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加拿大财政部长Chrystia Freeland批准了加拿大皇家银行（RBC）135亿元收购加拿大汇丰银行的交易，这也是有史以来加拿大最大的国内银行业交易。反对党和其他团体曾呼吁阻止该交易，担心会减少竞争。 图源：citynews   Freeland的批准是交易最后一道障碍，此前加拿大竞争局已于9月批准了该交易。 财政部长的批准附带了对RBC的条件，包括要求在交易结束后六个月内不裁员汇丰加拿大的4000名员工，对一线员工延长至两年不裁员，并要求未来在至少33家汇丰分行提供银行服务四年。 联邦政府还启动了关于加强金融领域竞争的磋商，将探讨诸如是否应正式禁止大型银行之间的合并，以及政府是否应限制银行通过收购扩大规模等问题。 此次磋商是在许多人呼吁阻止RBC收购汇丰加拿大的同时进行的，因为这将减少已经高度集中的银行业竞争。加拿大的六家最大银行控制着约93%的银行资产，而这笔交易将使其增至约95%。 图源：theglobeandmail 保守党领袖Pierre Poilievre呼吁阻止这笔交易，称加拿大银行业过度集中，而失去汇丰加拿大只会使情况变得更糟。 他指出竞争局的发现称该银行在抵押贷款方面是利率干扰者，其失去可能会导致加拿大人支付更高的利率。 他周四在X上表示，杜鲁多自由党本应该通过阻止这笔合并来支持银行和抵押贷款的竞争。现在所有加拿大人将为此付出代价。 Freeland在该平台上回应他称汇丰正在离开加拿大。 Freeland说，如果阻止这一举措，Pierre Poilievre会冒着这样的风险：4000名工人会失业，投资者对加拿大作为一个做生意的地方会失去信心，以及78万加拿大人失去银行服务。Freeland认为这不是一个严肃的立场 —— 这是鲁莽和不负责任的。 RBC首席执行官Dave McKay表示，如果交易被拒绝，这将向外国投资者发送错误信号。 他在周四的一次采访中表示，这一批准对加拿大人是有利的。 Dave McKay说，我们非常期待将这两家机构合并。对加拿大人和汇丰客户来说将是非常好的事情。 他坚称加拿大银行业竞争激烈，并表示这笔交易并不会以“任何形式”减少竞争。 他表示，加拿大人最关心的是负担能力，这就是为什么银行同意提供70亿元用于加拿大各地的负担得起的住房建设作为批准条件的一部分。 他说，我们认为解决加拿大人最关心的第一问题很重要，而不是竞争。目前竞争是充分的。 该银行还同意在温哥华建立一个新的全球银行中心，将支持超过1000个就业岗位，并在BC省创造约440个净新就业岗位，同时在温尼伯增加其客户运营团队的10%，创造100个新工作岗位。 Dave McKay并未承诺在约定时间之后会维持汇丰加拿大的工作岗位，称在交易获得批准之前，银行还无法深入了解员工情况。他说给我们六个月的时间，我们将了解员工情况，并会制定未来发展路径。

根据加拿大最大的银行 RBC 刚刚发布的房地产市场可负担性报告可以看出，虽然房市低迷、房价小幅回落，但由于利率的居高不下，使得加拿大房屋的可负担性变得更糟糕。     负担能力进一步恶化 根据 RBC 的统计，在今年第三季度，抵押贷款利率上涨和房价小幅升值将 RBC 的总体负担能力指标提高了 2.8 个百分点，达到 62.5%，该指标的上升代表着负担能力的丧失，这扭转了第二季度的小幅改善。 其中，温哥华、维多利亚、多伦多的情况尤其紧张，这些地方的购房成本极高。此外，渥太华、蒙特利尔和哈利法克斯的负担能力也在面临挑战。 有能力买房的家庭比例进一步缩小 大流行期间负担能力的显著下降导致加拿大购房者的数量减少。根据收入，近 60% 的家庭在 2019 年至少可以拥有一套普通公寓。到 2023 年，这一比例骤降至 45%。现在，只有 26% 的人能够买得起相对更昂贵的独立屋住宅。 从全国来看，负担能力指数为 62.5%，但如果细分看到温哥华的负担能力已经超过 102.6%，也就意味着购房资金占据家庭收入中位数的全部还不够；此外多伦多也有 84.1%。如果除去这两个最高房价的区域，其余主要市场的购买能力所占家庭收入的比率则要好得多。     到 2023 年，曼尼托巴省、纽芬兰和拉布拉多省、萨斯喀彻温省和阿尔伯塔省 70% 至 80% 的家庭有能力拥有一套普通的住宅（公寓）。 新斯科舍省和魁北克省的这一比例略高于 50%，但仍远低于价格较高的地区。 但如果再看独立屋的负担性，则更加糟糕。 在 BC 省和安省，大约 10% 的 BC 省家庭和 22% 的安省家庭有足够的收入购买独立屋。相比之下，曼省、纽芬兰和拉布拉多省、萨省、新不伦瑞克省的这一比例约为 60%。阿尔伯塔省、爱德华王子岛、新斯科舍省和魁北克省的比例接近 50%。 这或许也解释了为何今年 BC 省和安省的房地产市场最为疲软。     随着负担能力下降，许多高房价地区的家庭都被挤出市场，这种情况在 BC 省和安省最为突出。 未来一年负担能力将有所改善 不过 RBC 该数据是以第三季度为参考的。报告指出，第三季度被证明是 RBC 负担能力报告最差的一个时间段。随着大多数市场房价走低、或稳定，家庭收入不断增长，以及对未来降息的预期，负担能力将有所改善。     伴随着最近几个月的房价下降、受债券市场影响的固定利率下降，房市的负担能力正在改善。不过 RBC 也认为，要真正恢复负担能力，还有很长的路要走。 加拿大许多大型市场的买家将在一段时间内面临极其困难的条件。RBC 预计 BC 省和安省的二手房屋转售活动将继续保持低迷，直到利率大幅下降。

加拿大央行最新利率决定的审议结果显示，越来越多的证据表明，加拿大央行的基准利率已经足够高，足以让通胀一路回到百分之二的目标。 但加拿大央行政策制定者也担心加拿大房地产市场复苏，如果央行过快降息，可能会导致通胀走高。   12月6日，加拿大央行连续第三次决定将政策利率维持在5.0%不变，同时继续警告称，如果抑制通胀的进展停滞，可能会再次加息。 周三公布的管理委员会当天决策进展的详细信息显示，人们越来越认识到过去两年的加息成功地控制了消费并缓解了价格压力。     0:34利率“可能”高得足以使通胀达到2%的目标，但仍在评估：麦克勒姆 审议中写道：“委员们一致认为，货币政策充分限制以实现通胀目标的可能性已经增加。” 这与 10 月 25 日维持利率不变后发布的审议中的措辞不同，当时加拿大央行指出，“一些成员认为，政策利率很可能需要进一步提高，以使通胀回到目标水平。” 货币政策制定者表示，自 10 月份央行做出最后决定以来，他们对央行首选核心通胀指标取得的进展尤其感到鼓舞。不过，他们补充说，一个月的宽松政策并不是一种趋势。 尽管信心不断增强，但管理委员会仍然承认通胀前景仍然存在风险，最终可能需要进一步加息。 审议强调了住房价格通胀的持续压力，这“可能使实现百分之二的通胀目标变得更加困难”。 虽然一些委员会成员表示，在利率上升的压力下，与房价相关的成本将继续下降，但其他人则担心，在加拿大住房供应不足和需求不断增长的情况下，住房价格上涨“可能持续甚至加速”市场。 该委员会表示，过早降息——降低现有房主和潜在买家的借贷成本——可能会重新引发通胀压力。 审议中写道：“成员们指出，如果金融状况过早缓解，房地产市场可能会反弹，进一步加剧住房价格压力。”     房主更新抵押贷款所面临的更高成本预计将在紧缩周期中加剧通胀。但管理委员会指出，租金通胀的强劲增长（10月份达到40年来的最高点8.2%）以及保险、税收和维护等其他住房成本“不寻常”。 审议指出，尽管利率上升，但“结构性供应短缺”仍然导致房价上涨，并指出货币政策无法解决这个问题。 理事会还重申了对年度工资增长保持在 4% 至 5% 左右对通胀压力的担忧：“如果这种情况持续下去，将不利于实现物价稳定，特别是考虑到生产率疲软。” 政策制定者没有收到任何新的调查数据来告知他们两个最新决定之间通胀预期或企业定价行为的变化，但审议再次强调这些是理事会正在密切关注的领域。 由于预期经济将在新的一年继续放缓，大多数大型银行经济学家已开始预测 2024 年第二或第三季度的降息。加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆 (Tiff Macklem) 继续反驳这些说法，认为在上周的一次讲话中表示，现在谈论放松货币政策“还为时过早”。 周二公布的 11 月份年度通胀报告高于大多数经济学家的预测，在服务业和住房通胀持续面临压力的情况下，通胀率稳定在 3.1%。  

由于央行强烈暗示，随着通胀接近目标，货币紧缩政策可能会结束，有保险的5年期固定贷款利率已经降至今年5月份以来的最低水平。  图源：nbc 大多数固定利率贷款与5年期债券收益率挂钩，这意味着当债券收益率上升时，固定利率贷款利率也会上升。因为加拿大和美联储保持各自的利率不变，而通货膨胀已降低，债券收益率下降，市场开始预期2024年上半年会降息，因此债券收益率也下降。 Ratesdotca的抵押贷款和房地产专家Victor Tran表示，由于这种乐观情绪，贷款人已经将公布的5年固定利率降至5月以来的最低水平。 他说：我们看到5年期有保险固定利率约在4.99%，而未保险的固定利率约在5.59%左右。我们自春季以来从未见过如此低的固定利率。如果债券收益率继续下跌，未来几周可能会看到贷款人进一步降低利率。这些更低的利率加上房价下跌可能会在2024年春季旺季之前刺激买家对房地产市场的兴趣。 有保险贷款适用于首付款少于20%的购房者——首付款金额越少，贷款人的风险就越高。 图源：论坛 自10月底以来，加拿大十年期债券收益率下降了95个基点，Desjardins宏观策略主管Royce Mendes表示这是一个“大幅下降”。这种下降归因于通货膨胀放缓和中央银行更“鸽派”的评论，意味着未来银行不太可能对利率采取激进行动。 他说：任何需要续签抵押贷款的人肯定很高兴看到贷款利率下降。在新的一年里，如果在遏制通货膨胀方面取得进展，债券收益率和抵押贷款利率可能继续保持下降。尽管如此，进展很可能不是一帆风顺，在这过程中可能会有一些暂时的收益率上升。 Tran评估了TD、Scotiabank和HSBC公布的利率，但指出并非所有银行都会公布他们的“绝对最佳”利率。有时可以根据个案获得更好的交易。 他说：交易的力度很重要，比如贷款的规模、首付款。在这基础上，银行可以提供更低的利率，他们会让你争取最低的利率。 目前，贷款经纪人Ron Butler在他的执业机构中提供5年固定贷款利率为4.89%。 他说：5年期债券首先下跌，然后是4年期和3年期。固定利率在浮动利率之前上涨，现在我们看到了相反的情况。 尽管固定年限的贷款利率首先下降，但他表示，浮动利率的贷款正变得越来越受欢迎，因为如果加拿大央行在2024年降息，人们现在不想锁定5年期固定利率。 Butler说：如果明年这个时候5年期固定利率降低1%，人们现在就不会想锁定这个贷款产品。他们更愿意选择基于大幅降息的可能性更高的浮动利率。 最近，Tran的大多数客户选择了浮动利率贷款，因为他们不想“锁定”过高的利率。即使目前五大银行的浮动利率在6--7%的范围内，如果加拿大央行很快降息的话，买家们也愿意忍耐一段时间。

