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　　石油市场近来的“遭遇”众所周知，油价“一泻千里”的速度让不少人吃了一惊，加拿大广播公司商务专栏记者 Gérald Fillion 发表了一篇评论，题目是《石油终结的开始？》 　　文章说，现在就宣布石油“完了”似乎有点太早，但不管人们情愿不情愿，许多征兆显示出，整个世界都在转向，曾经让许多国家许多人变为巨富的石油，正在越来越不受待见，这其中有个两个主要因素：一个是利润，一个是环境。 　　国际油价暴跌65％ 　　自2014年6月以来，也就是在仅仅一年半的时间里，石油价格全线崩溃，在伦敦洲际交易所，布伦特原油从 115美元/桶跌到现在的不到40美元/桶，掉价65%。 　　油价的崩盘对加拿大打击尤其大，能源省份阿尔伯塔省陷入经济衰退，成千上万的人失去了工作，加拿大政府收入大减，赤字上升。 　　另外，美国人在最近10年中也大大增加了自己的石油生产，加拿大的石油又找不到新出口，现在，加拿大是世界上不得不以低于市价出售石油的国家之一。 　　美国WTI和伦敦布伦特原油（Brent）目前的价格在每桶35至 40美元之间，而加拿大原油 -“加拿大西部选择”（ Western Canada Select）刚过 20美元，比沙特、伊拉克、委内瑞拉的油价还要低。 　　彭博社（Bloomberg）报道说，自从2014年6月以来，加拿大的油价狂泻了75%，从油砂提取原油的价格在一年半里更是大跌了80%，现在每桶才13美元。 　　经济、环境与政治 　　其实，化石燃料对环境的破坏，人人皆知，但在石油利润高的时候，公司企业为了赚钱而不管不顾，政治家们则以就业和发展经济的名义，顶着环保组织的压力，左拐右绕地给能源开发项目开绿灯。 　　现在，既然没多少利可图了，大家也都泄了气，政府在转向，投资者在转向，很多能源项目不是推迟就是下马，比如在魁北克省，在民间不受欢迎的安蒂科斯蒂岛（Anticosti）石油开发项目，现在也没了动静。 　　石油领域的大撤资已经开始，根据非政府组织350.org的信息，目前已经有超过500个大型投资基金从天然气、石油和煤炭行业撤走了投资，把钱转移到对环境影响较小的领域，这些机构管理的资产高达50000亿加元。 　　文章说，现在似乎难以想象有一天我们可能不再需要石油，但石油的有限，油价的暴跌，环境面临的巨大挑战，导致世界正在脱离石油，转为依靠可再生能源，这没什么可奇怪的。

对美元中间价 创4年半新低 市场吁降准   美联储局毫无悬念地，在12月议息会议上加息25个基点，本就承压人民币也不出意外地在12月17日继续贬值。中国外汇交易中心资料显示，12月17日人民币对美元中间价再度下调131个基点，报6.4757，再度刷新4年半来新低。   离岸人民币对美元跌0.43%或280点，跌破6.55关口，报6.5526。在岸人民币对美元跌0.14%，报6.4818。17日盘中离岸人民币日内跌近300点，在岸汇率或现8年来首次10连跌。     尽管美联储加息的靴子已经落地，但人民币贬值的压力仍然不容小觑：美国加息在美国资产吸引力的同时，对人民币来说，则加剧资金外流和汇率贬值压力。澎湃新闻网消息称，“在新兴市场整体受加息冲击的大背景下，中国难以独善其身，外储有所耗费、汇率有所波澜也是情理之中。”不过民生证券研究院执行院长管清友也指出，外汇储备充足、高增长高利率尚存、未来有干预的能力与意愿是中国的三层防守。但在市场看来，单纯的防守，对经济面临下行压力的中国来说，是不够的。   为应对美联储加息和人民币贬值压力，市场普遍预计，央行将继续放松货币政策，并将通过降准来应对资本外流压力。海通证券首席宏观分析师姜超也指出，应多管齐下来应对美联储加息：一是稳住国内经济，11月工业投资出现底部反弹，助于增强对短期中国资产回报率的信心；二是短期需稳住利率、不宜减息，应主要通过降准来对冲资金外流。三是加快改革，提高经济效率，上周注册制、居住证制度和对央企“僵尸企业”的清理决心，都标志着改革在加快推进。   中信证券研究部总监明明也认为，在美联储加息、全球央行“转攻为守”的背景下，政策利率和市场利率下行将导致人民币资产被看空的压力加大。中国央行或将继续维持人民币汇率指数稳定、相对美元渐进贬值、利率稳定的货币政策不变。在资本流出、外汇贬值的状况下，年底的流动性仍然将或有一定的波动，降准仍然存在一定的概率。   事实上，在10月双降（降准、减息）后，央行再未出手，在人民币贬值、外汇占款大幅减少的背景下，市场早已预期央行将再度降准。  

　　加拿大广播公司记者 Laura Wright报道说，加拿大人在圣诞节和新年这样一年中最重要的节假日期间是容易动感情的时候，所以许多大公司在节假日期间推出的促销广告也在赚取眼泪上下功夫。 　　网络广告日益重要 　　而且越来越多的航空公司、科技公司和超市连锁店把这种催泪广告的重点放在网络；因为与电视上播出的广告相比，网络广告的播放时间可以大大延长，从电视的十几秒加长到几分钟，容纳的内容大大增加，催泪的效力也大大增强。 　　加拿大第二大航空公司西捷航空可以说在加拿大公司中是采用这种网络催泪广告的先驱。比如西捷航空公司曾经推出的一个网络视频广告，先由“圣诞老人”询问飞往卡尔加里市一个西捷航班的所有乘客他们希望得到的圣诞礼物，然后在飞机几个小时后抵达卡尔加里机场时，让所有乘客都在行李传送带上取到自己想要的圣诞礼物，让所有的乘客或者是高兴的笑、或者是感动的哭。 　　西捷公司在这个圣诞老人发送圣诞礼物的广告视频中传递的信息是，只要大家心往一处想、劲儿往一处使，奇迹就会发生！祝大家飞行愉快、圣诞快乐！ 　　再比如，去年圣诞节期间，西捷航空公司把好事做到了国外，给多米尼加共和国的一个小村镇所有的居民送去了他们想要的圣诞礼物，礼物中甚至包括一匹高头大马。 　　善事广告 　　加拿大约克大学管理学院市场学助理教授艾拉.威尔休Ela Veresiu说，加拿大西捷航空公司在多米尼加共和国小村镇做的这种广告可以被称作“善事广告”Cause Marketing；这种广告能给消费者留下该公司不是只知道赚钱的冷酷机器，而是有爱心、有善心、有正能量的公司的形象。 　　艾拉.威尔休说，公司企业在做这种“善事广告”时一般是与慈善组织合作，在圣诞节和新年这一年中最重要的假日期间，在人们愿意捐款、做善事的气氛中，做一件具体的能够看到立竿见影结果的善事，给看到广告的消费者留下积极的感情记忆；以后在消费者做出购买决定时，会自然而然的想到这种有正面形象的公司。 　　不过加拿大约克大学管理学院助理教授艾拉.威尔休指出，在节假日期间做这种网络广告也有风险，如果广告创意失误，会给消费者留下过于虚假的印象。 　　加拿大西安大略大学管理学院市场学副教授丹特.皮洛茨Dante Pirouz指出，现在公司企业在把广告推销的重点从广播电视转到网络，差不多是70%的广告开支被花在网络广告上。 　　皮洛茨认为，一方面是人们对圣诞节期间推销广告的期待越来越高，一方面公司企业的市场推销部门受到少花钱多办事的压力，市场部经理们的日子不好过。 　　网络广告成功的关键 　　加拿大约克大学管理学院的助理教授艾拉.威尔休指出，成功的推销广告虽然没有固定的模式，但有两点是共同的。一是要能牵动人的感情，二是要有幽默感。有了这两点，广告在互联网上想不火都难；人们口口相传、互相分享，很快就会成为社交网站上火热的视频。

