔还能遇到明星，但如果想付清贷款，还是找其他工作吧。   加拿大警察薪水全球最高   英国伦敦级别最高的警察一年可以挣到$67,757加元，但是在温哥华，一个入门级的警察第一年就能轻松赚到$64,513。同时，纽约市警察的入门级年薪约$55,694加元。   加拿大皇家骑警的入门级年薪是$50,674，但三年后即涨到$82,108。   在一些偏远的地方，警察基本上就是当地最大的富豪了。   温哥华的一栋房子赚得比市长还多   2000年，有人买下温哥华West 35th Ave上的这栋独立屋，花了$739,000，14年后，这栋房子以$3,038,000的价格卖出，相当于每一年赚了$164,214。而温哥华市长罗品信的年薪也不过$155,612。

在今天，加拿大很多偏远地区的小镇都面临年轻人口流失、就业萎缩的挑战，这成为当地政府最头疼的难题之一。曼省小镇皮纳瓦(Pinawa)另辟蹊径，向中国的温州伸出橄榄枝，希望能够吸引他们到那里投资、旅游和移民。 据本地英文媒体CBC报道，皮纳瓦位于曼省省会温尼伯(Winnipeg)西北110公里，Whiteshell省立公园附近，居民1500人。在今年的6月8日，这个小镇接待了第一批来自中国温州的考察团，包括温州地产界的企业家、医疗保健和电子从业人员，一共有7个人。 镇长斯金纳(Blair Skinner)带着访客们去了当地的实验室、曼尼托巴大学的食品开发中心，还展示当地美丽的自然风貌和社区的商机，并邀请他们去当地在皮纳瓦高尔夫乡村俱乐部共进早餐、在温尼伯河上荡舟，晚上则准备了烧烤。 优美的风景、清新的空气、时不时的有鹿跑出丛林，给来自温州的客人们留下了深刻的印象，他们都非常喜欢皮纳瓦。 斯金纳说，中国人对探索北美市场很感兴趣，但是通常都会到温哥华和多伦多，而不是曼省。向他们展示皮纳瓦，会激发其兴趣并继续探索，对加拿大人来说也是一个全新的机会。 这次的接待，只是皮纳瓦向中国伸出橄榄枝的序幕。在下个月，另一批来自中国大城市的考察团将抵达这个小镇。 斯金纳表示，小镇准备将经济多元化，并审查每一个可能的商机，希望能吸引投资，这包括在旅游、教育、社区领域，从而为该地区创造一些就业机会。