对于许多民众来说，节俭是达成长远财富目标的重要条件，但理财专家塞西(Ramit Sethi)日前在职场社交平台领英(LinkedIn)发文指出，如果节俭到省钱过度，反而会有不利影响。 某些人可能认为“过度储蓄”(over-saving)是不存在的，毕竟存款太多总比没有存款来得强。然而，从长期理财的角度来看，储蓄帐户(savings account)放太多钱其实不好。专家指出，“过度储蓄”可能是节俭民众经常犯下的赔钱错误，原因如下： 没让财富成长得以最大化 受到联准会大动作升息影响，存户在2023年里能赚到某些最高利息，但现在把500元放进高利息储蓄帐户(high-yield savings account)虽然有4%利息，存30年将有34万7000元，但利息不可能维持高水准长达30年，多年来高利息储蓄帐户平均利息不到2%。如果把500元放进 S&P 500指数基金，长期来看平均利润有10%，放30年将有大约110万元。 赚取实质回报是负数 税率为22%的纳税人，4%存款利息缴税后等于实拿3.12%，州税、通膨还未计算。2023年10月底消费者物价指数(Consumer Price Index，CPI)为3.2%，整体算来把钱放进存款帐户等于实质收益为负数。 可以改做有抵税效果的存款 如果把钱存进退休帐户，例如传统型个人退休帐户(traditional IRA)或401(k)，存款可以有省税效果。举例来说，将5000元存进401(k)户头，5000元就可以从应税收入(taxable income)里扣除。存5000元到传统个人退休帐户，报税时经常也能把这笔钱从应税收入里减掉。这两种帐户都有延缓课税(tax-deferred)作用，等到提领时才扣税，把钱放进储蓄帐户则没有这些功能。 没有把握雇主相对提拨(employer match)的好处 过度节俭的民众常常没有让雇主相对提拨得到最大化。举例来说，存到401(k)户头的5000元如果占收入6%，雇主相对提拨2500元或5000元到户头里，等于是得到雇主免费送钱(free money)做为投资用途，比起单纯把钱放进储蓄户头，是相对更棒的选择。

昔日风光有百年歷史的日本电机巨头东芝（Toshiba），因财报造假等丑闻缠身营运一落千丈，最终落得被收购易主的命运，今天（20日）正式从东京证交所下市，结束74年上市歷史。 东芝今年9月宣布，接受日本产业伙伴（JIP）领衔的财团以140亿美元收购，东芝11月召开临时股东会通过私有化。 东芝公司在11月22 日召开临时股东大会，通过私有化提案，宣布将于12月20日从东京证券交易所下市。 路透社   目前尚不清楚 JIP 入主东芝后，这家百年大厂会朝甚么方向发展。但东芝被收购后继续留任的执行长岛田太郎（Taro Shimada），预料会专注在高利润的数码服务。   东芝私有化后，预料会专注在高利润的数码服务。 路透社 麦格理证券日本研究部门主管索恩（Damina Thong）表示：「东芝的终极困境，是不当决策加上运气不佳造成的。」 日本政府将密切注意私有化后的东芝，该公司雇用约10.6万员工，部分业务被认为攸关国家安全。  

  01 刚看到一个帖子。 大意是，某复旦大学经济学博士，从业于投资相关领域，收入颇丰，在上海置有别墅与公寓。但是最近公司出了问题，他的现金持在量低于十万，如果停发工资，每个月的房贷都成了问题。 这使我想起了此前看到的一个有关中产之困的帖子——一对中年夫妻，在沪二居室，45岁左右，孩子读高一。男方月入两万，女方八千，每月去掉房货，一家三口刚刚湊合。男方父母在农村，71岁了，姐姐出嫁后离婚，管不了父母。女方是独生子女，父亲没了，母亲一直在小县城独居，也70岁。三个老人身体较差。最近，他们先后打电话来，要求到上海投奔子女。夫妻俩面对三个无法自理的老人，精神崩溃，吓得傻眼了。 显然，摆在他们面对的困境是，首先，没多余的房子。若租了房子，以时下上海的租金而言，吃饭都是问题。其次，由于老人身体不佳，可能还得请保姆，而保姆费用非寻常家庭所能承受。再之，今后老人的大病医疗，也是一大隐形财务压力。 这样的帖子之所以引人共鸣，是因为它戳到了人们不愿或者不敢轻易面对的痛处，很容易让人产生代入感。这些年来，随着中国经济的衔枚疾进，大量接受了高等教育、拥有一技之长的年轻人涌入大城市并站稳了脚跟，继而被贴了新兴中产阶层的身份标签。但是，仅仅一个父母养老的问题，就足以让他们从中产幻觉中惊醒。 02 事实上，这只是所谓的城市中产面临的生存压力之一。这样一个看起来还算光鲜的群体，远比我们想象的更为脆弱。很多年前在一篇文章里看到过一种说法，打扮得精致入时的上海摩登女子，下班后可能拐进某一个阴暗潮湿的弄堂里的家，两者形成一种鲜明的对比——我觉得，那样的场景其实是今日之中产的一种隐喻。 关于中产，人们心中有一些符合他们身份的标配式镜头。比如，他们出入于高档写字楼，在电话与电子文件之间忙碌；用熟练的外语与客户交谈；喜欢健身、美食与旅游，等等。而他们对自身未来的想象可能是，在一个温暖的午后，在绿树成荫的草地上，从家里的二层小洋房里出来，看着孩子和狗在自家的后花园里欢笑打闹，妻子在一层开放式厨房正在做着美味的甜点，还约好了朋友下午一起喝茶聊天……只不过，坚硬而粗糙的现实，轻易就能将这样的幻觉撕得粉碎。 我们已经从各种新闻里看到，一场疾病乃至一轮政策的调整，都可能让一些中产打回原形，跌落到尘埃里。前几年，一篇名为《流感下的北京中年》的文章在网上传得沸沸扬扬，看似不打紧的小小流感，却引发了重大的家庭危机。流感事件的主人公在北京有房有车有存款，属于标准的中产家庭，但面对家人重疾一样不堪一击。 放到更长的时间轴下来看，今天以70后、80后为主力的城市中产们，生活在历史上难得的和平时期，房贷的压力、孩子补习班的费用，诸如此类，相当于他们父辈、祖辈所经历的颠沛流离，实在是轻若鸿毛。那么他们有没有想过，自己的有生之年也可能经历这样的系统性风险，集体性的命运的“黑天鹅”会扑打着翅膀降临到头上？若如此，又该如何应对? 03 有数据显示，中国中产人口占总人口19.12%，在这差不多20%的中产阶层中，有73%的人处于和下层接近的过渡、边缘状态。也就是说，超过七成的中产有随时滑向下层的可能。 有个词叫阶层固化，其实，它描述的并非事实，因为对所谓中产而言，不存在什么阶层固化，或者说，中产的最高理想就是阶层固化，但这样的理想并非由混凝土浇铸的，并不坚固，稍不留神，中产就会向下一个阶层跌落。 这也是所谓中产焦虑之所以广泛弥漫的原因所在。 更进一步说，中产之困不仅仅体现在物质层面，也包括权利层面。大到参与城市公共生活的权利，小到撤换物业的业主权利，对很多中产来说都是悬空的。很多时候，他们和底层人士一样要受到权力的刁难，在孩子上学、生病住院等具体事务方面，他们无法与权力更近的人竞争。权利匮乏，让中产更加没有安全感。 似乎与此相辅相成的是，这样一个中等收入群体中，目前还并没有产生与之相匹配的价值观。他们当中多数属于岁月静好派，不关心公共事务，不关心他人命运，认同社会达尔文主义，价值观日益粗鄙化。前不久发生的屁突屁连续爆雷事件中，由于受害者多数为中产，所以，人们在抱以同情的同时也不忘对他们进行嘲讽式敲打。 中产无疑是一个社会巨大的稳定器。一个健康正常的社会，一定是中产占主流的橄榄型社会。但严格意义上讲，无论是经济上还是文化上、价值观上，我们并没有形成一个有分量的中产阶层。 今后，这个阶层是逐步壮大还是停滞不前乃至萎缩，将决定我们这个社会的文明走向。