照片最右侧为朱云来 朱云来 朱云来 今日，一张“大佬们聚餐”的照片广为传播。 在第二届世界互联网大会间隙，李彦宏、马化腾、张朝阳、曹国伟等10余名互联网大咖一起聚餐。记者发现，其中还有朱镕基之子朱云来。 照片中，朱云来面带笑容，马化腾坐在他旁侧，一只手还搭在了朱云来的肩上。 据“政事儿”了解，朱云来是第二届世界互联网大会的嘉宾之一，以原中金公司董事长身份出席。 去年11月的第一届世界互联网大会，朱云来也曾出席，在“互联网创造未来：共建在线地球村”分论坛上做了主题发言，也跟李彦宏、丁磊等互联网大咖们聚会，席间丁磊劝酒，他则供烟。 “政事儿”发现，互联网金融是朱云来近年关注的领域之一，对于股市他也时有公开评论。回顾朱云来其人其事，“政事儿”梳理出以下5个关键词。 低调 “我从不接受记者采访” 熟悉和见过朱云来的人，大多都用“低调”这个词评价他。 朱云来生于1957年，20岁时考入南京气象学院大气物理学专业，毕业后进入中国气象局，不久赴美留学，获得了美国威斯康星大学大气物理学博士学位。此后他转行选择了会计学，还考取芝加哥德保罗大学的会计学硕士学位，毕业后进入财经领域，曾在世界十大投行之一的瑞士信贷第一波士顿公司担任投资顾问、高级副总裁。 朱云来在瑞士信贷第一波士顿公司工作了三年，直到他离开时，其他员工才知道他是朱镕基之子。此后很长一段时间，员工们经常戏称，公司在亚洲的业绩不佳，是因为领导们看不出人才。 1998年回国后，朱云来进入中金公司担任高级经理，2004年出任中金公司CEO，至2014年辞职，掌舵中金公司10年。 中金公司的员工曾向媒体介绍说，同事们一个个西装革履，可朱云来抽着雪茄，穿着便服，非常朴素，像一位退休人员。他非常厌恶利用父亲的影响做生意，一直刻意避免引起外界的注意。他的办公室很简单，没有和父亲的合照。在中金推出的5周年纪念刊物中，他是唯一没有刊出照片的高层。 道琼斯指数中国总执行官James McGregor在其撰写的《十亿消费者》(One BillionCustomers)一书中这样描述朱云来：“不修边幅，套着一身皱巴巴的运动装，没有几个朋友，烟不离手。有一段时间他住院，就在病床上运营公司。朱云来对数字有着会计师特有的癖好，经常让中金公司的分析师和投行家抓狂。” 朱云来保持低调、刻意避免引起外界注意的一个表现，就是从不接受采访。 有一次中国石化开了一个酒会，庆祝上市，衣着普通的朱云来引起了记者的注意，面对记者的不断提问，他全部报以沉默。 就在去年的第一届世界互联网大会上，一个媒体记者三次“拦访”，可朱云还是未接受采访。其中一次，记者等了朱云来两个小时，“我在冷风中等您2小时了”，记者说;“那让你久等了”，朱云来回答;记者说：“您说自己从不接受采访，可总有这第一次……”;朱云来笑：“我不想要这个第一次。” 辞职 被称朱云来最“高调”的一件事 “政事儿”注意到，2014年10月14日，中金公司发布公告称：朱云来辞去公司总裁和管理委员会主席职务。 其后，媒体曝出了朱云来在中金公司的内部告别信。 在信中，朱云来称：“作为中金公司的CEO是我职业生涯中最重要的一段时间，也是最高兴的一段时间”;“看到公司新人辈出，后继有人，我深感欣慰。从长远考虑，为了积极助推团队成长，系统建立长效体制，形成健康良性的管理交接和延续机制，以及公司的长期可持续发展，我已向董事会申请辞去CEO职务，将接力棒交给继任管理团队。” 朱云来的主动请辞，引起了各界的普遍关注，有媒体评价说，一贯低调的朱云来，这次主动请辞是他50多年的人生经历中最为“高调”的一次。 英国《金融时报》报道称，朱云来主动辞职，应该是为中金公司在香港首次公开发行(IPO)铺平道路。 人民文摘评价说：媒体的“高调”曝光和朱云来的主动离职，其背后都有着深层次的意义。朱云来的“高调”离职，对于其个人而言是一个华丽的转身，同时也意味着给其他类似身份者做出了一个“表率”。 中金公司原董事长金立群在一会议间隙对朱云来的辞职回应称：“他(朱云来)认为是应该做其他事情的时间了，公司总要接班换代。” 股市 “你信吗?哪个国家股市半年涨一倍的?” “政事儿”发现，朱云来虽然一贯低调，不过在论坛等场合发言时，他经常触及热点话题。 还是今年3月的“博鳌亚洲论坛2015年年会”上，作为主持人的中国投资公司副总经理谢平谈及大数据时，称赞“证监会用大数据，最神奇的地方是抓内幕交易用得特别好”。 而朱云来则称“早就应该这样做的，不是什么新的”。 今年6月陆家嘴论坛举行时，正值股市“异动”。会议间隙，朱云来自我调侃说：“人家说，你一走(离开中金公司)股市就火了。”有记者询问，股市是否不行了?他反问：“你信吗?哪个国家股市半年涨一倍的?” 一个月后，在新加坡举行的“慧眼中国环球论坛”2015年年会上，朱云来再次谈及6月至7月间的股市异动，表示：政府在危急时刻出手救市稳定投资者信心的举措是可以理解的，但是政府也要考虑干预的力度以及如何让市场发挥作用。中国资本市场还有很长的路要走，我认为暂停IPO不是一个好的措施。 互联网金融 “互联网金融怕的是变成一种运动” 离开中金公司之后，朱云来会做什么?记者注意到，不少人曾判断，朱云来极有可能会去互联网金融创业，理由是此前出席论坛等场合，朱云来曾表示出对互联网金融的浓厚兴趣。 在2014年3月的中国IT领袖峰会上，时任中金公司CEO的朱云来提出，互联网金融最大的特点是可以无时不在、无处不在，任何时候、任何地点、任何数量的人群都可以共同完成同一件事。 朱云来同时表达了自己对互联网金融的看好：相比传统银行体系，互联网金融只是一个不同的定义。一大笔钱聚集在这里，要看你如何进行管理。平常没事儿的时候看着挺好，但是一旦遇到问题，那么这种境况就是传统银行系统从未经历和处理过的。 今年3月，朱云来以中国科学技术发展战略研究院特邀研究员、清华经管学院访问教授身份，出席博鳌论坛，仍有人问他，是否会去互联网金融领域创业，他笑着说，“我对互联网只是研究”。 自称“只是研究”的朱云来，对互联网金融的潜在风险有自己的思考。 就在博鳌论坛“互联网金融：自律与监管”分论坛上，朱云来提出：互联网金融是一个很好地探索，但是作为互联网人是不是低估了金融风险的问题?核心管理是如何控制风险。如果大家参与的人知道这个风险，你知道可能有很大的损失风险，但是你能承受，愿意去尝试。很多的未来只有试了才知道。怕的是变成一种运动，在大家不是很清楚的情况下一脚踩进去，最后颗粒无收的时候承受不了。 改革 “改革并不容易，不是一天能做得完的” “政事儿”发现，在朱云来的公开言论中，改革也是他经常提到的一个话题。 2014年12月7日，上海浙江商会第九次会员大会暨2014“全球经济新常态与企业发展之道”的高峰论坛上，朱云来以“专业金融人士”的身份参与了嘉宾讨论。 朱云来表示，改革并不容易，不是一天能做得完的。中国改革开放30多年，我们一点点走过来了，现在我们积累了很多经验，亟需全面、系统的改革，而不是简单的顶层设计。 今年10月，在2015年新加坡高层论坛上，朱云来表示，中国经济长远来看其实“潜力无穷”。不过，一些稳增长项目其实是非市场因素的投资行为，为中国旧经济产业保底。他认为，政府不断投入稳增长项目，其实是给旧的经济产业找借口和出路，最终阻碍改革进程。健康的发展模式应是将政策主基调从“稳增长”转变为“调结构”。 朱云来

美国联邦准备理事会（Fed）升息上路，国际清算银行公布的报告点出，随着美国终于调升利率，即使金融市场第4季市况更加稳定，新兴市场恐将承受升息带来的负面影响。   联准会公开市场委员会（FOMC）今天决议终结维持近10年利率几近于零的政策。   国际清算银行（BIS）的季度报告提到，今夏中国大陆股市与汇率的动荡，吹皱金融市场一池春水，近期新兴市场总算恢复平静。   这份报告表示：“然而，目前不太有利的金融市况情势，加上较疲弱的宏观经济前景与市场对美国利率的敏感度提高，一旦美国利率政策正常化，（新兴市场）受到负面效应的风险也会上升。”   国际清算银行经济部门主管柏瑞欧（Claudio Borio）指出，尽管近期新兴市场较为平静，但一些主要新兴市场经济体的短期前景仍无太大变动，巴西和俄罗斯面临严重衰退，大陆经济前景也鲜少好转迹象。   报告指出：“一方面，升息将确认美国复苏的力道，这是利多。但升息将特别增加企业的利率成本。”   这份报告表示，美元进一步走坚与殖利率升高，可能对部分国家的通膨与成长构成威胁，并指财政情况紧缩或许也会增加新兴市场经济体的金融稳定风险。 国际货币基金（IMF）也示警，联准会升息，市场流动性“容易突然蒸发”，尤其是在债市。IMF全球金融稳定部门负责人吉洛斯（Gaston Gelos）说：“流动性就像引擎的机油，机油太少时，机器就开始卡卡的。”   IMF警告，升息之后，企业应付垫高的借贷成本将会很吃力，公司倒闭将增加，新兴市场的政府要有心理准备。IMF指出，2014年新兴市场公司债达18兆美元，是2004年4兆美元的4倍以上。   在这些国家当中，大陆公司负债最多，土耳其、智利与巴西的企业也债台高筑，利率调高可能让这些公司吃不消。   在最新版“全球金融稳定报告”（Financial Stability Report）中，IMF表示，企业界因升息受到的震撼，可能会迅速感染到金融界，促使银行抑制放款，引发恶性循环。

美联储实施近十年来首次上调利率，此举在市场广泛意料之中。联储并暗示后续加息步伐将是“渐进的”，与之前的预测一致。   美国联邦公开市场委员会一致投票决定新的联邦基金利率目标区间在0.25%-0.5%，原为0-0.25%。根据17位官员的预测中值，决策者还预期2016年底利率合适水平为1.375%，暗示明年将有四次每次25个基点的加息。 美联储实施近十年来首次上调利率，此举在市场广泛意料之中。联储并暗示后续加息步伐将是“渐进的”，与之前的预测一致。   美国联邦公开市场委员会一致投票决定新的联邦基金利率目标区间在0.25%-0.5%，原为0-0.25%。根据17位官员的预测中值，决策者还预期2016年底利率合适水平为1.375%，暗示明年将有四次每次25个基点的加息。   美联储政策声明公布后，美元全面上涨，全球股市震荡上涨，国际油价暴跌，2年期国债收益率自2010年以来首次升至1%上方。   全球金融市场反应   原油市场   国际油价周三收盘大跌，结束两日的反弹势态。美国利率上升预计将支撑美元，从而应该向油价施压，使原油对持有美元以外货币的投资者来说成本更高。   美国原油期货收跌近5%，跌幅1.83美元，报每桶35.52美元，离2008年金融危机期间所及的32.40美元不远；布伦特原油期货下挫1.26美元，跌逾3%，收报每桶37.19美元，盘中跌至37.11低位，较2004年低位相差不到1美元。   美国股市   美国股市周三收盘飙升，之前美联储在结束会议后宣布将在九年来首次提高短期利率。   道琼斯指数上涨224点，至17749点，涨幅1.3%；标普500指数和纳斯达克综合指数[-0.08%]均上涨1.5%。   贵金属   黄金期货价格周三在盘后交易中回吐涨幅，因美联储逾九年来首次提升利率。纽约商品交易所Comex分部明年二月交割的黄金期货结算价上涨1.4%，至1,076.8美元/盎司。该合约在盘后上涨0.9%，至1,071.40美元/盎司。   市场反应冷静，表明今日稍早金价升至1078美元之上后，最悲观的空头头寸已经被出脱。   加息通常会拖累金价，但徐缓加息则可能会使在近年来一直保持低迷的通胀走高，从而重新提振黄金作为保值资产的需求。   人民币   美联储宣布加息之后，离岸人民币兑美元先急速回落至6.5186，后迅速反弹至6.5370。   纽约时间下午2:12 ，离岸人民币兑美元即期涨幅缩窄至0.08%，报6.5349。纽约早盘，离岸人民币兑美元一度大涨0.39%至6.5142。   美国国债   美国国债下跌，2年期国债收益率升至2010年以来最高水平，   之前美联储将利率从近零水平上调，结束了在金融危机之后旨在帮助美国经济复苏的宽松货币政策时代。   各期限国债收益率均攀升。纽约时间下午4:18，2年期国债收益率升高4个基点，至1.005%，为2010年以来首次升破1%；票面利率0.875%、2017年11月到期工作价格跌2/32，至99 3/4，相当于每1,000美元面值跌63美分。   市场   欧元触及1.0994的盘中新高。欧元/美元报1.0990，上涨0.56%，盘中波动区间1.0888-1.0994；欧元升至盘中新高，走势震荡；在美联储加息决定刚刚公布时，欧元曾触及盘中新低。   观点综述   经济学家和策略师表示，通胀可能成为决定美联储政策紧缩步伐的关键因素。   摩根大通(Michael Feroli)   美联储明年将加息四次，预期取决于“未来几个季度个人消费支出通胀的表现”，FOMC声明“基调总体鸽派”。   巴克莱(Michael Gapen, Rob Martin)   美联储表现出对经济展望的信心；“残存阻力”将限制加息。   BBH (Marc Chandler)   美联储的决议没有异议这点非常重要，凸显了他们做出这一决定的坚定决心，耶伦“肯定对市场反应有限感觉不错”。   法国巴黎银行(美国经济团队)   美联储加息“基本上与其让绝大多数人所预期的完全一样，即温和的加息”，只有在数据严重偏离的情况下才会导致美联储脱离渐进加息轨道。   Pantheon Macroeconomics (Ian Shepherdson)   “没有信心”加息会实现美联储和市场预期的“经济平静滑行轨道”，联邦基金利率在2016年底将在1.875%，下半年加息步伐将会加快。下一次加息将是3月份。   裕信银行(Harm Bandholz)     美国联邦公开市场委员会一致投票决定新的联邦基金利率目标区间在0.25%-0.5%，原为0-0.25%。根据17位官员的预测中值，决策者还预期2016年底利率合适水平为1.375%，暗示明年将有四次每次25个基点的加息。   美联储政策声明公布后，美元全面上涨，全球股市震荡上涨，国际油价暴跌，2年期国债收益率自2010年以来首次升至1%上方。   全球金融市场反应   原油市场   国际油价周三收盘大跌，结束两日的反弹势态。美国利率上升预计将支撑美元，从而应该向油价施压，使原油对持有美元以外货币的投资者来说成本更高。   美国原油期货收跌近5%，跌幅1.83美元，报每桶35.52美元，离2008年金融危机期间所及的32.40美元不远；布伦特原油期货下挫1.26美元，跌逾3%，收报每桶37.19美元，盘中跌至37.11低位，较2004年低位相差不到1美元。   美国股市   美国股市周三收盘飙升，之前美联储在结束会议后宣布将在九年来首次提高短期利率。   道琼斯指数上涨224点，至17749点，涨幅1.3%；标普500指数和纳斯达克综合指数[-0.08%]均上涨1.5%。   贵金属   黄金期货价格周三在盘后交易中回吐涨幅，因美联储逾九年来首次提升利率。纽约商品交易所Comex分部明年二月交割的黄金期货结算价上涨1.4%，至1,076.8美元/盎司。该合约在盘后上涨0.9%，至1,071.40美元/盎司。   市场反应冷静，表明今日稍早金价升至1078美元之上后，最悲观的空头头寸已经被出脱。   加息通常会拖累金价，但徐缓加息则可能会使在近年来一直保持低迷的通胀走高，从而重新提振黄金作为保值资产的需求。   人民币   美联储宣布加息之后，离岸人民币兑美元先急速回落至6.5186，后迅速反弹至6.5370。   纽约时间下午2:12 ，离岸人民币兑美元即期涨幅缩窄至0.08%，报6.5349。纽约早盘，离岸人民币兑美元一度大涨0.39%至6.5142。   美国国债   美国国债下跌，2年期国债收益率升至2010年以来最高水平，   之前美联储将利率从近零水平上调，结束了在金融危机之后旨在帮助美国经济复苏的宽松货币政策时代。   各期限国债收益率均攀升。纽约时间下午4:18，2年期国债收益率升高4个基点，至1.005%，为2010年以来首次升破1%；票面利率0.875%、2017年11月到期工作价格跌2/32，至99 3/4，相当于每1,000美元面值跌63美分。   市场   欧元触及1.0994的盘中新高。欧元/美元报1.0990，上涨0.56%，盘中波动区间1.0888-1.0994；欧元升至盘中新高，走势震荡；在美联储加息决定刚刚公布时，欧元曾触及盘中新低。   观点综述   经济学家和策略师表示，通胀可能成为决定美联储政策紧缩步伐的关键因素。   摩根大通(Michael Feroli)   美联储明年将加息四次，预期取决于“未来几个季度个人消费支出通胀的表现”，FOMC声明“基调总体鸽派”。   巴克莱(Michael Gapen, Rob Martin)   美联储表现出对经济展望的信心；“残存阻力”将限制加息。   BBH (Marc Chandler)   美联储的决议没有异议这点非常重要，凸显了他们做出这一决定的坚定决心，耶伦“肯定对市场反应有限感觉不错”。   法国巴黎银行(美国经济团队)   美联储加息“基本上与其让绝大多数人所预期的完全一样，即温和的加息”，只有在数据严重偏离的情况下才会导致美联储脱离渐进加息轨道。   Pantheon Macroeconomics (Ian Shepherdson)   “没有信心”加息会实现美联储和市场预期的“经济平静滑行轨道”，联邦基金利率在2016年底将在1.875%，下半年加息步伐将会加快。下一次加息将是3月份。   裕信银行(Harm Bandholz)     全球金融市场反应   原油市场   国际油价周三收盘大跌，结束两日的反弹势态。美国利率上升预计将支撑美元，从而应该向油价施压，使原油对持有美元以外货币的投资者来说成本更高。   美国原油期货收跌近5%，跌幅1.83美元，报每桶35.52美元，离2008年金融危机期间所及的32.40美元不远；布伦特原油期货下挫1.26美元，跌逾3%，收报每桶37.19美元，盘中跌至37.11低位，较2004年低位相差不到1美元。   美国股市   美国股市周三收盘飙升，之前美联储在结束会议后宣布将在九年来首次提高短期利率。   道琼斯指数上涨224点，至17749点，涨幅1.3%；标普500指数和纳斯达克综合指数[-0.08%]均上涨1.5%。   贵金属   黄金期货价格周三在盘后交易中回吐涨幅，因美联储逾九年来首次提升利率。纽约商品交易所Comex分部明年二月交割的黄金期货结算价上涨1.4%，至1,076.8美元/盎司。该合约在盘后上涨0.9%，至1,071.40美元/盎司。   市场反应冷静，表明今日稍早金价升至1078美元之上后，最悲观的空头头寸已经被出脱。   加息通常会拖累金价，但徐缓加息则可能会使在近年来一直保持低迷的通胀走高，从而重新提振黄金作为保值资产的需求。   人民币   美联储宣布加息之后，离岸人民币兑美元先急速回落至6.5186，后迅速反弹至6.5370。   纽约时间下午2:12 ，离岸人民币兑美元即期涨幅缩窄至0.08%，报6.5349。纽约早盘，离岸人民币兑美元一度大涨0.39%至6.5142。   美国国债   美国国债下跌，2年期国债收益率升至2010年以来最高水平，   之前美联储将利率从近零水平上调，结束了在金融危机之后旨在帮助美国经济复苏的宽松货币政策时代。   各期限国债收益率均攀升。纽约时间下午4:18，2年期国债收益率升高4个基点，至1.005%，为2010年以来首次升破1%；票面利率0.875%、2017年11月到期工作价格跌2/32，至99 3/4，相当于每1,000美元面值跌63美分。   外汇市场   欧元触及1.0994的盘中新高。欧元/美元报1.0990，上涨0.56%，盘中波动区间1.0888-1.0994；欧元升至盘中新高，走势震荡；在美联储加息决定刚刚公布时，欧元曾触及盘中新低。   观点综述   经济学家和策略师表示，通胀可能成为决定美联储政策紧缩步伐的关键因素。   摩根大通(Michael Feroli)   美联储明年将加息四次，预期取决于“未来几个季度个人消费支出通胀的表现”，FOMC声明“基调总体鸽派”。   巴克莱(Michael Gapen, Rob Martin)   美联储表现出对经济展望的信心；“残存阻力”将限制加息。   BBH (Marc Chandler)   美联储的决议没有异议这点非常重要，凸显了他们做出这一决定的坚定决心，耶伦“肯定对市场反应有限感觉不错”。   法国巴黎银行(美国经济团队)   美联储加息“基本上与其让绝大多数人所预期的完全一样，即温和的加息”，只有在数据严重偏离的情况下才会导致美联储脱离渐进加息轨道。   Pantheon Macroeconomics (Ian Shepherdson)   “没有信心”加息会实现美联储和市场预期的“经济平静滑行轨道”，联邦基金利率在2016年底将在1.875%，下半年加息步伐将会加快。下一次加息将是3月份。   裕信银行(Harm Bandholz)