早阵子维港投资创办人周凯旋引述李嘉诚，于2021年1月开始提醒“山雨欲来风满楼”，要注意经济一定会一落千丈，如果不在2021年底前做好延长备用资金就非常可怜。“李生英明”，周凯旋说经李嘉诚提醒后，便建议维港投资涉足的所有公司延长备用资金，八成听从忠告的公司资金延长24至36个月而“救了他们一命”。 不少评论事后称李嘉诚“点解唔早响”，形容周凯旋现在才讲出“超人”近三年前的警告，都是“事后孔明”，实际意义不大。 但如果细心留意长和系这几年的部署，不难发现这种“山雨欲来”的危机意识，已经处处体现在企业的部署身上：一年前长实开始减持核心资产，包括以208亿元“打包”向新加坡家族办公室华瑞资本出售半山波老道豪宅项目（惟交易一年后告吹杀订20.8亿），之后又出售飞机租赁业务，套现332亿元。 到今年年中，系内另一旗舰长和半年盈利按年大跌41%，更令市场惊讶是长和的中期息较去年同期减少10%，为2020年度以来再次减少派息；加上四个月前长实以“深水炸弹价”出售油塘新楼盘，为发展商减价打响“第一枪”，显然整个系内集团已做好李嘉诚吩咐的“延长备用资金”部署。 长和系内部署反映增加备月资金应对危机 所以说，即使李嘉诚在2018年后再没有每年亲自现身业绩记者会向公众谈话外，但有留意长和系内公司部署，“山雨欲来”其实早有征兆，问题是大家是否有留心相关变动。 值得留意是，周凯旋没有透露李嘉诚为何会在2021年就有看淡经济会“一落千丈”的原因，是因为地缘政治？是因为美国联储局开始启动四十年来最快加息周期？还是已经看到香港已变成“金融中心遗址”？恐怕是全部因素超人都有考虑在内，当然具体原因大家是“心中有数”。 2023年的香港，的确是所有负面因素全面爆发的一年：股市跑输全球、新股集资排名跌至全球第八跑输印度印尼、港股总市值首次低于印度、楼市由年初的小阳春到年中开始“输突”倒跌，全年较历史高位跌逾21%，令负资产宗数再次突破一万宗；更令人担心是资金持续流出，银行体系结馀由高位减少逾四千亿；香港经济更是由年初官员吹嘘的“追赶式增长”，到年中过后面对经济失速不得不面对现实两度调低全年经济增长预测，而相关的财政储备更是大跌至只有足够政府开支十个月的水平，为回归以来新低。 上面提到负面因素大爆发，当中有周期性、更多是香港结构性问题。如果单单谈到周期性影响，最近的确可以看到一丝曙光，为2024经济年前景带来一点点利好因素，但恐怕不宜过分放大，以免错误判断对经济形势的变化。 市场过分放大美国联储局减息机会率 联储局点阵图说的是美国联储局对减息的官方立场上转变，在十二月的联储局会议，一如外界预期连续三次维持利率不变，不过在反映联储局委员的利率预期的点阵图中就显示，明年底联邦基金利率预期中值为4.6厘，反映美国明年有机减息三次合共0.75厘，为今轮加息周期首次出现转向。 更重要是主席鲍威尔的言论，暗示官员们正在将注意力转向降息，原因是通胀下降的速度远超他们的预期。鲍威尔的言论加上明年将降息三次的新预测，标志著一个大转变。一年多来，他一直警告说，他们将在必要时提高利率以降低通胀，即使这会引发经济衰退。 鲍威尔关于降息的言论令人惊讶，因为就在两周前，他在亚特兰大发表演讲时还称，现在猜测何时适宜降息还为时过早。有经济学家直言，“鲍威尔提前扮演了圣诞老人”，认为这是一个180度的转变。 据芝加哥商交所利率期货工具预测，料明年1月减息机率由前一日的10%升至约20%，明年3月减息的机会率更升至约70%。 但实际上联储局的政策声明亦留有“一条尾巴”，暗示政策的制定者仍保留了再次加息的可能性。鲍威尔本人亦说现在宣布胜利还为时过早，而且肯定存在风险。期后亦有联储局官员主动降温，称现时开始考虑明年3月减息是言之过早。这反映正面因素似乎被市场过分放大，而政策声明就被市场直接忽略。 香港利率落后美国 料明年优惠利率P仅横行 在美国联储局息口前景转向后，港元拆息即时全线向下，指标的一个月拆息跌至约5.4厘水平，但仍属今年高位。有财资市场人士相信美国加息周期见顶，息率将横行，尽管美国明年有机会掉头减息，但以往美国加息，香港加息时亦无完全跟随幅度，以本港与美国的利率差距仍然高达四厘以上，因此最优惠利率仍较大机会先横行一段时间，未必可即时随美息回落。 更重要是，联储局今次的减息预告后，由债券市场定价反映，明年上半年减息机会率急增，背后反映更多是美国经济明年可能很大机会转弱、甚至会实现经济衰退，这才是真正迫使联储局突现转軚的真正原因，所以说单纯以为减息周期开始就有利香港经济，可能只是一厢情愿的想法。 值得留意是香港总商会近日发表年度“商业前景问卷调查”，有42%受访企业预期明年生意会较疫情前差，展望能高过疫前的只有28%，总商会称调查结果反映企业对明年业务增长谨慎乐观，经济全面复苏依然前路漫漫，现时营商环境仍是乍暖还寒。 我较关心的是企业对人员及投资取态，根据调查显示，表明明年会削减人手的企业由7%上升至11%，至于估计会减少投资的企业则增多5个百分点至12%。这反映企业在息口仍然高企，以及地缘政治大变的形势下，企业特别是中小企要应付2024年的经济挑战，仍然是困难重重，近日不单是金融机构以至四大会计师行要精简人手及开始裁员，中小企更是倒闭潮加剧迹象。 根据金管局《货币与金融稳定半年报告》，最新的财务资料显示上市公司的财务状况有转差的迹象，更重要是在利率高企情况下，无抵押个人贷款的信贷风险转差，上半年的破产申请个案较半年前有所增加，而按年率计的信用卡撇帐比率由 2022年最后一季的1.49% 升至2023年第二季的1.67%，而拖欠比率亦于2023年6月上升至 0.26%。 恐怕李嘉诚说的“山雨欲来”，在明年不但未能“拨开云雾”，经济形势仍是“风险重重”。 - 颜宝刚  

据CTV报道，BC省一名抵押贷款经纪人已经同意向专业监管机构支付超过5万加元的罚款，因为他承认在7年前向贷款人提交了“误导性”的申请。 图源：51记者拍摄 在上周BC省金融服务管理局网站发布的一份同意协议中，何先生（音译）承认以“有损公共利益的方式”进行抵押贷款业务的指控。 根据文件显示，发生在2014年9月至2015年4月期间的违规行为有7起，其余的发生在2017年。 在早期的两起案例中，何先生或他的助手提交了“未向借贷方说明借款人正在同时寻求融资，为潜在购买其他物业”的申请。 协议还显示，在另外五起早期案例也存在同样的问题，但它们都也声称“购买这些物业是为了让业主自住”，而何先生应该知道如果其他物业的潜在购买完成，这些物业将被转作为出租屋。 2017年的案例是由何先生的助手所准备的。在这些情况下，何先生的违规行为源于他未能对助手完成监督并进行“适当的尽职调查”。 当时何先生的助手共提交了三份虚假租赁协议，其中两份由借款人签署，并将它们装成是真实的协议提交给贷款方。 根据文件显示，这位助手也未提交有关借款人寻求购买其他房产并同时融资的信息，并且对同一套房产报告了两个不同的月租收入总额。 作为违规行为的惩罚，何先生同意向管理局支付5万加元的行政罚款，以及5000加元的部分调查成本。 根据省抵押贷款经纪人法，他还会被暂停执照三个月。

德勤加拿大（Deloitte Canada）首席经济学家预测，加拿大央行可能会在2024年第二季度开始降息。 德勤预计，加拿大央行将三次分别各降息25个基点，这将使其隔夜政策利率在2024年底前从5%降至4.25%。 Dawn Desjardins最近在接受《金融邮报》(Financial Post)的采访时表示，“加拿大央行将看到2%的（通胀率），这将为他们开始进行一些利率降低打开大门。” 加拿大的通货膨胀率距离加拿大央行2%的目标还有一段距离，但仍在继续下降。10月份消费者价格指数同比涨幅从上月的3.8%降至3.1%。 与此同时，随着2023年的结束，经济依然疲软。加拿大第三季度实际国内生产总值萎缩0.3%，同比萎缩1.1%。 Desjardins预计这些趋势将在新的一年继续下去。届时，加拿大央行将有能力降低政策利率。 她说：“很多事情都在酝酿之中，我们看到，通胀压力已明显缓解。” 她补充说，消费者和企业都希望央行能够成功地将通货膨胀率降至2%。 Desjardins补充说，加拿大目前正在经历温和的经济衰退。她认为，2024年将会有一个缓慢的开始，但经济的步伐应该会在这一年中加快。 她说，由于加拿大人口的快速增长，目前5.7%的失业率将上升到6%以上，但劳动力市场不会出现大幅疲软。 她补充说，在大流行和经济重新开放期间经历了“重大创伤”之后，雇主更有可能保留目前的员工队伍。 Desjardins表示，目前面临薪资上涨和利息成本巨大压力的企业，或许能够在未来一年谈判降低薪资增长水平。 在复苏方面，Desjardins认为，只要劳动力市场保持稳定，经济就会在2024年底之前恢复正增长。 Desjardins强调，加拿大央行将保持谨慎，以免通胀压力在持续达到2%的目标之前，似乎重燃再次上升。 她说：“如果他们过早或过多地放松货币政策，可能会重新引发一个周期，使通胀率再次面临上行压力。”“这是他们真正想要避免的一件事。”

越来越多包括中东地区在内的外国投资者，把眼光投向威斯勒外僻静的彭伯顿山谷（Pemberton Valley），上月底，当地其中一个最出色、已传承七代的农场的交易敲定。 据Western Investor报道，这个占地134英亩的房产由两块地组成，位于瑞安河畔（Ryan River）彭伯顿梅多斯路（Meadows Road）8573号，已由米切尔家族(Mitchell family)传承七代，但该家族族长罗伯特米切尔(Robert Mitchell)和许多农民一样，已做好退休准备，并选择出售房产。 // 代理该出售业务的Royal LePage Sussex的地产经纪英厄姆(Frank Ingham)表示：「这座极为罕见且标志性的农场即将出售，引起了当地社区的极大兴趣，他们对它将不再属于原来的家族感到难过，但也对成为新业主的可能性感到兴奋。」 英厄姆表示，售价每英亩超过35,820元，成为彭伯顿多年来最高的土地价格之一。 最近超越这一数字的交易是一笔50英亩农田的私人交易，每英亩52,000元，该交易是由其邻居拿下，新业主有意收购农地以扩大生产。 在米切尔庄园的案例中，正在运营的农场——传统上生产土豆，但现在也生产乾草——将由新业主保留用于农业，但具体业主身份尚未透露。它坐落在农业土地保护区内，拥有原始的穀仓、机械车间、几座附属建筑以及原来的住宅。 英厄姆说，彭伯顿已经看到越来越多感兴趣的外国投资者，他们从温哥华来到威斯勒，然后发现了度假村以外的地方。无论他们骑单车还是开车到达，他们都会被壮丽的山景和幽静所吸引。 「他们说，『哇，看看那边的农场！拥有一点地产不是很好吗？』」英厄姆说。     然后，他们将其买下，再租回给当地的种植者，或者聘请一名管理员，除了在现场维护住所之外，还为他们监督农场的运作。 英厄姆列举了一系列例子：一位来自杜拜的买家购买了48英亩土地；另一位来自纽西兰的买家购买了72英亩；还有一位来自伊朗的买家购买了28英亩土地。他目前正在处理一项涉及164英亩土地的交易。 许多卖盘都是上了年纪的农民。当地位置相对偏远，土壤肥沃，现在是少数种植者的家园。   由于海天高速公路（Sea-to-Sky Highway）的改善，将史戈米殊（Squamish）纳入大温哥华地区的范围内，也让彭伯顿受益。与史戈米殊不同的是，彭伯顿免缴卑诗投机空置税(speculation and vacancy tax，简称空置税)，这使其成为投资的沃土。 由于彭伯顿距离温哥华买家的距离并不比菲沙河谷更远，因此近年来，山谷迎来了啤酒花和蔓越莓种植者以及许多有机生产者。 「这确实改变了我们的情况，」英厄姆说。