今天，美联储(FED)宣布加息，美联储的低利率时代随之终结。这一决策对于全球的另一大央行——中国央行(PBOC)将带来巨大的冲击。   市场分析人士认为，美联储加息恐将让中国央行“更加烦恼”。他们预计，美国加息及美元走强肯定会刺激更多资金外流，特别是在投资者对中国经济的担忧挥之不去的情况下。   渣打银行宏观分析师申岚、丁爽周三发布报告称，中国资本外流11月再次升温。他们估计，除去 储备中非美元资产的估值变动因素，中国央行在11月大约净抛售了500亿美元，是今年以来第二大单月净卖出量，显示人行在捍卫人民币汇率上仍面临较大压力。   人民币汇率近期也出现了罕见地连续贬值势头。分析人士称，在推进汇率市场化改革的进程中，中国领导人似乎愿意接受人民币一定程度的温和贬值。   不过，央行并未放弃“干预市场”。数据显示，中国央行一直在大规模动用其3.4万亿美元外汇储备，一个月就花出近1000亿美元来支撑人民币汇率。   据FX168报道，中国央行周二公布的数据显示，央行口径外汇占款11月下降3158亿元人民币，接近8月3183亿元的历史最高降幅。同期，金融机构口径外汇占款减少2213亿元。8.11汇改后，中国央行稳定人民币汇率的月度公开账单，首次超过银行体系。   不过，有市场分析人士担心，“如果中国央行现在"反悔"，那么人民币的温和下挫或将演变为直线下跌。鉴于美元兑新兴市场货币的强势，真正的自由浮动可能会促使人民币贬值超过30%。”   周三(12月16日)欧市盘中，在岸人民币兑美元跌破6.4700关口，最低触及6.4715，刷新近4年低位。

本周三(12月16日)，美联储将召开2015年年终前最后一次的议息会议。在此次会议上，美联储主席耶伦(Janet Yellen)宣布将加息0.25%，调整利率范围为0.25%至0.5%之间。 对此，本国地产界人士指出，美联储加息将导致加元与美元之间的汇率差距进一步拉大，从而让海外资金加速涌入以温哥华及多伦多为主的加国房市，从而让明年的房价再创新高。但同时，由于加拿大人的高负债率，房地产市场存在的崩溃危机也让加拿大央行感到忧心忡忡。 在2008年经济危机之后，这也是美国首次提高了国内的基准利率。这也被看作是一个信号，意味着在未来数年里随着经济的复苏，美国会逐渐将基准利率上调至正常水平。从今以后，美国消费者和企业将会面临更高的贷款利率，包括信用卡和房屋净值贷款等贷款的利率都会增加。 物价继续涨 出口竞争力增强 那么，此次美联储调高基准利率对毗邻的加拿大有什么影响呢?UBC商学院经济学教授达维多夫(Thomas Davidoff)表示，一旦美联储宣布加息，加元对美元的汇率将会进一步下挫，加元会持续贬值。这也意味着从美国进口的牛肉、猪肉等肉类以及蔬菜水果、坚果类产品的价格会进一步提升，因为以美元计算的商品进口价格的提高，会增加当地超市的成本，而这种成本的增加势必会反映在超市商品的价格上。 而反之，加元的贬值对于安省等加拿大国内的出口行业来说又是一件好事。因为加元的贬值使得出口产品价格更低，在国际市场上的竞争力增加。 加元贬值 房地产市场受刺激 此外，美联储的此次加息更将进一步刺激加拿大本就过热的房地产市场，尤其是多伦多和温哥华。加元贬值将直接导致本国房市中的美国买家数量上升。对于手持美元的美国投资者来说，加元汇率下跌无异于加国房地产变得更加便宜，是他们最好的入市良机。 此外，加元汇率下跌也将导致中国热钱加速涌入。事实上，在过去的一段时间里，中国热钱已是推动加国房市、特别是温哥华房市的重要因素。当美联储升息令美元兑人民币汇率上升后，更多中国买家会发现在美国购房的成本上升，于是北上加国便成为一个实惠的选择。 对于加拿大房地产市场而言，今年以来央行在2月和7月的两次降息举措，也将国内的贷款利率压低到史上最低的0.5%，从而推高了多伦多和温哥华两地房价。业内人士纷纷热议加国房地产泡沫是否会因此变大。随着房市的持续火爆，土地房资源也变得更为稀缺，华人抢房热潮愈演愈烈，华人聚居的万锦楼盘更是在5月出现了新一轮华人抢购热潮， 美联储在此时的加息举措从外部为加拿大的房市制造了更为有利的条件，势必将会继续推高加拿大房价，使得多伦多和温哥华两地的房产泡沫越来越大。 央行忧虑房市崩盘危机 据悉，加拿大央行就多次表达了对加拿大可能出现的房地产市场崩溃的忧虑。因为许多加拿大年轻房主的巨额债务，债务收入比高得惊人。目前，加拿大有72万的家庭都负担着年收入3.5倍的债务，40%的家庭债务收入比都在250%以上。央行指出，这样的状况可能会导致抵押贷款拖欠潮的出现，因为这些家庭通常都比较年轻，收入也较低，同时还生活在安省、B.C.省等房价增长过快的地方。 在房市一片沸腾之际，加拿大房地产泡沫将破的警告之声不绝于耳。今年，安省政府随之出台了多项政策措施对房市进行打压。在今年6月中旬安省政府出台新法，专项严打虚假报价哄抬房价的行为，以规范房地产市场行为。同年10月安省政府又宣布将在全省实施双重土地税，更是在华人社区引起热议。 联邦财政部在上星期又出台新规定，针对售价50万元至100万元住宅的按揭，房价超过50万元的部分，最低按揭首期从5%调高至10%。联邦财政部长莫奈(Bill Morneau)更明言，新政策正是要为温哥华和多伦多的楼市降温。 不过卡特里夫表示，这一政策对豪宅市场难以起到降温作用，因为买家平均首付比例本来就高过联邦的新规定。在明年，本国两大房市的均价将会持续冲高，而首波抢购潮可能会在1月便出现。

据CTV网站报道，由蒙特利尔银行财富管理中心(BMO Wealth Management)发布的最新报告显示，一半的加拿大父母表示，由于担心孩子们的财务情况，他们不得不推迟退休。 这批受访者家中均有18-24岁之间的孩子，一半的人说，他们愿意比原计划晚一些退休;1/3的人说，他们的银行存款可能不够退休之后的花费;还有22%的人说，他们退休时可能还要欠债。 其中在愿意比原计划晚一些退休的受访者中，他们说在自己年轻时，父母没有给他们什么经济支持，他们不想自己的后代也如此，因此打算晚些退休，以便能够帮帮孩子们。 在父母对最担心的问题中，首先是债务引起的经济困难，再是孩子们因就业难或收入低经济无法独立造成的困难等等。  

  美联储宣布加息 终结零利率时代  美联储在为期两天的政策会议结束后，宣布上调联邦基准利率25基点，利率浮动区间上浮0.25%-0.5%，符合预期。至此，美国长达十年的宽松时代结束。 美联储将联邦基金利率目标区间上调25个基点。美国FOMC利率决策0.25%-0.5%，预期0.25%-0.5%，前值0.0%-0.25%。 美联储宣布加息25个基点后，黄金短线下跌回吐大部分涨幅，报1064.40美元/盎司。美联储决议声明：“点阵图”显示，两名官员预计不会在2015年加息。此次加息之后，政策仍然保持宽松。就业市场闲置问题自2015年稍早“明显地消退”。对通胀率回升至2%保持合理的信心。再投资将一直实施至利率正常化“得到很好的实施”。隔夜逆回购只会受到国债SOMA估值的限制。经济温和扩张，住房市场得到改善。实际利率路径将取决于经济前景和数据。将仔细地观察实际通胀率预料之中的发展进程。银价上涨，报14.11美元/盎司。美油、布油跌幅收窄，分别报36.12美元/桶及37.66美元/桶。 美联储公布12月FOMC声明之前，美股高开低走后震荡；欧洲股市走出倒V型，不过英法德三国股市最终仍全线收涨；美元指数下跌，跌破98美元关口；因EIA原油库存意外猛增480万桶，美油布油双双重挫；黄金白银均上涨，但在决议公布前十多分钟快速跳水；各期限美债收益率攀升。