7年前还是中国前十大富豪，身家一度力压许家印的地产大佬卢志强及其一手打造的“泛海系”最终还是没等来好消息。 *ST泛海（以下简称泛海控股）近日公告称，公司预重整期间，临时管理人北京市中伦律师事务所经调查发现，泛海控股作为上市公司已不具备重整可能，并申请北京市一中院终结泛海控股预重整程序。据此，北京市一中院决定：终结泛海控股预重整。 预重整失败，再加上泛海控股三季度末的财务数据并未改善，使该公司股票面临的退市风险大增。从2020年到2022年，泛海控股归母净利润分别亏损46.2亿元、112.5亿元、115.4亿元，总资产从1800多亿元下降到1052亿元。今年前三季度，泛海控股归母净利润为亏损68.9亿元。从2020年至今3年多的时间里，泛海控股已经亏损超340亿元。三季报显示，截至2023年9月末，归属于母公司股东的净资产为-120.54亿元（未经审计）。 不过，在触及财务类退市指标前，泛海控股已提前锁定了面值退市。而卢志强本人如今也已成为被执行人，被限制高消费。 打了大半年“1元保卫战”终失败 已提前锁定面值退市 泛海控股自11月30日以来，已连续11个交易日收盘价低于1元面值，最新收盘价报0.59元/股，总市值跌至30.66亿元。 按照交易所规定，如果公司股票连续20个交易日每日收盘价均低于1元/股，交易所将终止其股票上市交易。以12月14日收盘价0.59元为基准，在剩余的9个交易日内，公司股价即使每日涨停也无法重返1元。这意味着，泛海控股已提前锁定面值退市。 15日开盘，泛海控股再次跌停。   今年以来，泛海控股已经历了多次惊心动魄的面值保卫战。 4月14日，泛海控股股价首次跌破1元面值，短短9个交易日，股价一度触及最低点0.77元。面对“连续20个交易日成交价低于1元”的退市生死线，泛海控股管理层多次出手护盘，将股价生生拉回到1元以上。 5月4日，泛海控股公告称，公司股票收盘价连续11个交易日低于1元/股。与此同时，公司部分董事、监事、高级管理人员计划自5月5日起（含）3个月内，通过二级市场集中竞价的方式增持公司股份，拟增持金额合计不低于3000万元。 增持的原因，是基于对公司资产价值的高度认可和未来发展前景的坚定信心，为支持公司相关工作开展，同时为增强广大投资者信心。 增持的高管分别是董事长栾先舟（不低于600万元），副董事长、总裁兼财务总监刘国升（不低于600万元），以及臧炜、潘瑞平、李书孝、赵英伟、冯壮勇、罗成（均不低于300万元），均为公司董事、监事或高级管理人员。同时，控股股东中国泛海的一致行动人通海置业、华馨资本同步增持2500万元~5000万元。 5月11日，泛海控股的股价重新站上1元生死线。此后数月中，管理层和大股东陆陆续续真金白银地定格增持，一度打消了外界质疑，泛海控股的股价完全脱离了1元生死线。 但事情似乎从9月25日晚开始发生了一些变化。当日晚间，泛海控股公告称，于9月22日（百慕达时间）在百慕达法院进行的聆讯上，百慕达法院对中泛控股颁布清盘令，后者系泛海控股境外子公司。到10月31日，泛海控股公告，由于截至2023年9月末的资产负债率为108.26%，超过90%，触发了投资者保护机制。 11月24日，根据公告，泛海控股原计划将10月份美元债剩余本金约2.102亿美元延期至2023年11月23日前兑付，考虑到公司目前流动性安排和资产优化处置进展，上述债券未能如期于2023年11月23日兑付。公司将继续与债券持有人就10月份美元债偿还方案进行友好协商，筹集资金争取尽快支付10月份美元债截止到2023年11月23日的利息，并计划将10月份美元债进一步延期至2024年5月23日前兑付。 截至11月28日，除已披露过的诉讼、仲裁案件外，泛海控股及控股子公司连续12个月内累计诉讼、仲裁涉案金额合计56267.24万元，占公司最近一期经审计净资产（绝对值）的10.30%。 此后，泛海控股的股价便一路向下，再难回头。 雪上加霜的是，公司之前公布的增持计划也未能如期完成。 此前，公司控股股东中国泛海控股集团有限公司的一致行动人计划自2023年8月10日起（含2023年8月10日）4个月内通过二级市场集中竞价的方式增持公司股份，合计计划增持金额为5000万元-10000万元。然而12月11日，泛海控股公告称，截至2023年12月9日，上述增持计划期限届满，受自身资金压力及融资渠道不畅等因素影响，本次计划增持主体在承诺期限内增持金额未能达到增持计划的金额下限，合计增持金额仅为769.47万元。 重整宣告失败 分析人士：可能面临破产的命运 今年4月21日，狮王资产以泛海控股不能清偿到期债务，资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由，向北京市一中院申请对公司进行预重整。4月27日，北京市一中院决定对公司启动预重整。 6月30日晚间，泛海控股公告称，公司预重整工作全面有序推进，正在积极开展债权申报与审查、财产调查、审计与评估、主要债权人沟通、重整投资人公开招募等事项，已有13家意向投资人提交报名材料。公司下一步将配合缴纳保证金的合格意向投资人开展尽职调查，并积极开展投资方案磋商等相关工作。 然而，12月1日晚间，泛海控股公告称，根据北京市一中院出具的《决定书》，预重整期间，临时管理人经调查发现泛海控股作为上市公司已不具备重整可能，并申请北京市一中院终结泛海控股预重整程序。据此，北京市一中院决定终结泛海控股预重整。 据21世纪经济报道，分析人士认为，这也基本宣告了泛海的终局，即可能面临破产的命运。 与此同时，深交所向泛海控股董秘陆洋发出监管函，指其对泛海控股相关违规行为负有责任，主要包括泛海控股重大债务逾期未及时披露，部分债务融资信息披露不完整、不准确且决策程序不符合相关规定，未及时披露子公司股权质押的情况等。 实控人曾是中国前十大富豪 身家一度力压许家印 作为“泛海系”的掌舵人，卢志强1952年出生于山东威海，1985年“下海”创业。1998年，卢志强旗下的光彩事业投资集团有限公司借壳上市。此后，经过股权变更，公司股票简称从光彩建设变为泛海建设。 房地产一度是泛海的主营业务。到2013年，泛海建设的房地产销售收入为人民币(专题)58.44亿元，公司项目分布在北京、武汉、上海、深圳、杭州、青岛、大连及美国洛杉矶(专题)等多个国内外城市。 2014年初，泛海控股董事会作出企业战略转型发展的决策，由单一的房地产上市公司向涵盖金融、房地产、战略投资等业务的综合性控股上市公司转型，公司名称也变更为泛海控股。 此后，泛海便开始不断购入金融资产。仅2014年，泛海便收购了民生证券约73%的股权（后来持股比例一度达87.65%），发起成立民间投资平台公司中民投，并参与增资大股东旗下信托平台民生信托，间接持有25%股权。在香港(专题)市场，泛海控股则收购了李嘉诚旗下的和记港陆71.36%股权，即后来的中泛控股。2015年，泛海控股收购香港上市公司时富金融服务集团有限公司40.71%股权，并以不多于17.85亿元收购民安财产保险有限公司部分股权，进军保险业。2016年，泛海又斥资75亿元增持民生银行，并投资设立民生金服控股、增资民生期货等。 短短三年间，泛海已涉足银行、证券、信托、保险等行业，金融板块初具雏形。 卢志强重返台前，也展现了泛海控股发力金融领域的决心。2014年1月，卢志强的泛海建设董事长任职期满，韩晓生接任，期限为三年。但仅仅一年多后的2015年5月，卢志强重新当选董事长。同时，来自银行、证券、保险等金融领域背景的多名高管进入董事会。 新董事会对泛海控股的机构设置进行了调整，设立十一个职能管理部门及八个产业集团总部。其中，八大产业集团涵盖互联网金融、保险、证券、信托银行、资本投资、电力、房地产开发和不动产投资管理。时值中国企业“出海”热潮，泛海也加码海外资产，陆续收购了美国洛杉矶、夏威夷等地的地产项目，及印尼电厂项目、美国通用金融公司（Genworth）、美国国际数据集团（IDG）等。在此过程中，泛海减少了在国内房地产领域的新增投资。 从收入规模及构成看，彼时泛海的转型是成功的。2014年，房地产业务营收占总营收的比重超75%，金融证券业务占比则为20.4%。2017年，金融板块营收首次超过房地产板块。到2020年，房地产业务营收占比一度下降至15.19%。截至目前，泛海控股的营业收入构成为保险行业占比56.15%，房地产开发与经营业占比42.72%，信托行业占比0.59%，证券行业占比0.31%。 2014年到2020年，泛海控股的营收规模从80.8亿元增长至140.6亿元。而卢志强的个人财富也随之水涨船高，在2015和2016年连续进入《胡润百富榜》前十，身家力压许家印。截至2020年，卢志强身家依然高达620亿元，排名第66。 “奢侈”的收购行为也伴随着高昂的代价。自2014年转型以来，泛海控股的负债总额快速攀升，并在2018年底达到了1836.7亿元。虽然当年泛海的资产规模超过2000亿，但其资产负债率仍然保持在80%以上。 2017年，泛海布局的房地产和金融业都面临政策环境的变化。当年年初，房地产调控深化，市场交易随后降温。同时，随着对各种金融乱象的打击，严监管成为金融领域的主题，并延续到2018年。 此时，泛海控股的资金状况也出现问题。受政策环境影响，2017年泛海控股筹资活动产生的现金流量净额大幅减少74.2%。到当年年末，泛海控股的短期负债（一年内到期）约为335亿元，公司现金流仅为180亿元。 祸不单行。踩雷武汉金凰珠宝80亿元假黄金案，加剧了泛海的困难，也被认为是公司债务危机的导火索。2020年5月，民生信托收到武汉金凰珠宝质押黄金检测结果，一桩83吨假黄金案由此揭开。金凰珠宝凭借这些表面镀金、内部成分为铜合金的假黄金共获取了金融机构约200亿元融资，其中民生信托涉及40.74亿元。在多方压力下，民生信托及其他涉事信托机构对投资人进行垫资兑付，这也导致泛海控股2020年度计提约25.2亿元信用减值损失，占其利润总额的比重达56.1%。叠加对海外部分项目及商誉计提减值准备、武汉房地产项目受疫情影响收入未达预期、汇兑损失，泛海控股于2020年由盈转亏。 此外，民生信托还多次“踩坑”，遭遇了“中建五局萝卜章事件”、新华联债券逾期、宝能信托违约等一系列事件。 除去“踩坑”的因素外，泛海旗下的金融业务盈利能力并不理想。例如，2019年至2020年，保险业务是其最大的营收来源，但该业务毛利率分别为1.59%、2.82%，远低于其他业务板块。随后两年，这一指标则为负值。2021年初，泛海控股旗下的民生财富出现到期无法兑付的情况，宣告“爆雷”。 为缓解资金压力，泛海控股很早就开始出售资产进行回血。2019年初，泛海控股将“捂”了十几年的北京泛海国际居住区1号地块和上海董家渡项目出售给融创，彼时泛海称，这标志着“公司地产业务去化进入实质性阶段”。但明眼人一望便知，回笼资金才是其更迫切的需求。2021年初，武汉的一宗项目被转让，总价为30.66亿元。此外，泛海控股还将浙江项目及多个海外项目出售。金融资产也被出售。以被视为“泛海旗下最优质金融资产”的民生证券为例，由于泛海控股对山东高速的12.6亿元债务逾期未还，今年3月，泛海控股持有的民生证券34.71亿股股权上架法拍平台，起拍价约58.65亿元，最终国联集团以91.05亿元拍下。叠加此前的主动出售行为，截至今年6月底，泛海控股持有的民生证券股份占比已降至31.23%。 另外，泛海控股持有的民生信托、民生银行等金融资产股份也主动或被动地进行了出售，但也是杯水车薪。 随着控股子公司武汉公司、民生信托、亚太财险等公司的部分股权或其名下部分财产被法院采取冻结、查封等措施后，泛海控股的自救在一定程度上已被打了死结。 曾经风光无限，身家力压许家印的卢志强如今也已成为被执行人，被限制高消费。而今年的《胡润百富榜》中也已经找不到他的名字了。