美联储主席耶伦(图片来源于网络)    　　除非发生意料之外的冲击，市场普遍预期，本周三（12月16日）美联储将在时隔近10年后首次宣布加息，并有可能开启新一轮的加息周期。 　　美联储加息明天会不会如期降临？对加拿大经济乃至我们的生活到底会产生什么样的影响呢？也许这几件事，就是你必须要了解的。     　　美元：华尔街全面看涨    加元、人民币：还要跌   　　 美元：强势美元已成为华尔街的最大共识。尽管今年美元已经上涨了9%，但华尔街外汇交易员仍看好明年美元继续走强，认为加息将进一步推升美元，建议投资人抱紧美元，卖出其他货币。 　　 加元：昨日，油价已跌破35美元大关，加元也再度创出11年的新低。不过，这也许还不是最悲惨的时候，一旦美联储宣布加息，加元继续向下几乎是毫无悬念。 　　人民币：国际金融协会（IIF）最新公布的报告显示，中国2015年资本外流规模将达到创纪录的逾5000亿美元。据路透报道，交通银行金融研究中心高级研究员鄂永健表示，由于美联储加息预期增强，人民币汇率贬值压力较大。     　　楼市：中美土豪将蜂拥来加拿大置业 大温楼市继续冲高 　　据明报报道，本地经济学家及地产界普遍认为，一旦美国加息，加元与美元之间的汇率差距将进一步拉大，届时手持人民币的中国投资者，买美国房地产的成本上升，加国房地产等于是更加便宜。因此以温哥华及多伦多为主的加国楼市，对中国投资者将产生更大吸引力。业界预计明年大温楼价将会持续冲高，2016首波抢购潮可能会在1月便出现。 　　怡富地产主席蔡宏安则指出，除了中国买家之外，还会有许多美国投资者因为汇差而受到吸引，北上加拿大扫货。     　　油价：40美元左右的低位徘徊 　　大宗商品交易员们一直认为，如果美联储加息，美元会上涨，反过来对美元计价的商品（例如原油）施加压力。如果美联储不加息的话。则意味着美联储在对疲软的经济做出回应，它将证实原油需求的疲软，也会导致更多原油遭抛售。 　　业界普遍认为，OPEC不减产、美国页岩气革命等所导致的原油供过于求，以及美联储加息预期促发的美元升值都是打压油价的“主力军”。2016年的油价很可能在40美元左右徘徊，小公司很可能在2016年启动石油行业的破产潮。     　　物价：通货膨胀要来，涨就一个字       作为美国的邻国，加拿大人这两年可是被强势美元害惨了。跌跌不休的加元导致加拿大物价全面上涨，如果美联储宣布加息，加币再跌，势必导致加拿大物价的进一步飙升，特别是依靠美国进口的蔬菜、水果还有电子产品。这对本来已经显现出有些衰退的加拿大经济来说，无疑是雪上加霜。     　　经济：加拿大更惨了 两年内赤字可达250亿 　　在10月份结束的联邦大选中，现任总理小特鲁多的一项重要承诺是，将今后两年将每年的赤字维持在100亿以内。然而仅仅两个月过去，小特鲁多暗示已经放弃了这个目标。专家指出，从目前的经济情况来看，自由党在未来两年内的赤字可能达到250亿元。

全世界都在屏息以待的美联储加息消息终于定了！ 在为期两天的货币政策会议结束后，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)刚刚（华盛顿时间周三下午2点）宣布上调联邦基准利率25个基点，这标志着世界第一大经济体始于2006年的宽松货币政策迈向终点。   美国联邦储备委员会有望在当地时间周三提高其关键利率，此举有望创造历史。对美国经济来说，这是一个重大时刻。关于美联储加息，以下是你应该了解的： 　　1.这将是美联储近10年来的首次加息。这将成为美联储自2006年6月以来的首次加息。彼时，美国经济过热，失业率低至4.4%，并且房产泡沫行将破裂，美联储试图通过加息使经济冷却下来。 　　2. 对经济来说是一个良好信号。加息透露出美国央行即美国联邦储备委员会对经济实力的充分自信以及其有能力处理更高的借贷成本。此举同时也显示了美国经济大衰退以来的巨大变化。大衰退结束于2009年，彼时美国失业率高达10%，如今为5%。 　　3.美国利率将告别近零区间。美联储自2008年12月起实施近零利率，意图提振经济并刺激崩溃的房地产市场。自那以后，利率就没有变化。 　　4. 美联储想缓慢加息。美联储很可能将近零利率提高至0.25%。这是一个很小的幅度。即便如此，明年美联储仍有望以一种缓慢、渐进的方式进行加息。 　　5. 储蓄者将能获少量回报。如果你将钱存入储蓄账户，随着利率开始逐步提高，未来数年储蓄者将开始获得利息回报。自2008年以来，储蓄者就没有获得利息收益。 　　6. 较高的利率通常对股市不利。但并非总是如此。在2004-2006年美联储上调利率期间，标普500指数实际上还上涨了15%。但较高的利率会增加公司的借贷成本，进而减缓经济增长，而这并不是股票市场想要看到的。 　　7. 购房者的成本可能增加。购房抵押贷款不会在一夜之间暴涨，但预计将开始攀升。目前典型的30年期抵押贷款利率为3.9%。这是非常低的。2006年，抵押贷款利率在6%以上。 　　8. 更高的利率会使美元更强势。强势美元对美国旅行者来说是一个好消息，但并不利于诸如苹果、耐克等在在美国本土以外销售产品的美国企业。强势美元将使美国产品更昂贵，对外国消费者的吸引力将会降低。 　　9. 美联储不想太迟加息。虽然美联储不想损害贸易，但加息已不能等待太久。利率变动通常会在数月后才对经济产生实际影响，如果等待太久，经济发展可能会过热。 　　10. 几乎所有人都预期美联储本周会选择加息。根据芝加哥商品交易所对交易员押注的分析，美联储本周加息的概率为83%。与今年以来对美联储历次会议的加息预期相比，这是预期最高的一次。 　　11. 美联储主席耶伦将领导本次极具历史意义的加息之举。2006年，前主席伯南克主导了美联储的上一次加息。如今，他亲自挑选的接班人珍妮特-耶伦接过了加息大旗。耶伦也是美联储112年历史上首位女性掌门人。

近日有媒体披露称，中国公务员体系中最高的正国级官员最高基本工资从7,020元人民币增加到了11,385元，换言之，这就是习近平的基本工资。 有香港媒体报道，习近平的年薪是136,620元人民币，约为22,000多美元，可能是世界上主要国家的元首中，工资最低的。 习近平的基本工资相当于中级白领 去年11月，中国官媒曾发表报道，引述某中国党群机关的公务员透露，根据公务员工资级别体系，国家主席的工资估计是1万多元。 但官方目前从未公布过最高级公务员基本工资的具体数字。 有媒体曾报道，新加坡总理李显龙的年薪为218万美元，香港特首梁振英的年薪为422万港元，相当于52万美元，美国总统奥巴马的年薪为40万美元，普京的则要少些，其年薪约为11万美元。至于欧洲方面，大部分国家领导的年薪在20到30万美元之间。 建国初期，中国实行24级干部工资制，后来毛泽东提出“降薪”建议，在此影响下，毛泽东、周恩来、刘少奇、朱德等人的工资由此降为“每月人民币404.8元”。 十一届三中全会以后，尽管财政比较困难，但仍为干部职工调整了23年没有调过的工资，但同时，中共领导人并没有给自己调工资，当时胡耀邦仍然是行政5级，月工资为340多元。

图片来源：Eli Meir Kaplan for The Wall Street Journal 2008年金融危机爆发时伯南克任美联储主席，他领导下的美联储在金融危机以及自大萧条以来最严重经济衰退时期将利率下调至接近于零的水平，并采取了一系列特别措施以刺激经济。现在，零利率时代或许将要结束了。伯南克说，美国是世界上经济复苏最强劲的国家之一。 美国联邦储备委员会（简称：美联储）周三可能决定上调短期利率，这将标志着零利率时代的结束。零利率时代是一次超常规政策的尝试，结果喜忧参半。 虽然自2008年金融危机以来美联储采取大力度措施来刺激经济，但并没有实现期望中的大幅增长，也没有引发批评人士担心的灾难。 在这个过程中，美联储越来越不像一个无所不能的机构，而是更像其他一些近几年被动应对超出掌控范围的事件的机构。 美联储前主席伯南克(Ben Bernanke)在接受采访时称，对美联储而言，这实际上是一个存在很大不确定性和令人不安的时期。 美联储连续七年将短期利率维持在接近零的水平，并且通过量化宽松措施推低长期利率，这种未经检验的措施令美联储在其资产中增加了数万亿美元的抵押贷款支持证券和美国国债。 低利率通过刺激投资和支出带动经济扩张，目前经济已持续增长78个月，连续增长时间在历史上位列第五位。失业率已降至5%，为经济衰退时峰值的一半，也是目前欧洲失业率的一半。广义失业率指标──涵盖放弃求职的人以及希望找到全职工作的兼职工作者──也从此前的17.1%降至9.9%，位于2008年年中以来的低点，不过仍处于历史高位。   图表：一个时代的终结 但产出和收入增速令人失望。在对利率敏感的行业中，汽车行业的销售额大幅增长；但住宅市场的复苏速度却非常缓慢。 在此轮经济扩张中，经通胀调整的税后收入年增速为1.8%，低于前三个经济扩张周期中3.3%的平均增速。如果收入以历史水平增长，美国人原本可以多获得1.2万亿美元的可支配收入。 新泽西州罗格斯大学(Rutgers University)的经济史学家博尔多(Michael Bordo)称，经济形势并没有太好，复苏速度缓慢。 新的威胁正在逼近。垃圾债市场从繁荣走向衰败，可能给经济带来更广泛的冲击。商业地产和汽车信贷等其他领域正在升温，但也可能会扭转势头。 骏利资产管理集团(Janus Capital Group Inc.)债券投资组合经理格罗斯(Bill Gross) 12月份在评论文章中就即将到来的加息表示，美联储收紧货币政策的步伐越快，持有金融资产的相对风险就越大。 不过，美联储批评人士的一些警告也被证明是错误的。很多人预计通胀率会上升。但实际上，自从美联储将利率降至零附近以来，消费者价格年均上升幅度为1.5%，低于美联储2%的目标水平。美联储青睐的通胀指标显示，10月份消费者价格同比仅上升0.2%。 往往会随通胀风险加大而走高的金价则下跌了21%。 2010年11月，在写给时任美联储主席伯南克的信中，一些著名对冲基金经理和经济学家警告称，美联储面临令美元贬值的风险。但在那之后，美元兑一篮子货币升值22%，因为美国经济表现好于其他经济体。 最终美联储的宽松政策既带来了风险也带来了回报。 由于美国国债等低风险投资的回报率很低，投资者转向其他资产寻找更好的收益。自美联储将短期利率降至接近零的水平以来，道琼斯指数累计上涨65%。据穆迪(Moody's)的数据，同期商业房地产的价格也上涨了93%。 从西雅图一处美联储某分支机构办公楼的原址上就可以看出商业地产的繁荣。华盛顿州投资公司Martin Selig Real Estate今年早些时候以1,600万美元的价格从政府手中购买了一处空置的六层美联储大楼。该公司计划在这幢楼占据的地皮上建一座44层的高层建筑，包括办公和住宅空间。开发该项目的部分资金来自1.75亿美元至2亿美元的建设贷款，贷款最初利率定在接近3%的水平。 Selig称，如果你有好项目，就能拿到融资。 相关风险在于往往与资产繁荣联系在一起的债务问题。家庭债务和金融领域的债务虽已较2008年峰值下滑，但如今又再次开始回升。美联储的数据显示，自2010年底以来，企业债务增长了25%。 在许多美联储官员看来，这些风险值得去冒。哈佛大学教授、曾担任联邦储备银行行长的Jeremy Stein在一次采访中表示，在高企的失业率开始抬头之际，如果你不冒一点风险，那你就没有竭尽全力。 芝加哥大学经济学家Jing Cynthia Wu与美林(Merrill Lynch)经济学家Fan Dora Xia的研究指出，美联储的宽松货币政策使得失业率在2013年底之前又降低了一个百分点。美联储雇员进行的一项研究也发现，美联储采取的超常规政策使失业率降低了1.75个百分点。 随着失业率的下滑，Stein建议美联储结束债券购买计划，原因之一在于他担心可能再次出现泡沫。他指出，是否真的引发泡沫了，目前尚不得而知。Stein 2012-2014年在美联储供职。 他说，在美联储退出零利率政策之后，才会对情况有一个全面的了解。