美国彭博社周五(12月15日)最新报道称，在房地产市场低迷和需求疲软的背景下，中国经济增长复苏依然脆弱，中国周五向经济注入有史以来规模最大的中期政策贷款，扩大对经济的支持。 中国人民银行周五向商业银行提供了人民币8000亿元(约合1120亿加元)的一年期净贷款。此次注资规模是彭博社调查中询问的分析师预计的两倍多，也超过上月的注资规模。 12月15日，中国央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，对冲政府债券发行缴款等短期因素的影响，同时适当供应中长期基础货币，12月15日开展500亿元7天期公开市场逆回购操作和人民币14500亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作，中标利率分别为1.80%、2.50%，与此前持平。 数据显示，周五有人民币1970亿元逆回购和人民币6500亿元MLF到期。  这意味着，中国央行通过MLF向市场净投放人民币8000亿元，为有纪录以来的单月最大“净投放”。 中国经济今年一直在苦苦挣扎，事实证明，取消新冠限制措施后的经济反弹弱于预期，房地产危机加剧。中国周五出炉的数据喜忧参半，11月工业生产超出预期，但零售销售低于预期。 彭博社称，持续的支持突显出中国政府倾向于保持充足的流动性。今年10月，中国罕见地将财政赤字率提高至30年来的最高水平，并允许政府在年内额外发行人民币1万亿元的主权债券。最近几个月，季节性因素和债券发行导致的突然现金紧张令投资者感到恐慌。 法国兴业银行(Societe Generale SA)大中华区经济学家Michelle Lam表示：“大规模MLF注入似乎表明，短期内下调存款准备金率的可能性较小，似乎中国央行可能仍在优先考虑汇率稳定，并避免采取激进的刺激措施。然而，由于国内需求仍然不稳定，我们认为明年仍将有更多的降准和降息。” 此外，中国政府周四还放松北京和上海的购房限制，扩大主要城市遏制房市空前低迷的努力。 北京将二套房的首付比例降至40%或50%，具体取决于房产的位置。上海也采取类似的举措。 长期以来，交易员们一直在讨论中国央行应如何放宽其政策以促进经济增长。 尽管一些人认为，中国政府应使用更有针对性的工具注入流动性，如MLF，但也有人表示，中国央行应降低银行必须持有的现金储备，以释放更廉价、更长期的资金。 彭博社指出，可以肯定的是，财政刺激明年将发挥更大的作用。在本周早些时候的一次会议上，中国的政策制定者呼吁“适当加强”财政措施，以及“谨慎”的货币政策。这与上周中央政治局会议发出的信息相呼应，外界认为这次会议采取了支持经济增长的立场。 金融市场对中国注入流动性和其他支持措施反应积极。中国股市周五亚市盘中攀升，香港股市领涨亚洲股市，恒生中国企业指数上升超过3%。人民币在在岸交易中削减跌幅。 12月15日，人民币兑加元中间价报7.0957，调升133个基点，连升3天，创2023年6月5日来新高，本周累计调升166个基点。 瑞穗证券(Mizuho Securities)经济学家Serena Zhou说道：“缺乏信心仍是阻碍中国经济增长的关键因素，但降息将有助于经济增长。我仍预计明年将降息20个基点，降准50个基点——进一步放松货币政策的空间相对有限。”

备受瞩目的美联储12月利率决议鸽派程度超出预期，这给市场送上圣诞大礼包，股债持续反弹，黄金延续升势至2040美元，原油价格反弹，目前焦点转向即将到来的欧洲央行决议以及英国央行决议。另外，中国北京及上海再度调整优化购房政策。 在美联储暗示明年降息后，股市和债市出现反弹，在通胀压力正在缓解的乐观情绪中，美联储在整个市场释放出看涨脉动。 欧洲斯托克600指数上涨1.6%，对利率敏感的地产股领涨。 纳斯达克100指数(Nasdaq 100)期货上涨0.5%，推动以科技股为主的基础指数接近创纪录收盘水平。标准普尔500指数合约上涨0.3%，该指数周三收盘时距离历史高点不到2%。 中国楼市传新消息 亚洲股指上涨1.4%，为一个月来最大单日百分比涨幅。不过，受日元大幅上涨拖累，日本日经指数下跌0.7%。 值得一提的是，在当地市场收市后，中国房地产行业传来新消息。中国首都北京调整优化购房政策，首套房首付比例统一降至30%，二套房首付比例最低为40%。 根据北京市住房和城乡建设委员会官网消息，北京市住建委、中国人民银行北京市分行、国家金融监督管理总局北京监管局、北京住房公积金管理中心、国家税务总局北京市税务局五部门星期四（12月14日）联合发布《关于调整优化本市普通住房标准和个人住房贷款政策的通知》（以下简称《通知》），优化普通住房认定标准，下调新发放个人住房贷款最低首付款比例、延长最长贷款期限。 《通知》提出，在全国统一政策的基础上，将北京地区首套住房个人住房贷款（含商业性个人住房贷款、住房公积金个人住房贷款，下同）最低首付款比例统一下调为30%；二套住房个人住房贷款最低首付款比例下调为城六区50%、非城六区40%。 另外，此次调整还将降低商业银行新发放房贷利率政策下限。调整后，城六区首套、二套利率政策下限分别为不低于相应期限贷款市场报价利率加10个基点、不低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点；非城六区首套、二套利率政策下限分别为不低于相应期限贷款市场报价利率、不低于相应期限贷款市场报价利率加55个基点。 紧接着，上海发布《关于调整本市普通住房标准的通知》。上海调整优化房地产市场相关政策：二套房最低首付款比例调整为不低于40%。 据媒体报道，为更好满足居民刚性和改善性住房需求，上海自12月15日起调整普通住房标准和优化差别化住房信贷政策。市住房城乡建设管理委等部门联合印发《关于调整本市普通住房标准的通知》，通知指出，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减10个基点，最低首付款比例调整为不低于30%。二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）加30个基点，最低首付款比例调整为不低于50%。二套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）加20个基点，最低首付款比例调整为不低于40%。 美联储鸽派信号刺激市场 在投资者争相冒险之前，美联储周三发出鸽派信号，维持利率不变，并预计下一步会降息。 美联储维持利率不变，主席杰罗姆·鲍威尔暗示，由于通胀缓解，加息可能已经结束，降息的讨论正在“进入视野”。 点阵图显示，2024年将降息75个基点——比9月份显示的宽松速度更快。交易员们甚至更为乐观，押注美联储降息幅度将提高一倍。 根据LSEG的FedWatch，美国联邦基金期货增加了最早在美联储决定后的3月降息的可能性。市场已经消化了明年宽松幅度超过150个基点的预期。 美联储星期三宣布维持利率不变，纽约证券交易所的交易员当天一边工作，一边通过电视关注美联储主席鲍威尔在记者会上的讲话。（路透社） “这是一次非常激进的转向，”State Street Asia Limited全球宏观策略师Ben Luk表示，“美联储遵循了市场预期，允许在2024年和2025年(展望)中再降息一次。” 他补充说，这种激进的转向将对亚洲产生好坏参半的影响，科技股将受益更多，而日本等市场将受到抑制，因为日元随着美元走软而走强。 德意志银行分析师Jim Reid在一份报告中表示，FOMC会议尽了最大努力，提前给了投资者一份圣诞礼物，所有的礼物都用蝴蝶结和额外的特殊礼物包装起来。这反过来又为软着陆的说法增添了更多的动力。市场对这一消息的反应是积极的，现在看来，美联储不大可能全面维持高利率。德意志银行预计，美联储将在明年6月份开始降息，但也表示，可能最早在3月份就会降息。 “总体而言，会议比我们预期的要温和一些，”DWS美国分析师Christian Scherrmann表示。 “然而，我们想提醒的是，他们还没有自动驾驶到跑道上，第一次降息的时间仍然取决于即将到来的数据的演变，特别是通货膨胀，”他补充说。 市场盯紧超级周四 接下来的注意力将转向英国央行和欧洲央行今天的会议，以确定发达市场的同行是否正处于全球宽松周期的风口浪尖。交易员预计，欧洲央行将在2024年降息逾150个基点，英国央行将降息120个基点。 之后，英国央行将要公布利率决议和会议纪要。外界普遍预计，英国央行在本次会议会将基准利率稳定在5.25%。 英国央行政策声明中的讲话对于判断明年的利率前景至关重要，这将决定英国央行将在何时以及以多快的速度降息。分析师预计，英国央行明年将推翻降息预期，特别是在英国央行决策者在最近的讲话中继续保持鹰派基调之后。 贝伦贝格高级经济学家Kallum Pickering在一份报告中称，英国央行利率可能在2024年底降至4.0%，低于市场多数预期。他说：“我们仍然认为，2024年和2025年的最终利率路径将低于市场目前的预期。进入2024年，通胀风险可能会迅速缓解。”但他表示，目前英国央行应保持限制性立场，并可能在今晚暗示，市场不应押注很快降息。 紧接着，欧洲央行将公布利率决议。在欧洲央行公布利率决议半小时后，拉加德将召开货币市场政策新闻发布会。 在外媒的一项调查中，经济学家预测，欧洲央行将在明年6月首次降息，这将使存款利率降至3.25%，并预计24年欧洲央行将降息3次。25年也有三次降息。交易员则更为大胆，他们押注欧洲央行仅在明年就会降息6次，最早将于明年3月。 “最近几周有很多争论，关于投资者是否超前，过于乐观地认为美联储会以多快的速度降息，但美联储发出的信息是，情况并非如此，”Oanda的高级市场分析师Craig Erlam说。 美国国债延续了美联储会议后的大幅上涨势头，10年期国债收益率自去年8月以来首次跌破4%。英国和德国的政府债券也大幅上涨。 DoubleLine Capital的冈拉克(Jeffrey Gundlach)在美联储会议后接受CNBC采访时预测，10年期美国国债收益率明年可能跌至3%的低位。彭博最新的即时市场实时调查的受访者认为，2024年股票和债券将温和上涨，并强调预期利率可能不会像市场目前预测的那样大幅下降。 汇市方面，美元跌至四个月低点，随后收复了部分跌幅。 由于日本央行将取消世界上最后的负利率，日元升值超过1%，日本央行有望成为政策上的例外。 在其他方面，油价从5个月低点上涨，原因是美国库存下降和美联储可能降息等积极需求信号。 本交易日来看，除了欧英央行决议外，周四晚些时候公布的美国零售销售数据和首次申请失业救济人数将是对投资者乐观情绪的初步考验。如果数据中出现任何出人意料的情况，令通胀飙升已得到控制而就业没有显著损失的观点蒙上阴影，交易员将感到担忧。

加拿大统计局说，加拿大人欠下的债务相对于收入的比例在第三季度小幅下降，但偿还债务的成本相对于收入的比例攀升。 该机构表示，经季节调整后，第三季度家庭信贷市场债务占家庭可支配收入的比例降至181.6%，低于第二季度的181.9%。 换句话说，加拿大人第三季度每个家庭每1元的可支配收入，就会对应欠下1.82元信贷市场的债务。 这是因为加拿大家庭可支配收入增长了1.0%，信贷市场债务增长0.8%。 与此同时，由于债务支付增速快于收入增速，家庭偿债比率(衡量信贷市场债务的本金和利息总偿还额，与家庭可支配收入之比)在第三季度为15.22%，高于第二季度的15.08%。 自加拿大央行于2022年开始加息以来，借贷成本一直在上升，此举是为了将通胀带回2%的目标。  

尽管加拿大的贷款者没有从加拿大央行听到加息周期结束的确切消息，但今天美联储暗示结束加息，无疑带来了好消息。 12月6日，加拿大央行宣布维持5%的基准利率不变，尽管央行称担忧未来的通胀风险，并准备在必要的时候进一步提高利率。但经济学家们普遍认为加拿大的加息周期已经结束。 今天， 美联储宣布维持利率稳定，并在新的经济预测中表示，美国过去两年实施的历史性货币政策紧缩已经结束，借贷成本将于2024年下降。 在今天发布的政策声明中，美联储官员表示明确考虑到通胀“在过去一年中有所缓解”这一事实，将观察经济状况，看看是否需要“任何”额外加息——这直接暗示，经过数月的激进紧缩和倾向于提高利率的倾向后，他们可能不需要再次加息。 19 名美联储官员中的 17 名几乎一致预测，到 2024 年底政策利率将低于现在。 政策制定者预计2024年至少降息3次，明年合计降息75个基点。 今天，受到美联储宣布结束加息这一消息的刺激，以及原油市场小幅反弹，加元兑美元出现上涨。 加元兑美元的汇率今天突破了1加元兑74美分，在美联储公布利率决定后，加元突然上涨的趋势非常明显。 美联储宣布结束加息的消息，将间接影响到加拿大央行的利率决定。预计加拿大央行将在2024年上半年维持利率不变，直到宣布第一次降息的消息。 市场普遍预测加拿大央行可能最早在明年3月宣布第一次降息。

今年前三季，美国亿万富豪巴菲特（Warren Buffett）旗下的波克夏海瑟威公司一共出脱价值287亿加元的股票，被视为敲响美国经济的警钟。（资料照／美联社）   今年前三季，美国亿万富豪巴菲特（Warren Buffett）旗下的波克夏海瑟威公司一共出脱价值287亿加元的股票，部分经济学家认为此举敲响了美国经济的警钟。 美媒“新闻周刊”11日报导，根据波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）的财报，该公司在2023年第一季净售出价值104亿加元的股票，第二季出售近130亿加元股票，买入的股票价值不到50亿加元，第三季则出售约53亿加元股票，总出售金额超过新台币9000亿。 曾任美国前总统雷根的经济顾问委员会成员、现任约翰霍普金斯大学应用经济学教授汉克（Steve H. Hanke）认为，巴菲特和波克夏的举动呼应了目前股票价格相对较高，而货币供应量（M2货币存量）连续下降的趋势，暗示接下来“经济衰退即将来临”。 根据汉克的说法，美国历史上只有1920-21年、1929-33年、1937-38年和1948-49年四个时期，曾出现货币供应大幅紧缩的情况，“每一个时期都伴随著严重的经济衰退。”巴菲特预见美国经济即将陷入困境，将针对手上囤积的现金进行更有利的配置。 不过其他投资者则提出较为谨慎的解释。投资谘询公司Aptus Capital Advisors的经理华格纳（David Wagner）认为，考量到波克夏庞大的保险业务，巴菲特可能因为保险成本增加，选择持有更多现金，“从历史上看，巴菲特曾说过，他的公司喜欢在资产负债表上持有现金，以弥补潜在的保险损失。”这位亿万富翁也可能选择留住手中的现金，“好在市场疲软时保有选择权。”

据加通社报道，加拿大银行监管机构近日表示，未投保抵押贷款的压力测试利率保持不变。 金融机构监管局(Office of The Superintendent of Financial Institutions)表示，无保险住房抵押贷款的最低合格利率仍将保持在5.25%，或抵押贷款合同利率加2%，以较高者为准。 无保险抵押贷款通常是首付20%或更多的住宅抵押贷款。 图源：bloomberg.ca   监管局主管Peter Routledge说，维持最低利率有助于确保贷款人和借款人管理与住房抵押贷款相关的风险。 他说，压力测试产生了一个更有弹性的住房抵押贷款融资体系。 加拿大央行上周的最新声明中维持基准利率不变，使市场确信利率已经到顶。这也导致债券收益率和固定房贷利率下跌。 为此，有分析师称，圣诞节后，购房者可能增加。 《环球邮报》理财分析师Robert McLister指出，对于投保的房贷，5年期固定利率几个月来首次回落至5%以下。Radius Financial和Butler Mortgage等贷款商的利率是4.99%。 对于不投保的抵押贷款，RateHub公布的全国最佳固定利率为5.86%。 这种投保与未投保的利率差距，是由于违约担忧加剧，以及投保抵押贷款融资成本降低所致。 分析称，如果你有足够的资质和风险承受能力，并且需要贷款三年或更长时间，建议选择浮动利率。 以下是截至12月7日的全国最低房贷利率： 图源：Globe and Mail 关联投票 你目前的房贷利率是多少？ 相关文章 3% 以下   3% - 5%   5% - 7%   7% - 9%   9% 以上   参与投票查看结果 参与人数：1089 位 | 投票开始：2023-12-04   你目前的房贷利率是多少？ 相关文章 3% 以下 23.78% (259 票) 3% - 5% 11.2% (122 票) 5% - 7% 53.54% (583 票) 7% - 9% 6.89% (75 票) 9% 以上 4.59% (50 票) 参与投票 参与人数：1089 位 投票开始：2023-12-04   温馨提示 投票异常，请稍后再试 确定  

曾准确预测2008年金融风暴、2023年瑞士信贷崩溃的《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)在周一(12月11日)向市场发布重大警告，称下一轮崩盘的是标准普尔500指数，并且此次将严重威胁退休基金。他呼吁投资者，应尽快买入黄金、白银和比特币。 清崎在推特写道：“要感谢Smart Silver Stacker嘲笑我自2010年以来建议人们购买和保存白银，美国早期实业家Paul Revere或经典故事Chicken Little警告人们，美国政府正在用我们的钱窃取我们的财富，这并不容易。但你想笑就笑吧，现在还不算太晚。” “我们的银行系统已经破产，趁还可以的时候购买黄金、白银、比特币，然后你的朋友和家人就会像Smart Silver Stacker嘲笑我一样嘲笑你，”他继续补充。 清崎也指出：“如果你能在美国有线电视新闻网(CNN)的Wolf Blitzer节目中找到我，我之前在节目中呼吁2008年雷曼兄弟崩溃。2023年，我在福克斯商业频道(Fox Business)的节目中呼吁银行业巨头瑞士信贷银行(Credit Suisse)崩溃，瑞士联合银行(UBS United Bank of Switzerland)接下来也可能崩溃。在全球银行业危机中，随心所欲地笑吧。”   他在文末提醒投资者：“请记住我在1997年发表的《富爸爸穷爸爸》中的警告，预测储户是输家，以及你的房子不是资产，这一预测在2008年成为现实。人们仍在嘲笑1997年的预测。请留意我的下一个警告。” “标准普尔500指数将是下一个，将严重威胁数百万401ks和IRA退休基金。” 这意味着，若是清崎的预言成真，美国雇主和个人退休计划都将受到冲击。 清崎的预测不仅限于金融市场，他认为经济和政治转变之间存在联系，包括现任美国政府的行动，这不仅可能引发严重的经济衰退，而且可能加剧地缘紧张局势，并可能导致战争。 尽管前景严峻，清崎仍主张做好准备。他鼓励公众采取积极主动的方式投资黄金、白银和比特币。他相信，这一策略将为即将到来的经济动荡提供对冲手段。 最近，清崎指出了纸板箱指数(Cardboard Box Index)的下降，这是一个非常规但很能说明消费品生产的指标。他表示，这种下降标志着消费者购物习惯的下降，暗示着更广泛的经济放缓。 他也提到，美国银行信贷就像2008年一样被抛售。“因为你需要现金，所以从银行取出一些现金，这可能是历史上最大崩盘的开始。希望我是错的，但没有时间用你的生命来押注。” 他补充称，大萧条从1929年到1954年持续了25年，经历了二战和大量的假币才摆脱了上一次大萧条。 他写道：“你需要多长时间才能摆脱2020年进入的大萧条，当时拜登就任总统，并立即切断了基斯通管道，导致通胀飙升。他还立即雇佣了87000名新税吏。很容易看出拜登的计划是通过通货膨胀和税收来窃取你的财富。新大萧条持续多久将取决于你、为谁工作、与谁一起工作以及你的朋友是谁。”