前美国财政部长萨默斯和经济学家鲁比尼均表示，美联储(Fed)的决策者们如果16日加息，可能会犯下难以补救的错误。CNBC的Fed调查显示，市场预期Fed将于本周开始加息，明年将再加息三次。 萨默斯在迪拜接受彭博电视采访时表示，「经济前景、实现2%通胀目标的前景、以及金融市场的不确定性依然面临重大疑问」。他还称，「虽然犯错难以避免，但犯下容易弥补的错误总比犯下难以补救的错误要好得多。」该采访于15日稍晚播出。 尽管通胀率只有0.2%，但外界普遍预计Fed将会开始上调基准利率。据彭博对经济学家进行的调查，今明两年美国经济预计将增长2.5%，和2014年相比变化不大。 萨默斯称：「如果决定推迟加息，那就可以通过随后的加息举措轻易地扭转由此可能带来的风险；但若这次决定加息以后，如果发现错了，那麽补救起来就要困难得多了。」 Roubini Global Economics董事长鲁比尼也持有类似观点。 「假设央行态度偏谨慎，行动步伐缓慢，随后经济表现过强，且通胀抬头，那麽央行的行动步伐虽然落后了，但仍然可以加快速度收紧政策」，鲁比尼在迪拜接受采访时表示。 他表示，Fed面临着两难的局面，一方面「就业市场资料显示，是时候开始加息了，但另一方面，经济又没有显露通胀迹象」。 新浪财经转述CNBC对42位基金经理、经济学家和投行策略师的调查显示，2016年美国经济陷入衰退的可能性上升至22.9%，是2012年以来的最高水准，受访者认为这对股市、房地产和美国经济都是不利的。 穆迪首席经济学家John Lonski表示：「当前美国国债的收益率差价在600基点以上，违约率不断上升，企业利润平平或下降、商业销售疲软、工业大宗商品价格大幅下跌。美联储以前从未在这种情况下开始一系列的加息行动。」 总体而言，38%的受访者认为，利率正常化进程的结果将对美国经济不利，44%的人认为影响将是中性的，只有13%的人认为结果将对美国经济有利。 虽然受访者平均预期美联储明年将加息三次，但他们的观点分歧很大：三分之一的人预计将加息两次，还有三分之一预计将加息四次，21%的人预计将加息三次。约60%的受访者认为美联储下次加息将在明年3月。  

根据一项最新调查，有约四成加拿大业主表示，在过去一年至少出现过一次付不起帐单的情况，不得不借债、动用存款或从其他家庭成员处借钱应急。  调查显示，那些表示难以应付月开支的业主，有近三分之一的人会依赖信用卡，还有三分之一的会借助贷款。15%的人会求助家庭成员，还有10%会动用注册养老基金或出售手中的投资。少于15%的人会使用紧急资金，4%的人会使用短期贷款(payday loan)。 展开此项调查的Manulife银行首席执行官拉尼(Rick Lunny)表示，这恐怕是住房市场本身的问题，许多加人的钱基本都投入了房市，导致他们的日常财务失去弹性。    约四成业主过去一年至少有一次付不起帐单。(取自thisismoney.co.uk)   调查也显示，尽管有时会捉襟见肘，约四分之三的业主表示他们有准备应付意外开销，比如买车或房屋修理，但也有一半的受访者承认他们无法存下1000元作应急开销，其中还有很多人并不清楚自己的存款数目。 有报告显示，不断上涨的房价正是业主的信心来源，尽管他们的财务现状不理想，但因为有房，他们有信心可以应付大宗开支。而房屋市场也是过去十年加拿大经济发展的主要推动力。 TD银行经济学家德普拉托(Brian DePratto)根据2001年来房价上涨及居民消费情况预计，房价每上涨一元，加拿大的消费者就会额外多花5分钱。TD还预计，根据能源大省亚省、萨斯喀彻温省和新省目前房价大跌的情况，未来两年半全国房价或下跌一至三个百分点，造成GDP减少0.5个百分点。 然而，受访者似乎不认同该预测，三分之二的业主期望明年房价继续上涨，尤其是多伦多和温哥华，高达八成业主有此想法。