加拿大金融机构监管办公室(OSFI)(12月8日)出乎意料地宣布，将本国6家最大银行必须持有的额外资本缓冲维持在 3.5%不变，由于分析师早前预计金管局将会继续要求增加，所以这一决定将使银行投资者感到高兴。 金管局OSFI上次在6月份将缓冲上调了50个基点，理由是家庭和企业债务水平高、债务成本上升、以及全球财政和货币政策不确定性增加等风险。 加拿大国内稳定缓冲(domestic stability buffer，简称DSB)的政策于 2018 年金融危机时推出，作为加拿大银行一种可调整工具，要求他们积累资本，用于吸收损失并鼓励在压力时期放贷。 根据这一决定，加拿大六家最大的银行预计将把第一级资本(CET1)比率设定为至少占风险加权资产的 11.5%，目前这六家银行的CET1比例均超过 12%。 OSFI 在 12 月 8 日的一份声明中表示：“OSFI 选择将 DSB 维持在当前水平不变，原因是为加拿大六家最大银行都已达到足以吸收当前脆弱性转化为实际损失的储备资本水平。” 金管局的这个决定出乎专家的意料。   加拿大国家银行分析师 Gabriel Dechaine 在 12 月 4 日的一份报告中告诉客户，“每个人”都预计 OSFI 将“国内稳定缓冲”DSB提高 50 个基点，这将迫使大型银行持有CET1第一级资本比率至少为风险加权资产的12%。 Dechaine 写道：“如果 OSFI 出人意料第保持DSB不变，那么我们可能会看到银行股上涨。” 今天，OSFI金管局长彼得·劳特利奇( Peter Routledge )指出，在多次增加国内稳定缓冲(DSB)之后，让银行持有该债券，以确保大银行有能力应对冲击，包括负债累累的加拿大家庭和利率上升带来的风险。 劳特利奇说：“去年，OSFI 将 DSB 提高了 100 个基点，为加拿大六大银行增添了强劲的资本储备。我们相信，如果当前的脆弱性变成实际损失，这一行动增强了银行体系吸收损失的能力。” 不过，劳特利奇表示，六月份提到的风险仍然存在，但情况并未恶化。 他表示，加拿大“家庭债务仍然居高不下”，商业房地产继续给银行带来风险，特别是在写字楼领域，但这些风险“并没有变得更糟”。 “在过去 18 个月里，当我们实施了提高 DSB 的政策时，我们认为这是一个有利的时机，因为盈利仍然强劲，信贷增长仍然强劲，”劳特利奇表示。 “我们相信，现在我们有足够的保险来应对严重但可能的下行情况。我们希望通过这个决定来传达这一点。” 劳特利奇表示，如果银行遭受损失，OSFI 将考虑降低国内稳定缓冲，以便银行能够利用其已建立的缓冲来吸收这些损失。 OSFI 每六个月设定一次国内稳定缓冲，但如果认为有必要，也可以在其他时间这样做。这为监管机构提供了更多的反应机会，因为预计 2024 年和 2025 年，加拿大将有 220 万笔抵押贷款续签。根据加拿大CMHC的数据，这约占加拿大所有未偿还抵押贷款的 45% 。 劳特利奇表示，加拿大央行连续三次议息都将隔夜利率稳定在 5%不变，以及许多经济学家关于利率将在春季开始下降的预测，这些因素在维持加拿大最大银行的国内稳定缓冲时被考虑在内。 金管局长表示，房贷续约和最近利率决定“当然是考虑的一部分，但……不仅限于此”。 “我们认为 DSB 是由脆弱性或风险驱动的，脆弱性是尚未转化为实际损失的风险。” 而今天，金管局出乎意料的不再上调6大银行的国内稳定缓冲储备金，各大银行预计可以缓缓一口气。

2023年12月的第一个周末，数百家茶叶商户经历了一个无眠之夜。 他们持有的几十万元乃至上百万元的茶叶，一天之内价格“崩塌”。 茶商聚集在门店外要求“退钱”。 昌世茶两个多月的时间把产品3万元左右炒到最高7万余元后，“接盘”动作戛然而止，产品在一夜之间“崩盘”，从单价5万多元跌到只剩下两三千元，参与其中的茶商损失惨重，涉事金额超过5亿元。 这成为芳村茶叶市场里爆发的最大的一起纠纷事件。 近年来，一些人制造稀缺和高收藏价值的茶品假象，以承诺高于入手价回收的约定诱导茶商入局，看起来茶叶具有“升值空间”和“投资属性”。茶叶行业的人将这类行为称为“金融茶”。 昌世茶公司的行为是否构成欺诈？茶商们的损失又该如何追回？茶居然也具有金融属性，这属不属于一个愿打一个愿挨的事情呢？ 炒作这种事情通常都会有“托”的出现，“金融茶”的玩法通常是，茶商以一定价格买若干提茶叶，厂家会在微信群里先做出承诺一个月后以高出买入价格的20%进行回收，发布价格上涨等信息让茶商相信可以赚钱。 然后那些茶商“托”再度现身，慢慢加价回收，诡异”的事情发生了——茶商“托”都没有现身，茶价在一夜之间“崩盘”。 昌世茶崩盘之后，有部分茶商到公安局报案，希望可以立案处理。 但是警方认为，这是茶商自发的市场行为，即“自己买茶买亏了，掉价了，现在不服气，找厂家理论”。 也许茶商大概也知道会是那么个结局，只是每个想赚快钱的人都不想成为最后一个接盘侠罢了，想起了现在炒茅台酒的和囤茅台酒的！ 你想的是高额回报利润，他要的是一次掏空你的资产。记住，利大本无归。结局永远一定。 对于茶金融，第一没有稀缺性，第二没有持续性，第三没有知名度等等，所有的金融属性都没有，这种金融博弈本身就是赌博。 茶叶就是一个消耗品，正常消费就好，你还敢大量囤货投资，感觉和炒股一样，先让韭菜茁壮成长！等成熟了就可以割韭菜了。 这种击鼓传花的游戏大家都心知肚明，只是没想到自己是最后一手而已。跟当年期货原油一样，赚了笑哈哈，亏了哭兮兮，一个愿打，一个愿挨，挣钱时没人会想到欺诈，赔钱啦就想到欺诈啦。 现在的社会出现太多了：先炒房，再炒茶，炒姜，炒蒜？亏了就耍无赖！吃的喝的都是民生最基本的东西！自古以来炒这类东西的人都没好结果！

彭博社周四（7日）公布了全球25个最富有家庭的名单，加拿大汤臣家族（Thomsons）上榜。这些位居世界财富金字塔顶端的家庭，今年财富增加了1.5兆美元。 彭博社报道，根据今年的榜单，全球超级富裕家庭作为一个整体，其财富比上次排名增加了1.5兆，令人难以置信。 // 报道称，全球而言，过去12个月，强劲的经济成长、降温的通膨和富有弹性的消费者支出，都为他们的业务提供了支持。 报道指：「世界上最富有的家族之所以繁荣，很大程度上是因为团结在一起，他们因为共同的责任感和信念而团结在一起，将会因此变得更加富有。」 为商业家族提供咨询服务的Creaghan McConnell Group合伙人古尔德（Bob Gould）表示：「最成功的家族关注的是代代相传的里程碑，而不是季度的里程碑。」「他们玩的游戏时间要长得多。」 报道指，掌管石油资源丰富的中东酋长国和英国足球俱乐部曼城的Al Nahyans家族超越美国Walton家族，成为世界上最富有的家族。这是5年来首次有沃尔玛（Walmart）继承人以外的家族成为全球最富有的家族。 全球最富有的25个家庭今年增加了1.5兆美元的财富。  加拿大其中一个最富有的家族汤臣家族上榜。 该家族目前身价711亿美元，被认为是本国最富裕的家族。据彭博社报道，该家族排名比上次上升了10位。 该家族有4位成员进入了今年的彭博亿万富翁指数，其中一位成员在一月份成为了榜单上最富有的「Canucks」(加人队)。 那么，汤臣家族是谁？他们为什么这么富有？ 汤臣家族是Woodbridge家族投资公司的股东，该公司控制着由他们的祖父罗伊·汤臣（Roy Thomson）创立的媒体出版帝国汤臣路透社（Thomson Reuters）。 根据《福布斯》(Forbes)报道，该家族是全球最大的国际通讯社之一，总共持有超过3.2亿股股票。     ■ Woodbridge联合主席大卫·汤臣。 大卫·汤臣(David Thomson)是Woodbridge的联合主席。《金融邮报》形容他是加拿大最富有家族的「神秘」且「不情愿」的掌门人。 他除了是加拿大最富有的人之一外，还因拥有丰富的艺术收藏而闻名，据报道其收藏包括毕加索的作品和英国浪漫主义画家康斯特勃（John Constable）的世界顶级作品。 大卫有两个兄弟姊妹──姊姊叫泰勒（Taylor），弟弟叫彼得（Peter）。他们都拥有Woodbridge14%的股份。 最后但同样重要的是雪莉·布莱森（Sherry Brydson），她是Woodbridge的最大股东，拥有该公司约23%的资产。 她是罗伊·汤臣的两个女儿之一艾尔玛·汤臣（Irma Thomson）的独生女。 她以激进主义而闻名，以至于彭博社描述她的一个有趣的事实是，她曾将自己锁在众议院，以抗议加拿大70年代严格的堕胎法。 该家族还持有电信巨头加拿大贝尔公司（Bell Canada）的股份，并拥有总部位于多伦多的《环球邮报》（Globe and Mail）。 图：资料图片/路透社