确立至今30余年的个人所得税体制，终于要启动一次大改了。而且，在新一轮财税改革的清单中，它将被安排到房地产税改革之前。   经济观察报获悉，个税改革方案在财政部内部已经完成，预计最快2016年上半年可以上报，下半年会选择部分方案实施。   2015年12月初，一位接近财政部的人士透露，上述方案中，住房按揭贷款利息纳入个税抵扣，可能会率先启动；未来随改革进一步推进，家庭赡养老人费用、子女教育费用以及房租等，也有望陆续被纳入个税抵扣。与此同时，他还表示，个税的费用扣除额标准，即通常所说的起征点，基本上不会再提高了。   从2005年开始，几乎每隔三年，《个人所得税法》都会在全国人大常委会会议上审议修改一次，而调整个税起征点是历次修法的主要内容。目前，个税起征点已从每月800元提高至2011年确定的每月3500元。但此后四年，再无动静。   直至2015年5月，国务院批转发改委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》，提出要研究“综合与分类相结合”的个税改革方案，更深层次的改革轮廓才日渐清晰。   经济观察报从权威渠道获知，新一轮个税改革方案的基本思路已经敲定，长期来看将分四步走，包括合并部分税目、完善税前扣除、适时引入家庭支出申报制度、优化税率结构等。最终目标是以家庭为纳税单位，按照劳务性收入、财产性收入和偶然所得进行分类征税，在确定合理的起征点后，对家庭赡养老人、子女教育等支出进行税前抵扣。   但这套理想的“大综合”方案，目前仍困难重重。2015年12月11日，一位省级税务局所得税处人士对经济观察报说，2016年可能实施的个税改革，实行“小综合”的可能性很大。不同于“大综合”的是，“小综合”仍以个人为纳税人，只是将原来的11项个人收入分类综合成若干大类，同时扩大一些税前抵扣环节，比如住房按揭贷款利息、房租等。   “现在对于个税改革的配套，比如银行信息等很多方面都有欠缺。”上述所得税处人士说，尽管之前在实施个人年收入12万元以上须自行申报的政策时，相关部门已经进行了不少信息采集工作。但是不改永远不知道有多少欠缺，不如开始改革。   推动力   个税改革的“插队”，似乎始料未及。   早在2014年财税改革全面启动之初，财政部就提出了六大税制改革，分别是营业税改增值税、资源税、消费税、房地产税、环境税和个人所得税。   其中，营业税改增值税正在继续推进，截至2015年末，只剩建筑业和房地产业、金融业、生活服务业没有纳入其中；资源税与消费税的改革也正在进行之中，房地产税和环境保护税则已经开始立法。   个税改革原本排在房地产税改革之后。但受限于立法程序和复杂的实际情况，房地产税改革目前进展并不顺利，致使财税改革的整体步伐并未完全达到预期，个税改革成为眼下最能救场的一个角色。   2015年12月初，在财政部的一次内部会议上，就有官员提出，由于立法的问题，房地产税的推动工作可能要延后，因此现在个税改革排在了房地产税改革的前面，并且要加快进度。   一位长期研究税制改革的专家也表示，现在来看最有希望进行改革的是个人所得税，毕竟房地产税涉及到的利益太过复杂。   更大的压力来自决策层。前述接近财政部的人士告诉经济观察报，中央深化改革领导小组在最近一次会议中，专门提及要加快财税改革进度，并且直接点出个税改革。这让相关部门如履薄冰。   实际上，中国个人所得税改革从1980年开始到现在，已经持续了30余年。山东大学财政系主任李华对经济观察报表示，这30余年分为两个阶段。   第一个阶段是个人所得税制的确立。1980年9月，《个人所得税法》通过并公布，费用扣除标准确定为800元，由于国内收入较低，当时主要是针对涉外企业的个人所得税征管，并没有对国内居民征收个人所得税。   到了1986年9月，国务院发布《个人收入调节税暂行条例》，规定对本国公民的个人收入统一征收个人收入调节税，纳税的扣除额标准调整为400元，而外籍人士的800元扣除标准并没有改变。“内外双轨”的标准由此产生，中国居民也开始真正缴纳个人所得税。   这个阶段结束的标志是1993年10月《个人所得税法》的首次修改。修正案规定，不分内、外，所有中国居民和有来源于中国所得的非居民，均应依法缴纳个人所得税。这一年，个人所得税制实现了内外统一。在此基础上，翌年，对中国财税历史影响最大的分税制改革，开始实施。   第二个阶段是个人所得税制随经济需要，进行了历次调整。1999年8月，由于此前亚洲金融危机的冲击，国家出台了刺激消费政策，为引导存款转为消费，《个人所得税法》再次修改，原第四条第二款“储蓄存款利息”免征个人所得税项目被删去，由此开征了个人储蓄存款利息所得税。   到了2005年，国家开始以提高个税费用扣除标准即起征点的方式，来减轻纳税人负担，促进收入公平分配。个税起征点从当年的每月800元提高到后来的每月3500元，基本上是每隔三年调整一次。并且从2005年起，年收入大于12万元的高收入者须自行申报纳税；2011年则调整了累进税率的档次。   现在，以确立“综合和分类相结合”的新个税体制为标志的第三个阶段，即将到来。   新方案   目前中国的个人所得税税目分为11类。   按照《个人所得税法》，这11类分别是工资、薪金所得；个体工商户的生产、经营所得；对企事业单位的承包经营、承租经营所得；劳务报酬所得；稿酬所得；特许权使用费所得；利息、股息、红利所得；财产租赁所得；财产转让所得；偶然所得；经国务院财政部门确定征税的其他所得。   此次个税改革的第一步就是合并部分税目。如果以前面所说的“大综合”方案来看，是将工薪所得、劳务报酬、稿酬等经常性、连续性劳动所得等，合并为“综合所得”；其他财产性所得以及临时性、偶然性所得仍作为“分类所得”。   不过，前述省级地税局所得税处人士认为，“小综合”的方案更为现实。   具体来说，就是先将目前这11个小类分成大类，比如将个人劳务性质的收入分为一类，其中包括工资、薪金所得、劳务报酬所得、稿酬所得。将财产性的收入分为一类，包括个体工商户的生产、经营所得；企事业单位的承包经营、承租经营所得；特许权使用费所得；利息、股息、红利所得；财产租赁所得；财产转让所得。最后，将偶然所得和其它所得分为一类。   第二步则是完善税前扣除，即在合理确定综合所得基本减除费用标准的基础上，适时增加赡养老人支出、子女教育支出、住房按揭贷款利息支出等专项扣除项目。   第三部则是适时引入家庭支出申报制度，即在保持以个人为纳税单位的基础上，进一步允许夫妻联合申报家庭赡养老人、子女教育、住房按揭贷款利息等相关支出，并在夫妻之间分摊扣除或由一方扣除，夫妻双方分别纳税。   “比如，月收入按5000元计算，先减掉3500元扣除额。剩下的1500元，如果按照分类申报，可以直接减掉利息支出，作为应税额。如果按照家庭综合申报，在减掉利息支出的同时，还可以减掉赡养老人、子女教育的支出。”前述省级地税局所得税处人士告诉经济观察报。   最后一步则是优化税率结构，即以现行个人所得税法规定的税率结构为基础，适度调整边际税率，合理确定综合所得适用税率。   上海财经大学公共经济与管理学院税收系主任朱为群说，个人所得税改革方向一直都很清楚，是建立“综合和分类相结合”的制度，但具体从合并税目到费用扣除，从家庭申报再到税率调整，其实是一环扣一环、连续性的。   他认为，相对于中国的现实来说，调节收入分配、促进社会公平发展是个人所得税的首要功能，因此设计个人所得税制特别是税率的时候，必须将抽肥补瘦的功能放在第一位。   影响   明年下半年，部分改革方案可能陆续出台。但建立一个新的个税体制，终非朝夕之功。   上述省级地税局所得税处人士说，由于中国家庭成员、家庭经济结构的复杂性，以及家庭收入来源的复杂性，以家庭为纳税单位的综合与分类税制面临巨大的挑战。   他表示，首先是中国居民收入的透明度不高，特别是存款实名制已经实行多年，但有一些个人的大量收入仍游离于征税之外；其次，股权的所得等财产性收入并未纳入征税范畴；最后，个人收入信息在各地之间不能共享，地方部门的信息与税务机构征收个人所得税的相关信息也不能相互共享等，也是一个巨大的挑战。“人人天然有逃避纳税的动机，中国居民的动机可能更强，特别是高收入群体。”该人士表示，这些因素导致从实际税收负担来说，中国高收入群体的税负并不一定比美国高。   早在2009年，财政部发布的数据就显示，中国工薪阶层税收占个税总税负的50%；而美国将近50%的工薪阶层只承担了联邦所得税的5%，10%的最高收入者承担了个人所得税的超过60%比重。   一位长期研究个人所得税的财政专家告诉经济观察报，以2009年为例，个人所得税占到美国联邦政府收入的43%，占到美国地方政府收入的12%，两项合计高达55%。而从累进税的设计来看，美国个人所得税分6级累进，最低税率10%，其次为15%、25%、28%、33%、35%，可见其累进程度是较为缓和的。   如此高的个人所得税规模，以及累进程度的缓和设计，直接影响着美国民众的生产生活，个人所得税实际上形成了对美国经济社会发展的一种激励机制。   相比之下，中国间接税占到全部税收70%左右，个人所得税仅占6%左右，个人所得税规模对经济发展的影响并不像美国那样直接和重大。并且，目前中国个人所得税虽然分为7级累进，最低税率3%，其次为10%、20%、25%、30%、35%、45%。在10%——20%和35%——45%之间的累进幅度最大，而这部分收入群体正是月收入5000元到12500元和58500元以上的两类群体。   上述财政专家表示，前一类群体显然是中国中产阶级群体，也是橄榄型社会建设的中坚力量，显然，目前的个人所得税税率激励机制，不利于中产阶级收入群体的人去努力工作。   与此同时，对后一类高收入群体来说，虽然缴纳35%到45%的个人所得税，符合“抽肥补瘦”的调节功能；但从税收激励来说，美国等发达国家最高税率仅为35%，中国更高的税率累进无疑会激励高收入群体有动力去避税、逃税甚至移民海外。

　　国际原油价本周一度跌破35美元，降到6年来最低，但开车的人都注意到，加拿大各加油站的汽油价并没有降太多，许多地方仍然超过 1加元/升，蒙特利尔市本周二的汽油价在1.07加元左右。 　　满银BMO的经济学家本杰明・雷泽斯( Benjamin Reitzes)在一份报告中写道， 简单地说，消费者们似乎并没有从油价下跌中充分受益,。    　加拿大广播公司报道说，许多因素影响汽油价格，但原油价是最大的因素，在整个2015年，特别是最近，汽油价虽然跟着原油价往下走，但跟的不是很紧。 　　满银表示，按照原油与汽油价格之间的“历史挂钩趋势”，基于石油价格，目前的汽油价应大约 80加分/升，然而，在全国各地，根据汽油价格网站GasBuddy.com的信息，上个星期加拿大全国的平均汽油价为97.70加分/升。

面对庞大的赤字预算，财政部长莫奈(Bill Morneau)周二明确证实新政府目前未考虑加GST。 在联邦大选中小杜鲁多的一项重要承诺是，将今后两年每年的赤字维持在100亿以内。然而上台没几天，小杜鲁多暗示已经放弃了这个目标。他说：我们一直锁定温和赤字，本来希望是100亿元左右，但是现在会走一步看一步，看能否维持那个水平。专家指出，从目前的经济情况来看，自由党在未来几年内的赤字可能达到250亿元。     其实早在一个月前，财政部长莫奈就已经给国民打过“预防针”了。他当时提醒国民做好心理准备，因为本国的经济比想象中的更加糟糕，而政府也可能累积更大赤字，单是2016-17年度的赤字就会超过130亿元，2017-18年度的赤字也会超过160亿元，这意味着两年内的赤字会接近300亿。更糟糕的是，这组预测还没有考虑自由党竞选政纲对财政的影响，例如大规模开支承诺，投资基建等。 据报道，在被人直接问是否已有考虑提高GST以增加政府收入时，莫奈回应说﹕大家知道，其中一件我绝对肯定的事情是，我们应该履行我们的预算程序，才能确定将走到什么境地。 现在很多加拿大人谈论我们应如何应对预算。我们正在做这样的一个预算，等预算出台，大家就会知道接下来的5年将是什么情况。目前我尚未考虑任何不在我们竞选政纲内的税务事宜。 莫奈的这番话很快引起媒体猜测，有媒体马上报道说自由党没有关闭提高GST的大门，于是莫奈马上再发推文澄清说﹕与误导性标题相反，我们并未考虑改变GST。 前保守党政府在位10年间，下调GST2个百分点，也就是每年税收减少约140亿元。至于财政部长莫奈会不会真的未考虑改变GST，只有让时间来回答了。

国际原油价格偏软多时，最近原油价格更下跌至2008年以来的低位。有分析指出原油低水，但汽油价却不跌反升，大众并未受惠于原油价格下降，当中或与炼油厂维持高利润有关，不过亦有分析认为加元弱势才是问题主因。   “汽油价升至接近1加元”   满地可银行高级经济师雷泽斯（Benjamin Reitzes）指出，自2014年夏季，原油与汽油价格差距逐渐拉阔。他表示纽约期油价格已下调至38美元，或55加元一桶，但汽油价格仍继续上升。   在2008年原油跌至55加元低位时，1公升汽油价钱是80加仙，不过现时却升至接近1加元。雷泽斯认为汽油价格高企源于炼油厂持续令利润上升，并未将低原油价格节省的成本惠及大众。   汽油价格追踪网站Gasbuddy.com高级石油分析员麦提格（Dan McTeague）则认为，汽油价格上升，炼油厂利润因素只占两成，然而随油价下挫而疲弱的加元才是主因。由于原油、批发汽油等石油商品全部以美元结算，在现时1加元兑72.79美仙的情况下，加拿大石油产品成本上升在所难免。   麦提格更表示，预料美国联邦储备局（U.S. Federal Reserve）将于今日加息，令加元进一步受压，短期内加国经济仍然艰难。他预计汽油价格于圣诞前将继续徘徊于99.9加仙左右。     报告指8%国民 债务高于总收入3.5倍   加拿大中央银行周二发表报告指，持有债务高于总收入350%的加人，自2008年金融危机以来上升一倍，升至约8%，令金融系统中最易出现危机的家庭债务持续上升。   加央行半年度金融系统回顾报告指，这类人士于经济负面事故后未能偿还债务的机会大幅上升，他们多为45岁以下、收入通常较低者。这类高风险借贷人持有的债务占全国家庭债务的比例，由金融危机前的13%上升至21%，接近4,000亿元。这类人士多居于安省、卑诗省及亚省。报告指，债务上升的主因是长期低息率，而房价飙升、严重经济衰退等风险、失业率上升及商品价格持续偏低等均构成金融系统的潜在弱点。   不过，央行指加人收入增幅虽未能追上按揭贷款增幅，但家庭债务成为严重问题的机会仍然偏低，至今几乎没有证据显示拖欠率大幅上升，并预计家庭债务将随着经济复苏而减退。联邦财政部长莫奈（Bill Morneau）于报告发表后表示，除日前宣布收紧按揭的规定外，政府未有考虑应对房地产市场或消费者债务的其他措施。

央行行长普洛索15日表示，家庭负债及住房失衡是国家金融体系的关键风险，此外他也看好明年经济走向。 日前统计局指出国内家庭负债与可用收入比由第2季的162.7%，上升至第3季的163.7%，家庭负债成为加国金融的关键风险之一。央行表示，约有80%-87%的债务是房贷，其中房贷负荷最大的地区为安大略、卑诗省及亚伯达，这些地区的房价仍一路上涨。普洛索说：“房价上涨，但是收入增加的速度却没有跟上负债的速度，因此房贷成为负债的主要原因。” 他估计加国有72万户高负债家庭，回顾过去6个月来的经济状况，负债与住房问题使加国金融体系更为脆弱。对这些高负债家庭来说，最大的风险莫过于经济不景气可能面临失业;同时房市的脆弱性也在增加，特别是集中在45岁以下低收入族群。上周传出联邦政府打算提高申请房贷门槛，将最低购屋头期款由现行的房价5%提升至10%，以阻止财务能力不足的人进入房市。 央行行长普洛索强调，住房及债务是加拿大金融体系的关键风险。(CBC) 普洛索表示，“央行建议渥京想办法减缓过度负债问题，相信2016年调整贷款措施后，将有效降低此风险。”他称央行仍有许多工具解决房市风险，而现在加国的金融系统依然稳健。 不过根据这几个月来的监管，加国金融存在几项关键风险： *全球风险溢价突然增加可能提高贷款利率 *来自中国及其他新兴市场的压力 *大宗商品价格长期疲软 普洛索强调，加拿大银行业虽然受到大宗商品价格影响，但是金融系统具有弹性，足以因应冲击。此外，他预测明年及至2017年加国经济动能将增强，而美国联准会升息除了反映美国经济复苏外，也能提振加国出口，届时加、美两国的利率政策也会有所差异。   

  　　加拿大联邦政府没有明确否认提高商品服务税（GST）的可能性。星期二，联邦财政部长比尔.莫诺（Bill Morneau）被问及这个问题时表示，政府首先要完成在财政预算报告之前必须进行的各项分析和运作程序，才能明确告诉加拿大人今后五年的计划。他还说，就商品服务税而言，目前没有变动，还是和自由党竞选时的承诺无异。 　　保守党政府在十年执政期间把GST降低两个百分点，相当于每年减少140亿加元的税收。 　　自由党政府已经放弃了把财政赤字保持在100亿加元以下的目标。财政部官员表示，目前经济不景气，而前任政府留下的财政状况不如过去的预期。

一间中国公司数百次操纵加拿大证券市场，人为制定价格，误导了一些投资者。安省证监会于12月14日在多伦多裁决，该公司须付数十万元罚款，负责人在一年没资格做任何证券交易。证监会（OSC）于星期一在多伦多市中心举行听证会，批准了此案的和解协议。绿色环球交易公司（Oasis World Trading Inc）的创始人兼总监庞震（Zhen Pang音译，英文名Steven）承认，该公司在中国的多位交易员在2013年11月至2014年12月期间操纵加国证券市场，违反了《证券法》。庞震承认，一些交易员至少460次操纵加国证券市场，至少影响了24种股票和债券。他们发出假订单，制造虚假的市场氛围。他们人为制定的价格不能真实反映市场需求，误导了一些投资者。庞震承认，作为总监，他是失职的。他没能监控绿色环球的交易活动，也没能阻止违规行为发生。证监会在星期一作出裁决：禁止庞震担任加国证券市场的所有交易公司的总监，禁止他参与绿色环球的任何交易活动，禁止他担任绿色环球的总监。这些禁令长达一年。证监会还命令绿洲环球支付225,000元的罚款。证监会为调查此案花了75,000元，绿洲环球必须买单。庞震和绿色环球都应受到谴责（Reprimand）。证监会表示，绿色环球于2012年11月23日在加拿大注册成立，但一直没有在安省证监会注册过。也就是说该公司在安省没有任何证券牌照。庞震本人也从来没有在安省证监会注册过。也就是说他本人在安省没有任何证券牌照。证监会表示，庞震负责培训和管理所有交易员，有权决定是否雇用或解雇某位交易员。绿色环球不要求交易员在办公室工作。只要能上网，他们可以在任何地方工作。绿色环球表示，该公司从事多项业务，包括加拿大股票的日内交易。该公司的所有交易员都在中国，约有200人。该公司在中国拥有大约40间办公室。绿色环球交易员的工资完全取决于他们能赚多少利润。他们用公司的资金交易，可能赔钱。如果新手每天陪钱超过50元或200元，公司将取消他们的交易资格。

  　　在10月份结束的联邦大选中，现任总理小杜鲁多的一项重要承诺是，将今后两年每年的赤字维持在100亿以内。然而仅仅两个月过去，小杜暗示已经放弃了这个目标。专家指出，从目前的经济情况来看，自由党在未来几年内的赤字可能达到250亿元。 　　Prime Minister Justin Trudeau answers a question during Question Period in the House of Commons on Parliament Hill in Ottawa, on Thursday, December 10, 2015. 　　在上周三，小杜鲁多在一次公开讲话中着重强调了“债务对国民生产总值比例”(debt-to-GDP ratio)。他说：“我们每年仍会降低债务和国民生产总值比例，因为它对国家财政健康很重要。” 　　可是对维持赤字目标这一竞选承诺，小杜总理则用颇为模糊言辞说：“我们一直锁定温和赤字。我们本来希望是100亿元左右，但是现在会走一步看一步，看能否维持那个水平。” 　　据悉，在刚刚结束的大选中，将今后两年每年的赤字维持在100万以内是一个很重要的承诺，曾被小杜多次强调。至于维持债务对国民生产总值的比例，自由党的竞选政纲也有提及，但是只是将它作为控制开支的一个方法提出的。 　　安省西安大略大学(University of Western Ontario)商学教授莫法特(Mike Moffatt)表示，小杜鲁多这番讲话，说明自由党在控制赤字方面将“更有弹性”。 　　他说，控制债务对国民生产总值比例比控制赤字更加容易，因为只要经济增长的速度超过债务积累，该比率就会下降。即便在未来数年中，只要联邦赤字没有超过250亿元，也很容易做到控制这一比率。 　　其实早在一个月前，财政部长莫奈就已经给国民打过“预防针”了。他当时提醒国民做好心理准备，因为本国的经济比想象中的更加糟糕，而政府也可能累积更大赤字。 　　国会预算办公室当时公布数字显示，在今后两年里，新政府的财务起点会比预期低数十亿元，在2016-17年少36亿元，在2017-18年少69亿元。计算自由党承诺的开支在内，2016-17年度的赤字就会超过130亿元，2017-18年度的赤字也会超过160亿元，这意味着两年内的赤字会接近300亿。更糟糕的是，这组预测还没有考虑自由党竞选政纲对财政的影响，例如大规模开支承诺，投资基建等。

  　　继油价下跌，能源产业又遇一桩坏消息，因为天气偏暖及存量丰富，天然气价格14日跌落14年来最低。 　　14日纽约交易市场天然气1月期货价格一度跌每百万英国热单位1.86美元，最后以1.894美元做收，下跌9.6美分，是自2002年以来最低。天然气期货价格今年共下跌35%。 　　加拿大亦然，阿省AECO天然气交易价跌到每百万英国热单位2.13加元，较一年前跌了三分之一。 　　分析师Stephen Schork指出，加拿大与美国各产业对天然气的需求降低，而今年又是暖冬，美国中西部及东北部往年此时是一般家户天然气需求最多的时候，但如纽约在13日打破92年的高温纪录，至少在年底前，用量增加的可能性不大。除非1月天气转冷，天然气的价格才可望回升。 　　美国能联邦能源资讯管理局(Energy Information Administration)上周表示天然气储量比年同期多15%，生产也没遇中断，专家预测没有阻挡价格往下降的因素。 　　能源产业看来没能有好年冬，但对包括一般家庭在内的用户端是好消息，安省英桥能源的用户在本季所付的天然气费用仅每立方米0.13元，去年同期为0.177元。