加拿大央行（Bank of Canada）在启动了有史以来力度最大的加息周期之一——长达20个月后，债券市场已经开始给出信号，央行即将启动降息。 图源：51网记者 根据加拿大央行网站上的数据，12月5日，加拿大基准5年期国债收益率跌破3.5%，至3.44%，一天后又跌至3.4%以下。 这使得五年期国债收益率较10月3日的4.42%的峰值，下降了逾100个基点。 尽管加拿大央行周三将关键的隔夜利率维持在5%不变，同时称不排除再次加息，但债券收益率下跌仍在加速。 TD Economics的高级经济学家James Orlando说，债券收益率不断下降让加拿大央行面临调整利率政策，以应对当前经济状况的艰巨环境。 Orlando在央行12月利率决定后的报告中称：“未来几个月将充满挑战，因为我们预计失业率将继续上升，这将打击消费者支出，并使通货膨胀随之下降。这也是为什么加拿大两年期和10年期公债收益率在过去两个月下跌约90个基点。"  “市场认为央行显然会注意到这一点，下一步应该是降息，有迹象表明第一次降息将在4月。“ 抵押贷款行业预计利率将会得到缓解，因为固定抵押贷款利率通常会随着债券收益率的变化而调整。 抵押贷款策略师Robert McLister表示，投资者正在解读经济走弱的信号，并预计这是不可避免的。 McLister说：“投资者看到经济崩溃，知道接下来会发生什么：降息。”“收益率暴跌，使未投保抵押贷款的固定抵押贷款利率回到6%以下，而投保抵押贷款的固定抵押贷款利率回到5%以下。如果通胀表现良好，到春季，我们可能会看到利率降至4%左右的低位。” 不过，McLister警告称，不要指望利率会准确反映收益率的下降。 “考虑到房价已经显示出触底的迹象，降息预期可能是明年春天房价的助推剂。但不幸的是，房地产市场的复苏也可能导致通胀卷土重来，并限制利率可能下降的幅度。” 目前，他建议借款人保持谨慎乐观：希望在明年春季或夏季降息。但同时也要为2025年之前不降息的可能性做好准备。 总部位于多伦多的数字抵押贷款咨询公司Perch的首席执行官Alex Leduc表示，抵押贷款将在未来几年出现续订高峰，这也是一个危险期，这是前一种猜测（2024开始降息）更有可能出现的一个理由。 Leduc表示，"预计未来2-3年内将有大量抵押贷款到期，这已引起联邦政府的关注。因此，债券市场现在预计利率将在未来几年内下降。这对所有借款人来说都是好消息，因为利率的下降将减轻他们预期的还款增加幅度。” Butler Mortgage的Ron Butler表示，他预计贷款利率将滞后于债券收益率的快速下滑，原因是利率运作中固有的“季节性”因素。 "银行倾向于在2月和3月提供有竞争力的利率，因为它们竞相吸引春季房地产市场的首次购房者，" Butler说，“这意味着他们通常不会在寒冷的12月和1月提供最优惠的价格。” 加拿大央行下一次利率公告定于2024年1月24日。

香港经济复苏缓慢，股市不断寻底，但原来一向商业眼光精准的长和系创办人李嘉诚早有先见之明，更早在近三年前已发出警告。为诚哥打理其私人投资的维港投资创办人周凯旋透露，2021年1月时，李嘉诚已曾不断向她示警，强调当时市况属「山雨欲来风满楼」，之后经济将「一落千丈」，建议投资组合内的企业于当年年底前集资，令自身拥有充足资金，否则便将处于险境。 她回顾当时约80%的投资公司已听从相关建议，并留足资金、延长生命周期至24至36个月，「结果救了他们一命」。   讨论股市高低无意义 最重要「不做蟹」 本港股市疲弱，投资者忧投资难获益，周凯旋就表示，香港的问题「有很多原因」，「不要只看股市弱不弱」。她表示，现在讨论股市单日高低「没有具体意义」，最重要的是不要「Get Stuck（被套牢）」，若是被套牢而非过渡期，「噩梦就才刚刚开始」。 近日有言论指本港已沦「国际金融中心遗址」，周凯旋就强调，港人不需悲观，做自己的事、在香港活得开心自在（Live happily、live well）就是对港最佳宣传。   周凯旋展示维港投资有份投资公司，所生产的甘庶渣制咖啡囊，称该物环保、对民生重要，对自己亦意义重大。 //   周凯旋表示，2021年1月时李嘉诚已曾不断向她示警，强调当时市况属「山雨欲来风满楼」，之后经济将「一落千丈」。   在一场商业论坛对谈中，周凯旋称李嘉诚为「人生伴侣及导师」（life partner and mentor）。 //   外界关注李嘉诚对现时市况看法，周凯旋就引述李嘉诚指，投资上应采取保守策略，惟她又指李嘉诚并未言及投资环境何时可有改善。       诚哥未提市况何时好转 正积极关注股市成交 外界关注李嘉诚对现时市况看法，周凯旋就引述李嘉诚指，投资上应采取保守策略，惟她又指李嘉诚并未言及投资环境何时可有改善。她又提到，李嘉诚都颇积极地关注股市成交等情况。   周凯旋吁港人活得开心自在 近日有言论指本港已沦「国际金融中心遗址」，周凯旋就强调，「香港是大家每个人的屋企」、港人不应悲观，更称外界言论与「我们在做的事」有所不同。她续指，港人做自己的事、在香港「Live happily、live well（活得开心自在）」就是对港最佳宣传。问及港人是否活得开心自在，周凯旋就回应称，对于社会议题，政府应落力解释，「尽一切可能让老百姓活得好、活得开心，是政府的责任。」   有人对港保留 周凯旋引潮州话「自己顾自己」 对于近期本港政经情况变化，包括评级机构穆迪下调香港评级展望，周凯旋表示，不太了解有关变化，且未有本地商界人士曾与她谈及相关话题，她用潮州话形容业界较「自己顾自己」。外国投资者方面，她则称见到有些人士对本港情况的取态「reservation（有所保留）」。   李嘉诚与周凯旋结伴礼佛 网民「杰尼斯在香港」日前在小红书发文指，在大埔慈山寺遇见李嘉诚。 //   随行有十多名保安人员。（小红书截图）   据照片所见，当日李嘉诚身穿西装，戴着白色口罩，并坐于电动轮椅上。（小红书截图） //   网民形容，其中有两名外籍保安人员帅气十足，有种007占士邦的感觉。（小红书截图）   网民声称，获得李家诚礼貌挥手，并回覆一句「多谢晒」。 //   不评论「港版淡马锡」 早前政府调配300亿元资金，成立有「港版淡马锡」之称香港投资管理有限公司（HKIC），由前金管局助理总裁陈家齐出任首位行政总裁。周凯旋认为设立该机构「目的是积极的」，但「暂时看不到有什么Mandate（方略)」，此外她指未曾见过陈家齐，暂难评论相关安排。   称李嘉诚为「人生伴侣及导师」 现年95岁的李嘉诚自2018年退休后，便已甚少公开露面，但今年8月底，有网民发现李嘉诚坐轮椅现身慈山寺，并偕周凯旋礼佛。常被坊间称为诚哥红颜知己的周凯旋，在一场商业论坛对谈中，称李嘉诚是「人生伴侣及导师（life partner and mentor）」。   倡政府发展「谏官制度化」 对谈中周凯旋提到，所有的政府都应考虑发展「谏官制度化」，从而提出最佳政策，而回顾古代，每日也有谏官上奏，向皇帝提出谏言。她认为，有权势的人都需考虑建立该制度，选择可信赖的人出任该职，以制衡自身、促进社会发展。她又指，要靠相关制度减少失败，更称若是投资失利仅是投资企业需亏钱，惟若政策出问题便要社会付出较大代价。  

加拿大央行明天（12月6日）将会进行2023年最后一次议息，市场普通预测维持基准利率5%不变，而CIBC则预测，加拿大央行将于2024年降息150个基点，如果预测成真，加拿大利率将跌回至3.5%，重现3时代，房主们可高兴了。 根据加拿大《金融邮报》的报道，CIBC 资本市场副首席经济学家本杰明·塔尔 (Benjamin Tal) 接受采访，讲述加拿大央行预计明年开始下调基准贷款利率的最终利率走向。 塔尔称，加拿大央行将会将利率保持在大约3%，预计2024年讲话降息150基点。 与此同时，多伦多地产局今天（12月5日）公布上个月的房市报告，结果显示，销量进一步下滑，显示房市进一步冷却。 尽管大多伦多市场有大量新房源涌入，但由于利率高企借贷成本昂贵以及不确定的经济状况持续存在，大多伦多地区上个月的房屋销售量无论年同比还是月环比都呈现下降趋势。 多伦多地产局 (TREBB) 表示，上个月大多伦多地区一共转手了 4,236 套房屋，不但比 10 月份的 4,640 套下降了 8.7%，而且与去年同期 2022 年 11 月相比也下降了 6%。 11 月份新挂牌房屋数量增长 16.5%，达到 10,545 套，而去年同月为 9,053 套。 急于出售的房屋越来越多，但销量却越来越少，导致市场供买家选择的房源大幅增加，目前市场活跃房源有16,759套，比去年同期增加超过40%。 至于房价方面，11月份平均房价比10月份有跌了4万多加元，达到到 1,082,179 元，回到 2022 年 11 月的近期底部。 独立屋方面，多伦多416地区11月份平均房价161万，比10月份跌了10万。 北面华人聚居房价相当坚挺，万锦市独立屋成交均价184万，逆市涨了12万，列治文山181万，跌了4万。 地产局TRREB表示，负担能力不足已经对市场造成了影响，市场对当前的高利率环境仍然敏感，不过，地产局安慰说，这种缓解似乎即将到来。 地产局总裁 Paul Baron 表示，随着越来越多的预测者预计加拿大央行将在 2024 年上半年降息，这将“有助于缓解现有房主和希望进入市场的房主的负担能力问题。” 与此同时，CIBC银行资本市场副首席经济学家本杰明·塔尔今天则预测，明年央行将大幅降息150基点。 如果预测成真，房主按揭压力的确可以大幅缓解了。 ref: https://financialpost.com/news/economy/bank-of-canada-cut-rates-150-basis-points-2024-cibc https://toronto.citynews.ca/2023/12/05/gta-home-sales-toronto-real-estate/